精確(3162)漲停行情拆解：對比貿聯-KY、勤誠的風險結構差異與短線波動應對

主動式ETF資金調整曝光：00403A加碼景碩、創意與聯電，聯亞幾乎出清

主動統一升級50（00403A）最新操作顯示，經理人持續調整持股結構。該檔基金規模達1749.5億元，今天收在11.11元，單日上漲0.63%；近一週報酬為0.7%，成立以來總報酬達8.8%，整體表現維持穩健。 從持股變化來看，經理人今天沒有新增建倉個股，但對既有持股進行明確調整。加碼最多的是景碩（3189），增加168張，持股比例提高9.33%；另外也加碼創意（3443）20張、聯電（2303）400張，顯示資金往半導體與載板族群集中。 減碼方面，聯亞（3081）減碼159張，幅度高達99.38%，幾乎等同出清；同屬光通訊的華星光（4979）減碼16.67%。此外，貿聯-KY（3665）、旺宏（2337）與金像電（2368）也都出現超過一成的減碼，反映經理人正在進行持股換手，將資金從光通訊與部分伺服器零組件移出。 整體而言，這份操作日報呈現的是主動式ETF經理人對產業配置的即時調整，也讓投資人得以觀察資金在不同族群之間的流向變化。

主動式ETF 00403A規模衝千億，景碩、創意與聯電成加碼焦點

主動式ETF《主動統一升級50》(00403A)近期表現穩健，基金規模達1749.5億元，今天收在11.11元，單日上漲0.63%。近一週報酬為0.7%，成立以來總報酬累計8.8%。 從經理人持股調整來看，今天沒有新建倉個股，但對既有持股進行明確調整。加碼幅度最大的是景碩(3189)，增加168張，持股比例提高9.33%。另外也加碼創意(3443)20張、聯電(2303)400張，資金明顯往半導體與載板族群集中。 減碼方面，聯亞(3081)被大幅調整，減碼159張，減碼幅度達99.38%，幾乎等於出清。同屬光通訊的華星光(4979)也遭減碼16.67%，貿聯-KY(3665)、旺宏(2337)與金像電(2368)減碼幅度也都超過一成。整體來看，經理人正在進行持股換手，資金由光通訊與部分伺服器零組件轉向特定半導體相關標的。

主動式ETF 00405A 維持平穩，國巨與奇鋐加碼透露什麼資金方向？

主動富邦台灣龍耀（00405A）今日收在9.42元，單日下跌0.95%；近一週仍維持0.3%的正報酬，成立以來總報酬為負0.4%，基金規模約241.1億元。 經理人今天的調整重點落在加碼與減碼兩端。加碼部分，國巨（2327）持股一口氣拉升超過38%，補進350張；奇鋐（3017）也加碼100張，持股增幅26%；聯發科（2454）同步加碼85張，增幅近25%。另外，華邦電（2344）也獲得110張小幅加碼。整體來看，資金集中往被動元件、AI散熱、IC設計與記憶體等族群靠攏。 減碼部分，台達電（2308）被減碼120張，減幅45%；勤誠（8210）也被減碼200張，變動幅度接近30%。兩檔都屬AI伺服器供應鏈，顯示經理人也在調整部位配置，資金於不同題材間輪動。 整篇內容重點在於觀察主動式ETF經理人的每日持股變化，透過新建倉、加碼、減碼與資金流向，掌握投信操作方向與族群偏好。

主動式ETF 00405A 震盪中加碼國巨、奇鋐，經理人資金為何轉向硬體主線？

主動富邦台灣龍耀（00405A）今日收在9.42元，單日下跌0.95%；近一週仍有0.3%正報酬，成立以來總報酬為負0.4%，基金規模則維持在241.1億元。從持股調整來看，經理人今天明顯把資金往被動元件、AI散熱與IC設計龍頭集中：國巨（2327）持股一口氣拉升超過38%，補進350張；奇鋐（3017）加碼100張，持股增幅來到26%；聯發科（2454）也同步加碼85張，增幅將近25%。另外，華邦電（2344）也獲得110張小幅加碼。相對地，台達電（2308）被減碼120張，減幅約45%；勤誠（8210）也被減碼200張，變動幅度接近30%。整體來看，這檔主動式ETF的操作，呈現出在盤面震盪時轉向硬體與AI主線、同時對部分AI伺服器供應鏈獲利了結的資金輪動特徵。

