看到這組目標價區間，你現在會想買進還是先觀望智原 3035？

創意(3443)獲券商調升看多：HBM 4 IP領先、目標價最高到1590元

創意(3443)今日共有5家券商發布績效評等報告，其中4家給予買進、1家為中立，目標價區間落在1,100至1,590元。市場對創意2025年的營收預估約287.92億至315.04億元，EPS約28.39至31.83元。 統一證券則將創意的投資建議由中立調升至買進，主要理由包括：2Q25產品組合變化使獲利預估下修，但原因與客戶被併購事件相關；2H25情況未因關稅戰而改變；全年展望沒有太大變動，但股價相較前次目標價已下跌超過30%；此外，創意是全球第一家完成HBM 4 PHY IP及控制器的廠商，未來HBM演進後有機會率先受惠。 統一證券同時將創意2025年EPS預估下修至29.25元，並給出1165元目標價，主因在於認為公司股價已先行反應相關利空，而整體營運未受關稅戰直接影響，且在HBM 4設計服務進度上仍具領先地位。

智原(3035)亮燈漲停，ASIC與AI專案題材延燒，營運高檔能否延續？

智原(3035)盤中報價231.5元，漲幅9.98%，亮燈漲停，市場焦點集中在2奈米GAA雲端AI大型ASIC專案，以及本季營運能否維持高檔。法人預估今年每股賺3.25元，明年上看6.15元，顯示獲利成長預期明顯升溫。以明年預估獲利計算，目前股價約為34.23倍前瞻本益比。 技術面上，智原(3035)近期站上季線與中長期均線，均線結構偏多，日、週、月技術指標同步轉強，成交量也維持相對高檔，顯示價量配合尚屬正向。籌碼面則可見主力近日轉為積極回補，28日主力買超放大且占比走揚，三大法人雖以外資小幅調節為主，但自營商偏向買方，短線籌碼動能較集中於內資與主力。 公司業務方面，智原(3035)是聯電轉投資的ASIC與IP服務公司，業務涵蓋特殊應用IC設計、矽智財、系統平台與設計工具。產業題材上，雲端服務業者自研ASIC、AI運算需求延伸至推論與邊緣AI，加上先進製程與先進封裝專案推進，使客製化AI晶片與IP授權需求維持熱度。9月單月營收年增4.41%、月增19.82%，創近16個月新高，顯示營運動能有回溫跡象。後續仍可持續觀察2奈米雲端AI大型專案進度、本季營收與毛利率是否維持高檔，以及IP與NRE占比變化對獲利的影響。

智原(3035)亮燈漲停，2奈米AI ASIC題材與營收回升受關注

智原(3035)盤中亮燈漲停，股價來到210.5元，市場焦點集中在法說會釋出的2奈米GAA雲端AI ASIC大型專案與先進封裝布局。近期月營收連續成長，9月年增4.41%，並創近16個月新高，也成為盤中多方關注的輔助題材。機構預估今年每股賺3.21元，明年可望成長至6.11元，對應目前股價約31.34倍前瞻本益比。 技術面上，智原先前股價一度跌破多條中長期均線，MACD、RSI與日週KD同步走弱，呈現中短期偏弱整理。不過本波自約150元附近拉升後，均線糾結區與前波高點成為多空換手帶。籌碼面近一個月外資由買超轉為多日賣超，投信偏向逢回買進，自營商與主力則在高檔震盪，近5日主力持股比率略有回落，顯示高檔換手仍在進行。 公司業務方面，智原主要從事特殊應用IC(ASIC)設計服務、矽智財(IP)與系統平台業務，屬於電子半導體設計服務供應鏈，並與晶圓代工合作提供從設計到量產的整合解決方案。產業需求則受AI、5G、HPC等應用帶動，先進與成熟製程ASIC設計需求同步擴張，NRE與Turnkey模式也可能放大營運貢獻。後續可持續觀察2奈米與先進封裝相關ASIC專案的推進節奏、12奈米IP與新平台導入進度，以及海外高毛利客戶比重變化，評估其對營收與產品組合的影響。

