微軟與OpenAI分手風波：AI雲端大戰下，基本面投資人真正該關心什麼？

OpenAI年化營收將破200億，1.4兆承諾撐得住嗎?

OpenAI於週二宣布，任命Slack執行長Denise Dresser為新任首席營收官，負責該人工智慧新創公司的全球營收策略。Dresser將管理OpenAI的客戶成功與企業營收策略。她在Salesforce工作超過十年，並於2023年成為Slack的執行長。Salesforce於2020年以超過270億美元收購了Slack。Dresser表示：「我一直以來都在協助推動具有指標性的平臺成長，很期待將這些經驗帶入OpenAI，進一步推動企業轉型。」 OpenAI三年前推出了其生成式AI聊天機器人ChatGPT，迅速成為全球成長最快的商業實體之一。該公司於去年十一月表示，今年的年化營收將超過200億美元，並計畫在2030年前達到數千億美元的銷售額。然而，面對來自Google和Anthropic等競爭對手的挑戰，OpenAI承受著不小的壓力。該公司在基礎設施上的承諾超過1.4兆美元，此龐大數字引發了對潛在AI泡沫的關注。 每週有超過8億人使用ChatGPT，OpenAI支持超過100萬家企業客戶。OpenAI表示，Dresser將協助更多企業將AI整合至日常運作中。OpenAI的應用執行長Fidji Simo表示：「我們正致力於將AI工具帶入每個行業的數百萬名工作者手中。Denise曾經領導過類似的轉型，她的經驗將幫助我們使AI對全球企業更有用、可靠且易於取得。」

輝達股價219.44美元，400億投資還能追嗎？

輝達(NVDA)正加速擴大在人工智慧供應鏈中的投資者角色，今年已承諾投入超過400億美元於AI基礎設施相關企業。這項龐大的資金挹注顯示出輝達(NVDA)不再僅僅滿足於晶片供應商的地位，而是更積極地透過資本力量，全面主導並鞏固其在AI產業鏈中的核心影響力。 為了強化整體系統的運行效率，輝達(NVDA)近期同意向資料中心營運商IREN(IREN)投資高達21億美元。此外，該公司也計畫向康寧(GLW)投入高達32億美元，主要用於擴充專為輝達(NVDA)系統設計的光學技術產能。這些舉措反映出輝達(NVDA)正致力於建立圍繞其晶片的廣泛AI生態系統，涵蓋資料中心、光學網路、光子學及雲端基礎設施等多個關鍵領域。 除了上述兩筆鉅額投資，輝達(NVDA)的投資版圖還延伸至CoreWeave、Nebius(NBIS)、邁威爾(MRVL)、朗美通(LITE)以及高意(COHR)等業界重要公司。其中最引人注目的，是近期向OpenAI承諾的高達300億美元投資計畫。透過這筆規模驚人的資金，輝達(NVDA)進一步深化了與全球最大AI運算能力買家之一的合作關係，確保了未來龐大的硬體訂單來源。 對投資人而言，這些交易明確顯示輝達(NVDA)正善用其強健的資產負債表來確保供應鏈產能，並進一步鞏固市場對其硬體的強勁需求。然而，部分華爾街分析師也對此提出警告，擔憂這種策略可能引發市場質疑：目前的AI熱潮中，究竟有多少是來自終端市場的實質需求，又有多少是由輝達(NVDA)自身融資所支撐的結果。市場將密切關注即將發布的季度財報，尋找關於其投資組合擴張的更多細節。 輝達(NVDA)為增強運算平台體驗的獨立圖形處理單元頂級設計公司。該公司的晶片用於各種終端市場，包括遊戲的高階PC、資料中心和汽車資訊娛樂系統。近年來，該公司已將重點從遊戲等傳統PC圖形應用，擴展到更複雜和有利的機會，包括利用公司產品的高效能功能發展人工智慧和自動駕駛。輝達(NVDA)前一交易日收盤價為219.44美元，上漲4.24美元，漲幅達1.97%，單日成交量來到156,887,873股，成交量較前一日變動15.00%。

