WFH 退燒後華碩電競筆電與零組件成長關鍵解析：從結構性需求評估未來動能

華碩679元漲2.4%還能追?AI伺服器訂單帶動股價轉折

華碩(2357)昨日股價上漲2.4%，收盤價679元，受惠首季營運表現亮眼。法人指出，高階PC產品占比持續擴大，並新增輝達下世代伺服器產品訂單。公司首季受三大利多影響，包括消費者預期PC價格調漲帶動提前拉貨，以及漲價策略啟動，系統事業群營收年增20%。伺服器部門則因AI伺服器機櫃對新客戶放量出貨，整體營收大增近三倍。ROG電競品牌維持市場市占，成功抵禦記憶體價格壓力。 華碩首季營運受惠多項因素。消費者對PC價格調漲的預期促使提前拉貨，漲價策略也逐步實施，帶動系統事業群營收年增20%。伺服器業務表現突出，AI伺服器機櫃對新客戶出貨量增加，整體營收成長近三倍。此外，高階PC產品占比擴大，為公司帶來成長動能。ROG電競品牌維持穩固市占率，有效應對記憶體價格波動的挑戰。 法人對華碩維持買進評等，並將目標價上調至785元。昨日股價收679元，上漲2.4%，顯示市場對公司營運的正面回應。權證發行商建議挑選價內外10%以內、剩餘天數90天以上的華碩認購權證。產業鏈方面，新增輝達下世代伺服器訂單強化公司競爭力，但記憶體價格壓力仍需留意。 未來需關注高階PC與AI伺服器訂單的持續放量。漲價策略的執行進度及消費者拉貨效應是否延續，將影響後續營收表現。記憶體價格走勢及市場市占變化亦為關鍵。法人報告顯示，公司基本面穩健，但外部供應鏈變動可能帶來不確定性。 華碩(2357)為全球主機板龍頭，也是全球前五大筆電廠，屬電子–電腦及週邊設備產業。近期月營收表現強勁，2026年4月合併營收81915.50百萬元，年成長45.71%；3月86083.76百萬元，年成長33.85%；2月54353.83百萬元，年成長19.12%；1月67935.51百萬元，年成長79.97%，受伺服器市場需求成長所致；2025年12月69711.81百萬元，年成長43.63%。 近期三大法人動向顯示，外資連續買超，如5月14日買超1517張，5月13日1357張，5月11日2908張，5月8日3220張，但5月12日賣超695張。投信與自營商買賣交雜，5月14日投信賣超454張，自營商賣超139張，三大法人合計買超924張。官股持股比率約1.29%，5月14日官股賣超3張。主力買賣超方面，5月14日買超1155張，買賣家數差-112，近5日主力買超12.3%，近20日5.7%。 截至2026年4月30日，華碩股價收581元，下跌1.19%，成交量3074張。近期60個交易日，股價區間從最低272元（2023年3月）至最高709元（2025年10月），近20日高低約580-686元。短中期趨勢顯示，收盤價低於MA5（約620元）、MA10（約610元），但接近MA20（約600元），MA60（約550元）上方，呈現中期支撐。量價關係上，當日成交量低於20日均量（約4000張），近5日均量約3500張，較近20日均量（約3800張）略減。關鍵價位為近20日低點580元作支撐，高點686元為壓力。短線風險提醒：量能續航不足，可能加劇乖離。

華碩(2357)營收創高2,083億，獲利卻季減14%還能追？

華碩 (2357) 公布 26Q1 營收 2,083.6973 億元，創歷史以來新高，比去年同期成長約 41.08%；毛利率 14.86%；歸屬母公司稅後淨利 97.9702 億元，季減 14.1%，與上一年度相比衰退約 23.4%，EPS 13.19 元、每股淨值 386.25 元。

華碩美國AI伺服器廠2026完工，還能追嗎?

