揚智3041 ASIC題材能否帶來長期體質改善？從營收結構、毛利率到風險指標的深度解析

加權守住16200 點、揚智(3041)漲停轉強，這波反彈還能抱多久？

圖片來源：Shutterstock 文章架構 今日盤勢分析:延續昨日反彈氣焰，加權指數再度上攻！ 焦點個股:轉機題材持續發酵，揚智(3041)強攻漲停！ 焦點個股:車用成長動能大爆發！「他」漲停飆新高，破萬張買盤排隊上車！ 今日盤勢分析:延續昨日反彈氣焰，加權指數再度上攻！ 今日加權指數開高走高，指數終場收漲49.13點，收在16,358.89點，漲幅0.3%，成交量2,355億元。加權指數再度走揚，盤中一度搶回5日均線，延續昨日反彈氣焰，短線來看只要下檔支撐16,200點有守，就不用過於擔憂，仍可正向看待後續走勢。 重點權值部分，台積電(2330)收平盤，鴻海(2317)上漲0.71%，聯發科(2454)上漲0.74%。電子權值方面，聯電(2303)上漲1.55%，瑞昱(2379)、聯詠(3034)分別上漲1.52%、1.4%。傳產權值方面，中鋼(2002)領漲3.39%，亞德客-KY(1590)、豐泰(9910)分別上漲2.42%、2.23%。 焦點族群方面，LED及光元件族群最為強勢，采鈺(6789)、光鋐(4956)、榮創(3437)3檔亮燈漲停，長科*(6548)、一詮(2486)、惠特(6706)漲幅皆超過3%。而面板類股表現亦不俗，面板雙虎友達(2409)、群創(3481)分別上漲3.62%、3%，彩晶(6116)上漲1.78%，元太(8069)上漲1.76%。 圖片來源：籌碼K線APP 焦點個股:轉機題材持續發酵，揚智(3041)強攻漲停！ 揚智(3041)成立於1993年，為台灣歷史悠久的IC設計公司，主要產品為佔營收超過90%的機上盒晶片(STB)。以全球2022年STB出貨量約3億台，揚智在目標市場一年約1.5億台的付費及零售廣電市場STB的全球市佔率接近40%，在此市場區隔的排名為世界第一。 圖片來源：籌碼K線APP 營收佔比超過9成的機上盒晶片(STB)為揚智最主要業務，揚智2023上半年整體營運受到消費性電子庫存調整影響，表現出現下滑，但前次公司法說會表示，下半年儘管目前訂單能見度不高，但下半年整體表現將會比上半年更好，下半年營運虧損將出現收斂，加上5G轉換頻道，有望為公司帶來新的機上盒晶片需求。 揚智3Q23 EPS為-1.32元，虧損幅度較上季收斂，主要因素是整體需求不佳及庫存跌價損失等。而短線上股價由於IC設計族群整體強勢並搭上轉機題材，為股價上攻挹注強勁動能，長期而言，市場預期5G應用將可帶動機上盒STB產品需求，看好2024年揚智的獲利可望有明顯改善，投資人可持續關注其後續表現。 焦點個股:車用成長動能大爆發！「他」漲停飆新高，破萬張買盤排隊上車！ 尚未解鎖

