世芯-KY在高階ASIC與AI應用的競爭優勢與評估框架解析

世芯-KY 4月營收21.33億 轉強了還能追？

電子上游-IP/ASIC 世芯-KY（3661）公布4月合併營收21.33億元，月增10.32%、年減32.31%，雖然較上月成長，但成長力道仍不比去年同期。 累計2026年前4個月營收約63.18億元，較去年同期年減53.66%。 法人機構平均預估年度稅後純益110.26億元，較上月預估調降0.63%，預估EPS將落在90.8～166.37元之間。

世芯-KY營收季減28%還能撿嗎？

電子上游-IP/ASIC 世芯-KY(3661)公布 25Q4 營收47.2738億元，季減 28.04%、已連5季衰退 ，比去年同期衰退約 63.83%；毛利率 42.25%；歸屬母公司稅後淨利14.8339億元，季增 11.71%，但相較前一年則衰退約 19.19%，EPS 18.29元、每股淨值 502.01元。 2025年度累計營收309.2609億元，較前一年度累計營收衰退 40.49%；歸屬母公司稅後淨利累計55.9834億元，相較去年衰退 13.15%；累計EPS 69.18元、衰退 14.95%。

世芯-KY毛利率降到21%還能追？EPS 8.09元改寫新高

世芯-KY(3661)招開第一季法說會，首季因委託設計(NRE)比重降低，毛利率降至21%，為四年來低點，但量產營收大幅貢獻下，單季EPS 8.09元，仍改寫歷史新高。另外世芯4月營收26.1億元，月增2.2%，年增186%，同樣改寫單月新高，今年累計營收83.2億元，年增達136%。 世芯表示資料中心需求雖然下修，但客戶端出貨並沒有放緩的跡象，北美AI晶片量產仍是主要成長動能，今年量產業績將倍數成長。且北美的NRE需求依然強勁，車用、HPC應用的先進製程將加速貢獻，有助毛利率回升。預估世芯今年EPS為42.51元，考量客製化晶片(ASIC)、委託設計(NRE)業務訂單持續強勁，營運動能穩健，建議偏多操作。

世芯-KY 26Q1營收41.87億連6季衰退，還能撐嗎?

電子上游-IP/ASIC 世芯-KY(3661)公布 26Q1 營收41.8686億元，季減 11.43%、已連6季衰退，比去年同期衰退約 60.07%；毛利率 50.18%；歸屬母公司稅後淨利14.2789億元，季減 3.74%，與上一年度相比衰退約 2.43%，EPS 17.55元、每股淨值 529.26元。

世芯-KY營收腰斬到41.86億，還能追嗎?

世芯-KY剛開完2026年第一季法說會。盤面最關注的財報成績單出爐：Q1累計營收約 41.86億元，較去年同期大幅衰退 -60.08%。由於第一季完整獲利仍在結算，若攤開管理層確認的最新完整財報，2025全年稅後淨利為 56億元（YoY -13.1%），全年EPS達 69.18元，最近一季毛利率更衝上 42.1% 的歷史新高。這份看似營收腰斬的成績單，其實藏著極強的爆發訊號，因為最折磨人的新舊產品交接期已經結束。 ■ 營收腰斬是過渡期，3奈米接棒才是真相 第一季營收的大幅年減，曾讓市場對AI晶片需求捏了一把冷汗。法說會上管理層給出明確解答：這完全是因為北美最大雲端客戶的晶片正處於世代交替。舊款晶片週期結束，而新一代3奈米旗艦AI加速器尚未接上，造成了短暫的營收空窗。如今這個低谷已經成形，3月營收已經出現月增 133.85% 的強勁反彈。經營階層更直接宣告，3奈米產品將從第二季起正式量產出貨。 ■ 拿下2奈米門票，毛利疑慮順利解除 這次法說會解除了市場心中最大的兩顆未爆彈。第一是毛利率，世芯確認已經與北美大客戶就3奈米專案的總毛利金額達成共識。由於這次世芯是直接向晶圓廠採購晶圓，承擔較高風險的同時也保住了利潤空間。第二是未來的訂單歸屬，官方證實下一代2奈米AI加速器的後端設計，依然由世芯繼續操刀。這顆2奈米晶片預計在 2026年底前 完成Tape-out，等於提前鎖定了到2028年的成長動能。 ■ 車用與矽光子雙箭齊發，打造第二成長曲線 除了北美雲端巨頭的AI晶片，世芯在其他領域的佈局也開始進入收割期。在車用市場，世芯已經克服地緣政治挑戰，不僅理想汽車的ADAS晶片順利量產，更拿下了第二家中國車廠的訂單，這將成為2026年第二大營收來源。此外，世芯在3月正式參與了Ayar Labs高達5億美元的融資案，成為矽光子領域的策略投資方，積極搶佔未來AI資料中心的光通訊商機。 ■ 資金動能外溢，台股先進製程直接連動 當世芯喊出2026年全年營收要挑戰歷史新高，也就是超越2024年的 519億元 水準，這筆龐大的訂單將直接灌注到台灣的先進製程供應鏈。世芯的3奈米與未來的2奈米專案，高度仰賴台積電 (2330) 的晶圓代工與CoWoS先進封裝產能。大摩甚至預估這顆3奈米晶片生命週期將創造約 60億美元 營收。若矽光子技術順利推進，長線也將牽動聯亞 (3081)、光聖 (6442) 等光通訊供應鏈的業績想像力。 ■ 盤面驗證點：緊盯下半年營收爆發力 既然公司已經明示今年高達 80% 的營收會集中在下半年，接下來的盤面焦點就非常明確。投資人可以先觀察世芯第二季的單月營收，是否如預期出現顯著的跳躍式成長。若營收數字連續開出紅盤，這代表世芯順利走過交接陣痛期，也意味著台積電3奈米HPC製程的產能利用率正在快速拉升。目前法人對世芯2026年的EPS共識值已高達 130元 以上，只要下半年營收如期兌現，相關先進製程與封裝供應鏈的市場預期就會提早發酵。

