AI記憶體缺貨如何支撐十銓毛利率？從DRAM價格、DDR5結構到庫存風險的傳導機制解析

美光(MU)財報爆棚卻連跌15%，404美元這價位還追得動還是該先跑？

財報亮眼卻遇股價大幅回跌 美光(MU)最新公布的第二季財報表現極為亮眼，主要受惠於人工智慧晶片對記憶體的龐大需求。儘管營收大幅成長，但這份優異的成績單並未直接帶動股價上漲。自從公布財報以來，這家記憶體大廠的股價已經下跌約15%，連續四個交易日呈現走弱態勢。 AI晶片需求引爆記憶體缺貨潮 輝達(NVDA)與超微(AMD)等人工智慧公司的高效能晶片高度依賴特定的記憶體產品，而美光(MU)、SK海力士與三星幾乎包辦了整個市場的供應。美光執行長指出，目前記憶體供應非常吃緊，且產能無法輕易提升。由於供應鏈緊縮，美光在滿足客戶需求上面臨挑戰，關鍵客戶目前只能獲得其需求量50%到三分之二的產品，這也反映在公司強勁的財務表現上。 營收飆升近三倍且毛利率看俏 在過去一年中，美光(MU)的股價累計上漲超過300%，是美國前十大科技公司中今年迄今唯一維持正報酬的企業，相比之下，甲骨文(ORCL)和微軟(MSFT)則雙雙下跌超過20%。財務數據方面，美光在2026會計年度第二季創下238.6億美元的營收，幾乎是前一年同期80.5億美元的三倍。公司同時釋出強勁的未來展望，預估下一季毛利率將高達約80%。 外資調高目標價市場卻獲利了結 儘管股價在財報後立即下跌，華爾街分析師普遍對美光(MU)的獲利能力抱持正面態度。包括美國銀行(BAC)、摩根士丹利(MS)和摩根大通(JPM)在財報公布後都調高了美光的目標價。花旗(C)分析師則解釋，股價下跌主要是因為市場擔憂2027財年資本支出增加，加上毛利率高達81%已經超過輝達(NVDA)的75%，引發了投資人在股價經歷強勁上漲後選擇獲利了結。 美光科技公司簡介與最新交易資訊 美光科技是全球最大的半導體公司之一，專注於記憶體和儲存晶片的設計與製造，主要營收來源為動態隨機存取記憶體以及NAND快閃記憶體。公司客戶遍及全球，產品廣泛應用於個人電腦、資料中心、智慧型手機及汽車等領域。美光(MU)最新收盤價為404.35美元，下跌18.55美元，跌幅為4.39%，當日成交量為54,807,325股，成交量較前一日變動為-14.66%。 文章相關標籤

十銓(4967) 股價震盪走高：AI 記憶體缺貨帶動，法人回頭買但壓力還沒真正解除？

🔸 十銓(4967) 股價上漲，AI 記憶體缺貨題材推升盤中表現 十銓(4967) 今日盤中股價漲幅達 2.71%，報 132.5 元，明顯受到近期 AI 伺服器需求帶動記憶體缺貨議題延燒的激勵。昨法說會總座直言缺貨結構性難解，2026 年上半年更將漲價，法人關注毛利率但目前僅見缺貨壓力。加上 NAND Flash 現貨價暴漲、DDR5 庫存佔比高，市場對十銓(4967) 未來營運動能仍有期待，短線資金迴流明顯。 🔸 技術面壓力未解，籌碼面法人買盤迴流但主力分歧 從昨日技術面來看，十銓(4967) 股價仍在周線及月線下方，MACD、RSI、KD 指標皆偏弱，短線多空訊號交錯。法人籌碼方面，昨日三大法人買超 204 張，外資回補但主力近五日仍呈現賣超，顯示資金輪動快速，短線追價需留意量能與壓力區。建議操作上以區間觀察為主，等待技術面轉強再行進場。 🔸 公司業務聚焦記憶體模組，盤中分析總結 十銓(4967) 主力業務為記憶體產品製造，旗下自有品牌 T-FORCE 在電競市場具知名度，DRAM 產品營收佔比高達 65%。近期營收波動大，10 月營收年減 7.8%，但第 3 季獲利明顯回溫。綜合今日盤勢，AI 需求與缺貨題材支撐短線股價，但技術面壓力仍在，操作宜審慎觀察籌碼動向。 🔸 想更快掌握大戶散戶即時籌碼變化？ 👉🏻下載【籌碼 K 線】，一圖秒懂現在誰在買！ 追蹤法人、大戶、主力動向，全盤行情不漏接。 https://www.cmoney.tw/r/2/rr58e7

十銓法說直球對決：AI 記憶體「結構性缺貨」延到 2026，上半年還要漲價？投資人該盯哪些關鍵

十銓(4967) 昨(28)日線上法說會指出，在AI帶動記憶體缺貨下，第3季不論收入、毛利率與淨利率都有明顯成長，單季稅後淨利達2億元，優於上半年總和。累計前三季稅後淨利2.95億元，雖受上半年影響年減47.5%，每股純益(EPS)為3.47元，但公司評估，今年整體獲利水準不輸去年，並將在本季維持相對較高的記憶體庫存水位，以因應市況變化。 針對市場關注的記憶體缺貨何時緩解，十銓總座陳慶文在法說會中明確表示，本輪由雲端服務供應商(CSP) AI需求推升的記憶體缺貨屬於結構性問題，非短期可解決。他直言，2026年「絕對不可能」緩解，真正的缺貨時間點將落在2026年上半年，屆時在沒有新產能開出且AI需求延續下，看不到價格下跌理由，上半年預期仍會漲價，下半年則維持高檔水準。 在產品組合方面，十銓目前記憶體產品以DRAM為主，占整體比重約65%，NAND Flash約34%。其中，受惠DDR5單價較高，DDR5在DRAM營收中的占比已拉升至約84%，庫存結構中DDR5約占七成，DDR4約28%。公司並提到，隨著AI伺服器與DDR5換機潮在2027至2028年間發酵，未來記憶體在PC整機BOM成本中的占比，將由目前約15-20%提升至25-30%。 在上游供應鏈方面，十銓記憶體採購來源以韓系供應商為主，占比約70%；其次為美光約20%，並與台灣供應商維持合作關係，長期合作夥伴包括南亞科。法人關心終端產品售價是否能完全反映記憶體成本上升，避免壓縮毛利率，對此陳慶文表示，目前觀察並無價格承受度問題，市場主要議題仍在於供給不足與缺貨狀況，而非終端價格壓力。 展望後市，十銓管理層點出幾個關鍵時間軸：2026年上半年為記憶體真正吃緊的時點，2027至2028年則有AI伺服器與DDR5換機潮延續需求。對於關注十銓的投資人而言，後續可持續留意記憶體供需變化、DDR5滲透率、以及公司在高價位產品與庫存策略上的調整，並配合法說會與財報更新，追蹤獲利結構隨市況變化的實際結果。