聯電(2303)10家喊多還能追嗎？先看評等與EPS下滑風險

聯電(2303)遭00919剔除後仍走強：CPO題材與成熟製程供需變化怎麼看

聯電(2303)近期在籌碼面與產業面都出現新的討論焦點。首先，高股息ETF(00919)最新成分股調整中，正式將聯電剔除；市場法人指出，主因在於股價受惠AI題材表現走升，但現金股息未同步跟上，因而被納入換股調整。 另一方面，聯電也因產業題材受到關注，包括傳出切入CPO相關新領域，以及外資法人評估成熟製程在明年下半年可能出現產能吃緊，因而上調投資評等與合理股價預期。 從公司背景來看，聯電成立於1980年，為全球第三大專用晶片代工廠，2024年市佔率約5%，總部位於新竹，全球擁有12座晶圓廠，客戶涵蓋德州儀器、聯發科與英特爾等，應用領域包括通訊、顯示、記憶體與汽車。 股價表現方面，2026年6月1日聯電開盤22.97元，盤中高點23.02元、低點22.135元，收在22.89元，單日上漲0.71元，漲幅3.20%，成交量為11,502,971股，較前一交易日減少21.48%。 整體來看，聯電短線雖面臨大型ETF調節持股，但CPO延伸題材與成熟製程供需變化，仍讓市場持續關注其後續基本面與產能利用率表現。

聯華電子(2303)遭高息ETF剔除後，CPO新題材與成熟製程吃緊能否成為轉機

聯華電子(UMC)近期成為市場關注焦點，主要來自籌碼面與基本面兩項變化。籌碼面上，國內大型高息ETF 00919 最新成分調整中，原本權重居前的聯電(2303)遭到剔除，市場解讀與股價先前受AI題材推升、但現金股息未同步跟上有關。基本面方面，市場傳出聯電可能跨入CPO（共同光學封裝）領域，外資也提出看法，認為成熟製程在明年下半年可能面臨產能吃緊，並因此調升其投資評等。 聯華電子(UMC)成立於1980年，是全球第三大專用晶片代工廠，2024年市佔率約5%。公司在全球營運12座晶圓廠，客戶包含德州儀器、聯發科與英特爾等，產品應用涵蓋通訊、車用與記憶體等領域。 就近期股價表現來看，根據2026年6月1日交易資料，聯華電子(UMC)開盤22.97元、收盤22.89元，單日上漲0.71元，漲幅3.20%。盤中高點23.02元、低點22.135元，成交量為1150萬2971股，較前一交易日減少21.48%。 整體而言，聯華電子(UMC)目前同時受到高股息ETF換股影響與CPO、新製程供需變化等題材牽動。後續可持續觀察新事業的實質進展，以及外資與市場籌碼是否延續調整。

華新(1605)不只看EPS：循環股更該追蹤景氣位置

判斷華新(1605)現在走到循環哪一段，單看當季EPS其實不夠。這類金屬、電線電纜循環股，股價通常先反映未來幾季的期待，市場真正關心的是景氣是在復甦、盤整，還是已經接近高檔。乍看獲利漂亮很重要，但如果原物料成本上來、產品報價卻跟不上，毛利還是會被壓住，這代表獲利未必能延續。 先看獲利之外的變化。 比較常觀察的方向包括： - 銅價與原料成本：原物料是成本端關鍵，價格變動會直接影響毛利空間。 - 報價能不能反映成本：如果原料漲、成品報價也能跟上，代表轉嫁能力還在。 - 接單與月營收：月營收連續回升，通常比單月數字更有意義。 - 庫存與產能利用率：庫存下降、產能利用率往上，往往表示需求正在改善。 如果是「訂單有變多，但庫存還高」，通常還在復甦早期；如果是「庫存下來、報價穩、出貨也增長」，那循環位置就比較像往上走的階段。 估值會跟著景氣預期一起動。 華新(1605)這種循環股的本益比，本來就不是固定值。市場願意給多少評價，重點不在現在賺多少，而在後面幾季能不能繼續比現在更好。 - 景氣往上：如果市場相信獲利還會延續，本益比通常會往區間上緣靠。 - 景氣放緩：若看到訂單遞延、報價壓力或產能利用率下滑，評價往往會先修正。 - 核心問題：EPS能不能續航、成本能不能轉嫁、後續還有沒有更好的獲利空間。 所以看華新(1605)，不該只問「這季賺多少」，而是要問「下一季會不會比現在更好？」這才是循環股估值會不會往上移動的關鍵。大航海時代要開啟了嗎？還是只是短暫補庫存，後續值得繼續觀察。

