鴻海會如何受惠 Vera Rubin？關鍵在 AI 伺服器整機與系統整合

台股高檔震盪，觀光航空與軍工股受關注

台股高檔整理，終場小幅下跌，收盤指數17,274.56點。盤面上，觀光航空股與軍工股成為焦點，市場交易意願相對較高；航運與觀光族群在短期上漲後，也面臨六、七月旺季營收高峰的考驗。軍工股則持續表現良好，突破後可持續觀察。個股方面，遠傳(4904)受邀參展2023 AI Taiwan未來商務展，展示結合大數據與Azure OpenAI的生成式AI應用；復盛應用(6670)受總體經濟不確定與升息預期影響，品牌廠對第2、3季態度偏保守，但部分客戶可能提早拉貨，後續可觀察營收變化。宜鼎(5289)因耕耘AI與AIoT多年，被視為AI伺服器記憶體廠商，AI相關產品占比約9%，未來有增加空間；華擎(3515)第1季毛利率下滑至多年單季低點，市場預期下半年板卡新品與顯示卡需求有助改善；精誠(6214)則看好雲端、數據與資安等業務發展。

AI伺服器拉動高階被動元件需求，國巨、禾伸堂等族群交投升溫

近期 AI 伺服器帶動高階 MLCC、電感與電容等被動元件需求快速增加，相關族群市場交投明顯轉熱。受惠於指標廠產能利用率逼近滿載，供應鏈交期已由過往 1.5 至 2 個月拉長至 3 個月以上，並出現訂單外溢至台廠的效應。 不過，因部分個股近期漲幅與週轉率偏高，主管機關陸續將多檔被動元件股票列入處置名單，以控管短線過熱風險。根據證交所及櫃買中心公告，華新科(2492)與日電貿(3090)因短線波動劇烈遭延長處置至 6 月 9 日；全新(2455)則因本益比與股價淨值比明顯偏離同業，同步列入 20 分鐘撮合的加重處置。此外，國巨(2327)與禾伸堂(3026)等產業指標大廠，也因短線漲幅過大而入列。 在產業數據方面，國巨(2327)受惠高階 MLCC 與電阻需求擴大，外資重申買進並給予 650 元目標價。禾伸堂(3026)則在 NP0 MLCC 領域具備約 80% 至 90% 的市占優勢，投顧機構評估其將受惠於伺服器新平台放量，預期 2026 年至 2027 年營收將分別年增 17% 與 20%，同獲法人看好。整體而言，AI 需求確實推升被動元件基本面，但主管機關也同步透過延長撮合時間等機制，維持市場交易穩定性。

Meta自研晶片攻AI與影片處理，台積電7奈米成焦點

Meta（原臉書 Facebook）已公開談論自家定制計算機晶片，並表示這些晶片將用於人工智能與視頻處理任務。公司本週向記者披露內部矽晶片項目，也舉辦虛擬活動說明其 AI 基礎設施投資。 在裁員至少 21,000 人、推動「效率年」的背景下，Meta 仍持續加碼資料中心硬體與節能設計，包括液冷等方案。基礎設施副總裁 Alexis Bjorlin 表示，雖然自研晶片成本高，但公司認為效能提升可證明投資價值。 其中一款新晶片為 Meta Scalable Video Processor（MSVP），用於處理與傳輸影片，並降低能源需求。Meta 指出，這類任務涉及每天約 40 億個影片，目標是以更高效率完成內容分發。 另一款晶片屬於 Meta Training and Inference Accelerator（MTIA）系列，主要用於人工智能特定任務，特別是推斷。推斷是指已訓練完成的 AI 模型進行預測或採取行動。Bjorlin 表示，這款推斷晶片將協助推薦演算法，影響新聞推送中的內容與廣告顯示。 Meta 未透露晶片由誰製造，但博客提到處理器是「在台積電 7 奈米製程下製造」，顯示台積電（2330）可能參與生產。Meta 也提到已為 AI 晶片系列規劃多代路線圖，包含訓練模型用處理器，但未提供更多細節。路透社先前曾報導，Meta 曾取消一個 AI 推斷晶片項目，並啟動另一個預計約於 2025 年推出的計畫，但公司未評論相關報導。

