德律(3030) 高檔爆量跌停！基本面轉強下小散現在該怎麼辦？

德律(3030)營收摔到2.55億、年減逾6成，基本面轉弱還撐得住嗎？

電子上游-IC-其他 德律(3030) 公布1月合併營收2.55億元，為2017年11月以來新低，MoM -26.82%、YoY -64.37%，呈現同步衰退、營收表現不佳。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

群光(2385)預估EPS 9.26、殖利率近7%，車用拉貨下現在還能存嗎？

車用需求成長，預估群光(2385) 2022年EPS 9.26元，殖利率達6.99% 圖/Shutterstock 過去兩年全球受到疫情影響，居家工作及學習需求大增，帶動個人電腦(Personal computer；PC)、筆電(NoteBook ; NB)出貨大幅成長，2022年商用及電競產品需求持續，車用產品受惠於半導體原料供應緩解而供貨增加，今天讓我們來回顧一下電腦零組件供應商-群光 (2385)。 公司簡介 群光電子股份有限公司(2385)成立於1983年2月22日，於1999年掛牌上市，公司主要生產電腦零組件與週邊配備，產品包含電腦鍵盤及電源供應器，以及個人電腦攝影機、數位相機、相機模組及代理各品牌電腦週邊設備等，近年持續開發車用、智慧家庭網通產品，產品總類多樣。 依2021年營收觀察，產品比重為電源供應34%、鍵盤38%、影像23%、網通3%、通路管理2%。 圖/價值K線App 尚未解鎖

AMD逆勢漲2.5%，MI450和OpenAI風險下還能撐多久？

2026-04-05 06:25 1 AMD逆勢漲2.5%，輝達該擔心了嗎？ AMD三月在S&P 500下跌5%的月份逆勢上漲2.5%，原因只有一個：MI450 GPU即將在下半年出貨，搭配Helios機架系統，AMD宣稱效能比上一代高出36倍。Meta和OpenAI已確認是首批客戶，兩家公司計劃合計部署6GW（百萬瓩）的算力，換算成晶片數量，這筆生意上看數百億美元。問題是：輝達的Vera Rubin今年也要出貨，兩強對決，誰會拿走更多訂單？ AMD資料中心2025年營收166億美元，今年要翻一倍 AMD資料中心部門2025年全年營收166億美元，年增32%，佔公司總營收346億美元的近一半。執行長蘇姿丰（Lisa Su）預測，從2026年起，資料中心業務將以年均60%的速度成長，2027年起單一部門營收就能達到「數百億美元」等級。華爾街預估AMD 2026年每股盈餘(EPS)將達6.65美元，年增59%；2027年進一步跳升至10.77美元，年增62%。以現在股價計算，2027年本益比僅18.9倍，低於目前那斯達克100指數的29.9倍。 OpenAI財務壓力是AMD最真實的訂單地雷 AMD最大的風險不在技術，在客戶。OpenAI預計成為AMD最大買家之一，但華爾街持續質疑OpenAI能否履行對晶片廠與雲端供應商的龐大財務承諾。如果OpenAI縮減採購，蘇姿丰的成長預測就會高估。AMD的客戶結構相對多元，不是只靠OpenAI撐場，但這個變數目前沒有消失。 台積電先進封裝、CoWoS產能是台股最直接的觀察窗口 AMD的MI450同樣需要台積電(2330)先進封裝產能，CoWoS（矽中介層封裝，把多顆晶片整合在同一基板上的技術）是關鍵瓶頸。台股中，日月光投控(3711)、京元電子(2449)等封測廠，以及負責散熱模組的雙鴻(3324)、奇鋐(3017)，都值得追蹤法說會上資料中心客戶接單能見度是否同步拉長。 AMD搶單，Micron的HBM需求跟著拉起來 AMD MI450出貨量愈大，對HBM（高頻寬記憶體，AI GPU不可或缺的堆疊式記憶體）的需求就愈高。Micron(MU)股價雖然自3月18日財報後已下跌約20%，但管理層明確表示DRAM與NAND供需吃緊的狀況將延續至2026年以後。AMD訂單能見度若進一步確認，對Micron的HBM出貨預期是直接的正向訊號。 逆勢上漲背後，市場定價的是2027年的估值，不是現在 消息出來後AMD股價撐住，在大盤重挫期間單月逆漲2.5%。市場沒有在定價2025年的獲利，而是在定價2027年EPS 10.77美元對應的18.9倍本益比。如果下半年MI450出貨進度符合預期，代表市場把它當成新一輪算力週期的受益者，本益比有機會持續重估。如果OpenAI訂單傳出縮水或延後，代表市場擔心蘇姿丰的60%成長預測只是紙上數字，股價修正幅度會比本益比顯示的更快。 三個月後MI450出貨量，才是這波漲勢的壓力測試 **觀察一**：2026年第三季財報中AMD資料中心營收是否超過60億美元單季。超過代表60%年增率的成長軌道成立；低於代表下修風險升高，蘇姿丰的預測開始動搖。 **觀察二**：Helios機架系統在Meta和OpenAI的實際部署時間表。如果兩家客戶在年底前確認大規模啟用，6GW算力承諾就從口頭變成訂單；如果進度推遲，數百億美元的潛在合約金額就要打折。 **觀察三**：輝達Vera Rubin出貨後的客戶選擇。如果大型雲端業者在Vera Rubin和MI450之間同時下單，代表市場認為兩者互補；如果訂單明顯集中輝達，AMD的定價力就沒有外界預期的那麼強。 --- 現在買AMD的人在賭MI450出貨後效能兌現、OpenAI不違約；現在等的人在看Vera Rubin出貨後大客戶的實際選邊結果。 延伸閱讀： 【美股焦點】輝達財報前夕：Blackwell、營收跳增，股價能否再次突破高點？ 【美股焦點】ARM×輝達的算力大結盟：AI資料中心新戰爭正式開打 【美股動態】輝達財報定生死，AI牛市關鍵一夜 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 文章相關標籤 本文內容轉載於此

