大盤回檔怎麼選股？先看籌碼是否在集中

AI熱潮推升台股與台積電創高，台灣供應鏈受惠全解析

隨著人工智慧熱潮持續發酵，美國股市四大指數與台灣加權指數雙雙創下歷史新高。台股在大型權值股帶動下，終場收在45557.31點，上漲604.97點。輝達（NVIDIA）於台北國際電腦展（COMPUTEX）發表新一代AI個人電腦晶片及「RTX Spark超級晶片」，並與微軟、聯發科(2454)共同打造N1X處理器。輝達股價單日上漲6.26%，安謀大漲15.73%，美光股價首度突破1000美元。台積電(2330)ADR上漲4.11%，連帶推升台股台積電盤中一度觸及2400元。 台灣供應鏈在本次展會中展現高度整合能力。廣達(2382)旗下雲達、和碩(4938)與仁寶(2324)等大廠相繼展示AI伺服器與機器人等最新硬體設備；金屬機殼廠可成(2474)首度列入輝達供應鏈背板名單，股價開盤即攻上漲停價223.5元。此外，高通執行長亦於主題演講中點名25家台灣合作夥伴，進一步凸顯台灣在晶圓代工、封裝測試與系統組裝的核心地位。 在零組件報價方面，記憶體與被動元件價格上漲帶動相關類股表現。南亞科(2408)觸及400元，華邦電(2344)與威剛(3260)同步漲停；高盛證券點名多層陶瓷電容器（MLCC）交期拉長，推升國巨(2327)、華新科(2492)等被動元件廠股價強勢。然而，記憶體價格飆漲也對議價力較低的終端廠造成衝擊，如運動相機製造商GoPro因成本壓力正式提出持續經營疑慮。另一方面，英特爾執行長陳立武宣布18A製程量產進度，並強調與台積電(2330)在多項產品上將維持穩固的代工合作關係。

鈺鎧(5228)1月營收創近2月新高，月增但年減幅仍在

鈺鎧(5228)公布1月合併營收3.39千萬元，創近2個月以來新高，月增9.73%，年減5.76%。從這筆數據來看，營收雖較上月回升，但與去年同期相比仍呈現下滑，顯示短期改善與年對年表現之間仍有落差。

豐達科5月營收年增56%　航太需求升溫能延續嗎

豐達科公布5月自結合併營收4.69億元，月增11.86%，年增56.16%，累計前五月合併營收20.9億元，年增32.13%。公司主要產品為航太級扣件、特殊螺帽及高精密機械零組件，長期供應全球航太供應鏈。 法人指出，波音與空中巴士近年提高交機目標，帶動上游航太扣件需求增加。豐達科為亞洲少數取得國際航太品質認證的扣件製造商，技術門檻與客戶認證期較長，因此受航太景氣回溫帶動的程度相對明顯。 除了航太領域外，豐達科近年也拓展高階工業扣件、能源設備及精密機械零組件，受全球製造業回溫、AI資料中心與能源建設投資增加影響，高階扣件需求同步增溫。 不過，公司營運仍受全球航太交機進度與工業需求影響，後續可持續觀察月營收變化與航太供應鏈訂單動態。文章中並提到，豐達科(3004)近期基本面呈現營收成長，籌碼面則有外資賣超、主力賣超與成交量偏低等現象，技術面上股價自高點回落，短線量能是否延續將是後續觀察重點。

