00878 vs 國泰科技生活基金：搞懂追指數高股息ETF與主動基金的差異與配置思考

利率高檔與降息預期反覆下，安聯投信基金如何布局穩健收益

安聯投信觀察，當前全球利率仍在高檔，降息預期反覆修正，市場震盪加劇。本文聚焦穩健收益與下檔保護，協助投資人透過安聯投信基金，在不明朗環境中鎖定穩健資本與收益。 從新聞與基金走勢來看，目前主題偏向債市、防禦與配息，而非科技或股市攻擊型布局。安聯收益成長基金-AM穩定月收類股(美元)(C0025051)今年以來淨值在區間震盪，短線略為回落，但長期含息報酬仍維持穩健，顯示在利率高檔時，收益仍是總報酬的重要來源。 利率處於高位、但市場開始預期未來降息，對債券與收益型資產而言，是鎖定穩健收益與下檔保護的關鍵階段。一方面，現在建立或增持部位，有機會取得較過去十年更具吸引力的票息水準；另一方面，若未來進入降息循環，殖利率回落也可能推升債券價格，進一步放大資本利得空間。 在台股與美股時而追價、時而急跌的震盪環境中，債券與多元收益策略仍扮演抗波動與提供現金流的穩定器。安聯投信整體研判，現階段屬於「防禦中找收益」的典型情境，適合以債券與多元收益基金作為核心，再搭配少量成長與主題型資產，達到抗跌與跟漲兼顧的資產配置效果。 操作上，可思考以下步驟： 1. 以債券與收益型基金作為核心打底 例如收益成長、多元信用債、全球機會債等，先讓資產組合具備穩定配息與防禦性，降低股市波動對整體部位的影響。 2. 採用定期定額搭配逢回分批加碼 在利率路徑仍在消化的階段，與其試圖精準預測降息時點，不如用時間攤平進場價格。定期定額持續扣款，若遇市場明顯拉回，可小幅單筆加碼，強化未來降息後的資本利得空間。 3. 適度搭配亞洲、多元收益與高股息策略 在核心債券打底後，可視個人風險承受度，增加亞洲多元收益、新興市場高股息等部位，兼顧收益與成長潛力，爭取政策轉向與經濟復甦時的跟漲機會。 整體來說，現在不是一味追逐短線價差的時間點，而是重新檢視資產配置，利用安聯投信基金產品架構，讓投資組合在震盪中維持穩健收益，同時保留未來降息帶來的上行空間。 精選基金深度點評： 1. 安聯收益成長基金-AM穩定月收類股(美元) 今年以來淨值略為回落，但在高利率環境下，配息對總報酬的貢獻愈發重要。此基金以全球多元收益資產為核心，適合希望在不確定環境中鎖定穩健收益、強調下檔保護的投資人，作為長期核心持有工具。 2. 安聯亞洲靈活債券基金-AT累積類股(美元) 今年以來表現接近持平，顯示在利率與匯率雙重波動下仍具防禦特性。透過在亞洲各類債券之間靈活調整部位，有助掌握區內利差與信用利差機會，適合希望分散單一國家風險、又看好亞洲長期基本面的穩健型投資人。 3. 安聯多元信用債券基金-AT累積類股(美元) 今年以來小幅負報酬但接近持平，在震盪市況中展現韌性。基金透過投資不同國家、產業與信用評等的債券，降低單一市場與發行人風險。對希望在利率高檔階段鎖定較佳信用利差、並布局未來降息資本利得的投資人，是核心債券配置選項。 4. 安聯全球機會債券基金-AT累積類股(美元) 今年以來幾乎持平，反映其在全球債市中廣泛分散與主動選券能力。面對降息節奏與地緣風險變化，全球機會債能在各國利率與匯率循環中尋找相對價值與利差收益，適合希望一檔基金就兼顧多國、多種債券種類，且重視政策紅利與資本防禦的投資人。 本資料僅供參考，並非投資建議或任何形式之招攬。投資人申購前應詳閱公開說明書與投資人須知，並依自身風險承受度與財務目標審慎評估，基金經理公司不保證基金一定獲利，亦不保證最低收益，基金淨值可能因市場因素而上下波動。

