嬌生 JNJ 專利到期後，如何靠多元產品與醫療科技維持股價與營運成長？

蘋果、戴爾領漲帶動科技股轉強，半導體與零售財報成焦點

近期美股多個族群走勢明顯分歧。蘋果（AAPL）連續九週收紅，過去一個月漲幅超過15%，自3月16日起算約上漲24%，並再度創下歷史新高，也帶動標普500指數同步走高。 戴爾（DELL）則因財報表現遠超市場預期，營收年增88%，盤後股價一度大漲近40%，來到約437美元。若把盤後漲幅算進去，戴爾在過去一個月內的股價表現相當突出。 嬌生（JNJ）高層預計在芝加哥舉辦的美國臨床腫瘤學會年度會議發表演說，市場關注其醫療領域最新進展。股價方面，嬌生雖較3月高點回落約8%，但過去六個月仍上漲11.5%，顯示相對穩健。 半導體族群近期也明顯轉強。追蹤產業表現的VanEck半導體ETF（SMH）5月上漲18%，近三個月累積漲幅達47%。個股方面，Astera Labs（ALAB）5月大漲近80%，美光（MU）上漲78%，安謀（ARM）上漲59%，英特爾（INTC）與輝達（NVDA）則分別上漲28%與7%。 軟體股同樣出現反彈。iShares擴展科技軟體類股ETF（IGV）5月上漲14%，雖然仍較9月高點回落約19%，但近期走勢顯示資金對軟體產業的信心回溫。 耐吉（NKE）近期單日上漲3%，帶動5月漲幅接近7%，不過自高點以來仍回跌40%，在近三個月道瓊工業平均指數成分股中表現偏弱，後續營運復甦力道仍受市場檢視。 零售方面，Buckle（BKE）即將公布財報，股價過去三個月下跌5.7%，距離9月高點回跌18%。市場將關注公司如何解讀高油價與通膨對消費支出的影響，這也被視為觀察零售需求的重要線索。

Vanguard股息增值ETF（VIG）股息引擎還可靠嗎？

Vanguard股息增值ETF（VIG）以連續10年以上股息成長為核心選股條件，並刻意排除殖利率過高的標的，讓成分股更偏向現金流穩健、配息紀律良好的企業。文章指出，VIG近一年回報率約22%，近十年漲幅達244%，背後主要來自科技股的強勁表現與防禦型類股的穩定支撐。 從選股機制來看，VIG追蹤標普美國股息增長指數，會主動剔除殖利率最高的前四分之一企業，以降低落入高息陷阱的風險。這使得它的收益來源更仰賴少數核心持股的財務體質與自由現金流，而不是單純追求表面上的高殖利率。 文章以博通（AVGO）、蘋果（AAPL）、微軟（MSFT）、嬌生（JNJ）與Visa（V）為例，說明這些核心持股即使面對AI資本支出增加、訴訟費用、藥品銷售下滑等壓力，仍能以充裕現金流支應配息，甚至持續調升股息。特別是科技巨頭在AI基礎建設上的投入，並未明顯削弱其配息能力，反而成為推升ETF總報酬的重要動能。 不過，VIG目前約1.7%的殖利率，對純粹追求高現金流的投資人吸引力有限；它的價值更在於把股息成長與資本利得結合，形成較平衡的長期回報結構。整體而言，VIG的配息引擎仍展現穩定性，但其投資魅力主要來自「穩定成長」而非「高息收」本身。

