從天鈺（4961）EPS 區間預估，看懂產業循環下的風險報酬評估

天鈺(4961)前4月EPS 7.66元、全年上看15元，這價位還追得起嗎？

【投資快訊】天鈺前4月獲利 勝去年全年 摘要和看法 IC設計廠天鈺（4961）4月稅後淨利達5.42億元，每股淨利為2.88元。累計2021年前四月稅後淨利達14.22億元，每股淨利達7.66元，大幅超越2020年全年每股淨利4.07元。法人看好，天鈺全年獲利將有機會繳出年增倍數成長的佳績，並且改寫歷史新高水準。(資料來源:工商時報) WiFi 6對PMIC的使用量大增數倍，且2021年天鈺除在WiFi 6路由器的PMIC積極提升市佔率外，亦有機會切入電視、快充等領域，預期PMIC業績將明顯放大。至於Mini LED被動式產品、手機產品則有機會於21Q4出貨，在新舊產品接續放量下，預估2021年營收將逐季成長，市場預期2021年EPS 15元。 延伸閱讀: 天鈺 https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=249532 相關個股:天鈺(4961)、聯詠(3034)、鴻海(2317)、聯電(2303)、世界先進(5347)

天鈺(4961)、敦泰(3545)攻漲停突破季線：電視面板價回溫，驅動IC落底反彈還能追嗎？

電視面板價回溫，天鈺(4961)、敦泰(3545)強攻漲停 鉅亨網報導： 11月上旬電視面板報價持續走揚，驅動IC第四季價格跌幅也有望收斂，相關廠商敦泰、天鈺昨(8)日受買盤追捧，早盤攻上漲停鎖死，雙雙突破季線壓力。 評論： 驅動IC同業聯詠(3034)昨日招開法說會，表示進入傳統銷售旺季，OEM客戶已針對部分機種出現急單補貨需求，隨著面板報價止穩回升，上游晶片價格也有望持續收斂跌幅，第四季存貨金額將較第三季的172億元下降，看好營運在本季落底。整體而言，驅動IC業者後續庫存及報價仍要看終端銷售狀況而定，敦泰也將在本週五招開法說，若屆時同樣有看到營運落底跡象，有望延續股價反彈動能，須持續關注後續產業動態。 最新報告 【台股研究報告】車用族群爆衝!立凱-KY(5227)、怡利電(2497)營運報喜，漲停表態! 【台股研究報告】電機類股強勢回歸!「這族群」受政策保護，營運一片光明!

台股早盤飆上15572點、中小型股領漲，這波攻勢還追得起嗎？

午盤市場動向： 今日加權指數開高震盪後走高，指數在11:33時上漲139.21點(+0.9%)至15,572.1點，中小型股表現強勁，櫃買指數上漲2.99點(+1.5%)至202點，權值股部分盡數收紅，其中電子類股表現最為亮眼，國巨(2327)上漲5.69%、南亞科(2408)上漲2.56%、台達電(2308)上漲2.05%，金融股也不惶多讓，兆豐金(2886)上漲1.35%、上海商銀(5876)上漲1.28%、中信金(2891)上漲1.11%。大型權值股台積電(2330)、鴻海(2317)、聯發科(2454)漲幅介於0.49%-0.7%之間。 觀察午盤上市類股，以電子零組件、觀光事業、航運表現最佳。電子零組件方面，立德(3058)、凱美(2375)紛紛上漲停、華新科(2492)則是上漲6.28%。觀光事業方面，雄獅(2731)上漲7.39%、華園(2702)上漲6.68%、八方雲集(2753)上漲5.47%。航運方面，華航(2610)上漲7.69%、長榮航(2618)上漲4.74%、新興(2605)上漲2.46%。 焦點個股方面，天鈺(4961)亮燈漲停。公司受惠於電子紙上下游庫存調整結束，自今年第二季起，北美零售業者擴大相關產品的應用，整體市場的電子標籤滲透率已由二年前的低於2%提升至近期的約一成。再加上新型彩色電子紙技術有望陸續通過認證，市場看好相關供應鏈受惠，而電子標籤驅動晶片供應商天鈺今日股價也應聲漲停。 延伸閱讀: 【10:54 投資快訊】升息衝擊經濟，金屬期貨全數下跌 【10:51 投資快訊】升息疑慮升溫，三大農產品全數收黑