微軟412.66美元跌0.58% TCI砍80億還能抱嗎？

微軟（Microsoft，美股代號MSFT）上週五股價下跌0.58%，收在412.66美元。 壓垮股價的不是財報，是一份減持公告：全球知名對沖基金TCI幾乎清空了約80億美元的微軟持股。 核心問題只有一個：AI是微軟的護城河，還是正在挖掉它地基的那把鏟子？ TCI從微軟持股10%砍到不到1%，這不是調倉，這是表態 TCI（由億萬富翁投資人Christopher Hohn領導的對沖基金）在2025年底時，微軟占其投資組合約10%。 到今年3月底，這個比例已掉到不足1%。 短短幾個月內，一筆約80億美元的部位幾乎歸零。 這不是正常的風險分散操作，這是對一家公司長期邏輯的否定。 TCI賣的理由：Office被AI取代的速度，比微軟自己預想的更快 TCI拋售的核心邏輯有兩條。 第一，AI驅動的新型工作流程正在侵蝕Office的使用黏性，競爭平台開始改變企業員工的日常操作習慣。 第二，雖然Azure（微軟雲端服務）目前在企業AI基礎建設上仍有競爭力，但TCI認為這道護城河不如市場想像的深。 換句話說，微軟靠Office和Azure建起來的兩道牆，TCI認為都開始漏水了。 台積電、緯創、廣達的訂單能見度，現在要配合這條邏輯一起看 這件事直接衝擊台股雲端伺服器供應鏈。 若Azure資本支出擴張的速度開始被市場質疑，廣達、緯創、英業達等微軟伺服器代工廠的接單能見度，就必須重新檢視。 Alphabet市值衝上4.8兆美元，擠掉輝達的時間表正在縮短 同一週，Alphabet（Google母公司）市值突破4.8兆美元，股價年內漲幅達26%。 Google每天有140億次搜尋，Gmail活躍用戶18億人，Gemini（Google自家AI模型）已深度整合進搜尋和郵件服務。 去年Google搜尋廣告收入為820億美元，這是AI貨幣化最直接的場景。 市場現在的邏輯是：AI的戰場不在雲端後端，而在每天被使用的前端入口，而那個入口Google已經佔了。 S&P 500前十大成分股獲利占比翻倍，這個指數早就不「分散」了 Apollo首席經濟學家Slok指出，S&P 500前十大成分股貢獻的獲利占整體比重，自1996年以來已翻倍。 目前前十大持股中，輝達(NVDA)權重8.24%、蘋果6.78%、微軟4.86%、亞馬遜4.20%、Alphabet合計6.61%。 Slok的結論是：「S&P 500已經不是分散投資的指數了。」 對台灣投資人來說，這意味著你買台股的0050或美股的VOO，其實都在押注同一批科技公司的AI勝負。 股價跌0.58%只是表面，市場真正在定價的是商業模式的有效期 微軟股價當天跌幅不算劇烈，但方向說明了市場的態度。 如果後續股價在TCI減持消息持續發酵後仍守在410美元之上，代表市場把這次拋售當成單一機構的戰術調倉，不是行業共識。 如果股價跌破400美元整數關卡且成交量放大，代表市場開始定價「AI侵蝕Office護城河」這個風險是真實的，而不只是一家基金的觀點。 兩個數字，決定微軟的AI故事是進攻還是防守 看Azure下季營收成長率是否維持在33%以上。 Azure上季年增33%，若下季低於這個數字，代表企業客戶的AI預算開始分流到其他平台，TCI的擔憂就有數字支撐。 看Copilot（微軟AI助理產品）的企業付費滲透率是否在法說會上提供具體數據。 若微軟持續以「整體商業雲」掩蓋Copilot的實際採用率，代表AI貨幣化進度不如預期，這才是長期股價壓力的真正來源。 現在買微軟的人在賭Azure和Copilot的AI貨幣化速度快過競爭對手的侵蝕；現在等的人在看下季法說會Azure成長率和Copilot付費用戶數能否同時交出具體數字。

Alphabet市值4.8兆、亞馬遜跌1.35%　AI贏家誰該追?