智原(3035)亮燈漲停，2奈米GAA與先進封裝題材受關注

智原(3035)盤中報價210.5元，漲幅9.92%，亮燈漲停，盤面焦點集中在法說會釋出的2奈米GAA雲端AI ASIC大型專案與先進封裝布局。市場也關注近期月營收連續成長、創近16個月新高，是否能為後續訂單與營運動能提供支撐。公司今年每股賺3.21元的預估值，較去年成長約14.23%；明年預估每股賺6.11元，年增幅度約90.3%。 從技術面來看，智原先前股價一度跌破多條中長期均線，MACD、RSI與日週KD指標同步走弱，呈現中短期偏弱整理結構。不過本波自約150元附近拉升後，均線糾結區與前波高點一帶成為多空換手帶。籌碼面上，近一個月外資由集中買超轉為多日賣超，投信偏向逢回買進，自營商與主力籌碼在高檔震盪，近5日主力持股比率略回落，顯示高檔換手仍在進行。 公司業務方面，智原主要從事特殊應用IC(ASIC)設計服務、矽智財(IP)與系統平台業務，屬於半導體設計服務供應鏈，並與晶圓代工合作提供從設計到量產的整合解決方案。產業面受AI、5G、HPC等應用帶動，先進與成熟製程ASIC設計需求同步擴張，NRE與Turnkey模式也可能放大營收貢獻。後續可持續觀察2奈米與先進封裝相關ASIC專案進度、12奈米IP與新平台導入情況，以及海外高毛利客戶比重變化，這些因素都可能影響未來營收與產品組合。

LPU族群回檔加深，世芯-KY重挫拖累供應鏈觀望氣氛

LPU 概念股盤中走弱，族群跌幅擴大至 5.19%。創意、智原、愛普* 跌幅約 3% 至 4%，世芯-KY 更重挫近一成，成為拖累整體表現的關鍵個股。 市場解讀，這波壓力與美股 NVIDIA 財報前夕的預期有關，CoWoS 等相關供應鏈先出現獲利了結賣壓，部分資金也轉向其他 AI 應用次族群，使 LPU 族群承壓。 從供應鏈角度看，近期半導體設計服務族群漲多後進入修正，市場對先前漲幅轉趨謹慎。世芯-KY 今日走弱，也被視為高效能運算 ASIC 設計服務的風向球，顯示短線信心出現動搖。 技術面方面，LPU 族群短期已轉弱，部分個股可能回測重要均線支撐。若成交量進一步縮減、股價不再破低，或國際半導體大廠財報釋出較正面的展望，後續才較有機會觀察止穩跡象。

LPU族群重挫、世芯-KY領跌，CoWoS供應鏈短線賣壓浮現

LPU 概念股盤中表現疲軟，整體類股跌幅擴大至 5.19%。代表個股中，創意、智原、愛普* 跌幅約 3% 至 4%，權重股世芯-KY 更重挫近一成，成為拖累族群的關鍵指標。 市場推測，賣壓主要來自美股 NVIDIA 財報前夕，投資人對 CoWoS 等相關供應鏈個股先行獲利了結；同時，部分資金轉向其他 AI 應用次族群，使 LPU 族群整體承壓。 近期半導體設計服務族群漲多修正，市場在輝達財報公布前，對相關供應鏈的預期心理仍高，但獲利了結賣壓也同步湧現。這波修正反映出市場對先前漲幅過大的謹慎態度，也顯示資金正在尋找下一個受關注的方向。 其中，世芯-KY 今日重挫近一成，其表現常被視為高效能運算（HPC）ASIC 設計服務的風向球，這也讓市場短線信心轉趨保守。 從技術面來看，LPU 族群短期已轉弱，部分個股可能回測重要均線支撐。現階段操作宜保守，先觀察是否出現築底或止穩訊號，例如成交量急縮且股價不再破低，或國際半導體大廠財報釋出較正向的展望，再判斷後續走勢。