世芯-KY 41.86億腰斬，2奈米還能追嗎?

世芯-KY剛開完2026年第一季法說會。盤面最關注的財報成績單出爐：Q1累計營收約 41.86億元，較去年同期大幅衰退 -60.08%。由於第一季完整獲利仍在結算，若攤開管理層確認的最新完整財報，2025全年稅後淨利為 56億元（YoY -13.1%），全年EPS達 69.18元，最近一季毛利率更衝上 42.1% 的歷史新高。這份看似營收腰斬的成績單，其實藏著極強的爆發訊號，因為最折磨人的新舊產品交接期已經結束。 第一季營收的大幅年減，曾讓市場對AI晶片需求捏了一把冷汗。法說會上管理層給出明確解答：這完全是因為北美最大雲端客戶的晶片正處於世代交替。舊款晶片週期結束，而新一代3奈米旗艦AI加速器尚未接上，造成了短暫的營收空窗。如今這個低谷已經成形，3月營收已經出現月增 133.85% 的強勁反彈。經營階層更直接宣告，3奈米產品將從第二季起正式量產出貨。 這次法說會解除了市場心中最大的兩顆未爆彈。第一是毛利率，世芯確認已經與北美大客戶就3奈米專案的總毛利金額達成共識。由於這次世芯是直接向晶圓廠採購晶圓，承擔較高風險的同時也保住了利潤空間。第二是未來的訂單歸屬，官方證實下一代2奈米AI加速器的後端設計，依然由世芯繼續操刀。這顆2奈米晶片預計在 2026年底前 完成Tape-out，等於提前鎖定了到2028年的成長動能。 除了北美雲端巨頭的AI晶片，世芯在其他領域的佈局也開始進入收割期。在車用市場，世芯已經克服地緣政治挑戰，不僅理想汽車的ADAS晶片順利量產，更拿下了第二家中國車廠的訂單，這將成為2026年第二大營收來源。此外，世芯在3月正式參與了Ayar Labs高達5億美元的融資案，成為矽光子領域的策略投資方，積極搶佔未來AI資料中心的光通訊商機。 當世芯喊出2026年全年營收要挑戰歷史新高，也就是超越2024年的 519億元 水準，這筆龐大的訂單將直接灌注到台灣的先進製程供應鏈。世芯的3奈米與未來的2奈米專案，高度仰賴台積電 (2330) 的晶圓代工與CoWoS先進封裝產能。大摩甚至預估這顆3奈米晶片生命週期將創造約 60億美元 營收。若矽光子技術順利推進，長線也將牽動聯亞 (3081)、光聖 (6442) 等光通訊供應鏈的業績想像力。 既然公司已經明示今年高達 80% 的營收會集中在下半年，接下來的盤面焦點就非常明確。投資人可以先觀察世芯第二季的單月營收，是否如預期出現顯著的跳躍式成長。若營收數字連續開出紅盤，這代表世芯順利走過交接陣痛期，也意味著台積電3奈米HPC製程的產能利用率正在快速拉升。目前法人對世芯2026年的EPS共識值已高達 130元 以上，只要下半年營收如期兌現，相關先進製程與封裝供應鏈的市場預期就會提早發酵。

世芯-KY全年營收上調至9億美元，AI熱到2025，股價還能追嗎?

