智邦 800G／1.6T 交換器與水冷趨勢：產品換代如何重塑未來營收結構？

主動式ETF資金流向聚焦奇鋐、元大金，經理人為何同步加減碼？

文章重點在於主動式ETF每日持股變化所呈現的資金流向。今天買方加碼49檔、大於賣方減碼31檔，顯示盤勢震盪下仍有資金進行汰弱留強。個股方面，奇鋐下跌5.08%時，有2家經理人逆勢加碼；文曄下跌3.59%也獲2家買進增倉3.25%。相對地，群聯與聯電各自被2家同步減碼超過7%，反映資金撤出弱勢標的的態度明確。 防禦與利基型標的同樣受到關注。元大金被2家同步加碼10.99%，是今天增倉力道最強的標的之一；旺矽與鈊象在股價收紅時，也各獲2家資金追價買進。另一方面，嘉澤下跌6.61%後被2家減碼，延續弱勢股遭調節的趨勢。 從整體共識持股來看，目前有3家以上經理人共同持有的底倉共90檔。智邦、金像電、台光電、聯發科與旺矽都維持在16家持有的高門檻；其中一檔半導體核心個股更是由16家基金完全按兵不動，市值達905.9億元，顯示市場對核心持股的信心仍然穩定。文章同時介紹主動式ETF APP可用來追蹤經理人每日建倉、清倉與加減碼動向，協助讀者觀察主動式ETF的資金流向與持股共識。

野村優質基金規模月增四成、突破500億：台積電占比逾六成的長期複利型台股基金

野村優質基金-累積類型新臺幣計價（19330754）近期規模快速攀升，一個月內增加約四成，突破 500 億元，最新規模達 531 億元，成為市場關注的老牌台股基金之一。這檔基金成立超過 27 年，風險等級為 RR4，主要布局台灣科技與電子權值股，前十大持股高度集中於台積電、台達電、聯發科、鴻海與智邦等公司，其中台積電比重高達 61.06%。 從績效來看，這檔基金近一年、近三年與近五年的報酬表現都相當亮眼，長期來看更展現出累積型基金的複利效果。由於它採不配息設計，基金收益會持續再投入持股，讓資金在時間拉長後產生滾雪球效果。也因此，這檔基金的淨值能長期推升至 450 元以上，成為不少投資人追蹤的標的。 不過，這類型基金的特性也很明確：一方面，它適合看好台灣科技產業、能長期持有且不急需現金流的投資人；另一方面，因為持股集中度高、科技股比重重，短期市場波動也會較明顯。對需要固定配息或對淨值波動較敏感的投資人來說，則需要先確認自身需求是否與產品特性相符。 若要持續觀察這檔基金，重點可放在兩個面向：第一，前十大持股是否出現明顯變化，尤其是台積電與其他科技權值股的配置；第二，基金規模後續是否還能維持成長，因為資金流入狀況也會影響市場對這檔基金的關注度。整體而言，這是一檔以台灣科技龍頭為核心、強調長期複利累積的老牌台股基金。

安聯台灣科技基金衝破 2000 億：不配息、重押科技的成長型基金怎麼看？

這幾天財經新聞的焦點之一，是安聯台灣科技基金（18480065）規模突破 2000 億元，最新已達 2072 億元，成為台灣基金市場中相當受關注的老牌產品。這檔基金成立於 2001 年，屬於安聯投信發行的開放式共同基金，風險等級為 RR5，代表淨值波動較大，並不是偏穩健型的資產配置工具。 安聯台灣科技基金最大特色之一，是採取不配息的累積型設計。基金賺到的股利與價差，會持續再投入持股，讓資產透過複利方式成長。對偏好長期累積資產的投資人來說，這種設計代表資金不會以現金形式定期發回，而是集中在淨值成長上。基金每年管理費為 1.6%，反映其主動選股與研究團隊的成本。 從績效來看，這檔基金近一年報酬率達 300.2%，近三年為 522%，近五年為 700.3%。以單純的歷史回測角度估算，若投入 100 萬元，近一年約可成長到 400 萬元，五年約可放大到 800 萬元以上。它在近一個月、近三個月、近半年，以及更長時間區間的同類排名中都維持前段班，顯示其在台灣科技基金族群中具備高度代表性。 不過，高報酬也伴隨高波動。最新淨值已來到 814.95 元，乍看之下不低，但基金交易本來就可以用較小金額累積單位數，因此淨值高低不等於「買不起」或「太貴」。真正需要注意的，是產品本身聚焦單一產業，且風險等級高，當科技股景氣循環轉弱時，基金淨值也可能出現明顯修正。 從持股結構來看，前十大持股幾乎都是台灣科技代表企業，包括台積電（2330）、台達電、鴻海（2317）、聯發科（2454）、智邦（2345）等，涵蓋半導體、AI 伺服器、網通與電子零組件等領域。這也意味著，這檔基金的表現與台灣科技產業景氣高度連動，當大型科技企業表現強勢時，基金往往受惠；反之，若產業進入調整期，也會直接反映在淨值上。 就適合族群而言，這檔基金較適合投資期間拉長、能承受波動、且想透過定期定額參與科技成長趨勢的人。相對地，若投資目標是每月領取固定現金流，這類不配息的累積型基金就不一定符合需求。對新手來說，觀察重點不必放在每日漲跌，而是每月查看基金月報中的前十大持股變化，藉此理解基金經理人對科技產業配置的調整方向。 整體來看，安聯台灣科技基金之所以能在成立超過 25 年後仍維持龐大規模，核心原因在於它長期聚焦台灣科技產業的成長動能，並以不配息、再投入的方式追求資產累積。它不是低波動的防守型工具，而是典型的高成長、高風險單一產業基金，適合用理解產業與長期視角來看待。

