愛山林營收創新高但EPS下滑：股本膨脹下的獲利體質與「值得等待」評估框架

愛山林(2540)盤中走強，營收與營建成長動能怎麼看？

2540 愛山林於 2024 年 07 月 15 日盤中上漲 9.25%，報價 212.5 元。公司主要從事住宅開發與不動產代銷，近期營運表現受市場關注。資料顯示，2023 年前三季代銷收入年增 80%，主要來自首購與剛性需求產品銷售暢旺。展望今年，代銷收入預估持平至小幅成長，營建收入則有望大幅增長，整體營收可望延續成長趨勢。研究部預估 2024 年 EPS 為 5.15 元，並給予買進評價與 100 元目標價。籌碼方面，近五日股價下跌 4.42%，三大法人合計賣超 970.928 張，其中外資賣超 1046.856 張，投信買超 70 張，自營商買超 5.928 張。

愛山林(2540)祝文宇申報轉讓4,578張，持股比率降至約4.53%

愛山林（2540）法人董事代表人祝文宇將於04/11申報計畫轉讓持股，採一般交易方式轉讓4,578張愛山林股票，轉讓後持股由23,478.63張降至18,900.63張，有效轉讓期間至05/10。 根據2023年度愛山林主要股東資訊，祝文宇為第5大股東，持股36,877張、持股比率8.85%；此次申報轉讓後，持股比率將下降至約4.53%。

愛山林(2540)漲停55.9元，高殖利率題材為何再受市場關注？

愛山林(2540)盤中股價大漲9.82%，攻上55.9元漲停。市場重新聚焦其逾一成的現金股利殖利率，高股息題材在震盪盤勢中帶有防禦性，吸引以配息為主的資金進場。雖然公司5月營收年減超過七成，短線基本面壓力仍在，但前期股價回落後，評價修正與後續建案入帳想像，成為今日多方主軸。 技術面來看，愛山林近期多在50元上下整理，前波自58元附近拉回後，股價大致在中期區間內震盪。籌碼面上，三大法人近日多為小幅賣超，主力則呈現前期積極買超、近期獲利調節的換手結構，20日籌碼仍偏正向。這代表中長線籌碼尚未明顯鬆動，但短線仍要觀察漲停後的成交量與隔日續強力道。 從公司業務看，愛山林屬建材營建族群，主營住宅與大樓開發、租售、不動產買賣與代銷經紀，產品以首購與剛性需求為主，並受惠於新青安2.0等政策題材。市場對其建案完工入帳後的獲利成長有所期待，但近期營收波動仍大，加上房市政策、利率環境與資金情緒變化，都可能影響後續評價與股價走勢。

愛山林(2540)盤中攻上漲停55.9元，高殖利率題材為何吸引買盤關注？

愛山林(2540)盤中股價上漲9.82%，來到55.9元並亮燈漲停，買盤明顯鎖住。市場關注焦點主要在其逾一成的現金股利殖利率，高股息題材在震盪盤勢中被視為防禦型標的，吸引以配息為主的資金進場。雖然公司5月營收年減超過七成，短線基本面壓力仍在，但前期股價經歷修正後，評價回落與後續建案入帳想像，成為推動股價走強的主要因素。從技術面看，愛山林近期大致在50元上下整理，前波自高檔拉回後形成區間震盪；籌碼面則呈現主力前期積極買超、近期獲利調節的換手結構，三大法人近來以小幅賣超為主，但中長線籌碼尚未全面鬆動。後續重點在於漲停鎖單能否維持、量價是否站穩50元上方，以及隔日追價意願與獲利了結賣壓的消化情況。愛山林屬建材營建族群，主營住宅及大樓開發租售、不動產買賣與代銷經紀業，產品以首購與剛性需求為主，也受惠於新青安等政策題材，市場對其建案完工入帳後的獲利成長仍有期待。不過，營收波動、房市政策調整、利率變化與資金情緒，都可能影響評價與股價表現，因此高殖利率仍需搭配營運回穩與籌碼變化一起觀察。

愛山林(2540)5月營收創近2月新高，年減幅度仍大

傳產營建股愛山林(2540)公布5月合併營收5.38億元，創近2個月以來新高，月增0.8%，年減71.34%。雖然較上月成長，但成長力道仍不如去年同期。 累計2026年前5個月營收約27.95億元，較去年同期年減42.27%。

愛山林(2540)2月營收創近5月低點，全年獲利預估仍受關注

愛山林(2540)公布2月合併營收6億元，創近5個月以來新低，月減24.44%，年增71.56%。雖然較上月下滑，但營收貢獻仍高於去年同期。累計2024年前2個月營收約13.95億元，年增141.85%。 法人機構平均預估愛山林(2540)年度稅後純益20.27億元，預估EPS介於5.15至5.2元之間。

愛山林(2540)5月營收創近3月新低，累計前5月仍年增近48%

愛山林(2540)公布5月合併營收5.18億元，為近3個月以來新低，月減27.6%，年增107.83%。雖然較上月回落，但仍高於去年同期。累計2023年前5個月營收約27.32億元，年增47.95%。

愛山林(2540)盤中漲逾9%，代銷與營建雙事業如何影響後市？

愛山林(2540)今日盤中股價報225元，漲幅9.22%。公司主要業務涵蓋住宅及大樓開發租售、不動產買賣與不動產代銷經紀等。市場資訊提到，法人預估愛山林2024年EPS有望達到5.15元，並給予目標價100元的買進評等，研究部也認為公司代銷與營建雙事業並進，後續營運可期。 籌碼面方面，近五日漲幅為-3.29%，三大法人合計買賣超為-838.37張，其中外資賣超1229.191張、投信買超891張、自營商賣超500.179張。整體來看，盤中走勢與法人籌碼呈現不同步，後市仍有待觀察基本面與市場資金的後續反應。

愛山林12月營收創高，年增71%有何看點？

愛山林（2540）公布12月合併營收10.42億元，創歷史新高，月增5.49%、年增30.41%，表現亮眼；累計2023年1月至12月營收約81.03億元，較去年同期成長71.16%。這份營收成績顯示公司在營建相關業務上持續放量，也反映年底營運動能強勁。

愛山林(2540) 3,122張轉讓後還能抱?

愛山林(2540)法人董事代表人祝文宇將於06/17申報計畫轉讓愛山林持股，採一般交易轉讓3,122張愛山林股票，轉讓後持股從34,200.75張降至31,078.75張，有效轉讓期間至07/16。 根據2022年度愛山林主要股東資訊，祝文宇為愛山林第1大股東，持股63,523張、持股比率21.9%，本次申報轉讓後，持股比率下降來到約10.71%；第2大股東為祝園實業股份有限公司持股55,480張、持股比率19.12%。