緯創2025財報與AI伺服器成長：股價已反映到哪一段？

Anthropic估值喊到500億、谷歌股價卻不動，現在押GOOGL撿便宜還是幫人抬轎？

OpenAI和Anthropic傳出最快今年完成IPO，兩家合計估值上看數千億美元。 谷歌（Alphabet）是Anthropic的主要股東，這場IPO直接牽動谷歌的帳面價值。 現在的問題是：Anthropic的估值撐得住，還是上市就是出貨的訊號？ 谷歌押Anthropic，不是因為慷慨，是因為守住搜尋護城河 谷歌對Anthropic的投資已超過30億美元。 這筆錢買的不只是財務回報，而是確保自家雲端平台Google Cloud能綁定頂級AI模型。 ChatGPT強勢衝擊搜尋廣告市場後，谷歌2023年起加速對Anthropic的押注力道。 Anthropic比OpenAI更快獲利，這是分析師唯一達成共識的一件事 多位分析師指出，Anthropic的估值比OpenAI合理，獲利時間點可能更早到。 Anthropic在企業端（B2B）的AI代理（agentic AI，能自主執行任務的AI系統）市場佔據領先地位，這個市場的付費意願遠高於消費端。 風險在於，兩家公司目前都沒有公開財務數據，所謂「更快獲利」全部來自管理層預測，不是已發生的事。 台積電、緯創、英業達，Anthropic燒算力的帳單最終落在台灣 Anthropic訓練模型高度依賴AWS（亞馬遜雲端）和Google Cloud的GPU算力。 台股AI伺服器供應鏈、散熱模組、電源管理廠商，可以觀察AWS和Google Cloud的資本支出指引有沒有因為AI模型需求持續上調。 OpenAI市佔大，但Anthropic的企業客戶更黏 OpenAI用戶數領先，但Anthropic在企業合約市場的滲透率被認為更具防禦性。 企業客戶一旦把內部工作流程接上Anthropic的API（應用程式介面，讓軟體互相溝通的管道），替換成本極高，這是Anthropic估值的核心支撐邏輯。 谷歌股價沒動，市場還沒把Anthropic IPO算進去 消息公布後，谷歌股價變動幅度不到0.2%，市場明顯還沒開始定價這場IPO的財務影響。 如果Anthropic上市估值站穩500億美元以上，代表市場把谷歌的這筆投資當成高回報的策略性資產重新計算。 如果Anthropic IPO前估值下調或推遲，代表市場擔心AI新創的高估值泡沫正在收縮，谷歌帳面投資價值也會隨之壓縮。 看這兩個數字，才知道Anthropic的故事能走多遠 第一，看Anthropic IPO時的企業客戶年度經常性收入（ARR，訂閱制客戶每年合約總金額）是否超過30億美元。 超過代表B2B市場的變現能力已成立，低於代表故事尚未落地。 第二，看Google Cloud下一季財報的AI相關營收佔比是否持續爬升。 持續爬升代表谷歌從Anthropic的競爭力中真正受益；停滯代表投資效益只停留在帳面。 現在買谷歌的人在賭Anthropic上市讓帳面投資大幅增值；現在等的人在看Anthropic有沒有辦法在IPO前先秀出真實的獲利路徑。 延伸閱讀： 【美股動態】谷歌AI攻勢連環出招，雲廣告雙引擎加速 【美股動態】谷歌AI堆疊進入高檔，外資喊上400 【美股動態】谷歌AI攻防白熱化，雲與廣告照亮估值 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