台股大怒神後還能扣款嗎？台積電(2330)重挫後的投資舒心原則

農曆春節長假後，全球股市都歷經單日重挫與大漲的洗禮。市場波動持續放大，考驗的不只是資金，更是人性。與其在恐懼中掙扎，不如建立一套讓自己舒心的紀律，冷靜應對震盪。 農曆年後，全球市場經歷了一連串的大漲大跌，以台股為例，先是大漲千點引發投資人 FOMO 心理，深怕沒上到車；緊接著 3 月卻因美伊衝突引發的中東戰火，情緒瞬間反轉。 我們看到 3 月 4 日大跌 1,494 點，3 月 9 日更一度重挫超過 2,000 點，創下史上單日跌點第二大紀錄。但隨後竟在短短 3 日內報復性反彈，收復失土。 面對這種「大怒神」般的走勢，如果你是資歷不到一年的新手，現在一定覺得手腳發軟，想把部位通通砍掉。但對於我們這種老鳥來說，心裡的感覺其實是「還好」。回想去（2025）年的 4 月，當時恐慌程度更甚，台積電(2330)甚至出現罕見跌停並一路鎖死，台股一度步入下跌超過 20% 的「技術性熊市」。相比之下，現在跌點雖然驚人，但從基本面看，還沒到絕望的時候。 我常提醒大家投資要掌握「舒心原則」，關鍵在於資金來源。我一再強調，投資千萬不要融資或借錢。當你用的是「閒錢」，就算遇到單日跌掉 2 千點，頂多覺得帳面難看，但你睡得著覺。 波動放大是常態，耐力是碰撞出來的。若是融資進場，當指數重挫面臨斷頭威脅，壓力會逼你在最糟糕時做出不理性決定。今年即便沒有戰爭，波動放大也會是常態。AI 產業正處於高資本支出期，市場焦點總在利潤與支出的拉扯間徘徊，不利的聲音一傳出股市就大跌，等龍頭企業穩定軍心又漲回去。這就是今年的投資路況，你必須習慣。 很多讀者問：「老師，震盪這麼大，需不需要把資金調到保守標的或出場觀望？」我的回答很簡單：我的投資不會變，繼續扣款。今年就像預報說雨水很多，出門多帶把傘就好，你不會因此不出門上班。 我一貫主張「定期定額」加上「停利不停扣」。很多人喜歡在市場大跌時談「抄底」，說跌 10% 就加碼。但我觀察到，很多投資人在去年試驗時都反饋說「嚇死了」。 當你今天加碼、明天又跌，後天你就腿軟不敢按了。這就是我說的：投資的「耐力」與「資金力」得靠親身「碰撞」才知道。 如果你沒經歷過資產縮水 20% 仍面不改色扣款的過程，你永遠不知道極限在哪。所有的投資策略在太平盛世都很有道理，但只有在像 3 月 9 日這種黑色星期一，你還能安穩地喝咖啡，那才叫真正的投資力。 不要試圖預測高低點，因為你測不準。3 月初大跌 2 千點時我確實有加碼，那是因為我有資金且市場給了折扣，而不是我覺得這就是底。如果你為了等最低點而刻意留一筆錢，最後加碼的價格往往比一路定期定額的價格還要高。 回歸本質，別被恐懼或貪婪綁架。投資要有「一致性」。如果你買高股息 ETF 是為了領息，那跌個 2 千點應該是好事，因為同樣的錢可以買到更多單位數，配息來源更穩固。但如果你是看到別人賺錢才追進去，現在跌了才問該不該賣，代表你根本不清楚自己為何而買。 我們要相信，戰爭或政治通常不是長期的經濟因素，衝擊往往短暫。回頭看台灣歷史，只要經過「技術性熊市」修正後，再漲上來的波段往往超過萬點。這次 AI 浪潮是結構性改變，只要你買的是有競爭力、跌下去還能站起來的好公司或好基金，就不該在震盪中被洗出場。 最後，分享一個讓我「心定」的關鍵。我之所以敢衝、敢在跌市加碼，是因為我早已備妥「兩年生活費」。這筆錢是不動用的，它守護我的生活品質。 有了這層保障，我就有足夠的耐力去等待回升。當你不再擔心明天沒錢吃飯，你才能在大跌時擁有「仰天長笑」的氣度。投資不只是數字遊戲，更是心態的修練，大家加油！ 「大怒神」走勢下的操作 4 重點： 1. 不以融資或借貸投資，保持冷靜不被斷頭。 2. 認清波動放大常態化，不中斷中長期投資。 3. 實際碰撞才會知道真實耐力，鍛鍊出獲利體質。 4. 預留至少 1 年的生活費，站穩來等待 V 轉。