天鈺(4961)12月營收14.2億、年減近25%，基本面轉弱還能抱嗎？

電子上游-IC-設計 天鈺(4961) 公布12月合併營收14.2億元，為近2個月以來新低，MoM -2.01%、YoY -24.83%，呈現同步衰退、營收表現不佳； 累計2022年1月至12月營收約196.8億元，較去年同期 YoY -13.94%。 法人機構平均預估年度稅後純益將衰退至31.83億元、預估EPS將落在16.25~19.05元之間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

天鈺(4961) Q3 營收41.9億、連4季衰退：基本面急凍還抱得住嗎？

電子上游-IC-設計 天鈺(4961)公布 22Q3 營收41.9165億元，季減 22.34%、已連4季衰退，比去年同期衰退約 37.38%；毛利率 31.18%；歸屬母公司稅後淨利4.6119億元，季減 38.63%，與上一年度相比衰退約 75.89%，EPS 2.48元、每股淨值 92.15元。 截至22Q3為止，累計營收155.5051億元，較前一年衰退 6.14%；歸屬母公司稅後淨利累計27.2176億元，相較去年衰退 38.89%；累計EPS 14.62元、衰退 44.58%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

天鈺(4961)四天飆25%又填息8%？跌深反彈現在還撿得起嗎

受惠面板報價止跌，加上大廠三星重啟TV拉貨，天鈺(4961)連兩天漲停後，再漲兩天，短短四天上漲25%，三大法人也連四天買超，在長達半年的下跌後，是否到了逢低買進搶反彈的時機了呢?讓我們來看看吧! 深耕驅動IC、電源IC設計，三分電子紙領域 天鈺(4961)為專業的電源管理以及液晶顯示器驅動IC晶片設計公司，自1995年成立以來，已深耕驅動IC領域多年，設計出來的各尺寸驅動IC皆受國際大廠的肯定與採用，除TV、NB等應用外，也在電子紙領域中與晶宏(3141)、晶門三足鼎立。電源管理IC領域中，於2007年率先推出國內第一顆 600V 高壓 WLED 驅動 IC後，在各項產品應用開發下，成為多項電源解決方案的主要供應商之一。 面板迎來曙光，股價跌深反彈! 受終端需求影響，多家廠商進行庫存調整，導致天鈺第二、三季營收持續衰退，分別年減8.05%、37.38%，累計前三季營收155.5億元，年減6%。雖營運不盡理想，但若以上半年累積EPS 12.1元推算，本益比僅6倍。 在長期調整庫存、面板廠減產下，面板報價跌幅收斂有望落底，加上大廠重啟TV拉貨，推動驅動IC族群股價表現，在短短四天內，天鈺股價漲幅高達25%，三大法人連四天買超，後市表現讓人期待! 多項新產品量產，將支撐2023年營運 天鈺旗下產品線分為四大類：顯示器驅動IC、Mobile IC、電源管理IC(PMIC)、其他，營收占比分別為50.32%、20.09%、13.93%、15.22%。為獲得成長動能，除積極將現有IC進行更新強化，推出更具競爭力的版本外，同時也開發多項新產品：顯示器驅動IC中，工控、投影儀、3D列印等非消費性應用的大尺寸驅動IC(LDDI) 將於年底量產；Mobile IC中，FHD平板的小尺寸驅動IC(TDDI)、OLED手環、手錶等高單價產品皆已量產，加上與客戶有簽約保證，因此沒有庫存問題；PMIC中，新產品DDR5 PMIC將在明年量產；其他半導體中，看好元太(8069)E5電子紙顯示器，並有望成為最早量產的供應商，持續擴大ESL的市佔率。綜合上述，2023年將有多項新產品貢獻營收，除了為營運增添成長動能外，也能在總經逆風中為天鈺營運提供保護。 結論與建議 考量以下幾點1)面板報價止跌，庫存調整進入尾聲，LDDI回溫，2)多項新產品將於2023年貢獻營收，營運表現有望回穩；因此CMoney研究團隊預估2022/2023年營收為205.78/201億元；EPS為18.9/16.3元。在配息率維持50.3%下，明年度殖利率將有機會超過8%，為股價提供支撐，且目前評價在歷史區間下緣，故投資建議為逢低買進。 (資料來源：CMoney) (資料來源：CMoney) (資料來源：CMoney) 【CMoney 產業研究中心】新開張 若你不想錯過產業深度好文，請 點我 加入社團！ ＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。 文章相關標籤

