立碁8111矽光子出貨不如預期時，本益比與評價修正將如何演變？

量子運算、AI與回購題材輪動，美股個股財報與地緣風險牽動走勢

量子運算板塊週三遭遇賣壓，投資人在前一交易日大漲後選擇獲利了結。Rigetti Computing (RGTI) 重挫 10%，D-Wave Quantum (QBTS) 下跌 7%，IonQ (IONQ) 跌幅達 4%。此外，近期宣布將投資超過 100 億美元於量子運算的 IBM (IBM) 也大跌超過 7%，進一步拖累道瓊工業平均指數表現。 遊戲驛站 (GME) 營收成長 14%，砸 20 億美元買回庫藏股。最新財報顯示，第一季營收達到 8.353 億美元，較前一年同期成長 14%。同時，公司董事會已核准高達 20 億美元的股票回購計畫，為股價提供支撐。 矽光子概念股漲多拉回，Coherent (COHR) 與 Lumentum (LITE) 在前一個交易日分別大漲 17% 與近 14% 後，週三轉為回檔，Coherent (COHR) 終場下跌近 3%，Lumentum (LITE) 跌幅超過 8%。 中東地緣政治風險升溫，國際油價走高帶動標普 500 指數能源類股上揚。西德州中級原油期貨上漲近 2%，艾克森美孚 (XOM)、馬拉松原油 (MPC) 雙雙上漲 3%，APA Corp (APA) 也上揚 2%。 瑞士合眾集團限制資金贖回，黑石 (BX) 重挫逾 4%。彭博社報導指出，瑞士私募股權公司合眾集團對旗下部分基金實施提款限制，引發市場對流動性的擔憂，導致黑石集團 (BX)、KKR (KKR) 與 Blue Owl Capital (OWL) 同步走弱。 派拓網路 (PANW) 財報超預期卻遭拋售，股價跌近 6%。根據 LSEG 的數據，第三財季營收 30 億美元、調整後每股盈餘 0.85 美元，雙雙優於市場預期；公司也上調本季與全年的營收指引，但仍未能阻擋賣壓。 GitLab (GTLB) 財測疲軟並宣布裁員 14%，股價下跌 2%。公司預估本季調整後每股盈餘落在 0.17 至 0.18 美元之間，低於分析師預期，並宣布裁撤約 14% 的全職員工、退出 22 個國家的營運。 邁威爾 (MRVL) 延續 AI 爆發動能，股價再漲近 6%。繼週二股價狂飆 32%、創下史上最佳單日表現後，週三漲勢未歇，顯示市場對其業務前景仍抱持高度期待。 芝加哥期權交易所 (CBOE) 終止連三跌，反彈上漲 3%。本週稍早，市場擔憂美國引入永續期貨合約可能衝擊傳統交易所，導致該檔股票連續三個交易日重挫近 20%，如今跌勢暫告一段落。 Ulta Beauty (ULTA) 全年財測未達高標，股價下跌 4%。雖然公司將全年每股盈餘指引上調至 28.36 至 28.80 美元，但全年營收成長預期僅略低於分析師估值。 Shake Shack (SHAK) 因牛肉與能源成本攀升遭降評，股價下跌 3%。摩根士丹利將其評等從「增持」降至「持平」，雷蒙詹姆斯也指出，原物料與能源價格上漲使利潤率波動風險增加。 美敦力 (MDT) 第四財季營收優於預期，股價上漲近 5%。公司公布第四財季營收達 98.1 億美元，表現優於市場預期；雖然調整後每股盈餘符合預期，但本財年的全年獲利指引略低於華爾街估值。 百勝餐飲集團 (YUM) 獲大摩調升評等，股價上漲 2%。摩根士丹利將評級從「持平」上調至「增持」，分析師指出其估值偏低，且具備成長潛力。

