可成(2474) 撤出中國：營業秘密風險下，投資人才真正要算清楚的成本

聯電(UMC)迎成熟製程外溢與先進製程合作，營運動能受市場關注

近期晶圓代工市場版圖出現變動，聯電(UMC)成為市場高度關注的焦點。根據最新產業動態，聯電的發展契機主要來自兩個面向： 第一，成熟製程外溢訂單。隨著同業收斂28奈米產能並將重心轉向先進節點，客戶為降低供應鏈風險，積極尋求第二供應來源。聯電具備完整28奈米及22奈米平台，有望承接OLED顯示驅動、網通與車用晶片等相關訂單。 第二，跨足先進製程合作。市場傳出聯電將與英特爾展開策略結盟，採用12奈米與3奈米製程技術生產晶片，並預定於美國亞利桑那州廠投產。此舉有助於公司降低資本支出壓力，並在美國建立戰略產能，以分散地緣政治風險。 聯電成立於1980年，為全球第三大專用晶片代工廠，2024年市占率達5%。公司在全球營運12家晶圓廠，客戶群涵蓋德州儀器、聯發科與英特爾等國際大廠，產品廣泛應用於通訊、顯示及汽車等領域，具備多元化優勢。 近期交易數據顯示，2026年6月18日聯電開盤價為23.63元，盤中最高達24.165元，收在24.08元，單日上漲2.32元，漲幅10.66%。當日成交量達26,913,568張，較前一日大幅增加97.57%，顯示市場資金動能明顯升溫。 綜合來看，聯電在成熟製程訂單移轉與潛在策略合作的帶動下，營運基本面持續受到市場關注。後續可持續追蹤海外廠區實際投產進度、各製程產能利用率變化，以及全球地緣政治對供應鏈重組的影響。

聯友金屬-創(7610)漲停帶動金屬回收題材，鋼鐵與綠能族群資金怎麼看？

聯友金屬-創(7610)今日盤中股價強勢拉升至漲停，報 2315.0 元，成交量達 1,538 張。公司所屬產業為綠能環保，主要業務涵蓋鎢酸鈉與硫酸鈷的回收與純化。近 5 日股價累計上漲 22.03%，表現明顯優於大盤；籌碼面方面，三大法人近 5 日合計買超 921 張，其中外資買超 923 張，為主要推手。 市場看好聯友金屬-創(7610)後續獲利成長，主要來自三個方向： 1. 國際金屬供需結構改變：剛果對鈷實施出口配額制，中國減少鎢開採配額並強化出口管制，使全球庫存趨緊，帶動戰略金屬價格上揚。 2. 供應鏈重組紅利：各國尋求非紅供應鏈，聯友金屬-創(7610)作為非中國第一大的鎢及鈷金屬回收再製造商，具備供應鏈定位優勢。 3. 高值化產品放量：公司持續推進鈷產品高值化製程，鈷粉預計逐季放量，進一步優化產品組合與毛利率。 同期間，傳產鋼鐵族群也出現資金輪動跡象，部分具利基題材的個股盤中受到買盤關注。 大甲(2221)為台灣不鏽鋼管件製造廠，產品應用於石化與半導體建廠，今日股價上漲 4.68%，大戶買進張數 276 張，大於賣出 166 張，大單買賣差為正 110 張，盤中買盤偏積極。 久陽(5011)為螺絲螺帽廠，近年布局環保與綠能事業，今日股價上漲 4.85%，大單買進累計 1,217 張，賣出 385 張，大單淨流入 832 張，買氣明顯升溫。 整體來看，聯友金屬-創(7610)受惠鎢鈷價格高檔與非紅供應鏈優勢，營運與股價同步走強；鋼鐵族群中久陽(5011)、大甲(2221)也展現資金聚焦現象。後續可持續觀察國際戰略金屬價格、出口管制政策，以及原物料波動對相關公司營運的影響。