AMD逆勢漲2.5%、本益比近49倍：MI450下半年出貨前還追得動嗎？

AMD在3月S&P 500重挫5%的環境下，單月上漲2.5%。 這不是隨機噪音，是微軟、OpenAI、Meta這三個最頂級的AI買家在用實際訂單投票。 現在市場要問的是：AMD這次是真的站穩第二名，還是輝達讓出的空間有限？ 2025年資料中心營收166億美元，AMD今年要翻倍衝 AMD的資料中心業務在2025年創下166億美元營收，年增32%。 執行長Lisa Su公開預測，2026年起資料中心業務每年平均成長60%。 華爾街的預估更積極：2026年每股盈餘59%成長至6.65美元，2027年再增62%至10.77美元。 這個數字要成真，MI450必須準時出貨，而且客戶要真的大規模部署。 MI450還沒出貨，台灣供應鏈已經可以開始看訊號 MI450預計下半年開始出貨，採用整合式資料中心機架架構Helios。 台股CoWoS（晶片先進封裝技術）封裝、電源模組、散熱模組廠商， 可以從台積電、日月光下半年先進封裝接單能見度， 判斷AMD這波出貨是否真的拉動供應鏈備料。 微軟不只是客戶，它是AMD能否分食輝達的關鍵驗證場 微軟同時採購輝達和AMD的GPU，本身就是多供應商策略的實踐者。 微軟Azure雲端資料中心如果拉高AMD佔比，代表MI450的效能缺口已經縮小到可接受範圍。 反過來，如果微軟法說會上AMD的部署數字輕描淡寫，市場會重新估算AMD的實際訂單天花板。 Meta和OpenAI的6GW承諾，是多年期計畫不是明年的事 Meta和OpenAI承諾用AMD GPU部署6GW（百萬瓦，資料中心用電量單位）運算容量， 但這是「未來數年」的部署計畫，不是2026年一次兌現。 好處是訂單能見度長，市場有理由給AMD更高的本益比。 風險是若AI資本支出因關稅或景氣壓力被凍結，6GW的承諾可以延後，股價沒有支撐。 現在本益比48.7倍，市場已經把60%成長提前定價進去 AMD目前以2025年每股盈餘4.17美元計算，本益比48.7倍。 這個倍數已經反映了2026年59%的盈餘成長預期。 如果下季法說會確認MI450量產進度順利且客戶擴大部署， 代表市場把它當成新一輪算力採購週期的受益者。 如果法說會上AMD下調資料中心成長指引或出貨時間推遲， 代表市場擔心估值過高而60%成長只是Lisa Su的期望值。 兩個訊號決定AMD能不能撐住現在的股價 第一個看MI450的出貨時間：下半年準時開始出貨，且Meta、OpenAI確認首批部署規模， 代表「資料中心年增60%」這個數字在往實現的方向走； 若出貨推遲或客戶初期採購量小，59%的盈餘成長預測就會被下修。 第二個看微軟Azure法說會的GPU採購結構： 若微軟明確提升AMD GPU的部署比例，代表MI450在效能上已取得足夠競爭力； 若微軟只說「持續多元化供應商」但沒有具體數字，代表輝達的壁壘尚未鬆動。 --- 現在買AMD的人在賭MI450下半年順利出貨且60%成長兌現；現在等的人在看微軟Azure是否真的拉高AMD佔比。 延伸閱讀： 【美股動態】微軟AI現金火力全開，雲端成長不畏巴西調查 【美股動態】微軟AI雲火力全開監管升溫，長多邏輯未破 【美股動態】微軟AI龍頭地位穩固，MGK重壓放大 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