台積電飆漲，ETF 含積量越高越好嗎？專家揭穿集中投資風險，市值型 ETF 5 大關鍵一次看

台積電飆漲，挑 ETF 含積量越高越好嗎？本集《ETF 錢滾錢》(播出時間：2026 年 3 月 11 日)邀請 ETF 投資達人-哆啦王張遠，用丹麥 90% 權重個股的歷史案例，揭露「集中投資」可能帶來的巨大風險！ETF 投資真正的關鍵不是追績效，而是理解市值加權、費用率、涵蓋度與再平衡！ ETF 含積量越高越好嗎？ 台積電近 3 年含息總報酬為 307.37%，所以很多投資人在挑選 ETF 都會猶豫是否該選擇含積量較高的？以下為台股 ETF 台積電占比與近 3 年含息總報酬： 富邦科技(0052)含積量 70%；含息總報酬 252.88% 元大台灣50(0050)含積量 60%；含息總報酬 193.73% 永豐臺灣加權(006204)含積量 43%；含息總報酬 127.03% ETF 投資達人-哆啦王張遠認為不用特別去在意這件事，因為近 3 年台積電很強，所以 ETF 只要含積量高它的表現都會很好，但其實它也有表現不好的時候，含積量高的 ETF 走勢就比較差，台積電在 2021/2~2023/2 含息總報酬為 -16.31%，以下為台股 ETF 在這段期間的含息總報酬： 富邦科技(0052)含息總報酬 -12.44% 元大台灣50(0050)含息總報酬 -8.09% 永豐臺灣加權(006204)含息總報酬 -5.76 兩、三年過去現在幾乎是 2~3 倍的在漲，但因為是台積電，所以到目前為止結束都是好的。 從丹麥股市：探討單一個股高佔比風險 丹麥 4 個指數 2019/6~2024/6 表現： OMX Copenhagen Health Care Gl 含 NOVO 量 90%；含息總報酬 271.03% OMX Copenhagen 20 含 NOVO 量 70%；含息總報酬 183.03% Nasdaq Denmark 含 NOVO 量 60%；含息總報酬 160.45% OMX Copenhagen 25 含 NOVO 量 15%；含息總報酬 73.87% NOVO 當時股價非常強，含量 70% 跟 15% 的 ETF 報酬相差超過 2 倍，可是 NOVO 在 2024/6 至今股價已經跌超過 70%，那時候表現越好的指數現在就會跌越慘，以下為丹麥 4 個指數 2024/6~2026/6 表現： OMX Copenhagen Health Care Gl 含息總報酬 -63.83% OMX Copenhagen 20 含息總報酬 -49.60% Nasdaq Denmark 含息總報酬 -40.89% OMX Copenhagen 25 含息總報酬 -11.91% 雖然常用的大盤指數也跌了 11%，但相比 NOVO 量占比高的，跌幅還是相對比較小。 張遠目前是看不出台積電有什麼壞消息，可是 NOVO 在股價不斷上漲的時候，一定是市場大家都覺得它根本沒有對手，它的減肥藥很強也沒有什麼利空消息，可是它就開始往下了，所以台積電在往下的那一瞬間，一定也沒有壞消息，如果我們過度集中於某一公司或單一產業，就會是一個很危險的狀況。 台積電在台股加權指數占 40% 多，大型股則是占 60%，他覺得這都是合理的比例，也不用特別壓低，尊重它現在到底佔市值多少比例，但也不要特別追求個股的報酬。 指數化投資 5 大關鍵指標 純市值加權：核心目的就是獲得市場報酬 市場涵蓋度：涵蓋大型股跟中小型股 費用率：費用率越高追蹤誤差就越大 追蹤誤差：與追蹤指數的差距 流動性：流動性越高，買賣越容易 市值型 ETF 比一比 如果只能選一檔 ETF 投資，張遠認為 0050、006208 挑一檔可以，但不建議全押台股，如果要全押涵蓋度就要越大越好，另外，如果想要進階擴張市場，可以選擇 0057、006203，這兩檔費用率不高，且有涵蓋一些上櫃股票，但缺點就是流動性較差一點。 張遠股債配置建議 如果還在資產累積期，距離退休超過 10 年以上，在資產配置上建議可以積極一點，假設股票配置 80%、債券配置 20%，最慘的時候要能忍受 100 萬變 60 萬，如果承受不了債券就要配置更多。 一般來說就是建議投入全球股市，因為它的差異性是最小的，雖然過去 10 年台股很強，但如果要全押台股，風險還是會比較大，很難確保在未來的 10 年、20 年台股都會有這麼強的表現，所以張遠建議台股不要超過股市的 20%，其餘配置建議如下： 全球股市配置 65%，標的：VT、VWRA 台股配置 15%，標的：0050 債券配置 20%，標的：BNDW、VAGU、AGGG 股票再平衡該如何操作？請看影片👇🏻 影片／台積電占比愈高更賺？專家破解「含積量迷思」，揭5大原則挑選市值型ETF！｜ft.哆啦王、葉芷娟【ETF錢滾錢】EP73

