Google 倒向博通對英特爾晶圓代工長期訂單的啟示

中國禁採Nvidia AI晶片，全球半導體供應鏈與美股壓力升溫

根據《Financial Times》報導，中國網信辦已向包括 ByteDance、Alibaba 等大型科技公司下達禁令，全面終止採購與測試 Nvidia（NVDA）AI 晶片與伺服器，範圍從先前受限的 H20 系列，擴大到專為中國客製的 RTX Pro 6000D。消息傳出後，市場關注 Nvidia 在中國市場的高階 AI 產品銷售前景，以及美中科技競爭對全球半導體供應鏈的後續影響。 報導指出，中國監管機構並召集 Huawei、Cambricon、Alibaba、Baidu 等本土 AI 晶片開發商，要求在性能與技術上對標 Nvidia 受出口管制影響的產品。官方評比結果顯示，中國 AI 處理器部分性能已達到甚至超過 Nvidia 現行限制下的水準，顯示中國正加速推進半導體自主研發與本土供應鏈建構。 Nvidia 今年 7 月雖重新獲准輸出 H20 晶片，但至今仍未正式出貨；而 RTX Pro 6000D 原被視為最後一款可大量銷往中國市場的 AI 晶片，如今也遭全面禁止。這使得 Nvidia 在中國市場的高階 AI 產品銷售基本暫停，相關供應鏈與訂單能見度同步下降。 整體來看，這次禁令不只是單一企業的銷售受挫，也反映中美科技爭端正在重塑全球 AI 算力與半導體競局。隨著中國持續強化本土晶片替代方案，國際大廠在中國市場的空間可能進一步收縮，而地緣政治風險對美股科技板塊與全球供應鏈的影響，也需要持續觀察。

超微(AMD)擴張AI產能、COMPUTEX推新品，供應鏈與後續獲利怎麼看

超微(AMD)近期在人工智慧供應鏈與消費級市場都有新進展。公司宣布在台灣投入逾100億美元，聚焦提升先進AI晶片的生產與組裝能力，並進一步深化與台廠合作；例如伺服器機殼廠營邦已切入其 Helios 機架級AI基礎設施供應鏈。 在 COMPUTEX 2026 上，AMD 也公布多項產品規劃，包括：AM4 平台 10 周年紀念版 Ryzen 7 5800X3D，定價 349 美元；宣布 AM5 平台支援時程延長至 2029 年，並推出定價 329 美元的 Ryzen 7 7700X3D；同時發表 Radeon RX 9070 GRE 顯示卡，主打 RDNA 4 架構與 AI 強化體驗。 AMD 主要設計應用於個人電腦、遊戲機與資料中心的微處理器。除了在 CPU 與 GPU 市場具備布局外，也因 2022 年收購賽靈思而擴大在資料中心等終端市場的發展空間，並逐步成為 AI 繪圖晶片領域的重要參與者。 就近期股價來看，2026 年 5 月 29 日 AMD 開盤價為 520.8 美元，盤中介於 503.43 至 522.0 美元之間，終場收在 516.1 美元，單日下跌 0.38%，成交量逾 3080 萬股。 後續可持續觀察新品上市後的實際銷售動能，以及大額資本支出對未來季度財報毛利率的影響。

中國禁買 Nvidia AI 晶片，黃仁勳與約翰遜談中美貿易緊張

美國共和黨眾議院議長麥克·約翰遜（Mike Johnson）批評中國禁止科技公司購買 Nvidia 人工智慧晶片，並稱中國是美國的「對手」，強調中美貿易緊張並非美方所致。 根據《金融時報》報導，中國網信辦已要求企業暫停採購專為中國設計的 Nvidia RTX Pro 6000D 晶片。約翰遜表示，中方竊取美國智慧財產權，且不顧美國商標法與公平貿易協定等條款。 Nvidia 執行長黃仁勳（Jensen Huang）也對禁令表達失望，並指出若一個國家不希望使用其服務，企業便無法進入當地市場。 報導同時提到，上個月美國白宮已與 Nvidia 及 AMD 達成協議，取得出口許可以重新啟動部分晶片對中國的銷售，但兩家公司需向美國政府支付 15% 的銷售額。此前，美國政府也要求 Nvidia 的 H20 處理器銷中必須先取得許可。 黃仁勳先前曾警告，若 Nvidia 被排除在中國 AI 市場之外，將造成公司巨大損失。不過，Nvidia 最近一季財報並未列出任何 H20 晶片在中國的銷售，顯示中美貿易與科技管制局勢仍然緊張。

