VIX、VXX、UVIX 為什麼像電鋸？先看它們真正適合誰

美國GDP、個人支出與油價齊動，台股今早盯住軟著陸與降息預期

今日盤前焦點集中在四項美國總經數據：第一季GDP修正值、個人收入支出、初領失業金人數與耐久財訂單，市場正觀察美國經濟的軟著陸敘事是否仍能延續。盤前指數期貨小幅翻紅，VIX跌破17，情緒偏穩；但油價單日重挫逾5%，又替通膨降溫與需求轉弱兩種解讀都留下空間。若GDP與支出數據同步偏強，聯準會降息預期可能再度分歧，科技股與美債殖利率之間的拉鋸，將是台灣投資人今日最需要留意的核心變數。 美國商務部將公布第一季GDP第二次預估值，市場預期維持2.0%不變，同步公布4月個人收入與支出數據。若GDP下修至1.5%以下或個人支出顯著走弱，衰退疑慮會升溫；若數據優於預期，則可能被解讀為經濟韌性仍在，風險偏好有機會回升。這組數據會直接牽動美元、10年期公債殖利率與科技股估值，是今日最關鍵的盤面觸媒。目前10年期殖利率約在4.48%，已較近期高點降溫，市場正重新為降息預期定價。 油價昨日單日重挫超過5%，西德州原油收在88.68美元，布蘭特原油收在94.29美元，創近期較大的單日跌幅。油價急跌一方面有助壓低通膨預期，為聯準會降息空間提供想像；另一方面也反映市場對全球需求前景的疑慮。能源類股會直接承壓，而航空、運輸、消費等成本敏感族群則可能受惠。對科技股而言，油價下跌帶來的通膨降溫背景偏正面，有助穩住估值。 初領失業金與耐久財訂單則補上今日勞動與投資拼圖。勞動市場方面，市場會觀察初領失業金是否出現裂縫；投資面則看耐久財訂單，評估企業資本支出動能。若耐久財核心數據轉弱，代表企業擴張意願下滑，可能對半導體與工業設備等台灣出口供應鏈形成壓力；反之，若數據維持韌性，AI相關資本支出題材仍有機會支撐市場敘事。 VIX昨日收在16.29，已跌破17，顯示市場恐慌情緒持續降溫。四大指數期貨盤前皆小幅走高，道瓊期貨表現較強，那斯達克期貨也維持紅盤，整體氛圍穩定但動能不強。這代表在數據沒有出現負面驚喜前，盤面偏向盤整偏多；不過在VIX低位環境下，任何不如預期的數字都可能放大短線波動。 黃金期貨與美元則呈現整理格局。黃金回落、美元小幅走強，顯示資金在數據公布前仍偏觀望，尚未出現明確的避險或風險偏好轉向。10年期與2年期殖利率同步小幅回落，殖利率曲線也仍在緩步正常化中。整體來看，資金尚未找到明確方向，今日數據將提供下一步定價依據，且公布後前30分鐘可能是盤面最關鍵的波動時段。

美股盤前偏多延續：科技股、AI晶片與油價回落的盤勢觀察

美股盤前氣氛明顯偏多，那斯達克與標普500期貨雙雙走高，延續昨日科技股強勢反彈格局。VIX恐慌指數回落至16.76，市場風險偏好回溫；同時油價重挫逾2%，為通膨壓力帶來緩解訊號。盤面焦點集中在科技股能否延續多頭，以及台股相關供應鏈是否跟上這波漲勢。 昨日美股強勁反彈，標普500漲1.1%、道瓊漲645點、那斯達克漲1.5%，科技股表現最亮眼。今日盤前期貨續強，那斯達克期貨漲0.6%、小道瓊漲0.7%、羅素2000漲1%，顯示多頭動能尚未退潮。VIX下跌3.9%至16.76，代表市場對近期波動的擔憂降溫，資金重新回到風險性資產。 科技股部分，Nvidia上漲1.3%，AMD與Intel也同步走強，AI晶片需求的市場敘事仍在主導盤勢。市場對Nvidia財報後的營收前景仍偏樂觀，AMD在AI加速器市佔率提升的期待，也支撐半導體族群表現。不過，Nvidia估值已高度反映成長預期，後續仍需觀察AI資本支出是否持續。 油價方面，西德州原油下跌1.94%至96.35美元，布蘭特原油跌2.32%至102.58美元。油價回落有助於壓低企業成本與通膨預期，間接支撐市場對聯準會維持溫和立場的想像。若油價後續續跌並跌破95美元，對成長股評價將更有支撐。 宏觀面上，聯合國下調2026年全球GDP成長預測，提醒市場全球需求放緩的風險仍在。雖然這對今日盤前科技反彈屬次要背景，但對出口導向經濟體仍是需要留意的變數。另方面，日經225指數大漲3.14%，也反映亞太市場風險偏好升溫，對台股科技權值股可能帶來正向連動。 整體來看，今日盤勢仍以科技股延續強勢的機率較高，油價回落與VIX下行都提供了較有利的風險環境。不過，開盤後若出現高開低走或獲利了結壓力，短線仍可能轉為整理。

