漢翔(2634) 2026 成長關鍵解析：200 億國防與無人機訂單、Raptor Guide 授權與能源轉型布局

國防出貨旺季來了！全訊 (5222) 股價飆近 5%，軍品商機撐得住嗎？

全訊 (5222) 目前股價 139 元，漲跌幅達 4.91%。作為臺灣唯一高頻微波體電路及放大器的一貫廠，全訊專注於微波半導體元件及積體電路的研究與開發。根據券商報告，下半年預期公司將進入國防產品出貨旺季，營收有望超過上半年。雖然受到軍品認證延遲影響，但未來預估 EPS 可達 5.25 元至 6.34 元，展現穩定增長的潛力。整體來看，全訊未來在國防市場的需求仍持續升溫，預期將維持強勁的營運表現。

ONDS 年營收狂增 605%，爆量下殺 5% 還能卡位嗎？

無人機與自動化系統供應商Ondas (ONDS)近期展現強勁的營收動能，並透過戰略佈局擴大市場影響力。根據最新資訊，公司2025年營收達5070萬美元，年增幅高達605%。同時公司大幅上調2026年營收指引至至少3.75億美元，預估第一季營收約為3800萬至4000萬美元。近期營運重點包含：成功收購Mistral，取得直接切入主要國防承包商的管道。旗下訂單能見度擴增，涵蓋反無人機系統、邊境保護與關鍵基礎設施等領域。根據最新SEC官方文件，執行長Eric Brock已於近日發布致股東信，為2026年5月28日召開的年度股東大會進行準備。觀察2026年5月4日最新交易數據，該股開盤價為10.15美元，盤中最高觸及10.365美元，最低下探9.67美元，終場收在9.73美元，下跌0.59美元，單日跌幅達5.72%。當日成交量來到47,914,850股，較前一交易日增加4.97%，顯示市場交投活躍度高。綜合評估，Ondas (ONDS)在無人機與反制系統市場具備營收高成長性，但目前仍面臨未獲利與現金消耗較高的挑戰。市場後續將持續檢視其併購整合效益、專案合約的執行進度，以及預估獲利轉正的財務指標變化。

地緣政治噴發國防需求！Leidos (LDOS) 奪 8.69 億美元大單，配息 0.43 美元還能追？

Leidos (LDOS) 最新宣布發放每股 0.43 美元的季度股息，與前一次配發金額持平。同時，這家國防科技巨頭近期更拿下了價值高達 8.69 億美元的美國陸軍合約，進一步鞏固其在軍事決策系統與國防生態圈中的關鍵地位。針對本次的股息發放計畫，Leidos 預計將於 6 月 30 日正式派發現金股利，目前的遠期殖利率大約落在 1.15% 左右。有意參與配息的投資人需要特別留意，除息日與股權登記日皆訂於 6 月 15 日，需在期限前完成相關配置。近期國際地緣政治局勢持續緊繃，相關報告指出美國正尋求部署高超音速飛彈，以應對中東地區潛在的衝突風險。在整體國防與安全生態系需求成長的背景下，Leidos 成功贏得 8.69 億美元的美國陸軍合約，主要負責提供軍事決策能力的解決方案，展現其在國防安全領域的長期競爭優勢。Leidos Holdings Inc 是一家為各種政府實體和高度監管行業提供科學、工程、系統整合與技術服務的公司，主要客戶包含美國國防部、情報界和英國國防部。公司的重點領域涵蓋情報和監視、網路安全、複雜物流、能源和健康。在最新一個交易日中，Leidos (LDOS) 收盤價為 149.23 美元，上漲 0.01 美元，漲幅為 0.01%，單日成交量達 1,163,490 股，成交量較前一日大幅增加 36.29%。

