HAMR 驗證如何強化正達 CoWoS 玻璃基板的可靠度與技術門檻

【即時新聞】Seagate(STX) 財測大驚喜！AI 儲存產能被訂滿到 2026，這樣的本益比還能追？

根據市場最新分析指出，硬碟大廠 Seagate(STX) 正積極重新定義其在 AI 驅動儲存市場的角色，已從傳統的週期性硬碟製造商，轉型為成長導向的基礎設施供應商。該公司公布 2026 會計年度第二季財報顯示，營收達到 28.3 億美元，非通用會計準則（Non-GAAP）每股盈餘（EPS）為 3.11 美元，雙雙大幅優於市場預期。這份成績單不僅反映了公司轉型的成效，更凸顯其在 AI 浪潮下的關鍵地位。 轉型AI基礎設施推升毛利率表現 Seagate(STX) 的毛利率達到 42.2%，這項數據突顯了公司強大的定價能力與生產紀律。市場分析認為，這歸功於近線儲存（Nearline Storage）需求的長期鎖定效應。隨著資料中心對儲存空間的需求激增，Seagate(STX) 成功擺脫過去純粹依賴景氣循環的營運模式，轉而透過高附加價值的產品組合，在 AI 基礎建設領域站穩腳步，獲利能力顯著提升。 雲端巨頭搶單確保長期產能 針對市場關注的產能狀況，Seagate(STX) 執行長 Dave Mosley 確認，公司的近線儲存產能直至 2026 年已全數被預訂一空。這顯示出公司與 Microsoft(MSFT)、Google(GOOGL) 以及 Amazon(AMZN) 等超大規模雲端業者（Hyperscalers）之間建立了緊密的合作關係。這些科技巨頭為了應對龐大的 AI 工作負載，急需大量且具成本效益的長期儲存解決方案，進而為 Seagate(STX) 帶來了極高的訂單能見度。 HAMR技術成為AI數據儲存關鍵 在技術佈局方面，Seagate(STX) 押注的熱輔助磁記錄（HAMR）技術已展現優勢，單碟容量突破 30TB。這項技術提供了高容量且具成本效益的解決方案，能夠儲存支撐代理式 AI（Agentic AI）所需的巨量歷史數據。分析師認為，這將使 Seagate(STX) 成為下一世代 AI 架構中關鍵的「長期記憶」供應商，在技術護城河上具備領先優勢。 財務體質穩健且持續發放股利 Seagate(STX) 在財務管理上展現了強勁的現金生成能力與紀律。公司自由現金流達到 6.07 億美元，營運現金流則為 7.23 億美元。在維持 10 億美元現金水位的同時，公司償還了 5 億美元債務，並持續發放每股 0.74 美元的股利。展望第三季，公司預估營收將達 29 億美元，EPS 預估為 3.40 美元，顯示管理層對未來營運充滿信心。 估值反映AI需求但仍具吸引力 截至 2 月 27 日，Seagate(STX) 股價來到 407.00 美元。數據顯示，其追蹤本益比（Trailing P/E）為 48.02 倍，預期本益比（Forward P/E）為 33.33 倍。雖然目前的估值倍數反映了市場對 AI 儲存需求的樂觀預期，且高於傳統硬碟業者的週期性估值，但考量到其策略定位、產能滿載及長期合約，投資機構仍認為其具備投資吸引力。 機構法人持股數量持續增加 根據避險基金持倉數據顯示，截至第三季末，共有 72 檔避險基金持有 Seagate(STX)，較前一季的 71 檔略有增加。雖然市場仍存在 SSD 價格侵蝕、總體經濟放緩或 HAMR 技術工程延宕等潛在風險，但法人機構對其在 AI 長期數據記憶角色的認同度依然很高，視其為數位數據浪潮擴張下的核心受惠股。