VIX漲13%！以伊升溫 美股還能撿便宜？

大盤解析 根據消息指出，川普正召集國安團隊開會討論中東局勢，使投資人猜想美國將參與以伊衝突，而美國副總統范斯也表示川普可能採取進一步措施阻止德黑蘭濃縮鈾。隨後，川普更在社群媒體上呼籲伊朗「無條件投降」，並稱伊朗最高領袖哈梅內伊是「容易攻擊的目標」，令市場對地緣風險的擔憂進一步升高，恐慌指數VIX大漲13%。 與此同時，美國昨日公布的零售銷售、工業生產與房市信心數據皆不如預期，影響市場對經濟的信心。加上根據美銀最新調查顯示，投資人信心轉向全球股市，基金經理人中僅有 23% 選擇美股，顯示機構對當前美股信心略顯不足。綜上，美股主要指數全面下跌，標普跌幅逾 0.8%。 類股方面，能源股在油價帶領下，成為 11 大類股中唯一收漲的族群；房地產及公用事業等防禦型類股也因避險情緒升溫而資金流入。特斯拉 (TSLA) 宣布停產德州奧斯汀廠的 Cybertruck 及 Model Y 一週，股價跌約 3.9% 拖累非必需消費品類股表現。個股方面，川普稅收法案將逐步取消太陽能、風電及能源稅收抵免，太陽能相關個股因而重挫，First Solar (FSLR) 暴跌約 18%，Enphase Energy (ENPH) 股價崩近 24%。 焦點新聞總經川普升高對伊朗施壓，美軍考慮打擊核設施引爆市場動盪 川普公開威脅伊朗最高領袖哈梅內伊，要求其「無條件投降」，並強調美國已掌握伊朗空域控制權，引發外界對美伊直接衝突的高度關注。與此同時，美軍正在考慮對伊朗核設施展開打擊，並持續加強中東軍力部署。此舉不僅升高區域緊張，也導致全球金融市場劇烈波動，顯示地緣政治風險已成主要經濟變數。 重點摘要 川普公開點名哈梅內伊施壓 在Truth Social發文中，川普威脅伊朗最高領袖哈梅內伊，稱「我們知道你藏在哪」，要求其「無條件投降」，並表示目前不會將其「除掉」，但軍事行動仍是選項之一。 美國考慮軍事打擊伊朗核設施 川普與國安高層討論可能對伊朗進行軍事打擊，其中包含協助以色列摧毀福爾多（Fordo）地下濃縮鈾設施，需動用美方「地堡炸彈」。 宣稱美軍掌控伊朗空域 川普強調美國擁有對伊朗空域的「完全與絕對控制權」，並貶抑伊朗防空設備無法與美軍科技相比。 美國加強中東軍事部署 五角大廈已增派戰艦與航母進入中東地區，支援以色列防禦伊朗導彈攻擊，顯示美國軍事態勢升級。 金融市場對地緣風險反應強烈 隨著戰事可能擴大，道瓊指數下跌近300點（-0.7%），S&P 500與那斯達克分別下滑超過0.8%，油價飆升4.3%至每桶約75美元。 川普強調伊朗危機勝於停火協議，G7聲明挺以色列對抗德黑蘭 川普於G7峰會期間強硬表示中東局勢優先於任何停火協議，否認與法國總統協調停火，並呼籲伊朗平民「立即撤離德黑蘭」，加劇外界對軍事升級的擔憂。G7領袖隨後發表聯合聲明力挺以色列，譴責伊朗為地區動盪主因。中國則持相反立場，主張和平調解角色，凸顯國際立場分歧。川普此舉顯示其外交政策聚焦強硬施壓而非妥協。 重點摘要 川普否認協調停火，強調「更大的事」 面對馬克宏稱川普試圖推動以伊停火的說法，川普回應稱「這與停火無關，而是更大的事」，表明其返美是為應對中東局勢，而非尋求外交緩和。 呼籲伊朗平民撤離德黑蘭 川普在Truth Social發文警告伊朗人民「立即撤離德黑蘭」，暗示潛在軍事行動可能影響首都地區，進一步升高戰爭威脅。 G7聲明挺以色列、譴責伊朗 G7領袖發表聯合聲明，支持以色列自衛權，並稱伊朗為「地區不穩定與恐怖主義的主因」，重申不容伊朗取得核武。 中國主張和平調解立場對立 中國譴責以色列攻擊行動，表示願為中東降溫發揮建設性角色，與G7公開支持以色列形成鮮明對比。 峰會延伸觸及經貿與俄羅斯議題 川普與英國簽署貿易協議，日本仍在談判中；對俄政策上，川普批評當年將俄羅斯逐出G8是「大錯」，展現對制裁保持保留態度。 聯準會6月會議聚焦利率展望與地緣風險，市場靜待鮑爾態度釋信號 聯準會（Fed）本週召開政策會議，儘管市場普遍預期本次不會立即調整利率，但會議釋出的訊號將影響下半年貨幣政策預期。重點觀察包括是否維持今年兩次降息的「點陣圖」預測、鮑爾對通膨與就業數據的解讀，以及來自白宮的降息施壓是否影響政策走向。地緣局勢與關稅不確定性仍為潛在變數，市場聚焦9月是否為下次可能降息時點。 重點摘要 會議維持觀望基調，重點在未來指引 多數分析師預期聯準會6月不會降息，但會維持「觀望」姿態，等待更多數據，特別是夏季可能浮現的關稅效應與勞動市場趨勢。 「點陣圖」可能微幅調整 3月預測中值為今年兩次降息，但只需兩位委員立場轉變就可能降為一次。市場關注成員對通膨與成長的最新看法。 通膨數據低迷，利率空間仍存在 儘管就業市場仍穩，但通膨溫和、加上關稅影響尚未完全反映，提供聯準會未來降息的彈性。 地緣與政治壓力加劇政策難度 以伊衝突與油價波動可能衝擊通膨預期，而川普政府對聯準會持續施壓降息，亦加重決策壓力。 經濟預測小幅修正 高盛預估聯準會將通膨預期上調至3%、GDP成長預期下調至1.5%，並略微上調失業率至4.5%。分析師預期9月為下一次潛在決策點。 美國5月零售銷售大幅下滑，汽車與能源拖累消費動能 美國商務部最新數據顯示，5月零售銷售月減0.9%，遠超市場預期的0.6%降幅，反映汽車與加油站銷售大幅下滑，同時顯示消費者對經濟前景的不安升高。儘管部分核心零售項目出現增長，但整體消費表現依然疲弱。這一數據恐影響市場對第二季經濟成長的樂觀預期，並對聯準會未來政策形成壓力。 重點摘要 整體零售銷售表現疲弱 5月零售銷售下降0.9%，為連續第二個月下滑，較去年同期雖仍增長3.3%，但動能明顯減弱。 汽車與能源銷售為主因 汽車與零件零售下滑3.5%，加油站銷售因油價下跌減少2%，顯著拖累整體數據。 