AI 趨勢下原相影像感測 IC 與 CIS 的系統整合優勢與風險評估

原相(3227)躋身上櫃高薪前十，半導體薪酬與營運表現同步受關注

本國上櫃公司2025年度員工薪酬統計顯示，原相(3227)名列平均員工薪資費用前十名，半導體業共有兩家公司進入榜單。前十名公司包括信驊(5274)、斐成(3313)、鈊象(3293)、全心投控、原相(3227)、凡甲(3526)、新潤(6186)、久禾光(6498)、能率亞洲及鑫聯大投控(3709)。其中，信驊以593.4萬元居首，斐成463.1萬元、鈊象435.2萬元，四到十名平均員工薪資均在300萬元以上。 整體來看，857家本土上櫃公司中有512家平均員工薪資成長，占比近六成；文化創意業平均員工薪資148.4萬元居首，半導體業144.7萬元居次。市場後續可持續觀察上櫃公司員工薪酬統計更新，以及各家公司年度獲利與薪資調整幅度。 原相(3227)主要業務為CIS、電容觸控及影像相關感測器的IC設計，營收以銷貨收入為主，占比95.41%。2026年4月單月合併營收850.20百萬元，年成長4.21%，創近59個月新高；3月營收752.01百萬元，年減5.42%；2月營收648.76百萬元，年減13.84%。公司本益比20.2倍，總市值350.7億元。 籌碼面上，近期外資與自營商買賣超呈現震盪。2026年6月1日外資賣超997張，投信買超789張，三大法人賣超197張，收盤價233.00元。近5日主力買賣超為-6.7%，近20日主力買賣超為9.5%，官股持股比率維持在-4.52%左右。 技術面方面，截至2026年4月30日，股價收207.50元，近60個交易日區間約在177.00元至271.50元，MA5、MA10、MA20相對位置呈現震盪整理，當日成交量1289張，低於20日均量，短線需留意量能續航不足的情況。

原相(3227)6月營收創高、上半年年增52.93%，成長動能從哪來？

原相(3227)公布6月合併營收7.22億元，創下2021年10月以來新高，月增5.62%、年增50%，呈現雙雙成長。累計2024年前6個月營收約37.95億元，較去年同期成長52.93%。 法人機構平均預估，原相年度稅後純益約13.22億元，預估每股純益落在7.49元至9.88元之間。

原相6月營收創近2個月新高，年減仍在，後續基本面怎麼看？

原相(3227)公布6月合併營收4.81億元，創近2個月以來新高，月增13.22%，年減0.61%。雖然單月營收較上月回升，但成長力道仍不及去年同期。 累計2023年前6個月營收約24.82億元，年減16.8%，顯示上半年營運仍面臨壓力。 法人機構平均預估年度稅後純益將衰退至4.31億元，預估EPS落在2.08至3.76元之間，反映市場對全年獲利仍偏保守。

原相(3227)受惠 Switch 2 利多？營收年增 42% 、股價穩健上漲的關鍵

原相(3227)作為 CIS、電容觸控及影像相關感測器的 IC 設計廠，近期股價漲幅達 4.11%，報價 240.5 元，顯示市場對其的信心。在預期任天堂新一代 Switch 2 即將發表的利多消息帶動下，原相的營收表現亮眼，2023 年第三季營收 22.6 億元年增 42%，稅後純益 4.7 億元。根據券商報告，原相的營業利益率穩定在 20% 以上，未來隨著電子市場的成長，預計獲利將持續雙位數增長。整體來看，隨著供應鏈需求上升，原相的未來展望仍然樂觀。 近五日漲幅：8.2% 三大法人合計買賣超：926.09 張 外資買賣超：243 張 投信買賣超：103.5 張 自營商買賣超：579.59 張

原相經理人轉讓持股，股東結構與籌碼面怎麼看？

原相（3227）經理人林榮泰於18日申報轉讓，將9張原相股票贈與林俐安，按18日收盤價221元估算，市值約199萬元。原文同時提到，2024年度原相主要股東中，安聯台灣科技基金專戶持股6,330張、持股比率4.24%，迅捷投資股份有限公司持股5,600張、持股比率3.75%。這類資訊通常反映的是股權移轉與持股結構變化，市場解讀時更適合先看事件本身，再觀察後續籌碼是否持續變動，而不是直接下結論。

原相庫存回健康、訂單轉短急單，季線站穩前怎麼看？

原相（3227）法說會透露，客戶與公司庫存已回到相對健康水準，庫存調整力道趨緩，需求也開始回溫，但總體經濟不確定性仍在，訂單型態以短單、急單為主。第一季合併營收 10.87 億元，季增 6.5%，年減 22%；稅後純益 498 萬元，年減 95.6%，每股純益 0.03 元。不過，隨著產品組合改善，第二季滑鼠、安防與 RF 業務可望優於首季，毛利率與營益率也有機會續改善。技術面雖已站回季線，但外資逢高轉賣，短線追價仍需留意風險，是否能穩住季線，將是後續觀察重點。

原相(3227)營收探7季低點，股價還能撿嗎?