輝達(NVDA)推AI晶片進軍PC市場，微軟(MSFT)、戴爾(DELL)、慧與科技(HPE)同受帶動

輝達(NVDA)宣布大舉進軍個人電腦市場，帶動微軟(MSFT)、戴爾(DELL)與慧與科技(HPE)股價在週一盤前交易聯袂上漲。消息指出，輝達執行長黃仁勳在台北科技展上表示，將於今年秋季推出全新的 RTX Spark Superchip，並計畫搭載於戴爾(DELL)、慧與科技(HPE)和聯想等品牌的高階筆電與桌上型電腦。這款晶片結合運算與圖形處理功能，並支援微軟(MSFT) Windows 作業系統在基於安謀(ARM)架構上運行，也推升安謀(ARM)股價大漲11%。 輝達(NVDA)的新動作也直接對英特爾(INTC)與超微(AMD)在個人電腦處理器市場的地位形成挑戰，市場預期競爭加劇，英特爾(INTC)股價盤前大跌10%，超微(AMD)則回跌3%。另一方面，隨著AI應用持續擴散，投資人對AI類股的關注也從半導體延伸到更廣泛的科技族群，微軟(MSFT)早盤大漲4%，市場對其在AI領域的發展前景持續偏向樂觀。文章同時指出，不斷增加的AI工作負載，正在推升伺服器CPU與高階AI個人電腦的需求。

台積電(2330)受AI長線題材推升，股價動能與估值拉鋸怎麼看

台積電（Taiwan Semiconductor Manufacturing，NYSE:TSM）近期股價上漲約5.01%，最新報價約439.4元，盤中動能明顯放大。近3個月股價累計上漲約13.4%，年初至今回報約30.93%，顯示多頭氣氛延續。 基本面上，相關報導指出，Nvidia（NVDA）預期2027年資料中心資本支出將達1兆美元，AI建置也可能在2030年前推升3至4兆美元的年度支出。由於台積電是Nvidia及多家晶片設計公司的主要代工廠，被視為AI供應鏈中的關鍵製造商，市場因此對其長期成長維持高度關注。 另有估值觀點認為，台積電公允價值約400美元、略顯高估，但其約32倍本益比又低於美國半導體產業與同儕平均，形成成長預期與估值保守之間的拉鋸。整體來看，今日股價上漲更偏向AI長線題材與產業資本支出預期所帶動。

Broadcom(AVGO) AI與雲端需求推升股價，先進封裝與私有雲布局受關注

近期市場買盤強烈聚焦於 AI 與雲端基礎建設族群，帶動 Broadcom(AVGO) 股價走強。公司憑藉橫跨半導體與基礎架構軟體的布局，近期在 AI 商業化與雲端平台發展上有多項進展，成為市場關注焦點。 Broadcom 近期營運動能包括： 1. 加入 EPIC 平台：Broadcom(AVGO) 加入 Applied Materials 的 EPIC 平台，雙方將共同推進先進封裝與異質整合技術研發，協助新一代 AI 晶片商業化。 2. 推出私有雲新平台：公司發布 VMware Cloud Foundation 9.1，主打支援生產級 AI 工作負載的私有雲平台，並整合 AMD、Intel 與 NVIDIA 的硬體環境。 3. 擴大雲端運算布局：市場關注 Broadcom 協助 Google 擴大 TPU 布局的進展，反映大型雲端業者與企業端對 AI 運算基礎設施的需求持續升溫。 Broadcom 為全球半導體與基礎架構軟體公司，產品涵蓋通訊網路、企業儲存及客製化 AI 晶片，在訓練與運行大型語言模型領域具備重要角色。公司也透過收購賽門鐵克、Brocade、CA Technologies 與 VMware 等企業，持續強化企業虛擬化與資安軟體版圖。 依據 2026 年 5 月 29 日交易數據，Broadcom(AVGO) 當日以 432.95 美元開盤，盤中最高攀升至 448.90 美元，終場收在 446.77 美元，單日上漲 20.19 美元，漲幅 4.73%。單日成交量突破 4,179 萬股，較前一交易日變動 134.09%，顯示市場參與度明顯升高。 整體來看，Broadcom(AVGO) 受惠於 AI 基礎設施需求與軟硬體整合優勢，近期股價與成交量同步增加。後續可持續關注新一代客製化 AI 晶片的商業化進度、雲端專案的實質營收貢獻，以及科技股估值變化可能帶來的波動與競爭風險。