輝達(NVDA)看好中國AI需求　H200出貨與出口管制成關鍵變數

輝達(NVDA)執行長黃仁勳指出，已將中國市場納入高達2千億美元的CPU市場預測，顯示公司即使面對嚴格出口管制，仍看好中國人工智能需求的長期潛力。不過，美國政府雖已核准約10家中國企業採購H200晶片，至今仍未有實際交貨紀錄，反映出政策與市場需求之間仍存在落差。 在中國市場，輝達(NVDA)同時面臨美國出口管制與中國扶植本土晶片製造商的雙重壓力，使H200銷售進展受阻。即便美中高層會談後，市場仍未見明顯突破，黃仁勳也坦言，中國市場規模龐大，若能順利服務將有助於公司成長。 為擴大成長動能，輝達(NVDA)正將業務延伸至CPU領域，從GPU供應商轉向AI資料中心核心平台。公司正加速生產結合Vera CPU與Rubin GPU的Vera Rubin新架構，並預告下半年台灣供應鏈將相當忙碌，同時也計畫在台灣行程中與台積電(TSM)會面。 在拓展市場的同時，晶片合規也成為焦點。針對超微電腦(SMCI)涉嫌將搭載輝達(NVDA)晶片的AI伺服器非法出口至中國一事，黃仁勳強調公司對合作夥伴有嚴格法規要求。美國司法部已起訴三名相關人士，顯示出口限制與供應鏈管理仍是輝達(NVDA)後續必須面對的重要課題。 從股價表現來看，輝達(NVDA)前一日美股收在215.33美元，下跌4.18美元，跌幅1.90%，成交量為169,275,710股，且較前一日減少16.77%。

力智(6719)跌深後，市場最該盯的是底部與基本面

力智(6719)從高點 1015 元一路回落，股價幾乎腰斬再腰斬。文章認為，跌深本身不是重點，真正要看的是是否已在低檔打出底部，以及基本面能否同步回升。 從股價結構來看，力智近半年低點逐步墊高、回檔幅度收斂，整理期間成交量也縮小，顯示賣壓可能已逐漸鈍化，市場開始觀察是否具備打底條件。不過，底部穩定只代表承接意願增加，並不等於股價一定會立刻轉強，仍需留意新利空是否會破壞整理結構。 基本面方面，力智是台灣的 PMIC、電源管理 IC 廠，客戶包括 Nvidia、華碩、廣達，產品應用於 PC、顯卡、伺服器與網通設備。先前股價大漲，已部分反映高階運算與 AI 題材想像；後續大幅回落，則與終端需求降溫、獲利下滑有關。文章強調，真正能支撐股價回升的，仍是營收、毛利率與獲利是否站穩，以及需求是否具有延續性。 整體而言，文章主軸是：跌深不等於便宜，反彈也不等於翻身；力智(6719)後續是否能重建市場信心，關鍵在底部是否成形、基本面是否轉強，以及產業需求能否持續回溫。

東台(4526)量增衝漲停　外資連五日買超9862張，電子製程設備動能回升

東台(4526)26日股價以41.3元開出，早盤一度回落至40.45元，隨後在低接買盤推升下觸及漲停44.35元，終場上漲4元、漲幅9.91%，成交量27008張，為5月6日以來最大量。外資單日買超1925張，近五日累計買超9862張。 東台2026年第1季合併營收10.75億元，年減29.24%，稅後淨損1.63億元，每股稅後虧損0.65元。4月合併營收4.39億元，年減10.24%，累計前四月15.15億元，年減24.61%。公司表示，第1季受設備交貨過渡期影響認列，4月營收已有回升。 東台近年轉型為高階電子製程解決方案供應商，受惠AI伺服器需求，推出玻璃基板與FOPLP相關設備。吳江廠3月試量產、6月正式投產，下半年預計月產30台PCB鑽孔機，今年可望貢獻5至6億元營收。在手訂單金額32億元，能見度至2026年第4季。 法人籌碼方面，26日外資買超1925張，自營商買超438張，近五日自營商亦買超544張。技術面上，股價沿5日線走升，短中長期均線呈多頭排列並突破前波高點，日KD高檔鈍化，MACD紅柱擴大。後續可留意第2季營收回升幅度、吳江廠投產進度與ABF載板供應鏈訂單進展。