臺灣電子製造商華碩宣佈，其在美國的Nvidia人工智慧伺服器生產設施將於2026年完工，進一步加強對AI需求的回應。 隨著人工智慧技術持續攀升，全球科技巨頭紛紛擴大投資。臺灣電子製造商華碩（Wistron）於週五表示，其位於美國的Nvidia人工智慧伺服器生產工廠預計將於2026年投入運營。華碩執行長林傑夫指出，這一進展與客戶的公告相符，並且公司正在與其他潛在客戶洽談使用其美國設施的可能性，但未透露具體名稱。 早在四月，Nvidia就已宣佈將在德克薩斯州建造和測試晶片，並與富士康及華碩合作，在休士頓和達拉斯分別建立工廠。該公司還表示，已在亞利桑那州委託超過百萬平方英尺的製造空間，用於打造Nvidia Blackwell晶片和AI超級電腦。 儘管市場競爭激烈，Nvidia依然看好未來發展，並計劃在上海設立研發中心，以鞏固其在AI領域的優勢。此外，近期SoftBank也增持了Nvidia的股份，顯示出對該公司的信心。未來，隨著更多企業加入AI浪潮，Nvidia的成長潛力仍值得關注。

AI伺服器撐起營收，仁寶華碩英業達還能追嗎?

受惠於AI伺服器與非PC業務的需求成長，台灣電子代工與品牌大廠陸續公布亮眼的第一季營運成果。仁寶(2324)、華碩(2357)與英業達(2356)皆透過產品結構的優化與高價值產品的出貨提升，展現穩健的營運表現。 仁寶第一季合併營收達新台幣2,013.04億元，季增5%、年增1%。在無線通訊與AI伺服器等業務帶動下，非PC營收占比從上季的29%攀升至35%。儘管受零組件價格上揚影響，毛利率微幅降至5.3%，但在業外利息與匯兌收益挹注下，稅前淨利達30.91億元，季增23%，每股盈餘（EPS）為0.45元。 華碩第一季營收同樣維持強勁動能，AI伺服器與企業解決方案成為核心引擎，相關業務年增幅達倍數成長。面對記憶體等關鍵零組件成本上升的壓力，華碩透過提升高單價產品占比與產品組合升級，有效抵禦成本波動。公司並持續推動液冷與新一代AI基礎架構解決方案，深化雲端與邊緣運算的布局。 英業達第一季營收達2,003億元，季增17%、年增近28%，創下歷史季度新高。雲端服務供應商與新興雲端客戶需求擴大，帶動AI伺服器與通用型伺服器同步放量，伺服器已成為營收成長主力。為因應長期需求，英業達預計今年資本支出將超過10億美元，用於擴建全球多地生產據點。 整體而言，在AI伺服器需求放量與高價值產品比重提升的帶動下，電子大廠正持續重塑營收結構，以應對供應鏈變化與零組件成本的挑戰。

微星EPS 4.04元年增217% 105元還能追嗎?