台股創高衝上46,459點：台積電新天價、金融與AI題材輪動

受惠於美股創高與AI題材發酵，台股加權指數在電子與金融股買盤挹注下，單日上漲901.85點，終場收在46,459.16點，創下歷史收盤新高，成交金額達1.45兆元。 盤面上，電子權值股表現強勢。台積電(2330)上漲45元，收在2,425元，改寫新天價；鴻海(2317)上揚2.49%，收309元；廣達(2382)上漲4.12%，收417元；聯發科(2454)與台達電(2308)也維持漲勢。矽光子概念股如聯亞(3081)、波若威(3163)等亮燈漲停。 另一方面，部分個股面臨獲利了結賣壓。記憶體族群中，華邦電(2344)遭外資賣超近5萬張，南亞科(2408)與旺宏(2337)同步遭減碼；聯電(2303)單日遭投信拋售逾14萬張，群創(3481)亦遭外資賣超逾20萬張，但獲八大官股進場護盤。 資金同時輪動至非電族群，金融類股指數上漲4.29%，其中中信金(2891)與凱基金(2883)強勢漲停，華南金(2880)、第一金(2892)及國泰金(2882)皆有顯著漲幅；機電與電纜指數亦分別大漲逾6%。外匯市場方面，新台幣兌美元匯率受台股走高及資金匯入帶動，終場收在31.44元，微升0.5分。整體市場呈現大型權值股領軍、資金多板塊輪動的格局。

台股創高逾900點、AI供應鏈領漲，金融與記憶體資金分歧加劇

受到台北國際電腦展與AI基礎建設需求增長帶動，台股近期走勢強勁，加權指數單日大漲逾900點，收在46459.16點，創下歷史收盤新高，成交量放大至1.45兆元。電子權值股成為此波漲勢核心，台積電(2330)在股東會前夕股價創下2425元新高，市值同步大幅增加；廣達(2382)、緯創(3231)與聯發科(2454)等指標企業也同步走高。 除了大型權值股，受惠於美系AI晶片大廠執行長對相關技術的公開肯定，矽光子與光通訊概念股成為盤面焦點，波若威(3163)、聯亞(3081)、上詮(3363)、光聖(6442)及訊芯-KY(6451)等多檔個股亮燈漲停。 在資金高度集中於AI與半導體板塊之際，外資法人的操作出現分歧。一方面，資金流入部分金融股，帶動中信金(2891)、凱基金(2883)等金控股價走揚；另一方面，華邦電(2344)、南亞科(2408)、旺宏(2337)以及群創(3481)則遭遇外資明顯調節，出現賣超。 整體來看，台股市場結構呈現大型科技股與中小型相關概念股連動的格局。投資機構資料顯示，在AI技術發展帶動半導體先進製程與零組件需求的背景下，市場資金流向仍以科技供應鏈為主；後續焦點則將轉向美國消費者物價指數（CPI）與全球主要央行利率政策動向。

COMPUTEX與AI題材推升台股創高，台積電、金融與矽光子族群領漲

受惠於台北國際電腦展（COMPUTEX）登場與AI題材發酵，台股加權指數3日大漲901.85點，終場收在歷史新高46,459.16點，單日成交金額達新台幣1兆4,508.77億元。三大法人同步買超，其中外資單日大幅買進433.96億元，帶動新台幣兌美元匯率微幅升值0.5分，以31.44元作收，呈現股匯雙漲格局。 盤面上電子權值股表現強勢，台積電(2330)終場上漲45元，以2,425元再創收盤歷史新天價，單日市值激增1.55兆元。AI伺服器與電子零組件概念股同步上攻，鴻海(2317)、廣達(2382)、緯創(3231)、聯發科(2454)與台達電(2308)均有顯著漲幅。此外，受輝達執行長提及邁威爾（Marvell）發展前景的帶動，資金大量湧入矽光子與光通訊族群，聯亞(3081)、波若威(3163)、上詮(3363)、光聖(6442)、訊芯-KY(6451)及光環(3234)等個股皆強勢攻上漲停。 在資金輪動方面，金融股亦成為法人買盤焦點，中信金(2891)、凱基金(2883)高掛漲停，華南金(2880)與第一金(2892)亦同步收紅。然而，盤面資金呈現顯著板塊分化，記憶體族群遭遇外資逢高調節，華邦電(2344)遭賣超近5萬張，南亞科(2408)與旺宏(2337)亦遭調節；同時，晶圓代工廠聯電(2303)單日遭投信賣超逾14萬張。整體而言，在大型權值股帶動大盤衝高的同時，市場資金已依據產業基本面與漲跌基期進行結構性調整。

