2026 毅嘉營收成長劇本：車用、光通訊與馬來西亞新廠的關鍵前提與風險拆解

毅嘉營收被看好到 2026，現在該追還是先等？車用＋光通訊成長故事的關鍵風險一次看

毅嘉營收被看好到 2026，樂觀預期背後的關鍵風險 市場對毅嘉營收成長預期一路看到 2026，主要來自車用電子與光通訊需求成長、馬來西亞新廠擴產以及法人連續回補帶來的信心。然而，任何「長線成長故事」都伴隨假設前提，只要環節出現變化，營收曲線就可能不如預期。投資人在看待 2026 年前景時，關鍵是釐清：這些樂觀預期是建立在什麼條件上，以及哪些變數可能打破現在的劇本。 產業循環與接單結構：車用與光通訊需求真的穩嗎？ 車用電子與智慧座艙雖被視為長期趨勢，但車市本身具強烈景氣循環特性，全球利率、消費信心、電動車滲透速度都可能影響終端需求。若汽車品牌調整產能或延後新車款導入，毅嘉的軟板與相關零組件訂單就可能遞延甚至下修。此外，光通訊市場受雲端與資料中心投資周期影響，一旦大型雲端服務商縮減資本支出，相關供應鏈營收成長也可能放緩。投資人應持續關注訂單能見度、客戶集中度，以及是否過度仰賴少數大客戶拉貨來支撐 2026 的成長故事。 產能擴張、成本與競爭：馬來西亞新廠與全球不確定性 馬來西亞新廠被視為營收成長第二支柱，但產能擴張同時也帶來投資回收與成本控制風險。若新產能開出速度快於實際訂單，產能利用率不足可能壓縮毛利；反之，若接單超過預期，供應鏈瓶頸、交期與品質控管也會成為壓力。此外，全球貿易政策、匯率波動與同業價格競爭，都可能影響毅嘉的報價能力與獲利結構。對法人而言，2026 年營收與獲利預估模型，勢必假設營運效率與良率穩定提升，一旦落差擴大，估值與股價就可能面臨修正。 常見問答 FAQ Q1：車用與光通訊題材不變，營收還是可能不達標嗎？ 可以，終端客戶拉貨節奏、景氣循環與價格競爭，都可能讓實際營收成長低於原先預期。 Q2：馬來西亞新廠對 2026 營收風險在哪裡？ 若產能開出與訂單不匹配，或良率不如規畫，都可能造成成本壓力，影響營收與獲利表現。 Q3：投資人該關注哪些指標來追蹤這些風險？ 可留意月營收成長趨勢、車用與光通訊客戶比重變化、產能利用率，以及法人是否下修中長期預估。

