金像電營收年增 46%：AI 伺服器需求、產品組合升級與產能擴張的結構性成長解析

光寶科(2301)7月營收148億、EPS估6元多，雲端車用爆發下現在逢低撿得到嗎？

光寶科 (2301)7月營收148億元，年增8%，雲端資料中心、車用電子需求強。 光寶科公布7月營收148億元，月增1%、年增8%，主因雲端資料中心、車用電子需求帶動，表現符合市場預期。 光寶科受惠於缺料改善，高毛利率的雲端及物聯網的訂單，產品組合優化，第二季毛利率高達20.4%，創單季新高，EPS 1.74元。公司預期第三季營運的季增幅度可望優於第二季4.2%的幅度。其中電源供應產品技術已經提升至高瓦數，目前在資料中心的電源管理產品市占率超過20%，在北美大客戶需求逐年成長下，有利於未來市占率持續提高，目前雲端市場雖出現雜音，但由於新客戶的訂單已開始進入量產，有利於下半年毛利率維持高檔。 資訊及消費性產品雖因PC需求放緩，但由於主要客戶的訂單遞延至第三季，下半年營運不看淡，且隨著下半年資料中心的新產品出貨，有利於減輕PC成長放緩的影響。 在車用電子的部分，目前營收比重約7%，隨著未來電動車滲透率提高，預估全年車用營收比重預期將接近10%，為公司長線的成長動能。預估2022年EPS 6.14元，給予本益比12倍的評價，建議逢低布局。 延伸閱讀 【台股研究報告】光寶科(2301)第二季毛利率20.4％，創單季新高，聚焦雲端、車用電子的策略奏效 最新報告如下 【台股研究報告】中鋼(2002)公布第二季EPS 0.65元，鋼市景氣下半年可望築底? 【台股研究報告】軍工概念股起飛，漢翔(2634)高教機2023~2025年達到出貨高峰，長線營運動能充足

光寶科(2301)營收飆到159億、本益比約11倍，雲端車用帶動區間操作還划算嗎？

伺服器挹注，光寶科(2301)9月營收三年單月新高 光寶科昨日(10/5)公布9月營收159.4億元，月增3.3%、年增9.1%，主因雲端資料中心、車用電子需求強勁，9月創3年以來單月新高。 光寶科受惠於缺料改善、高毛利的雲端訂單增加，產品組合優化，第二季毛利率20.4%創單季新高，受惠伺服器需求強勁，9月光寶科的雲端及物聯網營收上升至35%，續創今年新高，其電源供應產品技術目前在資料中心市占率超過20%，在北美大客戶需求逐年成長下，有利於未來市占率持續提高，下半年毛利率維持高檔。 儘管資訊及消費性產品受PC需求放緩，但由於主要客戶的訂單遞延至第三季，下半年營運不看淡。車用電子的部分，目前營收比重約7%，隨著未來電動車滲透率提高，預估全年車用營收比重預期將接近10%，為公司長線的成長動能。市場預估2022年EPS 6.04元、2023年ES 6.14元，目前本益比10.8倍，評價合理，建議區間操作。 延伸閱讀 【台股研究報告】光寶科(2301)第二季毛利率20.4％，創單季新高，聚焦雲端、車用電子的策略奏效 最新報告如下 【台股研究報告】三大海運聯盟掀起減班潮，萬海(2615)Q4迎來轉機？ 【台股研究報告】投信近月持續加碼，緯穎(6669)有何吸引力？ 【台股研究報告】榮剛(5009)航太營收翻四倍，2023年航太、油氣、能源三大引擎噴發

