伊朗危機下的軍工股：如何看待 LMT、NOC 的戰爭溢價與風險報酬？

美伊衝突升溫帶動原物料波動，加權量縮靜待非農數據

本文指出，美伊衝突升溫，使市場重新評估原物料價格與航運風險。川普點名無法接受哈米尼的兒子繼任，伊朗方面則駁斥秘密協商和談說法；同時，伊朗伊斯蘭革命衛隊表示有權控制霍爾木茲海峽，並威脅打擊相關水道上的船隻，令市場對地緣風險保持審慎。 在經濟數據面，市場也持續等待非農就業數據公布。前一交易日美股偏弱震盪，費城半導體指數再度回測季線；亞股部分則受到整體風險情緒與量能變化影響，加權指數呈現量縮觀望格局。 整體來看，這篇內容聚焦在地緣政治、原物料與市場等待關鍵數據三條主線，反映資金短線偏向保守，盤面則以觀望為主。

五角大廈無人機計畫發酵，RCAT決選進展牽動接單動能

美國五角大廈推動高達11億美元的無人機優勢計畫，目標採購大量低成本單向攻擊無人機，以因應現代戰爭需求並強化本土供應鏈。Red Cat Holdings Inc（RCAT）子公司從25家供應商中入選決選12家名單之一，成為市場關注焦點。 為爭取首批1.5億美元、共3萬架無人機的採購預算，RCAT正推動多項準備，包括全面更新供應鏈以符合國防授權法案規範、排除特定海外零件、加速開發低成本FANG FPV攻擊無人機，並參與後續多階段實地測試，爭取在2027年初進入最終5家供應商名單。 從營運表現來看，RCAT近期單季營收達1550萬美元，年增率達849%，管理層並預估今年營收上看1.5億至1.8億美元。交易面上，該股在2026年6月4日開盤13.7美元，盤中最高觸及15.225美元，終場收於14.74美元，單日漲幅6.89%，成交量逾2304萬股，較前一日大增39.65%，顯示市場參與度明顯升高。 整體而言，RCAT的國防無人機計畫進展與營收成長，成為評估其後續接單動能與營運擴張的重要觀察重點。後續可持續關注五角大廈最終名單結果，以及公司產能擴張是否如期推進。

日圓逼近160關口：日本政府、央行與市場壓力如何互動

日本日圓持平於每美元160的關鍵水平，市場因中東局勢緊張而提高避險需求，帶動美元走強並使日圓持續承壓。日本首相高市早苗表示，將透過結構性經濟改革提升市場信心，重點包括增加國內投資、強化供應鏈與提高日本成長潛力。 財務大臣片山表示，當局正全天候監控外匯市場，必要時將採取行動穩定日圓。報導指出，日本近期已進行超過730億美元的外匯干預，為自2024年以來首次重大貨幣干預，反映官方對日圓貶值推升食品與能源等進口成本的擔憂。 日本銀行行長植田和男則指出，面對通膨風險升溫，央行需要持續收緊政策，以抑制價格壓力擴散。最新資料顯示，日本5月外匯儲備減少770億美元，顯示東京可能已透過出售外國資產支援日圓。家庭支出雖在2026年4月小幅下降0.5%，但仍優於市場預期，顯示消費端仍具一定韌性。 在市場反應方面，日經225指數下跌1.5%，收盤低於66,500點，延續前一交易日跌勢。整體來看，日圓匯率、央行政策、政府干預與地緣政治風險，正共同塑造日本當前的宏觀壓力與政策選擇。