毅嘉(2402)殺回7字頭又拉回，光通訊爆單在手現在能追還是等下半年？

毅嘉(2402)傳出業務捷報，奪下全球排名前二的美系光通訊大廠訂單，其中一家客戶包下馬來西亞新廠全部產能，將於下半年起量產出貨，預期挹注公司業績。毅嘉證實正積極切入光通訊市場，已取得大客戶訂單，未來光通訊產品營收比重有望擴大。法人估計，新產能開出後，明年該產品比重達雙位數，訂單規模可增四至五倍。公司馬來西亞新廠聚焦光通訊相關PCBA與PCB生產，為高階產品布局基地，預期下半年效益顯現，提升整體淨利率，全年本業獲利年增。 業務動態細節 毅嘉成立於1983年，早年生產手機按鍵，2000年跨足軟板製造，目前以機構件整合、軟板及軟硬結合板為主。去年車用營收比重約六成，穿戴設備九成，遊戲八成，手機四成，光通訊三成，其他消費性產品十二成，其他四成。新訂單來自兩家美系光通訊大廠，一家英文名首字為C的客戶包下馬來西亞新廠產能，顯示需求強勁。馬來西亞一期新廠占地30,000平方公尺，四層樓總面積超55,000平方公尺，採綠建築設計，預計創造逾1,000就業機會。 法人與市場觀點 法人預估，毅嘉受惠光通訊新產能、散熱模組切入AI資料中心、車用模組雙位數成長，以及機器人、無人機產品動能，今年營運逐季向上。明年新產能全開，業績表現優於今年。市場關注光通訊訂單能見度高，預期提升公司高附加價值產品比重。產業鏈影響包括高速傳輸領域擴張，但競爭對手動態需持續觀察。 未來追蹤重點 下半年馬來西亞新廠量產為關鍵時點，需關注出貨進度與光通訊產品營收貢獻。其他指標包括車用與AI相關業務成長，以及整體淨利率變化。潛在風險涵蓋全球光通訊需求波動與產能利用率。投資人可留意公司公告與產業政策變化。 毅嘉(2402)：近期基本面、籌碼面與技術面表現 基本面亮點 毅嘉為軟板廠，全球一流電子零組件供應商，總市值220.2億元，屬電子–電子零組件產業，營業焦點為各種電子塑膠、矽膠字鍵、鍵盤組裝、軟性電路板及其組裝、智慧財產權業務。本益比22.3，稅後權益報酬率2.6%。近期月營收表現穩定，2026年3月合併營收1016.24百萬元，月增22.58%，年增13.5%，創140個月新高；2月829.05百萬元，年增10.62%；1月973.69百萬元，年增22.64%。2025年12月912.23百萬元，年增15.22%；11月871.53百萬元，年增1.59%。公司營運重點在高階光通訊與車用模組，近期變化顯示光通訊比重擴大。 籌碼與法人觀察 近期三大法人買賣超動向活躍，2026年4月22日外資買超175張，投信900張，自營商-185張，合計890張，收盤76.90元；4月21日合計-5207張，收盤77.10元；4月20日-6458張，收盤77.30元；4月17日6219張，收盤77.70元。官股持股比率維持約20-21%，4月22日21.01%。主力買賣超方面，4月22日394張，買賣家數差11，近5日-7.1%，近20日0.5%，收盤76.90元；4月21日-6865張，近5日-8.1%。整體顯示法人近期有買進跡象，但波動明顯，散戶與主力集中度變化需注意，趨勢為法人逐步回補。 技術面重點 截至2026年3月31日，毅嘉股價收49.15元，跌5.30%，成交量5949張。近期60交易日區間高點約65.80元（2025年12月），低點約32.60元（2023年10月），目前位於中低區。短中期趨勢顯示，收盤價低於MA5、MA10，接近MA20，呈現整理格局。量價關係上，3月31日量能低於20日均量，近5日均量較20日均量縮減，顯示買盤謹慎。關鍵價位包括近20日高77.70元為壓力，49.15元附近為支撐。短線風險提醒：量能續航不足，可能加劇乖離擴大。 總結 毅嘉光通訊訂單與新廠布局為近期重點，預期下半年業績貢獻增加。基本面營收年增穩定，籌碼顯示法人動向活躍，技術面整理中需觀察量價配合。後續留意產能利用率與產業需求變化，維持中性觀察。

毅嘉(2402)飆到漲停85元、20日漲逾兩成，追高還撿得起嗎？

毅嘉(2402)股價上漲，盤中漲幅達9.96%，報價85元亮燈漲停，資金明顯往高成長題材集中。盤面買盤主軸圍繞公司切入美系光通訊大廠供應鏈、馬來西亞新廠產能由大客戶包下的訊息延續發酵，市場預期下半年起光通訊產品放量，將推升未來營收與獲利成長動能。加上今年以來月營收維持雙位數年增，強化主力對中長線成長故事的信心，在題材與基本面共振下，短線多頭順勢追價，把股價推上漲停鎖住籌碼，後續需留意漲停開啟與否及追價買盤持續性。 技術面來看，毅嘉近期股價已站穩日、週、月與季線之上，均線呈多頭排列，20日內漲幅已超過兩成，離歷史高點不到一成，屬於主升段結構，MACD站在零軸之上，KD與RSI維持高檔，顯示多方動能仍強但短線超漲風險同步升高。籌碼面部分，近日主力、外資雖有高檔換手與部分調節，但近20日仍呈現偏多累積，股價也穩在法人及主力成本線之上，顯示籌碼重心仍在多方手中。後續觀察重點在於：漲停解鎖後能否維持五日線之上強勢整理，以及若出現量縮拉回，主力是否再度承接，將決定這波攻勢能否延伸。 毅嘉為電子零組件廠，核心業務包括軟性電路板、軟硬結合板及各式機構件組裝，車用電子為主要營收來源，同時切入穿戴、遊戲、手機與光通訊等應用，並朝模組與解決方案提供者的角色轉型。產業面受惠車用電子、自動駕駛與智慧座艙升級，以及AI資料中心與光通訊需求擴張，公司馬來西亞新廠鎖定光通訊及高附加價值產品，成為市場聚焦的成長想像。整體來看，今日漲停反映光通訊大單與營收成長預期，但股價短期飆漲、波動加大，且先前曾因交投過熱被列為注意股，投資人追價時須嚴設停損停利與資金控管，並持續關注後續接單落實與新產能開出的實際貢獻。