鴻海(2317)103 元本益比僅 8 倍，EV 量產啟動，現在撿還是再等等？

鴻海(2317)於 2022.10.12 宣布，旗下鴻華先進科技，正式交付 15 部自主開發電動巴士 MODEL T 給三地集團旗下的臺南府城客運，雙方也持續擴大合作，整合各自的電動巴士以及客運系統、充電設施佈局。本次快速完成 15 輛 MODEL T 量產，充分展現了鴻華在電動巴士平台模組化、高效率生產的優勢。除了 MODEL T 之外，鴻海也將於 2022.10.18 的科技日釋出 MODEL V、MODEL B 以及量產版的 MODEL C。 展望鴻海營運：1)消費暨智能產品方面，由於 iPhone 14 Pro 系列需求強於預期，且鴻海為獨家代工商，可望帶動營收呈現持平至微幅成長；2)雲端網路產品方面，受惠主要雲端供應商維持雙位數成長，整體將成長 5%～9%；3)電腦終端產品方面，受惠市佔率提升將年增 5%～9%；4)元件與其他產品方面，受惠擴大產品線及提升市佔率將年增 1 成以上；5)長期看好電動車佈局效益顯現，美國工廠已在 22Q3 進入量產，且未來還將增加 5～6 個客戶，而泰國工廠也將於 2024 年開始生產。另外積極佈局車用關鍵零組件代工，將是集團達成 2025 年毛利率 10% 目標的關鍵。 預估鴻海 2022 / 2023 年 EPS 分別為 11.46 元(YoY+14%) / 12.63 元(YoY+10.2%)，以預估 2023 年 EPS 評價，2022.10.12 收盤價 103 元，本益比為 8 倍，考量進入傳統旺季，且電動車佈局效益將陸續顯現，本益比有望朝 11 倍靠攏。 延伸閱讀：鴻海(2317)榮登最強權值股？ 文章相關標籤

【2023/01月營收公告】鋐寶科技(6674) 營收月增10.79%、年減55.29，成長轉弱後還能撐多久？

電子中游-網通 鋐寶科技(6674) 公布1月合併營收1.12億元，創近2個月以來新高，MoM +10.79%、YoY -55.29%，雖然較上月成長，但成長力道仍不比去年同期。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

雷笛克光學(5230)EPS跳到1.28元轉盈、本益比約15倍，這價位還追得動嗎？

車用二次光學透鏡廠雷笛克光學(5230)公告 21Q4 財報，營收 3.06 億元(QoQ+2.7%，YoY+10.2%)；毛利率 36.98%(QoQ 增加 0.27 個百分點，YoY 增加 6.56 個百分點)；稅後盈餘 1,748 萬元(QoQ-13.9%，YoY+5448%)，EPS 達 0.38 元，2021 年累計 EPS 達 1.28 元(轉虧為盈)，整體獲利符合預期，成長主因受惠於車用佈局效益持續顯現，以及疫情趨緩帶動一般 LED 照明營收回升。 展望雷笛克光學：1)在車用方面，多項新產品已完成認證且進入生產流程的最後一個階段，尤其大客戶華域視覺可望於 22Q2 開始放量貢獻。為因應強勁需求，將分批導入 15～20 台大噸數射出成型機(規格：1,000T～1,600T，較目前多數的 45T～680T還大)，且預期新產能將於 22Q2 完成裝機，帶動車用營收年增 5 成以上，車用比重可望上看 25%；2)在一般 LED 照明方面，雖然市場存有眾多不確定性因素，但預期仍可呈現持平，並朝優化客戶結構的方式提升獲利能力。 預估雷笛克光學 2022 年 EPS 為 1.85 元(YoY+44.5%)，以 2022.03.16 收盤價 27.65 元計算，本益比為 15 倍，雖然車用比重提升，但考量 EPS 大約為 2018 年的水準，本益比有望向 17 倍靠攏，然近期股價已合理反應。

美律(2439)Q1營收年減22.2%、EPS僅0.52元，Q2拉貨回溫真的能撐起全年成長？

鉅亨網報導： 美律(2439)上週五(29)日召開法說會，說明第一季營運狀況及未來展望。 評論： 美律(2439)為電聲元件廠，主要產品為耳機、揚聲器、電池與麥克風，第一季營收60.18億元，年減22.2%，營利利益為虧損2654.1萬，稅後純益1.1億元，單季EPS為0.52元，主要是來自業外外幣兌換利益的貢獻。產品比重以耳機占60%最大，其次為揚聲器33%，其他7%。第一季主要產品線耳機、揚聲器受傳統淡季、深圳、越南疫情、IC缺料等因素影響，拉貨動能疲弱，但公司預計第二季拉貨動能有望回升。展望第二季，耳機產品受惠缺料改善、新專案放量、新品陸續推出，第二季營收有望優於第一季與去年同期，尤其Audio耳機成長動能最強；揚聲器營收因PC新品放量，有望優於第一季，但較去年減少，電池與麥克風產品線也有望優於第一季，整體第二季營收將優於第一季。市場預估2022年營收將有個位數成長，EPS約6元，但短期營運並無太大亮點，評等維持中立。