核心消費仍具韌性 扣除汽車、建材與能源後的「控制組」銷售上升0.4%，顯示基本消費需求仍有支撐，並將納入GDP計算。 消費者轉趨謹慎選擇 分析指出，3月消費者搶購汽車以因應川普關稅風險，5月則因價格疑慮轉為保守，消費者更傾向尋找折扣與性價比。 市場反應冷淡，預期經濟增長或下修 零售數據發布後，美股期貨與美債殖利率雙雙下跌。亞特蘭大聯準會GDPNow模型原預測Q2成長3.8%，預期將調整。 個股特斯拉暫停德州工廠生產，Model Y與機器計程車安全疑慮再受關注 特斯拉 (TSLA) 股價週二下跌近4%，因消息指出該公司將自6月30日起暫停德州奧斯汀工廠的Cybertruck與Model Y生產線一週，進行維護作業。此為過去一年內第三次的生產中斷。儘管市場期待Model Y無人計程車於6月22日首發，但其「完全自動駕駛」（FSD）系統面臨安全質疑，再加上抗議聲浪升高，使投資人情緒趨於保守。 重點摘要 德州工廠將再次暫停生產 根據Business Insider報導，特斯拉奧斯汀工廠將於6月30日起暫停Cybertruck與Model Y產線一週，此為過去一年內第三次停工。 Model Y無人計程車即將登場 特斯拉預定6月22日在奧斯汀推出搭載最新FSD技術的Model Y機器計程車，CEO馬斯克日前也在X上發布測試影片預熱。 自駕技術安全性再遭質疑 美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）數據顯示，特斯拉Autopilot與FSD系統已涉及數百起事故與數十起死亡事件，引發公眾憂慮。 示範影片顯示潛在風險 技術安全團體Dawn Project針對FSD進行測試，影片中Model Y未理會停車校車的告示並撞上模擬兒童模型，引發外界對無監督FSD版本的高度疑慮。 抗議活動升高政治爭議 多個奧斯汀團體反對無人計程車試點及馬斯克與川普政府的關係，使得FSD部署爭議擴大至社會與政治層面。 亞馬遜AWS升級Graviton4晶片，挑戰Nvidia主導的AI基礎設施市場 亞馬遜雲端服務（AWS）即將發布升級版Graviton4晶片，網路頻寬達600 Gbps，號稱為公有雲市場中最高規格。該晶片由亞馬遜旗下Annapurna Labs研發，標誌著其自研晶片策略邁出關鍵一步。隨著AI基礎設施競爭升溫，AWS也加快以Trainium系列對抗Nvidia的腳步。透過AI超級電腦Project Rainier與支持Anthropic等大模型訓練，亞馬遜正積極建立從晶片到訓練全堆疊的AI生態系。 重點摘要 Graviton4晶片升級突破頻寬瓶頸 新版Graviton4具備600 Gbps網路頻寬，相當於每秒讀取100張音樂CD，強化公有雲計算效能，將於6月底公布更新時程。 AI晶片Trainium與Nvidia形成正面對決 AWS透過Trainium2為Anthropic訓練Claude Opus 4模型，Project Rainier使用超過50萬顆Trainium晶片，搶奪原屬Nvidia的訂單。 Trainium3將進一步提效節能 Trainium3預計今年推出，效能翻倍、能源效率再提升50%，強化在AI訓練成本控制上的優勢。 市場需求超預期成長 AWS表示雖然供應充足，但每一項晶片服務已有明確客戶對應，顯示市場對自研AI晶片的高度需求。 AWS整合AI基礎設施全堆疊 從晶片設計、網路頻寬到模型訓練，AWS正打造完整AI運算生態系，未來重點不在是否能與Nvidia競爭，而在於能奪取多少市佔。 亞馬遜將因生成式AI逐步縮減企業職員，Jassy強調技能轉型與效率提升 亞馬遜 (AMZN) 執行長Andy Jassy表示，隨著生成式AI在內部廣泛應用，公司未來幾年企業職員人數將減少。他指出，部分職務因AI而減少人力需求，但也將創造新類型工作，鼓勵員工學習AI工具以提升效率。這項聲明正值亞馬遜自2022年以來裁員超過27,000人，凸顯科技業AI導入正加速重塑人力結構。 重點摘要 企業人力規模將因AI縮減 Jassy在內部備忘錄中表示，未來數年AI將減少部分現有工作人力需求，雖難預估淨影響，但整體企業職員預計會下降。 鼓勵員工主動學習AI應用 Jassy鼓勵員工熟悉AI工具，強調「用更精簡的團隊完成更多事情」，推動組織效率轉型。 已歷經數輪裁員，規模持續收斂 自2022年起亞馬遜裁員超過27,000人，僅今年就在北美門市與裝置部門裁員超過300人，反映結構調整趨勢。 生成式AI已廣泛滲透內部營運 AI技術正用於物流預測、倉儲機器人與庫存配置等多項流程，提升營運效率並降低成本。 科技巨頭人力策略趨同 包含Shopify與Klarna等公司也因導入AI而縮編人力，顯示AI正重塑科技業用人模式與管理思維。 強勢類股 圖片來源：Finviz 放大鏡觀點 中東局勢尚未平息，油價反彈、VIX 恐慌指數再度走揚，市場依舊呈現震盪格局。在目前美股位階偏高的背景下，股價受情緒波動的衝擊程度會放大。目前而言，地緣政治、經濟數據及科技發展分別對股市有著短、中、長期的影響力，搭配大盤本益比評價作為參考，可以提高勝率。 綜觀而論，在當前地緣政治不確定性之下，在 AI 領域前景亮眼的大型科技股可作為資金停靠站，而評價偏高的情況下，投資配置可加重在低基期、具有前景的中小型股，有利於報酬率彈性，除 AI 軟硬體之外，核能、低軌道衛星、機器人、量子電腦及加密貨幣等新興領域也值得重點關注，以獲取較為安全但更可觀的報酬機會。展望本週，投資人需關注 1) 以伊衝突的進展，其對油價及通膨的影響；2) 台灣時間 6/19 凌晨 2 點的 FOMC 利率決策會議，觀察官員對經濟展望及未來利率的態度。

