合作可望擴展至更多商品類別！WMT供應鏈數據化還能解鎖哪些新商業模式？

美股四大指數重挫，Target財報失色引爆零售股拋售潮

昨日（2022/05/18）美股四大指數開低走低，道瓊指數大跌 1,164.52 點，收在 31,490.07 點；那斯達克指數下跌 4.73%，收 11,418.15 點；標普 500 指數下跌 4.04%，收 3,923.58 點；費城半導體指數下跌 5.17%，收 2,907.96 點。市場轉弱的主因，來自 Walmart（WMT-US）與 Target（TGT-US）財報不如預期，特別是 Target 受運費與降價壓力影響，EPS 明顯低於市場預估，股價單日重挫 24.93%，創下 35 年來最大單日跌幅。 避險情緒升溫也推升 VIX 指數近 20%，收在 30.96 點，美元與美債同步走強，台積電 ADR（TSM）收跌 2.99%，報 90.53 美元。科技巨頭與費半成分股同步走弱，蘋果（AAPL）、Meta（FB）、亞馬遜（AMZN）、NVIDIA（NVDA）、高通（QCOM）、AMD 等個股皆明顯回落，顯示市場風險偏好快速降溫。 能源方面，美國能源資訊署（EIA）公布上週原油與汽油庫存下降，原本一度支撐油價，但終場仍受美股重挫拖累，WTI 原油期貨下跌 2.5%，收 109.59 美元；布蘭特原油期貨下跌 2.5%，收 109.11 美元。文章認為，雖然需求與供給面仍有支撐，但短期油價可能持續在每桶 90 至 110 美元區間高檔震盪。 整體來看，零售商財報顯示營收雖大致優於預期，但高成本與高庫存壓縮獲利，成為壓抑市場情緒的關鍵因素。作者也指出，美股年初以來波動加劇、資金水位退潮，短線仍有下行風險，操作上偏向保守觀望，若出現反彈則可考慮持續減碼。

Walmart(WMT)調升展望卻見獲利壓力：關稅、消費敏感度與線上成長一次看

美國零售巨頭 Walmart（WMT）最新財報顯示，在全球貿易局勢緊張與進口關稅上升之下，公司雖然第二季營收達 1774 億美元，優於市場預期，卻出現每股盈餘 0.68 美元不如預估的情況，反映成本壓力已開始影響獲利表現。儘管如此，Walmart 仍上修全年銷售與獲利展望，顯示管理層對整體營運韌性維持信心。 關稅成本對零售利潤的侵蝕，主要來自亞洲進口商品。Walmart 表示，已透過加速進口與擴大限時特價（Rollbacks）來維持價格競爭力；但在中低收入家庭對非必需品價格變動更敏感的情況下，部分商品銷量已出現下滑，部分消費者也轉向替代商品或減少購買。這代表零售業者在價格策略與毛利管理之間，面臨更明顯的平衡壓力。 相較之下，線上業務成為本季亮點。Walmart 電子商務全球銷售成長 25%，美國市場成長 26%，家用送貨與廣告收入表現也有明顯提升。近 50% 的線上訂單採用加速配送模式，進一步帶動 Walmart+ 會員服務發展。更重要的是，電子商務事業部門在美國與全球市場都已實現獲利，且較前一季倍增，顯示線上零售不再只是營收成長工具，也開始具備獲利貢獻。 在同業方面，Target（TGT）仍面臨銷售衰退與高階人事變動壓力，Walmart 則透過縮減非必要開支、引進獨家品牌與擴充第三方平台品項，吸引更多客群，並帶動一般商品、服飾與時尚品類加速成長。整體來看，Walmart 在高關稅環境下展現出超越規模經濟的策略彈性。 不過，分析師也提醒，關稅壓力不僅影響企業利潤率，也會持續牽動消費者行為。若政策不確定性延續，未來利潤與需求結構仍可能進一步調整。隨著補貨需求與節慶銷售季接近，Walmart 與同業都需要持續觀察價格、成本與消費反應之間的變化。

