2026年聯準會「三次降息」與政策正常化：軟著陸情境下的利率路徑解析

天揚(5345)衝到21.25元、5日飆60%，法人零著墨還能追嗎？

天揚(5345)盤中漲幅達9.82%，營運焦點在永久電瓶、安全宅、合金鎖系統。 天揚(5345)公司主要業務包括永久電瓶、安全宅、合金鎖系統，近期股價表現強勁，盤中漲幅達9.82%，報價為21.25元。據券商報告指出，天揚業務穩健，未來市場潛力看好。投資者宜留意其在被動元件和光電裝置族群中的表現。建議密切關注大盤短線走勢，並留意聯準會9月降息機率提高對市場的影響。 近五日漲幅及法人買賣超： 近五日漲幅：60.58% 三大法人合計買賣超：0 張 外資買賣超：0 張 投信買賣超：0 張 自營商買賣超：0 張 點擊下方連結，下載或開啟籌碼K線，可以獲得更多第一手股市相關資訊哦！ https://chipk.page.link/R5kH

ACRE 收在 5.11 美元、商辦比重砍到 28%，現在股息撐得住嗎？

隨著聯準會(Fed)放寬貨幣政策，商業不動產市場在2025年下半年出現回穩跡象。Ares Commercial Real Estate(ACRE)執行長Bryan Donohoe將2025年定調為「轉型的一年」。受惠於政策寬鬆帶來的市場穩定性，交易量出現反彈，資產價值也逐漸回穩。公司目前的戰略重心明確：大幅削減風險較高的商辦資產，並將資產負債表重新定位，以應對高風險評級貸款的挑戰。 為了優化資產結構，Ares Commercial Real Estate(ACRE)積極調整投資組合。截至2025年底，商辦貸款規模已較前一年縮減30%至4.47億美元，佔總投資組合的比重從38%下降至28%，且公司明確表示不再新增商辦類別的貸款承諾。與此同時，公司在下半年完成了13筆、總額達4.86億美元的新貸款承諾，其中超過50%的資金投向了住宅和工業地產，顯示出投資策略的重大轉向。 儘管面臨轉型期的挑戰，董事會仍宣布2026年第一季將配發每股0.15美元的現金股息。雖然2025年第四季財報顯示GAAP淨虧損約400萬美元（每股虧損0.07美元），但可分配盈餘（Distributable Earnings）達到約800萬美元（每股0.15美元），剛好覆蓋股息發放水準。管理層對此表達信心，認為隨著商業計畫的執行，未來的獲利成長路徑將足以支撐當前的股息水準。 投資人需留意的風險在於公司剩餘的風險評級4和5級貸款。目前最大的一筆挑戰來自芝加哥的商辦貸款，帳面價值達1.4億美元，目前處於停止計息（nonaccrual）狀態。儘管該資產的出租率仍高於90%，基本面尚稱穩定，但公司正積極與借款人協商，考慮出售資產等選項。財務長指出，未來的獲利軌跡可能會因為這些資產解決方案的結果而出現波動。 Ares Commercial Real Estate(ACRE)是一家專業金融公司，主要業務為發起和投資商業房地產貸款及其相關投資，致力於透過多元化的投資組合為股東創造價值。 昨日美股收盤資訊 收盤價：5.1100 漲跌：-0.09 漲跌幅：-1.73% 成交量：582,423 成交量變動：8.75%