2026-05-12 06:08 Alphabet市值突破4.8兆美元、年初至今漲幅26%，正式進入可能超越輝達的討論圈。這代表市場開始重新分配AI最大贏家的位置。亞馬遜同樣深度布局AI，但股價今日下跌1.35%，市場顯然在做一道比較題。 Alphabet年漲26%，市場在重新投票誰是AI的真正贏家 Alphabet今年以來股價漲幅達26%，市值站上4.8兆美元。Gemini（Google旗下的生成式AI模型）已整合進Google搜尋、Gmail等核心產品，覆蓋全球數十億用戶。投資機構CooksonPeirce Wealth Management的首席投資長Luke O'Neill明確表態：Alphabet幾乎卡進AI生態系的每一個角落，是他眼中最大的AI贏家候選。 亞馬遜AWS仍吃AI算力紅利，但股價在說另一件事 亞馬遜的AI佈局集中在AWS（亞馬遜雲端服務平台），是全球最大雲端基礎設施供應商之一。每當企業增加AI工作負載，AWS就能直接受益。但Alphabet今日的強勢，讓市場開始比較：同樣是AI雲端玩家，誰的AI整合更深、更快轉換成獲利？亞馬遜今日股價收在268.99美元，單日跌幅1.35%，資金在用腳投票。 台積電、緯創、廣達這條供應鏈，要看誰拿到更多算力訂單 Alphabet和亞馬遜都是台灣伺服器供應鏈的重要客戶。台股中的廣達、緯創、英業達等伺服器組裝廠，以及負責AI加速器散熱的雙鴻、奇鋐，都與這兩家公司的資料中心擴張直接連動。如果Alphabet的AI布局加速，代表Google資料中心的採購需求會同步放大，台廠接單能見度值得追蹤。 Alphabet卡位搜尋＋雲端＋裝置，亞馬遜的優勢只剩算力密度 Alphabet的優勢在於它同時掌握前端流量（搜尋、Gmail、YouTube）和後端算力（Google Cloud、TPU自研晶片）。亞馬遜的AI路徑則更依賴企業客戶主動遷移到AWS。前者是讓AI直接觸達終端用戶，後者是讓企業付費使用算力。兩條路的變現速度正在被市場重新定價。 Alphabet漲26%讓雲端AI的估值基準整體墊高，亞馬遜要跟上得先給答案 Alphabet市值走強的外溢效果，是整體AI雲端股的本益比基準被往上拉。這對亞馬遜是雙面刃：同業漲代表賽道受認可，但如果亞馬遜跑輸，資金會繼續從它身上流走。最直接的比較對象是下一季Google Cloud與AWS各自的營收成長率，誰快誰就繼續吃溢價。 今日跌1.35%是資金比價，不是亞馬遜基本面出問題 亞馬遜今日下跌，並非財報或業績出現負面消息，而是Alphabet走強引發的資金比價效應。如果下一季AWS營收成長率超過19%（上季為17%），代表市場把今日的跌視為短期比價修正，亞馬遜仍在AI賽道內。如果AWS成長率持平或下滑，代表市場擔心亞馬遜的AI變現速度跟不上Alphabet，估值折價會延續。 三個訊號決定亞馬遜能不能追上這波AI重新定價 看Google Cloud與AWS的季度營收成長率差距：如果Alphabet下季Google Cloud年增率持續超過AWS，Alphabet的估值溢價會繼續擴大，亞馬遜的相對弱勢就會被強化。 看Alphabet的Gemini用戶滲透數據：Gemini整合進搜尋和Gmail後，月活躍用戶數若在財報中公布超過10億，代表AI已從功能變成基礎設施，這是亞馬遜在消費端缺席的市場。 看台股伺服器廠的客戶結構變化：法說會上若廣達、緯創提到Google訂單占比提升，代表Alphabet的算力採購正在加速，可作為Alphabet持續擴張的先行訊號。

美股道瓊小漲0.01%，那斯達克跌2.04%還能撿嗎?