微星(2377)公布2026年第1季財報，EPS達4.04元，年增217%，稅後純益34.17億元，同樣年增217%。營收562.57億元，年增5.1%，毛利率提升至15%，較去年同期增加4.74個百分點。公司專注高階電競產品策略奏功，營業利益38.76億元，年增384.9%。儘管PC市場面臨衰退壓力，微星透過調高售價15%至30%，改善獲利結構。首季表現優於法人預期，顯示營運谷底翻揚跡象。 微星2026年第1季營收季減2.3%，但年增5.1%，主要受惠產品組合改善。去年顯示卡新品延遲、記憶體缺貨及關稅影響導致遷移成本逾10億元，毛利率一度跌至10%至11%。今年記憶體價格上漲及GPU供應短缺達20%，公司轉向高階產品如RTX 5060/5070等級，減少低階供應。營益率從去年同期1.88%升至6.9%。在AI伺服器業務，微星鎖定中小型企業及CSP，營收佔比仍為個位數，但預計未來3至5年年成長50%至100%。 微星財報公布後，法人原預估2026年EPS為8至10元，首季即達4.04元，進度超標。PC市場預估衰退10%至20%，但公司策略預期營收持平或成長。交易方面，近期股價波動，受整體電子股影響。產業鏈記憶體及GPU短缺持續，微星高階產品定位有助維持競爭力。無特定成交量數據顯示異常，但法人持續關注獲利改善。 微星預期全年PC銷售量下滑，但透過價增策略維持營收。需追蹤GPU供應及記憶體價格動態，若短缺延續，可能影響出貨時程。AI伺服器成長為新動能，設定高成長目標。後續法說會將提供更多指引。潛在風險包括市場衰退加劇及供應鏈不穩。 微星(2377)為電子–電腦及週邊設備產業，全球前五大筆電主機板及主機板製造廠，總市值887.1億元。本益比13.3，稅後權益報酬率4.0%。業務涵蓋電腦硬體軟體設計、成品零組件製造買賣及電子零件進出口。2026年4月合併營收16358.37百萬元，月減8.33%、年減22.26%；3月17844.33百萬元，月增10.55%、年減11.94%；2月16140.71百萬元，月減27.53%、年減2.9%；1月22271.80百萬元，月增32.06%、年增33.73%，創歷史新高。首季整體營收年增，顯示高階產品貢獻。 截至2026年5月12日，外資買賣超-9305張，投信-97張，自營商844張，三大法人合計-8558張，收盤價105.00元。官股買賣超242張，持股比率-3.49%。主力買賣超-3258張，買賣家數差4，近5日主力買賣超6.3%、近20日1.2%。近期外資呈現淨賣出趨勢，自營商小幅買進。主力動向波動，散戶買賣家數接近，集中度穩定。法人趨勢顯示觀望態度，持股變化需持續監測。 截至2026年4月30日，微星(2377)收盤97.70元，漲跌-2.30元，漲幅-2.30%，振幅3.90%，成交量15980張。近60交易日，股價區間高點約204.00元、低點85.00元，近期從高檔回落。MA5約98元、MA10約100元、MA20約105元、MA60約120元，收盤低於短期均線，顯示短線弱勢。中期趨勢向下，需觀察是否站回MA20。量價關係，當日量15980張高於20日均量約8000張，近5日均量增加vs 20日均量。關鍵價位，近20日高100.00元為壓力、低95.00元為支撐。短線風險提醒，量能續航不足可能加劇回落。

AI伺服器放量，緯創8463億還能追嗎?

隨著全球 AI 與雲端運算需求持續擴張，國內電子代工與品牌大廠陸續公布第一季財報，多數展現出強勁的營運成長動能。 緯創(3231)首季合併營收達8463.03億元，稅後盈餘96.31億元，每股盈餘(EPS)達3.06元，寫下歷史新高。 英業達(2356)受惠於AI與通用型伺服器訂單同步升溫，首季稅後淨利24.28億元，EPS為0.68元，創下歷年同期次高，管理層並預期全年伺服器營收將有超過三成的成長幅度。 品牌廠華碩(2357)首季EPS繳出13.2元，儘管毛利率受產品組合影響略微下滑，但公司對後市展望保持樂觀，將全年AI伺服器出貨成長目標大幅上修至100%。 伺服器廠緯穎(6669)則宣布透過調整記憶體的代採購模式，預計有助於進一步改善整體毛利率結構。 另一方面，仁寶(2324)第一季因電腦產品出貨下滑與零組件價格上揚影響，稅後淨利19.67億元，年減10%，EPS為0.45元；不過其非PC業務營收占比已成功推升至35%，顯示產品線轉型步伐穩健。 從系統代工端的伺服器出貨放量，到零組件供應端如臻鼎-KY(4958)、華邦電(2344)首季營收的翻倍表現，數據顯示高階運算需求正成為帶動電子產業鏈新一波增長的核心力量。

華碩13.2元、伺服器年增200%還能追?

