Energy Fuels(UUUU) 稀土擴建利多發布：2029 才投產，現在卡位會不會太早？

華通(2313)看 2026 年 EPS 6.8 元，現在價位進場長期投資風險大不大？

用 2026 年 EPS 預估來評估華通(2313)的長期投資風險，第一步不是看數字有多高，而是問：這 6.8 元 EPS 背後，市場假設了什麼景氣與產業情境。華通目前成長主要來自低軌衛星與 AI 伺服器 PCB，若你同意「低軌衛星滲透率持續提升、AI 伺服器資本支出維持高檔、產品組合持續升級、稼動率維持健康」等前提，那這個 EPS 預估是「合理但仍有變動空間」的工作假設；若你認為任何一個關鍵前提過度樂觀，那 2026 年 EPS 就應被視為「上檔 scenario」，風險自然拉高。長期投資時，應把 EPS 預估當成一個「情境假設集合」，而不是單一精準答案。 接著，才是估值與風險的問題：2026 年 EPS 6.8 元，乘上你願意給華通的合理本益比，就會得到一個「長期合理價區間」。如果現價已接近或超過你對 2026 年「樂觀情境」的合理價，那代表市場已將高成長、高稼動率、高毛利的情況幾乎完全反映在股價，一旦低軌衛星出貨節奏放慢、AI 伺服器訂單轉弱或競爭者搶市，EPS 稍有不如預期，股價修正空間就會放大。相反地，如果股價僅反映 2025 年 EPS，對 2026 年預估採取折扣，市場對風險的緩衝相對較大，長期投資人的風險回報比會較為均衡。關鍵不在 EPS 絕對數字，而在「你買進的價格，是否預留了預估可能失準的空間」。 最後，用 2026 年 EPS 評估華通長期風險，更實際的做法是設定「區間」而不是單一數字。你可以為自己畫出悲觀、中性、樂觀三種 EPS 區間，例如：若低軌衛星發射時程遞延、AI 擴產降溫，EPS 可能落在 5–5.5 元；若產業維持正常擴張，約在 6–6.5 元；若需求持續超預期，才有接近 6.8 元甚至以上的可能。接著再對應不同本益比區間，去看現價位階是站在「風險偏大的樂觀端」還是「風險相對可控的中性區」。如此，你不會被單一 EPS 數字牽着走，而是用估值與假設的誤差帶，幫自己預先想好：若未來產業變化、公司訂單輪動與毛利率波動偏離原先假設，要如何調整持股與風險承受度。 FAQ Q1：2026 年 EPS 預估需要多久調整一次比較合理？ A1：通常每季財報與法說後就有調整理由，若產業進入高波動期，追蹤頻率可再提高。 Q2：用 EPS 預估評估風險時，一定要自己建模型嗎？ A2：不一定，但至少要了解法人預估背後的關鍵假設，並判斷自己是否認同。 Q3：如果 2026 年 EPS 實際值低於預估，就代表當初投資是錯的嗎？ A3：不必然，重點在於你有沒有事前預期可能落差並預留估值緩衝，而非要求預估絕對精準。

Energy Fuels(UUUU)爆量1272萬股卻跌到20.49美元，稀土族群走強下還能追還是先撤？

2026-04-21 00:34 近期美股稀土概念板塊受到市場高度矚目，整體族群呈現強勢走高的趨勢。在眾多稀土概念股中，Energy Fuels(UUUU) 的市場動向備受投資人關注。根據市場消息指出，稀土相關個股紛紛走強，其中 Energy Fuels(UUUU) 股價一度大漲超過 6%，成為板塊中的焦點之一。近期市場相關動態包含： 稀土概念股 UAMY 漲幅超過 8% USAR 同樣展現超過 6% 的漲幅表現 CRML 與 MP Materials 則上漲超過 4% Energy Fuels(UUUU) 被外媒點名為快速成長的稀土礦業標的之一 Energy Fuels(UUUU) 在關鍵礦物供應鏈中具備特定地位，使其在產業連動效應下，容易受到市場資金的關注與討論。 Energy Fuels(UUUU)：近期個股表現基本面亮點 Energy Fuels(UUUU) 是一家總部位於美國的關鍵礦物公司，主要業務聚焦於鈾的生產。公司擁有美國三個主要的鈾生產中心，包含猶他州的 White Mesa Mill、懷俄明州的 Nichols Ranch ISR 設施以及德克薩斯州的 Alta Mesa ISR 設施。其中，White Mesa Mill 是美國唯一的常規鈾廠，具備每年約 800 萬磅 U3O8 的許可產能。除了常規鈾礦萃取與銷售外，公司亦生產釩以及稀土元素等關鍵礦物，藉此創造核心營收。 近期股價變化 觀察 Energy Fuels(UUUU) 的最新交易數據，在 2026 年 4 月 17 日的交易日中，股價開盤報 21.75 美元，盤中最高來到 21.94 美元，最低觸及 20.31 美元。最終收盤價為 20.49 美元，較前一交易日下跌 0.44 美元，單日跌幅為 2.10%。在交易熱度方面，當日成交量達到 12,721,852 股，成交量較前一日變動增加 12.07%，顯示市場交投轉趨熱絡。 總結來說，Energy Fuels(UUUU) 擁有美國本土重要的鈾礦與稀土產能，在關鍵礦物需求備受重視的環境下，其產業地位具備戰略意義。雖然近期稀土概念板塊走高期間，其股價曾隨之強勢，但最新交易日已出現量增回檔的現象。投資人後續可持續留意全球稀土與鈾礦的供需變化、公司實質產能狀況以及市場資金在相關板塊的流動情況，作為後續追蹤的客觀指標。