鴻海(2317)碳化矽量產在即，本益比拚11倍，現在還能上車嗎？

2022-09-14 20:39 993 鴻海(2317)預期 2023 年碳化矽元件可大量生產 根據經濟日報報導，鴻海(2317)集團半導體 S 事業群總經理陳偉銘表示，竹科 6 吋晶圓廠已產出第 1 顆碳化矽元件，初期應用以工業為主，車用規格認證持續進行，預計 2023 年車用碳化矽元件可大量生產。 該 6 吋晶圓廠是鴻海集團於 2021 年以 25.2 億元向旺宏(2337)取得，以鴻揚半導體為主體，預計 2023 年上線生產。集團在發展自有車用關鍵 IC 量產方面，車載充電器用碳化石規劃 2023 年量產；車用微處理器規劃 2024 年投片；自駕光達規劃 2024 年量產；逆變器用碳化矽功率模組規劃 2024 年量產。 預估鴻海 2023 年 EPS 達 12.20 元，本益比有望朝 11 倍靠攏 展望鴻海 2022 年：1)消費暨智能產品方面，進入 iPhone 14 備貨旺季，以首週預購情況來看，在美國的 iPhone 14 Pro Max 到貨時間約 5.5 週，相較 iPhone 13 Pro Max 還久，至於其他機種則與 iPhone 13 系列相同，市場維持初期備貨量約 9,000 萬支，考量基期較高使整體營收約持平；2)雲端網路產品方面，伺服器需求維持暢旺，雲端服務供應商貢獻將有雙位數成長；3)電腦終端產品方面，受惠市佔率提升將年增 5%～10%；4)元件與其他產品方面，受惠擴大產品線及提升市佔率將年增 15%；5)長期看好電動車佈局效益顯現，在零組件方面，主要包含電池、電機、電控系統及機構件等。在整車方面，22Q3 美國工廠開始量產 Lordstown 的電動皮卡車款，未來還將增加 5～6 個客戶，初期年產量為 25 萬輛，長期將增加至 50～60 萬輛。另外 2024 年與泰國國家石油集團(PTT)合作的泰國工廠開始量產，初期年產量達 5 萬輛，2030 年將增加至 15 萋輛。 預估鴻海 2022 / 2023 年 EPS 為 11.06 元(YoY+10%) / 12.20 元(YoY+10.3%)，以預估 2023 年 EPS 評價，2022.09.14 收盤價 107.50 元，本益比為 9 倍，考量即將進入傳統旺季，且電動車效益將陸續顯現，本益比有望朝 11 倍靠攏。 文章相關標籤

元太(8069)全彩電子紙量產在即，本益比偏高還追得動嗎？

2022-12-14 00:57 1,165 元太(8069)全彩電子紙 E Ink Gallery 3 即將於 2023 年量產上市 根據鉅亨網報導，電子紙龍頭元太(8069)於 2022.12.13 宣布，全彩電子紙技術 E Ink Gallery 3 已進入量產，同時將攜手多家全球品牌客戶，包括 Bigme 大我、BOOX 文石、iFlyTek 科大訊飛、iReader 掌閱、PocketBook、Readmoo 讀墨電子書，在 2023 年陸續推出 E Ink Gallery 3 全彩電子紙產品上市，終端應用除既有閱讀器、筆記本外，也可應用在教科書、物聯網裝置。 預估元太 2023 年 EPS 達 10.39 元，本益比有偏高疑慮 雖然全彩電子紙有助於帶動消費者換機潮，然而我們認為短期在高通膨的影響下，營運貢獻有限。展望元太 2023 年營運：1)企業數位化轉型趨勢不變，持續帶動零售商導入電子紙貨架標籤，全球滲透率有望上看 1 成；2)電子紙朝向彩色化發展提升附加價值，然受高通膨及全球經濟衰退影響，電子書閱讀器與電子紙筆記本短期營運動能平淡；3)第 4 條材料新產線將於 23Q1 開出，至於正在興建中的新竹廠辦大樓，預計新設的第 5 條及第 6 條產線，貢獻時程分別在 2024 與 2025 年，此 2 條產能約當先前的 3 條產線。 預估元太 2022 / 2023 年 EPS 為 9.53 元(YoY+110.4%) / 10.39 元(YoY+9%)，以預估 2023 年 EPS 評價，2022.12.13 收盤價 165 元，本益比為 16 倍，考量短期消費性需求放緩，且 2023 年成長率明顯下滑，目前本益比有偏高疑慮。 文章相關標籤

