綠能基金為何變熱？先看懂 AI 帶來的電力需求

29兆美元資金轉向能源資產，主權基金與央行如何重塑投組韌性？

全球管理規模達29兆美元的主權財富基金與中央銀行，正重新評估資產配置重心，並將能源資產、能源安全與能源轉型基礎設施列為提升投資組合韌性的關鍵。根據 Invesco 最新調查，受訪機構中有 80% 認為，面對地緣政治動盪、貿易關稅、航運通道受阻，以及烏克蘭和中東戰爭等不確定因素，投資組合需要更強的抗震能力。 報告也提到，至 2026 年，基礎設施可能佔主權財富基金資產的 9%。除了傳統能源配置外，AI 基礎設施需求快速上升，也進一步吸引資金目光。Invesco 研究部門負責人 Benjamin Jones 指出，在通膨衝擊、地緣政治分裂與市場集中度提高的背景下，投資人正在重新檢視過去對分散風險的理解。 在貨幣層面，儘管美元指數（DXY）因美以衝突而略有上升，但 61% 的中央銀行認為，美國高企的債務水平已對美元作為儲備貨幣的長期地位帶來負面影響。另有近 29% 的受訪者預期，五年內美元的儲備貨幣地位將削弱，明顯高於 2022 年的 12%。這顯示，部分機構正同步檢視對美國相關資產與業務的依賴程度，未來配置可能更趨審慎，並朝更分散的方向調整。

AI電力需求推升鈉離子電池熱度，通用汽車(GM)拿下美國獨家製造權

摩根士丹利指出，AI技術快速推進帶動龐大電力需求，讓鈉離子電池成為被關注的能源解方。分析師 Jack Lu 將產業早期階段形容為「新石油時代」，並預估鈉電池市占率將由明年的約2%，升至2030年的20%，2035年進一步達到37%。 成本優勢是這波題材的核心之一。大摩估算，鈉電池成本比傳統磷酸鐵鋰電池便宜30%到40%，且在寒冷氣候下表現更佳。報告並預期，全球鈉電池市場到2030年可達830GWh，2035年則上看2.4TWh，相關技術發展有望吸引約8000億美元新投資。 在供應鏈布局上，通用汽車(GM)透過與 Peak Energy 合作，取得下一代鈉離子電池在美國的獨家製造權，並保留未來授權給代工廠的彈性。分析師 Andrew Percoco 也提到，鈉金屬在美國取得容易且價格低，有助於企業將產線移回本土。 應用面則鎖定電網儲能、國防與移動載具。通用汽車(GM)預計在2028年之後，逐步將鈉電池技術導入電網規模儲能項目。雖然股價先前大幅上漲後出現回落整理，但LSEG數據顯示，華爾街分析師平均仍給予買進評級，並預期後市約有20%的上漲空間。 通用汽車(GM)自2009年重組以來，營運涵蓋北美與國際市場，旗下擁有八大汽車品牌與金融部門，並於2022年重新奪回美國市場市占率龍頭。最新交易數據顯示，通用汽車(GM)收盤價78.10美元，單日下跌0.43美元，跌幅0.55%，成交量12,592,043股，較前一日增加49.00%。

Chevron( CVX )切入資料中心供電：20年合約背後，能源公司在搶什麼新成長

Chevron（CVX）計畫在美國尋找更多資料中心合作，核心背景是科技業與AI發展推升電力需求。公司新能量部總裁Jeff Gustavson表示，Chevron最近已與微軟達成協議，將為德州西部一座大型資料中心提供20年的電力支援，後續也可能延伸到更多專案。Chevron目前評估的地點，包含德州二疊紀盆地、中西部、墨西哥灣沿岸，以及科羅拉多州和猶他州等地，這些區域同時具備天然氣資源與能源運輸條件。Gustavson指出，若能整合足夠資源並符合收益預期，未來可能還會有更多公告。不過，分析師也提醒，資料中心供電是否會成為Chevron的重要收入來源，目前仍有待時間驗證。