貿聯-KY(3665)雙位數成長關鍵是什麼？四大部門與EPS 29.8元怎麼看

貿聯-KY(3665)今年喊出全年雙位數成長，核心關鍵不在單一產品爆發，而是工業、數據中心、新能源運輸與高價值電器四大部門同步提供動能。對投資人來說，真正值得關注的是，這種成長是否具有可持續性，而不是短期訂單推升的表面數字。若四大事業都能維持擴張，營收與獲利的結構會比過去更均衡，也更有機會支撐全年再創新高。 先看工業與數據中心，前者受惠於工廠自動化、醫療等高附加價值需求，後者則反映算力與資料傳輸需求持續升溫，兩者都偏向毛利較好的產品組合。再看新能源運輸，特斯拉等主要客戶持續擴大全球布局，讓車用線束需求具備規模效應；高價值電器則成功切入全球前四大設備商，代表貿聯-KY不只靠車用撐場，還能靠多元客戶降低單一產業波動。這也是市場認為其成長不是「只看景氣」，而是「靠產品結構升級」的重要原因。 若以公司展望與各部門動能推估，EPS 29.8 元的目標並非沒有基礎，但後續仍要觀察三件事：第一，四大部門能否如預期逐季放量；第二，毛利率是否能維持高於一般消費性與IT產品的水準；第三，上半年若因基期或出貨節奏較弱，是否能在下半年補回來。換句話說，貿聯-KY(3665)的雙位數成長關鍵，不只是「有沒有訂單」，而是訂單是否來自高毛利、可擴張、且分散風險的事業線。對關注這檔個股的人來說，接下來最重要的不是追逐短期題材，而是持續驗證成長品質與獲利韌性。

貿聯-KY(3665)雙位數成長不靠單一題材，四大事業部如何支撐獲利韌性？

貿聯-KY(3665)今年喊出全年雙位數成長，重點不在單一產品線放量，而在工業、數據中心、新能源運輸、高價值電器四個事業部同步推進。這種成長結構較不仰賴單點爆發，營收組成也更分散，對獲利穩定性與延續性較有幫助。 從事業布局來看，工業線受惠於工廠自動化與醫療等高附加價值需求；數據中心則跟算力與資料傳輸需求成長有關；新能源運輸與特斯拉等客戶全球布局連動；高價值電器則代表客戶結構更分散，也降低對單一產業的依賴。四條線一起成長，才是貿聯-KY(3665)這波成長的核心。 市場關心的 EPS 29.8 元，真正值得追蹤的不是數字本身，而是能否持續兌現。接下來可觀察三個方向：第一，四大部門能否逐季放量；第二，毛利率能否維持在相對穩定水準；第三，上下半年出貨節奏是否健康。如果成長來源來自高毛利、可擴張且分散的事業線，整體成長品質通常會比單一題材更有說服力。 整體來看，貿聯-KY(3665)的重點不是「今年有沒有衝高」，而是成長能否複製、獲利能否延續。對投資觀察而言，這類多引擎驅動的公司，往往比單一故事股更值得長期追蹤。