輝達財報帶動半導體ETF與高股息ETF升溫，零股與定期定額熱度同步增加

輝達最新財報顯示，上季總營收達816億美元，年增85%，每股盈餘1.87美元，毛利率維持在75%，也帶動半導體ETF零股市場熱度升溫。集保資料統計至5月15日，台新IC設計(00947)總受益人數增幅近109%，持有一張以下的零股人數成長約171%；新光臺灣半導體30(00904)零股人數增幅亦達約120%。在跨國投資方面，國泰費城半導體(00830)近一年、兩年及三年績效分別達145.58%、118.94%與263.70%。 除了半導體領域，高股息ETF同樣備受關注。以國泰永續高股息(00878)為例，近一年波動度為19.92%，低於加權指數的26.09%。該基金追蹤的「MSCI臺灣ESG永續高股息精選30指數」回測數據顯示，自2016年至2026年定期定額扣款十年，含息總報酬率達108.7%。目前其成分配置約有45%位於半導體等AI供應鏈，35%為金融股，15%為傳產與電信族群。 此外，市場上其他高股息ETF如大華優利高填息30(00918)與復華台灣科技優息(00929)，近期股價也雙雙創下掛牌以來新高。數據顯示，00918自2022年11月掛牌以來含息報酬率超過146%，00929今年以來漲幅則達到50.6%。整體而言，投資人透過分散布局市值型與高股息ETF，成為當前市場中常見的資產配置趨勢。