納指高檔震盪、Nvidia拉回1%多，美股衝高後熄火，現在還能進場撿便宜嗎？

美股於週三早盤回吐部分漲幅，納斯達克指數在高位震盪。分析師指出，消費者支出放緩可能成為未來風險。 美國股市於週三的交易中出現反彈後回吐部分漲幅，因市場對聯準會降息的熱切期待逐漸冷卻。在創下新高之後，標普500和納斯達克指數都維持在平盤附近，而道瓊斯指數則小幅上揚0.6%。Pallas Capital Advisors的首席執行官 Rich Mullen 表示，儘管近期由於強勁的企業及消費者支出推動股市，但面對疲軟的消費者需求，市場仍需謹慎。他提到，勞動市場顯示出裂痕，消費者因高物價而感到疲憊，這些都是不容忽視的風險。 根據 CME 的 FedWatch 工具，投資者已經將 9 月會議降息的機率預測至 99.9%。Mullen 補充說，儘管目前通脹趨緩，許多企業尚能控制成本並未轉嫁給消費者，但未來是否能持續保持此趨勢仍存疑。接下來的生產者物價指數（PPI）報告將是評估關稅影響的重要指標。 此外，美國總統特朗普正在考慮 11 名候選人擔任聯準會主席，其中包括 Jefferies 的 David Zervos、前聯準會理事 Larry Lindsey 及 BlackRock 的 Rick Rieder。特朗普還計劃與歐洲領導人進行會談，並預定本週五與俄羅斯總統普京會面，以討論烏克蘭和平的可能性。 值得注意的是，Nvidia 作為納斯達克的主要跌幅股之一，下滑了 1.3%，原因是 AI 晶片初創公司 Rivos 正尋求高達 5 億美元的融資。此外，其下一代 GPU 單元 Rubin 的生產可能面臨延遲。債券市場方面，10 年期國債收益率下降 5 個基點至 4.24%。週四開盤前將公佈 7 月批發通脹資料，市場靜待進一步訊息。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/9hlg37 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

華爾街三大指數飆高創新高，CPI壓到年增2.7%、9月降息機率92%，美股還能追嗎？

美國消費者物價指數(CPI)報告顯示通脹趨穩，令市場對聯準會即將降息的期待大幅上升，三大股指均創下新高。 在最新發布的七月零售通脹報告中，美國消費者物價指數（CPI）表現符合預期，但核心CPI年增率略高，引發市場熱議。隨著投資者認為聯準會可能在九月進行降息，導致其降息機率超過90%。標準普爾500指數當日漲幅達1%，納斯達克綜合指數更是攀升至6,440點以上，並且藍籌道瓊斯指數也上揚了1%。 具體來看，七月份CPI較前月上漲0.2%，與市場預期持平，而年增則為2.7%，稍低於預估的2.8%。值得注意的是，核心CPI排除食品和能源後，上漲0.3%，同樣符合預期，但年增率達到3.1%，超出預測的3.0%。根據CME的FedWatch工具，市場幾乎完全定價了九月降息92%的機率。 Regan Capital首席投資官Skyler Weinand表示：“本次CPI資料足以讓聯準會有理由在九月減息25個基點，甚至有可能考慮50個基點的更大幅度降息。”他指出，此舉旨在保護勞動市場，以防止因維持高利率而引發的重大衝擊。 此外，在債市方面，10年期國債收益率小幅上升至4.30%，而2年期國債收益率則下降至3.74%。另一方面，特朗普總統週一簽署行政命令，延長對中國商品的高關稅暫停90天。Weinand強調：“目前美國企業已吸收了部分關稅成本，但若想保持利潤，這些成本最終仍會轉嫁給消費者。” 面對輕鬆的經濟日程，未來幾天主要集中在財政聲明上，華爾街的情緒雖然受到科技板塊訊息提振，但週一卻因等待重要通脹資料而走低。分析師們對於接下來的市場走勢抱持謹慎態度，特別是在季節性疲弱的背景下，S&P 500可能滑向6,100點。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/9hlg37 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

美股創高、債息摔回低檔：9/17 前聯準會要再降息，美股還追得動嗎？

全球市場正聚焦於即將公布的美國就業報告，投資人普遍期待這份報告將支持聯準會在本月內進一步降息，並可能在年底前再次調整利率。先前的就業數據意外疲弱，引發市場對美國貨幣政策快速放鬆的預期，而本次的報告預計將略高於上次數據。聯準會主席鮑爾在上月的Jackson Hole研討會上表示，若數據無重大變化，9月17日的利率調整可能成真。其他聯準會官員的發言普遍偏向鴿派，而在政策會議前的沉默期即將來臨。 美股期指看漲，全球市場同步上揚 美國股市期指顯示上漲趨勢，此前標普500指數創下歷史新高，納斯達克綜合指數距離新高僅差6點。歐洲期指和亞洲市場，包括日本、台灣及中國大陸在內，皆上漲約1%。債券市場在美國疲弱的就業數據影響下有所穩定，這增強了市場對非農就業報告的信心，預期將促使聯準會採取更寬鬆的政策。 全球債券收益率回落，金價持穩高位 日本30年期國債收益率在週三飆升至歷史高點後，已回落約一半。美國國債收益率也降至三週低點，兩年期和十年期國債收益率達到四個月低點。英國30年期金邊債券收益率回到一週前水平，德國和法國的收益率從多年高點回落。金價在經歷七天的強勁漲勢後，目前略低於週三的歷史高位，顯示市場對美國就業報告的期待。 週五市場可能受影響的關鍵事件 投資人將密切關注美國及加拿大的就業數據，歐元區修正後的GDP數據，德國工業訂單及製造業產出，以及英國零售銷售及Halifax房價指數等重要經濟指標，這些數據可能對市場走勢產生重要影響。