華碩(2357)於今日公布今年第1季品牌財報，稅後純益97.97億元，每股純益達13.2元，季減14%、年減23%。營收1940.51億元，季增2%、年增44%，毛利率13.8%，季減1個百分點、年減1.7個百分點，營益率5.4%，季增1.1個百分點、年減3.1個百分點。展望第2季，PC產品營收季比、年比皆增10～15%，零組件業務年減10%，伺服器業務季增50%、年增200%。 華碩第1季品牌營收表現年增44%，主要受惠整體市場需求回溫。稅後純益雖季減14%，但每股純益維持13.2元水準。毛利率小幅下滑至13.8%，反映成本壓力。營益率則因營運效率提升而季增1.1個百分點。公司強調伺服器業務為成長關鍵，第2季預期季增50%、年增200%，顯示AI相關需求持續推動。PC產品線也看好季增10～15%，零組件業務則面臨年減10%挑戰。 華碩今日下午舉行法說會，將詳細回顧首季財報，並釋出第2季及下半年展望。市場關注伺服器業務強勁成長對整體營運貢獻。法人預期法說會將提供更多AI伺服器訂單細節。目前股價在財報公布後表現平穩，成交量維持穩定，投資人聚焦未來業務動能。 投資人可留意法說會中對下半年PC及伺服器市場的評估。關鍵指標包括伺服器出貨量及毛利率變化。潛在風險涵蓋全球供應鏈波動及零組件需求減弱。公司整體業務結構中，伺服器佔比提升將是重要觀察點。

緯創139元回檔還能撿？4月營收月減近15%

AI伺服器代工大廠緯創(3231)今日盤中面臨漲多拉回壓力，股價一度下探139元，跌幅逾5%，並爆出近5萬張的成交大量。市場分析指出，主要原因為最新公布的4月合併營收呈現月減近15%，引發部分投資人的失望性賣壓。 儘管短線股價震盪，緯創(3231)整體基本面依然繳出亮眼成績：4月營收達2,834.37億元，年增111.99%；累計前四月營收更突破兆元大關達1.13兆元，年增135.27%。第一季稅後淨利達96.30億元，季增17.93%、年增80.66%，單季每股盈餘(EPS)達3.06元，寫下單季歷史新猷。公司也宣布擴大高速網路相關投資與擴產，進一步強化在AI資料中心(AIDC)的競爭優勢。 法人機構對緯創(3231)後市展望普遍維持正向，認為AI伺服器出貨動能暢旺，加上一般伺服器、PC與網通業務同步成長，中長線營運格局依然穩健。 AI伺服器與PC市場正處於需求與庫存調整的交錯期，資金在電子下游族群間呈現明顯的輪動現象，部分具備利基型或AI PC題材的個股今日目前吸引買盤進駐。華碩(2357)今日目前盤中買盤偏積極，股價強勢上漲逾6%，大戶買賣力道呈現正向，顯示市場對其AI PC後續出貨與獲利潛力抱持期待。倫飛(2364)專注於強固型電腦及軍規筆電研發製造，今日目前盤中股價強勢大漲逾9%，大戶買單積極敲進，大戶買賣差額為正，量能顯著放大，籌碼面呈現積極態勢。 雖然緯創(3231)短期因單月營收波動面臨籌碼整理，但長線在AI運算與資料中心布局的驅動下，基本面仍具支撐。投資人後續可持續關注相關供應鏈的新產能開出進度，以及終端應用的實質營收貢獻，作為評估產業輪動的觀察指標。