VIX 10年新低，還能撿便宜？

如何操作股票商品 投資股票其實有很多方法 除了長期投資績優股、尋者潛力股之外 也可以順著國際局勢來發意外財。 簡單的講法就是 核心持股搭配衛星持股 長期投資搭配短線操作！ 繼續看下去 ... 長期投資績優股 為何不是長期投資就好呢？ 因為會很無聊 圖中鴻海我已經抱了很多年 報酬率也超過 50％ 因為 APP 沒有把現金股利計算進去 不然報酬率會更高。 鴻海基本上我就是放著不理他 今年還有愛瘋 8 的好戲可以看。 長期投資績優股就是這樣 放著不理，但是很無聊。 尋找潛力股 鴻海股本太大，大象很難奔跑， 所以還是要找一些小而美的公司。 佳世達(2352) 研究後發現公司確實在轉型 而且生醫的佈局也很好。 加上液晶面板景氣翻揚 持有友達的佳世達也認列了不少業外收入 去年 Q4 跟今年 Q1 獲利大爆發。 所以我將部分的中信金持股換到佳世達上面去 看上了公司的成長性。 不用看基本面也能投資 VIX 就是恐慌指標 不用去瞭解它是怎麼計算的 反正我都把它當成反指標。 當歐美股市持續上揚， 投資人信心堅強之際，VIX 就會走弱 上個星期 VIX 指數創下 10 年新低，我開始買進 沒多久又創下 23 年新低，我又加碼了一次！ 富邦 VIX 就是「賭」一下會不會樂極生悲！ 果不其然，最近川普又出了一連串的狀況 歐美股市下挫，連帶的 VIX 就大幅上漲。 由於我都是滿手股票 在高點時買進 VIX 具有避險的效果 股市下挫時我就會賺錢。 VIX 的操作也不用看基本面 就是觀察國際氣氛，尋找樂極生悲的機會。 元大S＆P石油 開車的人都很關心油價 所以就要操作油價來賺加油錢。 這支股票我已經做了一年多 目前預估國際油價應該是在 45～55 美金之間波動 所以上次靠近 45 元時就買進元大S＆P石油。 一旦國際油價上漲 就會賺進價差 自然也會有錢給愛車加油了。 在績優股做長期投資 發掘一下潛力股、跟做一下 VIX 與石油。 把 VIX 當作是避險的工具 元大 S＆P 石油一樣是怕油價大漲的避險工具。 不過還是要提醒大家一下，作價差一定有風險的。 找到潛力股的報酬是最高 但是要花很多精神 也有可能會買錯股票。 長期投資績優股，才是長治久安的作法。 高職教師陳重銘 成功在「6 年存到 300 張股票」之後， 更定下「每年多存 300 張股票」的目標！ 小資族也能存好股的秘訣是...