三檔能源股息王候選：ED、ENB、EPD的配息穩定性與成長動能

在股息投資領域，能連續多年穩定提高股息的企業，通常被視為穩定性的代表。本文聚焦三檔能源相關股票：愛迪生聯合電氣（ED）、安橋（ENB）與企業產品合夥（EPD），其中愛迪生聯合電氣已連續52年調升股息，安橋連續31年調升股息，企業產品合夥則已連續27年調升股息。 愛迪生聯合電氣（ED）是一家受監管的公用事業公司，主要業務集中在紐約市場，包含天然氣、電力與水電服務，以及輸電投資專案。公司近期達成連續52年調升股息的紀錄，股息殖利率約3.3%。營運面上，2025年淨利超過20億美元，高於2024年的18億美元；2026年第一季單季淨利達9.24億美元，反映出穩定的獲利能力。不過，受監管公用事業的價格調整仍需主管機關核准，營收成長機制與一般企業不同。 安橋（ENB）受惠於資料中心與人工智慧運算帶動的用電需求增加，採取同時涵蓋再生能源與天然氣的能源供應策略。文中提到，Meta Platforms已與安橋簽署協議，購買其德州太陽能專案的再生能源電力；同時，安橋的天然氣管線網絡輸送量約占全美天然氣總消耗量的20%。公司目前已連續31年增加股息，股息殖利率約4.8%；以2025年數據來看，依GAAP計算的淨利為70億加幣，約合50億美元，為配息提供支撐。 企業產品合夥（EPD）屬於中游能源服務供應商，主要負責能源開採到最終交付之間的加工、運輸與儲存。公司營運超過5萬英里的管線，其中逾2.1萬英里用於天然氣運輸。文中並引用市場研究預測，全球天然氣市場規模可望自2025年的約8950億美元成長至2033年突破1兆美元，顯示其所處產業具備中長期需求基礎。EPD目前股息殖利率約5.5%，已連續27年調升股息；2024年淨利為59億美元，2025年為58億美元，顯示獲利維持相對穩定。 整體來看，ED、ENB與EPD分別代表受監管公用事業、跨區能源基礎設施與中游能源服務三種不同類型的能源股息標的，核心共同點都是以穩定現金流支撐持續配息。

1.92美元的STXS擺脫JNJ依賴，還能追嗎?

Stereotaxis (STXS) 在第一季展現強勁的商業動能。執行長 David Fischel 指出，公司在短短幾個月內獲得四項美國 FDA 的監管批准，涵蓋複雜的外科機器人、導管與數位手術座艙。其中，MAGiC 產品的推出，讓公司能有效降低過去對嬌生 (JNJ) 的依賴，並從每次手術中獲取穩定的經常性營收。 目前 MAGiC 面臨需求遠大於供給的狀況，成為短期的營運瓶頸。為了解決導管短缺的問題，Stereotaxis (STXS) 不僅在歐洲透過合作夥伴銷售額外產品，也積極投入擴充產能。管理層預期，代工廠的產量將在今年底前突破每月 500 條導管，以進一步滿足市場熱烈的需求。 根據財務長 Kimberly Peery 公布的數據，第一季營收為 630 萬美元，較前一年同期的 750 萬美元下滑，主因是脫離嬌生 (JNJ) 生態系帶來的過渡期壓力。儘管如此，公司仍重申全年兩位數成長的財測，預期第三季與第四季營收都將突破 1,000 萬美元，全年總營收可望超越 4,000 萬美元。 在財務表現方面，第一季毛利率達 60%，其中經常性營收毛利率高達 66%。雖然單季營運虧損 600 萬美元且淨損 590 萬美元，但截至 3 月 31 日，公司仍握有 1,460 萬美元的現金及約當現金，且完全零負債。管理層有信心在不大幅稀釋投資人股權的前提下，順利整合剛收購的 Robocath 並推動顯著成長。 在財報會議中，分析師特別關注製造產能與客戶轉換的執行進度。執行長透露，MAGiC 導管目前主要與亞培 (ABT) 的 EnSite X 系統搭配使用，並積極推進與其他平台的相容性。儘管轉換期充滿挑戰，但管理層對新產品的早期商業牽引力抱持樂觀態度，市場也持續關注其下半年的業績爆發力。 Stereotaxis (STXS) 致力於開發增強心律失常治療與執行血管內手術的機器人技術，為介入實驗室提供機器人系統、儀器與資訊解決方案，幫助醫生提升精準度、安全性與實驗室效率。公司大部分營收來自美國市場的一次性用品、服務與配件。Stereotaxis (STXS) 最新收盤價為 1.92 美元，單日上漲 0.04 美元，漲幅達 2.13%，成交量來到 389,174 股，較前一日變動 16.28%。