AI 缺電潮反而推升綠能基金新焦點，60 億規模在看什麼？

AI 帶動的不是單純發電題材，而是電力基礎建設需求。當全球約 2,500 GW 的發電與儲能專案仍在等待接上電網，市場資金開始從太陽能板與風車，轉向電網升級、儲能設備與電力管理技術。 這也反映在綠能基金的配置邏輯上。以安聯全球綠能趨勢基金（A類型-新臺幣，TW000T3615Y9）為例，基金規模已達新台幣 60.05 億元，屬於主動式基金，由經理人挑選與調整持股，追蹤的是整體綠能轉型與電力基礎建設趨勢。 文章同時提醒，這檔基金屬於不配息設計，也就是累積型基金。收益不會定期發放，而是留在基金內繼續投入，讓本金持續參與後續成長。對有固定現金流、目標放在中長期資產累積的投資人來說，這種設計重點不在每月現金流，而在長期複利效果。 整體來看，綠能基金的投資重心正在從「發電端」轉向「送電、存電與管電」的基礎建設層。這代表 AI 用電需求，不只是放大綠能發電規模，也正在重塑資金對整個能源系統的關注方向。

AI 缺電潮反而推升綠能基金新焦點：電網與儲能成主角

很多人以為綠能基金只是在買太陽能板或風力發電機，沒想到這幾天市場資金的焦點，已經轉向更核心的電力基礎建設。 AI 應用快速擴張，背後需要大量資料中心與穩定供電；但若電網傳輸、儲能調度跟不上，再多再生能源也未必能即時送到用電端。也因此，市場開始關注能解決電力傳輸、轉換與管理問題的公司，而不只是單純「發電」的企業。 文中提到，全球約有 2,500 GW 的發電與儲能專案正在等待接上電網，顯示電力基礎設施的瓶頸仍然明顯。這也讓電網升級技術、儲能設備，以及穩定基載電力相關技術，成為資金追蹤的方向。 回到台灣市場，安聯全球綠能趨勢基金（A類型-新臺幣，TW000T3615Y9）屬於主動式基金，基金規模已達新台幣 60.05 億元。對投資人而言，這代表它不只是一檔老牌綠能基金，也反映市場對其投資邏輯仍有一定信任。 值得注意的是，這檔基金沒有配息紀錄，屬於不配息、累積型的設計。它的特色是把投資收益留在基金內繼續滾動，讓資產有機會透過複利累積，而不是每期把現金分回投資人。 整體來看，這篇文章的重點不是「綠能還熱不熱」，而是綠能資金正在從單純的發電端，轉向更貼近 AI 用電需求的電力基礎建設端。對長期投資人來說，這是觀察綠能趨勢時一個很重要的角度轉變。

AI帶動資料中心用電升溫，Chevron (CVX) 能否把電力生意做成新成長線？

AI推升美國電力需求，Chevron (CVX) 與 Microsoft (MSFT) 簽下長達 20 年的德州資料中心供電協議，並同步尋找中西部、墨西哥灣沿岸與落磯山脈周邊等新據點。這顯示傳統油氣商正從賣油延伸到提供資料中心電力與能源服務，嘗試切入 AI 時代的基礎建設需求。 Chevron 新事業部門 New Energies 透露，德州西部所在的 Permian Basin 具備天然氣資源與大型能源工程經驗，適合承接資料中心供電需求；中西部、墨西哥灣沿岸，以及具低碳氫能布局基礎的科羅拉多、猶他等地，也被列入評估範圍。這代表 Chevron 不是只看單一合作案，而是把資料中心視為潛在的長期業務方向。 不過，市場對這條新路線仍保持觀望。分析師認為，目前資料中心供電對 Chevron 整體營收貢獻仍有限，能否轉化為穩定、可預期的現金流，還要看後續合約落地、地方規範、電網投資與環保要求等多重條件。換言之，這項布局有題材，也有執行門檻。 整體來看，Chevron 正嘗試把傳統能源供應能力，轉化為 AI 用電需求下的新服務模式。後續若能持續拿下長約合作，CVX 的成長故事可能不再只靠油氣循環，還多了一條與資料中心擴張連動的敘事線。

Chevron（CVX）搶進資料中心供電：AI電力缺口下，20年合約能變成新成長線嗎？

Chevron正考慮在美國擴大資料中心供電合作，焦點落在AI帶動的電力需求激增。公司已與微軟達成協議，將為德州西部一座大型資料中心提供20年電力支援，顯示能源業正嘗試切入科技業長約供電市場。 目前 Chevron 也在評估更多潛在專案，範圍包括德州二疊紀盆地、中西部、墨西哥灣沿岸，以及科羅拉多州、猶他州等地。這些區域同時具備天然氣資源與能源生產、運輸樞紐的條件，可能有利於整合供電、資源與收益模型。 不過，分析師也提醒，現在還無法確定資料中心供電是否會成為 Chevron 的重要收入來源，仍需要觀察後續專案落地與商業化進展。整體來看，這項布局反映能源公司正試圖回應 AI 帶來的新型用電需求，也讓外界開始檢視傳統能源企業在新一輪電力基建中的角色。