USAR衝到18.43美元後爆量降溫，16億補助還卡關，現在還能追嗎？

為了打破中國在稀土市場的壟斷地位，USA Rare Earth(USAR)積極建立美國本土的稀土供應鏈，近期更宣布投資法國稀土加工商Carester。儘管公司持續推進業務，但股價在2026年初因利多消息飆漲後，目前卻面臨沉重賣壓，難以延續強勢表現。越來越多的投資人開始關注這檔投機型成長股潛藏的巨大風險，市場情緒正逐漸從謹慎看多轉向看空。 16億美元金援尚未定案，資金活水添變數 許多投資人過早將USA Rare Earth(USAR)視為絕佳的進場標的，主要原因是美國商務部在今年1月簽署了一份無約束力的意向書，提議在公司籌集15億美元民間資本後，提供高達16億美元的資金與貸款。然而，這筆高額補貼尚未獲得最終批准。加州眾議員洛夫格倫近期對此案提出質疑，擔憂這筆投資與商務部長盧特尼克相關實體之間可能存在利益衝突。如果美國國會進一步加強審查，恐將威脅到這筆關鍵的聯邦補助。 擴張恐引爆股權稀釋，留意業績落空風險 如果聯邦資金未能如期到位，USA Rare Earth(USAR)將被迫尋找其他融資管道，甚至面臨稀土供應鏈建設延宕的窘境。一旦民間債務市場對這家尚未獲利的新創公司收手，公司可能需要發行更多新股來籌資，進而大幅稀釋現有股東的權益。此外，儘管公司樂觀預估2030年營收將達26億美元、稅前息前折舊攤銷前獲利高達12億美元，但目前僅在科羅拉多州斯蒂爾沃特與圓頂礦區取得初步進展，加上未來稀土價格波動難測，都讓這些長遠目標充滿變數。 官方補助過關前先停看聽，建議保持觀望 在美國政府的融資方案正式拍板定案之前，現階段介入USA Rare Earth(USAR)的風險已明顯升溫。對於有意卡位抗中稀土題材的投資人來說，與其貿然重倉單一個股，不如暫時在場外保持觀望，等待不確定因素消除後再做決策。 掌握國防電動車命脈，建構本土稀土防線 USA Rare Earth(USAR)是一家垂直整合的美國本土稀土磁鐵供應鏈企業，致力於支持美國能源、移動通訊與國家安全發展。公司目前正在美國建設銣鐵硼磁鐵製造廠，並建立本土的稀土與關鍵礦物開採、處理及加工能力，產品廣泛應用於國防、汽車、航空、工業與醫療等核心產業。USA Rare Earth(USAR)前一交易日收盤價為18.43美元，上漲0.08美元，漲幅0.44%，成交量達10,142,183股，成交量較前一日變動-32.35%。 文章相關標籤

兩倍做多 UUUU ETF 大洗三成：418% 漲後，高波動還追得動嗎？

兩倍做多 ETF 持倉揭露，(UUUU) 高波動特性成市場焦點 近日鈾礦商 Energy Fuels 相關交易標的持續受到市場關注。根據最新揭露的資訊，追蹤該個股表現的 Leverage Shares 每日2倍做多 (UUUU) 主動型 ETF (股票代號：UUUG)，其持股狀況高度集中於 Energy Fuels 的衍生性金融商品。具體而言，該 ETF 的投資組合包含佔比分別達 162.11%、35.88% 與 1.91% 的多筆交換合約 (SWAP) 部位，顯示市場資金正透過槓桿機制高度參與該檔個股的行情。 市場數據指出，過去一年間 (UUUU) 曾創下高達 418% 的強勁漲幅紀錄，這股動能也使相關槓桿型 ETF 的淨值出現顯著起伏。回顧該 ETF 近期的淨值表現，三月初淨值一度攀高至 18.14 美元，隨後受潛在市場震盪影響，至三月底最低回落至 8.40 美元，而截至四月六日的最新報價則小幅回升至 9.72 美元。此波兩倍做多 ETF 淨值的劇烈波動，直接反映了近期該檔個股的高波動特性，成為投資人評估籌碼動向與市場熱度的參考指標。 Energy Fuels(UUUU)：近期個股表現基本面亮點 Energy Fuels 是一家總部位於美國的關鍵礦物生產商，核心業務與資產亮點如下： 核心營收來自常規與 ISR 鈾的提取、回收及第三方含鈾材料銷售業務。擁有美國唯一的常規鈾廠 White Mesa Mill，年許可產能達 800 萬磅 U3O8。旗下 Nichols Ranch 設施具備每年約 200 萬磅 U3O8 的許可產能。業務範圍進一步延伸至釩、稀土元素 (REE) 以及重礦砂 (HMS) 的生產與專案開發。 近期股價變化 根據 2026 年 4 月 7 日的最新交易數據，(UUUU) 開盤價為 17.68 美元，盤中最高觸及 17.84 美元，最低下探至 16.97 美元，終場收在 17.44 美元。單日股價下跌 0.39 美元，跌幅為 2.19%。在交投表現上，當日總成交量達 6,306,007 股，較前一交易日減少 21.24%，反映短期內單日交投熱度較前日出現降溫跡象。 總結來看，(UUUU) 作為美國關鍵的鈾礦供應商，具備明確的產能優勢與稀土金屬題材，過去的強勁漲勢與相關槓桿 ETF 的高集中度持倉，印證了市場對其基本面的高度聚焦。然而，從近期股價回檔與衍生商品淨值的劇烈波動來看，投資人後續需密切留意全球鈾礦供需變化與成交量能的延續性，以評估高波動市況下的潛在風險。 文章相關標籤

