建大(2106)董監2,890萬元申報轉讓解析：籌碼重分配對股價壓力與風險解讀

建大(2106)10月營收28.25億創半年新低，營收雙減基本面轉弱還能抱嗎？

傳產-橡膠 建大(2106)公布10月合併營收28.25億元，為2024年3月以來新低，MoM -0.85%、YoY -4.74%，呈現同步衰退、營收表現不佳； 累計2024年1月至10月營收約290.33億，較去年同期 YoY +0.71%。 法人機構平均預估年度稅後純益17.07億元、預估EPS介於1.6~1.98元之間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

建大(2106)EPS回溫到0.5元、營運低谷確認已過？逢低該撿還是先觀望

【09:00投資快訊】建大(2106)第二季稅後淨利季增145%，EPS 0.5元 經濟日報報導： 輪胎大廠建大10日公告第二季財報，營收達104.5億元，季增10.6%，年增14.1%；稅後淨利4.6億元，季增達145%，年增8.5%。公司表示，雖然第二季初受中國封城影響出貨，但集團訂單強勁，且在輸美稅率優勢及匯兌利益幫助下，帶動第二季營收創單季新高。 評論： 建大第二季獲利表現符合研究部預期，另外建大昨日也公布7月營運狀況，營收滑落至33.2億元，月減13.3%，年增5.3%，輪胎同業正新、南港7月營收同樣呈現衰退，產業動能放緩。但建大越南廠享有輸美的優勢稅率，目前PCR胎稼動率仍持續提升，中國廠區也恢復正常出貨，維持看好第三季營收年增雙位數，獲利則年增超過一倍。此外，建大的輪胎產品等級已從第三及逐漸提升至第二級，每一級價格提升10~15%，持續朝高單價、高性價比產品邁進。另外也看好建大在優勢稅率的幫助下，將持續搶佔國內同業間的美國市佔率，預估建大2022年EPS 1.72元，考量第二季獲利較第一季大幅回溫，營運低谷已過，中長期展望佳，建議可以逢低布局。 研究報告 【台股研究報告】建大(2106)受惠車市復甦，營運低谷反彈，估全年獲利大增7成，推動股價強攻向上!

建大(2106)本淨比1.7倍、獲利上修卻產業轉弱，現在只適合區間操作嗎？

【台股研究報告】建大(2106)結論與建議 建大第二季毛利率未如預期回升，主因成本高漲、價格競爭力未減，且海外廠拉低整體毛利率表現。下半年因終端需求轉弱，客戶轉向去庫存化策略，加上原料價格下跌，產品再漲價不易，因而將建大今年下半年的稅後淨利調整至6.2億元。目前建大股價本淨比1.7倍，位於歷史1.1~2.3倍的中間位置，考量整體輪胎產業的復甦力道不如預期，目前評價合理，投資建議調整為區間操作。 建大為國內第二大輪胎廠，以自有品牌KENDA聞名世界 建大成立於1962年，為台灣第二大輪胎廠，去年世界輪胎供應商排名第24，以自有品牌KENDA聞名世界。今年上半年產品結構為：機車胎(MC)26%、自行車胎(BC)&其他39%、轎車胎(PCR)35%。輪胎產業分5個級距，依據品牌形象及產品品質，每一級價格差10~15%，第一級廠商如全球前兩大的日本普利司通、法國米其林。建大產品經歷兩次調漲售價後市佔率並未降低，顯示產品分級已從第三級逐漸升級至第二級，成為高性價比的產品。 建大擁有輸美稅率優勢，北美競爭力提升 2021年美國商務部對越南、泰國、台灣及韓國的輪胎廠商課徵反傾銷稅及反補貼稅率的終判結果為：越南建大反傾銷稅0%、反補貼稅率6.46%，整體稅率大幅低於台灣同業的20%~102%，因此建大將外銷美國訂單移至越南廠生產出貨，避免被課徵高額稅率，並維持在美國輪胎市場的競爭力。 資料來源：建大 研發低滾動阻力車胎，搶攻電動車市場 電動車作為未來汽車發展主流，2022年中國汽車總銷售預計年增5%達2750萬輛，其中新能源車將達500萬輛，年增42%，市佔有望超越18%。因電動車標配沉重電池，車身較一般燃油車重3~4成，因此需要具備高負重及較低摩擦係數的特製輪胎。建大2021下半年成立電動汽車胎開發專案，積極研發低滾動阻力電動車胎，因應市場發展趨勢，未來將持續搶攻電動車輪胎組車及修補市場。 建大第二季毛利率回溫不如預期，惟獲利表現仍佳 建大第二季毛利率僅持平第一季的16.3%，未如預期的回升，主因產品售價漲幅未能完全轉嫁原料成本的高漲、價格競爭力未減，加上海外廠包括美國銷售公司、輪圈廠等毛利率較低(約14%)，拉低整體表現；惟在台幣貶值挹注下業外收入達2.8億元，帶動單季EPS達0.5元，符合研究部預期。 下半年客戶調整庫存，輪胎產業復甦時間延長 建大先前法說表示，過去因塞港問題，客戶備貨積極，但目前終端庫存已達6~12個月的偏高水準，客戶轉向庫存去化策略，使下半年終端需求轉弱，專業代工(OE)及獨立售後服務(AM)市場訂單能見度皆下降，另外原油、天然橡膠等原料價格下滑，皆使輪胎產品漲價不易。考量輪胎產業復甦力道不如預期，將建大今年下半年的稅後淨利調整至6.2億元。 預估建大全年營收400.5億元，年增16.8%，在台幣貶值的挹注下，稅後淨利年增38%達12.7億元，EPS 1.4元；明年終端庫存去化完畢，配合建大的輸美稅率優勢、產品組合優化以及，看好毛利率回到約20%的水準，預估2023年EPS為2元。目前建大股價本淨比1.7倍，位於歷史1.1~2.3倍的中間位置，考量整體輪胎產業的復甦力道不如預期，目前評價合理，投資建議調整為區間操作。 文章相關標籤