聯陽熱水區價量齊揚創新高，外資連買下該追還是先退場？

收盤了！近期軟體的篩選個股多數來到熱水區，通常在水區交易策略上，熱水區的動作通常是減碼或退場的隨興離開。 以下分享投資癮APP今日即時篩選個股 冷水區 同致 (3552) 汽車電子零件廠 營收方面 12月營收YOY-16.1%、MOM-18.4% 消息方面 特斯拉繳出了亮眼的2022年Q4財報成績單，而全球一系列的降價活動更大幅刺激銷售力道。 同致則是倒車雷達代表廠商，特斯拉FSD（Full Self-Drive）業務持續成長可望加速自駕概念推進，而同致的中國營收占比較大，隨著疫情影響逐漸散去，營運不確定性也將跟著降低。 籌碼方面 近兩週外資買超 價量方面 股價大區間盤整近三個月，今天帶量上漲至區間上緣 溫水區 漢翔 (2634) 軍工、航太零組件廠 營收方面 1月營收YOY+52.9%、MOM-13.9% 消息方面 公告元營收26.85億元，年增52.87%，受惠國防業務包括高教機、鳳展計畫、F-16後勤維修中心、空軍及陸軍現有機型維修、中科院飛彈製造訂單等貢獻，其中高教機今年將進入交機高峰，另外隨著航空客運需求增加，波音、空中巴士等飛機製造商訂單將逐步回溫，帶動民航業務業績成長。 還有在儲能業務方面，去年於水湳廠區啟用5MW儲能系統，未來還有沙鹿廠區第二、第三案場建置中，法人看好今年成長動能仍佳，股價具上檔空間。 籌碼方面 近一週外資由賣轉買 價量方面 近兩個月呈現價漲量增、價跌量縮，近一週緩步震盪向上，今天帶量創波段新高 熱水區 聯陽 (3014) IC設計廠 營收方面 1月營收YOY-24.3%、MOM+14.3% 消息方面 聯陽 (3014) 公布1月合併營收4.39億元，較上（12）月成長14.3%，與去年同期相比為年增-24.3%；累計其今年前1月營收為4.39億元，較去年同期增加-24.3%。法人認為，視客戶季底盤點狀況，聯陽本季營收表現應該與第3季相去不遠，明年上半的業績走勢則還要視整體市場去化庫存與復甦的情形來評估。 據了解，雖然整體PC／NB應用需求偏弱，供應鏈持續去化庫存，但聯陽的客戶仍持續拉貨，只是動能不若之前強。產品報價方面，由於生產成本仍在相對高點，該公司並沒有全面性降價，而是與個別客戶協商。 籌碼方面 近5個月外資買超，近兩週加大買超，融資張數增加 價量方面 股價自111/11月初連續上漲後轉為盤整格局，近兩週價量齊揚創波段新高，2/9帶量續創新高 以上，祝大家投資順利！ 歡迎免費試用投資癮APP 設計自己的投資方式 投資癮APP 快速找到市場裡的關鍵少數 瞭解詳情：https://cmy.tw/00AIdU 文章相關標籤

漢翔(2634)4月營收21.4億、年增9%：給PBR 2.5倍買進評等，這價位還撿得起嗎？

漢翔(2634)4月營收21.4億元，月減9.9%、年增9%，受惠於民、軍機訂單穩定挹注，表現符合市場預期。 漢翔第一季第一季EPS 0.22元，顯著優於2021年同期的-0.28元，顯示民、軍機訂單穩健，帶動營運轉佳。2022年隨著歐美等國放寬防疫管制，加速航空業復甦，預期帶動主要客戶波音、空巴交機量雙位數成長，預估漢翔2022年民機業務年成長約10%。國防業務的部分，受惠於2022年勇鷹高教機進入量產，預計交付8架，帶動國防營收年增35%，在稼動率持續提升，帶動毛利率增加下，預估2022年EPS 1.16元，每股淨值16.02元。考量長線成長趨勢明確，給予股價淨值比(PBR)2.5倍的評價，投資評等為買進。