全球能源雙軌發展：天然氣、綠電與稀土供應鏈的關鍵轉折

稀土與再生能源項目加速落地、傳統油氣巨頭持續擴產，全球能源投資正同時押注「舊能源現金流」與「新能源戰略資源」。從埃及近岸天然氣發現到印度綠電專案，再到稀土加工技術聯盟，顯示能源轉型並非單線前進，而是多元路徑競跑。 全球能源市場正呈現前所未見的「雙軌發展」：一邊是傳統油氣資源的再加碼，另一邊則是圍繞再生能源與關鍵礦產的戰略布局加速推進。多則來自不同區域的消息拼湊出一幅清晰圖像——資本與企業並未單押某一種能源，而是在「穩現金流」與「押未來」之間尋求平衡。 先從傳統油氣端看起。義大利能源巨頭Eni（Eni S.p.A.）在埃及東地中海Temsah特許區的新鑽探井Denise W-1，估計發現約2兆立方英呎天然氣資源，外加約1.3億桶凝析油，且距離既有基礎設施不到10公里。由於水深僅約95米，加上鄰近已自2001年起生產的Temsah油氣田，意味該發現具備「快速開發」條件，有望較傳統深水項目更快轉化為實際產量與現金流。這也呼應Eni近年的策略：藉由既有區塊周邊的近岸勘探，低成本擴充儲量，同時提升埃及本地氣源供應，支撐其能源安全。 值得注意的是，Denise W-1的進展建立在Eni與埃及國營機構的長期合作基礎上。2025年7月，Eni已與Egyptian General Petroleum Corporation（EGPC）及Egyptian Natural Gas Holding Company簽署協議，將Temsah特許權再延長20年，並透過合資公司Petrobel統一營運。這種「延壽既有資產＋近場勘探」的模式，讓Eni得以在油價與地緣政治高度不確定的情況下，仍維持約24.2萬桶油當量/日的產量基礎，並在埃及與利比亞接連傳出新氣田發現，強化其中東北非布局。 另一方面，印度與巴西的最新進展則凸顯再生能源及關鍵礦產的重要性。印度Clean Max Enviro Energy Solutions在古吉拉特邦Kalavad完成185MW風光混合專案，開發期約12個月，預計在2027財年穩定後，每年貢獻公司營收約16.5億盧比，並透過長達25年的固定電價購電協議（PPA），鎖定現金流能見度。此案為17家企業客戶提供電力，預期每年減碳約36.1萬公噸CO₂，顯示在工業用電需求高漲下，企業連署式採購綠電已成為印度去碳化的核心手段之一。 古吉拉特邦之所以成為CleanMax營運重心，與當地監管環境息息相關。Gujarat Electricity Regulatory Commission近期釋出的新規，不僅放寬接取條件，也更明確界定電力「銀行」規則，給予工商用戶更大空間優先使用再生能源。CleanMax指出，2024–25財年僅古吉拉特州就為公司帶來約34億盧比收入，占整體可再生電力銷售約三成，凸顯政策友善地區在綠能投資競賽中的先發優勢。 與綠電同樣關鍵的，還有支撐電動車、風機、先進電子設備的稀土供應鏈。澳洲St George Mining與西班牙工程公司Técnicas Reunidas簽署備忘錄，鎖定巴西米納斯吉拉斯州Araxá稀土礦床的試驗性加工合作。St George Mining擁有這座南美最大硬岩稀土礦的100%權益，下一步的關鍵在於如何把礦石有效轉化為高附加價值的混合碳酸鹽、稀土氧化物，以及更進一步的分離產品。 Técnicas Reunidas將以自家RARETECH技術負責前端試驗，包括將稀土精礦轉化為碳酸鹽、進一步分離與分級稀土元素。該技術已在美國、日本、澳洲等多國專案中應用，並於稍早與澳洲Osmond Resources合作，支援歐盟在西班牙Jaén北部、面積逾220平方公里的首個全流程稀土生產專案。對St George而言，此一次合作不只牽涉技術驗證，更是進軍歐洲市場的重要跳板，未來Técnicas Reunidas還可能協助設計完整流程圖與工業廠房，將Araxá從「資源」推進到「產能」。 從產業結構來看，這種稀土加工技術的跨國聯盟，反映出各國在關鍵礦產供應安全上的焦慮與重組。歐美與日本在電動車、風機與高階製造上的需求，迫使下游客戶尋找中國以外的供應來源，而南美、澳洲及印度等資源國則試圖從「原礦出口」升級為「高階材料供應」角色，爭取更多價值鏈利潤。Araxá專案若能順利導入RARETECH並銜接下游客戶，將成為南美稀土產業升級的重要樣板。 在這波能源與資源轉型浪潮中，傳統油氣巨頭同樣不容忽視。例如美股ExxonMobil(XOM)仍被部分機構視為具吸引力標的，其估值與穩定現金流使其在高利率、通膨與地緣風險並存的環境下，成為部分投資人對沖波動的工具。相較之下，成長動能較弱或商業模式面臨結構性挑戰的公司，如Starbucks(SBUX)、Warner Bros. Discovery(WBD)等，則被部分研究機構標示為「應逢高了結」，反映出資金在不同產業間快速輪動、對防禦性與長期競爭力的重新評價。 此外，科技與顧問業者也在能源與數據轉型中扮演關鍵角色。Accenture(ACN)收購西班牙雲原生AI與資料公司Keepler Data Tech，雖然交易條款未公開，但超過240名專業人才將加入Accenture，強化其在數據與AI端到端服務能力。對能源與工業客戶來說，這類數據與AI整合服務，是提升營運效率、優化資產配置、乃至評估綠能投資報酬率的重要工具，間接加速整個能源生態系的數位化。 綜合上述，有別於過去「舊能源 vs 新能源」的二元對立，如今全球能源版圖更接近多線並進：天然氣與油氣開發仍被視為確保短中期供應的關鍵，新興再生能源專案則藉政策與長期合約鎖定需求，而稀土等關鍵礦產的加工與技術聯盟，則為中長期電動化與數位化鋪路。對投資人與政策制定者而言，真正的難題不在於選邊站，而是在不同能源資產之間取得時間與風險的最佳組合，並在快速變動的地緣政治與技術競賽中，保留足夠的戰略彈性。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/9hlg37 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