八大官股 ETF 買賣超排行： 00878、00919 被賣超， 00403A 竟獲大買

台股今天（05/21）表現強勢，加權指數上漲1347.39點，收在41368.21點，跌幅3.37%，帶大家來看看今天八大官股、外資及自營商的ETF買賣動向。 1.八大官股敲進00403A約1.5萬張，賣出00919 統計八大公股行庫買賣ETF動向，今天買超ETF第一名為主動統一升級50(00403A)，買超1.5萬張；其次為元大台灣50反1(00632R)及中信中國50正2(00753L)，分別買超3963張及2610張。公股行庫重點關注在房地產、長期公債、原物料相關主題。 05/21 八大官股買超ETF排行 主動統一升級50(00403A) 週漲跌幅3.62% 買超張數15,111 買超金額1.51億元 元大台灣50反1(00632R) 週漲跌幅-3.75% 買超張數3,963 買超金額0.46億 中信中國50正2(00753L) 週漲跌幅-0.88% 買超張數2,610 買超金額0.27億 主動聯博全球非投(00984D) 週漲跌幅0.50% 買超張數2,286 買超金額0.23億 富邦臺灣加權反1(00676R) 週漲跌幅-3.55% 買超張數1,858 買超金額0.12億 復華富時不動產(00712) 週漲跌幅0.69% 買超張數1,628 買超金額0.14億 統一美債20年(00931B) 週漲跌幅0.54% 買超張數1,513 買超金額0.20億 富邦恒生國企正2(00665L) 週漲跌幅-0.51% 買超張數1,396 買超金額0.14億 群益優選非投等債(00953B) 週漲跌幅0.21% 買超張數1,068 買超金額0.10億 期街口S&P布蘭特油正2(00715L) 週漲跌幅-8.01% 買超張數1,040 買超金額0.65億 05/21 八大官股賣超ETF排行 群益台灣精選高息(00919) 週漲跌幅2.12% 賣超張數-11,848 賣超金額-3.13億元 大高股息(0056) 週漲跌幅3.18% 賣超張數-7,570 賣超金額-3.43億 凱基台灣TOP50(009816) 週漲跌幅4.12% 賣超張數-6,715 賣超金額-0.92億 復華台灣科技優息(00929) 週漲跌幅5.66% 賣超張數-6,496 賣超金額-1.71億 主動統一台股增長(00981A) 週漲跌幅5.99% 賣超張數-6,416 賣超金額-1.83億 國泰永續高股息(00878) 週漲跌幅2.90% 賣超張數-6,013 賣超金額-1.66億元 大台灣價值高息(00940) 週漲跌幅2.35% 賣超張數-5,200 賣超金額-0.59億 大華優利高填息30(00918) 週漲跌幅3.14% 賣超張數-4,354 賣超金額-1.15億 主動群益台灣強棒(00982A) 週漲跌幅4.94% 賣超張數-4,291 賣超金額-0.94億 大台灣50(0050) 週漲跌幅3.62% 賣超張數-4,158 賣超金額-3.97億 2.外資敲進00878約3.6萬張，賣出00753L 外資部分，今天買超集中在台股、ESG、投資級債券，國泰永續高股息(00878)，買超3.6萬張；其次為元大台灣50正2(00631L)及主動統一台股增長(00981A)，分別買超2.3萬張及2.2萬張。 05/21 外資買超ETF排行 國泰永續高股息(00878) 週漲跌幅2.90% 買超張數35,847 買超金額9.91億元 元大台灣50正2(00631L) 週漲跌幅7.01% 買超張數22,853 買超金額7.14億 主動統一台股增長(00981A) 週漲跌幅5.99% 買超張數21,726 買超金額6.22億 復華台灣科技優息(00929) 週漲跌幅5.66% 買超張數20,402 買超金額5.36億 群益ESG投等債20+(00937B) 週漲跌幅0.62% 買超張數19,952 買超金額2.91億 主動群益科技創新(00992A) 週漲跌幅5.94% 買超張數19,152 買超金額3.36億 凱基台灣TOP50(009816) 週漲跌幅4.12% 買超張數15,197 買超金額2.10億 大台灣50(0050) 週漲跌幅3.62% 買超張數12,025 買超金額11.49億 主動群益台灣強棒(00982A) 週漲跌幅4.94% 買超張數11,934 買超金額2.62億 主動野村臺灣高息(00999A) 週漲跌幅2.90% 買超張數10,397 買超金額1.06億 05/21 外資賣超ETF排行 中信中國50正2(00753L) 週漲跌幅-0.88% 賣超張數-2,079 賣超金額-0.21億 