綠能環保產業成長下，為何日友(8341)營收成長卻獲利承壓？從產業利多到成本結構的關鍵解析

可寧衛營收年減42.52%：先看高基期效應，還是基本面轉弱

可寧衛本次營收年減42.52%，第一個要先釐清的，不是單看跌幅，而是去年是否存在高基期效應。若前一年因大型廢棄物處理案、工程集中認列或特殊專案短期放量，基期被墊高後，隔年即使核心業務沒有明顯惡化，年增率也可能自然轉弱。 判斷這種下滑是正常回落，還是營運真的轉弱，關鍵在營收結構而不是只有總數字。如果減少的是一次性工程或特殊案件，而例行處理量、客戶續約與產能利用率仍穩定，通常比較像高基期過後的回歸常態。相反地，若營收下滑同時伴隨毛利率、處理量與接單動能一起走弱，才比較需要警覺，因為那可能不是比較基準改變，而是趨勢開始變差。 要進一步確認，可把可寧衛近四到八季營收攤開，觀察是否有大型專案完工、認列時點集中、政策變動或產能配置調整，再搭配管理層對訂單、客戶組合與產能利用率的說明。若公司能交代清楚且後續訂單仍在，這次年減就較可能只是高基期消失後的正常化；若營收持續下滑且核心業務沒有補上來，則不能只用基期解釋。 這篇內容的重點，不是把年減直接解讀成利空，而是提醒投資人先分辨「比較基準變了」還是「基本面真的鬆動」。對可寧衛來說，42.52% 的年減，背後真正值得追問的，是營運結構與趨勢是否已出現變化。

佳龍漲13.74%卻遭法人賣超583張，現在該追嗎?

佳龍公司是一家廢棄物處理的一貫化廠商，業務涵蓋廢資訊品清運處理、混合五金處理及銷售、貴金屬銷售等。近期，佳龍在廢物處理領域表現穩健，致力於資源再生及五金處理業務。投資者關注公司未來的持續成長潛力。 近五日漲幅：13.74% 三大法人合計買賣超：-583 張 外資買賣超：-582 張 投信買賣超：0 張 自營商買賣超：-1 張

9955 佳龍漲4.72%還能追？29.95元怎麼看

佳龍(9955)近期股價表現亮眼，漲幅達4.72%，報價29.95元。佳龍作為廢棄物處理的一貫化廠商，專注於廢資訊品清運、混合五金處理及貴金屬銷售，持續提升業務效率。根據券商報告，隨著環保政策推動及市場對資源再生需求增強，公司的營運狀況正逐步回暖。預期在未來幾季，佳龍將能充份受益於環保法規之加強，營收及獲利持續增長，長期展望樂觀。近五日漲幅：-0.35%。三大法人合計買賣超：80張。外資買賣超：79張。投信買賣超：0張。自營商買賣超：1張。

日友(8341)Q1獲利飆EPS 1.51元創高，這價位還能進場嗎？

傳產-綠能環保日友 (8341) 公布 26Q1 營收 10.9465 億元，較上 1 季成長 5.09%、創歷史以來新高，比去年同期成長約 13.4%；毛利率 49.32%；歸屬母公司稅後淨利 1.9587 億元，季增 70.95%，與上一年度相比成長約 16.73%，EPS 1.51 元、每股淨值 39.24 元。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線 APP 查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