川普拋 5,000 美元現金支票：通膨壓力下的選前政治操作與紓困兩難

川普承諾共和黨若奪回國會，將給每位美國成年人 5,000 美元現金，卻自嘲在 Mar-a-Lago 只買得到漢堡加小甜點。此舉在通膨高壓下，暴露選前現金支票政治操作與紓困效果有限的矛盾。 距離期中選舉僅剩一週，美國政治戰場再掀「現金支票大戰」。前總統 Donald Trump 在德州造勢場合高調宣示，若共和黨同時拿下眾議院與參議院，將替每一位美國成年人送上 5,000 美元，條件是必須在美國境內消費。這番說法乍聽是選民紅利，但他隨後自嘲，在自己位於佛州的 Mar-a-Lago 俱樂部，這筆錢恐怕也只夠點一份漢堡和一個小甜點，甚至還補刀說：「我不確定你能不能買到這樣的餐點，如果你在意價格，那不是個好地方。」 這次「5,000 美元支票」承諾，直接鎖定本次期中選舉最大民怨——生活成本飆升。根據 AP-NORC 近期民調，多達 84% 的美國成年人把生活成本列為決定投票時最重要的議題之一，顯示通膨壓力幾乎壓頂。但同一份調查中，竟有 79% 受訪者不滿意 Trump 過去處理成本問題的表現，反映選民雖期待短期紓困，卻對他在經濟治理上的可信度高度質疑。 從政策面來看，這項承諾不是小數字。若真的要對所有美國成年公民發放 5,000 美元，總成本約達 1.2 兆美元，必須經過國會同意，無法由總統片面拍板。經濟學者也警告，一次性的大額發放，對壓抑通膨與改善長期負擔恐幫助有限，甚至可能刺激需求、推高物價，與當前抗通膨主旋律背道而馳。尤其油價與食物等民生必需品價格已是多數家庭痛點，若只是「撒錢」而沒有結構性改革，很可能只是短暫止痛，不是根治良方。 更耐人尋味的是，這並非 Trump 首次祭出選前現金利多卻未兌現。2020 年大選前不到兩個月，他曾承諾將在「數週內」替 3,300 萬名 Medicare 受益人發放每人 200 美元的處方藥折扣卡，但這批卡片最終從未寄出。如今再度提出規模更大的 5,000 美元支票，自然引來外界對其執行可能性與誠信的懷疑，也讓選民不得不思考，這究竟是嚴肅的經濟紓困方案，還是選前政治宣傳工具。 在選戰語境中，Trump 的發言一向兼具娛樂與攻擊火力。除了談錢，他也把戰火延伸到白宮裝潢。前總統 Barack Obama 先前在俄亥俄州造勢時，挖苦 Trump 把白宮弄得像是「Saddam Hussein 開了一家 Cheesecake Factory」，滿目金光閃閃。Trump 隨即反擊，強調白宮原本陳舊破敗，自己只是做必要修繕，並嘲諷 Obama 看不到「污垢與破壞」，更把對方批評比作「爛總統」象徵。這場看似關於裝潢品味的口水戰，實際上是雙方在塑造對方形象：一邊是被描繪成浮誇炫富，一邊則被指責為忽視基礎維護。 從宏觀角度來看，「支票政治」在美國並不陌生。疫情期間，聯邦政府曾多次直接發放紓困金給民眾，短期內確實穩住消費並支撐金融市場，間接讓零售巨頭如 Walmart(WMT-US)、金融機構如 Bank of America(BAC-US)、Capital One(COF-US) 等受惠於消費動能與信用卡刷卡金額攀升。但後續伴隨而來的高通膨與財政赤字爭議，也讓分發現金的正當性與效率受到更嚴格檢驗。如今在通膨尚未回落至舒適區間之前，再拋出超過兆美元級別的支票構想，無疑會加劇市場對財政紀律與通膨前景的擔憂。 此外，從選民心理出發，一次性現金固然有立竿見影的吸引力，但面對油價、房租、食品價格節節高升，多數家庭更在意的是薪資能否跟上物價、醫療保險與退休制度是否穩健，而非單一時間點的「選舉紅包」。也因此，一些經濟學界與政策圈的聲音主張，若要動用如此大規模財政資源，不如用於降低處方藥價格、加強基礎建設或提高中低收入族群的稅收抵免，長期效果遠優於一次性支票。 總體來說，Trump 的 5,000 美元承諾，精準點燃了對生活成本不滿的情緒，卻也暴露出美國在通膨陰影下，財政與貨幣政策兩難的現實。一方面，選民渴望即刻紓困；另一方面，市場擔心再度「大撒幣」將推高通膨、削弱美元信用。在期中選舉逼近、民調顯示民主黨在眾院全國得票上略占優勢、而多個紅州參院席次高度拉鋸之際，這張尚未開出的「5,000 美元支票」，成了檢驗選民理性與政治操作極限的試金石。最終，選民在投票所裡做出的選擇，將決定美國未來幾年究竟走向短期民粹式現金紓困，還是更艱難但可能更可持續的結構改革之路。