台新臺灣IC設計(00947) 週漲跌幅5.40% 賣超張數-2,010 賣超金額-0.70億 主動群益美國增長(00997A) 週漲跌幅4.23% 賣超張數-1,696 賣超金額-0.21億 主動聯博全球非投(00984D) 週漲跌幅0.50% 賣超張數-1,669 賣超金額-0.17億 群益ESG投等債0-5(00985B) 週漲跌幅0.00% 賣超張數-1,646 賣超金額-0.17億 中信美國公債0-1(00864B) 週漲跌幅-0.28% 賣超張數-1,010 賣超金額-0.46億 元大優息投等債(00968B) 週漲跌幅0.55% 賣超張數-936 賣超金額-0.09億 大美債1-3(00719B) 週漲跌幅-0.19% 賣超張數-917 賣超金額-0.28億 富邦恒生國企正2(00665L) 週漲跌幅-0.51% 賣超張數-913 賣超金額-0.09億 中信日本商社(00955) 週漲跌幅0.32% 賣超張數-889 賣超金額-0.14億 3.自營商敲進00632R約2.9萬張，賣出00403A 自營商部分，本週買超集中在投資級債券、長期公債、高股息，元大台灣50反1(00632R)，買超2.9萬張；其次為元大台灣價值高息(00940)及群益台灣精選高息(00919)，分別買超2.9萬張及2.0萬張。 05/21 自營商買超ETF排行 元大台灣50反1(00632R) 週漲跌幅-3.75% 買超張數29,403 買超金額3.34億元 大台灣價值高息(00940) 週漲跌幅2.35% 買超張數29,045 買超金額3.28億 群益台灣精選高息(00919) 週漲跌幅2.12% 買超張數20,363 買超金額5.38億 大華優利高填息30(00918) 週漲跌幅3.14% 買超張數18,435 買超金額4.87億 國泰20年美債(00687B) 週漲跌幅0.48% 買超張數11,475 買超金額3.13億 大美債20年(00679B) 週漲跌幅0.54% 買超張數10,854 買超金額2.85億 大美債20正2(00680L) 週漲跌幅1.69% 買超張數10,119 買超金額0.67億 復華台灣科技優息(00929) 週漲跌幅5.66% 買超張數9,183 買超金額2.41億 大納斯達克精選(009820) 週漲跌幅1.29% 買超張數7,861 買超金額0.80億 群益ESG投等債20+(00937B) 週漲跌幅0.62% 買超張數7,569 買超金額1.11億 05/21 自營商賣超ETF排行 主動統一升級50(00403A) 週漲跌幅3.62% 賣超張數-782,268 賣超金額-77.99億 中信關鍵半導體(00891) 週漲跌幅4.48% 賣超張數-57,378 賣超金額-18.69億 元大台灣50正2(00631L) 週漲跌幅7.01% 賣超張數-48,934 賣超金額-15.29億 凱基台灣TOP50(009816) 週漲跌幅4.12% 賣超張數-46,900 賣超金額-6.48億 主動統一全球創新(00988A) 週漲跌幅5.27% 賣超張數-43,912 賣超金額-8.38億 國泰永續高股息(00878) 週漲跌幅2.90% 賣超張數-36,871 賣超金額-10.19億 主動群益台灣強棒(00982A) 週漲跌幅4.94% 賣超張數-33,361 賣超金額-7.33億 期元大S&P原油反1(00673R) 週漲跌幅4.01% 賣超張數-22,052 賣超金額-2.58億 大台灣50(0050) 週漲跌幅3.62% 賣超張數-18,251 賣超金額-17.43億 主動復華未來50(00991A) 週漲跌幅5.85% 賣超張數-15,872 賣超金額-2.83億 一般我們使用的看盤軟體都會有個股族群的分類，像是產業、概念股、集團股等等，但是比較少會有ETF的分類，部分有分類的也未細分是市值型、高股息、債券型等等，那麼在追蹤ETF報價的時候就比較不方便，自己一個一個拉自選股又有點麻煩。 那麼在《ETF存股計畫》APP中，ETF的報價可以一次查看，並有將ETF分類市值型、高股息、主題型、國際型、債券型等，也可以查看不同時間區間的績效表現與年化報酬率，幫助大家在選擇標的上有一些資訊參考，並且將看好的ETF存入自選股方便查看。 「存股計算機」這個工具可以幫你計算投入某檔標的的資產變化、不同標的存到財務目標每月需要投入多少錢、以及每月領到的目標股利需要存入多少資金等等計算，方便大家訂定目標並找到適合自己的ETF。 「社團」則是ETF存股計畫的專屬討論版，除了在上面會有從開戶到第一次買股的教學與各種ETF資訊外，也可以在上面發問來解決你的疑難雜症！