【18:03 投資快訊】光寶科(2301)4月營收月減9%卻年增1%，雲端電源與高殖利率後勢怎麼看？

光寶科(2301)公告4月營收137.7億元，月減9%、年增1％，雖有中國封城影響，不過光電事業受惠工控、高階電源與綠能等市場需求，帶動光耦合器出貨穩定，此外穿戴裝置、AR/VR 與高階 Mini LED 光電感測模組出貨暢旺，光電業務仍較去年同期持續成長，整體表現符合市場預期。 受惠於近年雲端伺服器、網通需求成長快速，目前光寶科雲端電源供應器的全球市佔率約2成，預計在兩年內市占率可望達5成，為長期推升營運成長的主要動能。2022年受惠於5G、雲端需求增加，帶動光寶科在伺服器電源供應器訂單持續成長，光電產品則因綠能、工控、AR/VR等應用增加，另外充電樁、ADAS需求強勁，車用電子市場成長迅速，預期2022年車用營收比重接近10%，市場預估2022年EPS 6元，預計配息4.5元，目前殖利率6.9%，具有高殖利率題材。

AI 訂單潮點火！MCHP、MPWR、ASYS 基本面全面升溫，美國半導體設備股還能追多久？

美國 AI 與先進半導體設備市場需求空前強勁，多家設備大廠上季業績報捷，並齊聲看好新技術與訂單能見度，為 2026 年半導體景氣注入強大成長動能。 在 AI 熱潮席捲全球下，美國多家半導體設備公司接連公布亮眼財報，展現產業不只回暖，更正進入技術升級帶動的強力循環。Microchip Technology (MCHP) 於 2026 財年第三季營收達 11.86 億美元，年增 15.6%，資料中心、網通與國防領域需求強勁，帶動全年下半年營收與毛利率可望持續改善。管理層指出，AI 與 PCIe Gen 6 設計案已多點開花，預期 2027 年將有單一大案帶來上億美元營收，資料中心和車用聯網的架構世代更迭成為主力動能。 Monolithic Power Systems (MPWR) 亦交出佳績，2025 年度營收達 28 億美元，年增 26.4%，創下連續 14 年成長紀錄。Q4 單季更因新世代數據中心、模組與車用大單帶動，突破往年高點。管理階層對於企業級數據中心成長展望由過去預估的 30~40% 進一步調升至至少 50%，代表需求比預期更加火熱。公司正加速推廣 800 伏特電力模組，持續加深多元供應鏈佈局與技術領先，創辦人亦特別強調不僅在 AI GPU，更跨足 CPU 與汽車應用，推升整體產業交互滲透效應。 除了大型廠商，中小型專精設備商如 Amtech Systems (ASYS) 也因掌握 AI 相關先進封裝技術，Q1 營收當中 AI 需求占比自前一季 30% 升至 35%，毛利率更維持高檔 44.8%。公司成功取得多家國際級客戶面板級先進封裝（PLP）訂單，認為此領域將成為 2027 年後新一波設備投資主力。此外，特殊化學材料業務也於本季首次打入半導體工廠量產驗證，展現差異化與成長潛力。 業界分析對於 2026 年整體半導體設備與材料市場展望普遍轉趨正面，皆預期 AI、資料中心、汽車電子的升級週期將持續推升新產能建置與技術升級需求。儘管部分成熟製程客戶需求仍弱、成本壓力與地緣風險未除，但多數企業表達對 AI 相關設備、封裝創新、車電新平台的信心正不斷提升。 值得留意的是，連續季報佳績與訂單能見度大幅提升，部分企業已坦言部分客戶或有囤貨行為，未來仍須適時檢視真實需求，避免供應鏈再次陷入波動。然而，現階段 AI、先進封裝、車用電力模組等巨量訂單潮無疑成為美國半導體設備商的強心針，也預告 2026 年產業發展將迎來更劇烈的創新與競爭，值得中長期投資人關注。 點擊下方連結，開啟「美股 K 線 APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/9hlg37 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