格陵蘭封殺稀土探勘，ETM監管風險升溫，長線大戶還敢抱嗎？

鈾礦禁令成最大阻礙，格陵蘭政府擬拒絕探勘許可 Energy Transition Minerals(ETM)近期面臨重大的監管挫折。格陵蘭政府發出信號，打算拒絕更新該公司Kvanefjeld稀土項目的探勘許可，這項舉動恐將使這個具備高度戰略意義的礦產開發案陷入僵局。根據格陵蘭商業、礦產資源、能源、司法與性別平等部發布的草案決議，由於當前法律框架無法核發開採許可，因此繼續進行探勘已毫無意義。 這項決策的核心在於格陵蘭2021年實施的鈾礦法，該法規實質上禁止了鈾礦開採，而這對同時含有鈾礦與稀土元素的Kvanefjeld項目來說，無疑是致命打擊。 強烈反擊政策轉彎，指控官方決策自相矛盾 針對官方的草案決議，Energy Transition Minerals(ETM)提出強烈反彈，強調鈾礦法的適用性目前仍處於積極的法律訴訟階段。該公司認為，格陵蘭政府的立場代表了監管態度的根本性轉變，特別是Kvanefjeld項目過去曾多次獲得許可更新，甚至在鈾礦法生效後也曾順利展延。 管理層將這份草案視為政治考量而非基於法律依據，並點出政府過去曾拒絕該公司在訴訟期間暫停探勘支出義務的請求，如今卻反過來聲稱探勘缺乏意義，決策明顯存在矛盾。 牽動全球稀土供應鏈，長週期礦業面臨地緣政治風險 這起爭議反映了格陵蘭內部在資源開發、環境保護與政治主權之間更廣泛的緊張關係。Kvanefjeld被公認為全球最大未開發的稀土礦床之一，對於全球稀土供應鏈多元化、減少對單一市場依賴具有重要影響力。然而，與鈾礦共生的特性使其成為政治爭議焦點。 這份草案凸顯了關鍵礦產領域不斷攀升的地緣政治與監管風險，並向投資人發出警訊：即便是投入多年探勘與龐大資本的長週期礦業項目，依然容易受到政策轉變的衝擊。公司表示將正式回應並繼續尋求所有法律途徑，顯示這場爭端短期內難以落幕。 關於Entercom(ETM)的公司簡介與最新股市表現 Entercom(ETM)是一家領先的多平台音訊內容和娛樂公司。作為美國現場、原創、在地、優質音訊內容的領先創作者，以及美國在地體育廣播和新聞領域無與倫比的領導者，擁有全美最具影響力的播客、數位和廣播內容以及優質直播活動。透過多管道平台，每個月都以高度身臨其境的內容和體驗吸引消費者。該公司在美國各大主要市場皆有佈局，協助廣告商透過有針對性的覆蓋與轉換，在全國範圍內把握新興的音訊商機。 在昨日的股市表現中，Entercom(ETM)開盤價為4.9500美元，最高來到5.4800美元，最低4.9500美元，最終收盤價為5.1800美元，上漲0.1500美元，漲幅達2.98%，總成交量為410,397股，成交量較前一個交易日變動-70.20%。