【即時新聞】希捷 STX Q2 毛利率 42.2% 又滿單到 2026，這樣的 AI 基建股估值撐得住嗎？

（以下為整理後正文） 希捷轉型AI基建股！執行長證實產能滿載至2026年，微軟谷歌搶單 希捷 (STX) 正積極重新定義其在市場中的角色，從傳統的週期性硬碟廠商轉型為成長導向的 AI 基礎設施供應商。根據公司最新的 2026 會計年度第二季財報顯示，營收達到 28.3 億美元，非 GAAP 每股盈餘 (EPS) 為 3.11 美元，表現大幅優於市場預期，顯示轉型策略已見成效。 值得注意的是，希捷 (STX) 的毛利率高達 42.2%，這突顯了公司具備強大的定價能力與生產紀律。這項數據也反映出市場對於近線儲存 (Nearline Storage) 的需求具有長期黏著性，讓公司在面對市場波動時，仍能維持優異的獲利能力。 雲端巨頭包下產能使訂單能見度已達 2026 年 希捷 (STX) 執行長 Dave Mosley 證實，公司的近線儲存產能已經被完全預訂至 2026 年。這對於硬體製造商來說是極為罕見的高訂單能見度，也顯示出希捷與超大規模雲端服務商之間緊密的合作關係。 包括微軟 (MSFT)、Alphabet (GOOGL) 與亞馬遜 (AMZN) 在內的科技巨頭，為了應對龐大的 AI 工作負載，急需大量且具成本效益的長期儲存空間。希捷 (STX) 因此被定位為下一代 AI 架構中關鍵的「長期記憶」供應商，滿足 AI 模型對歷史數據儲存的巨大需求。 HAMR 技術單碟容量破 30TB 成為 AI 數據儲存關鍵 為了滿足 AI 時代爆炸性的數據增長，希捷 (STX) 推出的熱輔助磁記錄 (HAMR) 技術成為關鍵解決方案。該技術使單碟容量突破 30TB，提供了兼具高容量與成本效益的選擇，非常適合用於儲存支撐代理 AI (Agentic AI) 運作的海量歷史數據集。 透過這項技術優勢，希捷 (STX) 成功將自身嵌入 AI 生態系中。對於需要處理大規模數據訓練與推論的企業而言，這種高密度的儲存解決方案是不可或缺的基礎設施，進一步鞏固了公司在儲存市場的技術護城河。 自由現金流強勁且持續配息並樂觀看待下季展望 在財務健康度方面，希捷 (STX) 展現了強勁的現金生成能力與嚴謹的資本配置。公司該季創造了 6.07 億美元的自由現金流，營運現金流達 7.23 億美元。在償還 5 億美元債務並維持每股 0.74 美元的股息發放後，仍保有 10 億美元的現金餘額。 展望未來，公司對下一季 (Q3) 給出了營收 29 億美元、每股盈餘 3.40 美元的財測指引。這顯示管理層對於未來的訂單能見度與定價槓桿充滿信心，預期營運表現將持續受惠於強勁的市場需求。 估值反映 AI 成長潛力但仍需留意總體經濟風險 從估值角度來看，希捷 (STX) 的預期本益比 (Forward P/E) 約為 29.5 倍。雖然高於傳統硬體週期性股票的估值水準，但這反映了市場對於 AI 驅動儲存需求的樂觀預期。若以傳統週期性估值模型計算，股價可能僅有目前的一半。 儘管前景看好，投資人仍需留意潛在風險，包括固態硬碟 (SSD) 價格下跌可能帶來的競爭壓力、總體經濟放緩的影響，以及 HAMR 技術可能面臨的工程挑戰。然而，憑藉其戰略定位與長期合約，公司在數據浪潮中仍具備顯著的競爭優勢。 關於希捷 (STX) 希捷 (STX) 是全球領先的數據儲存硬碟供應商，主要服務企業和消費者市場。該公司是垂直整合的製造商，與主要競爭對手威騰電子 (WDC) 在市場上形成雙寡頭壟斷的局面，共同主導全球硬碟市場的發展。 昨日股市資訊 收盤價：407.84 美元 漲跌：-1.84 美元 漲幅(%)：-0.45% 成交量：3,605,503 股 成交量變動(%)：+17.16%

【即時新聞】光洋科(1785) 搶攻 AI 儲存商機，營收年增 43% 卻遭大戶調節？

光洋科(1785)今日宣布鎖定AI與資料中心大容量儲存需求，將透過新一代熱輔助磁記錄(HAMR)技術導入，帶動非貴金屬加值服務(VAS)營收占比攀升。根據最新公布數據，光洋科2025年12月營收達41.94億元，年增率高達43.77%，顯示公司在半導體靶材在地供應優勢下，營運體質顯著翻轉，持續擴大高階製程市占率，不僅優化獲利結構，更在產業競爭中取得領先地位。 導入HAMR技術推升VAS占比 隨著雲端資料中心儲存規格邁向30TB以上大容量，硬碟技術面臨升級轉折點。光洋科指出，新一代熱輔助磁記錄(HAMR)技術的導入，將大幅增加靶材中非貴金屬的用量，直接推升VAS(非貴金屬加值服務收入)占比，進而優化整體獲利結構。在半導體領域方面，受惠於先進製程對靶材純度與品質要求日趨嚴格，公司憑藉在地化供應優勢，目前半導體VAS營收占比已成長至近20%，隨著客戶新產能陸續開出，精煉技術綜效將持續發酵，市占率有望進一步擴大。 市場反應與法人觀點分析 觀察市場反應，雖然近期股價受大盤波動影響回測，但基本面數據表現強勁。法人機構普遍預期，光洋科在精煉技術上的深耕將發揮綜效，特別是在循環經濟與高值化材料的布局，能有效抵禦貴金屬價格波動風險。營收連續多月呈現雙位數年增長，顯示終端需求回溫且公司策略轉型成效顯現，市場對其在AI材料供應鏈的角色給予高度關注，看好其在綠色循環經濟中的長期競爭力。 後續觀察指標與營運重點 展望後續，投資人應密切追蹤HAMR技術在硬碟市場的滲透率，以及光洋科VAS營收占比是否如期提升。此外，半導體先進製程客戶的產能擴充進度，將是影響公司未來幾季營收成長動能的關鍵指標。同時，需留意貴金屬價格波動對營收的干擾程度，以及公司能否持續透過高附加價值產品維持毛利率穩定。 光洋科(1785)：近期基本面、籌碼面與技術面表現 營收爆發且本益比合理 作為全球薄膜靶材研發製造龍頭，光洋科(1785)總市值達347.5億元，本益比約19.4倍。公司主要營收來自貴金屬材料及非貴金屬加值服務。最新數據顯示，2025年12月營收為41.94億元，年成長高達43.77%，且11月、10月營收年增分別為26.39%與47.44%，連續三個月維持高成長態勢，顯示營收爆發力強勁，營運正處於擴張期。 外資調節主力短線偏空 觀察籌碼面，截至2026年2月6日，外資近期操作偏向保守，近五個交易日中有三天賣超，其中2月5日賣超1186張。主力動向方面，近5日主力買賣超為-7.9%，顯示短線大戶站在賣方調節，且近20日主力買賣超僅0.6%，籌碼集中度出現鬆動跡象。目前買賣家數差為正值(114家)，代表籌碼流向較多散戶手中，需留意籌碼凌亂對股價上攻造成的壓力。 股價回測支撐需量能回溫 技術面部分，截至2026年2月6日收盤價為58.30元。近期股價自1月底高點67.10元回檔修正，目前跌破5日、10日及20日均線，短線趨勢偏弱。觀察近60日K線，下方關鍵支撐約在56.20元至57.00元區間(11月至12月初低點)，若能守穩此區間則有機會築底。量能方面，近期成交量萎縮，若無法補量上攻，股價恐將在區間整理，需留意短線技術指標修正後的止跌訊號。 總結 總結而言，光洋科在基本面上受惠AI與HAMR技術帶動，營收成長亮眼，產業地位穩固；然而籌碼面主力近期調節明顯，技術面亦處於回檔修正階段。投資人宜關注VAS占比提升速度及主力籌碼是否回流，並留意下方支撐力道，作為後續判斷依據。