博通財報超標仍跌5%，市場到底在怕什麼？

博通（Broadcom，AVGO）公布2026財年第二季財報，AI半導體營收達108億美元、年增143%，季度整體營收219億美元、年增48%，下季營收指引更上看294億美元。乍看之下，數字幾乎全面亮眼，但股價盤後仍下跌約5%，顯示市場關注的焦點並不只在成長速度。 這次財報最受矚目的，是博通的AI成長主軸已轉向客製化晶片，也就是ASIC。Google的TPU與Anthropic相關算力合約，都是市場判斷其AI營收能見度的重要來源。外界也持續關注，這種以特定AI任務為核心的晶片需求，是否能延續成更長線的成長動能。 不過，財報並非沒有瑕疵。基礎設施軟體營收為71.8億美元，低於市場預期的73.2億美元，成為本季少數未達標的項目。也因為這一點，市場對博通的反應變得更嚴格，反映出在高估值環境下，任何一個細項不如預期，都可能放大成股價壓力。 在供應鏈層面，博通的ASIC訂單擴張，將持續牽動CoWoS、先進封裝與高速網路交換器需求。台股相關供應鏈如日月光、矽品、智邦、中磊、南電、欣興等，都可能因北美雲端客戶的接單能見度變化而受到市場關注。接下來若法說會提到相關訂單延伸到2027年，將是觀察外溢效應的重要線索。 從產業競爭來看，博通的ASIC與輝達GPU雖然切入點不同，但都在爭取同一批大型雲端客戶的AI預算。這代表AI基礎建設的投資分配，可能不只是一家公司的成長故事，而是整個晶片架構選擇的變化。 整體來說，博通財報雖然亮眼，市場卻用更高標準看待未來表現。接下來觀察重點，包括Q3實際AI晶片營收、Google TPU與Anthropic合約的貢獻結構，以及基礎設施軟體營收能否回升，這些都會影響市場對其成長品質與估值的判斷。

主動式ETF資金轉向電子與傳產，鴻海、南亞、智邦動向受關注

《主動式ETF》APP 追蹤顯示，主動統一升級50（00403A）收在 10.79 元，單日上漲 0.84%，最近一週報酬率 0.1%，成立以來總報酬為 6.2%，基金規模達 1915.6 億元。當日經理人加碼鴻海（2317） 2000 張，持股明顯增加，並新建倉南亞（1303） 1600 張。資金同時流向 AI 伺服器與網通族群，包含台燿（6274）、旺矽（6223）、嘉澤（3533）與智邦（2345）等個股；另一方面，也減碼文曄（3036）、健鼎（3044）、群聯（8299）與信驊（5274）。整體來看，主動式ETF持股變化呈現電子與傳產輪動，資金在不同次產業間快速切換。

00991A規模逼近600億，主動式ETF資金加碼AI硬體主線

主動式ETF 00991A 近日表現轉強，收盤價來到19.99元，單日上漲0.91%，近一週報酬1.3%。截至目前，這檔基金成立以來總報酬達105.0%，規模約599.0億元，淨值20.03元，呈現微幅折價。 從持股變化來看，00991A 今天僅加碼4檔個股，沒有減碼或出清動作。其中，貿聯-KY 單日獲得499張加碼，權重增加1.92%，是當日最主要的操作。 其餘新增部位分別為旺矽、智邦與奇鋐，涵蓋伺服器線束、半導體測試探針卡、高階網通交換器與散熱模組等領域。整體來看，經理人今天的資金明顯集中在 AI 硬體與基礎設施相關供應鏈，反映主動式ETF在盤面輪動中的配置方向。 文章同時提到，主動式ETF APP可用來追蹤經理人每日新建倉、加碼與整體資金流向，協助使用者查看主動式ETF持股動向與操作日報。