鎖定關鍵礦物供應鏈：稀土談不攏，先進製造風險有多大？

根據彭博新聞報導，美國計畫於下個月召集盟國外交部長，共同推進一項旨在降低對中國關鍵礦物依賴的協議。知情人士透露，這場會議預計將於2月4日左右舉行，由國務卿魯比歐主持，重點在於強化並實現礦物供應鏈的多樣化，這些礦物被視為先進製造業與清潔能源產業不可或缺的核心資源。 尋求長期替代方案以降低稀土出口限制帶來的供應鏈風險 自從北京方面去年針對特定稀土材料實施出口限制以來，華盛頓便將「降低對中國依賴」列為優先事項。儘管在美國總統川普與中國國家主席習近平進行會談後，相關限制暫時獲得緩解，但美國官員表示，為了確保產業安全，建立長期且穩定的替代供應源已成為當務之急，官方正積極推動相關進程。 歐美談判面臨策略分歧與領導層變動導致進度不如預期 美國方面敦促部分歐盟成員國簽署雙邊協議，然而歐盟執委會則鼓勵採取全歐盟一致的協調方式，雙方立場存在差異。外交人士指出，包括魯比歐、財政部長貝森特以及貿易代表格里爾等多位官員皆參與其中，領導層的不確定性使得談判變得更加複雜。 建立具備經濟可行性的礦物市場目標一月底恐難達成 格里爾表示，美方的目標是與夥伴國家共同建立具韌性且具備經濟可行性的礦物市場。雖然官員們原先希望能在1月底前達成初步協議，但根據報導指出，以目前的進度來看，要如期達成該時間表的可能性已大幅降低。 **(免責聲明：本專欄內容僅供參考，不構成投資建議，投資人應獨立判斷並自負風險。)**

MP奪蘋果5億大單、股價53.29美元橫盤：搭上美國稀土轉單潮現在追會不會太晚？

美國推動稀土供應鏈自主 關鍵企業戰略地位攀升 隨著中國近期緊縮對美國的稀土磁鐵出口，美國為強化關鍵礦產的供應鏈韌性，正加速推動產業自主化。在此趨勢下，MP Materials (MP) 成為打破市場壟斷的核心要角，積極整合從開採到磁鐵製造的完整供應鏈，並吸引大量機構投資者進駐，目前機構持股比例已達52.6%。近期重要發展包含以下重點： 官方資金挹注：獲得美國國防部4億美元注資，政府取得15%股權並提供稀土氧化物長期保證底價，確保收益穩定。 產能擴張計畫：斥資在德州興建「10X」大型稀土磁鐵廠，預計於2028年完工，目標達成年產1萬噸的產能。 商業合約進展：全面停止對中國銷售，轉向供應美日市場，並已與蘋果簽訂5億美元供應協議及取得通用汽車長期合約。 財報營運數據：2025年營收達2.244億美元，年增10%，稀土氧化物產量創下50,692公噸紀錄，每股盈餘0.09美元優於市場預期。 MP Materials (MP)：近期個股表現 基本面亮點 該公司是西半球最大的稀土材料生產商，擁有並經營北美唯一具備規模的芒廷帕斯稀土礦與加工設施。目前營運劃分為材料與磁性元件兩大部門，正致力於德州沃斯堡開發稀土金屬、合金及磁鐵製造廠，逐步建構美國本土完整的稀土供應體系。 近期股價變化 根據2026年3月24日的交易數據顯示，該股當日開盤價為52.60美元，盤中最高來到53.59美元，最低為50.81美元。終場收在53.29美元，較前一交易日上漲0.01美元，漲幅為0.02%。當日成交量為5,298,891股，成交量較前一交易日減少18.03%。 總結 綜合評估，該企業在美國建立本土稀土供應鏈的戰略中具備指標性地位，其營收與產量均呈現成長態勢。投資人後續可持續留意德州新廠的建置進度、自由現金流的改善狀況，以及全球貿易政策對稀土供需與定價的潛在影響。