華碩摔近跌停、台股開低走高：15%營收下探還能撿？

今日盤勢分析：美指期翻紅大漲，台股連帶開低走高 上週矽谷銀行(SVB)倒閉一事引發美股大跌，但隨著美國政府積極介入，財政部、聯準會及美國聯邦存款保險公司(FDIC)於台灣時間13日早晨發布聯合聲明，保證矽谷銀行、Signature Bank存戶可取回所有存款，激勵美股指數期貨翻紅收漲。 受美股上週五(10)疲弱表現影響，今日台股開低走高，早盤一度大跌176.53點至15439.67點，爾後隨美股期貨反彈，市場信心提振，加權指數一路反攻，終場上漲34.29點收在15560.49點，成交值2392億元，較上週五量縮。 焦點權值方面，台積電(2330)、鴻海(2317)、聯電(2303)等漲幅0.5~1%，聯發科(2454)上漲1.06%，日月光投控(3711)上漲1.4%，大立光(3008)上漲1.69%，矽力*-KY(6415)先前公布股利政策，配發率僅28%，今日股價摜殺跌停，表現疲弱的還有華碩(2357)，下跌9.22%。今日傳產權值表現亮眼，裕隆(2201)上漲近5%，長榮(2603)、中租-KY(5871)上漲逾3%，其餘如聚陽(1477)、萬海(2615)、華新(1605)、中鋼(2002)等皆在平盤上表現，扮演撐盤要角。 焦點族群方面，鋼鐵族群由長榮鋼(2211)大漲7.28%帶領，海光(2038)、世紀鋼(9958)上漲3.55%，官田鋼(2017)、大成鋼(2027)皆上漲超過2%；通訊設備族群中，聯光通(4903)上漲6.42%，昇達科(3491)上漲5.49%，啟碁(6285)、光聖(6442)、仲琦(2419)上漲逾1%；網通族群的合勤控(3704)、中磊(5388)、智邦(2345)等也都震盪走高，帶領族群類股齊揚。 華碩(2357)上週五法說會中公布去年第四季營運結果，受營收規模縮水、銷貨折讓及存貨跌價損失等多項負面因素影響，單季營益率由正轉負，使單季呈現稅後虧損，同時警示上半年營益率壓力依舊，導致今日股價下殺至近跌停價位，終場大跌9.22%。 華碩去年第四季營業虧損49.7億元，稅後虧損38.2億元，單季EPS為-5.15元，為近四年來首次虧損。去年累計稅後淨利為146.9億元，年減67%，全年EPS則為19.8元，寫下近三年低點。 展望第一季營運，華碩管理層表示系統產品如個人電腦等本季出貨量仍將會季減雙位數，零組件產品(板卡、主機板)出貨也會同步下滑高個位數，整體營運陰霾仍未消散，第一季營收可能會再探底，季減幅度預估為15%，庫存則預計在第二季回歸正常水位。

華碩4月營收819億年增45.71%還能追？

華碩(2357)今日公布4月集團營收達819.15億元，月減4.84%但年增45.71%，創下同期新高紀錄。累計今年前四個月集團營收為2,902.89億元，年增42.36%；品牌營收部分，4月為770.65億元，月減4.78%、年增50%，累計前四月達2,711.17億元，年增45.32%。華碩表示，今年AI伺服器業務為主要成長動能，預期成長50%至100%，上半年PC業務受提前拉貨影響，下半年筆電需求需持續觀察。 華碩3月營收創新高後，4月集團營收小幅回落至819.15億元，但年成長率仍維持45.71%，顯示整體業務穩健。品牌營收770.65億元，年增50%，反映市場需求支撐。管理層指出，AI伺服器訂單強勁，華碩在輝達Vera Rubin平台伺服器位居第一梯隊，預計下半年出貨貢獻。PC產業方面，全球出貨量預估下滑10%至15%，華碩目標優於產業平均，電競PC持平、商用及消費性PC各減10%至15%。 華碩股價近期波動，5月8日收盤650元，外資買超3,220張，三大法人合計買超2,271張。投信賣超997張，自營商買超48張。產業鏈觀察，記憶體價格上漲100%，華碩庫存耗盡後將調整終端產品售價，依區域競爭力陸續實施，以維持獲利。PC需求拉貨潮已現，上半年表現可期。 華碩後市需關注AI伺服器出貨進度及PC市場復甦跡象，下半年筆電需求為重點。記憶體價格波動及全球出貨量變化值得追蹤。管理層設定的2026年AI伺服器目標，將影響長期營運格局。整體而言，伺服器業務成長潛力為主要觀察點。