緯穎(6669)本益比11倍、馬來西亞擴產到2024，AI雲伺服器股現在能進嗎？

鉅亨網報導： 雲端伺服器大廠緯穎昨(27)日宣布，旗下馬來西亞柔佛伺服器組裝廠第二期工程正式動工，將主要拓展伺服器主機板生產線，預計在 2024 年投入運作，至於先前已動土的第一期整機櫃組裝廠則預計在 2023 年第一季完工。 評論： 緯穎(6669)昨(27)日宣布，馬來西亞柔佛伺服器組裝廠第二期工程正式動工，未來將拓展伺服器主機板生產線，預計在 2024 年投入運作，至於先前已動土的第一期整機櫃組裝廠預計在2023年第一季完工，未來有助於分散單一生產地的風險，同時可以就近服務大客戶在新加坡的資料中心布局。 緯穎受到中國封城影響小，主因產能不在昆山生產，5月營收202.4億元，月增1.7%、年增23.3%，但有有部分料源來自於昆山，有部分缺料的問題，但預期下半年缺料會改善，第二季營收有機會創同期新高。訂單的部分，主要客戶Meta資本支出預估290億美元，年增逾5成，Microsoft資本支出預估260億美元，年增15%，目前尚未見到客戶下修資本支出，預估緯穎2022年EPS 63.5元，目前本益比僅11.8倍。但最近受到通膨、升息的影響，市場擔憂下半年北美雲端服務商的資本支出可能有下修的疑慮，英特爾近日亦提及Sapphire Rapids伺服器晶片可能會延後出貨至2023年第一季之後，導致市場的觀望情緒升溫，後續需等7月底後，各大美系雲端業者陸續發布最新財報及財測之後，展望才更為明確，目前建議觀望。

緯穎(6669)EPS飆到22.6元、本益比只10倍，雲端伺服器放緩下還能逢低撿嗎？

法人估緯穎(6669)Q3 EPS22.6元，較去年同期大增96% 經濟日報報導：緯穎第3季營收表現優於市場預期，法人預估，該公司第3季獲利可望季增逾一成，並較去年同期大增96%，每股純益22.6元。由於雲端伺服器客戶並未調整訂單，預期第4季營收仍將溫和成長，今年獲利看增六成，每股純益上看79元。 評論：緯穎9月營收達314.8億元，月增19.4%、年增88%，受惠雲端服務大廠的伺服器需求強勁，9月營收創歷史次高。 儘管近期伺服器需求放緩，Intel（伺服器CPU市佔率約80%）對於下半年伺服器的展望不若先前樂觀，然而AMD（伺服器CPU市佔率約20～30%）對於伺服器展望仍十分正向，主因AMD客戶組成集中在大型雲端服務商。 目前北美雲端大廠維持強勁的資本支出計畫，其中緯穎大客戶Meta 2022上半年的資本支出大增至130億美元，年增46%，未來將規劃在德州興建新資料中心，預計2022全年的資本支出將調高至300～340億美元，預估年增率將落在61.6～83.1%。至於Microsoft的資本支出則相較穩健，預估微軟全年資本支出將接近250億元的水準，預估年增率7.7%。隨著AMD伺服器新平台Genoa CPU預計將在第四季量產，在第四季營運增溫下，預估緯穎2022年EPS 73.03元。 緯穎為了滿足強勁的需求，未來預計分別投入2,600、3,400萬美元擴充墨西哥、馬來西亞的自有產能，其中在馬來西亞一期整機櫃組裝廠將在2023年首季完工，二期工程預計2024年後完工，目標提升內部產能5～6倍。預估2023年EPS 81.78元，目前本益比僅10倍，評價位於近年本益比區間9～24倍偏下，建議逢低布局。 延伸閱讀 【台股研究報告】投信近月持續加碼，緯穎(6669)有何吸引力？ 最新報告如下 【台股研究報告】散裝運價9月至今大漲96％，慧洋-KY(2637)布局時點已到？ 【台股研究報告】三大海運聯盟掀起減班潮，萬海(2615)Q4迎來轉機？

【09:01 投資快訊】緯穎(6669)缺料壓力還撐得住？下半年營運轉強關鍵一次看

緯穎(6669)昨日(5/31)舉行股東會，目前仍是聚焦在缺料的問題，緯穎原物料主要供應地並非來自華東地區，但仍有部分來自於昆山，在目前貨運不順暢下，主要是以庫存因應，對營運的影響不大，緯穎預期下半年缺料會改善。 訂單的部分則持續看好疫情推升數位轉型需求，如5G、邊緣運算、AI、大數據等應用增加，帶動雲端資料中心需求持續成長，主要客戶Meta今年的資本支出預估成長至290億美元，年增逾5成，Microsoft資本支出預估260億美元，年增15%，隨著下半年Intel、AMD新平台出貨放量，預期下半年營運會明顯成長，預估緯穎2022年EPS 63.5元，目前本益比僅14.5倍，評價具有吸引力，建議逢低布局。