昨日 (2022/10/26) 美股四大指數僅道瓊指數小漲0.01%，然而那斯達克、標普500，及費半均呈現下跌，跌幅介於0.74%-2.04%之間。其中受到科技巨頭微軟(MSFT)及Google 母公司Alphabet(GOOG)財報表現不佳拖累，以那斯達克跌幅最深，跌幅達2.04%，收在10,970點。 能源方面，雖然美元強勢對石油價格不利，然隨著季節進入冬季，石油需求增加，市場對供應緊繃的擔憂再起，導致石油期貨價格上漲。12月交割的WTI原油期貨價格上漲0.9%，收在85.32美元、12月交割的布蘭特(Brent)原油期貨價格上漲0.3%，收在93.52美元。 美股道瓊指數小漲 2.37 點，或 0.01%，收 31,839.11 點； 那斯達克指數下跌 228.12 點，或 2.04%，收 10,970.99 點； 標普 500 指數下跌 28.51 點，或 0.74%，收 3,830.6 點； 費城半導體指數下跌 28.4 點，或 1.18%，收 2,376.3 點。 科技五大天王不支倒地，以微軟和Alphabet領跌。Alphabet (GOOG) 重挫 9.14%；微軟 (MSFT)大跌 7.72%；蘋果 (AAPL) 下跌 1.96%；Meta (原臉書) (META) 大跌 5.59%；亞馬遜 (AMZN) 下跌 4.1%。 道瓊成分股漲跌互見。Visa (V) 上漲4.6%；3M (MMM)上漲 3.54%；波音 (BA) 暴跌 8.77%；賽富時 (Salesforce) (CRM) 下跌 3.24%。 費半成分股逾半收黑。應用材料 (AMAT) 小漲 0.7%；艾司摩爾 (ASML) 小跌 0.4%；超微 (AMD) 下跌 2.83%；英偉達 (NVDA) 下跌 2.75%；英特爾 (INTC) 小跌 0.73%；德州儀器 (TXN) 下跌 2.65%。 台股ADR僅中華電信 ADR (CHT) 小漲 0.21%，其餘普遍呈現弱勢。日月光 ADR (ASX) 小跌 0.38%；台積電ADR (TSM) 小跌 0.49%；聯電 ADR (UMC) 大跌 4.98%。 個股方面，Google母公司Alphabet (GOOG)因周二公布的財報營收、獲利表現雙雙低於市場預期，且受挫於總體經濟環境不佳，Youtube業務部門廣告營收有史以來首次下降，股價暴跌9.14%至94.93美元。 微軟(MSFT)因雲端營收成長不如市場預期，且第二季營收財測疲軟，股價大跌7.72%至每股231.32美元。 英特爾自駕車事業Mobileye(MBLY)於周三開始在那斯達克交易所開始交易，以每股21美元發行4,100萬股，募資8.61億美元，估值170億美元。其股價飆升37.95%達每股28.97美元。 美國 9 月營建許可月率修正值報 1.4%，預期 1.4% 美國 9 月營建許可年化總數修正值報 156.4 萬戶，前值 156.4 萬戶 美國 9 月商品貿易收支初值報 - 922.2 億美元，預期 - 875 億美元，前值 - 872.8 億美元 美國 9 月批發庫存月增率初值報 0.8%，預期 1%，前值 1.3% 美國 9 月季調後新屋銷售年化總數報 60.3 萬戶，預期 58.5 萬戶，前值 68.5 萬戶 美國 9 月季調後新屋銷售年化月率報 - 10.9%，預期 - 13.9%，前值 28.8% 整體而言，受到科技巨頭財報表現不佳影響，科技類股股價表現普遍疲軟。Google廣告營收下降顯示出經濟放緩的跡象，可能讓聯準會放慢升息腳步。本周尚有蘋果(AAPL)財報尚未開出，建議投資人仍須留意公司財報表現並審慎評估市場趨勢。