嬌生(JNJ)股價224.62美元、殖利率優於大盤，現在該納入穩定配息名單嗎？

股息股是許多投資人在股票市場中獲取穩定報酬的重要方式，但其價值取決於配息的穩定性。投資人最不希望看到的，就是為了股息買進一檔股票後，卻面臨公司減少或取消配息的窘境。然而，醫療保健巨頭嬌生(JNJ)並未讓市場擔憂這類問題。該公司已連續六十四年提高股息發放，是市場上少數連續五十年以上增加配息的「股息王」，展現出極強的營運穩定性。 61%發放率展現強勁財務體質 衡量一檔股票股息安全性的最佳方式之一，是觀察公司的自由現金流與股息支付比例。根據財務數據顯示，嬌生(JNJ)去年創造了兩百零四億美元的自由現金流，並支付了一百二十四億美元的股息。大約百分之六十一的發放率表現穩健，充分顯示出該公司擁有健康的股息支付能力，足以應對總體經濟環境的變化。 充沛現金與殖利率優勢成亮點 儘管市場上存在股息發放率更低的公司，但多數難以匹敵嬌生(JNJ)的長期經營歷史與穩健的資產負債表。截至今年第一季末，這家醫療巨頭擁有高達兩百一十七億美元的現金及現金等價物，具備持續發放甚至調升股息的豐沛資源。此外，回顧過去十年，該公司的平均股息殖利率達到百分之二點七，表現明顯優於整體市場平均水準。 嬌生(JNJ)公司簡介與最新股價表現 嬌生公司是世界上最大、最多元化的醫療保健企業，主要由製藥、醫療設備和診斷以及消費者等三個部門組成，其中藥品和器械集團占整體銷售額近八成，並推動公司大部分現金流。製藥部門專注於免疫學、腫瘤學與神經學等領域；設備市場則集中於矯形外科與手術工具。嬌生(JNJ)最新收盤價為兩百二十四點六二美元，單日下跌零點九三美元，跌幅為百分之零點四一，成交量達七百九十八萬兩千二百五十股，成交量較前一日增加百分之四十三點六五。