OKLO商業化落地與政策時程受關注，核電AI電力需求能否支撐估值？

先進核電企業 OKLO 近期成為市場焦點，主因在於多項合作案落地、法人目標價上修，以及市場對其商業化進度與政策時程仍存分歧。 根據最新調查，分析師對 OKLO 的目標價估值中位數已由 84 元上修至 87 元，調升幅度約 3.57%。部分分析師給出的目標區間落在 76 美元至 175 美元之間，顯示市場對其未來發展看法仍有明顯差異。 OKLO 目前的營運與市場催化劑主要集中在幾個面向。首先是商業模式落地：Meta 為其在俄亥俄州規劃的 1.2 吉瓦電力園區提供資金，並採用預付電費模式，為先進核電對應 AI 電力需求的商業化提供了實際案例。其次是供應鏈與審批進展：OKLO 已與 Centrus 能源簽署意向書，以確保燃料供應，且其愛達荷國家實驗室項目已完成美國能源部前三步審批，正等待正式文件化的安全分析結果。 另一個關鍵變數是政策時間壓力。美國能源部要求在 2026 年 7 月 4 日前落地至少三座試驗反應堆，這使得項目推進節奏與資金水位成為影響評價的核心因素。 從業務內容來看，OKLO 主要開發先進核分裂發電廠，目標是提供具規模且清潔可靠的能源，同時規劃向美國市場提供用過核燃料回收服務。公司正積極推動極光（Aurora）液態金屬快中子反應爐的商業化，首座商業化動力裝置設計發電量可達 15 百萬瓦（MWe），並可兼容回收核燃料與新燃料。 近期股價方面，OKLO 在 2026 年 6 月 25 日開盤價為 55.56 元，盤中高點 55.7999 元、低點 50.43 元，收盤 51.01 元，單日下跌 3.05 元，跌幅 5.64%，成交量約 972 萬股，較前一交易日增加 3.11%。 整體來看，指標客戶的預付資金模式，確實為 OKLO 的商業化提供了基礎，但公司仍處於尚未產生營收、且持續消耗現金的階段。後續市場將持續觀察安全分析審批結果，以及 2026 年政策期限前施工與融資的實際落地情況，這些都將影響其未來估值走向。

Equinor退出日本離岸風電：戰略重心轉向綜合電力市場

挪威能源公司 Equinor（EQNR）宣布結束在日本的離岸風電業務，並計劃於2026年底前關閉東京辦公室。公司表示，這項調整是為了重新評估戰略方向，並把資源更集中在綜合電力市場。Equinor 也指出，日本市場累積的經驗與洞見，仍將有助於其全球離岸風電能力的提升。 這項決定受到市場關注，因為日本正持續推動可再生能源發展，離岸風電更是其中的重要方向。不過，Equinor 的退出也反映出當地市場競爭激烈，以及政策環境存在不確定性。即便如此，公司仍強調，日本經驗將成為其未來發展的重要資產。 在全球清潔能源需求持續升溫的背景下，Equinor 未來可能會尋找其他市場機會，進一步調整其業務布局。後續市場會如何評估這次撤出日本的決策，以及這是否代表公司更明確的策略轉向，仍值得持續觀察。

Oklo 題材退燒後，資金先看籌碼與里程碑

當 AI 伺服器、資料中心與能源轉型一起被討論時，先進核能概念股常會受到市場關注。以 Oklo 來看，題材熱度升高時，資金容易先反映想像空間；但一旦熱度降溫，股價就會回到基本面與籌碼變化的檢驗。 對法人而言，重點不只是故事是否吸引人，而是進度能不能逐步被驗證。技術驗證、監管審查、場址取得、燃料供應，以及合作對象是否落地，都是影響估值節奏的重要因素。若進度順利，資金可能提前關注；若時程延後，觀望時間通常也會拉長。 題材降溫時，股價不一定只是走弱，也可能進入重新定價階段。市場會重新衡量未來商業化路徑是否仍有機會支撐評價，並更嚴格檢查技術優勢、監管推進與商業模式落地的可行性。對這類長天期標的來說，真正重要的是題材能否轉化為可持續的進展。 從更大的角度看，AI 帶來的用電需求，確實讓先進核能具備長線敘事；但投資觀察上，更應把題材與節奏分開看。題材可以吸引資金，節奏才影響資金能停留多久。若想追蹤這類概念股的變化，重點仍在於新聞進度與籌碼是否同步改善。