輝達力挺邁威爾科技(MRVL)，矽光子與ASIC布局成焦點

近期邁威爾科技（MRVL）成為市場焦點，主因是在台北國際電腦展期間，輝達執行長為其站台，並看好未來發展潛力。雙方今年初已宣布策略合作，輝達並投資 20 億美元，深化矽光子與 AI-RAN 領域布局。面對 AI 資料中心龐大的頻寬需求，邁威爾科技在光通訊與客製化晶片具備技術優勢。 此外，邁威爾科技也與台灣供應鏈維持緊密合作，包括委由台積電（2330）負責先進製程晶圓代工，並與日月光投控（3711）展開 CPO 共同封裝光學量產的長期合作。 邁威爾科技是一家無晶圓廠晶片製造商，專注於網路和儲存應用，核心產品涵蓋處理器、光互連及專用積體電路，主要服務資料中心、運營商與企業市場。自 2017 年起，該公司透過多次大型收購，逐步淡出傳統消費性應用，轉向雲端與 5G 基礎設施商機。 依據 2026 年 6 月 2 日交易資料，邁威爾科技單日股價自 253.46 美元開出，盤中最高觸及 291.30 美元，終場收在 290.79 美元，單日漲幅 32.52%，成交量逾 1.12 億股。 整體來看，邁威爾科技憑藉光通訊與資料中心互連技術，已在 AI 基礎建設生態系中扮演關鍵角色。後續可持續觀察雲端業者對客製化晶片的需求變化，以及先進封裝技術的量產進程，作為評估產業趨勢的參考。

COMPUTEX帶動AI供應鏈升溫　台系半導體與伺服器概念股受關注

受惠於台北國際電腦展（COMPUTEX）開幕與人工智慧需求推升，半導體與電子代工供應鏈出現明顯成長動能。輝達與邁威爾（Marvell）執行長同台提到「銅光過渡」技術趨勢，市場對銅纜與光通技術的需求同步升溫，矽光子相關個股如聯亞(3081)、波若威(3163)、光聖(6442)等受到市場關注。輝達新一代 Vera Rubin 系統也導入先進資料傳輸技術，顯示高速互連仍是AI基礎建設的重要方向。 在伺服器與邊緣運算端，技嘉(2376)展示支援輝達新平台的 800V DC 高壓直流供電架構與全水冷盲插式伺服器，主要回應高算力環境下的散熱與供電需求；研華(2395)則聚焦邊緣運算軟體與機器人平台，延伸數位科技在工業場域的應用。伺服器管理晶片大廠信驊(5274)則表示，受惠於代理式AI應用崛起，訂單已滿載至 2027 年，並持續尋求載板料源以支撐交期。 晶圓代工方面，聯電(2303)宣布與 Intel 合作的 12 奈米製程進展順利，並積極擴充先進封裝產能，旗下 12 吋矽光子平台也已進入試產階段。整體來看，從光通訊、散熱解方到先進封裝，台系供應鏈正透過技術升級與產能擴充，承接AI基礎建設帶來的需求。

AI算力推升台灣供應鏈需求，GPU與CPU一比一趨勢如何擴散？

今年 COMPUTEX 展會中，輝達、AMD、英特爾與 ARM 等大廠指出，在 AI 應用推動下，未來 GPU 與 CPU 的配置比例有望接近一比一。這股技術趨勢也推升雲端基礎設施建置需求，伺服器管理晶片廠信驊(5274)表示，近期已觀察到雲端服務供應商（CSP）直接下單的比例逐漸增加。 在算力需求擴增的背景下，輝達宣布新一代 Vera Rubin 架構進入量產階段，並強調需要仰賴台灣供應鏈協助擴大產能，以滿足全球 AI 工廠需求。相關代工廠如廣達(2382)、英業達(2356)及仁寶(2324)皆表示伺服器訂單需求穩健，神達(3706)旗下神雲科技也指出，為因應 AI 資料中心建置，美國與越南新廠已陸續投產。 此外，散熱技術成為高耗能 AI 伺服器的關鍵配置，奇鋐(3017)與雙鴻(3324)皆指出液冷散熱系統已成為標準配備，目前正陸續擴大冷卻液分配單元（CDU）的產能與出貨量。 在資料傳輸技術方面，輝達與台積電(2330)合作開發 COUPE 矽光子封裝平台，預計於今年下半年擴大共同封裝光學（CPO）交換器產能。業界指出，在短距離與長距離傳輸的雙重需求下，光通訊技術將與傳統銅纜並存，進而帶動光通訊供應鏈成長。 整體而言，從晶圓代工、伺服器組裝到散熱與光通訊模組，台灣供應鏈在 AI 基礎設施擴展中，扮演核心的生產與技術整合角色。