AI伺服器帶動PCB多層板狂飆，博智(8155)EPS創新高？風險與轉機一次看

AI 伺服器規格演進，帶動 PCB 多層板進入高速成長期 隨著 AI 發展邁入 2026 年，產業競爭不再只是聚焦於算力提升，而是延伸至資料在系統內的傳輸效率，進而帶動硬體架構全面升級。其中 PCB 的角色已經由單純的載體，轉變為影響效能、功耗與穩定性的核心元件。 根據市調機構 Prismark 預估，全球 PCB 市場規模將由 2024 年的 735.7 億美元提升至 2029 年的 946.6 億美元，期間年複合成長率為 5.2%。再仔細拆分不同結構，主要動能來自於高階多層板與載板，尤其是 18 層以上「多層板」進入高速成長期，同樣期間年複合成長率高達 15.7%，是整體產業的 3 倍！ 主要原因來自於，AI 伺服器發展由訓練走向推理，並延伸至多模型與代理式架構，進一步推升低延遲、高功率密度需求，促使 PCB 朝向更高層數與更精密製程演進。 綜觀台股供應鏈，相關受惠股眾多，包含博智(8155)、金像電(2368)、華通(2313)、台光電(2383)、台燿(6274)等公司。今天將以估值相對被低估的博智(8155)為主題。首先檢視「陳重銘-不敗存股術 APP」法人系統，預估博智(8155) 2026 年 EPS 可望成長 85.2% 至 12.74 元，並創下歷史新高。以下內容將繼續完整說明公司簡介、營運展望、價值評估、操作技巧等。 博智(8155)：主攻伺服器與工業電腦的 PCB 供應商 博智(8155)成立於 1995 年，並在 2012 年掛牌上櫃，為仁寶(2324)集團旗下轉投資的 PCB 廠商。公司早期以筆電板為主，但自 2009 年起積極轉型，2013 年退出消費性電子市場，並聚焦於伺服器、工業電腦等高附加價值領域，甚至 2014 年還引進研華(2395)作為策略性股東，強化工業電腦布局。 在技術能力方面，博智(8155)具備 2～72 層的多層板製造實力，並掌握 HDI(高密度多層板)、VIPPO(盤中孔填孔鍍銅技術)、多次壓合等關鍵製程，可滿足 AI 伺服器與高速通訊設備對高頻、高速與訊號完整性的嚴苛要求。 從圖 2 檢視營收組合，近年隨著高層板趨勢發展，使得 14 層以下的比例逐漸降低，取而代之的便是 14～20 層與 20 層以上。用終端領域來區分，目前伺服器營收比重約 9 成，工業電腦則佔 1 成。 博智(8155)伺服器比重提升導致平均毛利率下滑，2025 下半年已經改善 接著從圖 3、圖 4 觀察博智(8155)近年營運狀況，2025 年營收雖然受惠伺服器需求強勁而創高，但近 3 年毛利率卻降低至 20% 以下，相較過往有明顯落差，導致 EPS 未能同步創高。 主要原因來自於近幾年產品組合改變，過往工業電腦營收佔比約 30%～40%，而相關產品屬於高度客製化類型，因此毛利率高達 20%～40%，相比伺服器的 15%～25% 更高，近年因為伺服器營收比重快速增加，才導致平均毛利率下滑。 未來博智(8155)將依靠營運規模提升，以及研發更高層數來提升毛利率，從 2025 下半年已經看到初步成果，毛利率再度站回 20% 以上。

揚智(3041)早盤飆到漲停、台股震盪盤整，半導體這價位還追得起嗎？

早盤市場動向： 美股四大指數昨日漲跌互見，盤前義大利總理德拉吉宣布遞出辭呈的消息讓歐洲投資人情緒不安，加上新公布的PPI年增率也達11.3%，超出預期的10.7%，開盤一度下挫超過2%。所幸FED鷹派委員Bullard與Waller發言降低7月升息4碼的可能性，提振四大指數表現。道瓊工業指數下跌 142.62 點(-0.46%)至30630.17 點、S&P 500下跌11.4點(-0.30%)至3790.38點、NASDAQ上漲3.61點(+0.03%)至11251.19點、費半亦漲49.56點(+1.92%)至2626.92點。台股ADR則是呈現反漲的趨勢，台積電ADR(TSM.US)上漲2.93%，日月光ADR(ASX.US)上漲3.54%，聯電ADR(UMC.US)漲0.3%。 視線放回台股，受美股昨日影響，今日開盤加權指數在平盤震盪，截至收搞為止上漲1.01點(+0.01%)至14439.53點；櫃買指數亦上漲0.01點(+0.01%)至174.04點。權值股部分，欣興(3037)開盤漲2.67%，大立光(3008)漲1.57%、台積電(2330)亦強，漲1.05%。早盤上市類股中，較強勢的為半導體、OTC電腦及周邊設備股。半導體股中，揚智(3041)大漲9.96%，晶相光(3530)也上漲6.32%。OTC電腦及周邊設備股部分，以磐儀(3594)最強，上揚6.79%，鴻翊(3521)漲2.85%。盤面上較弱勢股為造紙工業、航運股。造紙工業部分，永豐餘(1907)下挫1.76%為最多，但其餘類股也皆下跌。航運股部分，漢翔(2634)、裕民(2606)、中櫃(2613)分別下跌3.35%、2.76%、2.55%。焦點個股部分，半導體類股揚智(3041)主攻機上盒晶片，6月公布營收年增23.97%，且受惠下半年世足賽、中南美5G轉型，有望繳出較上半年更優秀的營收表現，開盤逆勢上攻漲停。 延伸閱讀： 【美股盤後】金融股財報不佳，但聯準會官員緩解升息 4 碼擔憂，那指、費半小幅收紅！(2022.07.15) 文章相關標籤