【即時新聞】Fabrinet(FN) 財報爆歷史新高，HPC 與光通訊衝出 36% 成長後，還能撐住 35% 年增展望嗎？

Fabrinet(FN) 於本次財報電話會議中繳出亮眼成績單，執行長 Seamus Grady 表示，公司第二季表現優異，營收與獲利雙雙大幅超越財測高標。主要受惠於多項大型關鍵策略計畫的推動，帶動整體營運強勁成長。本季營收達到 11.3 億美元的歷史新高，較前一年同期大幅成長 36%，並較前一季成長 16%，創下公司上市以來最快的成長增速。在獲利方面，非公認會計準則（Non-GAAP）每股盈餘（EPS）也達到創紀錄的 3.36 美元。 光通訊與電信業務激增，高效能運算營收貢獻顯著 細分各項業務表現，光通訊部門營收較去年同期成長 29%，季增 11%。其中，電信業務營收同樣刷新紀錄，較去年同期大增 59%，季增 17%。值得注意的是，高效能運算（HPC）產品營收激增至 8,600 萬美元。管理層預期，隨著新增產線陸續投入生產，該領域將持續保持強勁的季增長動能。此外，數據通訊（Datacom）營收則為 2.78 億美元，非光通訊營收為 3 億美元，顯示公司在核心業務與新興領域皆有斬獲。 第三季財測優於預期，預估營收年增率將達三成五 展望 2026 會計年度第三季，Fabrinet(FN) 管理層釋出樂觀訊號。預估營收將落在 11.5 億至 12 億美元之間，若以中間值計算，年增率約為 35%。在獲利方面，預期 Non-GAAP EPS 將介於 3.45 至 3.60 美元之間，年增率約達 40%。執行長指出，目前觀察到的強勁成長趨勢將延續至第三季，預期電信、數據通訊及 HPC 業務營收皆會呈現季增長，唯獨車用電子營收預計將出現溫和的季減。 積極擴充產能因應需求，供應鏈瓶頸獲解決方案 為了支撐未來的成長需求，公司正積極推動產能擴充計畫。位於 Pinehurst 園區的辦公空間正被改建為製造基地，而興建中的 10 號大樓（Building 10）預計將於 2026 年底完工，屆時將提供 200 萬平方英尺的空間。針對分析師關心的供應鏈問題，特別是數據通訊收發器的雷射元件短缺，管理層證實已取得第二供應商的認證批准，預期這將有助於緩解本季及未來的供應瓶頸，確保出貨順暢。 匯率波動與車用市場疲軟為潛在風險，但營運槓桿可望抵銷衝擊 儘管整體展望正向，公司仍面臨部分挑戰。財務長 Csaba Sverha 坦言，匯率波動預計將對毛利率造成約 20 至 30 個基點的負面影響，且車用市場營收預期將持續下滑。然而，管理層強調，透過匯率避險策略以及營收成長帶來的營運槓桿效益，將能有效抵銷這些不利因素。公司資產負債表強健，現金與短期投資部位達 9.61 億美元，足以應對產能擴充的資本支出需求。