【即時新聞】希捷(STX) 產能一路滿到 2027？AI 與雲端爆發下，毛利率衝上 42% 還能追多久

（以下為原文重點整理，內文僅做斷行與標點微調，未增刪重要事實。） 希捷財報驚艷！雲端強勁需求帶動毛利率創新高，HAMR 技術助攻獲利起飛 營收獲利雙雙超預期，毛利率突破 42% 大關 硬碟大廠 希捷 (STX) 公布了截至 2025 年 12 月的季度財報，繳出令市場驚豔的成績單。受惠於全球雲端資料中心對高容量硬碟的強勁需求，單季營收來到 28.3 億美元，較前一季成長 7%，比去年同期大幅成長 22%。更亮眼的是獲利能力的提升，非 GAAP 毛利率攀升至 42.2%，創下公司新高紀錄，非 GAAP 每股盈餘 (EPS) 則達到 3.11 美元，季增幅度達 19%。 這波成長主要歸功於定價策略的成功執行，以及高容量產品組合的優化。希捷 (STX) 管理層在法說會上強調，2025 日曆年是公司轉型的重要里程碑，不僅營收年增超過 25%，毛利率更大幅改善近 740 個基點，充分展現了財務模型在規模經濟下的獲利爆發力。 產能全數被包下，供不應求延續至 2027 年 面對投資人最關心的供需狀況，希捷 (STX) 釋出了極為正面的訊號。由於雲端服務供應商 (CSP) 和企業客戶需求持續加溫，公司目前的近線 (Nearline) 產能已全數被預訂，訂單能見度直達 2026 日曆年年底。管理層更透露，預計在未來幾個月內就會開始接受 2027 年上半年的訂單。 在供應吃緊的環境下，客戶為了確保貨源，紛紛願意簽訂長約，甚至開始洽談 2028 年的需求預測。希捷 (STX) 表示，這讓公司在定價上擁有穩固的話語權，加上透過提升磁碟密度而非增加硬碟顆數來滿足需求，有助於維持供應紀律並支撐價格走勢。數據顯示，上季平均近線硬碟容量年增 22%，已接近 23TB，顯示客戶正加速轉向更高容量的儲存解決方案。 HAMR 技術放量出貨，4TB 單碟片新品蓄勢待發 支撐希捷 (STX) 長期競爭優勢的關鍵，在於其熱輔助磁記錄 (HAMR) 技術的成功商用化。公司旗下的 Mozaic 3 HAMR 硬碟已獲得所有美國主要雲端服務供應商的驗證，且出貨量持續攀升。透過這項技術，希捷能夠在不改變硬碟尺寸的前提下，大幅提升儲存密度，為客戶降低總擁有成本 (TCO)。 展望未來，新一代的 Mozaic 4 產品（單碟片容量達 4TB）研發進度順利，預計將在本季稍晚開始量產，並在未來幾個月內完成多家雲端客戶的驗證。管理層自信地表示，這條技術路徑圖將延伸至單碟片 10TB 的容量，為未來十年的海量資料儲存需求做好準備，這也為硬碟產業建立了深厚的技術護城河。 AI 應用非僅止於運算，海量數據儲存需求大增 人工智慧 (AI) 浪潮不僅帶動了高頻寬記憶體與 GPU 的需求，對傳統硬碟儲存市場同樣是一大利多。希捷 (STX) 指出，隨著 YouTube 等平台每日影片上傳量激增至 2000 萬部，以及 AI 生成影片技術的成熟，數據產生的速度正以驚人的速度成長。此外，新興的「代理型 AI」(Agentic AI) 需要持續存取大量的歷史數據來進行推理與決策，這讓具備成本效益的大容量硬碟成為資料中心架構中不可或缺的一環。 現代資料中心為了平衡效能與成本，採用分層儲存架構，將需要快速運算的數據放在記憶體或快閃記憶體，而將絕大多數的海量數據儲存在硬碟中。隨著企業在邊緣端部署 AI 代理並挖掘未被開發的數據價值，希捷 (STX) 認為這將帶來持續且顯著的儲存需求增長。 展望本季營收續強，獲利能力持續優化 對於接下來的 3 月季度，希捷 (STX) 給出了樂觀的財務指引。預估單季營收將落在 29 億美元左右（正負 1 億美元），若以中位數計算，將比去年同期成長 34%。在獲利方面，隨著營收規模擴大與費用控管得宜，非 GAAP 營益率預計將接近 30% 的中段班 (mid-30% range)，非 GAAP 每股盈餘則預估為 3.40 美元（正負 0.20 美元）。 公司財務長指出，儘管消費性市場在 3 月通常面臨季節性淡季，但來自資料中心的強勁需求將足以抵銷此影響。此外，公司資產負債表持續改善，上季產生了超過 6 億美元的自由現金流，創下 8 年來新高，並償還了 5 億美元債務，淨槓桿比率已降至 1.1 倍，顯示公司在追求成長的同時，也兼顧了財務的穩健性。 希捷 (STX) 個股資訊 希捷 (STX) 是全球領先的數據存儲解決方案供應商，主要產品為硬碟驅動器 (HDD)，與西部數據 (WDC) 並列為市場兩大寡頭。公司產品廣泛應用於企業級資料中心、雲端運算、邊緣運算以及消費性電子產品，是 AI 時代海量數據儲存的基礎設施關鍵供應商。 昨日收盤資訊 收盤價：371.76 漲跌：+13.47 漲幅(%)：3.76% 成交量：7,353,573 成交量變動(%)：45.93%