貿聯-KY(3665)雙位數成長有底氣？四大事業同步推進成焦點

貿聯-KY(3665)今年喊出雙位數成長，關鍵不在單一產品突然放量，而是工業、數據中心、新能源運輸、高價值電器四大事業同步前進。這樣的結構更像分散配置，而不是押單一題材，因此營收穩定度與獲利韌性也相對較高。 工業事業主要受惠於自動化、醫療等高附加價值需求；數據中心則受算力與資料傳輸需求帶動，兩者通常也較具毛利優勢。新能源運輸方面，隨著特斯拉等客戶持續擴大全球布局，車用線束可望展現規模效應。高價值電器則切入全球前四大設備商，顯示貿聯-KY(3665)的客戶組合不只依賴單一車用市場，而是透過多元客戶降低集中風險。 若進一步觀察 EPS 29.8 元能否延續，重點不在數字本身，而在三個品質面向：第一，四大事業能否持續逐季放量；第二，毛利率能否維持在相對較高水準；第三，上半年若因基期或出貨節奏偏弱，下半年是否有補回空間。對貿聯-KY(3665)來說，真正值得關注的是成長品質，而不是短線題材熱度。

貿聯-KY(3665)不是靠單一題材撐場，四大事業一起推動雙位數成長

貿聯-KY(3665)今年喊出全年雙位數成長，但關鍵不在單一產品線放量，而是工業、數據中心、新能源運輸與高價值電器四個部門同步提供動能。這代表它的成長來源更分散，波動也可能比只靠單一市場的公司更小。 工業部分受惠工廠自動化與醫療等高附加價值需求，產品組合偏向高毛利區塊。數據中心受算力擴張與資料傳輸升級帶動，這一塊通常更吃產品規格與技術門檻。新能源運輸則受主要客戶全球布局擴大影響，車用線束有機會跟著規模效應走。高價值電器則已切入全球前四大設備商，補強了非車用業務比重。 市場看重的不只是營收上升，更是產品結構升級。不代表每一條線都會同樣快，但只要高毛利業務比重提高，獲利韌性就有機會改善。 若公司要朝 EPS 29.8 元 推進，重點不只在接單量，還在於成長能否轉成品質更好的獲利。接下來可觀察四大部門是否逐季放量、毛利率能否維持在相對較高水準，以及下半年是否能補回上半年可能較弱的基期或出貨節奏。 整體來看，貿聯-KY(3665)真正值得追蹤的，不是短期題材熱不熱，而是這波雙位數成長是否來自高毛利、可擴張、而且風險分散的事業線。後續仍要看財報與各事業部的實際表現。

主動式ETF急跌後調整持股：00405A加碼國巨、聯發科，緯穎幾乎出清

富邦台灣龍耀（00405A）單日下跌2.86%，收在9.51元，近一週仍有1.5%的正報酬，成立以來總報酬為0.5%，基金規模約237.2億元。從最新持股變化來看，經理人趁盤面震盪明顯調整配置，資金轉向被動元件與IC設計相關標的。 其中，國巨（2327）成為主要加碼標的，單日新增220張，持股增幅超過31%。聯發科（2454）也加碼50張，整檔基金權重提升1.16%。此外，華邦電（2344）與弘塑（3131）也有買盤進場，顯示資金輪動偏向半導體與電子零組件族群。 減碼方面，緯穎（6669）單日減少50張，持股比重下降90.91%，幾乎等於出清；高力（8996）與貿聯-KY（3665）也遭減碼。整體來看，這檔主動式ETF在震盪中把資金從AI伺服器與散熱相關個股，轉往有業績支撐的電子核心族群。

00405A急跌2.86%卻加碼國巨、聯發科，主動式ETF資金在換手什麼？

富邦台灣龍耀00405A今日隨盤面下跌2.86%，收在9.51元；但近一週仍有1.5%正報酬，成立以來總報酬0.5%，基金規模維持237.2億元。市場震盪下，經理人反而把資金往被動元件與IC設計龍頭集中，國巨一口氣加碼220張，持股增幅超過31%；聯發科也補進50張，權重拉升1.16%。同時，緯穎大減50張，持股少了90.91%，高力與貿聯-KY也遭減碼，顯示資金正在從AI伺服器與散熱相關個股轉向半導體與電子零組件主線。