漢翔(2634)營收獲利拚逐季回穩？民用客機築底＋F-16交機高峰，現在逢低買進撿得到？

隨著歐美陸續解封，航空市場築底復甦，漢翔 (2634-TW) 指出，A320、A220、737 等相關專案蓄勢待發，機匣模組製造中心近期零組件陸續通過認證、6 月投產，同時，新式高教機規劃今年交付首架，並開始量產，營收動能逐漸轉強。 受惠於歐美疫情持續舒緩，近期國際航空協會 (IATA) 也微幅上修今年客運的復甦展望，帶動波音、空巴客機訂單湧入，航空業逐步復甦下，漢翔 (2634) 先前積壓的客機訂單可望逐步回溫。 加上鳳展計畫即將進入交機高峰，預計今年將每月交付 3 架 F-16 戰機，預定 2021 年底將交付 35 架；高教機預計年底前將交付 1~2 架，2022~2023 年才逐步量產。 預估漢翔國防業務營收維持 10％ 的成長，客機業務維持低個位數的成長。考量客機業務最壞的情況已過，在國防、客機訂單的挹注下，營收及獲利可望逐季回穩，投資評等為逢低買進。 華航 (2610) 報告連結 (更新日期 2021.5.31) 長榮航 (2618) 報告連結 (更新日期 2021.6.8) 漢翔 (2634) 報告連結 (更新日期 2021.3.5) 相關個股: 華航 (2610)、長榮航 (2618)、漢翔 (2634)

洛克希德馬丁(LMT)拿下1.326億美元海軍合約，國防長單加持現在還能追嗎？

洛克希德馬丁(Lockheed Martin, LMT)旗下的太空部門獲得美國海軍一項價值1.326億美元的合約修改，這項合約採用成本加固定費用的方式，旨在支持常規即時打擊系統的工程開發與測試。 這次合約的工作將分別在多個地點進行，其中包括科羅拉多州丹佛市（44%）、加州科特蘭（16%）與桑尼維爾（5%）、阿拉巴馬州（12%）、麻州皮茨菲爾德（7%）、麻州劍橋（5%）、阿拉巴馬州杭茲維爾（3%）、猶他州馬格納（2%）、華盛頓特區（1%）、康乃狄克州辛斯伯里（1%）、佛羅里達州卡納維爾角（1%），以及其他地點（3%）。