【財報電話會議】Seagate 科技 2025 財報：HAMR 技術推高獲利、2026 年恢復股票回購關鍵在哪？

（以下為整理後正文） Seagate 在 2025 財年表現出色，實現了 30% 的季度與去年同期相比收入增長和創紀錄的毛利率。公司專注於供需平衡和成本控制，全年收入增長 39%，非 GAAP 營業利潤超過三倍。隨著 HAMR 技術的採用，公司預計在 2026 財年將繼續提高盈利能力和現金流，並計劃恢復股票回購以增加股東回報。未來，Seagate 將專注於高容量硬碟的市場需求，特別是在雲端和邊緣資料中心領域。 公司簡介： Seagate Technology Holdings plc 是一家全球領先的資料儲存解決方案提供商，專注於設計、製造和銷售硬盤驅動器（HDD）和其他數據存儲產品。公司致力於透過創新技術如熱輔助磁記錄（HAMR）來提升儲存容量和效率，以滿足不斷增長的資料儲存需求。Seagate 的產品廣泛應用於雲端、企業和消費者市場，支援各種計算工作負載和 AI 應用。 財報表現： ● 2025 財年第四季度收入達到 24.4 億美元，與去年同期相比增長 30%。 ● 非 GAAP 每股收益為 2.59 美元，接近歷史高位。 ● 全年收入增長 39%，非 GAAP 營業利潤超過三倍。 ● 毛利率連續九個季度改善，達到 37.9%。 重點摘要： ● Seagate 在 2025 財年推出了兩個新的近線平臺，包括首款熱輔助磁記錄硬碟。 ● 全球雲端需求持續強勁，特別是對於近線產品的需求。 ● 公司計劃在 2026 財年恢復股票回購，以提高資本回報。 ● 預計到 2029 年，安裝的資料中心容量將翻倍。 未來展望： ● Seagate 預計 2026 財年將繼續提高盈利能力和現金流。 ● HAMR 技術的進一步採用將推動公司在雲端和邊緣市場的增長。 ● 預計 2026 年上半年開始大規模量產 4TB 每碟平臺。 ● 公司對未來幾年的收入、盈利能力和現金生成充滿信心。 分析師關注重點： ● HAMR 技術的市場採用速度及其對毛利率的影響。 ● AI 推動的資料儲存需求增長如何影響公司未來的收入。 ● 全球最低稅率政策對公司財務的影響。 ● 股票回購計劃的具體時間和規模。