北約軍費轉向無人機與太空戰場，軍工股新洗牌誰受惠

在烏俄戰爭未歇、伊朗局勢緊繃之際，全球軍備競賽的重心正從傳統坦克與大砲，轉向無人系統、電子戰、衛星通訊與太空防禦。北約國家在軍費占 GDP 比重的壓力下，加速推動防務現代化，採購焦點也從大型武器平台擴大到導航抗干擾、廣域監控與指管通資系統。 傳統大型軍工股仍是這波支出的主要受益者，包括 RTX Corporation (RTX)、General Electric (GE)、Lockheed Martin (LMT)、Northrop Grumman (NOC)，以及歐洲的 BAE Systems plc (BAESY) 與 Dassault Aviation (DUAVF)。不過，市場更關注的是「看不見的戰場」：電子戰、混合戰、GPS 詐騙與網路攻擊，使得反干擾與備援導航成為新的採購優先順序。 太空與通訊也成為新戰場。報導提到，若 SpaceX 未來啟動 IPO，並以軍用衛星通訊與 Starshield 類系統切入國防市場，可能對既有承包商造成估值壓力，尤其是 Lockheed Martin (LMT) 在聯合發射聯盟中的角色，以及 RTX (RTX) 在軍用網路與戰術通訊領域的曝險。 無人機與無人系統則是另一個快速升溫的主題。Kratos Defense & Security Solutions (KTOS) 與 Red Cat Holdings (RCAT) 被視為純度較高的受惠標的；Redwire (RDW) 也拿下向北約國家供應戰術無人機系統與後勤服務的合約。AIRO (AIRO) 則在歐洲推進 RQ-35 Heidrun 偵察無人機平台，並規劃加入 AI 導航與自主飛行功能。海事感測與材料供應鏈方面，Kraken Robotics (KRKNF) 與 Park Aerospace (PKE) 也被納入國防與航太主題。 太空發射領域中，Rocket Lab Corporation (RKLB) 因年初至今漲幅顯著，成為公開市場上少數可直接參與小型商業與國防發射服務的標的。整體來看，全球防務與航太族群的表現分化明顯，反映軍費成長並未平均分配，而是集中流向無人、電子戰與太空通訊等關鍵技術。

Broadcom財報不如預期引發盤前波動，美股科技與個股承壓

週四盤前，多家上市公司股價出現明顯波動，市場情緒受到Broadcom（AVGO）財報不如預期，以及中東局勢持續緊張的影響，股指期貨走勢也呈現分歧。 文中提到，ADC Therapeutics盤前跌幅最深，達52%。此外，PVH Corp.與Netskope分別下滑21.6%與20.2%，Broadcom（AVGO）則因業績表現未達市場期待而下跌13.8%。其他受影響個股還包括3D Systems（DDD）、Petco Health and Wellness（WOOF）與Aeva Technologies（AEVA）等，盤前也出現不同程度的回落。 相較之下，部分個股如FIVE、PVH、NTSK與WOOF仍有小幅上漲，但整體盤前氣氛仍偏向避險。市場對企業獲利能力、經濟前景與地緣政治風險的擔憂，成為壓抑情緒的主要因素。 原文同時指出，投資者接下來可持續關注後續經濟數據與企業財報表現，以判斷市場是否能逐步回穩。

加拿大採購HIMARS 26套，洛克希德·馬丁 (LMT) 訂單與北約需求升溫

加拿大政府確認將向洛克希德·馬丁公司採購26套高機動性炮兵火箭系統（HIMARS），總價約26億美元，並附帶為期十年的產業利益計畫。這筆採購不僅用於強化加拿大陸軍的遠距打擊能力，也反映北約盟國對精確制導武器與炮兵系統的持續需求。 HIMARS 近年因在烏克蘭等地的實際運用而受到關注，系統可發射導引火箭與長程導彈，並與北約部隊的彈藥與通訊標準相容。對洛克希德·馬丁而言，這筆新訂單有助於擴大導彈與火控業務的訂單積壓，而該業務也是公司成長較快的領域之一。 此外，加拿大政府表示，這項採購同時包含國內經濟效益安排，洛克希德·馬丁未來十年將在加拿大的小型與中型企業、研究機構及原住民合作夥伴進行投資。相關產業計畫預計涵蓋航空技術、無人系統、能源相關技術與北極基礎設施等方向，與加拿大的國防現代化與技術利益政策相呼應。