揚智(3041)小紅站上23.85元：跌破均線後反彈，23元撐得住下一步怎麼操作？

🔸揚智(3041)股價上漲，盤中小紅站上23.85元 揚智(3041)股價上漲，盤中漲幅約1.71%，最新報價23.85元。雖然漲幅不大，但在前一波修正後，今日能維持小紅，主要仍與近期月營收年增轉正、ASIC與機上盒相關需求帶來的轉型想像有關，市場對營運步出谷底抱持觀望偏多態度。不過，由於先前股價波動較大、投資人情緒偏保守，盤面追價力道相對剋制，目前較像是低檔試探性買盤進場，短線多空仍在拉鋸。 🔸技術面與籌碼面：跌破均線後反彈，主力與外資偏空下的反彈測壓 技術面來看，近日股價自高檔拉回後，已跌破周線、月線與季線，均線結構呈現偏空排列，短中期趨勢仍在修正格局中，且先前曾創近期新低，顯示反彈空間仍需視上方套牢區賣壓而定。籌碼面部分，近一個月主力籌碼持續偏向賣超，外資在近期也多以調節為主，整體籌碼結構仍偏空；不過官股持股比率維持在約7%附近，對股價有一定穩定效果。後續需觀察股價能否有效守穩23元附近支撐區，同時放量收復短期均線，才有機會扭轉弱勢結構。 🔸揚智(3041)公司業務與後續關注重點 揚智定位為電子–半導體族群中，專攻數位機上盒SoC的IC設計廠商，主要營業專案包括數位機上盒晶片及相關多媒體應用晶片，近年並積極切入ASIC設計服務，搭上智慧機上盒、串流與新興市場Pay TV需求升級的長線題材。整體而言，近期營收年增回溫，配合產業端機上盒與多媒體晶片需求改善，提供中長線轉型與營運修復的想像空間。不過，股價技術面仍在整理、主力與外資籌碼偏空，短中期下探風險尚未完全解除，操作上宜區分波段與短線，尊重23元附近支撐與上方壓力帶，以控管部位與停損為優先。 🔸想更快掌握大戶散戶即時籌碼變化？ 👉🏻下載【籌碼K線】，一圖秒懂現在誰在買！ 追蹤法人、大戶、主力動向，全盤行情不漏接。 https://www.cmoney.tw/r/2/rr58e7 文章相關標籤

7/15午盤：揚智(3041)世足概念攻漲停，現在追高風險多大？

（圖片來源：籌碼K線研究小組製圖） 午盤市場動向： 今日台股加權指數開盤震盪後一路走高，10:51時上漲82.88點(+0.57%)至14521.4點；中小型股表現平平，櫃買指數漲0.89點(+0.51%)至174.92點。權值股多半表現平平，瑞昱(2379)漲4.69%；矽力-KY(6415)漲4.16%。盤面上較佳類股仍為半導體、電子零組件、電腦及周邊設備類股。半導體股部分，揚智(3041)受惠下半年世足賽商機及中南美5G轉型晶片需求，營運狀況持續看好，開盤即攻漲停；晶相光(3530)開始填息，今日大漲9.94%。電子零組件股中，凱美(2375)、金橋(6133)、勝德(3296)，分別上揚9.94%、8.37%、5.84%。電腦及周邊設備股方面，由磐儀(3594) 領軍，上漲7.32%，營邦(3693)、鴻翊(3521)也分別上揚6.59%、4.75%，帶動族群上漲。 焦點個股方面，機上盒晶片廠揚智(3041) 6月營收年增達23.97%，下半年適逢世足賽，機上盒商機有望拉升，營運預期仍然暢旺。此外，中南美正在朝5G轉型，基地台的建置進一步拉升晶片需求，為揚智下半年的營收動能，預期下半年可繳出更亮眼的成績單，開盤即攻漲停。 延伸閱讀： 【美股新聞】通用汽車正在迫切處理生產問題(2022.07.15) 【美股新聞】 Yellen表示，對俄羅斯石油訂定價格上限以解決通膨問題，是我們最有力的工具之一 (2022.07.14) 【美股新聞】Duke Energy CEO 表示，目前仍沒有能源可取代核能發電 (2022.07.14)