【即時新聞】AI 帶動 HDD 大爆發，光洋科(1785) 關鍵 HAMR 靶材 2025 年衝上兩成？

近期隨 AI 推論資料量暴增，資料中心轉向採用高容量 HDD 進行冷資料儲存。全球最大硬碟用靶材廠光洋科(1785) 為 HAMR 技術關鍵供應商，已成為市場關注焦點。根據公司最新說明，目前九成產品仍以傳統 PMR 靶材為主，但因 Seagate、WDC 等客戶加速導入 HAMR 技術，預期 2025 年 HAMR 靶材占比將躍升至 15%–20%，並帶動 VAS（工繳）收入占比提升，毛利率結構優化。 HAMR 靶材雖單價略低於 PMR 靶材，卻具有技術門檻高與利潤率較佳的特性。光洋科可生產全球僅有兩家能製造的 HDD 關鍵靶材，具有高度寡佔優勢。即便 HDD 大廠轉向提升單碟容量而非增加碟片數，公司認為單碟片密度提升對靶材品質要求更高，有利推高單價，近期也已著手擴編人力應對潛在需求高峰。儘管過去兩年 HDD 產業進行去庫存調整，光洋科生產端仍維持高彈性配置，有望受惠 HAMR 導入與 HDD 產業復甦雙重利基。 光洋科(1785)：基本面與籌碼面分析 基本面亮點 光洋科為全球 HDD 濺鍍靶材龍頭，市占率超過 35%。主要業務包括貴金屬材料與 VAS 加工，其經濟價值以 VAS 為主要觀察重點。受惠 AI 驅動資料儲存需求激增，HAMR 取代 PMR 趨勢明確，光洋科開發 HAMR 靶材技術具領先優勢，並因 HAMR 使用貴金屬含量較低、技術門檻更高，預期 VAS 營收將提升。根據公司預期，2025 年 HAMR 比重將達 15%–20%，毛利率結構將向上改善。 籌碼與法人觀察 主力近期布局明顯增加，近 5 日主力買賣超達顯著正值，與 20 日均值相比呈穩定增長，顯示資金持續聚焦。法人方面，外資與投信近期同步站買方，尤其在 AI 與 HDD 成長預期明確下，有望吸引中長線資金續留。目前股價處於回檔整理後的平台區，市場觀望 HAMR 導入量產與客戶拉貨明確時間點。 總結 光洋科作為全球 HDD 靶材關鍵供應商，將直接受惠 HAMR 導入與 AI 推論資料儲存需求成長。隨 Seagate 明確表示 HAMR 將成主力技術，預期公司 VAS 營收及利潤率提升可期。後續可留意主要客戶 HAMR 量產節奏是否順利、以及光洋科 HAMR 靶材出貨占比實質提升幅度，作為評估營運動能的重要觀察指標。