Walmart員工AI信心升溫，零售與金融如何把工具變成營運成果？

Walmart 以 210 萬名員工測試 AI 培訓成效，回收逾 170 萬份問卷後，辦公室與門市員工的接受度都明顯提高。過去 13 個月，Walmart 與 Google、OpenAI 合作提供免費課程與認證，參與培訓者自評使用 AI 的信心平均提升 27%。 這組數字顯示，AI 是否能真正走進企業現場，關鍵不只在工具本身，還在培訓、流程整合與權限設計。Walmart 將轉型原則定義為「由人主導、科技加值」，讓 AI 承擔重複工作與大量資料處理，人員則保留判斷、監督與客戶互動。履約中心已導入 AI 與機器人處理搬運、盤點等高強度作業，部分人力轉向品質保證與例外處理；達拉斯創新實驗室也出現更多監督、判斷與流程優化角色。門市端則保留人員互動，並出現店長自行建立 AI 代理程式、用來分析營運報表與安排補貨的案例。 金融業的路線則不同。Robinhood 第三季每股盈餘 0.51 美元，低於市場預期，但交易型收入年增 19% 至 8.67 億美元，事件合約收入更年增超過 500%。這代表平台正透過資料密集型產品承接交易需求，產品設計、風險控管與系統監管的重要性同步升高。公司揭露的財報數字無法直接證明 AI 帶來多少營收，但能看見演算法、即時資料與風險模型已成為交易服務的底層基礎。 Walmart 與 Robinhood 的共同點，在於 AI 已從技術部門擴散到前線工作與日常決策。前者處理的是 210 萬名員工的技能轉換，後者則是交易商品與風險管理的再設計。這也意味著，AI 的投資價值不只看模型能力，更要看企業能否把工具放進真實流程，並透過營運數字驗證成效。 目前能確認的是，員工接觸 AI 後，態度確實可能改善；但自評信心不等於生產力、成本節省或營收成長。後續仍需追蹤 Walmart 的履約效率、新職務承接效果，以及 Robinhood 的事件合約延續性與風險控制。對企業與供應鏈而言，AI 競爭焦點正從「有沒有模型」轉向「能不能落地」與「能不能變成可量化成果」。

Walmart與Robinhood加速導入AI：零售與金融前線的工作方式正在重塑

Walmart 針對 210 萬名員工推動 AI 培訓後，調查顯示員工對 AI 的熟悉度與信心明顯提升；相較之下，美國多數民眾對 AI 仍呈現擔憂多於期待。與此同時，Robinhood 也在交易與金融產品中導入 AI 與演算法，顯示企業級 AI 應用正從科技業擴散到零售與金融前線。 Walmart 今年 6 月首次向全球 210 萬名員工發出 AI 問卷，回收超過 170 萬份。結果顯示，辦公室員工中有 77% 對 AI 改善工作感到期待；美國門市前線員工中，則有 84% 對使用數位工具具備信心。Walmart 人資主管 Maren Waggoner 表示，關鍵不在 AI 本身，而在公司是否真的提供工具與訓練。 過去 13 個月，Walmart 與 Google、OpenAI 合作，提供員工免費的 AI 學習與認證課程。參與 OpenAI 培訓的員工，自評使用 AI 的信心平均提升 27%。Walmart 也將 AI 應用擴展到倉儲、履約中心與門市現場，目標是減少重複與高強度體力工作，並讓員工轉向品質保證、例外處理與流程優化等角色。 在零售現場，Walmart 並未將 AI 用來完全取代人力，而是用來強化人的角色。公司研究顯示，多數顧客仍偏好有人收銀，因此 AI 被優先用在解決客戶問題與提升營運效率。Waggoner 也提到，部分門市店長已經開始自行打造 AI 工具，分析營運報表並提出補貨與促銷建議，成為內部創新案例。 金融科技方面，Robinhood 第三季財報顯示，雖然每股盈餘 51 美分，低於市場預期的 56 美分，但交易型收入年增 19% 至 8.67 億美元。其中，事件合約收入暴增逾 500%，選擇權收入年增 31% 至 3.99 億美元，股票交易收入年增 41% 至 1.21 億美元。這些高度結構化且資料密集的產品，也更仰賴演算法與風險模型支撐。 Robinhood 財務長 Shiv Verma 表示，雖然加密貨幣現貨交易低迷，但事件合約已成為投資人表達市場看法的新工具。這代表 AI 與量化模型不僅改變交易流程，也改變金融從業人員的工作內容，讓更多精力轉向產品設計、風險控制與系統監管。 整體來看，Walmart 與 Robinhood 代表兩種 AI 職場應用路徑：前者是大型傳統企業透過員工培訓與內部流程改造，把 AI 融入日常作業；後者則是原生數位平台以 AI 強化金融商品與交易體驗。兩者共同反映，AI 已不再只是工程師或資料科學家的工具，而逐步成為跨部門都需要理解的工作語言。 不過，外界疑慮仍在。Pew Research Center 的民調顯示，過半美國成年人對 AI 的擔憂仍大於期待。企業內部也面臨訓練不足、壓力上升與責任分配等問題。Walmart 的案例目前顯示，透過免費課程與明確的應用框架，可部分降低員工焦慮；但 AI 是否會長期成為生產力提升工具，仍有待時間驗證。