CPI今衝擊科技股？台積電能撿還是該避

今日市場焦點高度集中在美東時間上午8:30公布的4月CPI數據，這是近期最具指標性的通膨讀數，將直接影響聯準會後續升息路徑預期。盤前期貨雖小幅走揚，但VIX單日跳升6.92%顯示市場對數據結果存在明顯不確定性。台灣投資人最需盯緊的是：CPI若超預期，科技股估值將首當其衝，從輝達到台積電的整條AI供應鏈都可能面臨重新定價壓力。 美國4月消費者物價指數（CPI）將於美東時間上午8:30公布，前值為年增3.3%、月增0.9%，核心CPI年增2.6%、月增0.2%。這是近期最受矚目的總經數據，市場對結果高度敏感。若數據高於前值，市場將重新定價聯準會年內降息預期，進而壓縮高本益比科技股的估值空間。目前2年期公債殖利率已小升5個基點至3.95%，10年期升4個基點至4.42%，顯示債券市場已在提前反映通膨風險。VIX單日跳升近7%至18.38，更說明選擇權市場正在為數據結果買保險。 📌 CPI月增率若連續維持在0.9%高位甚至超越，將使市場對聯準會年內降息的押注幾乎歸零，納斯達克成分股中高估值的AI概念股將面臨最直接的折現率衝擊。反之，若數據溫和回落，則有機會觸發估值修復行情。 ▲ 多頭觸發：核心CPI月增率低於0.2%，年增率降至2.4%以下 ▲ 多頭觸發：CPI年增率顯著回落至3.0%以下，強化年內降息預期 ▼ 空頭觸發：CPI月增率超越前值0.9%，年增率加速至3.5%以上 ▼ 空頭觸發：核心CPI年增率回升至2.8%以上，聯準會鷹派言論升溫 儘管S&P 500指數期貨(ES)小漲0.2%、那斯達克期貨（NQ）同步微升，但恐慌指數VIX單日大漲6.92%至18.38，形成期貨與波動率「背離」的罕見格局。這通常代表市場機構端正在大量買進選擇權保護，而散戶或短線資金仍在追高。原油大漲近3%（WTI至98美元、布蘭特至104美元），天然氣更暴漲5.55%，能源通膨壓力的上升進一步強化了CPI超預期的市場擔憂情緒。日經225下跌0.47%，亞洲市場率先出現風險偏好降溫的訊號。 📌 VIX與期貨同向微漲的背離格局，是典型的「護航式上漲」，機構法人正在用選擇權對沖尾部風險，而非全力做多，投資人不宜過度解讀期貨小漲為樂觀訊號。 ▲ 多頭觸發：CPI公布後VIX快速回落至16以下，市場恐慌解除 ▲ 多頭觸發：能源價格在CPI公布後回穩，通膨再加速疑慮消除 ▼ 空頭觸發：CPI超預期後VIX突破21，觸發系統性去槓桿 ▼ 空頭觸發：油價持續攀升推升通膨預期，10年期殖利率突破4.6% WTI原油單日大漲2.78%至每桶98.07美元，布蘭特原油更升破104美元，漲幅達2.88%；天然氣期貨暴漲5.55%至2.91美元。能源價格的全面走強，在4月CPI公布前夕形成「不利背景」，市場必須評估：若能源通膨持續反撲，是否會讓聯準會在政策轉向上更加謹慎。值得注意的是，黃金幾乎持平（-0.04%，4718美元），顯示市場目前還不認為通膨將長期失控，但能源端的壓力不可忽視。 📌 WTI逼近100美元心理關卡，若在未來一兩週站穩，將對5月CPI、甚至聯準會6月利率決策產生實質影響，能源股（XOM、OXY）短線具防禦性，但對成長股估值是潛在威脅。 ▲ 多頭觸發：油價在CPI公布後回落至95美元以下，能源通膨壓力緩和 ▲ 多頭觸發：天然氣回落，能源成本不再推升核心通膨 ▼ 空頭觸發：WTI突破100美元並站穩，能源通膨二次燃燒確立 ▼ 空頭觸發：布蘭特突破110美元，全球供應鏈成本再度上行 電動車新創Rivian(RIVN)今日公布財報，市場預期每股虧損0.64美元、營收13.5億美元。Rivian近期在量產爬坡與降成本方面持續面臨挑戰，在特斯拉競爭壓力加劇、補貼政策不確定性升高的背景下，本季財報的毛利率改善幅度與全年交付指引將是市場最關注的兩大變數。若財報顯示虧損持續擴大且交付量不及預期，將對整體電動車概念股情緒造成壓力，連帶影響鴻海、和碩等台廠的電動車佈局評價。 📌 Rivian是目前電動車新創中資本消耗最大的代表，市場更在意的是現金消耗速度是否在控制範圍內，以及是否有明確的盈虧平衡時間表，而非單季虧損絕對值。 ▲ 多頭觸發：毛利率轉正或顯著收窄虧損，全年交付量指引上調 ▲ 多頭觸發：現金儲備充足，宣布新合作或訂單增加 ▼ 空頭觸發：每股虧損超過0.64美元且交付量低於預期 ▼ 空頭觸發：公司下修全年指引，現金消耗速度加快引發流動性疑慮 能源巨頭Occidental Petroleum(OXY)今日公布財報，預期每股盈餘0.39美元、營收53.4億美元。在WTI原油單日大漲近3%、逼近100美元關卡的背景下，市場對OXY財報格外關注。油價強勢若能反映在季度獲利超預期，將對整體能源板塊形成正面支撐；但若管理層對下半年油價前景表態保守，股價反應可能不如油價走勢樂觀。巴菲特旗下波克夏長期持有OXY大量股份，財報結果也將吸引市場對價值投資邏輯的重新檢視。 📌 在油價接近100美元的環境下，OXY的盈利能力理論上應顯著超越預期，若財報未能讓市場驚豔，反而可能暗示開採成本或財務槓桿出現問題，需仔細審閱財報細節。 ▲ 多頭觸發：每股盈餘顯著超越0.39美元預期，上調年度生產指引 ▲ 多頭觸發：油價持續走強，管理層看好下半年獲利能見度 ▼ 空頭觸發：每股盈餘不及預期，顯示成本控制出現問題 ▼ 空頭觸發：管理層對油價前景表態謹慎，下調全年資本支出 基本情境｜4月CPI年增率是否回落 今日最可能的情境是：CPI數據在上午8:30公布後，成為開盤方向的決定性因素。若核心CPI月增率維持在0.2%、年增率小幅降至2.5%附近，市場有望重拾降息預期，科技股期貨將進一步走高，帶動台積電ADR與半導體概念股反彈。然而，考量油價已逼近100美元且VIX提前跳升近7%，市場對通膨超預期的擔憂已相當真實。若CPI年增率未見明顯回落，甚至出現反彈，10年期殖利率將快速突破4.5%，納斯達克高估值成分股將承受賣壓，整體科技板塊的修正幅度可能超越今日盤前期貨所暗示的水位。

油價破百、VIX跳升：大盤創高還能追嗎？

美股主要指數5月11日再度收高，道瓊上漲95點（+0.19%）收49,704點，標普500漲13.9點（+0.19%）收7,412點，那斯達克漲27點（+0.10%）收26,274點，三大指數均刷新歷史收盤紀錄。羅素2000小型股指數上漲0.33%，而費城半導體指數（SOXX）則以單日大漲2.59%的強勁表現獨領風騷，成為當日最亮眼的板塊。 背景上，美伊武裝衝突持續升溫是今日市場的核心擾動因素。布蘭特原油價格單日飆漲2.9%至每桶104.21美元，創下近期新高。川普總統拒絕伊朗最新和平提議，使局勢更添變數，VIX恐慌指數單日跳升6.46%，顯示機構投資人正悄悄加碼避險籌碼，即使大盤看似創新高，水面下的暗流已逐漸湧現。 半導體族群全面爆發，成為今日最強類股。美光(MU)大漲6.50%至795.33美元領跑全場，特斯拉(TSLA)漲3.91%表現亮眼，英特爾(INTC)漲3.62%、輝達(NVDA)漲1.97%跟進，應用材料(AMAT)漲1.88%、超微(AMD)漲0.79%同步走揚，整體半導體族群受惠於AI需求持續擴張的市場敘事。 反觀軟體與平台型巨頭則明顯承壓。Alphabet(GOOG)重挫2.59%是主要指數成分股中跌幅最深者，Meta(META)跌1.77%、亞馬遜(AMZN)跌1.35%、台積電ADR(TSM)跌1.73%、微軟(MSFT)跌0.59%，蘋果(AAPL)跌0.22%收292.68美元。超微電腦(SMCI)更是單日重挫5.23%，成為全場殺聲最重的個股。 今日市場最值得關注的矛盾信號在於：大盤指數創新高，但VIX同步跳升6.46%，這種背離在歷史上通常預示短期波動即將放大。資金流向也清楚地說明市場在「防守中進攻」——半導體硬體（算力、記憶體）持續獲得資金青睞，因為AI需求可視為結構性確定性；反之，廣告平台、電商、SaaS等依賴消費者與企業支出的商業模式，在油價突破百美元、通膨預期升溫的背景下，受到獲利預估下修的系統性壓力。對投資人而言，這不是全面撤退的時機，而是重新檢視持倉結構的時機——降低對消費週期和廣告收入高度依賴標的的比重，維持或加碼AI基礎設施鏈的核心部位（輝達、美光、博通），是當前較為穩健的策略選項。 展望本週，財報方面目前無重大科技巨頭排程，但需密切關注能源公司及零售商的季報指引，油價走勢將直接影響這些公司的毛利率展望；數據方面，關注美國4月CPI（消費者物價指數）、PPI生產者物價指數及每週初領失業救濟金人數，這些數據將決定聯準會是否有空間在下半年啟動降息，亦是近期指數能否持續創高的關鍵錨點。

波克夏現金3970億美元，巴菲特還能追嗎?