興富發(2542)低本益比定價，房市回溫能否帶動評價修復？

市場近期討論房市「五窮六絕七翻身」，放到興富發(2542)身上，重點不只是房市氣氛是否轉暖，而是股價已先以偏低本益比反映營建業的景氣疑慮。2026/7/30 興富發收在 44.35 元，單日上漲 2.54%，本益比約 7.2 倍，股價淨值比約 1.73 倍，顯示市場尚未用高評價看待這檔營建股。 從估值來看，興富發今年前瞻本益比約 7.25 倍，明年約 6.47 倍；最新預估 EPS 則為今年 6.12 元、明年 6.85 元，代表獲利仍維持在相對可觀的水準。若房市信心回溫能進一步反映在建案去化與認列節奏，市場通常會先檢視 EPS 是否守得住，再討論本益比是否有修復空間。 籌碼面也是觀察重點。2026 年以來，投信買超 109,436 張、外資賣超 52,063 張，三大法人合計買超 63,342 張，顯示外資態度仍偏保守，但投信承接力道明確。到 2026/7/30，三大法人持股比率升至 15.41%，這種結構讓股價在短線上較容易出現承接。 券商觀點則提供了參考區間，但也反映分歧。台新投顧在 2026/7/23 給予買進、目標價 50 元；凱基證券在 2026/7/17 給予持有、目標價 50 元；群益證券在 2026/6/11 給予 Buy、目標價 54 元。這代表市場專業端並未對興富發完全悲觀，但對獲利延續性與明年表現仍有不同判斷。 風險同樣清楚。興富發今年 EPS 預估曾在 2026 年 1 月達 7.52 元，最新 2026 年 7 月降至 6.12 元，顯示獲利預估並非一路上修；台新投顧亦將今年 EPS 預估自前次 8.24 元下調至 6.22 元，凱基證券則估明年 EPS 為 5.65 元。這些變化提醒，房市情緒改善不等於獲利就能順利落袋，真正關鍵仍在後續認列與 EPS 是否維持。 整體而言，興富發目前的投資邏輯是：低倍數定價、EPS 仍在 6 元以上、投信持續承接，讓市場有條件重新檢視評價；但若獲利再下修、投信買盤降溫，短線支撐也可能轉弱。

長鑫擴產疑慮升溫，南亞科(2408)評價重估還能走多遠？

市場近期聚焦長鑫招股書與後續擴產可能性，討論中國DRAM供給增加是否會讓記憶體循環提早見頂。這個變數直接碰到南亞科(2408)的定價核心：短線股價會受供給消息影響，但若DRAM報價、毛利率與EPS上修持續，市場對南亞科的評價就不容易只用傳統循環股高峰來衡量。 南亞科7/15收在481元，單日上漲7.37%，成交量放大，顯示法說後仍有買盤願意追認基本面改善；但隔天又因長鑫上市後擴產疑慮，盤中回落逾6%。這種急漲急跌反映記憶體股同時受兩股力量拉扯：一邊是DRAM報價、財報與法人上修帶來的獲利重估；另一邊是中國供給與國際記憶體股高檔震盪帶來的循環疑慮。 南亞科7/10公布第2季財報，合併營收825.49億元，毛利率79.5%，每股純益14.66元。公司指出，第2季銷售量與上季持平，但DRAM平均售價季增超過60%，表示獲利改善主要來自價格而非出貨量擴張。6月營收293.88億元、上半年營收1,316.36億元，也讓法說後的上修有更明確的財報基礎。 目前預估顯示，南亞科今年EPS約58.86元、明年約92.31元，對應今年預估本益比約8.17倍、明年約5.21倍。市場關注的重點，已從能不能轉盈，轉向這一輪獲利高峰能維持多久。若後續報價沒有快速反轉，低遠期本益比仍可能支撐評價繼續上修。 券商評價目前分歧仍在，但上修方向明顯。元富證券投顧7/14給予600元目標價，摩根士丹利證券7/12給予580元，永豐金7/13給予565元；同時也有較保守的統一證券7/13給予460元並維持中立。這代表市場尚未完全消化供給擴張與高基期風險，但多數近期報告已將今年與明年EPS往上調。 籌碼面則未呈現單邊一致。7/15三大法人合計買超12,765張，其中投信買超5,422張，今年以來投信累計買超49,118張，顯示本土法人仍在承接記憶體主線；不過外資今年以來仍賣超7,292張，7月以來也偏向調節，反映國際資金對記憶體循環與高檔評價仍有疑慮。 風險主要有兩個。第一，長鑫存儲上市後擴產若比市場預期更快，可能重新檢查DRAM供給，壓縮南亞科高毛利率維持時間。第二，南亞科目前股價淨值比約6.11倍，過去十二個月本益比約47.9倍，意味市場已提前反映未來獲利；若今年與明年EPS預估無法兌現，股價波動可能先於基本面變化放大。 整體來看，南亞科的多頭判斷不能忽視長鑫擴產風險，而要回到報價、毛利率與EPS上修能否延續來檢驗。若第3季報價仍維持走揚，市場可能繼續用明年獲利來評價南亞科；在記憶體供需尚未快速逆轉前，南亞科仍是市場重新定價的代表之一。