聯友金屬-創(7610)強勢攻頂：稀有金屬回收題材與基本面同步升溫

聯友金屬-創(7610)近日股價表現強勢，18日盤中一度拉升至漲停價2315元，單日成交量達1538張，近5日漲幅22.03%，明顯優於大盤。市場資金聚焦的主因，來自公司在稀有金屬回收領域的定位，以及全球鎢、鈷供需緊縮帶來的產業變化預期。 帶動近期關注的核心動能主要有三點。第一，關鍵金屬供需趨緊。受全球鎢及鈷價格走高、剛果鈷出口轉為配額制，以及中國減少鎢開採配額並強化出口管制影響，市場預期相關金屬供需在未來數年仍偏緊。第二，供應鏈重組效應。隨著地緣政治風險升溫，各國尋求非中國供應鏈，聯友金屬-創(7610)作為非中國區域的重要鎢及鈷回收再製造商，具備技術門檻與供應穩定性。第三，高值化產能釋放。法人評估，公司持續推進鈷產品高值化製程並優化產品組合，較高附加價值產品有望逐步放量，挹注營收與毛利率表現。 從基本面觀察，聯友金屬-創(7610)主要業務為鎢酸鈉與硫酸鈷等稀有金屬回收製造，近期營運呈現明顯成長。2026年5月合併營收達6.15億元，年增462.18%，並連續多月創下歷史新高。營收躍升主要來自鎢製品出貨價格上升，以及產品品項持續增加，為股價提供支撐。 籌碼面方面，近5個交易日三大法人合計買超921張，其中外資為主要推手，單獨買超923張。到2026年6月18日，外資單日仍持續買進108張，顯示在金屬報價上行題材發酵下，市場對其後市營運仍偏正面。 技術面上，聯友金屬-創(7610)股價自2026年第一季約300多元逐步墊高，6月後加速上漲，均線維持多頭排列，伴隨創高而成交量放大至千張以上。不過，短線累積漲幅已大，均線乖離率明顯拉高，若高檔量能無法延續，後續仍需留意技術性修正與獲利了結壓力。 整體來看，聯友金屬-創(7610)受惠金屬價格走高與產能開出，基本面與籌碼面都有明顯改善。後續可持續觀察國際鎢鈷報價、各國出口政策變化，以及高檔量價結構是否維持穩定，作為後續判斷重點。

聯友金屬-創(7610)強勢攻高，鎢鈷供需趨緊與營收暴增如何支撐後市？

聯友金屬-創(7610)近日股價表現強勢，18日盤中拉升至漲停價2315元，單日成交量達1538張，近5日漲幅高達22.03%，明顯優於大盤。市場資金湧入，主因在於公司於稀有金屬回收領域的戰略位置，以及鎢、鈷供需結構與供應鏈重組的預期變化。 從基本面來看，聯友金屬-創(7610)主要從事鎢酸鈉與硫酸鈷等稀有金屬回收製造。近期營運成長明顯，2026年5月合併營收達6.15億元，年增462.18%，並連續多月創下歷史新高。營收躍升主要來自鎢製品出貨價格上升，以及產品品項持續增加。 產業面上，全球鎢及鈷價格走高，加上剛果將鈷出口轉為配額制、中國減少鎢開採配額並強化出口管制，市場預期相關金屬供需在未來數年仍將維持緊縮。另一方面，地緣政治升溫使各國積極尋求非中國供應鏈，聯友金屬-創(7610)作為非中國區域的重要鎢、鈷金屬回收再製造商，具備技術門檻與穩定供應能力。 法人與籌碼面也出現變化。近5個交易日三大法人合計買超921張，其中外資買超923張；截至2026年6月18日，外資單日仍持續買進108張，顯示國際資金對其後市抱持正面看法。籌碼集中度也逐步提升。 技術面上，聯友金屬-創(7610)自2026年第一季約300多元逐步墊高，6月後加速上漲，各期均線維持多頭排列，並伴隨成交量放大至千張以上。不過，短線漲幅已大，均線乖離率明顯拉高，若高檔量能無法延續，後續仍需留意技術性修正與獲利了結壓力。 整體而言，聯友金屬-創(7610)同時受惠金屬報價走高、產能開出與法人買盤進駐，基本面與題材面皆具支撐；但短線股價已反映部分預期，後續仍應關注國際鎢鈷報價、出口政策與高檔量價結構變化。

英特爾強化先進封裝與後端技術，李錫熙升任執行副總裁

英特爾公司宣布，將李錫熙升任為晶圓廠執行副總裁，直接向執行長林步坦報告，負責先進封裝、系統整合及後端製造等領域。公司表示，這項人事調整旨在強化系統級創新能力，提升對客戶的差異化服務。 李錫熙過去曾擔任 SK On 總裁兼 CEO，並在 SK Hynix 與學術界累積工程與管理經驗。英特爾同時指出，現任執行副總裁 Naga Chandrasekaran 將持續負責前端技術開發與製造，推動 Intel 18A、14A 等未來技術發展。 英特爾執行長林步坦表示，先進封裝與系統整合已成為下一代計算系統的關鍵能力。另有消息提到，執行副總裁 Navid Shahriari 將在服務 37 年後退休。 同日，市場也傳出蘋果公司已同意與英特爾合作，設計並在美國本土製造晶片，反映全球供應鏈重組與本土製造趨勢持續受到關注。