Enerpac Tool（EPAC）財報優於預期，2026財年展望穩中偏強

Enerpac Tool（EPAC）最新財報顯示，第四季非GAAP每股盈餘（EPS）為0.52美元，較市場預期高出0.01美元；營收為1.6751億美元，年增5.4%，也略優於市場預期。整體來看，公司本季表現高於市場原先估計。 展望2026財年，Enerpac Tool 預估淨銷售額介於6.35億至6.55億美元，略高於市場共識的6.3695億美元；有機成長率預計為1%至4%。公司同時預測調整後EBITDA介於1.58億至1.68億美元，調整後EPS介於1.85至2.00美元，顯示管理層對後續獲利能力維持正面看法。 此外，公司預估自由現金流將落在1億至1.1億美元，並指出相關預測建立在主要外匯匯率假設，以及當前關稅與法規環境沒有重大變化的前提下。

超豐(2441)Q2營收季增16.5%創近4季高，封測景氣回溫了嗎

超豐(2441)公布23Q2財報，單季營收35.1562億元，季增16.54%，寫下近4季新高，但年減25.04%。單季毛利率為23.08%，歸屬母公司稅後淨利5.9517億元，季增67.18%，年減45.57%，每股盈餘1.05元，每股淨值35.26元。 累計23Q2為止，營收65.3235億元，年減30.53%；歸屬母公司稅後淨利9.5117億元，年減57.9%；累計每股盈餘1.67元，年減57.93%。

德律(3030)估值重算，不一定等於基本面轉差

投資人看到德律(3030)估值重算，第一個直覺常常是「是不是公司變弱了？」但很多時候，市場先做的是評價調整，不是立刻判定獲利能力壞掉。因為股價本來就同時反映現在賺多少，以及未來能不能持續成長。 如果半導體設備族群整體本益比被壓縮，或者法人資金開始避開這一類題材，股價就可能先跌，這不代表財報馬上失色。估值重算和基本面轉弱，不是同一件事。 要分辨是評價修正，還是真的轉弱，可以看三個層次。第一，產業面有沒有一起被重估；如果同業本益比普遍下修，代表市場是在調整整個族群的定價方式。第二，法說內容有沒有轉保守；如果公司對訂單、交期、需求展望開始變得保守，就不只是單純的價格修正，而是對未來成長率的假設在降溫。第三，財報的獲利品質有沒有變；如果毛利率、營益率、EPS 還維持穩定，通常比較像是評價被壓縮，若接單放緩、毛利承壓、獲利連續下滑，才比較接近基本面轉弱。 投資人後面該盯的，不是股價什麼時候回到高點，而是新的合理區間在哪裡。如果德律(3030)仍然受惠於 AI、車用或半導體測試需求，訂單能見度也沒有明顯惡化，那這種估值重算，多半只是把先前過度樂觀的期待拉回常態。反過來說，如果接單開始放慢，毛利率也守不住，同業又同步下修，那就要提高警覺，因為市場可能不是在修正評價，而是在重估公司的成長性本身。