巴菲特（Warren Buffett）擔任波克夏（BRK.B）執行長至2025年底，數十年來他成功駕馭市場，創下傲人的投資紀錄，更贏得「奧馬哈先知」的美譽。他的投資名言中，最經典的莫過於「在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪」。而他在卸任交棒之際，正處於對市場充滿警戒的狀態。 當巴菲特在2025年底將波克夏（BRK.B）的兵符交給阿貝爾（Greg Abel）時，公司的資產負債表上握有高達3730億美元的現金。雖然巴菲特已經交棒，但他仍擔任董事會主席，並持續在投資決策上與阿貝爾密切合作。截至2026年第一季底，波克夏的現金儲備更進一步攀升至3970億美元。這份數據清楚顯示，這兩位投資巨擘目前在市場上難以找到值得出手的標的。 很顯然地，巴菲特與阿貝爾對當前的美國股市抱持著相當程度的擔憂。然而，多數投資人似乎對潛在風險毫無察覺。目前標普500指數（SPX）持續在歷史高點附近徘徊，而俗稱「恐慌指數」的芝加哥選擇權交易所波動率指數（VIX）也一直維持在名目低點，完全沒有出現經濟衰退或熊市期間應有的警戒水準。 究竟巴菲特看到了什麼被大眾忽略的警訊？對於長期價值型投資人而言，目前市場上存在著許多令人不安的因素。首先，標普500指數（SPX）高昂的價格與估值意味著美股已經不便宜。其次，全球多起地緣政治衝突持續延燒，中東局勢動盪推升了能源價格，進而增加了全球經濟衰退的風險。最後，越來越多中低收入的消費者開始縮減開支，這暗示著高通膨帶來的物價壓力已經讓民眾感到吃力。 事實上，阿貝爾與巴菲特做出了一個相對罕見的決定，他們一致認為買回自家股票是波克夏（BRK.B）目前最妥善的資金用途。這種情況通常只會在波克夏股價低於其內在價值時才會發生，這也從另一個角度暗示了當今市場可能處於非理性的狂熱狀態。面對這些接踵而來的逆風因素，市場卻依然展現出異常的韌性。隨著不確定性急遽升溫，波克夏選擇讓現金不斷堆積，種種跡象顯示他們正在為未來的市場風暴做準備。投資人或許可以參考這樣的策略，適度獲利了結或暫緩投入新資金，讓手中的現金部位跟著成長。 儘管市場充滿變數，投資人仍需謹記巴菲特投資哲學的另一面。現在正是列出優質股票清單的絕佳時機，耐心等待股價回跌至合理區間。如此一來，如果市場真的步入熊市，就能準備好在「別人恐懼時貪婪」。巴菲特在波克夏（BRK.B）的職業生涯中曾多次運用這套策略，並為公司與股東帶來了豐厚的回報。放眼當前市場，儘管存在著實質的不確定性與過高的估值，投資人的情緒卻依然極度樂觀。長線投資人現在應該謹慎行事，保留實力，為未來恐慌引發的無差別拋售潮做好準備，迎接即將到來的買進契機。

大盤下殺還能抱？持股清單 5% 對沖該怎麼配

2025-04-14 07:52 各位同學大家好~我們今天要來聊聊延續上週資產配置，但更進一步的內容 "如果我就只要買股票啦!"---以這句話為前提，來打造一份自己的持股清單 會特別想講這個，也不外乎是最近大盤下殺...嗯當然也有上殺，一週內看到漲停跌停，這輩子會不會有第二次都很難說的經驗 (題外話:我真心覺得新進場的新手們很辛苦，現在盤勢真的不好做，有時候你得練習收手，不要去玩這種行情) 短線交易操作的難度遽增，甚至什麼事都不做反而可能還是比較好的選擇 在此先提醒同學一件事，投資第一課:不要借錢買股票，少(或是根本不要)開融資，不要過度槓桿 講過很多次，多頭來的時候可以買兩張你只買一張會被人家笑，但當風險來的時候就知道誰才是站著笑到最後 投資不是單單講衝勁，有時候氣長一點，活久一點，財富自然累積的起來 然後重點，也因如此，我收到如頭皮屑般多的私訊，希望我能幫他決定持股的去留(但我沒這個服務喔，進出建議一律NG) 這才發現......媽啊怎麼大多數人的持股清單都如此...不能說慘不忍睹，只能說匪夷所思了 所以，我覺得有必要特別提出來講一下 有時候我們不難發現，市場上很多長期的贏家，並不是真的他的技術有多高明(當然，也需要有一定實力啦) 而是因為他的資產配置相當於"無敵"，可以應對各種突發狀況 股市上漲時他有賺，但會有部分虧損的資產(例如VIX) 下跌時雖然獲利縮水，但因為選股週期邏輯週期正確，因此也只是縮水而已，平時避險的部分會帶來極大獲利 以我自己而言，我習慣將每筆交易(股票)的5%左右拿去買VIX，買了就放著不管他 而絕大多數時間這筆錢都是"套牢"的 但因為這是股票的獲利，股票什麼時候會獲利? 上漲的時候，大盤好的時候，因此VIX總是在很便宜的時候，等於我在存股 當市場下跌，甚至像這次大崩殺的時候，我的VIX最多給了我超過150%的報酬，足以COVER停損部分，甚至倒賺不少 所以為什麼不怕? 不怕是建立在有萬全準備的情況下，而非一股傻膽 而這個計畫絕對不是風險來的時候才生出來的，是平時你就應該做的 沒意外的話，川普還要當三年多，你必須隨時提醒自己 "黑天鵝出現的機率，已經快看不出來他是黑的了"