富采(3714)股價96.5、PB已在中上緣，Mini LED 起飛還能追嗎？

根據鉅亨網報導，LED 龍頭富采(3714)旗下隆達擴大 ToF 3D 感測應用佈局，已打入歐美車廠 VCSEL 供應鏈，並順利量產交貨，且與國際 VCSEL 晶片大廠合作，加速開發高功率 VCSEL 產品，未來將透過高階雷射感測產品，搶攻新能源車市場。 隆達指出，高效率 PV88Q VCSEL 系列產品環境耐受度極高(-40°C~125°C)，符合車用環境標準，也可滿足客戶設計需求，適用於車內駕駛監控系統(DMS)、進階駕駛輔助系統(ADAS)及車內中控的 3D 手勢辨識應用。隆達也透過 Mini LED 車用面板搶進車用市場，在汽車導航 Mini LED 面板方面，已有許多客戶進入設計導入階段，22H2 可望交貨給車用面板供應商，佈局將陸續發酵。 展望富采(3714)：1)在 Mini LED 業務方面，公司為搭載 Mini LED 背光 iPad Pro、MacBook Pro 主要供應商，目前營收比重已超過 20%。預期 2022 年 Apple 將擴大 Mini LED 設計導入至 iPad Air、Macbook Air，加計非蘋的消費性 IT 應用以及車用儀表板也將導入 Mini LED，2022 年終端裝置出貨量可達 2,000 萬台以上。為因應客戶需求，公司已於 21Q4 完成 20% 產能擴充，預計 22Q2 前還將擴充 25% 產能至 150 萬片/年(約當 4 吋)，帶動相關業務營收年增 4 成、2)持續佈局高階紅光應用，包含感測、植物照明、車用等，公司於 21H2 擴產 20%，2022 年還將擴充產能約 10%。 市場預估富采(3714) 2021 年 EPS 為 3.51 元(YoY 轉虧為盈)，並預估 2022 年 EPS 為 4.88 元(YoY+39%)，預估 2022 年底每股淨值為 81.49 元，2022.01.20 收盤價為 96.50 元，以 2022 年預估每股淨值計算目前 PB 為 1.18 倍，位於歷史股價淨值比 0.8～1.4 倍中上緣，考量三安光電尚未切入 Apple Mini LED供應鏈，以及持續佈局高階產品帶動毛利率向上，股價淨值比有望向 1.5 倍靠攏。