電子上游 IC 設計原相(3227)公布 26Q1 營收 22.0941 億元，較上 1 季衰退 3.38%，創下近 7 季以來新低，比去年同期衰退約 5.93%；毛利率 59.48%；歸屬母公司稅後淨利 3.8991 億元，季減 14.95%，與上一年度相比衰退約 28.48%，EPS 2.65 元。

原相(3227)僅一券商評等中立，248元還能追嗎?

原相(3227)今日僅中國信託綜合證券發布績效評等報告，評價為中立，目標價為248元。 預估2026年度營收約100.81億元、EPS約13.07元。

原相(3227)EPS 2.65元、毛利率59.5%　還能追嗎?

原相(3227)於昨日法說會公布今年首季財報，營收達22.09億元，季減少3.4%，年減少5.9%；毛利率為59.5%，優於市場預估，較去年同期61.1%略降但較上季58.5%上揚；獲利3.87億元，季減14.9%，年減27.9%；每股稅後純益（EPS）2.65元，低於去年同期3.74元及上季3.12元。原相表示，排除匯率因素後，首季年減幅僅2.2%，表現略優於預期，主要成長來自遊戲機及安防無人載具領域。 原相首季營收22.09億元，受遊戲機客戶去年同期積極備貨影響，年減5.9%，季減3.4%。毛利率59.5%優於預估，主要因產品組合優化，較上季成長1個百分點，但低於去年同期。獲利3.87億元，年減27.9%，EPS 2.65元。原相說明，匯率排除後年減2.2%，其中安防及無人載具業務貢獻成長，其他領域則趨穩。 法說會後，原相股價表現受關注，法人觀察首季毛利率上揚及產品組合改善。原相預估本季需求穩定，滑鼠電競領域預期帶動業績季成長10%以上。產業鏈中，遊戲機及安防應用持續推動需求，競爭環境下產品組合調整有助維持毛利率水準。 原相本季營運重點在電競滑鼠需求，預期季成長逾10%。投資人可追蹤後續月營收變化及毛利率趨勢，同時留意匯率波動及安防無人載具訂單進展。潛在風險包括客戶備貨週期變動及全球需求不確定性。 原相(3227)為電子半導體產業，專注CIS、電容觸控及影像相關感測器IC設計，總市值343.7億元，本益比18.0，稅後權益報酬率4.4%。主要營業項目為互補金氧半導體影像感測積體電路，佔銷貨收入95.41%。近期月營收表現：202604為850.20百萬元，月增13.06%，年增4.21%，創59個月新高；202603為752.01百萬元，年減5.42%；202602為648.76百萬元，年減13.84%；202601為808.65百萬元，年增1%；202512為790.34百萬元，年增0.45%。整體營運趨穩，影像感測業務維持成長動能。 近期三大法人動向：20260512外資買超280張、投信1張、自營商-92張，合計188張，收盤228.50元；20260511外資705張、投信-21張、自營商88張，合計771張，收盤231.50元；20260508外資1991張，合計2154張，收盤226.50元。主力買賣超：20260512為176張，買賣家數差12，近5日主力買超18.4%，近20日12.5%，收盤228.50元；20260511為619張，近5日19.8%。法人持續流入，主力持股集中度提升，外資買超趨勢明顯。 截至20260430，原相收盤207.50元，漲0.48%，成交量1289張。短中期趨勢：MA5約210元上方，MA10約205元，MA20約200元，MA60約190元，股價位於多條均線上方呈現多頭排列。近5日均量約1500張，高於20日均量1200張，量價配合正向。關鍵價位：近20日高點232元為壓力，低點176元為支撐；近60日區間高269元、低103元。短線風險提醒：量能續航需觀察，若乖離擴大可能面臨回檔壓力。 總結來看，原相首季EPS 2.65元、毛利率59.5%表現穩健，本季電競需求預期支撐成長。投資人可留意月營收、法人動向及技術均線位置，追蹤匯率及訂單變化，以掌握營運脈動。

原相(3227) 115元還能追? 獲利下滑怎麼辦

原相(3227)今日有4家券商發布績效評等報告，多數券商偏向中立，其中有1家評等為買進、3家評等為中立，目標價區間為75～115元。 預估2022年度營收約52.23億～52.26億元間、EPS落在7.2～7.2元間；預估2023年度營收落在47.54億～47.54億元間、EPS落在2.08～2.08元間。