台股漲619點還能追？外資回補後怎麼布局

近期影響盤勢的主要事件是 Fed 政策、CPI 數據、非農就業數據、烏俄戰爭發展，以及 2023 年 Fed 的目標利率（目前是 5.625%）；如果利率維持在 4%~5% 太長時間，會導致企業借貸成本提高，對於科技股是比較不利的。目前觀察到的 Fed 2023 年下半年偏向緩步升息，升息接近頂端（甚至不排除 2024 年附近降息）。歷史紀錄中，升息循環的過程偶爾也會出現降息，若 2023 下半年通膨數據降下來、Fed 降息，那企業獲利將會回升，自然會對於股市產生正面效果。2022.12 月、2023.1、2、3、4、5 月公布的台灣外銷訂單金額分別是年減 23%、23%、19%、18.8%、26.3%、18.1%，這會影響 2023 年 Q2、Q3 附近公布的上市櫃公司營收、8/14 日公布第 2 季季報，未來需要持續追蹤。 7/12 日美國勞動部公布 6 月消費者物價指數（CPI）年增 3%，優於市場預期的 3.1%，創下 2021 年 4 月以來新低；而不包括能源和食品價格的核心 CPI 則為 4.8%，同樣優於市場預期的 5%，市場預期這可能會緩解聯準會升息的壓力。6 月消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）兩大重磅報告，均顯示通膨明顯降溫。 儘管 CPI 數據持續下跌，證實通膨沒有進一步惡化，美國明尼亞波里聯儲總裁 Kashkari 仍再次重申：央行將通膨率控制到 2% 的計劃「必須成功」，因此若核心通膨居高不下，將進一步提高利率。有「聯準會（Fed）傳聲筒」之稱的《華爾街日報》（WSJ）記者 Nick Timiraos 撰文表示，Fed 月底升息 1 碼（25 個基點）大勢已定，貨幣政策會議上可能爭論的點是在何種情況下，9 月或秋季需要再次升息。 許多 Fed 官員在最近的講話和採訪中表示，他們支持繼續升息 1 碼，將聯邦基金利率提升至 22 年來的最高水準。儘管本周公布的數據顯示通膨降溫，但官員們 7 月仍有動力升息，部分原因是自 5 月份以來招聘和經濟活動強於預期。此外，一些官員希望看到通膨繼續放緩。FedWatch Tool 顯示，目前市場預期 Fed 7 月底升息 1 碼的機率是 93%。 回到台股，在連續 3 週收黑跌破月線，甚至月線一度下彎之際，上週台股上演驚奇的之旅大漲 619.5 點，上漲了 3.72%。外資也在連續兩週賣超累計 1300 億台幣之後，轉為買超 290 億。目前大盤技術線型轉為所有均線上揚的多頭排列，許多投資人目前最關心的應該是，「現在可以買股票了嗎？」、「還有低點布局的機會嗎？」 觀察 6/26 日~7/7 日這 2 週外資賣超台股，影響最大因素應該是當時台幣出現連續 3 週大貶接近 6 角，而短期匯率波動會受到政策干預影響，是比較不容易去預估的。若放長周期觀察，台幣匯率長線趨勢跟 Fed 利率政策的相關性就明顯提高，Fed 2022 年升息 10 次，總共升息 20 碼，同期間台幣就一路從 27.5 附近貶值到 32.345。所以接下來如果通膨降溫，Fed 停止升息，甚至開始降息，對於外資持續匯入台股會有加分的效果，所以長線的角度觀察，今年台股再創高還是有機會的。 那究竟什麼情況下出手賺到錢的機率會比較高呢，個人認為可以從外資期貨、現貨，以及台股恐慌指數（VIX）來同步觀察。數據顯示，在 2022 年 10 月附近 VIX 接近 30，台股出現了波段低點，外資期貨從當時至今大部分是多單留倉，而在過去接近一年中，台股比較明顯的漲勢出現在 2022 年 11 月初、2023 年 1 月初、2023 年 5 月中，這三次共同點是外資期貨大多是維持多單留倉，且起漲時，外資現貨當周買超都大於 700 億。 過去歷史紀錄顯示，當台股 VIX 接近 30、且外資期貨、現貨同步買超（2022 年 11 月初），曾經出現波段大漲超過 50% 的超級買點，而目前台股恐慌指數回到 15 左右，外資期貨、現貨沒有出現明顯同步買超的情況，因此，這裡相對就比較不容易期待遇到去年底的超級買點，操作上自然需要保持一點彈性，做好自己的停利、停損規劃為宜。 7/8 日透過外本比買超快篩步驟後，快速從台股 1800 檔股票中找出 46 檔股票符合快篩條件。這些股票符合營收成長、獲利成長、外資買超佔股本比重高、外本比加上投本比買超總和大於 0.6 等條件。如果一檔股票營收、獲利呈現成長，這時候法人又進場買超，自然值得我們多花一點時間，去追蹤是否出現布局的機會。 上週大盤上漲 619.5 點，漲幅 3.72%，有 46 檔股票符合外本比買超快篩條件，其中 31 檔上漲，上漲機率是 67%。6139 亞翔上週上漲 27.19%，是上週符合外本比買超快篩條件漲幅最高的股票。總計有高達 15 檔個股上週出現 10%~27.19% 雙位數大漲，可見快篩的邏輯相當正確。 7/8 日有 34 檔股票符合投本比買超快篩條件，其中 22 檔股票是上漲的，上漲機率是 65%。6139 亞翔上週上漲 27.19% 是上週符合投本比買超快篩條件漲幅最高的股票，總計有高達 11 檔個股出現 10%~27.19% 的雙位數大漲。6139 亞翔、3617 碩天、4763 材料-KY、3704 合勤控、6285 啟碁、6515 穎崴、6538 倉和、6414 樺漢這 8 檔股票同時符合外本、投本快篩條件，出現 10%~27.19% 的雙位數大漲。 若再搭配怪博士 APP 選股作功課，優先找同時出現在外本比快篩、投本比快篩、以及怪博士 APP「選好股」濾網的股票，這樣的股票會符合更多條件，而呈現營收成長、獲利成長、大戶、主力、法人正在布局，甚至技術面也剛出現往上突破。法人也會有獲利了結的時候，通常發生在季底、年底附近，所以在追蹤法人買超的股票的時候，也要提防法人獲利了結賣出，設定好自己的停利、停損策略。 簡易布局的判斷邏輯是：股價創 5 日新高、同時符合快篩、怪博士 APP 濾網條件，就值得多花一點時間分析是否有值得布局的機會。簡易停利的判斷邏輯是：利多不漲、波段上漲後暴量不漲、季線乖離非常高（超過 30%）、跌破近期大量中間價/最低價、跌破重要均線；善用移動式停利，避免高檔重壓。 目前個人持股比重約 40%~50%、現金部位 50%以上，有意外的下跌找布局機會、個股連續上漲後若出現暴量不漲、利多不漲、跌破最近三個月單日最大量低點等會考慮適度停利，來回操作，保持操作彈性。使用正確的邏輯找股票、做好部位控管，就能心有定見、氣定神閒穩定的在市場中獲利。