道瓊30524點強彈，高盛嬌生財報告捷，美股這波反彈你敢進嗎？

高盛及嬌生才報告捷，美股四大指數延續反彈走勢 昨日 (2022/10/18) 銀行股高盛(GS)及嬌生(JNJ)財報再傳佳音，皆優於市場預期，美股四大指數延續反彈走勢全數收紅，收盤漲幅介於0.4%-1.2%。道瓊上漲超過300點，標普500指數走升1.14%，那指因蘋果(AAPL)股價尾盤跳水，僅走高0.9%。 道瓊指數上漲 1.12%，收在 30,524 點；那斯達克指數小漲 0.9%，收在 10,772 點；標普 500 指數上漲 1.14%，收在 3,720 點；費半指數小漲 0.42%，收在 2,221 點。台積電ADR下跌 1.82%，收在 63.71 美元，溢價差 0.42%。 能源方面，昨日原油期貨價格走低，主因美國總統拜登擬再釋出多達1500萬桶戰略石油儲備 (SPR)，以及市場持續擔憂經濟放緩對能源需求的衝擊。11 月交割的 WTI 原油期貨價格下跌 3.1%，收在每桶 82.82 美元；12 月交割的 Brent 原油期貨價格下跌 1.7%，收在每桶 90.03 美元。 資料來源：finviz 11 大板塊普遍收紅，亞馬遜漲逾2% ▲美股四大指數漲跌： 道瓊指數上漲 337.98 點，或 1.12%，收 30,524 點； 那斯達克指數小漲 96.6 點，或 0.9%，收 10,772 點； 標普 500 指數上漲 42 點，或 1.14%，收 3,720 點； 費城半導體指數小漲 9.3 點，或 0.42%，收 2,221 點； 美國羅素2000指數上漲 20.2 點，或 1.16%，收 1,756 點； 台積電ADR收 63.71 美元，下跌 1.82%，溢價差 0.42%。 ▲焦點個股： 科技巨頭漲跌互見。蘋果 (AAPL) 小漲 0.94%；Meta (原臉書) (META) 小跌 0.93%；Alphabet (GOOGL) 小漲 0.8%；亞馬遜 (AMZN) 上漲 2.26%；微軟 (MSFT) 小漲 0.41%。 道瓊成分股普遍走揚。賽富時 (Salesforce) (CRM) 上漲 4.31%；美國運通 (AXP) 上漲 3.14%；摩根大通 (JPM) 上漲 2.57%；陶氏化學 (DOW) 上漲 2.47%；高盛證券 (GS) 上漲 2.33%。 費半成分股互有消長。艾司摩爾 (ASML) 上漲 1.73%；超微 (AMD) 小跌 0.07%；英偉達 (NVDA) 小漲 0.66%；英特爾 (INTC) 下跌 2.08%；高通 (QCOM) 小跌 0.34%；應用材料 (AMAT) 上漲 1.1%。 台股 ADR 全軍覆沒。日月光 ADR (ASX) 下跌 4.56%；中華電信 ADR (CHT) 小跌 0.5%；台積電ADR (TSM) 下跌 1.82%；聯電 ADR (UMC) 小跌 0.51%。 ▲盤勢分析： 個股方面，高盛(GS)固定收益交易業務較去年同期成長超過4成，抵銷投資銀行的衝擊，營收及獲利雙雙優於市場預期。公司透漏未來將進行業務重組，將重心轉移至公司能夠在任何環境下產生穩定收入的業務。高盛昨日雖開高走低，但終場仍上漲2.33%至每股313.85美元。 另外，嬌生(JNJ)受惠旗下抗癌藥物 Darzalex 需求強勁，營收、獲利均優於市場預期。公司也預估明年其消費者部門的供應鏈壓力可望緩解。不過出於經濟壓力與明年計劃分拆消費者保健業務的考量，可能會進行適度的裁員。嬌生終場小跌0.35%至美股166.01美元。 ▲經濟數據 美國 9 月工業生產指數月增率為 0.4%，預期值：0.1%，前值：- 0.1% 美國 9 月工業生產指數年增率為 5.3%，前值：3.68% ▲投資建議： 整體而言，隨著公司財報陸續出爐，雖然普遍受到環境影響，許多公司出現成長放緩，或是在去年高基期下呈現衰退的結果，但因市場對他們的預期表現太過悲觀，加上市場上投資機會少，只要公司財務表現優於預期就有推升股價的動能。不過可以發現，許多公司的財測並不樂觀，對未來持續上漲的動能將形成阻力，因此目前這種財報優於市場過於悲觀的預期僅能提供熊市的反彈力量，未來利率走升後對經濟的變化才是真正能提供股市趨勢的方向，因此維持先前中立看法，靜待布局時間。 延伸閱讀： 【美股技術分析】摩根士丹利財報利空，股價卻未跌破前低，短多機會來了嗎？ 【美股研究報告】花旗集團 22Q3 營收優於預期，在升息循環下是否能持續受惠？ 【美股研究報告】摩根大通 22Q3 利息收益較去年同期暴增 76.9%，高利率環境帶動，未來成長可期？ #本文章所提供資訊僅供參考並無任何推介買賣之意 #投資人仍須謹慎評估自行承擔交易風險

PACS Group(PACS)漲到33.4美元，CFO將2026退休改任副主席，現在敢進嗎？

美國醫療保健公司PACS Group(PACS)最新宣布，公司的共同創辦人暨財務長Mark Hancock預計將於2026年6月30日正式退休。 Mark Hancock將持續以副主席身分參與董事會 雖然即將卸下高階管理職務，Mark Hancock並不會完全離開公司。根據最新公告，他在辭去行政職務後，仍將繼續留在董事會，並擔任副主席一職，持續為公司的長期發展策略提供專業經驗與指導。 認識PACS Group及個股最新市場表現 PACS Group(PACS)是一家專注於急性後期醫療保健的企業，主要透過旗下獨立營運的機構提供專業的護理服務。其照護生態系統專為出院後需要從急性疾病或重大醫療程序中恢復的病患提供協助。此外，公司也在部分社區提供高齡照護、輔助生活及獨立生活的多元選擇。 最新市場數據顯示，PACS Group(PACS)前一交易日收盤價為33.40美元，上漲0.26美元，漲幅達0.78%。當日成交量為706,201股，成交量較前一日變動-38.92%。