黃金概念股盤中跌逾3%！佳龍(9955)、金益鼎(8390)、光洋科(1785)回檔，現在該先躲還能撿？

【04/23 產業即時新聞】黃金族群盤中修正，國際金價壓力顯現，短線避險情緒降溫。 🔸黃金族群下跌，國際金價走弱連動台股修正。 今日台股黃金概念股普遍承壓，類股指數盤中下跌逾3%，佳龍(9955)、金益鼎(8390)、光洋科(1785)等指標股同步走低。主要受到國際金價回檔影響，市場普遍認為是因美國近期經濟數據表現強勁，例如製造業數據優於預期，使得聯準會降息預期再度降溫。加上美元指數走高，削弱了黃金作為非孳息資產的吸引力，導致金價承壓。 🔸聯準會態度牽動金價，避險買盤暫歇。 觀察近期國際金融市場，市場對於美國通膨頑固的擔憂持續升溫，使得聯準會可能維持高利率更久時間的預期加劇。這不僅推高了美債殖利率，也讓持有黃金的機會成本相對增加，間接壓抑了金價表現。同時，雖然國際地緣政治風險仍存，但短期內未見顯著惡化，也使得部分原先因避險需求流入黃金市場的買盤暫時退場，影響了黃金的短期動能。 🔸後市觀察美元與美債走勢，操作建議審慎為宜。 短期來看，黃金族群的股價表現將持續受國際金價波動主導。投資人應密切關注美元指數與美國公債殖利率的變化，這兩項指標對黃金價格的漲跌影響至關重要。在聯準會政策走向尚未明朗、國際金價缺乏明確上漲催化劑的背景下，操作上建議保持審慎，觀察國際金價能否在關鍵支撐位企穩，並留意市場風險情緒的變化，再行評估後續的進場機會。

聯準會九月降息機率87%，美股飆在高點還追得動嗎？

聯準會九月降息機率高，資本市場普遍看好，但風險與後續效應仍備受關注。 在美國聯準會（Federal Reserve）九月政策會議將降息的預期下，美股市場創下連續新高，背後的宏觀政策調整與市場反應成為投資人關注焦點。根據CME FedWatch工具，目前市場預計 Fed 九月降息機率高達 87% ，這也是自去年十二月以來的首次降息。S&P 500 指數自四月低點反彈超過 30%，主因包括企業財報優異與資金成本將下降的樂觀氛圍。 事實上，聯準會政策決策層內部仍存分歧。七月會議紀錄顯示，儘管大多數官員認為暫不宜降息以遏止通膨，但已有兩名理事（Christopher Waller、Michelle Bowman）表態支持降息。核心在於當前勞動市場開始明顯放緩，最新非農就業數據連續數月未如預期成長，同時通膨則受特朗普新一輪關稅政策推升，使物價壓力不減。聯準會面臨兩難：持續高利率恐傷及就業、降息則可能引發通膨預期失控。 從投資效益分析，相較過去聯準會在高點時降息，金瑞銀行及高盛（Goldman Sachs）歷史數據顯示，若市場在降息期間位於新高或接近新高，後一年的中位數回報率約為 8% ，與非高點降息時相比差異不大。專家認為，本波聯準會政策更像是切換為「經濟成長、通膨溫和」的行進模式，加上人工智慧投資潮（AI Capex surge）為市場注入活力，為股市營造友善環境。 值得注意的是，聯準會的貨幣政策框架也正在檢討中。自 2020 年採行「靈活平均通膨目標」後，通膨一度失控，部分經濟學家呼籲應收緊政策彈性。主席 Jerome Powell 本週將於 Jackson Hole 年度經濟研討會發表演說，預料將釋放明確的利率方向與長期策略，並重申 Fed 的獨立性以抵抗白宮直接施壓。 展望未來，雖然經濟數據支持降息，但仍應觀察通膨與失業率之最新變化，政策若出現意外轉向，可能帶來市場震盪。整體而言，降息與企業成長循環對風險性資產如美股有正面支撐，但政策風險與政治干預仍需謹慎評估。