Lightmatter加入NVIDIA NVLink Fusion，光通訊族群強勢走高

今日台股在強勢盤面帶動下，光通訊族群成為市場焦點。主因來自美國矽光子新創公司 Lightmatter 於 6 月 3 日宣布加入 NVIDIA NVLink Fusion 生態系，將提供與輝達光學及 SerDes 技術相容的高效能光學連接方案，帶動市場對 AI 資料中心光互連升級需求的想像升溫。 盤面上，光通訊概念股同步走強，前幾檔領漲股包括光環(3234)、上詮(3363)、聯亞(3081)，三檔皆接近漲停，其餘成份股也多數收紅，顯示族群擴散性明顯，不只是單一個股表現。 從中長線來看，光通訊題材的支撐仍與 AI 基礎建設擴張有關。隨著大型語言模型與 GPU 叢集對資料傳輸頻寬需求提高，傳統銅線互連在功耗與距離上逐漸受限，光互連技術因此成為重要選項。另方面，Coherent 先前提到光通訊產品需求強勁，訂單能見度延伸至 2028 年以後，也強化了這條產業鏈的延續性。 整體來看，這波光通訊族群上漲同時具備短線消息催化與中長線產業趨勢支撐。後續觀察重點包括：是否有更多廠商加入 NVLink Fusion 生態系、台灣供應鏈訂單能見度是否進一步提升，以及族群在高檔整理後能否持續獲得資金承接。

光通訊族群受惠 AI 互連升級，光環、上詮、聯亞領漲收高

今日台股加權指數開高走高，盤中與收盤雙雙刷新歷史高點，市場氣氛明顯偏多。在這樣的強勢盤面下，光通訊族群成為資金聚焦方向之一。主要催化來自美國矽光子新創 Lightmatter 宣布加入 NVIDIA NVLink Fusion 生態系，將提供與輝達光學及 SerDes 技術相容的高效能光學連接方案，帶動市場對 AI 資料中心光互連升級需求的想像升溫。 盤面上，光環(3234)、上詮(3363)、聯亞(3081)成為領漲個股，三檔收盤漲幅皆接近漲停，其餘成份股也多數收紅，顯示族群擴散性相對明顯。從產業邏輯來看，AI 算力基礎建設持續擴張，GPU 叢集間的資料傳輸頻寬需求增加，傳統銅線互連在功耗與距離上的限制逐步浮現，使光互連技術成為下世代資料中心的重要選項。 此外，美國光通訊大廠 Coherent 先前提到，光通訊產品需求強勁，訂單能見度已延伸至 2028 年，部分客戶甚至看到 2030 年需求，進一步強化市場對這條供應鏈的中長線關注。對台灣光通訊供應鏈而言，光收發模組、矽光子元件與高速連接器等產品，仍是後續觀察重點。 整體來看，光通訊題材今日的走強同時具備短線消息與中長線產業邏輯支撐，但後續能否延續，仍需觀察更多廠商是否加入 NVLink Fusion 生態系，以及相關訂單能見度是否持續提升。

Lightmatter加入NVIDIA生態系點火，光通訊族群受關注

今日台股加權指數收在46,459.16點，上漲1.98%，盤中高低點分別為46,552.16點與45,660.46點，市場維持開高走高格局。盤面焦點落在光通訊族群，主因是美國矽光子新創公司Lightmatter宣布加入NVIDIA NVLink Fusion生態系，提供與NVIDIA技術相容的高效能光學連接方案，帶動市場對AI資料中心光互連升級的想像。 從產業脈絡來看，AI資料中心對高速光通訊規格的需求持續升溫，800G與1.6T等升級方向仍是市場關注重點。隨著AI叢集規模擴大，資料中心內部傳輸頻寬壓力增加，傳統銅線互連在功耗與距離上的限制逐漸明顯，光互連方案的替代空間也因此擴大。另一方面，先前光通訊大廠在OFC大會釋出產能已預訂至2027年底的訊息，也反映產業需求並非短期題材，而是具備延續性。 今日族群表現中，光環(3234)收在143元、漲幅10.0%，上詮(3363)收在884元、漲幅9.95%，聯亞(3081)收在2,830元、漲幅9.9%，三檔個股皆逼近漲停，顯示資金明顯聚焦於光通訊概念股。其餘成份股也多數收紅，族群擴散性相對明顯，盤面呈現族群式走強，而非單一個股表現。 整體而言，Lightmatter加入NVIDIA NVLink Fusion生態系，成為今日光通訊族群的重要催化劑，也讓市場重新評估AI資料中心光互連相關供應鏈的成長空間。不過，後續行情能否延續，仍要觀察資金是否持續留在族群內，以及AI資料中心規格升級是否進一步轉化為台廠實際訂單。