油價暴殺近一成、Fed傳升息風聲再起：持股還抱得住？

昨(23)日市場焦點持續落在霍爾木茲海峽與中東衝突。川普 (Donald Trump) 在美股開盤前於 Truthsocial 表示，過去兩天美國與伊朗就「徹底解決中東敵對行動」進行良好且富有成效的對話，並指示美軍暫停對伊朗發電廠和能源基礎設施的一切軍事打擊五天，前提是會談順利。受此激勵，美股早盤一度強彈。 但伊朗議會議長穆罕默德·巴克爾·加利巴夫 (Mohammad-Bagher Ghalibaf) 隨即在 X 發文否認與美國有任何談判，稱相關消息是用來操縱金融與石油市場的假新聞，導致美股反彈幅度收斂。川普其後在佛州表示，美伊已在重大問題上找到「幾乎在所有方面一致」的共識，但在伊朗否認下，市場改為觀望停火後週末能否真正達成協議，部分目光轉回衝突引發的通膨壓力。 英國央行 (BoE) 先前公告未排除為對抗通膨再次升息的可能。Fed 官員方面，芝加哥聯儲主席古爾斯比 (Austan Goolsbee) 昨日接受 CNBC 專訪時表示，他在 2025 年度最後一次會議投下反對票，是因為沒有證據顯示通膨正在消失。短期降息的論點建立在「通膨只是暫時」上，但他仍樂觀看待到 2026 年底利率有機會下調，前提是要看到通膨率回到 2% 目標軌道上的明確證據。 古爾斯比指出，當思考通膨為何可能持續偏高、而非暫時時，一個關鍵機制是「通膨預期」是否轉向。他強調，汽油價格對個人未來一年通膨預期影響極大，目前通膨率已高得令人不安，加上可能持續的汽油價格衝擊，現在是非常關鍵的時刻，只能希望不會對經濟帶來持久傷害。 在就業與通膨權衡上，古爾斯比表示，Fed 在框架設計時已考慮過「雙重目標同時出問題」該如何處理，會檢視哪一方偏離目標較大、回到可接受水準需要多長時間。他認為目前失業率並未大幅上升，在人口成長與移民潮拉高勞動供給的不確定下，以新增就業作為勞動市場疲弱指標並不可靠，他更關注失業率、裁員率、招募率和職缺率等指標，這些數據目前大多穩定且更接近充分就業，因此目前通膨壓力仍高於就業壓力。 談及通膨前景，他自評對長期經濟情勢仍樂觀，但對短期通膨略偏悲觀，因為有很多因素可能重演先前大家「誤判供應鏈恢復」的情境。通膨預期雖然暫時穩定，但他以「曬傷理論」形容：一旦通膨預期出了差錯，就很難回頭，一如「貓跑出袋子就很難再放回去」。 被問到是否會以升息來硬對油價飆升與潛在通膨時，古爾斯比表示「所有選項都在討論範圍內」。如果通膨維持穩定，今年仍可能回到多次降息環境，但若局勢演變為通膨失控，就可能需要調升利率。歷史上，石油衝擊往往造成「停滯性通膨」，同時惡化就業與通膨，是央行最棘手也最難處理的情況，一切仍取決於衝擊是否持久。 聯準會理事米蘭 (Stephen Miran) 昨日接受 Bloomberg 專訪時，被問到是否認同鮑爾 (Jerome Powell) 承諾穩定通膨預期的作法，他回應，傳統央行觀點認為石油衝擊雖會推升整體通膨，但對核心通膨傳導相對有限，通常會選擇「略過」石油衝擊。 米蘭指出，只有兩種例外情況會迫使央行對油價衝擊作出反應：第一是「一年期以後的通膨預期明顯走高」，但目前從一年以上 CPI 掉期及中長期通膨預期來看變動不大，五年期遠期通膨預期甚至還在下降；第二是出現「工資—物價螺旋」，即工資隨油價、汽油價格上漲而同步調升，形成自我強化的通膨動態。但目前工資壓力穩定且持續下降，幾乎沒有相關證據。 因此，米蘭認為目前美國勞動市場尚不至於強到需要擔憂，仍需要貨幣政策支持，這也是他近幾次會議都投下反對票的原因。他補充，就油價而言，決策者必須著眼未來 12～18 個月，而非短期油價波動，目前仍缺乏足夠資訊判斷貨幣政策是否需要因油價調整。 他提到原油期貨曲線已有變化，過去約三週內，12 月期貨價格自約 60 美元回升，一度威脅突破 90 美元，他因此在經濟預測概要 (SEP) 中將年底通膨預期上調至 2.7%，反映市場對整體通膨上升的預期。不過，現在就判定油價影響已超出整體通膨並迫使貨幣政策轉向仍言之過早，且油價上漲同時也會壓抑需求，減少消費者非能源支出，推升失業率，對通膨有部分抵消效果。 主持人詢問古爾斯比提到「可能升息」一說後，升息門檻有多高。米蘭回答，若油價衝擊滲入一年期以後的通膨預期，或引發工資螺旋，央行就必須擔心「第二輪效應」。傳統上 Fed 不會對「第一輪效應」做出反應，而長期以來 Fed 對石油衝擊多採取略過態度，如今若突然改變作法會相當罕見。他回顧 2021–2022 年俄烏戰爭帶來的供應衝擊，當時之所以會在經濟產生巨大連鎖反應，是因為貨幣與財政政策同時極度寬鬆，每月 QE 1,200 億美元並搭配 2 兆美元財政方案；但目前並非處在需求端「踩油門」狀態，因此高油價不至於與需求過熱相互放大。 被問到「升息門檻高，仍適合快速降息嗎？」時，米蘭表示，傳統上會略過這種油價衝擊，因此他仍維持逐步降息的展望。在 2025 年 12 月預測中，他原先預估全年降息 6 次，但因應最新通膨數據下修為 4 次，目前局勢仍未改變他的政策立場。 根據 CME FedWatch Tool，以現行利率區間 3.50～3.75% 為基準，2026/04 市場對按兵不動的預期升至 91.7%，升息 1 碼機率由 4.1% 升至 8.3%。至 2026 年底，按兵不動預期升至 69.8%，降息 1 碼、2 碼機率分別為 10.4%、0.2%，升息 1 碼機率為 17.9%，2 碼 1.7%，3 碼 0.1%。昨(23)日美股四大指數終場全數收漲，漲幅介於 1.15～1.38%，其中費半季線在盤中雖一度收復，但收盤時得而復失。 美國 1 月營建支出月率錄得 -0.3%，不僅低於市場預期的 0.10%，也低於前值 0.8%。人口普查局報告顯示，1 月總營建支出為 2.19 兆美元，月減 0.3%、年增 1.0%。其中，私部門營建支出 1.66 兆美元，月減 0.6%；住宅營建支出 9,330 億美元，月減 0.8%；非住宅營建支出 7,282 億美元，月減 0.4%。即便辦公室支出月增 1.1%，但製造業支出月減 2.0% 成為拖累主因。 公部門營建支出總額錄得 5,292 億美元，月增 0.6%。當中公路營建支出 1,485 億美元，月增 3.3%，表現亮眼；教育營建支出 1,141 億美元，月減 0.2%。報告涵蓋極端氣候期間，但主因仍在於製造業支出下滑，且其他項目未能提供足以抵銷的成長動能。 美元指數終場收跌 0.7%，再度失守 03/03 前高後向下回測月線。