鴻海(2317)砸61億擴產，iPhone 競爭升溫後股價怎麼看？

鴻海(2317)於 2022.12.02 公告，透過子公司轉投資方式，增資捷克子公司 Foxteq CZ s.r.o 約 5,898 萬美元(約新台幣 18 億元)；同時也增資太原富馳科技人民幣 10 億元(約新台幣 43.4 億元)，持續擴大歐洲及中國產能布局。其中捷克主要是生產顯示器、手機、無線通訊、機密機械、雲端伺服器等產品外，而太原富士康主要生產電子元件、行動通訊系統、手機、數位相機和零配件等。 展望鴻海 2023 年營運：1)在消費暨智能產品方面，由於 Apple 將新增 Pro 系列的供應商，未來鴻海將失去獨家供應商優勢，相關營收將呈現小幅衰退；2)在雲端網路產品方面，受惠雲端業者資本支出維持正成長，整體將成長 5%～9%；3)在電腦終端產品方面，受惠市佔率提升將年增約 5%；4)在元件與其他產品方面，受惠擴大產品線及提升市佔率將年增約 5%；5)長期看好電動車佈局效益顯現，美國工廠已在 22Q3 進入量產，除了幫 Lordstown 量產電動皮卡，後續將導入 INDI EV 原型車、Monarch 電動農用車以及 Fisker 新車款，而泰國電動車工廠則預計 2024 年開始生產。 預估鴻海 2022 / 2023 年 EPS 分別為 10.40 元(YoY+3.5%) / 11.24 元(YoY+8.1%)，以預估 2023 年 EPS 評價，2022.12.02 收盤價 105.50 元，本益比為 9 倍，考量 iPhone Pro 系列供應商將新增中國立訊的競爭，增加未來營運不確定性因素，目前本益比合理。 文章相關標籤

緯穎(6669)營收雙創新高、估EPS 56元：股價拉回還能勇敢撿嗎？

【13:58 投資快訊】緯穎2021年第4季、全年營收 雙創新高 緯穎(6669)12月營收216.27億元，月增5.2%、年增40.6%，創單月歷史次高紀錄，全年營收達成率106%，主因伺服器需求強勁、缺料改善，帶動營收持續攀升。2022年受惠於大客戶Meta、微軟的資本支出雙位數的年成長，將帶動2022年Server出貨動能有明顯的提升。觀察21Q4年Server有約10~15%的訂單積壓，預期積壓的訂單也將延續至22H1。Intel Eagle stream新平台預計最快將在22Q1推出，新平台的明顯升級可望大幅推升換機意願，22Q2量產後可望對緯穎有更明顯的營收貢獻，預估2022年營運將有雙位數的年成長。預估2022年EPS 56.09元，預期長期股價可望朝21倍的本益比靠攏，股價拉回可逢低佈局，維持逢低買進的投資評等。 廣達(2382)報告連結 (更新日期 2021.11.15) 緯穎(6669)報告連結 (更新日期 2021.12.13) 相關個股：緯穎(6669)、緯創(3231)、廣達(2382)、英業達(2356)、鴻海(2317) ＊快訊、報告之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊所提供資訊具有時效性僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人須自行謹慎評估，自行承擔交易風險。