Nvidia 進軍 PC 超級晶片：AI 算力需求外溢到電腦、伺服器與基礎設施

人工智慧熱潮原本被視為雲端與資料中心的遊戲，現在卻延伸到個人電腦，改寫整個 PC 產業版圖。Nvidia（NVDA）在台北 GTC 大會上宣布推出 RTX Spark Superchip，直接挑戰長年主宰桌機與筆電處理器市場的 Intel（INTC）與 AMD（AMD），也讓市場重新評估下一世代運算平台的主導權。 這顆 RTX Spark Superchip 的關鍵，在於把運算與圖形功能整合在同一顆晶片上，並支援以 Arm 架構為核心、搭載 Microsoft Windows 的新一代 PC。首批產品將由 Dell（DELL）、HP（HPE）及 Lenovo 等品牌推出，預計今年秋天登場。消息公布後，Microsoft（MSFT）股價在盤前上漲，Arm Holdings（ARM）也走強；相較之下，Intel 與 AMD 股價則明顯承壓，資金往 AI 與 Arm 陣營傾斜。 黃仁勳在演講中提到，未來將是 AI 代理人快速成長的時代，企業內部會有大量代理人運作，並需要對應的作業系統與算力架構。這也透露出 Nvidia 進軍 PC 的盤算，不只是賣單一晶片，而是想把企業端 AI 代理人、邊緣運算到雲端的整套平台一起納入版圖，讓 PC 成為 AI 應用的前線節點。 市場對這個趨勢並非沒有依據。研究對 AI 影響勞動市場與生產率的看法雖有差異，但普遍認為，AI 將帶來結構性改變。MIT 學者 Daron Acemoglu 的估算相對保守，認為未來十年只有一小部分工作任務能被 AI 有效自動化，但約兩成工作內容仍可被 AI 取代或強化。這類看法一方面緩和了「AI 立刻取代所有人」的過度想像，另一方面也支持企業持續投入 AI 基礎設施。 從財報數字來看，Nvidia 的營收成長已連續三季加速，反映企業對高階 AI 晶片的搶購潮。如今再加上 PC 超級晶片，原本集中在資料中心的 AI 需求開始外溢到個人裝置與邊緣運算。這股力量也波及軟體與雲端巨頭，Microsoft 持續被市場看好能把 AI 深度嵌入 Windows、Office、Azure 與企業 Copilot 等產品。 AI 的滲透不只在科技圈。法律產業也正經歷改變，大型律師事務所開始導入可審閱合約、分析文件、執行盡職調查的 AI 工具，甚至自建平台，以訂閱制方式對客戶開放。這種模式改變了過去高度仰賴計時收費與大量初階律師整理文件的做法，讓工程師與資料科學家成為新核心戰力。AI 在這裡主要負責重複性高、文件量大的工作，釋放資深律師的時間，轉向策略與顧問角色。 不過，法律界也清楚 AI 的風險。已有 AI 生成錯誤引述與判例被直接放進法院文件的案例，提醒業界人類複核仍不可或缺。這種人機共事模式，也呼應 AI 作為增能工具的定位，而不是一夜之間全面取代專業工作。對律師事務所而言，真正的考驗在於如何在效率與風險之間取得平衡，並重新設計收費結構。 AI 對實體經濟的影響同樣具體可見。FedEx（FDX）宣布在荷蘭 Duiven 擴建卡車中樞，將棧板貨運處理量提升逾五成，並新增 65 個月台。公司近年將國際空運重新區分為兩大體系，再透過卡車、飛機與卡車串接歐洲及美國零擔運輸網絡，鎖定藥品、生鮮、電子與汽車零組件等高毛利貨源。這種模式背後，也需要大量數據與 AI 來優化航班、路線與倉儲調度。 從能源供應到基礎設施，全球也在為 AI 算力重排版圖。SoftBank Group 宣布將在法國投資最多 750 億歐元，打造 5GW 的 AI 資料中心容量，首階段計畫在 2031 年前於北法地區啟用 3.1GW。這是該公司在歐洲規模最大的 AI 基建投資，合作夥伴包括 Schneider Electric 與法國國營電力公司 EDF，甚至計畫把退役電廠改建成資料中心，結合電力與工業用地優勢。 SoftBank 表示，這些資料中心將服務 AI 公司、雲端業者、企業與公部門。市場解讀，這是其在 OpenAI 投資、持有 Arm Holdings 股權後，進一步押注 AI 基礎設施長期需求的重要一步。對歐洲而言，這不只是外資案，也代表在全球科技競爭下爭取 AI 產業落腳與算力主權的企圖。 儘管 AI 風潮持續升溫，金融市場仍保持一定冷靜。J.P. Morgan 全球策略團隊認為，目前債券殖利率的上升不太可能在下半年持續，因為薪資成長放緩與企業漲價能力下降，抑制了通膨壓力。該行也指出，市場對 AI 造成大規模失業的擔憂，正在壓抑勞動市場信心，反而成為抑制薪資與物價的一股力量。 整體來看，從 Nvidia 的 PC 超級晶片、Microsoft 的 AI 軟體版圖，到律師事務所、物流巨頭 FedEx 與 SoftBank 在法國的資料中心計畫，AI 正從雲端題材變成全產業工程。真正的競賽不只在於誰的模型最強，而是誰能最快把 AI 嵌入真實業務，並建好電力、網路與運輸等基礎設施。下一步，市場將檢驗這場算力競賽能否轉化為持續、穩健的獲利。