輝達財報帶動台股強勢，主動式ETF 00403A為何放量重返發行價？

受惠於輝達財報優於市場預期等利多消息，台股近日表現強勢，單日大漲逾1,300點，最高觸及41,419點，成交量突破兆元。電子權值股與AI供應鏈如台積電(2330)、聯發科(2454)與國巨(2327)等同步上漲，也帶動近期掛牌的主動式ETF 00403A（主動統一升級50）爆出超過42.5萬張成交量，盤中最高達10.02元，收復10元發行價。 近期台灣市場掀起主動式ETF熱潮，主因在於投信業者透過ETF形式降低傳統共同基金的申購門檻，同時賦予經理人更靈活的選股權力。部分主動式ETF還採用Covered Call（備兌看漲期權）策略，透過選擇權權利金創造配息，並具備免稅優勢，但在多頭行情中也可能面臨上檔獲利受限的情況。 不過，在市場震盪期間，各檔主動式ETF的績效出現明顯分歧。00984A（主動安聯台灣高息）跌幅僅1.4%，00980A（主動野村臺灣優選）跌幅則達5.3%，反映主動式ETF的表現高度依賴經理人的選股邏輯與產業配置。 以00403A為例，其73.5%的資金投資於股市，前五大持股涵蓋台積電、聯電(2303)、奇鋐(3017)、欣興(3037)與台光電(2383)，高度集中於半導體及AI供應鏈，因此在大盤反彈時能較快反映行情。整體來看，市場建議投資人採取攻守兼備的資產配置，將部分資金配置於表現穩健的被動型或高息ETF作為核心，再以一部分資金分批配置主動式ETF，兼顧風險控制與超額報酬機會。

地緣政治升溫帶動國防類股轉強，航太與國防ETF配置差異受關注

近期地緣政治衝突升溫，推動油價與通膨數據走高，也讓市場開始重新評估全球經濟增速可能放緩的風險。在這樣的不確定環境下，國防產業因飛機、飛彈與網路安全需求預期升溫，成為相對受關注的類股之一。 從長線來看，全球防衛預算增加是國防類股的重要支撐。文章提到，2025年美國國防部預算需求約為8500億美元，2026年更升至超過9600億美元；同時，北約盟國也同意將年度國防支出占GDP比例要求提高至5%，顯示未來幾年相關資本投入可能持續增加。 在投資工具方面，美國航太與國防ETF(ITA)與SPDR標普航太與國防ETF(XAR)是兩檔主要標的，但配置方式不同。ITA採市值加權，近半數權重集中在奇異航太(GE)、雷神技術(RTX)與波音(BA)，優點是聚焦產業巨頭，但也代表個別公司變動可能對ETF影響較大。XAR則採等權重，強調分散布局，較能反映整體產業主題，而不是集中押注少數公司。 整體而言，航太與國防產業受地緣政治與國防預算擴張支撐，具備中長期關注價值；但若透過ETF參與，仍需留意集中度與分散度之間的差異。

00940剔除長榮(2603)後逆勢走強，運價回升與外資買盤成焦點

近期台股焦點落在元大台灣價值高息ETF成分股定審，航運指標股長榮(2603)遭到剔除。市場分析指出，貨櫃航運屬強週期產業，當市場預期未來獲利波動或股價處於相對高檔、稀釋預估殖利率時，指數便可能將其剔除以控制風險。 儘管面臨高股息ETF剔除帶來的籌碼壓力，長榮在5月20日大盤下挫之際，股價仍逆勢大漲7.87%，收在212.5元。法人對後市觀察重點包括：紅海繞行常態化與供應鏈重組，使全球有效運力持續受壓；受惠於現貨運價反彈，預估第一季獲利可望呈現季成長；旺季需求將至，供需趨近平衡有利貨櫃運價維持高檔震盪。 法人並預期，在上述因素支撐下，公司股東權益報酬率與現金流有望維持高於歷史同期水準。 長榮(2603)近期基本面、籌碼面與技術面表現如下： 基本面亮點 公司為全球第七大貨櫃航運業者，穩居台灣產業龍頭。最新公告的4月合併營收達313.59億元，月增13.94%，年增4.51%。營收動能從前幾個月的年減態勢中顯著回穩，並創下近3個月新高，整體表現平穩。 籌碼與法人觀察 5月20日三大法人合計買超23,458張，其中外資大幅買進25,571張，吸收投信賣超的2,441張。近5日主力買賣超比例達5.6%，顯示外資逢低承接意願強烈，籌碼面呈現穩定換手。 技術面重點 股價在4月底收於202元，5月隨運價題材與資金湧入強勢表態，20日收高在212.5元。近期走勢穩定維持在200元整數關卡之上，形成下檔重要支撐。不過短線累積一定漲幅後，仍需留意量能是否能維持高檔續航力，並防範過熱與正乖離過大帶來的回檔風險。 總結 長榮(2603)在運價反彈與基本面回穩帶動下，有效化解ETF成分股調整的賣壓。後續仍應持續關注全球運力供需變化及外資買盤延續性，並留意短線波動風險。