ASML逆勢強彈至1857美元　AI擴產題材與目標價上修帶動高階設備族群

荷蘭半導體設備大廠 ASML（ASML Holding）股價來到 1857.15 美元，漲幅約 5%，表現明顯優於大盤。報導指出，ASML 近期走強，與券商 Bernstein 將目標價大幅調高逾 30% 至 2300 美元有關。 分析師認為，在人工智慧（AI）需求帶動下，邏輯與 DRAM 產能持續擴張，可能推升半導體設備投資動能，市場也因此上調對 ASML 的營運預估。整體來看，資金重新回流高階晶片設備族群，短線焦點集中在券商評價修正與 AI 擴產周期是否延續。 先前在 AI 與晶片股回檔時，ASML 曾一度下跌約 4%，但在最新目標價上修與產業擴產題材支撐下，股價已明顯反彈。

是方(6561)遭搜索案干擾，332元是情緒折價還是基本面錯殺？

市場近期討論的焦點，圍繞在檢調搜索美超微、青雲與是方(6561)電訊，並傳出與輝達 GB300 走私至中港澳案有關。這類事件容易引發資金先行撤出，但就目前已知資訊來看，是方已公告說明營運一切正常，對財務與業務並無重大影響。換句話說，市場交易的更像是不確定感，而不是基本面已經出現明顯斷裂。 從營運結構來看，是方並不是靠單一標案或一次性大單撐估值的公司，而是有相當一部分收入來自 MRR，也就是月租型、持續型收入。公司在 6 月 8 日對外說明時提到，5 月營收年減主因是去年同期有 CSP 大客戶進駐帶來的一次性收入墊高基期；若扣除這個因素，5 月營收約仍較去年同期成長 0.3%。這代表單月數字雖然不好看，但常態性收入結構仍維持成長，與「需求快速轉弱」的解讀並不相同。 更重要的是，獲利預期目前並沒有明顯鬆動。最新一致預估顯示，是方 2026 年 EPS 約 16.62 元，2027 年 EPS 約 19.72 元；以 6 月 30 日收盤價 332 元計算，對應今年預估本益比約 20 倍，明年前瞻本益比約 16.84 倍。這組數字顯示，市場對其明後年的成長仍保有期待，評價也較接近成熟穩定企業的區間，而不是把未來獲利潛力完整反映進股價。 籌碼面也可提供另一個觀察角度。5 月下旬到 6 月初，法人曾明確加碼，是方外資持股比從 5 月 19 日的 6.13% 升到 6 月 3 日的 6.81%，機構持股比也從 6.53% 升至 7.36%。後來隨著市場風險偏好下降，外資持股比在 6 月 30 日回到 6.55%，機構持股比為 7.02%。這種回吐較像短線風險控管，而不是基本面被全面否定。若核心價值真的出現重大毀損，通常會伴隨全年與明年獲利預估同步下修，但目前並未看到這種情況。 券商看法也仍偏正向。永豐金在 2026/5/8 給出買進，目標價 550 元；富邦證券同日給出買進，目標價 400 元；元富證券投顧則在 2026/3/5 給出維持買進，目標價 490 元。這些數字不代表股價一定會走到哪裡，但至少反映出法人框架下，是方的合理評價仍高於 332 元現價。不同券商的差異，更多在於成長節奏與估值倍數的拿捏，而非看法方向出現分歧。 公司也提到，下半年營收會有顯著表現，MRR 仍是成長重點。對這類型公司而言，短期數字容易被一次性收入與高基期擾動，但若月租型收入持續增加，後續營運槓桿就有機會慢慢展開。市場若把注意力從一次性雜音拉回結構性動能，觀察重點仍會是 MRR 是否持續墊高、下半年營收是否如預期回升，以及明後年獲利能否維持上修趨勢。 當然，風險仍然存在。若搜索事件後續出現超出目前公告範圍的新發展，短線評價仍可能承壓；而單月營收本來就可能受大客戶進駐與一次性收入影響，若市場只看單月年增率，股價也容易出現波動。只是從目前資訊來看，這些風險更像時間差，而不是營運邏輯翻空。 總結來說，是方(6561)目前的狀態，較像是核心業務清楚、收入結構穩定、獲利預期仍向上，卻因事件雜音而被壓低評價的公司。6 月 30 日股價 332 元，對應今年約 20 倍本益比、明年前瞻約 16.84 倍；2026 年 EPS 預估 16.62 元，2027 年上看 19.72 元；券商目標價區間落在 400 元到 550 元，整體評等仍偏多。若搜索案最後證明只是短線情緒干擾，而公司營運確如公告所示維持正常，那麼市場接下來重新聚焦的，仍會是 MRR 成長、下半年營收表現與獲利延續性。