鴻海(2317)本益比僅9倍、電動車全球佈局加速，現在進場撿便宜還是等等？

鴻海(2317)加速印尼電動車佈局，又與 Stellantis 合作智能座艙與車聯網 鴻海(2317)於 2022.09.23 宣布，與印尼 Indika 能源公司共同透過子公司，成立合資公司 Foxconn Indika Motor(FIM)，將在印尼製造商用電動車以及電池。 鴻海先前與 Indika 能源、Gogoro、印尼投資部、印尼電池公司簽署合作備忘錄，將聚焦在電池及電動車相關產業鏈，合作初期將優先聚焦在磷酸鋰鐵與固態電池。此次合作將為印尼提供全面的電動車生態系統，而印尼政府目標是到 2030 年實現 200 萬輛電動車及 1,300 萬輛電動摩托車。 另外同一日還公告子公司 Foxconn Holdings BV 斥資 7,500 萬美元，與 Stellantis 成立第二家合資公司，雙方將各持有 50% 股權，深化在電動車布局的合作，聚焦先進智能座艙和車聯網服務等應用。 展望鴻海 2023 年 EPS 達 12.09 元，本益比有望朝 11 倍靠攏 展望鴻海營運：1) 消費暨智能產品方面，由於 iPhone 14 Pro Max 需求強於預期，且鴻海為獨家代工商，可望帶動營收呈現持平；2) 雲端網路產品方面，受惠於主要雲端供應商維持雙位數成長，整體將成長 5%～9%；3) 電腦終端產品方面，受惠市佔率提升將年增 5%～9%；4) 元件與其他產品方面，受惠擴大產品線及提升市佔率將年增 1 成以上；5) 長期看好電動車佈局效益顯現，美國工廠已在 22Q3 進入量產，且未來還將增加 5～6 個客戶，而泰國工廠也將於 2024 年開始生產。另外積極佈局車用關鍵零組件代工，將是集團達成 2025 年毛利率 10% 目標的關鍵。 預估鴻海 2022 / 2023 年 EPS 為 10.85 元 (YoY+8%) / 12.09 元 (YoY+11.4%)，以預估 2023 年 EPS 評價，2022.09.23 收盤價 106.50 元，本益比為 9 倍，考量進入傳統旺季，且電動車佈局效益將陸續顯現，本益比有望朝 11 倍靠攏。 延伸閱讀：鴻海(2317)榮登最強權值股？！