La-Z-Boy(LZB) 營收持平、獲利回升，現金充沛下的轉型進度受關注

La-Z-Boy（LZB）最新公布第四季財報，單季營收持平於 5.7 億美元，GAAP 營業利潤為 4100 萬美元，調整後營業利潤達 5700 萬美元。公司表示，直營零售業務表現強勁，單季營收年增 9% 至 2.7 億美元，調整後營業利潤率升至 13.9%。另外，因出售木製家具業務帶來一次性利益，調整後每股盈餘達 1.26 美元。 展望 2027 財年第一季，管理層預估營收將落在 4.9 億至 5.1 億美元之間，調整後營業利潤率預期為 4% 至 5.5%。財務長表示，第一季通常是全年中營收與利潤率最低的季度，原因包括整體產業銷售放緩與年度工廠歲修；同時，退出木製家具業務及近期店面收購，也會影響後續比較基準。 財務體質方面，La-Z-Boy 目前持有 3.03 億美元現金且無外部債務，並獲董事會批准新的 3 億美元庫藏股計畫。執行長指出，未來門市版圖目標擴張至 450 家，預計每年新增約 10 家店，並已簽署協議，預計於六月底前完成收購佛羅里達州與阿拉巴馬州的 3 家店面網絡。 不過，公司也面臨短期壓力。旗下品牌 Joybird 單季營收下滑 10% 至 3200 萬美元，並認列 2000 萬美元非現金商譽減損；此外，原物料成本上升帶來通膨壓力，供應鏈重組專案將 15 個物流中心整併為 3 個集中樞紐，前兩年將產生額外摩擦成本，預計到第四年才可能帶來實質的利潤率提升效益。 La-Z-Boy 成立於 1927 年，是全球知名躺椅品牌，也是美國第二大住宅家具製造商，旗下擁有 La-Z-Boy、England、Kincaid 與 Joybird 等品牌。最新交易日股價收在 35.06 美元，單日下跌 7.20%，成交量 138.85 萬股，較前一日明顯放大。

美國無人機本土化推進，Red Cat（RCAT）受政策需求帶動

近日美國推動無人機本土化政策，帶動國防科技板塊的宏觀需求，其中 Red Cat Holdings Inc（RCAT）受到市場關注。根據文中資訊，美國計畫在 2027 年底前部署約 30 萬架低成本攻擊型無人機，政策方向可能伴隨政府資金支持，並推動排除中國零組件的供應鏈重組。 Red Cat Holdings Inc 為軍事、政府與商業營運提供無人機硬體與軟體整合方案，核心產品包括 Arachnid 系列偵察與精準打擊無人機、Black Widow 小型無人機系統，以及 WEB 地面控制系統。公司也透過 Teal、FlightWave 與 Blue Ops 等部門，持續開發 FPV 無人機與飛行數據分析平台，對應現代化防務需求。 近期市場焦點主要集中在三個面向。第一是政策受惠，Red Cat 被視為美國國內無人機擴產框架的直接受益者。第二是新品亮相，公司發表基於 Black Widow 平台所開發的 Hellcat 全球小型無人機系統配置。第三是技術籌碼面，近期科技股輪動帶動買盤，RSI 約在 45 的中性區間，顯示籌碼仍在整理；文中也提到，14.00 美元與 11.00 美元分別是近期壓力與支撐關卡。 從近期股價來看，RCAT 在 2026 年 6 月 12 日呈現震盪拉回。當日以 12.01 美元開盤，盤中最高 12.16 美元、最低 10.81 美元，終場收在 11.18 美元，下跌 0.83 美元，跌幅 6.91%。成交量約 1119 萬股，較前一交易日減少約 9.89%，反映追價意願趨於保守。 整體而言，RCAT 目前的重點在於無人機軟硬體整合能力、Hellcat 新品進展，以及美國國防採購轉型是否能逐步轉化為實際營運成果。後續可觀察官方採購預算落地情況，以及公司財報是否反映政策帶來的需求變化。