嬌生 JNJ 本益比約 17.8 倍、目標價 179 美元，專利到期壓力下還值得區間操作嗎？

嬌生Johnson & Johnson(JNJ)是美國醫藥、醫療器材以及個人護理產品的生產大廠，醫藥的營收排名世界第四，成立於1886年，總部位於美國紐澤西州。嬌生是道瓊指數成分股之一，也是被選為財富500（Fortune 500）的公司之一。 嬌生公司歷史悠久，在其壯大的過程中，透過自身研發以及併購獲得不同的產品應用組合，因此嬌生將業務分成三大板塊：消費型健康（Consumer Health）、醫藥業務（Pharmaceutical）以及醫材業務（MedTech）。 以一般消費者來說，嬌生最為人所知的必然是其多樣化的個人保健、保養品牌，主要產品為日常的嬰兒照顧、護膚產品、美妝產品、女性保健、傷口保養以及非處方用藥等，台灣的藥妝店、賣場經常見到的品牌如：Johnson’s、Neutrogena、Clean & Clear、Aveeno與李施德霊。此類消費型健康產品約佔嬌生營收的16%，嬌生管理層預計在2023下半年將此業務分拆為另一間子公司Kenvue營運，主因為消費型產品獲利與成長能力不如醫藥、醫材產品，分拆成兩間公司分別營運有助於個別專注於自身的業務開發與投資。 而佔嬌生營收比重過半達約56%的產品為醫藥業務，研發、生產的藥物的領域為免疫學、傳染病、神經學、腫瘤學、肺動脈高血壓與心血管與代謝疾病等，COVID-19疫苗也歸在這一類，會受新藥物上市而對營收挹注。醫藥業務的不確定性主要來自藥品專利權的時限（專利通常為20年，經試驗並上市後可能僅剩10年以下，多數藥廠會利用專有制度、侵權訴訟延長），若嬌生的專利藥物之專利權過期後，各大藥廠就可以生產學名藥（配方完全相同）或生物相似藥（具相似療效之藥物，配方不一定完全相同），侵蝕嬌生獨佔的市場，導致該藥品的營收、獲利大幅縮減。 醫材部門則提供骨科的人工關節、手術用具、電生理學等產品，其隱形眼鏡品牌ACUVUE則是可以在台灣眼鏡行輕鬆尋獲的產品。醫材業務容易受到醫院手術的頻率所影響，如下圖可以發現20Q2受全球疫情影響，手術遞延導致手術相關醫材銷量大減。 嬌生22Q3受匯損影響，成長幅度承壓，GAAP EPS 1.68美元，Non-GAAP EPS 2.55美元。 嬌生22Q3營收237.9億美元（QoQ -1.0%、YoY +1.9%），由於其來自美國以外的營收佔比近半，深受美元升值的逆風影響，拖累營收表現，毛利率67.2%，稅後淨利44.6億美元（QoQ -7.4%、YoY +21.6%），EPS 1.68美元，經匯率、各項營運外費用調整後的Non-GAAP EPS為2.55美元。 就不同業務進行分析： 消費型健康業務於22Q3營收38.0億美元（QoQ -0.3%、YoY -0.4%），美國營收16.6億美元（QoQ -1.7%、YoY +2.1%），年增的表現來自於供應鏈影響下降、感冒季節的藥物銷售，以及因應通膨的漲價所帶動；國際的營收為21.4億美元（QoQ +0.8%、YoY -2.3%），這部份則見到Neutrogena跟Aveeno的銷售成長，不過美元升值拖累了營收表現不少，若排除匯率因素，國際22Q3的營收實質年增6.7%。 醫藥業務22Q3營收132.1億美元（QoQ -0.8%、YoY +2.6%），嬌生受惠此業務營收次高的骨髓瘤藥物DARZALEX營收年增38.7%，以及前列腺藥物ERLEADA、乾癬藥物TREMFYA兩者分別年增四成、五成所帶動。 醫材業務之22Q3營收67.8億美元（QoQ -1.7%、YoY +2.1%），主要動能除了維持原有商業策略的進展，還加上了新推出的手術縫合器材ENSEAL X1、關節置換解決方案VELYS等產品收獲了不錯的表現，不過中國的單量減少則抵銷了部份成長。 