本週數據焦點包括：今(24)日美國 3 月 Markit 製造業、服務業及綜合 PMI 初值，美國 3 月里奇蒙德聯準銀行製造業指數、美國第 4 季非農單位勞動成本終值及非農生產力終值；週三(25)有美國 2 月進出口物價指數及第 4 季經常帳；週四(26)為當週初領失業金人數與 3 月堪薩斯聯準銀行製造業綜合指數；週五(27)則是 3 月密大消費者信心終值。 金市部分，「通膨與貨幣政策」仍是中長線多空兩大關鍵。中港基本面風險仍在：2026/03 公布的「十五五規劃」經濟成長預期為 4.5～5%，為 1991 年以來首次低於 5%；失業率偏高，且 2Q26 將迎來預期達 1,270 萬人的畢業潮，高學歷貶值壓力下，不利高中畢業生繼續升學，恐加劇就業壓力；外企離場、寫字樓空置率高企，2025 年第 3 季重點八城租金單價年減再現，結構問題未解。雖然 AI 浪潮帶動科技股重新估值，但資金集中於科技板塊，傳統產業及黃金相關板塊相對受壓。 恆生指數今(24)日反彈收漲，在年線下震盪；上證今(23)日反彈但未收復前一日黑 K。另如先前所述，BoE 未排除升息抗通膨，加上古爾斯比也不排除升息可能，CME FedWatch Tool 顯示 4 月升息 1 碼機率抬升，市場甚至定價 2026 年底前不排除升息 3 碼。美元指數昨收跌 0.7%，再度失守 03/03 前高後回測月線，築底型態未破，但在失守月線前，仍壓抑美元計價黃金多頭空間。2、3、5 年期美債殖利率續創波段高，在未跌破年線前，同樣限制金價表現，昨(23)日黃金/美元終場收跌 2.04%，收在 4,406.77 美元/盎司，失守半年線。 油市方面，供給面上，OPEC 2025/11/30 會議紀錄顯示 1Q26 暫停進一步增產，與 2025/11/02 方向相同，透露在搶市占與擔心供給過剩間的拉鋸。2026/03/01 會議則宣布基於庫存低、基本面良好，自 2026/04 起調高產量。 川普過去在 2023 年 6 月即曾於 Truthsocial 發文要求能源部鑽井，以增產頁岩油干預油價；同年 11/17 認為汽油與能源價格走低大幅降低美國人民生活成本，12/08 也以「油價回落帶動物價回落」作為對抗通膨的依據。2026/03/10 面對美伊衝突推升油價，他主張「取消部分制裁壓低油價直到局勢好轉」，強化透過油價控制通膨的政策傾向。在 Fed 通膨目標錨定至 2% 前，高油價不利。 短線上，川普暫緩對伊朗軍事打擊，以及由日本商船三井營運、載有 200 萬桶伊拉克原油的「歐米茄貿易者號 (Omega Trader, IMO 9567659)」順利通過霍爾木茲海峽抵達印度，緩和市場部分憂慮。不過，霍爾木茲海峽尚未完全恢復通行，2026/03/24 16:20 的 MarineTraffic 資料顯示，多數船隻仍停靠在阿聯、阿曼沿岸，證明航道仍受限，加上伊朗否認與美國協商進展，昨(23)日美油、布油劇烈震盪，終場分別大跌 9.40%、9.79%，雙雙跌破每桶 100 美元。 短期仍須關注俄烏和談進展及未來美歐是否放寬對俄制裁、使俄油回歸市場。中期則看美國與中國經濟數據是否出現明顯復甦，以及川普是否為期中選舉壓低油價。長線上，川普第二任期持續抨擊高油價，不利油價上行動能，分析方仍維持「百元大關為長線關鍵分水嶺」的看法。 美股板塊方面，S&P500 11 大板塊昨日全數收漲，非消費必需品與材料板塊漲幅分別為 2.41%、1.66%，表現最佳；醫療保健與消費必需品則分別小漲 0.02%、0.43%，相對落後。成分股中，Albemarle Corp. 與 Smurfit Westrock 各漲 6.93%、6.88%，漲幅居前；Estée Lauder 與 Fair Isaac Corporation 則分別重挫 7.72%、5.70%。尖牙股方面，Meta 上漲 1.75%，Amazon 2.32%，Netflix 1.70%，Apple 1.41%，Alphabet 小漲 0.08%。 道瓊成分股漲多跌少，其中 MMM 與 Sherwin-Williams 分別上漲 3.80%、3.43%，表現最佳；UnitedHealth 與 Walt Disney 則分別下跌 2.20%、1.57%。 費半成分股同樣漲多跌少，Astera Labs Inc. 與 MACOM Technology Solutions Holdings 分別上漲 6.75%、4.70%，表現突出；Micron 與 Qualcomm 則分別下跌 4.39%、1.19%。 稀土板塊方面，2025 年 10 月中旬中國推出稀土管制措施後，雖然實施時間延後一年，但美國持續嘗試建立自身稀土供應鏈，降低對中國依賴，使得稀土產業成為美國繼 AI 之後另一個關注焦點。USA Rare Earth 今年 1 月公布與美國政府合作的利多後，昨(23)日再於官網宣布與 Compass Diversified 旗下子公司 Arnold Magnetic Technologies Corp. 簽署互惠銷售與分銷協議，強化美國國內稀土磁鐵供應鏈，服務航太、國防、半導體與先進技術等關鍵產業。 合作內容包括：USA Rare Earth 將銷售 Arnold 生產的釤鈷 (SmCo) 與釹鐵硼 (NdFeB) 成品永久磁鐵；Arnold 則銷售由 USA Rare Earth 生產的釹鐵硼原料及成品磁鐵。此合作並非獨家，雙方各自對其產品品質、保固與相關法律責任負責。 USA Rare Earth 執行長 Barbara Humpton 表示，這項協議強化公司大規模、高精度供應美國製造磁鐵解決方案的能力，該公司在俄克拉荷馬州生產磁體，並正快速擴大產能，與 Arnold 的合作有助滿足大批量需求，同時提供客製化、特定任務解決方案。Arnold 執行長 Matt Blake 則指出，USA Rare Earth 磁鐵製造平台結合 Arnold 精密製造技術，讓雙方更能服務對性能、可靠性與合規要求極高的關鍵市場。 由於本次合作整合了 USA Rare Earth 的美國境內釹鐵硼生產平台，以及 Arnold 的精密製造與工程專長，降低對海外稀土依賴，代表 USA Rare Earth 正在打造從礦源到終端產品的一條龍供應鏈，包括德州 Round Top 礦區開發、Less Common Metals (LCM) 金屬製造以及俄克拉荷馬州 Stillwater 磁鐵工廠。消息公布後，昨(23)日 Compass Diversified 與 USA Rare Earth 股價分別上漲 9.32%、7.08%。 台股盤後分析則另見〈【台股盤後】美伊口徑不一致，加權月線下觀望〉。文末提醒，所有資訊僅供參考，並無任何買賣推介意圖，投資人須自行承擔交易風險。