ATI(ATI)訂單衝上41億美元創高、股價卻跌到146美元？國防大單暴衝下還能撿嗎

特種金屬大廠 ATI(ATI) 最新公布的第一季財報表現亮眼，營收達到 11.5 億美元，其中高達 69% 來自航空與國防市場的貢獻。受惠於強勁的市場需求，公司的在手訂單較前一季成長 10%，總額飆升至 41 億美元，創下歷史新高紀錄，特種合金與鍛件的交貨期也隨之大幅延長。 執行長 Kimberly Fields 表示，公司營收品質顯著提升，利潤率不僅擴大，現金流也獲得改善。第一季調整後 EBITDA 來到 2.32 億美元，調整後自由現金流則為 7500 萬美元，凸顯出公司在特種合金、鈦合金等產品的營運模式正發揮極大效益，也為 2026 年奠定了極佳的開局基礎。 飛彈與海軍核能需求大噴發，挹注強勁動能 ATI(ATI) 在國防領域的斬獲尤為驚人，不僅飛彈與飛彈系統的第一季營收較前一年同期翻倍成長，更順利續簽了為期 5 年的海軍核能計畫協議。這項關鍵合約預計在執行期間，將為公司帶來高達 10 億美元的穩定營收，成為支撐長期獲利的定海神針。 除了國防訂單持續湧入外，公司在商用航空售後市場的表現同樣強勁。即便面臨中東地緣政治的紛擾，管理層仍明確表示並未看到對業務造成任何負面影響，反而因為新一代引擎升級的龐大需求，帶動了整體獲利品質的提升。 強大定價能力化解疑慮，順利突破產能瓶頸 面對法人關注的成本上升與產能限制問題，ATI(ATI) 展現了極強的合約談判與定價能力。公司強調，由於材料市場供不應求，加上多數採用長期合約保障，因此能夠將氦氣供應等通膨成本完全轉嫁給客戶，確保利潤不受侵蝕。 在產能擴充方面，主要熔煉設備的每週產量已較前一年同期成長超過 15%，有效緩解了鎳合金的產能瓶頸。隨著各項關鍵成長專案如期且符合預算地推進，公司有信心在未來數個季度內，進一步釋放產能以滿足不斷攀升的客戶交貨需求。 全面上調全年財測，擴大回購展現高度信心 基於在手訂單滿載與產能順利去化，ATI(ATI) 全面上調了 2026 年的全年財務預測。調整後 EBITDA 目標從原先的 9.75 億至 10.25 億美元，大幅調升至 10.1 億至 10.6 億美元；調整後每股盈餘預估來到 4.20 至 4.48 美元，自由現金流也上修至 4.65 億至 5.25 億美元。 不僅獲利展望樂觀，公司更以實際行動回報投資人。第一季不僅執行了 7500 萬美元的股票回購，更宣布將回購授權額度增加 5 億美元，使得總剩餘額度來到 5.45 億美元，充分展現管理層對公司長期發展與現金流創造能力的高度自信。 ATI(ATI)公司簡介與近期股價表現 ATI(ATI) 是一家全球領先的特種金屬供應商，主要向航空航天、國防、石油與天然氣、汽車及電能等終端市場提供高性能材料與零組件。公司憑藉在鈦合金、鎳基合金及先進鍛造技術的專業優勢，深受各大國際航太與國防巨頭青睞。 觀察最新的市場表現，ATI(ATI) 的收盤價為 146.23 美元，單日下跌 5.47 美元，跌幅達 3.61%。值得注意的是，當日成交量來到 2,908,728 股，成交量變動高達 135.76%，顯示市場在財報發布與財測大幅上調後，出現了熱烈的資金交投與籌碼換手跡象。