SMBC 收在 67.18 美元、EPS 已飆到 1.30 美元，這價位撿得起還是先等等？

Southern Missouri Bancorp(SMBC)公布截至12月底的2025財年第二季財報，展現強勁的獲利動能。受惠於生息資產基期擴大帶動淨利息收入增加，加上信用損失準備金與非利息費用雙雙下降，單季每股盈餘(EPS)達1.30美元。這項表現不僅較前一季增加0.20美元，更較去年同期大幅增加0.23美元，獲利增幅超過兩成，為下半年的營運奠定良好基礎。 聯準會降息助攻，存款成本大幅收斂 在利率環境方面，第二季淨利息收益率(NIM)為3.36%，雖與前一季的3.37%幾乎持平，但明顯高於去年同期的3.25%。管理層指出，聯準會大幅降息100個基點，有效降低了變動利率存款的資金成本。成本壓力的大幅收斂，讓淨利息利差在當季擴大了4個基點，推升淨利息收入較前一季成長4%，較去年同期更繳出10.5%的雙位數增長佳績。 季節資金湧入，存款季增逾1.7億美元 在資產負債表方面，第二季受到農業客戶與公家機關季節性資金流入，加上特別定存方案受到市場歡迎，單季存款餘額大幅增加約1.7億美元，較去年同期成長約5.5%。總貸款餘額則微幅增加6000萬美元，較去年同期成長近8%。充沛的存款資金推升了現金約當物增加7000萬美元，並讓銀行得以伺機買進債券，使可供出售證券規模成長約4800萬美元，進一步強化流動性。 農產價格回跌成隱憂，資產品質維持高水準 雖然面臨高利率環境考驗，資產品質依然維持穩健。不良貸款餘額為800萬美元，佔總貸款比率僅21個基點，淨沖銷率更是保持在年化2個基點的極低水準。值得注意的是，極端天氣與黃豆、玉米、棉花等農產品價格回跌，對農業客戶的獲利能力造成壓力。不過，透過嚴格的壓力測試與政府價格支持計畫的輔助，管理層預期相關信用風險依然保持在可控範圍內，並低於產業平均水準。 看好下半年動能，全年貸款估中個位數成長 展望未來，儘管目前進入傳統的貸款淡季，但前半年累積的強勁動能與穩定的建築與商業貸款需求，讓經營團隊對下半年的表現深具信心。數據顯示，未來90天內預計撥款的貸款管道已達1.73億美元，高於去年同期的1.41億美元，預期全年貸款有望達成中個位數的成長目標。此外，隨著市場對銀行類股估值的改善，潛在的併購討論也開始逐漸增溫，為未來發展增添想像空間。 關於Southern Missouri Bancorp(SMBC) Southern Missouri Bancorp(SMBC)是一家位於美國的南密蘇里儲蓄銀行控股公司。該銀行的主要業務包括吸引大眾的零售存款，並將此類存款與批發資金投入於一到四家庭住宅按揭貸款、商業地產抵押貸款、商業非按揭經營貸款以及消費貸款，致力於為當地市場的個人和企業客戶提供全方位的銀行與金融服務。 最新交易日收盤資訊：收盤價為67.18美元，下跌0.32美元，跌幅0.47%，成交量為97,164股，成交量較前一日變動-42.01%。 文章相關標籤

Fed利率已降到4%，高盛喊今年再降兩碼、10月啟動連續降息，你的美股與債券要怎麼擺？

高盛的經濟學家預期，美國聯邦儲備理事會（Fed）可能很快會再度降息。聯邦公開市場委員會（FOMC）已將聯邦基金利率下調25個基點至4-4.25%，並強烈暗示10月可能再次降息。高盛經濟學家David Mericle表示，他預期10月和12月各降息25個基點，並可能在2026年再降息兩次，以達到3-3.25%的目標利率。 勞動市場數據影響決策 Mericle指出，近期會議中觀察到多個鴿派信號，特別是中位數點狀圖顯示今年可能會降息三次，這表明許多委員受到近期疲軟的勞動市場數據影響。FOMC的聲明使用了與2024年9月及主席鮑爾在Jackson Hole演講中相似的鴿派語言，強調就業增長放緩，失業率略微上升但仍處於低位。 鮑爾指出勞動市場正在降溫 鮑爾主席的評論進一步揭示勞動市場狀況，他指出勞動市場「確實在降溫」，並特別提到少數族裔和年輕勞工面臨更糟的情況。他傳達的關鍵訊息是：「我們看到勞動市場正在軟化，不需要進一步軟化，也不希望如此」，這種語言讓人聯想到Fed在一年前三次降息的情況。 歷史上「保險性降息」的模式 Mericle提到，歷史上這種「保險性降息」通常是連續進行，而不是跳過會議，這是因為Fed希望快速解決潛在問題，而不是每三個月才採取行動。當被問及單次25個基點降息是否能提供有意義的經濟支持時，鮑爾強調「必須看整個路徑」。這表明Fed預期債券市場（US10Y）、（US2Y）、（US30Y）將預期未來一系列降息，若FOMC按此預期路徑行事，可能會產生顯著影響。

