營建股中夆典 3052 算贏家還是落後？

聯上(4113) 3月營收創新高，營建股成長動能如何延續

聯上(4113)公布3月合併營收1.35億元，創下2022年1月以來新高，月增與年增表現都相當亮眼。累計2023年前3個月營收約1.5億元，較去年同期成長75.18%。從這次營收數據來看，聯上近期營運表現明顯轉強，後續是否能延續成長，仍值得持續觀察其營建案進度與後續營收變化。

金曜獎看見投顧實力：誰能先穿過市場噪音，數據就先說話

第六屆 CMoney 金曜獎以近萬份研究報告回頭驗證，從盈餘預估、目標價與報酬率三個面向，檢視投顧研究是否經得起市場與歷史資料考驗。這次結果顯示，研究實力不只看名氣，更看誰能提早看懂趨勢、拉長評價時間軸，並把判斷落在可驗證的數字上。 本屆最大贏家是福邦投顧，拿下報酬預估最佳獎第1名與價格預估準確獎第1名；盈餘預估準確獎第1名則由康和投顧奪下。報酬預估前3名依序為福邦、國票、第一金；盈餘預估前3名為康和、元富、宏遠；價格預估前3名則是福邦、華南永昌、群益。這些名次反映的，不只是單一題材表現，而是不同研究方法在市場中的勝出方式。 福邦投顧董事長黃郁婷提到，市場若已經把財務數字算得很精準，股價往往也早已反映。因此研究團隊在確認產業趨勢、產品與技術競爭力後，會把評價時間軸往 2027、2028 年拉長，並在建模前先從全球供應鏈比較競爭者與實力差距。這種做法的核心，是讓研究走在公司資訊發布之前，而不是等資料完整才開始反應。 在 AI 供應鏈布局上，福邦的觀察重點不只在題材，而是供應鏈如何往上游延伸。團隊先看好 PCB 與伺服器散熱，之後因競爭加劇、優勢稀釋，轉向與散熱高度連動的電源族群，再進一步聚焦更上游、更稀缺的材料。這種找供給瓶頸、而非只追熱度的方式，也讓研究視角更貼近長線趨勢。 展望 2026 下半年，福邦持續關注具備稀缺性與漲價能力的上游材料，包括矽晶圓、被動元件與 PCB 相關材料。黃郁婷也提醒，今年台股呈現明顯 K 型分化，接近六成個股漲幅不到 10%，甚至還有負報酬；這代表基本面研究沒有退場，反而更重要。她同時指出，媒體利多市場往往早已知道，若沒有數字與獲利支撐，題材股終究還是要回到基本面。 康和投顧則以 top-down 架構拿下盈餘預估準確獎，先看總體經濟，再看產業，最後才落到個股。研究部主管呂晉維認為，真正理解市場的人，不應先盯本益比或 EPS，而是先掌握大方向，再用估值與獲利去拆進出節奏。他舉記憶體族群為例，去年第三季在關稅與利空干擾下出現利空不跌、緩步墊高的走勢，反映產業谷底與 AI 需求逐步醞釀。 對於 2026 下半年的 AI 供需，康和的判斷也很清楚：需求不是問題，供給端才是瓶頸。晶圓代工、CoWoS 先進封裝與 HBM 記憶體產能仍不足，台積電、美光、日月光等指標大廠勢必持續擴大資本支出，因此設備與供應鏈商機成為後續觀察重點。 其他獲獎投顧也都傳達相近訊息。國票投顧認為台灣位於 AI 龍捲風中心，全球逾九成 AI 伺服器與先進晶片由台灣供應，因此更早確認 AI 是主流方向。元富投顧強調研究能力來自資深研究員的經驗判斷，宏遠投顧則以勤跑公司見長，群益投顧則把投研比喻為情報公司，重視跨國追蹤與供需變化。 整體來看，金曜獎呈現的不是單一年度的成敗，而是研究方法的差異：誰能更早看到供需、價格、資金與情緒的轉折，誰就更可能在市場中被驗證。對投資人而言，真正有用的不是最響亮的敘事，而是能先反映在數字裡的變化。

國揚(2505)6月營收創近2月新高，營建股成長動能怎麼看？

國揚(2505)公布6月合併營收7,050萬元，創近2個月以來新高，月增194.37%、年增303.64%，營收表現明顯成長。 累計2024年前6個月營收約4億元，較去年同期成長40.34%。

達欣工(2535)7月營收創近2個月新高，全年獲利展望仍受關注

達欣工(2535)公布7月合併營收11.02億元，創近2個月以來新高，月增3.09%，年減16.81%。雖然營收較上月回升，但增幅仍不如去年同期，顯示成長動能尚待觀察。 累計2023年1月至7月營收約77.18億元，較去年同期年減18.9%。法人機構平均預估，年度稅後純益可能衰退至9.74億元，預估每股盈餘落在2.57至3.2元之間。 整體來看，達欣工近期營收雖有回升，但全年營運表現與獲利走勢仍需要持續追蹤。