華航(2610)、長榮航(2618)客運復甦再被延後，貨運爆發下現在還撿得起嗎？

全球疫情蔓延，客運需求再受壓抑 前篇週報【研究報告】08/05空運產業週報：飛機載人還是載貨好？這篇告訴你！提及變異病毒導致全球疫情增溫，原先我們認為歐美因疫苗施打率高，疫情應相對可控，然而近期歐美的疫情逐漸惡化，近日美國7日平均確診逾15萬人次、英國7日平均確診逾3萬人次，其中美國住院病患已接近10萬人次，醫療量能高負載下，後續為抑制疫情擴散，預期將擴大防疫措施，美國國內客運需求將再次承壓。由近日IATA的報告中所預測，八月美國國內客運量將趨緩，中國亦受疫情影響，其8月客運量恐將低於今年2月的低點，全球航空業復甦的腳步將持續延後。 延續前篇週報的觀點，在全球疫苗分配不均，以及歐美先進國家相繼研擬施打第3劑的情況下，樂觀預期最快2022年之後全球才可望解封。面臨航空景氣寒冬延長，全球多數航空業仍需仰賴貨運支撐營運。 全球國內客運量8月步入衰退，僅印度維持復甦 疫情升溫，亞洲出口至美國運能緊俏，旺季持續推升北美運價 台灣7月出口持續創高，航空貨運進出口噸數來到25.4萬噸，月增11%，優於先前週報所預期的24.8萬噸，其中華航(2610)乘載比重佔66%、長榮航(2618)佔33%。就7月營收來看，華航月營收103.9億元，月增12.8%、長榮航月營收83.2億元，月增8%，兩者皆受惠於海轉至空運需求增加，推動營收走揚，其中以華航受惠程度相對明顯。 近期疫情使海運塞港事件頻傳，與此同時，空運的運能亦轉趨緊俏。主因全球客運需求疲弱，中、美因防疫政策，互相限制客運航班載客量之餘，全球航空貨運量第三大的上海浦東機場，亦傳出確診案例而關閉，一度導致多數航班暫停，8/31浦東機場貨運處理量雖已恢復至7成，然先前貨物積壓，短期航班驟減也導致9/1起長榮航針對亞洲至美國的航空運價再調漲25~30%、華航調漲25~35%。預期中國出口至美國的急單，將轉往中國其他機場，或轉至台灣出口。長榮航、華航因所受影響輕微，可望迎來轉單。 展望後市，由於疫情導致港口周轉率下降，且北美零售庫存仍不足供應需求，商品幾乎在抵達的同時就售出與配送，在補庫存需求維持下，預期海運缺工、缺櫃問題將延長至第四季，尤其更接近第四季消費旺季之時，零售商急於出貨，預期將有更多海轉空運的需求釋出。在客運需求疲弱下，空運運力將維持緊俏，我們維持前篇的論點，預期Q4北美線空運運價仍有高機率創高。 客運的部分，由於美國疫苗施打停滯，英國解封後確診人數雖一度下滑，然近日疫情似有復燃跡象，全球跨國航班的復甦尚早。國內的部分，近日國內管制降級，預期疫苗施打率持續提升後，第四季客運恢復速度或將加快，先前歐盟、英國先後將台灣列入白名單，預估年底台灣機場旅客人次可望接近60萬人次。 整體而言，由於近期疫情惡化，壓抑國內航班需求，我們下調全球客運復甦的展望，由前篇21Q4~22Q1可望復甦，延後至22H1。全球運能緊俏下，貨運仍將為航空業今年的營運主軸。 2022年全球客運復甦展望下修，運價將逐步收斂至正常水準 由於全球突破性感染人數增加，顯示疫苗效力恐難以抑制傳染，近期美、德、英、日等國亦分別研擬施打第三劑疫苗，依照全球已上市的國際疫苗廠生產量能來看，預估2021年底供應量約可達100~110億劑/年，以全球70億人口、每人施打2~3劑估算，全球總計至少需要140億劑，目前的疫苗供需仍相當吃緊，疫苗分配不均日益嚴重的情況下，預期最快2022年上半年疫情才可望止穩。由於疫情惡化，我們下調2022年全球客運需求展望，預期僅恢復至2019年5~6成的水準(前篇預估恢復6~8成的水準)。貨運的部分，21Q4~22Q1補庫存需求告一段落之後，預期2022年貨運運價也將緩步收斂至正常水準。 個股：看好漢翔(2634)仍有逢低佈局的價值 綜合上述，預期客運業務於明年上半年才可望逐步緩解的前景下，航空業需仰賴貨運營運，以度過嚴寒景氣。與此同時，疫情衝擊原油需求，也有利於減輕航空燃油成本對於業者的負擔(目前燃油成本約佔航空業者成本約2成，2019年疫情前約佔3成)。根據三大能源機構IEA、EIA以及OPEC近期的展望報告，皆對2022年原油的供需將失衡的達成共識，2022年油價上升的機率降低，進而有利於減輕明年航空業者的營運成本。 個股的部分，對於航太供應鏈如漢翔而言，航空復甦延長將持續限縮波音、空巴的新訂單，且即便客運得以復甦，航空業者回復以往的盈利也將耗時，對於新飛機的需求也需要更長的時間才可望恢復，預計最快2023年之後，才有更明顯的新機採購需求。漢翔在手客機訂單(波音4100架、空巴5600架)將延後交付，所幸漢翔2021年預計尚有35架F-16A/B戰機升級的訂單、2架勇鷹高教機將交付，以7~8成的達成率來看，預計今年營收可望達240億元左右，EPS 0.45元，每股淨值15.25元。財務方面，21Q2淨現金流量轉正，近四季速動比、利息保障倍數持續上升，在今明兩年尚有國機的訂單挹注下，有利於整體營運轉佳。目前本淨比1.89倍，位處歷史區間1.8~3.5倍的下緣，在營運可望轉佳下，預期長期股價仍可望朝2倍本淨比挑戰。 漢翔在手國防訂單 航空雙雄的部分，華航第二季雖受到國內疫情衝擊，然淨現金流量仍維持25億元、速動比自2020年的84.7%上升至88.9%，利息保障倍數雖下降(0.79下降至0.11)，但考量國內疫情對運能的影響已有限，運輸需求強勁下，其龐大的貨機運能可望領先吃下多數海轉空運的訂單，預期下半年淨現金流仍可維持正向的挹注。 長榮航的部分，在全球客運延後的前景下，其營運仍將受壓抑，為維繫營運，長榮航已提高貨運營運的比重，且第四季尚有3架777新貨機交付，貨機總架數將增加至8架。即便長榮航運能相對華航無優勢，貨運運輸供給仍有缺口的情況下，額外的運能可望提供更多的成長動能。此外，長榮航第二季淨流金流量維持正向，速動比維持在108%，利息保障倍數自0.14上升至0.82倍，顯示其營運持續轉好。 整體而言，航空雙雄於此所面臨的破產風險仍不高，但首段提及全球疫情升溫，導致客運復甦延後，兩者雖於貨運可望受惠，惟客運令未來的營運承壓，後續仍待疫情陰霾消散，客運需求回升之後，營運方可落底。由籌碼面來看，兩者歷經7月下殺後，融資仍位處相對高水位，籌碼尚未乾淨之餘，後市營運受疫情壓抑下，預期股價短期恐較難有所表現。 個股延伸閱讀： 【研究報告】長榮航(2618) 全球運能緊俏，空運再傳漲價！ 【研究報告】八月航空運價開漲第一槍，華航(2610)下半年獲利將隨之上修！ ＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險