MSCI 收在 566.95 美元跌 0.28%，全球股市創高反彈後還能追？

2026-04-21 21:19 0 中東戰雲消散！全球股市強勢收復失土 隨著伊朗衝突引發的市場恐慌情緒逐漸消退，全球股市已成功收復先前的跌幅。主要指數目前已回升至戰前水準，投資人迅速撤除地緣政治的避險部位，重新將目光聚焦於人工智慧帶動的科技熱潮。根據數據顯示，涵蓋已開發市場千家大型與中型企業的明晟(MSCI)世界指數，在戰事爆發首週雖然下跌3.29%，但近期已創下歷史新高，較衝突爆發後首個交易日上漲近2%。 避險資金大舉撤出，空單回補推升大盤 這波強勁的反彈幅度讓部分市場觀察家感到意外，因為停火協議仍面臨挑戰。Global X ETFs 投資策略師 Billy Leung 指出，市場反彈主要來自於衝突最高峰時，股市、原油與美元的戰爭風險溢價被迅速平倉。一旦出現停火曙光，原本偏向防禦性的部位便快速反轉。eToro 市場分析師 Zavier Wong 也表示，投資人及早研判這只是一場雙邊衝突，加上避險基金的空單回補，進一步放大了股市的上漲動能。 川普軍事威脅添變數，和平談判仍具挑戰 儘管市場情緒好轉，但復甦之路並非完全平坦。隨著和平談判出現緊張跡象，部分漲幅已開始回吐，顯示這波漲勢可能比初步看起來更為脆弱。此外，美國前總統川普近期再度對伊朗發出嚴厲的軍事警告，揚言如果在脆弱的停火協議到期前未能達成共識，將會採取大規模行動。這些地緣政治的不確定性，仍是投資人需要持續關注的焦點。 聯準會降息預期與AI狂潮成最強後盾 撇除地緣政治因素，整體總體經濟環境的表現優於預期，給予了投資人極大的信心。美國就業市場指標並未明顯惡化，且外界對於聯準會今年稍後降息的預期依然穩固。渣打銀行資深投資策略師 Yap Fook Hien 強調，從運算需求飆升到資金疑慮緩解，人工智慧的發展持續為股市提供強大順風，企業獲利成長對股價表現具有高度的影響力。資深市場策略師 Ed Yardeni 也認為，全球經濟展現驚人韌性，市場正將目光轉向人工智慧、機器人與自動駕駛等科技創新浪潮。 股債市場走勢分歧，通膨風險不可忽視 然而，並非所有市場訊號都呈現同步樂觀。分析師警告，雖然股市表現強勁，但其他資產類別卻透露出較為保守的展望。債券市場與股市之間正出現日益擴大的分歧，固定收益市場仍在反映潛在的經濟壓力。實質殖利率與損益兩平通膨率的走勢顯示，市場並未完全排除長期能源衝擊可能引發的停滯性通膨風險，投資人在參與股市上漲的同時，仍需留意跨資產的定價差異。 掌握全球資金動向的指數巨頭明晟 明晟(MSCI)是一家為全球投資人提供指數基準與投資組合分析工具的金融服務巨頭。該公司最核心的業務為指數編製，提供資產管理公司衡量投資表現的標準，目前有超過17兆美元的資產以明晟(MSCI)指數為基準，其中包含超過2.2兆美元的 ETF 資產。此外，公司也提供 ESG 數據、氣候分析與房地產市場數據等專業服務。最新交易日中，明晟(MSCI)收盤價為566.95美元，下跌1.60美元，跌幅0.28%，單日成交量達584,115股，成交量較前一日減少27.39%。 文章相關標籤