【美股研究報告】希捷 STX 搶先量產 32TB HAMR 硬碟，AI 浪潮下還能衝多高？

希捷受惠於 AI 對資料中心儲存需求的激增，引領硬碟產業轉型至企業級大容量應用。該公司憑藉其領先的熱輔助磁記錄（HAMR）技術，成功推出 32TB 硬碟，並與超大規模客戶緊密合作，鞏固其在市場中的領導地位。展望未來，希捷預期營收與獲利將顯著成長，建議投資人逢低買進。 希捷科技 (Seagate Technology，STX) 是一家全球領先的資料儲存解決方案供應商。自 1979 年成立以來，它一直是硬碟 (HDD) 產業的關鍵參與者。早期希捷是個人電腦硬碟的主要供應商。但隨著固態硬碟 (SSD) 興起，希捷已成功將重心轉移到企業級大容量儲存市場，特別是滿足資料中心和雲端運算對海量數據的需求。 在全球硬碟市場，希捷與威騰電子（Western Digital，WDC）和東芝 (Toshiba，TOSYY) 形成三強鼎立的局面。在近線硬碟這個專為資料中心設計的大容量硬碟領域，希捷是市場領導者之一。隨著人工智慧 (AI) 應用對數據儲存需求的激增，希捷憑藉其在 HAMR 技術上的領先優勢，有望在資料中心和雲端儲存市場中扮演更重要的角色。 硬碟 (HDD) 產業近年來經歷了巨大的變革，從個人電腦的主流儲存裝置，轉變為主要聚焦於資料中心和雲端儲存等大容量應用。隨著 AI 和巨量資料的興起，HDD 產業正迎來新的發展機遇。過去 HDD 主要用於筆記型電腦和桌上型電腦，但隨著固態硬碟 (SSD) 在速度、耐用性和輕薄方面的優勢，消費級 PC 市場幾乎已完全被 SSD 佔領。 因而 HDD 產業將重心轉向大容量企業級儲存，特別是滿足資料中心、雲端運算和 AI 應用對海量數據儲存的需求。這些應用對成本效益和儲存容量的要求遠高於速度，因此 HDD 仍具有不可替代的優勢。根據市調機構 Lucintel 的預測，全球硬碟市場在 2024 年至 2030 年間的複合年增長率（CAGR）約為 6.9%，預計到 2030 年市場規模將達到 587 億美元。其中，近線 HDD 在企業級應用中將居於主導地位。 近線硬碟 (Nearline HDD) 是一種介於線上儲存 (Online Storage) 和離線儲存 (Offline Storage) 之間的資料儲存類型。具體來說，近線硬碟通常指： 1. 大容量硬碟，專為儲存大量數據而設計； 2. 較低的轉速，相較於高性能企業級硬碟，其轉速可能較低，以降低功耗和成本； 3. 高可靠性，為資料中心和企業環境的連續運作而優化，提供比消費級硬碟更高的耐用性和平均故障間隔時間 (MTBF)； 4. 接口，常見的介面包括 SATA (Serial ATA) 和 SAS (Serial Attached SCSI)，其中 Nearline SAS 逐漸成為主流，以提供更好的性能和可靠性。 因而近線硬碟在當今的資料儲存市場扮演著極其關鍵且不可替代的角色，尤其是在資料中心和雲端基礎設施中。Coughlin Associates 的總裁 Tom Coughlin 博士 (一位在資料儲存產業擁有超過 40 年經驗的資深顧問和分析師) 表示高容量的近線硬碟出貨量在 2023 年至 2024 年間已增長約 42%，整體 HDD 出貨容量增長約 49%。並預測到 2029 年，硬碟出貨容量將達到 7.3 ZB，其中近線硬碟將佔 90% 以上，遠高於目前的 54%。這清晰地表明 AI 將是近線硬碟市場未來成長的主要驅動力。 長期以來，硬碟的容量增長一直依賴於提升磁記錄密度，也就是在單位面積的碟片上儲存更多的數據位元。然而，傳統的垂直磁記錄 (PMR) 技術已經接近其物理極限。而創新的 HAMR（Heat-Assisted Magnetic Recording，熱輔助磁記錄）技術興起，突破了 PMR 技術的限制。 主要是因傳統磁記錄技術在位元做得過小、過密時，會面臨熱不穩定性的問題，即數據位元的磁極方向可能會因溫度或鄰近磁場的干擾而隨機翻轉，導致數據丟失。HAMR 透過在寫入數據時，使用極小的雷射光點瞬間加熱碟片上的特定區域。當被加熱的區域溫度升高時，其磁性材料的矯頑力 (coercivity) 會暫時大幅降低。這使得磁頭能夠在更小的區域內以相對較弱的磁場成功寫入數據位元。 數據寫入後，該區域會迅速冷卻，其矯頑力恢復到正常高水平，從而使數據位元穩定且不易受干擾。這種機制讓 HAMR 能夠在更小的空間內寫入更小的、更穩定的數據位元，從而顯著提高硬碟的碟片面積密度 (areal density) 和單碟容量。因此，HAMR 成為實現超大容量近線硬碟的關鍵技術。 目前全球硬碟市場主要由三家公司主導：威騰電子、希捷和東芝。在 2024 年底，威騰電子在全球 HDD 供應量（單位數量）方面為領導者，市場份額達到 41%。威騰電子積極佈局 HAMR 技術，其財務長曾表示預計在 12–18 個月內實現 HAMR 硬碟的量產。 希捷在 2024 年底的市場份額為 40%，緊隨威騰電子之後。希捷是 HAMR 技術的先驅和最積極的推動者，已率先推出基於 HAMR 技術的 32TB 硬碟 (Mozaic 3+)，並計畫推出更高容量產品。這使其在大容量市場中佔據技術優勢。希捷很明確將重心放在大容量硬碟，特別是滿足超大規模資料中心的需求。其大規模容量硬碟 (Mass Capacity HDDs) 在近期財報中佔了 HDD 營收的 87%。 東芝在三巨頭中排名第三，2024 年底市場份額約為 19%。然在 HAMR 技術的公開進展上不如希捷活躍。 考慮技術領先和未來潛力，特別是在 AI 時代下推動更大容量的技術，那麼希捷展現出更強的領導力。主要歸因於希捷有四大優勢： 一是希捷在 HAMR 技術的開發和商業化方面擁有明顯的先發優勢。因希捷是 HAMR 技術的先驅，並已成功將其商業化，推出了採用 HAMR 技術的 32TB Mozaic 3+ 硬碟。這是目前市場上容量最大的硬碟，並且未來還有更高容量的產品規劃 (如 36TB、40TB，甚至 50TB 級別)。HAMR 允許硬碟突破傳統磁記錄的物理極限，大幅提升儲存密度，降低每 TB 的成本和功耗。這對於追求極致容量和成本效益的超大規模資料中心至關重要。 二是希捷明確聚焦於大容量企業級市場，希捷的業務重心非常明確地放在大容量近線硬碟上，以滿足雲端和 AI 資料中心的龐大需求。其 Mass Capacity HDD（大容量硬碟）在營收中的占比極高，顯示其市場策略的成功。 三是與超大規模客戶的緊密合作，希捷正積極與超大規模資料中心簽訂長期供應協議，確保其 HAMR 技術產品能夠快速進入市場並被客戶採用。這些大型客戶對新技術的接受度高，且需求量巨大。 四是持續的研發投入和營運效率，希捷不僅在技術上領先，也致力於提升營運效率，並設定了積極的財務目標，這將有助於其在市場競爭中保持盈利和可持續發展。雖然威騰電子也在積極研發 HAMR 和其他先進技術（如 OptiNAND），並且在市場份額上與希捷不相上下，但希捷在 HAMR 技術的商業化進程和產品發布速度上，目前看來更具優勢，這使其在 AI 時代的大容量近線硬碟市場中，有潛力成為更明確的領導者。 希捷 2025 財年第三季 (2025 年 1–3 月) 營收為 21.6 億美元，年增 31%。非 GAAP 毛利率達到 36.2%，營業利益率為 23.5%，獲利能力持續改善中。非 GAAP 每股淨利 (EPS) 為 1.90 美元，達到財測上限。 希捷預期 2025 財年第四季營收將達到 24 億美元 (±1.5 億美元)，非 GAAP 每股淨利 (EPS) 為 2.40 美元 (±0.20 美元)，預計將於 2025 年 7 月 22 日公布財報。因而預期希捷 2025 財年營收約 90 億美元，較 2024 財年營收 65.5 億美元大幅增加 37.4%，非 GAAP 每股淨利 (EPS) 約為 6.95 美元，也較 2024 財年的 1.29 美元呈現倍數成長。 希捷並預期到 2028 財年營收複合年增長率可達中低雙位數百分比。顯示希捷對未來展望樂觀，主要是因 AI 應用對資料中心的儲存容量需求將是 HDD 市場增長的主要驅動力。希捷正積極利用其在 HDD 領域的技術優勢，特別是 HAMR 技術，來鞏固其在資料中心和雲端儲存市場的領導地位，以應對 AI 時代對海量數據儲存的巨大需求。市場預期希捷 2026 財年營收年成長率約 12.8% 達 101.5 億美元，非 GAAP 每股淨利 (EPS) 約為 10.22 美元，年成長 47.1%。 希捷 7 月 10 日的收盤價為 144.5 美元，以預估之 2026 財年非 GAAP EPS 約為 10.22 美元計算，本益比約為 14.1 倍，落在過去 5 年本益比區間 5–20 倍的中間偏高位置，然因預期希捷的營運將持續明顯成長，股價仍有上漲空間，因而建議逢低買進，目標價 174 美元 (約 17 倍本益比)。高盛證券 (GS) 近日也將希捷股票設定為「買進」的評等，並將目標價訂為 170 美元。 希捷作為全球領先的硬碟製造商，其供應鏈涵蓋了多個環節，在台灣有多家公司在希捷的硬碟供應鏈中扮演重要角色。主要包括製造音圈馬達 (VCM)、硬碟上蓋和讀寫頭止動件的銘異 (3060)；以精密沖壓 (Fineblanking) 技術為核心，專門供應硬碟機零件，特別是硬碟機音圈馬達支架 (VCM Plate) 的和勤 (1586)；以及專精於精密沖壓與表面處理，為硬碟提供高精密、高潔淨的沖壓零組件的銘鈺 (4545)。 還有具備雲端硬碟產品的開發量產能力，可能涉及部分精密零組件供應的致伸 (4915) 等，有機會受益於希捷業績大幅上揚。 延伸閱讀： 【美股焦點】蘋果新品延後、斷才、換帥三大疑雲，股價何去何從？ 【美股焦點】AI 推理需求爆發，博通估值雖高但還有戲？ 【美股焦點】AMD 挑戰輝達，匯豐一口氣喊到 200 美元！ 【美股焦點】輝達市值突破 4 兆美元，AI 超級循環點火！ 【美股焦點】搜尋之戰開打！Google 能否穩住霸主地位？ 【美股焦點】Intel 雖減持，但擁抱台積電，Mobileye 起死回生？ 【美股焦點】美光吃補大而美法案，法人說還能追？ 【美股焦點】關稅風暴再起！市場樂觀情緒不減反增? 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