北方格魯曼運送阿爾忒彌斯III最後火箭元件，月球任務再推進

北方格魯曼公司（Northrop Grumman，NOC）已將NASA阿爾忒彌斯III任務所需的最後火箭元件運送至佛羅裡達州甘迺迪太空中心，代表該任務朝人類重返月球又往前一步。 這批運送內容包含兩個大型固體燃料火箭助推器的所有必要元件，將用於NASA太空發射系統（SLS），提供升空所需推力。阿爾忒彌斯III是NASA阿爾忒彌斯計畫的一部分，目標是讓宇航員登陸月球，並建立更持續的人類月球活動基礎，作為未來前往火星的跳板。 從供應鏈與營運角度看，這次運送本身不是新合約，但顯示阿爾忒彌斯計畫仍在持續推進。北方格魯曼長期扮演NASA助推器與固體火箭引擎供應商，也參與軍事導彈等相關製造，反映其在美國太空與國防製造體系中的角色。 依公司資料，這兩個助推器升空時合計可釋放720萬磅推力。接下來，這些新元件將與今年四月運抵的火箭硬體一起組裝，並由NASA進行後續發射準備。

Ondas回檔後無人機題材還在嗎？ONDS與RCAT成長動能與風險怎麼看

Ondas (ONDS) 盤中股價來到 12.9 美元，下跌 5.01%，在近期無人機題材炙熱中出現明顯拉回。根據 Seeking Alpha 報導，分析師指出，Ondas 與 Red Cat (RCAT) 同屬「爆發性、高風險成長」族群，兩家公司近期都公布了明顯的營收成長，成為市場熱議焦點之一。此前資金追捧帶動股價大漲後，今日因缺乏進一步實質利多，短線資金轉趨保守。 報導同時提到，無人機族群近期因政府可能增加相關預算而整體走強，但分析師也提醒，目前並非低檔布局時點，偏好在市場遺忘無人機題材時再介入。對投資人而言，ONDS 短線屬題材與成長想像驅動下的高波動個股，操作上宜嚴控風險，並留意是否將焦點轉向 Kratos (KTOS)、AeroVironment (AVAV)、RTX (RTX) 或 Lockheed Martin (LMT) 等相對穩健防禦股。

Oshkosh Defense接獲1.42億美元FMTV A2訂單，OSK盤前漲逾4.5%

Oshkosh Defense（OSK）宣布，旗下 Family of Medium Tactical Vehicles（FMTV）A2 平台獲得總值 1.42 億美元的訂單，來自美國及多個國際市場。訂單內容涵蓋 FMTV A2 4×4 Cargo、6×6 Cargo 與長軸距配置，主要用於滿足不同作戰需求並適應多樣環境。 公司表示，FMTV A2 在美國與國際市場持續有需求，反映其平台能因應廣泛任務與環境。Oshkosh Defense 首席專案官 Pat Williams 指出，國際客戶對耐用性、靈活性與先進能力的要求，使 FMTV A2 符合現代部隊操作需求。 財務面上，Oshkosh 也預測 2026 年自由現金流將達 550 萬至 650 萬美元，並維持每股調整收益 11.50 美元的預期，顯示公司對後續營運仍具信心。

比特幣與以太幣跌至數月低點，ETF資金外流與高利率如何重塑市場估值？

全球加密貨幣市場近期再度承壓，比特幣與以太幣雙雙回落至數月低點，主因包括 ETF 資金外流、聯準會維持高利率預期，以及地緣政治風險推升油價與通膨疑慮。比特幣週三開盤一度跌至 66,667.61 美元，以太幣開盤則降至 1,857.33 美元，兩者皆創下近期新低，反映主流幣種正同步面臨估值重置。 文章指出，本輪下跌不只是技術性修正，而是伴隨現貨與相關 ETF 的資金外流，顯示原本支撐漲勢的機構與散戶資金動能正在轉弱。隨著市場預期轉向「高利率更久」，加密資產這類主要依賴成長想像與流動性支撐的標的，折現率壓力加重，估值空間也被進一步壓縮。 相較之下，傳統金融股的處境較為複雜但未必全然不利。以 JPMorgan Chase (JPM) 為例，若殖利率曲線逐步正常化，銀行的淨利息收入可能改善，放款與債券投資業務也有機會受惠。不過，高利率同時壓抑房貸申請與實體需求，顯示風險資產胃納正在降溫，從房市延伸至加密市場。 地緣政治方面，中東衝突與荷莫茲海峽風險使油價維持高檔，進一步增加通膨黏著度，也讓聯準會降息空間受限。整體來看，加密貨幣已更深地嵌入全球資產配置版圖，價格不再只由市場情緒決定，而是與利率、債市殖利率曲線、能源價格與戰事風險高度連動。