美光(MU)從高點回跌20%，現在是錯殺買點還是資本支出風險起點？

自3月18日發布第二季財報以來，美光(MU)股價已回跌約20%。這波跌勢主要源於市場對其資本支出規模的擔憂，以及Google(GOOGL)的TurboQuant技術可能對記憶體產品需求產生影響。面對股價修正，市場分析師針對美光未來的營運走向與股價表現提出專業見解。 供需吃緊將延續，價格飆升推動獲利 分析指出，短期內美光面臨的主要是供給受限，而非需求不足的問題。經營層預估，DRAM與NAND的供需吃緊狀態將延續至2026年之後。值得密切關注的是，目前的獲利能力有多少是來自於價格上漲，而非結構性的長期需求。在第二季財報中，DRAM出貨量較前一季僅成長中個位數，NAND出貨量僅成長低個位數；然而，DRAM平均售價卻大漲約65%，NAND平均售價漲幅更接近80%。 留意集中度風險與產能擴張進度 展望未來，優化的產品組合有助於在價格回歸正常時維持利潤率，但現階段切入美光股票仍存在一定風險。此外，市場低估了客戶集中度的風險。雖然大型雲端服務供應商的擴張趨勢可望延續，但若出現需求暫停或衰退，美光股價勢必會面臨快速下挫的壓力。總結來說，美光的未來取決於AI驅動的稀缺性與自身產能開出速度的賽跑。如果愛達荷州、台灣銅鑼以及新加坡的產能能在2027至2028年間逐步開出，美光將有機會在此次記憶體循環中維持更長久的優勢。 市場擔憂需求放緩，基本面仍強勁 另一方面，也有專家認為美光近期的股價拋售潮，更多是來自非理性的投資人行為與外部事件干擾，而非內部營運出問題。市場顯然過度高估了需求放緩的風險，卻忽略了AI基礎設施仍處於早期發展階段的事實。目前的股價表現，反映出企業長期基本面價值與短期市場恐慌之間的嚴重脫節。儘管Google(GOOGL)的技術確實是記憶體領域發展的關鍵驅動力，但大型雲端服務供應商為了擴展運算基礎設施，對HBM3E記憶體的需求依然深不見底。 供給短缺成優勢，資本支出為必要投資 目前市場持續面臨供給短缺，這對美光而言是一個「幸福的煩惱」，也讓公司處於獨特的有利位置。這樣的產業環境確保了公司的高利潤率，且預期在未來幾個季度都將持續下去。美光未來成功的關鍵，依然在於其擴大生產規模的能力。隨著輝達(NVDA)等科技巨頭的需求持續成長，將進一步放大推升利潤率的動能。因此，近期引發市場疑慮的資本支出增加，其實並非警訊，而是美光為了跟上記憶體需求快速成長的必要決策。

美光（MU）財報後跌掉2成，現在撿便宜還是TurboQuant風暴前兆？

美光（Micron，那斯達克代碼MU，全球前三大記憶體晶片製造商）股價在3月18日財報公布後，已累計下跌約20%。跌的原因不是賣不掉，是市場擔心兩件事：資本支出暴增吃掉獲利，以及Google新技術可能衝擊記憶體需求。但美光管理層同時說，DRAM（動態隨機存取記憶體，伺服器與AI加速器的核心零件）和NAND（快閃記憶體）供給到2026年底前都會持續吃緊。 供不應求的公司，股價為什麼先跌再說 3月18日財報出爐後，市場聚焦在兩件事。第一，資本支出規模持續拉高，短期壓縮自由現金流。第二，Google推出TurboQuant（一種針對AI推論工作負載的量化壓縮技術），市場擔心這類技術若普及，每台伺服器需要的記憶體容量會下降，直接打壓美光的長期需求假設。這兩個擔憂加在一起，讓股價從財報日起連續承壓，截至4月2日收報366.24美元。 台積電、廣達的接單能見度，就是美光需求的體溫計 台股AI伺服器供應鏈，包括廣達、英業達、緯穎等組裝廠，以及提供HBM（高頻寬記憶體，AI伺服器的關鍵零件）封裝測試的日月光、力成，都直接暴露在這條需求鏈上。如果美光的供給真的持續吃緊，代表台廠的AI伺服器出貨量不會因為記憶體瓶頸而被迫下修，這是一個正面訊號；但如果TurboQuant類技術讓每台伺服器用到的記憶體減少，台廠的出貨量數字可能看起來還在成長，毛利卻因為規格降級而收縮。 多頭邏輯撐得住，但有一個前提沒被確認 好處很清楚：供給吃緊的局面確保美光維持高毛利，輝達（Nvidia）等AI晶片大廠對HBM的需求只會增加，資本支出擴張是為了追趕需求，不是在燒錢填庫存。風險也很具體：TurboQuant若快速普及，單台AI伺服器的記憶體用量下降，會讓「需求缺口」縮小得比預期快，屆時美光剛蓋好的新產能就會變成過剩產能的起點。 Google這張牌到底有多危險，供應商還沒有共識 TurboQuant的核心影響在於：它壓縮了模型推論時的記憶體佔用，代表同樣的工作負載可以用更少的記憶體完成。問題是這項技術目前仍主要用於Google內部部署，外部採用速度與規模都尚未明朗。對整條供應鏈而言，最直接的外溢效應是：其他超大型雲端業者，包括微軟Azure和亞馬遜AWS，如果跟進類似技術，對HBM的季度採購量就可能出現結構性下修。這不是馬上發生的事，但市場已經把這個可能性提前折現進股價。 股價跌了20%，多空在賭的是同一個問題的兩個答案 消息出來後股價持續走低，代表市場沒有把供給吃緊當成充分的護城河，而是把TurboQuant視為需求曲線可能向下折的早期訊號。如果美光下一季（Q3）資料中心客戶的HBM出貨量季增超過15%，代表市場把TurboQuant的威脅定價過頭，反彈空間打開。如果下季HBM出貨量季增低於5%，代表市場擔心的需求結構轉變已經開始在數字上浮現，估值壓力還沒結束。 這三個數字，決定20%跌幅是超賣還是先兆 一、Q3財報（約2026年6月公布）的HBM出貨量與平均售價：HBM售價若維持高位，代表供給吃緊的定價力沒有鬆動。二、美光2026年全年資本支出最終數字：若資本支出佔營收比例超過40%，自由現金流轉正的時間點就會再度延後，估值壓力難以消化。三、Google、微軟、亞馬遜法說會上對記憶體採購的用詞：若從「持續拉貨」改為「優化記憶體效率」，就是TurboQuant類技術開始影響採購行為的明確訊號。 現在買的人在賭供給吃緊撐住毛利、AI需求蓋過技術壓縮的威脅；現在等的人在看TurboQuant有沒有從Google內部走向行業標準。 延伸閱讀： 【美股動態】市值4,100億美元，美光2030年挑戰兆元俱樂部有幾成勝算？ 【美股動態】美光漲307%還被花旗砍目標價，HBM好日子到頂了？ 【美股動態】輝達架構變了，美光單日跌10% 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 文章相關標籤 本文內容轉載於此