【即時新聞】AI 推論帶旺 HDD「冷資料」需求，光洋科(1785) HAMR 靶材 2025 年拚到兩成關鍵占比

近期隨 AI 推論資料量暴增，資料中心轉向採用高容量 HDD 進行冷資料儲存。全球最大硬碟用靶材廠光洋科(1785) 為 HAMR 技術關鍵供應商，已成為市場關注焦點。根據公司最新說明，目前九成產品仍以傳統 PMR 靶材為主，但因 Seagate、WDC 等客戶加速導入 HAMR 技術，預期 2025 年 HAMR 靶材占比將躍升至 15%–20%，並帶動 VAS（工繳）收入占比提升，毛利率結構優化。 HAMR 靶材雖單價略低於 PMR 靶材，卻具有技術門檻高與利潤率較佳的特性。光洋科(1785) 可生產全球僅有兩家能製造的 HDD 關鍵靶材，具有高度寡佔優勢。即便 HDD 大廠轉向提升單碟容量而非增加碟片數，公司認為單碟片密度提升對靶材品質要求更高，有利推高單價，近期也已著手擴編人力應對潛在需求高峰。儘管過去兩年 HDD 產業進行去庫存調整，光洋科(1785) 生產端仍維持高彈性配置，有望受惠 HAMR 導入與 HDD 產業復甦雙重利基。 光洋科(1785)：基本面與籌碼面分析 基本面亮點 光洋科(1785) 為全球 HDD 濺鍍靶材龍頭，市占率超過 35%。主要業務包括貴金屬材料與 VAS 加工，其經濟價值以 VAS 為主要觀察重點。受惠 AI 驅動資料儲存需求激增，HAMR 取代 PMR 趨勢明確，光洋科(1785) 開發 HAMR 靶材技術具領先優勢，並因 HAMR 使用貴金屬含量較低、技術門檻更高，預期 VAS 營收將提升。根據公司預期，2025 年 HAMR 比重將達 15%–20%，毛利率結構將向上改善。 籌碼與法人觀察 主力近期布局明顯增加，近 5 日主力買賣超達顯著正值，與 20 日均值相比呈穩定增長，顯示資金持續聚焦。法人方面，外資與投信近期同步站買方，尤其在 AI 與 HDD 成長預期明確下，有望吸引中長線資金續留。目前股價處於回檔整理後的平台區，市場觀望 HAMR 導入量產與客戶拉貨明確時間點。 總結 光洋科(1785) 作為全球 HDD 靶材關鍵供應商，將直接受惠 HAMR 導入與 AI 推論資料儲存需求成長。隨 Seagate 明確表示 HAMR 將成主力技術，預期公司 VAS 營收及利潤率提升可期。後續可留意主要客戶 HAMR 量產節奏是否順利、以及光洋科(1785) HAMR 靶材出貨占比實質提升幅度，作為評估營運動能的重要觀察指標。