天鈺(4961) Q4 營收41億、連5季衰退，獲利腰斬後還抱得住嗎？

電子上游-IC-設計 天鈺(4961) 公布 22Q4 營收41.2992億元，季減 1.47%、已連5季衰退，比去年同期衰退約 34.45%；毛利率 26.79%；歸屬母公司稅後淨利3.4855億元，季減 24.43%，與上一年度相比衰退約 75.08%，EPS 1.87元、每股淨值 93.43元。 2022年度累計營收196.8043億元，較前一年衰退 13.94%；歸屬母公司稅後淨利累計30.7031億元，相較去年衰退 47.54%；累計EPS 16.49元、衰退 51.26%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

天鈺(4961)2月營收13.1億月增14%，前2月大減3成，現在還適合基本面撿嗎？

電子上游-IC-設計 天鈺(4961) 公布 2 月合併營收 13.1 億元，創近 2 個月以來新高，MoM +14.29%、YoY -22.25%，雖然較上月成長，但成長力道仍不比去年同期； 累計 2023 年前 2 個月營收約 24.55 億，較去年同期 YoY -34.05%。 法人機構平均預估年度稅後純益將衰退至 21.28 億元，較上月預估調降 8.63%、預估 EPS 將落在 5.58~16.47 元之間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

【10:09 投資快訊】車用夯 敦泰(3545)、天鈺(4961)出貨看旺，EPS 18元目標價最高292元風險在哪？

【投資快訊】車用夯 敦泰、天鈺出貨看旺 摘要和看法 電動車、智慧汽車發展帶動下，驅動IC廠也開始各自出招搶攻車用商機，其中敦泰（3545）成功以整合觸控暨驅動IC（IDC）搶進車用面板市場，大啖電動車客戶訂單，另外天鈺（4961）則以電源管理IC、馬達驅動IC參與母公司MIH聯盟。法人看好，敦泰、天鈺目前在車用市場正逐步站上軌道，後續出貨動能將有望快速衝刺。(資料來源:工商時報) 2021年手機市場回溫，而在5G投入商轉、各大品牌廠紛推5G手機下，預期5G智慧機出貨量可望較2020年逾翻倍，將帶動敦泰IDC、AMOLED觸控IC等產品線出貨，加以車用出貨放量，將提升整體ASP(平均售價)。另一方面，由於晶圓代工產能吃緊態勢延續，帶動主力產品Touch IC與IDC報價持續上揚，加以整體產能不少於去年，將成為敦泰2021年主要營運動能，預估2021年稅後EPS 18元。近期市場目標價218-292元。 延伸閱讀: 敦泰https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=267192 相關個股:敦泰(3545)、天鈺(4961)、台積電(2330)、聯電(2303)、群創(3481)、友達(2409)、聯詠(3034)

天鈺(4961)營收連6月創高卻遇面板反轉，短線還能追嗎？

受惠於面板驅動IC出貨量持續增加，同時第三季因供不應求價格再度調漲，驅動IC設計廠天鈺（4961）2日公告8月合併營收22.47億元，連續六個月改寫單月營收歷史新高。 然而一如我們近期對於驅動IC個股的評價，由於當前面板價格走跌，終端需求有轉弱跡象，即便有規格升級利多，在投資市場上仍較難獲得投資人的認可，因此短線上仍建議觀望為宜，可留意面板報價走勢與電視筆電等主要終端應用銷量數據。