PPI年增1.6%壓降息，Adobe盤後重挫10%還能撿？

2024-03-15 09:33 在另一份高溫的通膨報告之後，世界最大的債券市場出現拋售，這強化了聯準會將不急於降息的押注，即使一些經濟領域顯示出疲軟的跡象。生產者物價指數(PPI)繼 1 月上漲 0.3%之後，2 月上漲 0.6%。不包括食品、能源和貿易服務的核心指數上漲0.4%，也超乎預期。這是繼週二消費者通膨報告顯示二月物價加速上漲 之後，本週第二份超預期的通膨報告。 國債收益率上升，股市回落，因為數據強調了聯準會達成其2%通膨目標的挑戰。生產者價格指數也顯示成本壓力加劇，與此相反，零售銷售未達預期。雖然現在得出任何結論可能還為時過早，但通膨高而銷售低的數據組合引起了人們對滯脹的一些擔憂。半導體類股持續受壓，而部分科技巨頭如微軟(MSFT)、谷歌(GOOG)、蘋果(AAPL)和亞馬遜(AMZN)，以及能源股逆勢表現較佳。 Adobe股價因AI競爭恐慌而下跌 儘管Adobe面臨來自AI初創公司的競爭壓力，但該公司仍對其AI策略保持樂觀，並已開始將新的AI功能變現。然而，投資者高度期待的營收增長期待落空。Adobe預計當季的新創意業務將達到4.4億美元，低於分析師預期的4.59億美元。Adobe表示將在未來幾個月內展示更多的視頻功能，並宣布了新的250億美元的股票回購計劃。 財務預測： Adobe在公布當季銷售預測不佳後，股價在盤後交易中下跌約10%，引發了新的以AI為主的初創公司可能構成競爭威脅的擔憂。 市場競爭： 長期以來，這家專為創意藝術專業人士提供軟體的領導者一直面臨著新的生成式AI初創公司將削弱其市場份額的焦慮。 AI策略： Adobe回應這些擔憂，將其專有的AI模型Firefly整合到其頂級產品，如Photoshop和Illustrator中。 投資者期待： Adobe預計當季的新創意業務將達到4.4億美元，低於分析師預期的4.59億美元。這可能讓期望從新的AI功能中看到更大財務影響的投資者感到失望。 股價表現： 股價在紐約收盤價570.45美元後，在盤後交易中跌至503.80美元的低點。由於擔心來自像OpenAI這樣的生成式初創公司和像Canva Inc.這樣的長期競爭對手的競爭，股價在2023年跳升77%後，自今年初以來已經下跌4.4%。 微軟推出新的AI工具「Copilot for Security」，將為資安能力帶來重大突破 微軟的新AI工具「Copilot for Security」有望為其資安能力帶來重大突破，並有助於公司的營運成長。此外，微軟的股價表現也相當強勁，年初至今已經上漲了13.08%。這些都顯示出微軟在AI領域的領先地位，並且在未來有著巨大的商業潛力。 新產品： 微軟將於4月1日推出資安專用的「Copilot for Security」。這款AI聊天機器人被認為將成為微軟資安能力整個「典範轉移」的驅動力。 商業模式： 業者可以透過「實支實付」的授權模型購買這款對抗網路攻擊的商用生成式AI工具1。每使用一小時將收費4美元。 市場前景： 小摩分析師Mark Murphy相信，Copilot for Security有望幫助微軟營運成長1。他認為，AI在生成編碼、圖型識別、自動化補救等方面的能力，極為適合資安市場，微軟有望從中找到許多商機。 股價表現： 微軟14日終場逆勢上漲2.44%，收425.22美元，創歷史收盤新高；年初迄今上漲13.08%。 投資評等： 小摩將微軟的投資評等設定在「加碼」，目標價為440美元。 拜登將宣布對英特爾的數十億美元補助，以擴大其在美國的芯片生產 儘管五角大廈已撤出為英特爾晶圓廠注資最多25億美元的計畫，但美國商務部仍將承擔彌補資金缺口的重擔。這些補助將有助於提高美國的半導體製造能力，減少對外國的依賴。拜登政府的這些行動顯示，他們正在積極尋求減少對台灣和其他國家的半導體依賴。這也反映出晶片法的重點在於國安，並且市面上也有愈來愈多武器系統需要先進的晶片。 美國總統拜登和商務部長雷蒙多計劃在亞利桑那州公布對英特爾的數十億美元補助，以擴大其在美國的芯片生產。英特爾的補助將是2022年《晶片與科學法案》推出以來，規模最大的補助行動。該法案的資金規模為527億美元，其中390億美元將贊助半導體生產，110億美元贊助研發案。 美國政府提供三星電子、台積電的晶片補貼預計會在接下來幾週陸續宣布。此外，美國政府將挹注台積電美國廠超過50億美元的補助款，以加速重建本土先進半導體製造產能。 作為聯準會(Fed)下周貨幣政策會議前的最後一份通膨報告，2月的PPI數據進一步證明通膨依然高漲，這支持了Fed不急於降息的立場。通膨回落到2%的目標之路仍然崎嶇不平。