凱美(2375)EPS下滑真相：營收成長不等於獲利變好

凱美(2375)EPS下滑，表面看起來像獲利變少，但重點不只是數字本身，而是背後的結構。對被動元件族群來說，EPS 變化往往牽涉景氣循環、客戶拉貨節奏、報價變動、毛利率與費用結構，因此不能只用單一季財報下結論。 營收代表有沒有賣出去，EPS 則更接近最後真正留下多少。若凱美營收增加，但新增訂單來自低毛利產品，或客戶拉貨偏向補庫存、不是終端需求明顯轉強，獲利就可能被稀釋。也就是說，營收成長不一定會同步帶動 EPS 改善。 影響 EPS 下滑的常見因素，通常包括三類：第一，毛利率被壓縮，像是產品報價下修或原物料成本上升但難以轉嫁；第二，產品組合變差，高毛利產品占比下降、低毛利訂單比重提高；第三，成本與費用增加，例如研發、管理、業務費用提升，或先行擴產、備料導致短期壓力增加。 如果 EPS 下滑只是短期景氣循環修正，重點就不在單季數字，而在後續能否看到營收延續回升、毛利率止穩，以及產業庫存接近健康水位。這三項訊號，通常比單看 EPS 更能反映未來獲利能見度。 整體來看，凱美 EPS 下滑不一定等於體質轉弱，但確實提醒市場去檢查成長是否有有效轉成獲利。真正需要觀察的，不是 EPS 這一行本身，而是它背後的營收結構、毛利率變化與產業庫存狀況。

泰藝(8289)3月營收月增30.3%，前3月仍年減24.16%

泰藝(8289)公布2024年3月合併營收1.35億元，創近2個月以來新高，較上月成長30.3%，但較去年同期仍減少28.6%。累計2024年前3個月營收約3.93億元，較去年同期減少24.16%。

聯電獲大摩列入NVIDIA供應鏈觀察，AI封裝商機與法人動向受關注

聯電（2303）獲摩根士丹利給予優於大盤評等，並被納入 NVIDIA 供應鏈觀察名單。報告指出，AI 伺服器、先進封裝與 CPO 技術是 COMPUTEX 前夕的市場焦點，聯電與台積電同列正面觀察對象，後續商機發展備受關注。 摩根士丹利分析師詹家鴻指出，NVIDIA 新一代 Vera CPU 與 Rubin GPU 平台是本屆展會亮點之一，相關機櫃設計目標在於降低 AI 工廠的單位 Token 成本。報告也提到，台積電已為 Vera CPU 配置更多 CoWoS-R 與 3 奈米產能，聯電則因供應鏈位置受到正面評價。 從市場反應來看，聯電的法人動向與股價表現持續受到關注。三大法人近五日賣超 17,687 張，但 6 月 1 日外資買超 20,427 張、投信賣超 38,026 張，顯示籌碼仍有分歧。技術面上，股價位於各均線之上，且短線已接近近 60 日高點，後續需留意量能續航與乖離變化。 基本面部分，聯電近期月營收維持年增走勢，2026 年 4 月合併營收 226.64 億元，年增 10.8%。法人後續將持續追蹤月營收、CoWoS 產能調整與 NVIDIA 供應鏈訂單動態；市場風險則包括 AI 需求變化與同業競爭加劇。

華新科(2492)股價勁揚9.62%：MLCC題材、營收回升與法人加碼同步發酵

華新科(2492)盤中股價勁揚9.62%，報456元，延續被動元件族群的多頭氣勢。市場聚焦MLCC在AI伺服器、5G與車用電子的需求成長，加上公司近期營收自2月低點後連兩月回升，年增也轉為雙位數，帶動基本面預期轉佳。 技術面來看，華新科股價自4月百元出頭一路推升，已脫離先前整理區，均線結構偏多，短中期指標維持強勢。籌碼面部分，近日三大法人連續多日大幅買超，主力在近5日與近20日也偏向買超，顯示資金同步鎖定。 不過，本益比已處相對高檔，短線追價風險與高檔震盪壓力也同步升高。後續觀察重點，包括法人買盤是否延續、放量拉回時能否守穩前波突破區，以及MLCC景氣循環、AI伺服器與車用需求的實際落地速度。整體而言，華新科目前仍屬強勢多頭股，但高檔評價與族群輪動風險需要一併留意。

