世足賽訂單如何驗證寶成產能？印度擴產對製鞋供應鏈的實質意義

寶成(9904)5月營收回落，全年獲利預估同步下修，市場怎麼看後續變化

寶成(9904)公布5月合併營收217.02億元，為近2個月以來新低，月增率-2.88%，年增率0.17%。雖然較上月衰退，但仍較去年同期微幅成長，顯示營收表現仍有一定支撐。 累計2026年前5個月營收約1,071.38億元，年減2.79%。 法人機構平均預估，寶成年度稅後純益將衰退至100.55億元，較上月預估下修14.83%，預估EPS介於3元至4.02元之間。

寶成(9904)獲看多評等，券商目標價30元與2026年營運預估受關注

寶成(9904)今日僅有中國信託綜合證券發布績效評等報告，評價為看多，目標價為30元。報告同時預估寶成2026年度營收約2,534.08億元，EPS約3.88元。

世足2026帶動製鞋與紡織出貨升溫，寶成(9904)、儒鴻(1476)受關注

綜合報導指出，2026年世界盃足球賽帶動相關服飾與球鞋製造供應鏈出貨動能。本屆世足賽由美、加、墨三國聯合舉辦，參賽國擴增至48國，國際足總（FIFA）預估今年整體營收將成長45%。 製鞋廠方面，隨著終端庫存去化，各廠第二季接單與出貨數據呈現升溫。寶成(9904)4月合併營收223.44億元，月增15.3%、年增3.8%，其中製鞋業務年增6.9%；豐泰(9910)4月營收68.19億元，月增3.3%、年減6.1%；鈺齊-KY(9802)4月營收16.35億元，月增36.9%、年增9.7%，目前訂單能見度達第三季；志強-KY(6768)4月營收21.25億元，年增5.9%，結束連六個月的年減走勢；來億-KY(6890)4月營收42.11億元，年減9.2%。此外，鞋材大廠百和(9938)的出貨量亦同步出現回升跡象。 在紡織與成衣供應鏈部分，儒鴻(1476)表示，世足相關訂單自第一季末起進入出貨高峰，目前訂單能見度延伸至第四季初；聚陽(1477)指出，世足相關產品以第二季為主要出貨期，相關訂單已於5月底前後陸續出貨完畢，後續交由秋冬新品接棒；遠東新(1402)則表示，本屆會內賽共有12支國家隊採用其科技環保布料製成的球衣。

驅動IC供不應求下，聯詠(3034)會被車用晶片擠壓成長空間嗎？

驅動 IC 供不應求時，市場最關心的不是單一公司會不會被取代，而是晶圓產能會先流向哪一類需求。對聯詠(3034)來說，真正的壓力不在品牌競爭，而在產能分配：當車用晶片、車載顯示與高可靠度應用優先級提高，消費性驅動 IC 的排程就可能變得更吃緊。這代表聯詠未必失去需求，但在短期內，成長速度可能會受限於供給，而不是訂單本身。 車用晶片大缺貨時，產能在不同產品線之間重新排序。車用晶片通常具備較長的認證週期、較高毛利與較穩定的出貨特性，因此在晶圓廠資源緊張時，優先順序常被市場放大解讀。若聯詠的驅動 IC 主要面向面板與消費電子，短期可能面臨交期拉長、供貨吃緊，甚至部分客戶分散採購；但若產品組合持續往高階顯示、車載面板與高附加價值應用升級，反而能降低被擠壓的風險。換句話說，真正要觀察的是聯詠能否把量轉向價值，而不是只看出貨數字。 這波驅動 IC 供需緊張能延續多久，關鍵在於晶圓新增產能是否如期開出，以及終端需求有沒有降溫。若車用與工控需求持續強，驅動 IC 的緊俏狀況可能維持較久；但一旦成熟製程供給回補，市場通常會快速回到價格與庫存的再平衡。與其追著缺貨情緒走，不如先看三件事：產能配置、產品組合、客戶結構。這三者決定聯詠(3034)是短期受惠於漲價與稼動率，還是長期受限於供給瓶頸。若要判斷成長能否延續，最重要的不是缺不缺，而是缺口會不會被高毛利產品吸收，形成更健康的營收結構。

寶成配息1.3元、殖利率5.1%：營收與獲利回檔下的後續觀察

全球製鞋龍頭寶成（9904）29日通過去年度盈餘分配案，每股配發1.3元現金股利，以29日收盤價25.45元計算，現金殖利率約5.1%。公司去年合併營收2,514億元，年減4.7%，稅後純益121億元，年減24.7%，每股稅後純益4.1元。 從業務結構來看，寶成鞋類製造業務因產品組合優化，平均售價穩定成長，營收占比提升至70%；運動用品零售及批發業務則受消費保守與庫存偏高影響，銷售規模減少，營收占比降至30%。公司表示，將持續專注鞋類製造與運動用品零售批發兩大核心本業，並深化與國際品牌客戶的合作。 在經營策略上，鞋類製造將強化多元化生產優勢，投入技術創新與製程精進；零售批發則延續精緻化零售策略，整合實體與數位通路。後續可觀察鞋類出貨量、平均售價變化，以及零售業務的折扣競爭與線上銷售表現。 籌碼面部分，近一個月外資連續賣超，5月29日外資賣超1,093張，投信賣超1,908張，三大法人合計賣超3,099張；主力近五日賣超34.2%，散戶賣壓增加，持股集中度也下降。 技術面來看，股價位於所有均線下方，量能低於20日均量，短線乖離偏大，後續需留意量能是否能延續，以及25.75元附近的支撐變化。整體而言，寶成目前兼具穩定配息與營運回檔的雙重特徵，市場後續重點仍在營收回溫、成本管控與產能利用率的改善幅度。