2200億美元還不夠？蓋茨曝巴菲特友誼心法

比爾-蓋茨說：「巴菲特談到，歸根結底，人生最重要的是朋友們如何真正地看待你，以及這些友誼有多牢固。」 上個月，微軟創辦人比爾-蓋茨，坐下來與英國首相瑞希-蘇納克進行訪談時，兩人回答了由一個類似ChatGPT的人工智能聊天機器人產生的問題。 AI 問蓋茨他收到過的最好的建議，以及這些建議對他自己的生活有何影響。作為回應，這位67歲的老人拿出了他的老朋友、同為億萬富翁的沃倫-巴菲特關於友誼問題的一些話。 蓋茨說：「巴菲特談到，歸根結底，人生最重要的是朋友們如何真正地看待你，以及這些友誼有多牢固。」 蓋茨和巴菲特成為朋友已經超過30年了。兩人共同創立了 "捐贈承諾"，鼓勵世界上最富有的人至少將其一半的財富捐贈給慈善事業。此外他們偶爾也會一起打橋牌和高爾夫。 蓋茨以前曾討論過他從92歲的巴菲特那裡學到的種種建議，從投資到時間管理。然而讓蓋茲最放在心上的是巴菲特在友誼上的建議。 「在過去25年裡，我從巴菲特那裡學到了很多東西，但也許最重要的是『友誼究竟是什麼』。」蓋茨說道。 蓋茨補充：「即使他保持著繁忙的日程安排，巴菲特仍然像我認識的其他幾個人一樣抽出時間來培養友誼。他拿起電話，打電話問候。他定期寄來他讀過且認為我會有興趣的文章。」 巴菲特經常談到選擇好朋友以及自己也要成為一個好朋友的重要性。這意味著自己周圍 "有比自己更優秀的人"，這樣你就可以從他們身上學習並得到啟發。你會朝著你所交往的人的方向發展。 蓋茨同意：「有些朋友確實能帶出你最好的一面，因此投資於這些友誼是很好的。」 研究表明，強大而有意義的友誼對你的事業成功相當重要，包括為你的自尊和心理復原力提供助力。梅奧診所表示，在你的生活過程中保持良好的友誼也會使你更快樂，壓力更小，改善你的健康和幸福。 據彭博社估計，蓋茨和巴菲特的總淨資產為2200億美元，但他們都認為，擁有持久的友誼中並從中獲得快樂才是成功的真正標誌。

CRWV 跌 11.4% 還能追？21億營收翻倍、994億訂單撐得住嗎

2026-05-12 02:15 首季營收翻倍成長，千億美元未滿訂單成未來亮點 華爾街對CoreWeave(CRWV)的高速成長早有預期，而在2026年第一季財報會議上，執行長Mike Intrator明確表示，公司不僅持續贏得業務，更將在未來幾年主導AI基礎設施市場。數據顯示，CoreWeave第一季營收達到21億美元，較前一年同期大幅成長112%，較前一季也增加32%。 訂單積壓達994億美元，確保2027年營收目標 比當季營收更引人注目的是已簽署的合約規模，截至第一季末，CoreWeave的合約積壓營收來到994億美元，幾乎是前一年同期的四倍，並較前一季成長約50%。這些積壓訂單形同客戶已經預約的算力支票，只要基礎設施上線就能轉化為實際營收。公司表示，2027年超過300億美元的年化營收目標中，已有75%獲得合約保障。 AI雲端運算供不應求，積極擴展多元客戶群 執行長在財報會議中強調，目前AI領域的最大挑戰已經不是企業或AI實驗室是否願意導入，而是高效能、可靠的AI雲端運算能力可以多快交付，而這正是CoreWeave的核心優勢。第一季也是公司營運模式轉型的關鍵時刻，客戶群已經從少數大型AI實驗室，逐步擴展到更多元的企業領域。 基礎設施規模急速擴張，今年底電力容量挑戰1.7吉瓦 為了支撐龐大的業務成長，CoreWeave需要佈建資料中心、電力、伺服器等實體基礎設施。公司在第一季突破了1吉瓦的活躍電力容量，這是少數雲端供應商才能達到的里程碑，並預期在年底前超過1.7吉瓦。目前總簽約電力已超過3.5吉瓦，絕大多數預計將在2027年底前上線運轉。 取得超過200億美元融資，有效降低舉債成本 為因應龐大的資本支出，CoreWeave今年以來已獲得超過200億美元的債務與股權融資。其中一項亮點是高達85億美元的延遲提取定期貸款，這是首度以高效能運算基礎設施為擔保的投資級融資，隱含成本不到6%。與2023年相比，公司的加權平均債務成本已經大幅降低約600個基點。 摩根士丹利給予中立評級，看好未來現金流潛力 展望2026年，CoreWeave維持全年120億至130億美元的營收預估，並將年底年化營收目標的下限調升至180億至190億美元。摩根士丹利(MS)給予該股中立評等，目標價定為99美元，並指出第一季各方面表現都令人印象深刻。分析師認為，若營業利益率能達到管理層預期的25%左右，對比未來五年超過800億美元年化營收帶來的自由現金流潛力，目前股價可能被低估。 華爾街分析師普遍看好，平均目標價上看134美元 儘管預估到2030年將出現650億美元的累積自由現金流流出，但多數法人仍對其前景抱持正面看法。在追蹤CoreWeave的24位分析師中，有14位建議買進，9位建議持有，僅有1位建議賣出。目前華爾街平均目標價為134美元，暗示相較於近期股價仍有進一步的上漲空間。 關於CoreWeave與最新股市表現 CoreWeave(CRWV)是一家現代化雲端基礎設施公司，主要提供輝達(NVDA)GPU及其他關鍵AI硬體設備，以優化效率來處理最嚴苛的AI訓練與推論工作負載。其雲端平台支援大型語言模型的開發與應用，滿足全球對AI日益增長的需求。CoreWeave前一交易日收盤價為114.15美元，下跌14.69美元，跌幅達11.40%，單日成交量為48,479,367股，成交量較前一日增加17.20%。