貝萊德(BLK)喊話：錯過標普500(SPY)關鍵10天，報酬直接砍半？你現在應該跑還是抱

貝萊德(BLK)執行長 Larry Fink 呼籲投資人，應該抵擋試圖猜測市場進出場時機的誘惑。他認為，在市場動盪期間保持投資，從歷史經驗來看，往往能帶來更為強勁的投資報酬。「隨著時間推移，持續留在市場裡，遠比精準掌握進出場時機重要得多。」Larry Fink 在週一發布的年度董事長信中強調，有些市場表現最強勁的日子，往往伴隨著最令人不安的新聞標題出現。 市場易受地緣政治干擾，勿讓噪音影響判斷 他以過去二十年作為明顯的例子指出，投資人在這段期間投入標普500(SPY)的每一塊錢，都成長了超過八倍之多。然而，如果投資人剛好錯過了這段期間表現最好的十天，所獲得的報酬將會大幅縮水一半以上。這項警告出現之際，市場正越來越容易受到地緣政治、通貨膨脹以及技術顛覆等相關情緒的快速變化所驅動。在美國總統川普表示美國與伊朗已經舉行會談，並且暫停對伊朗能源基礎設施的打擊行動後，美國股市週一出現大幅上漲。 各國投入巨資尋求自給自足，全球舊模式破裂 Larry Fink 寫道，投資人的危險在於過度關注市場噪音，從而忘記了真正重要的事情。今日新聞頭條背後的力量已經醞釀許久，全球資本主義的舊有模式正在逐漸破裂，各國正投入巨額資金，試圖在能源、國防與科技領域實現自給自足。截至2025年底，貝萊德(BLK)是全球最大的資產管理公司，旗下管理資產規模高達14兆美元。 人工智慧發展恐進一步加劇財富不平等 Larry Fink 同時警告，人工智慧的快速崛起可能會加劇社會不平等的現象，讓那些已經擁有資產的人變得更加富有，而將其他人遠遠拋在腦後。他表示，過去幾個世代創造的龐大財富，絕大部分都流向了已經擁有金融資產的人，而現在人工智慧正威脅著要以更大的規模重複這種模式。近期股票市場的顯著上漲，有很大一部分是由與人工智慧相關的公司所推動，這使得投資報酬高度集中在相對少數的企業及其股東手中。 文章相關標籤