可寧衛 (8422) 29 元震盪、本益比 31 倍：外資連賣官股撐盤，現在還敢買嗎？

可寧衛*(8422)隨著205兵工廠整治工程全面重啟，本月進入穩定進場階段並貢獻至年底，法人預期該專案表現維持去年水準，加上南區資源回收廠BOT案新增營收動能，今年集團合併營收可望優於去年47.89億元。去年稅後純益達14.59億元，年成長24.49%，每股純益1.29元，受股票分割影響。公司強調，廢棄物處理業務占營收58%，提供穩健基礎，未來綠能項目將強化雙引擎成長。 可寧衛*的205兵工廠整治工程為去年獲利重心，第2、3期土地原定去年交付，延後至上月正式交地並陸續進場。法人分析，今年本業獲利規模約與去年相當，但高雄南區BOT案自今年1月接手舊廠管理，3月營運已穩健，預計3年後新廠商轉，日處理量達1,350噸，年發電量13.5億度。該案與台灣人壽合資150億元，結合廢棄物處理與電力收入。 可寧衛*坐擁兩座民營事廢掩埋場，剩餘量能支撐10到15年處理需求。子公司大承再生粒料廠規劃下半年試產，月處理量9,000噸，結合轉投資吉鼎第2條CLSM產線，將汙泥與營建廢棄物轉化為低碳混凝土。桃園觀音SRF發電廠預計年底完工，高雄彌陀70MW綠電案場已併網，並申請第2階段70MW，開發光電板回收技術強化ESG服務。營收結構中，開挖收入占15%、發電12%。 法人看好可寧衛*今年成長動能，股價近期在29元附近波動。三大法人於20260423買賣超合計-4070張，外資連續賣超但官股買超1086張。主力買賣超-3027張，買賣家數差115，顯示散戶動向分歧。產業鏈中，廢棄物處理需求穩定，競爭環境未見重大變化。 可寧衛*投資人可追蹤南區BOT案新廠進度及大承粒料廠試產時點，桃園SRF完工與綠電許可申請為關鍵事件。月營收變化及法人動向值得留意，潛在風險包括專案延遲或原料價格波動。 可寧衛*(8422)：近期基本面、籌碼面與技術面表現 基本面亮點 可寧衛*為綠能環保產業台灣重金屬廢棄物處理廠龍頭，總市值394.2億元，營業焦點涵蓋環境服務、循環經濟、雲端智能管理及再生能源。本益比31.1，交易所公告殖利率4.1%。2026年3月單月合併營收499.10百萬元，月增75.49%、年增1.5%，創23月新高。惟前幾月如2026年2月284.41百萬元年減42.52%，整體顯示季節性波動但最新表現突出。 籌碼與法人觀察 近期三大法人動向分歧，20260423外資賣超3046張、投信788張、自營商236張，合計-4070張；官股買超1086張，持股比率5.95%。主力買賣超-3027張，近5日-4%、近20日-0.6%，買賣家數差115，買分點家數735大於賣分點620，集中度略升。整體法人趨勢呈現外資減持但官股支撐，散戶參與度維持。 技術面重點 截至20260331，可寧衛*收盤29.40元，日漲1.55%、成交量13904張。近期從20260130高點36.80元回落，20251231收31.60元，20251128收24.50元，呈現中短期下行趨勢，MA5/10低於MA20/60位置。量價方面，當日量低於20日均量，近5日均量較20日均量縮減，顯示買盤續航不足。關鍵價位近20日區間高30.50元為壓力、低28.70元為支撐，近60日高38.40元、低23.75元。短線風險提醒：乖離擴大及量能不足，可能加劇波動。 總結 可寧衛*今年營收成長依賴205專案穩定及BOT案貢獻，基本面穩固但月營收波動需注意。籌碼面法人分歧，技術面短期壓力大，投資人可留意未來專案進展及市場指標變化。

佳龍(9955)盤中飆近10%、外資買超1442張，現在該追還是等？

【09:45 投資快訊】個股分析：佳龍營運多元，股價大漲 個股分析：佳龍營運多元，股價大漲 佳龍(9955)是一家從事廢棄物處理的一貫化廠商，業務範疇包括廢資訊品清運及處理、混合五金處理及銷售、貴金屬之銷售、資源再生品之銷售、五金、機械零件及零元件之買賣業務等。近期，由於市場對綠色環保產業的關注度提高，佳龍的股價有所上揚，今日盤中更一度飆漲近10%。投資人可密切關注公司業務發展，以及未來的成長潛力。 近五日漲幅及法人買賣超： 近五日漲幅：1.01% 三大法人合計買賣超：1442 張 外資買賣超：1442 張 投信買賣超：0 張 自營商買賣超：0 張