長虹(5534)高檔震盪整理，營收成長與籌碼支撐如何延續？

長虹(5534)盤中報81.2元，近日在連續走強後出現小幅回落，屬於高檔震盪整理。先前推升股價的主軸，來自6月營收大幅成長、上半年營收優於去年，主要反映林口「長虹雲創」交屋入帳帶來的認列動能，市場也預期今年商辦與住宅完工量可望延續貢獻。 技術面來看，長虹近日維持在80元附近震盪，且已站上週線、月線與季線，均線結構仍偏多頭，MACD與KD等動能指標先前轉強後，目前屬於高檔整理格局。籌碼面部分，三大法人連三日站在買方，外資與自營商累計買超明顯，主力近期也呈現連續買超比例提升，顯示中短線資金仍偏向支撐多方架構。 公司業務方面，長虹深耕大臺北地區營建市場，主力涵蓋國民住宅、商辦大樓、廠辦與工業廠房之興建與銷售出租。受惠都會區商辦與科技園區周邊需求，北士科等商辦案與林口住宅案成為未來幾年營收與獲利的主要來源。評價面上，目前本益比約8倍，水位仍在歷史區間中低檔，搭配高現金股利與殖利率題材，使其兼具成長與收益特性。 整體來看，長虹今日股價壓回較偏向漲多整理與獲利了結賣壓消化，並非題材明顯轉弱；後續需觀察80元上下區間支撐是否守穩，以及大型商辦案的銷售與入帳進度。同時，建築成本波動、房市政策與融資環境變化，也仍是影響推案節奏與毛利率的關鍵變數。

長虹(5534)高檔震盪整理，營收成長與籌碼支撐成焦點

長虹(5534)盤中報81.2元，股價小幅回落，屬於前波走強後的高檔震盪整理。先前推升股價的主要動能來自6月營收大幅成長、上半年營收明顯優於去年，反映林口「長虹雲創」交屋入帳帶來的認列貢獻，也讓市場持續關注今年商辦與住宅完工量對營收的延續性。從盤勢來看，今日壓回較偏向漲多整理與獲利了結賣壓消化，題材本身並未明顯轉弱，後續仍需觀察資金是否持續在現階價位承接。 技術面部分，長虹近日維持在80元附近震盪，先前已站上週線、月線與季線，均線結構仍偏多頭，MACD與KD等動能指標也維持轉強後的高檔整理型態。籌碼面則可見三大法人連三日站在買方，外資與自營商累計買超明顯，主力近期也呈現連續買超比例提升，顯示中短線資金仍偏向偏多操作。整體而言，技術與籌碼仍對多方架構形成支撐，後續可留意80元上下區間是否守穩，以及未來若再度挑戰高點時，量能是否同步放大。 基本面上，長虹深耕大臺北地區營建市場，主要業務涵蓋國民住宅、商辦大樓、廠辦與工業廠房的興建、銷售與出租，受惠都會區商辦與科技園區周邊需求，北士科商辦案與林口住宅案成為未來幾年營收與獲利的重要來源。評價面上，目前本益比約8倍，仍位於歷史區間中低檔，加上高現金股利與交易所公告殖利率水準，使其同時具備成長與收益題材。不過，後續仍需留意建築成本波動、房市政策與融資環境變化，這些因素都可能影響推案節奏與毛利率表現。

日勝生(2547)回測10元關卡：營收成長撐基本面，籌碼轉弱壓抑除息行情

日勝生(2547)股價近期回落至10.25元，較先前11元以上區間明顯走弱，短線反映主力與外資調節壓力。公司6月營收大幅成長、上半年營收也優於去年，市場對水資源事業與不老莊園等案源仍有期待，但資金並未延續追價，反而在除息題材與先前漲多後出現獲利了結，使股價回測前波支撐區，多空進入拉鋸。 技術面來看，日勝生先前一度站上主要均線並高檔整理，但近期回檔後，短天期均線壓力升高，日線MACD與KD等動能指標轉弱，顯示短線多方動能降溫。籌碼面上，三大法人近期由買轉賣，外資連續賣超，主力籌碼也呈現明顯調節，短線出貨訊號相對清楚。接下來可觀察10元附近支撐是否守穩，以及法人賣壓是否趨緩，這將影響股價能否重新回到均線上方整理。 從業務結構看，日勝生屬建材營建族群，本業涵蓋住宅與商辦開發銷售，並布局京站商場、旅館等租金收益，同時切入銀髮養生宅與水資源迴圈經濟，包括桃園北區再生水中心等長線題材。整體而言，基本面與營收動能仍偏穩健，但目前評價水位不低，搭配籌碼偏空與技術面轉弱，股價下跌較像是評價與短線籌碼修正，而非題材失效。後續重點仍在建案交屋入帳、水資源事業成長延續性，以及除息後填息表現。