市場需求轉強，健鼎(3044) Q2 每股盈餘創新高，Q3～2025 成長動能真的能續強嗎？

台灣位居世界 PCB 產業的重要地位，少了這項所有電子產品都無法運作，甚至還會影響半導體產業的發展，今天我們就來瞭解這家，在全球列為前十大的 PCB 製造商－健鼎(3044)，就讓我們繼續看下去..... 了解公司 健鼎(3044) 於 1991 年 12 月 16 日成立，2002 年 8 月 26 日上市，資本額為 52.56 億元，目前市值約 993.4 億元 (截至 2024/8/10)，主要的產品以雙面、多層印刷電路板為主，在桃園平鎮、江蘇無鍚、湖北仙桃及越南邊和，都有設置生產據點。 銷售的地區有內銷以及外銷亞洲、美洲及歐洲，主要客戶為蘋果、三星、任天堂、 DELL...等，在台灣競爭的硬板 PCB 廠商有臻鼎(4958)、楠梓電(2316)、華通(2313)、金像電(2368)、景碩(3189)....等。 由於印刷電路板同業之間的產品同性質高，競爭壓力勢必持續提升，加上為符合未來電子產品高精密度規格之需求，在技術提升、產銷佈局、開發利基性產品這三部份，將視為關鍵營運策略。 2023 年全球印刷電路板銷售市場估算，年總計銷售額約為 695 億美元，健鼎(3044) PCB 的合併銷售額約為 19 億美元，市佔率約占全球 PCB 市場的 2.7%，現為全球第七大 PCB 板供應商，亦為全球第三大的 HDI 板供應商。(資料來源－健鼎(3044)112 年度年報) 業務範圍 首先我們先來瞭解印刷電路板 (PCB) 是什麼？它是一種用於支撐電子元件並提供連接的基板，為電子產品中不可或缺的部分，是將零件與零件之間複雜的電路銅線，經過細緻的規劃後蝕刻在一塊板子上，作為提供電子零組件在安裝與互連時的主要支撐體，負責固定電子零件及提供零件電流。 印刷電路板的主要用途在 PC 及其週邊等資訊產品、通訊產品、工業儀器、消費性電子產品、汽車用板等，其他產品的用途則是印刷電路板製造，以及半導體測試用之生產設備、零售業連線收銀機系統....等。 台灣 PCB 產業的上、中、下游供應鏈相當健全，上游商幾乎都是國內廠商研製及提供構件，主要原料有基板、銅箔、玻纖布、乾膜、油墨及化學原料等，健鼎(3044) 則屬於 PCB 產業鏈的中游商，所生產的硬質印刷電路板，普遍應用於各式的電子產品，例如：電視機、錄放影機、傳真機、平板電腦....等，下游產業則涵蓋資訊、通訊、消費性電子、半導體產品、汽車、醫療儀器、航太工業及國防工業等產業。 財務體質評估 瞭解健鼎(3044) 的業務範圍後，我們開啟艾蜜莉定存股 APP 檢視，有 1 項不良的財務體質。 不良項目 6：是否營收大灌水？ 營收灌水比率＝（近 1 年應收帳款＋近 1 年存貨）／近 1 年全年營收。 這項比率是瞭解一家公司的營收是否有過度美化，雖然 41.91% 大於標準值 30%，但從 2024 年 Q2 開始，存貨週轉率有下滑趨勢，顯示庫存壓力正在持續消耗中，因此這項指標過高並非公司作假帳，建議可以再持觀察即可。(資料來源－艾蜜莉定存股 APP、Cmoney 理財寶) 近期營收及股利政策 7 月自結合併營收為 58.75 億元，創近 6 個月以來的新高，較 6 月營收 52.53 億元月增 11.83%，相較 2023 年 7 月營收的 51.70 億元，同期增加 13.62％，累計前 7 月合併營收 369.59 億元，年增 12.53％，累計上半年稅後淨利 38.29 億元，創歷史同期新高，每股盈餘 7.28 元，為歷年同期新高。 健鼎(3044) 近幾年都有持續進行產品的組合調整，目前主要的營收來自於伺服器和車用產品這二塊，也是成長潛力最高的產品項目，加上在第三季開始進入 PCB 傳統產業旺季，預期下半年的營運將逐季增溫，在伺服器市場需求回溫及車用 HDI 需求增加下，成長動能有望延續到 2025 年。(資料來源－工商時報、經濟日報、Cmoney 理財寶) 連續 32 年配發股利，年年獲利 配息穩健 健鼎(3044) 已連續 5 年配發 7 元以上的股利，今年配發 7.5 元亦為歷年以來的新高，7 月 10 日的除息參考價為 204.5 元，在市場看好伺服器、汽車及 HDI 需求強勁下，投資人對公司營運也充滿信心，因此在除息當天 1 日內就順利完成填息。以 8 月 9 日收盤價 189 元計算，現金殖利率約 3.97%，由此可見穩健的獲利能力及股利政策，也相當符合許多投資人的選股標的。(資料來源－艾蜜莉定存股 APP) 營運展望 越南新廠下半年動工，搶攻伺服器市場商機 既有的越南同奈廠發揮生產效能，在 2023 年僅用一年的時間就快速轉盈，隨著市場上伺服器的生產需求升高，除了陸續對現有的廠來整頓改造，另也購置土地準備建置周德新廠，預估搶攻伺服器及 AI 市場商機，2025 年營收有望再創歷史新高。 車用 HDI 為第一大產品線，佈局領先同業 展望 2024 年全球電動車市場，銷售量預估超越 1,800 萬台，健鼎(3044) 主要供應給歐美車廠，在長期趨勢看好之下，車用 PCB 訂單將相對穩定，營運上強化車用雷達系統、感測系統、煞車系統、車用通訊系統、車載娛樂、車用導航系統等產品，目標也持續提高汽車板 HDI 的占比。 記憶體模組板市場樂觀看待 由於高階 AI 伺服器需求提升中，記憶體模組板需求己由 DDR4 延伸到 DDR5，受惠於記憶體模組板出貨的增加，健鼎(3044) 看好出貨動能，有望推升第三季營收。