微軟回跌！TCI出清80億美元，還能抱嗎?

微軟(MSFT)股價在週五出現回跌，主要受到市場傳出知名避險基金 TCI 大幅減碼持股的消息影響。市場對於人工智慧技術可能重塑該公司核心業務的長期風險產生疑慮，導致這家科技巨頭面臨賣壓，引發華爾街投資人的高度關注。 根據金融時報報導，由億萬富翁投資人霍恩領軍的避險基金 TCI，在過去幾個月內大舉拋售了價值約 80 億美元的微軟(MSFT)股票。這檔股票先前在該基金的投資組合佔比約為 10%，然而到了 3 月底，相關曝險已經大幅收斂至不到 1%。 TCI 評估認為，隨著人工智慧驅動的全新工作模式與競爭平台崛起，可能改變人們的工作習慣，進而對微軟(MSFT)在 Office 等生產力軟體市場的統治地位造成長期壓力。此外，儘管該公司的雲端業務 Azure 目前在企業級 AI 基礎設施領域表現強勁，該基金依然對其潛在風險提出警示。 在大幅減碼微軟(MSFT)的同時，TCI 的資金配置也出現明顯轉向。報導指出，該基金更加積極地將資金轉移至 Alphabet(GOOG)，目前已將這檔股票的投資比重提升至投資組合的 5%，使其躍升為 TCI 旗下規模最大的科技股持倉，顯示其對 AI 賽道的投資策略正在重新洗牌。

NBIS 177 美元跌 4%：180 億資本支出還能撐嗎?

市場近期高度關注 Nebius Group N.V. Class A(NBIS) 的營運發展與獲利預期。根據 FactSet 最新調查，共 9 位分析師針對(NBIS)提出財務預測上修，以下為幾項關鍵數據與市場動態： EPS預估上修：2026年每股盈餘中位數由原先的 -2.82 美元調升至 -2.66 美元，預估目標價為 175.00 美元。營收預估規模：市場預期 2026 年營業收入中位數將達 32.11 億美元，最高估值上看 37.64 億美元。轉型與業務進展：公司轉向人工智慧雲端領域發展並獲得資金支持，近期簽署大型雲端合約，成為市場焦點之一。 隨著第一季財報即將發布，投資人正密切留意其潛在的 180 億美元資本支出相關議題對未來財務狀況的影響。 Nebius Group(NBIS)：近期個股表現基本面亮點 Nebius Group 是一家專注於 AI 與高效能運算的垂直整合雲端服務商，前身自科技公司 Yandex 分拆而出。公司在歐洲與美國設計並營運自有資料中心，總容量達數百兆瓦。微軟在 2025 年 9 月成為其關鍵客戶，雙方簽署了價值 170 億美元的多年期運算能力提供合約。此外，旗下還擁有自動駕駛技術開發商 Avride 與教育科技平台 TripleTen 兩大獨立品牌。 近期股價變化 觀察 2026 年 5 月 8 日的交易表現，(NBIS)當日以 183.70 美元開出，盤中最高來到 188.2499 美元，最低觸及 176.50 美元，終場收在 177.05 美元。單日下跌 7.72 美元，跌幅達 4.18%。在交易熱度方面，當日成交量為 12,929,585 股，較前一交易日減少 32.67%，顯示短期內買賣動能有所降溫。 總結而言，Nebius Group(NBIS)在剝離原有業務後，積極轉型基礎設施領域，並以大型企業合約支撐營收預期。後續需持續關注即將揭曉的財報數據、資本支出規模，以及百億美元合約的實際認列進度，留意短期股價波動風險與市場對其獲利轉正的時程預估。