硬碟全膜層靶材供應商光洋科(1785)，AI 記憶體缺貨潮帶來多少爆發力？

當日盤勢重點：《外資欽點漲價，對比上半年，下半年毛利率翻倍》 全球唯一硬碟全膜層靶材供應商-光洋科(1785) 受惠 AI 掀起前所未見的巨量儲存需求，近日全球硬碟大廠希捷(Seagate)、威騰(Western Digital)陸續宣布調漲 HDD 的價格，讓記憶體產業迎來春天。威騰在給客戶的漲價通知信表示，HDD 在資料安全、可存取性等方面的優勢，已逐漸成為全球資料中心的關鍵基石。TrendForce 研究則顯示，HDD 製造商過去幾年未規劃擴大產線，目前產能無法即時應對 AI 突然掀起的儲存需求，使得近期硬碟的交貨期從原先的數周，急劇上升至 52 週以上。 光洋科(1785) 是貴金屬與薄膜靶材大廠，更是全球唯一的硬碟 (HDD、SSD) 全膜層靶材供應商，目前儲存相關營收占比約 3~4 成。光洋科先前曾指出，AI 資料量的成長推動對企業級大容量硬碟的需求，而大容量硬碟靶材由於用料特殊價格高昂，毛利率甚至比半導體靶材還高。近期由於 HDD 缺貨，資料中心供應鏈已被迫轉向使用 SSD，而光洋科在硬碟靶材的高市占率 (35%) 包攬全球硬碟大廠，營運上有望雙吃 HDD、SSD 缺貨潮！ 此外，硬碟中傳統的 PMR(傳統磁性記錄) 在提升硬碟容量上已達極限，大廠紛紛轉向新的 HAMR(熱輔助磁記錄) 技術發展。光洋科已有 HAMR 最佳解決方案，在硬碟三大廠確定未來發展路徑下，也配合客戶關鍵膜層的認證，有利於光洋科後市營運表現。 圖/ 光洋科法說會簡報 圖/ 籌碼 K 線 - APP 石英頻率控制元件龍頭-晶技(3042) ＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。

【即時新聞】AI 帶動 HDD 爆量備貨，光洋科(1785) HAMR 靶材 2025 衝上兩成占比關鍵在哪？

近期隨 AI 推論資料量暴增，資料中心轉向採用高容量 HDD 進行冷資料儲存。全球最大硬碟用靶材廠光洋科(1785) 為 HAMR 技術關鍵供應商，已成為市場關注焦點。根據公司最新說明，目前九成產品仍以傳統 PMR 靶材為主，但因 Seagate、WDC 等客戶加速導入 HAMR 技術，預期 2025 年 HAMR 靶材占比將躍升至 15%–20%，並帶動 VAS（工繳）收入占比提升，毛利率結構優化。 HAMR 靶材雖單價略低於 PMR 靶材，卻具有技術門檻高與利潤率較佳的特性。光洋科(1785) 可生產全球僅有兩家能製造的 HDD 關鍵靶材，具有高度寡佔優勢。即便 HDD 大廠轉向提升單碟容量而非增加碟片數，公司認為單碟片密度提升對靶材品質要求更高，有利推高單價，近期也已著手擴編人力應對潛在需求高峰。儘管過去兩年 HDD 產業進行去庫存調整，光洋科(1785) 生產端仍維持高彈性配置，有望受惠 HAMR 導入與 HDD 產業復甦雙重利基。 光洋科(1785)：基本面與籌碼面分析 基本面亮點 光洋科(1785) 為全球 HDD 濺鍍靶材龍頭，市占率超過 35%。主要業務包括貴金屬材料與 VAS 加工，其經濟價值以 VAS 為主要觀察重點。受惠 AI 驅動資料儲存需求激增，HAMR 取代 PMR 趨勢明確，光洋科(1785) 開發 HAMR 靶材技術具領先優勢，並因 HAMR 使用貴金屬含量較低、技術門檻更高，預期 VAS 營收將提升。根據公司預期，2025 年 HAMR 比重將達 15%–20%，毛利率結構將向上改善。 籌碼與法人觀察 主力近期布局明顯增加，近 5 日主力買賣超達顯著正值，與 20 日均值相比呈穩定增長，顯示資金持續聚焦。法人方面，外資與投信近期同步站買方，尤其在 AI 與 HDD 成長預期明確下，有望吸引中長線資金續留。目前股價處於回檔整理後的平台區，市場觀望 HAMR 導入量產與客戶拉貨明確時間點。 總結 光洋科(1785) 作為全球 HDD 靶材關鍵供應商，將直接受惠 HAMR 導入與 AI 推論資料儲存需求成長。隨 Seagate 明確表示 HAMR 將成主力技術，預期公司 VAS 營收及利潤率提升可期。後續可留意主要客戶 HAMR 量產節奏是否順利、以及光洋科(1785) HAMR 靶材出貨占比實質提升幅度，作為評估營運動能的重要觀察指標。