Walmart與Robinhood推動AI落地，職場革命如何改寫零售與金融前線？

文章聚焦企業級AI加速落地，並以Walmart (WMT) 與Robinhood (HOOD) 為例，說明AI正從雲端與實驗室走入零售與金融前線的日常工作。 Walmart 在今年 6 月首次向全球 210 萬名員工發出 AI 問卷，回收超過 170 萬份。結果顯示，只要搭配足夠訓練，員工對 AI 的態度會明顯轉變：辦公室員工中有 77% 對 AI 改善工作充滿期待，美國門市前線員工則有 84% 對使用數位工具感到有信心。Walmart 人資主管 Maren Waggoner 表示，重點不在 AI 本身，而在公司是否真正把工具與訓練交到員工手上。 過去 13 個月，Walmart 與 Google (GOOGL) 和 OpenAI 合作，提供員工免費 AI 學習與認證課程。參與 OpenAI 培訓的員工，自評使用 AI 的信心平均提升 27%。Walmart 也強調其轉型主軸是「people-led, tech-powered」，也就是由人主導、用科技加值，而非由科技取代人。 在實際應用上，Walmart 已將 AI 與機器人導入履約中心與門市作業，用來處理部分重複且耗體力的流程，目標是減少重物搬運、盤點等高強度工作，並增加品質保證與例外處理等新職務。Waggoner 也提到，在德州達拉斯的創新實驗室中，自動化接手繁重作業後，反而創造出更多監督、判斷與優化流程的角色。 在前線服務場景中，Walmart 並未以 AI 取代人，而是把 AI 用在提升效率與解決問題。公司研究顯示，多數顧客仍偏好有人收銀，因此採取的是強化人而非全面自助化的策略。Waggoner 分享，一名墨西哥門市店長自行打造 AI agent，分析營運報表並針對生鮮品項提供補貨與促銷建議，最後帶動生鮮營收創新高。 金融科技領域的 Robinhood (HOOD) 則展現另一種 AI 應用路徑。其最新第三季財報顯示，每股盈餘 51 美分，低於市場預期的 56 美分，但交易型收入年增 19% 至 8.67 億美元。其中，事件合約收入暴增逾 500%，選擇權收入年增 31% 至 3.99 億美元，股票交易收入也年增 41% 至 1.21 億美元。 Robinhood 財務長 Shiv Verma 表示，儘管加密貨幣現貨交易偏弱，事件合約成為投資人表達對加密市場看法的新管道。這類高度結構化、資料密集的交易產品，仰賴演算法與風險模型支撐，也使金融從業內容逐步轉向產品設計、風控與系統監管。 整體來看，Walmart 與 Robinhood 呈現出 AI 進入職場的兩條路徑：前者是大型傳統企業透過大規模培訓與內部創新，把 AI 灌入日常作業與決策流程；後者則是原生數位平台以 AI 強化交易與產品設計，推升用戶參與度與平台黏著度。共同點是，AI 已不再只是工程師或資料科學家的工具，而是逐步變成各層級員工都需要掌握的工作語言。 不過，風險與疑慮仍在。Pew Research Center 的民調顯示，約 52% 的美國成年人對 AI 是擔憂多於期待。企業內部也面臨訓練不足、責任下放與壓力增加等問題。Walmart 的案例顯示，免費課程與清楚的價值框架有助於降低焦慮，但 AI 長期是否會帶來新的職場壓力，仍需要持續觀察。 Tags 方面，本文可關注 WMT、HOOD、GOOGL、OpenAI、Walmart、Robinhood、AI 培訓、零售科技、金融科技、職場轉型。