日友(8341)目標價180元，中立評等卡關：現在該追還是先等？

日友(8341)今日有2家券商發布績效評等報告皆評等為中立，目標價區間為180～182元。 預估 2022年度營收約38.3億～38.43億元間、EPS落在7.77～7.95元間。

日友(8341) 10月營收掉到3.01億雙減，還能抱還是先避風頭？

【2022/10月營收公告】日友(8341) 十月營收3.01億元，營收雙減，年減2.36% 傳產-其他 日友(8341)公布10月 合併營收3.01億元，為近3個月以來新低，MoM -1.85%、YoY -2.36%，呈現同步衰退、營收表現不佳； 累計2022年1月至10月營收約31.72億，較去年同期 YoY +15.42%。 法人機構平均預估年度稅後純益10.2億元，較上月預估調降 2.49%、 預估EPS將落在 8.34~10.4元之間。

日友(8341)3月營收3.79億創2個月新高，EPS卻被下修，你現在該追還是等等？

傳產-綠能環保 日友(8341) 公布3月合併營收3.79億元，創近2個月以來新高，MoM +10.8%、YoY +7.09%，雙雙成長、營收表現亮眼； 累計2026年前3個月營收約11.1億，較去年同期 YoY +14.97%。 法人機構平均預估年度稅後純益將衰退至6.06億元，較上月預估調降 0.98%、預估 EPS 將落在 4.42~4.8 元之間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線 APP 查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

日友(8341)醫療廢棄物一條龍環保龍頭，營收結構這樣配現在值得跟嗎？

台灣的大型醫院與診所，醫療廢棄物的處理應該都是跟這間有關吧！這些公司與可寧衛(8422)的差別在於多了醫療廢棄物的處理業務，且近年非常積極布局中國。 免費下載【股人阿勳-價值河流圖APP】 快速找出「價格便宜」且有「上漲潛力」的績優公司 日友(8341) 日友創立於1994年，是臺灣第㇐間醫療廢棄物焚化處理廠，也是潤泰新持股30%的轉投資子公司，是潤泰集團旗下唯一的環保轉投資事業，潤泰集團2001年入股日友後，陸續建立相關制度、更新設備，並於 2015 年掛牌上市。 主要產品 日友主要經營一般、有害及醫療廢棄物之清運、焚化、掩埋等處理業務，在有害廢棄物處理上，擁有完整的一條龍產線，也就是從清運、中間處理（焚燒、物化及固化）、最終處理（掩埋）都具備；有效整合有害廢棄物上、中、下游，提供廢棄物處理的一條龍式專業服務，為台灣最大之醫療廢棄物處理廠商之一。 營收結構 2019 年產品結構比重為：生物醫療廢棄物清除處理約佔34%(其中10%來自北京)、事業廢棄物清除處理約佔64.33%。 生產據點 日友 (8341) 目前擁有焚化爐7套，分別是雲林廠3套與北京潤泰2套，主要為醫療廢棄物專業處理廠，還有2套在彰濱廠，設有焚化、物化、固化、掩埋設施，主要處理國內事業產生之各類廢棄物。 銷售地區 日友的服務地區遍佈全國各縣市及離島地區，包括台、澎、金、馬地區，所屬的北京潤泰，則從 2013 年開始營運，主要服務地區為北京市。2020年的銷售地區比重為台灣84%、中國16%。 ▲日友的價值河流圖。(圖/截自股人阿勳-價值河流圖APP) ▲日友的月營收表現。(圖/截自股人阿勳-價值河流圖APP) ▲日友的EPS。(圖/截自股人阿勳-價值河流圖APP) ▲日友的評價。(圖/截自股人阿勳-價值河流圖APP) 免責聲明：單純分享財報資訊與個人看法，無邀約之實，僅符合量化條件的個股，無推薦之意，僅供參考、任何交易行為須自行判斷。