台股反彈逼近滿足點，VIX 20前該減碼下車？5/05~5/09週操作抉擇

2025-05-04 01:27 (更新：2025-05-04 01:28) 1,208 台股5/05~5/09週看法 上週週報回顧 1️⃣上週在川普陸續放話放軟與企業財報市場反應不錯下持續反彈，美股市場氣氛有變好一點，上週也如預期納斯達克反彈較強回到平台區下緣，這週有機會回到平台區中值，‼️但請記得反彈上去要獲利減碼調整部位，未來仍然是反彈格局視之，我們還是先從3大指數週線去觀察。 🔷上週費城半導體反彈但比納斯達克弱勢，尚未回到平台區下緣，這週持續觀察，👉上週提到費半偏弱勢反彈滿足點反而會下修，台股仍然連動費城半導體指數高，後續川普對半導體關稅政策仍然尚未完全確定下，上週中小股輪動反彈一輪後續仍然觀察高價位與權值股表現。 🔶那斯達克指數上週反彈較強，目前看起來納斯達克反彈滿足點還是有機會回到4/2關稅宣佈前的平台區，‼️短期觀察NV與FANG成分股是否持續反彈，上漲靠金平台區記得減碼部位，短期以這區間範圍震盪觀察。 🔷道瓊指數上周反彈較弱勢，這也表示川普關稅政策並沒有對傳產股帶來利多，在疑慮較大下造成反彈力道較弱，目前反彈滿足點下修到平台區下緣，上去還是要減碼部位。 綜觀3大指數週線來看，👉上週技術面都出現反彈持續，後續持續觀察VIX指標是否慢慢回落到20以下或往20靠近，反彈行情在於VIX初步回落低點區先獲利落袋，‼️仍然維持川普關稅10%關稅政策延後90天，是在尋求各國談判的空間，在這陸續出現比較好的消息下反彈高點可能出現，預計4/30~5月初美股各大企業財報即將開始，⭕️雖然上週美股財報氣氛不錯都上漲，但不代表這週重量級財報也可以持續樂觀，尤其是股價已經提前上漲下，假設出現下修下季財測與未來展望可能會造成反彈行情的結束，‼️不要去賭財報行情，在4月底到5月初反彈結束將是降低持股獲利下車最好的時機點‼️，上週提醒這周一樣假設這週川普與各國有比較正面消息，上漲記得要降低部位獲利出場。 2️⃣回歸台股看法，‼️上週提醒融資經過大幅度的斷頭清洗，許多好公司都出現殺過頭的現象，尤其是跟關稅無關或影響很小的企業，‼️投資價值紛紛開始浮現，但請先用現股操作，👉駱哥目前依舊強調上半年都是搶反彈行情，⭕️反彈行情重點在於尋找殺過頭的公司逢低進場不追高，用現股買進不會有再次面臨非理性下殺後被斷頭的風險，反彈行情也要預設好目標價位，‼️在市場又開始出現樂觀的時候不要留戀獲利賣出，這周持續觀察權值股是否能持續往上，‼️籌碼較乾淨沒有融資的中小股與融資清洗較多的中小股，將會是反彈重點，⭕️仍然需要當天盤中觀察市場氣氛再決定是否進場承接，周線來看台股在被費城半導體偏弱下，👉反彈高點可能要下修，暫定在這區間震盪為主，盤中聊天室會即時說明。 3️⃣之前市場期待企業提前拉貨動能，目前產業並沒有出現這個現象，等待後續觀察。 4️⃣目前美股操作仍然會以指數類的ETF如TQQQ、UPRO與FANG成分股為優先考慮，⭕️持續觀察VIX維持區間操作。 5️⃣上周川普與各國談判態度放軟，雖然上周財報氣氛不錯但股價提前上漲，但後續還有重量級財報的考驗，👉在無法判斷消息面那就持續觀察VIX指標的反應上，‼️VIX指標在初步回落低檔區就是反彈低一階段結束時刻，‼️台股反彈行情先逢高減碼跟關稅相關性有的產業股票，跟關稅無關的中小股抽碼融資持續清洗有利後市走勢穩健，這周中小型股輪動將加快籌碼偏弱的要注意，👉觀察融資減少幅度大於股價跌幅，才有機會持續健康反彈，‼️還是強調大家要部位控制，搶反彈維持看自己對風險的承受性，再去建立部位，‼️長線持有部位請要用現股操作並控制好部位，維持讓自己有適當的資金呈現舒服的狀態。 📢上週在微軟財報刺激下，美股持續反彈，接近反彈滿足點的美股台股，這週操作該如何..........