統一奔騰基金 28 年滾雪球：不配息、重壓科技股，績效為何這麼猛？

統一奔騰基金（73990253）是統一投信旗下、成立將近 28 年的老牌台股基金。近期它在市場討論度升高，規模在一個月內增加 50.7%，最新規模達 676 億元，受益人數也已超過兩萬名。 這檔基金最鮮明的特色，就是採取「不配息」策略，獲利不發到投資人手上，而是持續滾入本金再投入市場。文章用便當店開分店的比喻說明，這種做法的重點在於把累積的獲利繼續放大，讓複利效果隨時間發酵。 不過，它的風險也相當明確。這檔基金的風險等級被列為 RR5，屬於波動最高的類型之一，且資金幾乎集中在股票市場，配置又偏向科技產業，因此在行情走強時表現通常較突出，但在股市回檔時淨值也可能承受較大波動。 績效表現是它受到關注的主因。近一年報酬率達 234.6%，近三年為 394.7%，近五年為 514.1%，近十年則達 1772%。若從成立以來計算，累積報酬率高達 7657%。文章也指出，這檔基金在近三年、近五年與近十年的同類排名，都維持在前四名以內。 從持股來看，基金高度集中在台灣科技巨頭。台積電（2330）占比達 61.06%，前五大持股還包括台達電（2308）、聯發科（2454）、鴻海（2317）與智邦（2345）。也就是說，這檔基金等於是透過專業經理人，把資金重點配置在台灣最具競爭力的科技公司上。 文章也提醒，這類基金較適合有較長投資期間、且短期不需要用到資金的上班族，因為不配息設計有助於資產持續累積；但對需要穩定現金流的退休族，或是原本投資組合已經高度集中科技股的人，則可能不那麼適合，因為波動與集中度都相對較高。 最後，文章建議投資人可持續追蹤基金的前十大持股變化，以及同類排名是否維持在前段班，以此觀察經理人的選股邏輯是否仍然有效。

遠距教學族群飆逾6%，智邦(2345)帶動網通設備股走強

今日遠距教學族群整體漲幅達6.05%，主要由網通設備廠智邦(2345)領漲，盤中一度勁揚超過7%，帶動族群指數走高。市場資金明顯偏好具備AI應用前景與基礎建設升級題材的網通硬體股，也反映出產業內部解讀正逐步分化。 從個股表現來看，智邦(2345)、合勤控(3704)等網通設備供應商，受惠於全球通訊基礎建設更新與AI伺服器帶動的網路頻寬需求，股價表現相對強勢。相較之下，三貝德(8406)、智基(6294)等偏向遠距教育內容或服務的公司，盤勢則較為平淡，甚至微幅走弱，顯示資金聚焦在硬體與基礎建設相關標的。 整體而言，遠距教學族群內部已出現明顯分工差異。後續若AI、高速傳輸等趨勢延續，具核心技術與訂單能見度的網通設備股，仍值得持續觀察其營運與股價表現；至於純教育內容股，則需留意是否有新的政策或轉型題材支撐，短線表現相對較需保守看待。

AI伺服器建置升溫，雙鴻、貿聯-KY與AMAX-KY卡位散熱與光纖供應鏈

隨著人工智慧運算需求增加，AI伺服器與資料中心的基礎設施建置成為科技產業重點，也帶動散熱、連接線材與系統整合方案的接單動能。 在散熱領域，雙鴻(3324)因應AI水冷散熱需求成長，預計年底前將均熱片月產能擴增至百萬片；CDU（冷卻液分配裝置）的出貨量，明年也有望從今年的數百台提高至兩千台。 在資料傳輸方面，業界逐漸走向「光銅過渡」與「光銅並進」的趨勢。貿聯-KY(3665)在此架構下，除了大功率電源與液冷電源匯流排陸續邁入量產，也積極擴充光纖產能，預計新產能於下半年陸續開出，為CPO（共封裝光學）交換器內部線束出貨做準備。 另一方面，伺服器解決方案供應商AMAX-KY(6933)宣布推出完整的資料中心服務，提供端到端AI Factory解決方案，涵蓋液冷基礎設施部署與GPU叢集上線，協助企業跨越設備安裝到算力營運的技術門檻。 整體來看，從關鍵零組件擴產到系統層級整合，相關供應鏈正積極因應高密度AI運算架構落地所帶來的硬體建置需求。

晟銘電(3013)站上132元：AI機櫃水冷題材、營收創高與法人買盤同時發酵

晟銘電(3013)盤中股價上漲至132.5元，漲幅7.29%，多頭走勢明顯。市場焦點集中在AI資料中心機櫃、水冷散熱與Sidecar機構件等應用，並關注公司切入Meta等大型雲端客戶供應鏈、取得相關認證後的後續進展。 基本面方面，文中提到晟銘電近期月營收多次改寫歷史新高，首季獲利雖季減但年增表現強勁，搭配泰國廠量產與擴產計畫，增添中長線成長想像。法人也看好GB300水冷機櫃與Sidecar後續放量，市場評價仍有調整空間。 技術面與籌碼面上，股價近期沿日、週、月均線之上震盪走高，中期均線轉為多頭排列。前段整理區約在百元附近，突破後回測守穩，現階段132.5元位於延續段；若132元附近能持續提供支撐，且量能放大後再攻前高，短線趨勢仍有延伸機會。 籌碼部分，近一個月三大法人多次站在買方，主力也在5月中旬回檔時出現低接，顯示資金對AI機櫃題材持續關注。不過，文中也提醒後續仍需觀察營收與出貨是否持續放大，以及AI資本支出節奏變化對評價的影響。