【17:38 投資快訊】PMIC 庫存恐拖到明年 Q3，矽力*-KY(6415)短期壓力變大、長線車用題材還扛得住嗎？

鉅亨網報導： 外資今 (15) 日出具報告指出，根據近期供應鏈狀況，電源管理晶片 (PMIC) 庫存去化恐延長至明年第三季，加上半導體大廠德州儀器積極搶佔中國市佔，對國內廠商如矽力*-KY(6415) 造成不利影響，下修目標價至 325 元。 評論： 矽力為電源管理 IC 設計公司，主要產品應用在消費電子、工業應用、網路應用及車用電子等。受半導體市況疲弱，矽力前 11 月累計營收較去年下滑 18%，公司原先預估庫存於明年第一季去化完畢，但近期電源管理晶片整體產業庫存去化速度不如預期，可能會拉長矽力的短期營運壓力。 就長線而言，矽力聚焦於車用領域，去年車載營收佔比僅 1%，預估明年相關營收將達 8~10%，未來將持續增加；另外隨製程平台演進，預估今年底第三代製程平台滲透率將超越 50%，明年再提升至 70%，有助於穩定毛利表現，長線營運仍正向展望。市場預估矽力*-KY(6415) 今、明兩年 EPS 為 16.32 元、17.45 元，短線營運壓力不利股價表現，應謹慎看待。