金像電(2368)本益比僅11倍、訂單看到年底，伺服器利空砍錯還是逢低要撿？

工商時報報導: 近期伺服器產業利空頻傳，像是美國科技巨擘下修資本支出、Intel新平台延後上市等，讓原本普遍看好的伺服器市場突然雜音四起，不少相關個股股價也接連受到波及。儘管如此，鎖定後續甚至更長期的伺服器需求不減，除了IC載板廠外，PCB廠、銅箔基板廠也在積極備妥產能。 評論:雖然近期許多伺服器的利空消息，但觀察公司的營運狀況，就可得知產業趨勢持續樂觀看待，如伺服器PCB大廠金像電(2368)，以往對於擴產相當保守的金像電，今年年初原本預估全年將擴產5~10%，但因為伺服器相關需求持續成長，供需缺口持續擴大，為了滿足客戶的需求，今年上半年度已經擴產10~15%，而公司近期也表示目前的產能依舊無法滿足下半年的需求，因此持續規劃新的擴產計畫，目前的whitley伺服器平台需求持續增加，而下半年的新平台Eagle Stream也有望小量生產，訂單能見度已至年底。展望全年，市場預估金像電2022年EPS為7.3元，考量公司近期才因需求強勁而加大擴增產能，持續看好金像電未來發展，目前本益比僅11倍，投資建議為逢低買進。

微軟(MSFT)Copilot 銷售轉強、AI 市佔擴大後：股價修正還有上車空間嗎？

微軟(MSFT)高層 Judson Althoff 在近期的員工大會上表示，針對企業客戶推出的 Copilot 人工智慧附加產品，銷售已取得重大進展。在此之前，這項產品曾因前幾個月的採用率相對低迷而面臨市場質疑。今年以來，市場擔憂生成式 AI 模型可能加劇同業競爭，導致包含微軟(MSFT)在內的軟體類股面臨賣壓，微軟(MSFT)第一季股價更一度下跌達 23%。 為了滿足 OpenAI 等雲端客戶的龐大需求，微軟(MSFT)大幅增加了資料中心的基礎建設支出。因此，投資人正密切尋找導入 AI 模型的產品是否能實質提升營收與獲利的跡象。微軟(MSFT)曾在 1 月透露，Microsoft 365 Copilot 已累積 1500 萬個訂閱席位，約佔標準套裝軟體用戶的 3%。同時，企業用戶也能使用部分功能的 Copilot Chat 助理，執行長 Satya Nadella 也在財報電話會議上向分析師強調，企業聊天助手的用戶數呈現倍數成長。 自 2023 年以每月 30 美元全面推出 Microsoft 365 Copilot 以來，許多分析師認為目前的採用率仍處於初期階段。在 1 月公布數據後，建議買進微軟(MSFT)股票的瑞銀分析師曾表示，原先預期會有更多的訂閱人數。針對這些市場回饋，微軟(MSFT)迅速調整了銷售策略，不僅積極推廣付費版 M365 Copilot，也鼓勵其他員工使用 Copilot Chat。商業業務負責人 Althoff 指出，他與財務長 Amy Hood 為剛結束的 3 月季度設定了極具野心的目標，並且順利達標，對於接下來 6 月季度的全新目標，他也感到非常有信心。 微軟(MSFT)專門開發消費者和企業軟體，以其 Windows 作業系統和 Office 套件聞名於世。該公司分為三個同等規模的部門：生產力和業務流程、智慧雲端，以及個人運算。微軟(MSFT)前一交易日收盤價為 373.46 美元，上漲 4.09 美元，漲幅達 1.11%，單日成交量為 24,062,694 股，成交量較前一日變動 -18.20%。

信驊(5274)去年EPS 38.3元賺逾三股本，高價股卻修正中，現在逢低撿還是先閃？

BMC 大廠信驊 (5274) 董事會昨 (7) 日通過去年財報，受惠雲端客戶持續投入資本支出，加上漲價效益顯，去年營運表現亮眼。 第四季營收 10.32 億元，季增 9.9%，年增 48.06%，毛利率 66.18%，季增 0.7 個百分點，年增 1.68 個百分點，營益率 48.06%，季增 1.11 個百分點，年增 6.93 個百分點，稅後純益 4.21 億元，季增 22.38%，年增 82.25%，EPS 12.26 元。全年營收 36.38 億元，年增 18.77%，毛利率 65.31%，年增 2.12 個百分點，營益率 45.42%，年增 3.94 個百分點，稅後純益 13.13 億元，年增 30.65%，EPS 38.3 元。 由於資料中心需求延續，且今年兩大平台都會有新一代的伺服器處理器上市，將同步帶動BMC晶片的需求，另一方面，信驊取得的產能也較去年有所提升，預期今年營運將再創高峰，惟近期高價股修正幅度較為明顯，建議可待止穩站回五日線上在逢低布局