GD 彈藥廠停工 8 個月後解禁、股價衝到 338 元，現在追還是等財報？

彭博週一報導，美國陸軍決定繼續推進與通用動力(GD)簽署的5.91億美元合約，讓位於德州的彈藥工廠準備投入生產。這項計畫先前因進度嚴重延宕，一度面臨可能被取消的審查危機。在經歷長達8個月的停工後，禁令終於宣告解除，軍方表示目前正與公司積極研擬後續的推進方案。 設備未達合約標準，工廠投產進度嚴重落後 這座德州工廠於2024年5月落成，原先規劃建立3條生產線，目標為每個月產出3萬枚155毫米砲彈。然而，投產計畫至今仍未啟動。根據報導指出，美國陸軍曾在2025年6月發函給通用動力(GD)，明確指出廠區內的設備未能符合合約所規範的技術要求。對於下達停工令的原因，軍方在聲明中透露，主要考量包含對履約表現的擔憂、風險分配問題，以及修改合約的實際需求。 第一季財報將揭曉，市場聚焦資本支出計畫 隨著通用動力(GD)預計在本週公布第一季財報，市場投資人高度關注這座德州工廠的未來發展。彭博報導指出，公司經營層可能會在財報會議上，針對改善生產流程的資本支出計畫提供更多細節，這些資訊將有助於外界評估該工廠恢復運作的具體時程與後續財務影響。 通用動力(GD)公司簡介與最新股價表現 通用動力(GD)是一家國防承包商與公務機製造商，旗下業務涵蓋航空航天、作戰系統、海洋與技術四大部門，知名產品包含灣流公務機、M1艾布拉姆斯坦克、核動力潛艇，並為軍方提供指揮與電腦情報系統。在最新交易日中，其收盤價來到338.73美元，上漲25.05美元，漲幅達7.99%，單日成交量達3,587,749股，成交量較前一日大幅成長65.35%。