晶相光(3530)營收飆、EPS看12.5元：客戶一路拉貨到明年，現在還能追嗎？

【投資快訊】客戶拉貨 晶相光旺到明年 摘要和看法 CMOS影相感測器（CIS元件）廠晶相光（3530）在安防、車用等終端客戶拉貨動能續強帶動下，下半年營運將有機會再度繳出單季業績改寫新高水準，推動全年獲利力拚賺進近一個股本的歷史新高表現。(資料來源:工商時報) CIS 設計廠晶相光晶相光8月合併營收達3.86億元、年成長28.2％，累計2021年前八月合併營收達27.96億元，創歷史同期新高，相較2020年同期大幅成長67.8％。今年整體獲利表現亮眼，隨公司持續布局高端影像感測產品、車載已由後裝導入前裝市場，又生物晶片長期趨勢正向，有助於未來營運逐年成長。 市場預估2021 年EPS 12.5 元。 延伸閱讀:晶相光(3530)、原相(3227)、力積電(6770)、愛普(6531)

怡利電(2497)營收年增逾五成、HUD車用爆發在即，現在逢低敢買嗎？

怡利電(2497) 1Q22 營收 8.3 億元，大致符合原先預期。 4 月 6 日怡利電(2497)公告 2022 年 3 月自結營收，營收 2.7 億元，年增 53%；2022 年第 1 季營收總和達 8.3 億元，年增 60.4%，營收季達成率為 98.8%。大致符合我們先前預估。 怡利電(2497)車內元宇宙爆發式成長。 1Q22 業績大約維持前季水準，待 2Q22/3Q22 HUD 北美新客戶及中國新專案正式量產加上東南亞 ADAS 出貨續強下，營收與毛利率逐季上升。預估 2022 年營收 39.3 億元，年增 58.7%，在產品組合持續好轉下，毛利率有望挑戰 28%，考量 HUD 未來成長幅度驚人加上怡利電 HUD 產品比重躍升，可望帶動公司營收與獲利能力節節攀升，基於未來 HUD 中國市場 4 年複合成長有望達 50%，給予本益比 40 倍，近日股價收到大盤拖累，建議投資人可以逢低布局。 #本文章所提供資訊僅供參考並無任何推介買賣之意 #投資人仍須謹慎評估自行承擔交易風險

德律(3030) 2月營收2.86億、年減逾四成：基本面轉弱，股價還撿得起？

電子上游-IC-其他 德律(3030) 公布 2 月合併營收 2.86 億元，創近 2 個月以來新高，MoM +11.97%、YoY -43.2%，雖然較上月成長，但成長力道仍不比去年同期； 累計 2023 年前 2 個月營收約 5.41 億元，較去年同期 YoY -55.63%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s