艾維登森(AVY)維持每股0.88美元季配息，穩定回報受關注

艾維登森公司宣佈將發放每股0.88美元的季度股息，並於3月19日支付，持股人需在3月5日前登記。 在近期公告中，艾維登森（Avery Dennison, NYSE:AVY）確認每股0.88美元的季度股息，與前次分紅金額一致。公司前瞻收益率為1.82%，顯示其現金股利政策維持穩定。 艾維登森以標籤與包裝解決方案聞名，近年也持續推動可持續發展策略。文中指出，雖然市場存在不確定性，但其財務狀況仍然強勁，因而受到部分投資人關注。後續公司在成長與創新方面的進展，也值得持續留意。 文中另提到，股息將於3月19日支付，股東需在3月5日前完成登記，方可領取本次配息。

Impinj(PI) 技術面轉弱回檔，賣壓升溫與支撐測試受關注

RFID 晶片廠 Impinj（PI）盤中股價報 169.82 美元，較前一交易日下跌 5.03%，呈現明顯回檔走勢，短線賣壓升溫。 從技術面來看，近期收盤價自 10 月 14 日高點 192.14 美元一路回落，10 月 16 日已快速拉回至 175.37 美元，顯示高檔獲利了結賣壓浮現。KD 指標方面，K 值自 10 月 12 日的 74.85 與 10 月 15 日的 77.92 高檔回落，至 10 月 21 日已滑落至 39.02，D 值也從 69.1 降至 47.39，動能轉弱訊號明確。 MACD 方面，DIF 與 MACD 在 10 月 12 日前後仍維持正值，但 10 月 16 日後 DIF 與 MACD 的差距由 -0.076 擴大至 -1.657，負值持續擴大，顯示多空背離加劇，短線賣壓主導盤勢。整體而言，Impinj（PI）目前技術指標同步轉弱，短期恐在季線至週線區間面臨較大壓力，後續需留意量價變化與支撐測試情況。

Target財報略優預期但銷售下滑，TGT後市挑戰仍嚴峻

美國零售巨頭 Target（TGT）公布第二季財報，獲利雖略優於市場預期，但銷售持續走弱，讓投資人對後續表現仍有疑慮。公司可比銷售年減 1.9%，其中實體店銷售下滑 3.2%，數位銷售則成長 4.3%。 第二季淨銷售額為 252 億美元，年減 0.9%；毛利率由去年的 30% 降至 29%；每股稀釋盈餘年減 20.2%，至 2.05 美元。雖然成本控制帶來部分成效，Target 仍面臨消費者支出壓力與零售競爭加劇的雙重挑戰。 執行長 Brian Cornell 表示，雖然本季表現不如預期，但對第三季改善仍抱持樂觀。另一方面，公司也宣布將於 2026 年 2 月 1 日由 Michael Fiddelke 接任 CEO，外界關注新任管理層是否能為公司帶來新的營運動能。 Target 目前維持全年每股收益預測在 7 至 9 美元之間，並持續推動股票回購，以穩定投資人信心。不過，在經濟環境與競爭對手 Walmart（WMT）壓力之下，Target 後續能否重新找回成長節奏，仍有待觀察。

Carrefour 下修全年展望，法國零售壓力浮現，歐洲民生消費進入重新評價

法國零售龍頭 Carrefour 第三季仍有成長，但同時下修全年獲利與現金流預期，市場因此對其營運風險重新定價。公司將全年營運利潤率預期從原本估計擴張 25 個基點，調整為僅 0 到 15 個基點的微幅成長；每股調整後獲利也由高個位數成長，改為持平到小幅成長，自由現金流預估則轉為可能略為下滑。Carrefour 形容法國當前社會與治安環境為「前所未見的局勢」，反映門市營運、安檢成本與消費需求同步承壓。 從銷售面看，Carrefour 第三季在固定匯率與同店基礎上的銷售成長約 2.3%，法國市場第三季銷售也仍有 1.2% 成長，顯示基本盤尚在。不過，法國市場貢獻公司營收一半以上，當社會情勢惡化、門市營運受干擾時，溫和成長很容易被市場視為較高風險的成長。這次財測下修也讓歐洲民生零售的壓力更明顯浮現：高物價與能源成本壓縮家庭可支配所得，消費者轉向更便宜品牌並減少非必需品支出，量販與超市業者因此同時面對價格競爭與毛利保護的拉扯。 對比其他國際零售商，美國的 Walmart(WMT)、Costco(COST) 與 Amazon(AMZN) 同樣受通膨與需求疲弱影響，但尚未出現因大規模社會動盪而同步下修財測的情況，顯示 Carrefour 面臨的除了需求放緩，還有更強烈的法國本地風險。接下來市場會更關注門市是否恢復正常營運、同店成長能否守住，以及自由現金流是否持續承壓。對歐洲民生零售而言，這些指標往往比單一季度營收更能提前反映壓力。