醫藥業務是嬌生營收、獲利率最高的業務，投資人須關注其專利權到期時間，及學名藥、生物相似藥的競爭。 22Q3中，嬌生有56%的營收來自於醫藥業務，依照比例推算，未來若嬌生將消費型健康業務拆分出去，則醫藥業務將會佔嬌生的營收達66%；以稅前淨利率來看，22Q3醫藥業務的稅前淨利率為41.9%，而醫材業務為25.5%、消費型健康業務24.3%，也可以發現醫藥業務的獲利能力最好，因此投入醫藥的研發成本雖高，但還是嬌生重要發展與投資的業務。 在嬌生的類克（REMICADE）專利到期後，多家藥廠推出了生物相似藥，市面上有Pfizer輝瑞(PFE)的Inflectra、默沙東(MRK)開發，現轉由Organon歐嘉隆(OGN)經營的Renflexis，還有Amgen安進(AMGN)的Avsola均為嬌生類克不斷出現的競爭對手，而生物相似藥的售價會較原廠價格便宜15~20%不等，各廠更會相互削價競爭，容易導致原廠營收、獲利在專利到期後縮減。 由下表可以看到，免疫學藥物喜達諾（STELARA）在22Q3營收為嬌生藥物中最高，達24.5億美元，需要注意的是這款專利藥品將在明（2023）年下半年即將到期，而Alvotech與安進已分別在喜達諾的生物相似藥有所進展，虎視眈眈的要搶奪嬌生的市佔率。故CMoney研究團隊對嬌生最悲觀的預期是2024年起，目前佔嬌生整體10%營收的喜達諾之獨佔優勢會受到競爭對手的侵蝕。 嬌生在今（2022）年受通膨高漲，侵蝕獲利能力，且聯準會相對應的強勁升息，導致美元走強，致海外營收表現較差，嬌生在通膨的環境下，有進行漲價來抵銷成本提高的影響。目前來看，市場預期聯準會升息幅度並未有加速的趨勢，因此CMoney研究團隊預期嬌生受強勢美元匯率拖累的程度將縮減，需求穩健，我們預期嬌生22Q4營收為248.2億美元（QoQ +4.3%、YoY +0.1%）毛利率67.4%，稅後淨利48.8億美元（QoQ +9.4%、YoY +3.0%），GAAP EPS 1.83美元，Non-GAAP EPS 2.29美元。 嬌生在消費型健康產品擁有廣大知名度，並有多項產品分布於全球，其醫藥、醫材商品同樣在產業中佔有一席之地，單看各大公司的醫藥業務營收，嬌生位居世界藥廠第四，而醫藥業務更是嬌生未來成長的動能，雖不斷面臨他廠的生物相似藥威脅，不過短期內仍難撼動其地位。嬌生除了不斷針對藥品開發投資，近期也宣布以166億美元併購心血管設備廠Abiomed(ABMD)以擴大其產品組合。CMoney研究團隊預估嬌生2022、2023年營收分別為960.6億美元（YoY +2.4%）、997.5億美元（YoY +3.8%），毛利率均為67.3%，稅後淨利193.0億美元（YoY -7.6%）、202.5億美元（YoY +4.9%），GAAP EPS 7.24美元、7.61美元，Non-GAAP EPS 10.10美元、10.23美元。考量嬌生歷年本益比約落在15-20倍的區間，目前本益比約17.8倍，CMoney研究團隊認為目前評價合理，建議區間操作，目標價179美元（17.5x 2023年Non-GAAP EPS）。 （延伸閱讀：【美股ETF】智慧醫療近年蓬勃發展，持續提供醫療產業成長動能，SPDR 健康照護類股 ETF – XLV值得長期布局！） （延伸閱讀：【美股新聞】J&J 明年將停止在全球銷售滑石粉嬰兒爽身粉 (2022.08.12)） 至美股放大鏡查看：連結 資料來源：嬌生、CMoney 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訢諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險