【即時新聞】穩懋(3105) 單季純益暴增三倍，2026 年營收只成長 9% 夠撐股價翻身嗎？

穩懋(3105) 最新公告 2025 年第三季財報，稅後純益達 10.7 億元，年增逾三倍，EPS 2.5 元，優於市場預期，主因包括毛利率改善與不動產處分利益挹注。法人研究報告指出，該季光通訊與基礎建設需求增溫，加上資本支出與費用控管，帶動營運槓桿效益強化，營益率亦同步提升。進入第四季後，出貨動能延續旺季態勢，法人看好全年獲利將持續改善，並預估 2026 年營收成長可達 9%，獲利年增 12%。 此外，穩懋(3105) 所處的砷化鎵晶圓代工市場，有望隨 Wi-Fi 7 滲透率提升、AI 服務建設需求升溫而受益。國內多家法人已同步上修對 2026 年預估 EPS 至 2.75 元至 3.77 元不等，目標價區間落在 120 元至 125 元之間，並調整投資評等至買進。依據資料來看，公司股價目前本淨比約 0.9 倍，處於近五年評價區間的低檔，具備基本面支撐的估值優勢。 穩懋(3105)：基本面與籌碼面分析 基本面亮點 穩懋(3105) 為全球砷化鎵晶圓代工龍頭，主要客戶包括美系手機廠與網通設備商，產品涵蓋無線通訊、光通訊等應用。2025 年 9 月單月合併營收為 15.61 億元，年增 26.3%，創 14 個月新高，顯示第四季進入產業旺季，營運轉強。其中從 6 月到 9 月連續四個月月營收成長，呈現穩步回升趨勢。 法人看好公司透過費用控管與折舊下降優化營業槓桿結構，並預估 2026 年營收可達 179 億元，EPS 達 2.75 元。長線受惠光通訊、Wi-Fi 7、低軌衛星等新興需求，有機會支撐雙位數成長。 籌碼與法人觀察 最近一週主力與外資同步回補穩懋(3105)，其中 10 月 31 日主力單日買超 4,232 張，外資買超達 4,423 張，為近一月單日高點，股價亦同步突破百元關卡收在 107.5 元，反映市場對財報釋出後反應正向。三大法人近五個交易日累計買超逾 7,100 張。從主力買賣比觀察，五日累積買超占比達 9.3%，集中度提高。 官股部分至 10 月底止持股略有減碼，但整體比例仍維持約 -3.5% 附近，顯示短期籌碼調整完畢，市場聚焦公司營運復甦動能。 總結 穩懋(3105) 受惠終端應用擴展與營運槓桿效益明顯，基本面呈回升趨勢，外資與主力買盤同步進駐亦反映市場信心重建。後續可觀察第四季營收能否延續成長，以及 Wi-Fi 7 與光通訊量產進度對 2026 年營運貢獻效應，並留意中系競爭廠商技術追趕與全球需求變數帶來的潛在影響。

新應用產品拉動營收暴衝，文曄(3036)配發 6 元、殖利率衝上 7% 投資人能忽略嗎？

圖/Shutterstock 全球經濟復甦，半導體產業快速發展，半導體供應鏈各公司隨之成長，其中車用電子、工業用、通訊應用等新應用領域成長幅度更是優於其他應用領域。有一間半導體通路商，長期布局於新應用領域並佔有一席之地，預期將隨新領域一同快速成長，成長率優於產業成長率，此外預期將配發6元現金股利，殖利率高達7%。這就是本次的主角-文曄科技。 公司簡介 文曄創立於1993年，為亞洲半導體通路領導廠商，提供供應鏈管理如資訊流、現金流、庫存與技術支援服務等。目前是台灣第二大半導體通路商，同時排名全球半導體通路商第四名、亞洲第二名。總部設立於台灣，擁有45個營運據點、5個物流中心，座落於中國、韓國、新加坡、泰國、越南、馬來西亞、印度等地區，成功建立起綿密的行銷通路。目前代理全球半導體原廠產品線超過80個，服務優質客戶超過8,000家，員工數約2,500人。 圖/價值K線App 文曄因應電子元件需求的變化，透過併購優化產品組合，提升營運動能，此外近年積極數位轉型透過智能化營運管理系統，優化供應鏈管理與降低營業費用，加上經由擴充加值服務與提升市佔率，維持營運持續成長。 文曄主要銷售地區為中國地區，營收佔比近八成，主要產品類別包含：類比IC(含線性IC)、微控制器、記憶體IC、分散式元件、微處理器、混和信號IC等產品。2021年營收比重以產品應用別情況如下：手機應用營收占比33.5%最高，超過營收三分之一，為公司的現金牛；其次電腦及周邊應用，佔營收比重22.6%，剩餘應用別營收佔比包含消費性產品應用佔12.5%，通訊應用佔15.9%、工業應用佔9.0%，以及汽車電子應用佔6.5%。 資料來源/文曄 2016-21年文曄營收年均複合成長率達28.3%，遠高於Gartner所預估的9.7%。根據Gartner於2021年12月預估，2022-25F年半導體市場營收年均複合成長率將有4.4%成長，預期未來半導體產業穩定成長。若以半導體應用區分，預估年均複合成長率以車用電子+12.5%最高，工業應用+8.3%第二，第三是通訊應用+4.4%，其餘應用消費性+4.0%、電腦+2.6%、手機+2.3%。文曄將預估成長率前三名的產品應用別視為明星應用，提前布局搶佔一席之地，一同看好該三項產品應用未來發展。 資料來源/文曄 尚未解鎖