【2026/02月營收公告】揚智(3041) 二月營收創近 2 個月新高，年增 31.31% 對股價基本面意義有多大？

電子上游-IC-設計 揚智(3041) 公布 2 月合併營收 1.26 億元，創近 2 個月以來新高，MoM +16.36%、YoY +31.31%，雙雙成長、營收表現亮眼； 累計 2026 年前 2 個月營收約 2.33 億元，較去年同期 YoY +8.59%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線 APP 查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

【2026/01月營收公告】揚智(3041) 1 月營收 1.08 億元、MoM 大減 60%！基本面壓力多大？

電子上游-IC-設計 揚智(3041) 公布 1 月合併營收 1.08 億元，為近 2 個月以來新低，MoM -60.04%、YoY -9.62%，呈現同步衰退、營收表現不佳。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線 APP 查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

【2025／01 營收公告】揚智 (3041) 營收 1.19 億元創 2 個月新高，卻年減 27% 關鍵在哪？

電子上游－ IC 設計的揚智 (3041) 公布 1 月合併營收 1.19 億元，創近 2 個月以來新高，MoM +2.9%、YoY -27%，雖然較上月成長，但成長力道仍不比去年同期。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼 K 線 APP 查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

揚智(3041)強攻漲停！12月營收爆發+ASIC題材點火，基本面投資人該注意什麼？

揚智(3041)今早盤強勢攻上漲停，報28.85元，漲幅達9.9%。主因來自12月月營收大增至2.7億元，年增132%，月增232%，創36個月新高，明顯優於市場預期。加上ASIC設計服務題材持續發酵，法人看好下半年單月轉盈機會，吸引買盤積極進場，短線人氣明顯升溫。 從昨日技術面來看，揚智股價已穩站月線與季線之上，MACD與周KD指標同步向上，短線多頭架構明確。籌碼面上，外資近一週多以買超為主，惟昨日小幅調節，主力分點則呈現高檔換手，短線追價需留意量能續強與主力動向。建議觀察28元附近能否有效站穩，量縮不破有利續強。 揚智為數位機上盒SoC設計領導廠，近年積極切入ASIC設計服務，搶攻多媒體應用與新興市場。隨產業轉型與營收爆發，短線多頭氣勢明顯，但法人與市場對營運穩定性仍有雜音。整體來看，若營收動能延續，後續仍有表現空間，惟追高建議控管風險。

揚智(3041)爆量漲停！本業仍虧損，下半年營運真的能轉好嗎？

IC 設計廠揚智(3041)2023 下半年營運可望轉佳，激勵股價爆量攻漲停！ 揚智主要業務為機上盒 (STB) 晶片設計，機上盒晶片的營收佔比將近 9 成，為公司最重要的營收來源。揚智 2023 上半年整體營運受到消費性電子庫存調整影響，表現出現下滑，但前次公司法說會表示，下半年儘管目前訂單能見度不高，但下半年整體表現將會比上半年更好，下半年營運虧損預期將出現收斂。 CMoney 研究團隊認為，揚智目前本業仍呈現虧損狀態，雖維持高市佔率，但通膨、終端訂單能見度仍低情況影響下，整體營運表現恐難出現急速回溫，需持續關注後續表現。 近一個月 & 季財務表現 揚智(3041) 9 月營收為 1.03 億元，月增 7.53%，年減 41.36%；Q2 營收為 3.28 億元，季減 16.3%，年減 55.69%，毛利率 39.09%；Q2 EPS 為 -1.44 元，季減 125%，年減 947.06%。 近五日漲幅及法人買賣超 近五日漲幅：2.54% 三大法人合計買賣超：349 張 外資買賣超：345 張 投信買賣超：0 張 自營商買賣超：4 張