百事(PEP)殖利率3.6%、勞氏(LOW)回購砍股37%，美股牛市下這種折價股還能撿多久？

在當前美股牛市中，華爾街資金高度集中於人工智慧與太空產業等熱門賽道，導致許多具備穩定配息能力的個股遭到冷落。對於偏好反向操作的投資人而言，這反而創造了不同的市場空間。百事(PEP)與勞氏(LOW)不僅長期穩定配息，目前股價更呈現折價狀態，成為建立被動收入投資組合的潛在選擇。這兩家企業皆為連續50年提高配息的「股息王」，展現了穿越景氣循環的營運韌性。 減肥藥衝擊消退，百事(PEP)轉型帶動營收擴張 近年來減肥藥的普及抑制了消費者的食慾，對食品和飲料產業造成顯著壓力。身為零食與飲料巨頭，百事(PEP)在面臨營收成長停滯後，迅速調整商業策略以因應市場變化。公司透過改善產品營養價值、縮小包裝份量以配合減肥趨勢，同時專注於產品高階化，成功將零食與汽水從日常習慣轉化為精緻消費。 百事(PEP)受惠定價能力，上季淨營收成長逾8% 受惠於成功的轉型策略與強大的產品定價能力，百事(PEP)在截至今年三月的季度中表現亮眼。數據顯示，公司繳出8.5%的淨營收成長，有機營收亦成長2.6%，營業利益率更從去年同期的14.4%擴張至16.5%。雖然全球汽水與零食銷量大幅成長的時代已過，但百事(PEP)憑藉穩步調升價格的策略持續推動利潤表現。該股目前殖利率達3.6%，並創下連續54年提高股息的紀錄。 房貸利率重挫成屋銷售，勞氏(LOW)同店營收見曙光 相較於食品業，美國房市目前面臨更嚴峻的挑戰，不斷攀升的房貸利率導致成屋銷售量暴跌，甚至下探至2009年與2010年房市危機時的低谷。作為全美與家得寶(HD)齊名的大型居家修繕用品零售商，勞氏(LOW)的營收較高點下滑超過10%，反映出房市的停滯狀態。然而，同店銷售成長在2023年觸底後已開始復甦，並在近三個季度轉為正成長，顯示公司仍具備從既有店面獲取營收的能力。 靜待房市景氣正常化，勞氏(LOW)積極回購回饋股東 隨著未來房貸利率可能下降或民眾平均工資提升，美國房市終將回歸正常化，這將為勞氏(LOW)未來的營運需求帶來強勁推動力。目前勞氏(LOW)的殖利率約為1.95%，雖然初始殖利率低於百事(PEP)，但經營團隊更傾向透過股票回購來回饋股東，過去十年在外流通股數已大幅減少37%。這種資本回報模式，有助於投資人在等待房市復甦的過程中，將其列為長期追蹤被動收入的觀察名單。

BMO每股賺C$1.90、營收C$89.6億創高，但PCL飆到C$15.23億，還適合存股嗎？

BMO金融公布最新財報，第四季每股盈餘達C$1.90，營收成長7.7%，顯示出強勁的業務表現。 加拿大銀行BMO金融（NYSE:BMO）近日發佈了其2024年第四季的財報，令人矚目的資料揭示了該行穩健的經營狀況。根據報告，BMO在第四季度實現每股盈餘（EPS）為C$1.90，營收則達到C$89.6億，同比增長7.7%。這一亮眼的表現反映了該行有效的市場策略和持續增長的客戶需求。 然而，儘管整體收益向好，BMO也面臨著信貸損失準備金的挑戰。本季度的信貸損失準備金（PCL）高達C$15.23億，相較於去年同期的C$4.46億大幅上升，其中包括對執行貸款的PCL為C$4.16億。此舉凸顯了當前經濟環境的不確定性及潛在風險。 此外，BMO的股東回報率（ROE）亦有所改善，從9.3%提升至11.4%；調整後的ROE則由12.4%降至7.4%。同時，核心資本充足率（CET1 Ratio）增至13.6%，顯示出其資本結構的穩健性。專家指出，儘管面臨挑戰，BMO的長期投資價值依然值得期待，並且該行自創立以來已連續195年未曾缺席分紅，進一步鞏固了其作為穩定投資選擇的形象。展望未來，BMO將繼續關注市場動態，以應對不斷變化的經濟環境。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/id7ogv 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。