興富發（2542）43元附近震盪：高配息與交屋題材仍在，法人籌碼成關鍵

興富發（2542）盤中報價43.1元，跌幅約0.58%，股價在43元關卡附近震盪整理。公司近期股東會確認每股現金股利4元，高現金殖利率題材仍受市場關注；同時，未來數年將陸續進入完工與交屋高峰，基本面與配息題材並未消失。不過，今日營建族群追價意願偏保守，市場一方面消化前期漲幅與房市量縮疑慮，另一方面也在觀望後續交屋認列進度，以及除息前實際買盤是否持續進場。 從技術面來看，興富發近期沿季線附近高檔整理，月K連續收紅，月KD維持向上，股價大致站在季線之上，均線結構偏多，43元一帶也被視為市場關注的支撐區。籌碼面方面，近一至兩週三大法人以投信、自營商偏多方佈局，外資雖偶有調節，但整體持股仍相對穩定；主力近20日買超比重維持正值，顯示中長線資金仍在承接。後續觀察重點包括43元支撐是否守穩、法人買盤是否延續，以及量縮整理後是續攻還是轉為區間盤整。 公司業務方面，興富發為臺灣前十大推案建商，聚焦住宅與商辦雙引擎，營運涵蓋全國建案開發、商業大樓與國宅興建銷售，以及相關建材裝潢業務。近期月營收維持高檔，今年起至未來五年也將陸續進入大型建案完工入帳期，加上商辦採租售並進策略，有利現金流與獲利穩定。整體來看，今日股價雖在高配息與完工高峰題材下小幅回檔，但仍屬前波漲勢後的技術性整理。後續可持續關注房市政策、銀行授信環境、交屋入帳進度與除息前後的量價表現；同時也要留意房市若持續量縮、個案銷售不如預期，可能帶來評價與籌碼修正風險。

興富發(2542)守住43元震盪整理：高配息與交屋高峰仍是關注焦點

興富發(2542)盤中報價43.1元，跌幅約0.58%，股價在43元關卡附近小幅整理。市場關注的主軸包括高現金股利、未來數年的完工與交屋高峰，以及房市量縮與後續認列進度。 技術面來看，興富發近日維持在季線附近高檔整理，月K連續收紅，月KD也仍向上，整體均線結構偏多，短線則以43元一帶作為觀察支撐區。籌碼面上，近一至兩週三大法人中以投信與自營商偏多方布局，外資雖有調節但整體持股仍算穩定，主力近20日買超比重也維持正值，顯示中長線資金仍有承接。 基本面部分，興富發為台灣前十大推案建商，業務涵蓋住宅與商辦開發、銷售及相關建材裝潢。今年起到未來五年，陸續進入大型建案完工入帳期，加上商辦採租售並進策略，有助於現金流與獲利穩定。近期股東會也確認每股現金股利4元，配息題材仍在。不過，房市政策、銀行授信環境、交屋認列進度，以及量縮下的銷售表現，仍是後續需要持續觀察的變數。

日勝生(2547)回檔壓回除息預期行情，10元支撐與法人賣壓怎麼看

日勝生(2547)今日下跌0.49%，股價回落至10.25元，從近期11元以上區間壓回，反映前幾日主力與外資持續調節的壓力。雖然6月營收大幅成長、上半年營收明顯優於去年，市場仍對水資源事業與不老莊園等案源保有期待，但短線資金並未順勢追價，反而在除息題材與先前漲多後選擇獲利了結與風險控管，使股價回測前波支撐區，多空進入拉鋸。 技術面來看，日勝生在營收亮眼帶動下曾站上主要均線並高檔整理，不過近日回檔使短天期均線壓力增加，日線MACD與KD等動能指標轉弱，顯示多方動能降溫。籌碼面部分，近期三大法人由買轉賣，外資連續賣超，三大法人合計偏空，主力籌碼也出現明顯賣超，短線出貨訊號相對明確。後續需觀察10元附近支撐是否守穩，以及法人賣壓是否趨緩，才有利股價重新回到均線之上整理。 整體來看，日勝生屬建材營建族群，本業涵蓋住宅與商辦開發與銷售，並布局京站商場、旅館等穩定租金，同時切入銀髮養生宅與水資源迴圈經濟，包括桃園北區再生水中心等長線題材。基本面與營收動能仍偏穩健，但目前本益比處於相對不低水位，配合近期主力與法人偏空、技術面轉弱，今日回檔反映的是評價與短線籌碼修正，而非題材失效。後續可持續觀察建案交屋入帳與水資源事業能否延續成長，以及股價在10元附近的支撐強度與除息後填息表現。