建大(2106)3月營收32.21億創10月高，年增1.57%：現在進場划算嗎？

傳產-橡膠 建大(2106)公布3月合併營收32.21億元，創2024年6月以來新高，MoM +20.79%、YoY +1.57%，雙雙成長、營收表現亮眼； 累計2025年前3個月營收約88.02億，較去年同期 YoY +6.53%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

建大(2106)3月營收34.79億創42個月新高，EPS估0.5元，你現在要追還是等？

傳產－橡膠 建大(2106)公布 3 月合併營收 34.79 億元，創 2022 年 10 月以來新高，MoM +47.89%、YoY +8.01%，雙雙成長、營收表現亮眼； 累計 2026 年前 3 個月營收約 86.9 億，較去年同期 YoY -1.27%。 法人機構平均預估年度稅後純益 4.98 億元，預估 EPS 介於 0.5～0.54 元之間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線 APP 查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

建大(2106) 11月營收掉到27億、EPS下修一成多，現在撿還是等等？

傳產-橡膠 建大(2106) 公布 11 月合併營收 27.4 億元，為 2022 年 3 月以來新低，MoM -13.51%、YoY +2.47%，雖然較上月衰退，但仍貢獻力道卻超越去年同期； 累計 2022 年 1 月至 11 月營收約 361.53 億，較去年同期 YoY +12.12%。 法人機構平均預估年度稅後純益 13.02 億元，較上月預估調降 3.34%、預估 EPS 介於 1.01~1.69 元之間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

建大(2106)營收雙減、創近21個月新低，基本面還撐得住嗎？

月營收公告 傳產-橡膠 建大(2106) 公布 12 月合併營收 23.98 億元，為 2021 年 3 月以來新低，MoM -12.46%、YoY -9.59%，呈現同步衰退、營收表現不佳； 累計 2022 年 1 月至 12 月營收約 386.18 億，較去年同期 YoY +10.67%。 法人機構平均預估年度稅後純益 12.76 億元，較上月預估調降 2%、預估 EPS 介於 1.01~1.69 元之間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線 APP 查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

重稅壓頂＋產能外移，建大（2106）逢低真能撿便宜？

美國商務部已宣布對台灣輸美轎車胎，課徵反傾銷稅及反補貼稅的終判結果，根據終判，泰國輸美輪胎稅率介於14.62%至21.09%，南韓在14.72%至27.05%，越南最輕免課徵關稅、最重22.27%。台灣稅率為各國最重，南港輪胎高達101.84%，其他業者84.75%。建大（2106）將調整旗下台灣廠與東南亞廠的產能配置。建大董事長楊啟仁說，旗下越南廠一廠二期工程，已投資800萬美元擴產，讓越南廠轎車胎（含輕卡車胎）今年第四季的日產能，將由去年6月的5,000條，再提升至1.5萬條，取代台灣廠，成為公司輸美轎車胎的主力工廠。建大也計畫再斥資1,600萬美元，將開始執行越南一廠的三期擴產計畫，等三期完成後，越南一廠總日產能可先拉高至2.2萬條，最佳日產能還可達2.5萬條。越南廠未來除主力搶攻北美市場外，還準備外銷歐洲、澳洲及東南亞市場。至於越南二廠興建計畫，預估將在2022年底、2023年初以後，才會啟動建廠事宜。 我們看好車市復甦，以及建大越南 PCR 廠效益發揮，將帶動獲利大幅增長。建大過去 PE 介於 10x~18x，考量終端車市回溫與越南 PCR 廠帶來業績成長動能，目前評價偏低，因此給予逢低買進之投資評等。 相關個股：建大（2106）

建大(2106) Q3 營收303億創2季新低、獲利腰斬，你現在該抱緊還是換股？

傳產-橡膠 建大(2106) 公布 22Q3 營收103.6322億元，較上1季衰退0.84%、創下近2季以來新低，但仍比去年同期成長約 16.34%；毛利率 13.83%；歸屬母公司稅後淨利2.3139億元，季減 49.53%，但相較前一年則成長約 6%，EPS 0.24元、每股淨值 22.31元。 截至22Q3為止，累計營收302.6326億元，較前一年成長 13.63%；歸屬母公司稅後淨利累計8.7701億元，則相較去年衰退 33.72%；累計EPS 0.92元、衰退 36.99%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

建大(2106)營收飆3成、今年拚增2成：評價不低還撿得起嗎？

輪胎及自行車市況大好，建大(2106)今年第1季營收年增3成，其中自行車旺到輪胎訂單已經排到2022年。目前一個月營收超過30億元，建大積極擴增產能，估計今年營收可望朝20％年成長邁進。建大3月營收跳升到32.87億元，年增30.4％，帶動第1季營收85.62億元，年增達30.9％。雖然3月有部分2月訂單遞延，但目前市況的確不錯，估計接下來每月維持30億元有望是今年常態。 受惠於全球車市復甦，新車銷售回溫，疫情也讓機車及自行車銷售暢旺，輪胎需求持續暢旺，而原料端包括天然橡膠自去年下半年上漲，以及BD價格上揚推動合成膠價格走高，原物料價格走揚，輪胎廠也陸續調漲產品售價，建大也將於5月1日再次漲價，以轉嫁成本。漲價預期心理延續也帶動輪胎廠2021年營運延續復甦。 推估2021EPS可達3.05元，惟目前評價已不低，因此給予區間操作之評等。 相關個股：建大(2106)