大世科25Q3營收創新高的三線檢視：成長質量、季節性與能見度的延續性判斷

技嘉(2376)營收創新高但股價跌回測低點，基本面大好為何技術面叫你先閃？

板卡大廠技嘉(2376)9月在主板、顯卡積極衝銷，加上伺服器出貨亦增溫下，拉抬單月合併營收飆升至127.47億元，月增近23.3％、年增60.6％，一舉創下歷史單月新高紀錄，亦帶動其第三季合併營收續突破313億元，登上僅次於今年第二季的歷年單季次高。但技術籌碼面上來看，在9/24突破年線後並未能守穩，後續持續修正將回測8/20低點，且短線籌碼外資續賣，投信無買盤，仍宜暫避

群聯(8299)Q3營收破160億元新高，記憶體轉弱下還能撐多久？

記憶體控制IC大廠群聯 (8299) 佈局非消費型應用成效顯現，昨 (7) 日公告 9 月營收 57.38 億元，月增 0.5%，年增 32%；連兩月創新高，第三季營收衝破 160 億元，連續兩季改寫新高。 雖然記憶體市況轉弱，市場多看衰群聯下半年營運，然而群聯第三季的營收仍繳出新高的好成績，顯示公司的多元化佈局已經逐漸看到成效，股價方面延續先前的看法，在基本面維持強勁的前提下，近期受到記憶體市況拖累，反而提供長線佈局買點

環球晶(6488)前三季營收創453億新高，股價高檔整理還能進場搶箱底嗎？

矽晶圓大廠環球晶(6488)昨日公告9月營收，合併營收達53.84億元，月增率4.6%，年增率5.6%。第3季合併營收達153.64億元，季增率1.%，年增率9.7%，單季營收為歷年同期新高；累計前三季合併營收達453.78億元，為歷史新高。 雖然今年以來營收表現亮眼，且據公司表示能見度高，手中長約增加，但市場投資人可能擔憂近期日系矽晶圓廠陸續傳出擴產，且不少電子終端產品陸續傳出庫存調整，恐將影響對矽晶圓的需求，壓抑短線股價表現疲弱，然而觀察今年以來的股價走勢處於高檔箱型整理，因此在箱型區間的下緣可嘗試小量試單、區間操作。

樺漢(6414)營收飆831億創新高、Q4又有新訂單，股價還能追嗎？

工業電腦大廠樺漢(6414)受惠於「綠色科技轉型」、「數位轉型」掀起全球各產業加速變革，帶動工業電腦產業市場需求成長，包括半導體、軌道交通、零售金融、政府彩票、博弈娛樂、基礎建設等產業客戶紛紛投入進行設備汰舊換新、新增數位轉型軟硬設施與服務等相關資本支出，令在手訂單金額持續創高，料況供貨穩定亦有利於營收表現，在9月合併營收達119.31億，月增14.8%、年增31.1%；3Q22合併營收達319.24億，季增18.9%、年增36.3%；9月累計合併營收達831.23億，年增25.2%，9月、3Q22、9月累計營收皆創歷年新高。於展望上，4Q22仍將受到通膨、升息、以及歐洲因能源危機等總經環境影響，但在手訂單來看，4Q22將迎大型遊戲機台與彩票機新訂單逐步加入生產排程中，看法審慎樂觀，技術籌碼面上，股價雖於5/10前低附近取得支撐後反彈收付5日線並一度上探月線，但外資、投信無明顯買盤，其中元大於抄底後買盤收斂，野村、第一金雖有助攻但無連買，且前段修正壓力有待消化應慎追價，可等突破站穩月線後在觀察介入時機。

巨大(9921)營收破800億創新高，但零組件風險下還能追嗎？

2021年自行車產業熱絡，各業者全年度營收皆聯袂創歷史高，巨大(9921)更是首度衝破800億元、年增17％；美利達(9914)逼近300億，達293.44億元，年增8.31％；鏈條大廠桂盟(5306)77.6億元、年增26.52％。 其中，巨大(9921)2021年12月營收達64.13億元，月減8.5%，年增11.51%，第4季營收199.2億元，與第3季差不多，年增13.72%，全年營收突破800億元大關，為818.56億元，創歷史新高，年增16.92%。 2022展望上，訂單滿手可望帶動營運持續飆高，惟零組件供應仍存有不確定性，恐將干擾成長的幅度。技術籌碼面上，未能突破2021/8/12高點後落入整理回測月線支撐，但月線仍有待站穩，短線外資買盤收斂，投信無明顯布局，仍應慎追價，可等站穩月線後再觀察介入時機。

京元電(2449)營收飆到新高、目標價上看68元，現在還能追嗎？

【投資快訊】京元電訂單升溫 Q4營收看旺 摘要和看法 受惠於國際IDM廠大舉釋出車用及工業用晶片測試代工訂單，測試大廠京元電（2449）公告11月合併營收31.94億元，再創單月營收歷史新高。(資料來源:工商時報) 京元電公告11月合併營收月增4.1％達31.94億元，較去年同期成長36.9％，創下單月營收歷史新高。累計前11個月合併營收304.88億元，較去年同期成長14.7％，改寫歷年同期歷史新高。以京元電在手訂單來看，12月營收可望維持高檔，第四季營收可望順利創下歷史新高。展望後市，市場預期京元電營運將因產品、客戶分散程度高而有撐，2022 年隨臺灣、美國兩大設計業者客戶佈局拓展而繼續成長，並從 22Q2 開始升溫，本土券商預估2021、2022年EPS 4.1、5.11元，近期市場目標價41.6-68.3元。 延伸閱讀 南茂https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=331436 相關個股:日月光(3711)、力成(6239)、京元電(2449)、南茂(8150)、頎邦(6147)