寶成 9904 代工龍頭回溫在即？

寶成(9904)是全球大型運動鞋代工廠之一，長期深耕製鞋製造與通路布局，客戶涵蓋 Nike、adidas、New Balance 等國際品牌。公司以製鞋與零售雙引擎為主，海外產能配置也讓它在全球供應鏈調整中保有一定彈性。隨著品牌庫存調整接近尾聲、世界盃備貨與新興運動品牌成長，市場開始關注寶成後續營運是否有回溫機會。2025 上半年營收結構中，製鞋業務占比 68.6%，零售業務占比 31.1%，顯示製鞋仍是主要收入來源。

寶成獲宏遠看多，目標價45元是什麼訊號？

寶成（9904）今日僅有宏遠證券發布績效評等報告，評價為看多，目標價45元。報告同時預估寶成2024年度營收約2,557億元、EPS約4.7元。這類券商評等與財測，通常會成為市場重新檢視基本面的參考，也可能影響短線情緒與後續關注度。

東協族群漲2.45% 中租-KY飆4%還能追嗎?

今日東協概念股在盤中表現相對突出，整體類股漲幅達到2.45%，主要由金融租賃龍頭中租-KY大漲逾4%領軍，帶動市場對東協地區企業獲利回穩的信心。在大盤震盪之際，部分資金顯然看好東協市場的長期發展潛力，尤其是在製造業回流與消費力道逐漸恢復的背景下，相關台廠營運前景看俏，吸引法人提前卡位。 細看個股表現，中租-KY以4.25%的強勢漲幅穩居龍頭，顯示市場對其在東協佈局的獲利能力寄予厚望。製鞋大廠寶成也跟隨腳步上漲2.31%，利勤小漲1.14%，皆反映全球供應鏈重組及消費復甦的趨勢。然而，東和鋼鐵、宏全則持平，福懋、台南甚至小幅下跌，凸顯族群內漲勢並非全面性，部分傳產股仍受大盤或個別基本面影響，觀望氣氛濃厚。 隨著國際局勢變化，東協地區在全球供應鏈中的重要性日益提升，今日資金進駐顯示市場正重新評價相關概念股。建議投資人後續持續關注各公司在東協佈局的具體營運數據，特別是即將公布的財報能否進一步驗證獲利回穩趨勢。此外，觀察東協各國的經濟數據與政策利多能否持續發酵，將是判斷此波漲勢能否延續的關鍵。

寶成(9904)獲利飆1622%還能追？26Q1營收630億卻年減5.88%

傳產-其他寶成(9904)公布26Q1營收630.9173億元，但仍比去年同期衰退約5.88%；毛利率22.14%；歸屬母公司稅後淨利22.3013億元，季減28.79%，但相較前一年則成長約1622.01%，EPS 0.76元、每股淨值51.35元。

寶成25.75元還能撿？首季獲利衝高、法人卻賣超

寶成工業(9904)今日公布2026年第一季合併財報，稅後純益達22.30億元，每股稅後純益0.76元，受惠業外轉投資南山人壽適用IFRS 17準則影響，獲利較去年同期大幅成長。合併營收630.92億元，年減5.9%，鞋類製造業務占比63%，年減9.1%，運動用品零售及批發業務占比36.6%，年增0.1%。4月合併營收223.44億元，月增15.3%、年增3.8%，顯示營運回穩跡象。 寶成第一季合併營收下滑主因全球政經情勢複雜，鞋類製造業務出貨動能放緩，品牌客戶下單趨於審慎，平均售價小幅提升但總量減少。運動用品業務藉由提升營運效率，銷售跌幅收斂。以人民幣計年減1.1%，新台幣計略增0.1%。業外收入認列權益法投資收益17.68億元，年增25.77億元，其中南山人壽貢獻14.09億元，年增27.38億元。累計前四月合併營收854.36億元，年減3.5%。 寶成4月製鞋業務年增6.9%，進入傳統旺季，加上6月美加墨世足賽拉貨潮，產業景氣回穩。法人觀察第二季營運展望正面，預期逐季增溫。鞋類製造業務占比雖降，但整體營收回到年月雙增軌道，顯示終端需求漸穩。 寶成需追蹤第二季鞋類出貨動能與世足賽帶動效應，品牌客戶訂單變化及全球經濟不確定性。4月營收成長為正面訊號，惟總體經濟壓力仍存，建議關注月營收年成長率及投資收益穩定性。 寶成(9904)截至2026年4月30日收盤價25.75元，短中期趨勢低於MA5、MA10、MA20，技術面承壓。2026年5月14日三大法人合計賣超4406張，外資、投信、自營商同步偏空，主力也持續出脫。