鈞寶(6155)亮燈漲停75.9元，被動元件多頭資金點火延燒

鈞寶(6155)盤中攻上漲停，報75.9元、漲幅10%，帶動被動元件族群再度成為盤面焦點。市場資金在其他相關個股獲利了結後，部分轉向鈞寶，加上前一交易日外資與自營商合計買超逾3,600張，推升追價與軋空力道，形成明顯的價量齊揚走勢。 技術面上，鈞寶股價近來由40多元區間一路沿均線走高，站上日、週、月線之上，均線呈現多頭排列，並已脫離先前整理平台，短中期趨勢偏強。量能方面，近期連日放量上攻，前一交易日紅K搭配鎖單，顯示攻擊量仍在。 籌碼面上，三大法人近來由賣轉買，外資近幾日買超明顯，主力近5日與近20日買超比例也偏向多方，呈現大戶加碼、散戶減碼的換手跡象。若後續漲停打開，5日線與前一日大量低點是否守穩，將是短線多空的重要觀察點。 基本面部分，鈞寶屬電子零組件族群，主力產品包括磁鐵心、電感、共模抗流線圈、積層電感與磁珠等，聚焦電感及電磁波干擾解決方案，受惠於車用電子、通訊與消費性電子需求。公司今年以來月營收連續回升，4月營收年增雙位數，顯示庫存調整後出貨動能有回溫跡象。不過目前評價已明顯拉升，短線仍須留意族群輪動與波動風險。

九豪(6127)亮燈漲停81.4元：被動元件題材續熱，籌碼與營收變化成關鍵

九豪(6127)今日股價強勢亮燈漲停，盤中報價81.4元，漲幅10%，表現明顯強於大盤。市場資金持續聚焦被動元件族群，關注晶片電阻用陶瓷基板需求，以及AI、車用等應用帶來的中長線成長想像，帶動短線買盤積極追價。 技術面來看，九豪近日股價沿著週線、月線、季線向上，均線呈多頭排列，且已突破前波整理區高點，創出波段新高。籌碼面部分，近期主力買超比例偏多，前一交易日主力持續買超，三大法人同步站在買方，顯示中短線資金仍在回補。官股持股比率前期偏高、近期略有下降，代表籌碼正由官方持股轉向市場資金。 公司業務方面，九豪為全球前二大晶片電阻用陶瓷基板廠，主要產品為氧化鋁陶瓷基板，受惠於被動元件、5G、車用與電動車相關應用擴張，具產業鏈關鍵供應地位。不過，近期月營收呈現高低交替，部分月份年增轉弱，顯示基本面仍在調整期，與股價快速上漲之間存在落差。 後續觀察重點在於，營收是否回到穩定成長軌道，以及主力、外資是否持續買超、持股集中度是否維持提升。技術上則需留意前一日收盤價附近與短天期均線是否守穩；若量縮守穩，有利多頭結構延續，若放量跌破，短線高檔震盪與獲利了結賣壓風險將升高。

華新科(2492)率先調漲電阻與電容售價，被動元件定價能力升溫

被動元件大廠華新科(2492)近日宣布，自今年6月1日起調整電阻及部分電容產品售價，被視為台廠漲價第一槍。法人指出，在日韓大廠產能滿載的情況下，台廠有望受惠外溢訂單，華新科(2492)的調價動作，反映產業供需結構變化下，定價能力正逐步增強。 此次產品價格調漲，主要基於兩項原因：一是金屬與石化等原物料成本持續攀升；二是新應用市場發展帶動產能需求同步增加。 不過在交易面，被動元件族群先前因AI需求題材累積較大漲幅，近日出現獲利了結賣壓。受整體族群流動性影響，華新科(2492)自6月1日至6月12日被列入處置股票名單，盤中一度出現明顯賣壓並觸及跌停。市場分析指出，雖然產業基本面釋出定價權提升的正面訊號，但短期籌碼面的震盪仍對股價造成較大波動。 整體來看，華新科(2492)率先啟動漲價機制，顯示被動元件產業在供需緊俏下的議價優勢；但受漲多後的獲利了結賣壓與處置期間流動性限制影響，短期股價波動加劇。後續可持續關注處置期滿後的量能變化，以及終端應用的實際拉貨力道，以評估營運動能的延續性與潛在風險。