美國無人機本土化推進，Red Cat（RCAT）受惠與股價關卡怎麼看

美國推動無人機本土化政策，帶動國防科技板塊的宏觀需求升溫，Red Cat Holdings Inc（RCAT）因此受到市場關注。根據最新消息，美國計畫在2027年底前部署約30萬架低成本攻擊型無人機，政策方向可能包含政府資金支持，也加速排除中國零組件的供應鏈重組。 Red Cat Holdings Inc主要為軍事、政府與商業營運提供無人機硬體與軟體整合方案，核心產品包括 Arachnid 系列偵察與精準打擊無人機、Black Widow 小型無人機系統，以及 WEB 地面控制系統。公司也透過 Teal、FlightWave 與 Blue Ops 等部門，持續開發 FPV 無人機與飛行數據分析平台，產品組合與現代化防務需求高度相關。 在近期市場表現上，RCAT 於 2026 年 6 月 12 日呈現震盪拉回。當日以 12.01 美元開盤，盤中高點 12.16 美元、低點 10.81 美元，終場收在 11.18 美元，單日下跌 6.91%。成交量約 1119 萬股，較前一交易日減少約 9.89%，顯示追價意願轉趨保守。 從技術面看，RSI 約在 45 左右，仍屬中性區間；近期市場關注的壓力與支撐則分別落在 14.00 美元與 11.00 美元附近。整體來看，RCAT 正處於政策題材、產品進展與股價波動交織的階段，後續可持續觀察美國無人機採購預算的落地進度，以及公司是否能把政策需求轉化為實際營運成果。

定穎投控泰國擴產，市場真正關注的是非中系供應鏈定位能否落地

定穎投控最近在泰國擴產，表面上像是新增一條產線，但市場更在意的，其實是公司能否進一步站穩非中系供應鏈的位置。這對 AI 高階 PCB 尤其關鍵，因為輝達 Rubin 平台、GPU、ASIC 主機板等應用，客戶不只看交期與良率，也更重視地緣風險分散、供應穩定性，以及是否具備替代能力。在這種情況下，產能設在哪裡，對接單機會與供應鏈角色的影響，可能比單純擴產更重要。 真正的關鍵不只是擴產消息，而是泰國廠能否順利量產、穩定爬坡並放大出貨。AI 高階 PCB 的門檻不低，從客戶驗證到量產落地，通常需要兼顧品質、成本與交期，任何一環出現問題，都可能影響後續訂單導入。如果泰國廠能接住高階訂單，定穎投控在非中系供應鏈重組中的角色，可能不再只是轉單受惠者，而是更接近關鍵節點；但若開出進度不如預期、良率不穩，先前市場反映的期待也可能面臨修正，進一步放大股價與基本面的落差。 因此，接下來更值得追蹤的，不是泰國擴產是否具備題材，而是這項布局是否真的改變客戶下單邏輯。可觀察的重點包括：AI 高階 PCB 訂單是否持續放量、泰國產能是否依計畫開出，以及非中系供應鏈需求是否因地緣因素進一步擴大。若這三項訊號同步出現，定穎投控的供應鏈定位才更具說服力；反之，若只有題材、缺乏實際放量，市場情緒退去後，評價仍會回到基本面重新檢視。 文中提及公司與相關標的包括：定穎投控、輝達。

新興市場債券吸金 519 億美元：7% 殖利率與波動降溫的關鍵變化

一類原本被視為大起大落的資產，在短時間內突然湧入 519 億美元資金，折合約一兆多台幣。更值得注意的是，過去被認為風險較高的新興市場債券，最新波動度竟低於歐美已開發市場公債。 這波資金移動背後，與全球資金配置邏輯轉變有關。過去十多年，低利率環境使資金偏向美國與歐洲等成熟市場；但隨著 AI 科技發展、供應鏈重組，以及新興國家在全球經濟中的角色提升，市場開始重新評估新興市場資產的吸引力。 有投資機構預估，到 2030 年，新興市場對全球經濟成長的貢獻可能上看 75%。在這樣的背景下，部分大資金開始轉向非美元資產，尋找收益與成長並存的配置機會。 吸引資金的兩個核心因素，一是約 7% 的殖利率。若以投資 100 萬元試算，理論上一年可望領到約 7 萬元配息，對追求現金流的資金具吸引力。二是波動度的變化。最新數據顯示，新興市場本地貨幣債券的波動度，竟低於美國與歐洲政府公債，這與外界對新興市場高波動的傳統印象不同。 從市場上幾檔基金的表現來看，摩根士丹利新興市場債券基金ARM (美元)（LU0749490537）最新淨值約 16.62 美元，近一年報酬率約 16.1%，今年以來約上漲 3.87%。東方匯理基金新興市場債券A 美元(穩定月配息)（LU1882450643）近一年報酬率約 14.74%，最新淨值約 20.11 美元。M&G新興市場債券基金A(美元月配)F（LU2153606442）最新淨值約 62.47 美元，近一年報酬率約 11.79%。 不過，這類資產仍需要留意匯率變動。新興市場貨幣可能受到地緣政治、美元強弱與國際資金流向影響，因此即使債券本身提供收益，換算回本幣後的結果仍可能出現波動。 整體來看，新興市場債券較適合作為資產配置中的收益型工具，而非單一核心部位。若能搭配較保守的資產，可能更有助於平衡收益與風險。