樂斯科(6662)Q1營收小增、獲利年增，生技營運動能如何解讀？

樂斯科（6662）公布 26Q1 財報表現，營收 6.1013 千萬元，較去年同期成長約 1.91%；毛利率為 33.04%；歸屬母公司稅後淨利 5.371 百萬元，季減 68.45%，但相較前一年成長約 21.85%；每股盈餘（EPS）0.21 元。 整體來看，樂斯科本季營收維持小幅成長，毛利率也落在 33% 以上，顯示本業獲利結構仍具一定穩定性。不過，稅後淨利較前一季明顯下滑，代表單季獲利波動仍值得關注。若從年對年來看，淨利與 EPS 皆呈現成長，反映公司整體營運仍有進展。 文章原文附帶的應用程式與連結資訊已移除，保留的重點僅為財報數據與公司營運表現。

德律(3030)估值重算，不一定代表基本面轉弱

德律(3030)出現估值重算，重點通常不在於公司立刻變差，而是市場重新計算未來成長還值不值得維持原本的高倍數。股價先反映的，往往不是當下營收與 EPS 立刻轉弱，而是市場對後續成長的想像開始收斂。若半導體設備族群評價同步下修，資金又轉向其他題材，即使財報還沒明顯失速，股價也可能先走在基本面前面。 要分辨德律(3030)這波是單純修正，還是成長期待真的回到常態，可以先看三件事。第一，整體設備股的本益比是否同步壓縮，代表可能不是個別公司問題，而是族群評價重估。第二，公司在法說會、營運說明裡，對訂單、交期、客戶拉貨是否轉趨保守，這會直接影響市場對未來 EPS 的預估。第三，毛利率、營益率與 EPS 是否仍穩定，如果只是短期波動，通常還不到結構性轉弱的程度。 估值重算真正看的，不是股價有沒有跌，而是市場還願不願意用過去那種高期待去定價。若上述數據沒有同步惡化，這波修正更像是情緒降溫與資金輪動，而不是基本面反轉。 後面更重要的，不是何時回到前高，而是新的合理估值落點在哪裡。若 AI、車用、半導體測試需求仍能支撐訂單能見度，這種下修多半只是把過度樂觀的成長期待拉回常態；但是如果接單開始放緩、毛利率承壓，甚至同業也持續下調評價，那市場就不只是單純修正倍數，而是在重新評估成長品質。 從結構性角度來看，這類估值重算在半導體設備與大型科技循環裡很常見，問題不是一時的價格波動，而是未來幾季 EPS 能不能跟上市場原本的預期。若只看股價，很容易誤判方向；但如果把訂單、獲利與族群評價放在一起看，邏輯就會清楚很多。

長榮(2603)獲券商看多，目標價與2024年EPS預估一次看

長榮(2603)今日有3家券商發布績效評等報告，多數券商偏向看多，其中有2家評等為買進、1家評等為中立，目標價區間為183～203元。 另外，市場對長榮(2603)的2024年度營收預估約落在3,115.65億～3,652.02億元，EPS則介於18.73～20.6元之間。 本文重點在於整理券商對長榮(2603)的評等與財務預估，供讀者快速掌握市場共識變化。

Lumentum受惠AI資料中心需求升溫，營收獲利同步放大

光電與光子元件廠 Lumentum Holdings（NASDAQ: LITE）股價持續走強，最新報價 951 美元，上漲約 5.08%，今年以來漲幅已達 121%，表現明顯優於 PHLX Semiconductor Sector 指數。 根據 The Motley Fool 報導，Lumentum 受惠於人工智慧（AI）基礎建設投資熱絡，其用於雲端與網路市場的雷射、收發模組及放大器等產品，協助資料中心實現高速連線，成為超大型雲端業者降低延遲的重要元件。 公司在 2026 會計年度前九個月營收年增 72%，達逾 20 億美元，EPS 也較去年成長 4.5 倍至 5.27 美元。Lumentum 預估本季營收將達 9.85 億美元，較去年同期的 4.807 億美元超過倍增，反映 AI 資料中心需求持續升溫，且資料中心產品具較高毛利，推升獲利動能，成為股價強勢的主要支撐。