00999A跌破發行價仍守163億規模，經理人一口氣加碼39檔持股

主動野村臺灣高息（00999A）今天收在 9.99 元，單日下跌 0.40%，近期一週跌幅達 5.6%，成立以來總報酬為 -1.8%。不過，基金規模仍維持在 163.7 億元，沒有出現明顯縮水。 從最新操作來看，經理人今天沒有減碼或刪除任何一檔股票，反而一口氣加碼 39 檔持股。這代表在盤勢回檔之際，基金仍持續調整部位，擴大整體持股布局。 加碼幅度較大的標的包括旺矽（隱含於原文，但未提供股號）、富世達、金像電、日月光投控等，資金主要仍集中在伺服器與半導體供應鏈。同時，王品、宏全、富邦媒、志強、視陽等內需與傳產股也同步納入加碼名單，顯示持股配置不只集中在電子族群，也兼顧消費與民生相關產業。 整體來看，00999A 在跌破發行價後，規模仍然穩定，且經理人持續加碼多檔持股，反映主動式ETF每日調整成分與資金配置的特色。

長榮(2603)遭高股息ETF剔除後逆勢大漲　運價回升與法人買盤撐盤

臺灣指數公司近期公布高股息ETF追蹤指數定審結果，自5月20日起生效的變動名單中，原為第一大持股的長榮(2603)遭到剔除。指數替換的主要考量包含：貨櫃航運屬於強週期產業、市場對未來航運景氣與獲利下滑的預期，以及股價處於相對高檔、稀釋未來預估現金股利殖利率。 儘管面臨籌碼調整，長榮(2603)在5月20日仍逆勢走強。當日大盤下跌154點，但長榮終場收在212.5元，勁揚15.5元，單日漲幅達7.87%，成為撐盤的重要個股之一。法人分析指出，紅海繞行常態化與全球供應鏈重組使運力受壓，加上現貨運價動能回升，為股價提供支撐。 就基本面來看，長榮(2603)為全球第七大貨櫃航運公司，也是台灣航運龍頭，目前總市值約4600.6億元。最新公告的2026年4月營收為31359.25百萬元，月增13.94%，年增4.51%，創近三個月新高。近期本益比約9.9倍，交易所公告殖利率約7.5%，整體營運在運價反彈帶動下表現平穩。 籌碼面方面，5月20日三大法人合計買超23458張，其中外資買超25571張，自營商買超329張，投信賣超2441張。當日主力買超18584張，近二十日主力買賣超比率達14.1%，顯示大單承接意願仍強。 技術面上，長榮(2603)近期收盤價逐步墊高，從2月的197元、3月的199.5元、4月的202元，走到5月20日的212.5元，呈現底部型態逐步墊高的走勢。不過在急漲後，短線仍需留意乖離過大與量能續航力，若成交量無法延續，趨勢穩定性可能受到影響。 整體來看，長榮(2603)雖遭高股息ETF成分股剔除，但在運價回升預期與外資買盤支撐下，股價展現韌性。後續可持續觀察全球航運供需、現貨運價與高檔震盪時的籌碼變化，作為評估後續走勢的重要依據。