00981A主動統一台股增長近一週飆14.6%：AI硬體加碼、PC與零組件換手

主動式ETF 00981A（主動統一台股增長）最新收在31.49元，單日小跌0.38%，但近一週漲幅達14.6%，成立以來總報酬達224.9%，走勢相當強勁。文章指出，經理人近期明顯調整持股結構，資金集中往AI伺服器底層硬體與相關供應鏈移動。 加碼部分，欣興（3037）持股比重一口氣拉高11%，勤誠（8210）、奇鋐（3017）與日月光投控（3711）也獲得加碼。這些公司多屬AI伺服器、散熱、機殼與先進封裝等環節，反映主動式ETF的資金正朝AI硬體規格升級的核心供應鏈集中。 減碼與出清方面，優群（3217）被全數出清，華碩（2357）大幅減碼超過99%，幾乎清倉，華通（2313）也遭減碼六成。整體來看，這檔主動式ETF正在進行明顯換手，資金從PC與部分零組件轉向AI伺服器主線。文章也強調，透過主動式ETF APP，可追蹤每日持股異動與資金流向，觀察經理人建倉、加碼與減碼的完整變化。

戴爾(DELL) AI伺服器財測受矚目，股價創高後成長動能看什麼

AI伺服器需求帶動戴爾(DELL)轉型成市場焦點。公司預計將於5月28日公布第一季財報，市場關注AI伺服器訂單是否延續，以及營收、利潤率與財務指引是否優於預期。根據先前財測，2027財年第一季總營收預估為347億至357億美元，AI伺服器營收約可達130億美元。戴爾2026財年全年營收達1135億美元，年增19%，調整後自由現金流達115億美元。最新交易日股價收在295.19美元，上漲16.77%，並創下歷史新高。

臻鼎-KY擴產瞄準AI高階PCB：護城河、毛利率與追趕差距怎麼看

擴產不只是把產能做大，真正重點在於臻鼎-KY（4958）把資本支出投向 AI 帶動的高階 PCB 需求。若高層數、高頻高速、散熱整合與任意層等能力持續提升，未來有機會切入 AI 伺服器、光通訊與智慧裝置供應鏈，並帶動產品組合往高附加價值移動。 文章核心在於：高階載板與 HDI 的競爭，不是單靠增產就能解決，還要面對良率、材料、製程控制與客戶認證等門檻。市場看好的原因，也不只是擴產本身，而是臻鼎-KY（4958）若能把技術門檻做高，才可能進一步改善 ASP、稼動率與毛利率。 短期來看，新產能通常伴隨折舊壓力與爬坡成本，毛利率未必立刻改善；但若高階產品占比提高、客戶結構延伸到 AI 雲端與高速網通，且量產良率穩定，後續就有機會透過規模效應與產品組合優化改善獲利結構。 文中提到，評估臻鼎-KY（4958）這次擴產是否真正縮小與高階競爭者的差距，可觀察三個方向：高階產品占比是否上升、客戶結構是否更分散到 AI 與高速應用、以及良率爬坡是否穩定。另可留意量產良率、產能利用率與自由現金流，因為這些比股價更能反映擴產是否轉化為長期競爭力。

力智(6719)股價跌近八成後，底部與基本面能否同步確認？

力智(6719)股價從千元上方一路回落，這段修正表面看是跌幅很大，背後其實是景氣循環、需求降溫與市場預期修正一起發生。本文重點不在於回顧跌了多少，而是重新檢視：底部是否站穩、基本面是否開始回溫。 從技術面來看，力智(6719)的回檔幅度逐步縮小，低點也有墊高跡象，成交量則明顯收斂。這類型態常被視為整理加深的過程，意味著賣壓可能正在減弱，但是否真能形成有效底部，仍需要後續帶量突破來確認。 基本面方面，力智(6719)主要產品為 PMIC 與電源管理 IC，客戶涵蓋 Nvidia、華碩、廣達，應用場景包括 PC、顯卡、伺服器與網通設備。前期股價大漲反映市場對 AI、高階運算與伺服器需求的期待，後續回檔則對應終端需求轉弱與獲利預期下修。接下來真正值得觀察的，是營收與獲利是否落底，以及需求回升、毛利率改善與客戶拉貨延續能否同步出現。 對這類跌深股而言，重點不只是價格低不低，而是籌碼是否沉澱、整理是否足夠、產業是否重新轉強。若基本面尚未明朗，股價即使出現反彈，也可能仍屬景氣循環中的波段整理，而非趨勢翻轉。