鴻海(2317)本益比10倍、瞄準電動車2024量產高峰，現在110元撿得起嗎？

鴻海(2317)將在 2024 年代工 Fisker 的 PEAR 車款 根據經濟日報報導，新創電動車品牌 Fisker 首款運動休旅車(SUV)即將於 2022 年 11 月正式量產，不過市場更好奇的是第二款由鴻海(2317)代工的 PEAR 車款。目前據悉原來 PEAR 也是一款 SUV，預定將於 2024 年上市，售價將低於 29,900 美元(新台幣 87.6 萬元)，低價的關鍵來自於減少零件及簡化零件。 鴻海電動車效益將陸續，本益比有望朝向 12 倍靠攏。 鴻海先前在法說會曾表示，22H2 將在美國工廠開始量產 Lordstown 的電動皮卡車款，並會在 2024 年新增 Fisker 的 PEAR，且該車款將是未來美國工廠主要量產的車款。展望鴻海 2022 年營運：1)在消費暨智能產品方面，原先預期 iPhone 整體出貨量將成長至 2.4 億台，如今不排除將有下修風險，另外因其他產品 2021 年基期較高，整體營收約持平；2)在雲端網路產品方面，預期 Intel、AMD 推出新伺服器平台後，可望帶動新一波換機潮，雲端服務供應商貢獻預期有雙位數成長；3)在電腦終端產品方面，受惠市佔率提升將年增 5%～10%，優於產業平均；4)在元件與其他產品方面，受惠擴大產品線及提升市佔率將年增 15%；5)長期看好電動車佈局效益顯現，在零組件方面，主要包含電池、電機、電控系統及機構件等。在整車方面， 22Q3 美國工廠將開始量產 Lordstown 的電動皮卡車款，2024 年新增 Fisker 的 PEAR 平價車款在美國工廠量產，初期年產量為 25 萬輛，長期將增加至 50 萬輛。另外 2024 年還有與泰國國家石油集團(PTT)合作的泰國工廠開始量產，初期年產量達 5 萬輛，長期將增加至 15 萬輛。 市場預估鴻海 2022 年 EPS 為 10.81 元(YoY+7.6%)，以 2022.05.27 收盤價為 110 元計算，本益比為 10 倍，考量下半年進入傳統旺季，且電動車效益將陸續顯現，本益比有望朝向 12 倍靠攏。 文章相關標籤

昇達科(3491)飆到217.5元、本益比35倍：低軌衛星爆發下還能追還是等拉回？

根據經濟日報報導，半導體晶片缺料，低軌衛星產業同受波及，SpaceX 日前發出客戶道歉函，坦言缺料影響整體設備出貨時程。網通廠觀察目前缺貨狀況，包含電源 IC、通訊 IC 等仍嚴重短缺，恐影響到 2022 年中過後才可望逐漸改善。 雖然半導體晶片缺料，影響用戶接收端設備交貨期，但 SpaceX 仍持續發射衛星，2021.12.18 成功發射獵鷹九號火箭，將新一批 52 顆 Starlink 衛星送進地球軌道，累計已完成發射 1,944 顆星鏈衛星至低軌道。另外也看好缺料問題正逐漸緩解，2022 年相關廠商營運動能將逐季加溫。其中，我們優先看好昇達科(3491)最為受惠。 展望昇達科(3491)：1)低軌道衛星相關產品(地面站 Gateway 之天線陣列系統、多工器、OMT 模組、天線饋源、衛星酬載)，2021 年約貢獻營收 4,000 萬，2022 年可望成長 10 倍至 4 億元(營收比重約 15%～20%)，客戶包含 SpaceX、Oneweb、Amazin 所主導的 Kuiper，都已順利在 21Q4 出貨、2)在 5G Open RAN 方面，回傳網路主要客戶拿下美國第 4 家電信運營商訂單，昇達科可望受惠、3)應用於 4G 回傳網路的微波元件，最大客戶為在印度市場的以色列商 Ceragon，隨著印度疫情趨緩可望重啟基建計劃、4)射頻產品線方面，以子公司芮特(6514)為主，看好 Wi-Fi 6 與物聯網天線支撐長期需求動能。針對近期市場傳出 Space X 有破產疑慮風險，若以每 48 小時生產 1 具引擎推算，1 年可生產近 180 具 Raptor 引擎，足以裝備具規模的 Starship 太空發射載具，包括 3 具 Super Heavy V2.0 推進器(每具需 33 具引擎)以及 13 艘 Starship(每艘需 6 具引擎)，甚至根據 Space X 設計，推進器和 Starship 都可回收再使用。另外就算資金見底，因 Space X 為技術最佳的低軌道衛星通訊商且此為長線趨勢，應能輕鬆募得資金。 市場預估昇達科(3491) 2021 年 EPS 為 4.06 元(YoY+100%)，並預估 2022 年 EPS 為 6.13 元(YoY+51%)，2021.12.17 收盤價為 217.50 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 35 倍，位於近 5 年 PE 區間 12～30 倍上緣，考量雖然低軌道衛星將帶動獲利大幅成長，但股價已反映相關利多，目前評價並未明顯低估，惟看好長線營運動能，若拉回可適當逢低佈局。