樺漢(6414) Q3營收創新高、EPS 6.16元後，獲利成長撐得住嗎？

電子下游-工業電腦 樺漢(6414)公布 22Q3 營收291.7227億元，創歷史以來新高，比去年同期成長約 24.59%；毛利率 17.67%；歸屬母公司稅後淨利6.5339億元，季增 47.91%，與上一年度相比成長約 83.53%，EPS 6.16元、每股淨值 128.12元。 截至22Q3為止，累計營收750.0454億元，較前一年成長 12.94%；歸屬母公司稅後淨利累計14.0945億元，相較去年成長69.8%；累計EPS 13.31元、成長 53.7%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

力成(6239)營收創高但技術面壓力沉重，現在還能追嗎？

【08:52 投資快訊】力成(6239)9月累計合併營收創歷年同期歷史新高 封測大廠力成（6239）積極布局邏輯IC先進封裝市場，隨著竹科三廠完成無塵室建置及設備陸續進入裝機階段，力成將在2022年上半年擴大CMOS影像感測器（CIS）封裝量產規模，面板級扇出型封裝（FOPLP）新增產能將在2022年下半年開出。力成已掌握國際大廠釋出的先進封裝代工訂單，2022年營收及獲利可望再攀新高。成受惠於記憶體及邏輯IC封測訂單維持高檔，轉投資超豐產能利用率維持滿載，9月合併營收月減3.7％達72.62億元，較去年同期成長15.0％，為單月營收歷史第三高。第三季合併營收季增8.2％達223.20億元，較去年同期成長17.9％，創下季度營收歷史新高。9月累計合併營收613.71億元，較去年同期成長7.4％，為歷年同期歷史新高。但技術籌碼面上來看，短線籌碼土洋合賣，10/18的黑K壓力有待消化以外，5日線亦遲遲未能站穩，可等突破站穩10/18高點後再觀察適當介入時機，

智易(3596)衝歷史新高、EPS估9.8元，本益比13倍現在還撿得起？

智易(3596) 5 月營收 42.5 億元(MoM+59.4%，YoY+37.7%)，創下歷史單月新高，月增明顯主因 4 月受中國封控影響而基期較低，5 月受惠中國華東地區封控逐步解除帶動產能恢復，符合市場預期。公司預期 22Q2 營運年增可望達 5%～10%，持續挑戰單季新高。22H2 營運看法維持正向，主因晶片等材料供給正在改善，部分 Wi-Fi 晶片已轉至 16 奈米製程生產，預計 6 月開始採用，同時包含 5G、Wi-Fi 6/6E、高速光纖、智慧家庭、車用電子等相關新產品陸續放量出貨。 預估智易 2022 年 EPS 成長 1 成至 9.8 元。 展望智易 2022 年：1)自 20H2 新切入 Cable Modem 產品線，出貨給美洲 MSO 客戶，預期 2022 年出貨量將進一步放大，規格也將由 DOCSIS 2.0 升級至 DOCSIS 3.0/3.1；2)生活型態改變，加速家用網通設備升級需求，同時企業網路支出也隨著重回辦公室而逐漸回溫，整體 Wi-Fi 6/6E 滲透率將進一步提升，21H2 已有 WiFi-6E 新產品出貨，2022 年將持續放量；3)5G CPE 配合電信營運商出貨後已於 21Q4 有顯著營收貢獻，2022 年將成全產品線成長幅度最高的項目；4)越南新廠於 21H2 開始量產，新產能將於 2022 年全年貢獻，帶動營收上限從過往 95 億元提升至突破百億元。另外為了因應客戶需求，近期規劃將越南一期產線於 22H2 再擴充 20%，屆時總產能將提升 10%，除此之外越南廠二期擴建也已於 22Q2 動工，預計 2023 年底前進入量產。 市場預估智易 2022 年 EPS為 9.80 元(YoY+14%)，以 2022.06.07 收盤價 125.50 元計算，本益比為 13 倍，考量 2022 年成長率約相當於 2020 年上升週期，目前本益比合理。

【17:38投資快訊】朋程營收創歷史新高，股價22倍本益比還能追嗎？

朋程公布3月營收創下歷史新高達3.8億元，YoY +30.3%，累計第一季營收達10.0億元，YoY +16.8%。儘管具車用晶片缺貨等負面因子干擾，朋程營收仍逆勢創高。 展望2021年，朋程持續積極的推動轉型，除了推出效率更高的高效二極體、超高效二極體，有望使車廠達成降低碳排放量的目的，預估此2產品2021年有望大量出貨。此外，朋程布局的IGBT、SiC MOSFET雖尚未傳出具體捷報，但市場猜測有機會在2021年取得認證。考量朋程2021Q1營收優於市場預期，上修朋程2021年預估營收至41.4億元，上修預估EPS至5.71元，以2021年的EPS來看，朋程目前的本益比約為22倍，位於歷史區間18-24倍的上緣，但考量到IGBT、SiC MOSFET產品具想像空間，維持逢低買進的投資評等。