世芯-KY (3661) 為專注先進製程領域的矽智財廠商，著重 AI、HPC、網通設備、軍用領域。受惠北美大客戶需求持續強勁，公司預估第四季出貨量將再明顯提升，並上修全年營收目標至 9~9.5 億美元（原估 8 億美元），且有機會超越財測上緣，AI、HPC 的強勁需求將延續至 2025 年。 目前世芯 8 成以上營收來自 HPC，下半年台積電推出 N3AE，為世芯再帶入 1~2 個車用 HPC 客戶；明年 Intel 的 AI ASIC 預估貢獻 2~3 億美元營收，開案持續強勁，CMoney 團隊預估世芯 2023/2024 年 EPS 為 49.48/65.05 元。

世芯-KY靠亞馬遜N3量產，營收Q2要起飛還是先震盪？

世芯-KY (3661) 亞馬遜N3產品量產啟動，營收自Q2起明顯躍升帶動成長 台股昨(7)日持續改寫歷史高點，世芯-KY(3661)震盪創高格局維持不變。法人指出，世芯-KY今、明年主要成長動能來自亞馬遜新世代產品N3量產及下一代設計合作，營收可望自今年第2季開始明顯躍升。車用業務ADAS也開始挹注營收，下一代產品正在開發中，確保營收連續性並帶來強勁動能至2028年。亞馬遜執行長Andy Jassy在年度致股東信中披露，晶片部門年化營收已逾200億美元，若對外銷售可達500億美元，先前僅通過AWS租用晶片算力，未來有可能對外銷售Trainium晶片，增添世芯-KY營運上檔空間。 成長動能來源 世芯-KY的成長主要依賴亞馬遜N3產品的量產進展，此合作將從今年第2季起顯著提升營收表現。車用ADAS業務開始貢獻營收，同時下一代產品開發確保長期連續性至2028年。亞馬遜晶片部門年化營收逾200億美元的規模，提供世芯-KY潛在上檔空間，特別是Trainium晶片可能對外銷售的情境。AI需求由雲端擴展至邊緣及終端裝置，先進製程與先進封裝對高階晶圓需求日益增加，強化世芯-KY在ASIC及SOC設計IP的營運基礎。 市場反應與股價表現 受美股上漲帶動，台股資金良性輪動，世芯-KY等中小型電子股呈現震盪創高格局。盤面顯示後市仍有空間，法人觀察到AI相關需求擴散，影響世芯-KY的交易動態。環球晶(6488)等同業股也同步表現，但世芯-KY的亞馬遜合作成為焦點。整體電子股資金流入，支撐世芯-KY股價維持上揚趨勢。 後續追蹤重點 投資人可關注亞馬遜Trainium晶片對外銷售進展，以及車用ADAS業務的挹注幅度。AI需求擴展至邊緣裝置的趨勢，將影響世芯-KY的先進製程應用。下一代產品開發時程至2028年，提供長期觀察指標。同時，監測雲端至終端裝置的需求變化，以及相關合約簽署情況，以評估營運連續性。 世芯-KY(3661)：近期基本面、籌碼面與技術面表現基本面亮點 世芯-KY為全球ASIC、SOC設計IP業者，專注專業特殊應用積體電路及系統單晶片設計與製造，產業地位位於電子–半導體領域，總市值達3912.7億元，本益比35.2，稅後權益報酬率0.7%。近期月營收表現疲弱，2026年3月單月合併營收1933.22百萬元，月增133.85%，但年成長-46.57%，創7個月新高；2月826.69百萬元，年成長-77.08%；1月1432.29百萬元，年成長-56.07%。2025年12月1375.79百萬元，年成長-69.33%；11月1698.31百萬元，年成長-61.36%。營收衰退主因量產產品減少。 籌碼與法人觀察 三大法人近期買賣超呈現波動，2026年5月7日外資賣超395張、投信買超255張、自營商賣超14張，合計賣超154張，收盤價4795元；5月6日外資買超880張、投信123張、自營商155張，合計買超1158張，收盤4565元；5月5日外資買超165張、投信賣超517張、自營商賣超36張，合計賣超388張，收盤4150元。官股持股比率維持在-1.32%附近。主力買賣超方面，5月7日主力賣超146張，買賣家數差-28，近5日主力買賣超7.8%，近20日13.7%；5月6日買超860張，近5日10.5%，近20日14.5%。整體顯示法人趨勢分歧，主力近期轉為淨買進，集中度略有變化。 技術面重點 截至2026年3月31日，世芯-KY股價收2485元，較前日下跌265元(-9.64%)，開盤2645元、最高2660元、最低2480元、振幅6.55%、成交量5079張。近期60交易日區間高點達4140元(2024年2月29日)、低點1185元(2023年4月28日)，近20日高低介於2485-4795元。短中期趨勢顯示，股價位於MA5下方，MA10及MA20呈現壓力，MA60則為支撐位於3000元附近。量價關係上，當日成交量高於20日均量，近5日均量較20日均量增加，顯示資金流入但波動加大。關鍵價位為近20日高點4795元壓力、2485元支撐。短線風險提醒，量能續航需觀察，若乖離擴大可能面臨回檔壓力。 總結 世芯-KY受亞馬遜N3量產及車用ADAS業務支撐，營收成長動能可期，但近期月營收年減明顯。籌碼面法人分歧，技術面短線波動加大。後續留意Trainium晶片銷售進展及AI需求擴散，監測營收變化及股價關鍵支撐，以評估潛在風險。 點我加入《理財寶》官方 line＠ https://cmy.tw/00Cd0j 文章相關標籤

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