特斯拉砸165億美元聯手三星，AI6晶片版圖如何重塑邊緣運算競爭

特斯拉近期與三星電子簽署為期 8 年、總值約 165 億美元的 AI6 晶片代工合約，預計由三星德州先進製程晶圓廠生產，並在 2027 年進入量產。這筆訂單不僅創下三星晶圓代工業務史上最大單，也代表其正式進入與台積電競爭的高端戰場。 AI6 是特斯拉新一代自研晶片，預計採用三星 2 奈米製程，將應用於自駕系統 FSD、機器人 Optimus，以及資料中心中的邊緣推論任務。相較於由台積電代工的 AI5，AI6 更強調特斯拉對晶片設計、製程與應用部署的整合掌控，目標是建立從晶片層到應用層的垂直整合能力。 特斯拉選擇三星而非台積電，除了能取得更高的技術參與空間，也與先進製程產能配置有關。市場普遍認為，台積電 2 奈米產能已優先分配給蘋果、輝達與超微等核心客戶，因此三星成為特斯拉卡位首批產能的替代選項。對三星而言，AI6 雖然初期仍可能面臨虧損，但若順利交付，有望改善外界對其 2 奈米良率的疑慮，並成為吸引後續客戶的重要參考案例。 在產品節奏上，AI6 尚需約兩年才進入量產，但特斯拉並不會出現技術空窗期。AI5 將持續支援 FSD 的演算法測試，並透過 OTA 與資料中心算力，為 AI6 的部署鋪路。這意味著特斯拉的 AI 戰略並非單一晶片升級，而是藉由不同世代晶片串接，逐步強化其在邊緣 AI 的核心競爭力。 從產業面來看，AI6 的意義在於統一運算平台。若能順利推出，特斯拉可將車輛、機器人與資料中心的推論任務整合到同一架構上，提高系統相容性、部署效率與研發彈性，也有助於降低對外部平台的依賴。這種策略若成功，將讓特斯拉不只是車廠或機器人公司，而是更靠近邊緣 AI 平台型企業。 不過，AI6 的落地仍受製程進度限制。資料顯示，三星 2 奈米良率目前仍約 20%，距離量產所需的穩定水準仍有差距。若良率改善不及預期，AI6 的量產時程與特斯拉 Robotaxi、Optimus 等應用節奏都可能受到影響。這也使得技術執行能力，成為 AI6 能否轉化為實際營運貢獻的關鍵。 競爭環境同樣不容忽視。Alphabet 旗下 Waymo 持續擴大無人計程車服務範圍，機器人領域也有 Figure AI 等業者與大型科技公司合作推進。換言之，AI6 雖是特斯拉 AI 生態系的重要支柱，但其能否如期部署、並在競爭中建立差異化，仍將左右未來的戰略地位。 台股相關供應鏈方面，晶圓代工可關注台積電(2330)，封裝測試包括日月光(3711)、京元電子(2449)，晶片設計則有聯發科(2454)、聯詠(3034)、瑞昱(2379)等公司。整體而言，AI6 不只是單一晶片訂單，而是特斯拉朝邊緣 AI 與垂直整合邁進的重要一步。

Cerebras (NASDAQ: CBRS) 回檔約 25%：AI 訂單撐營收，估值壓力仍在

AI 晶片新貴 Cerebras Systems（NASDAQ: CBRS）今日股價下跌約 5.0%，報 225.14 美元，延續上市後的回檔走勢。市場資訊顯示，CBRS 股價已較 IPO 首日開盤收盤價 311 美元回落約 25%，但仍高於 185 美元的 IPO 發行價。 消息面上，Cerebras 以 Wafer-Scale Engine 3（WSE-3）自稱為全球最快商用 AI 處理器，並握有與 OpenAI 簽署的 200 億美元 AI 伺服器合約，以及與 Amazon 合作的 AI 資料中心解決方案。公司手中訂單待執行金額達 246 億美元，顯示未來營收具一定支撐。 不過，GF Securities 分析師預估，Cerebras 2026 至 2028 年營收可望由 12 億美元成長至 55 億美元，但也指出目前股價約相當於 2028 年預估營收 10 倍市銷率，估值並不便宜。市場對高估值與未來成長能否如期兌現的疑慮，成為近期壓抑股價的主因之一。 整體來看，CBRS 同時具備長線 AI 題材、大型客戶訂單與營收成長想像，但短線波動加劇，評價偏高，股價後續可能持續受到市場對估值與執行能力的檢驗。

波克重押 Alphabet(GOOGL) 創高，市場重新評估 AI 與雲端成長曲線

Alphabet(GOOGL)近期成為大型機構資金關注焦點，在美股震盪下仍逆勢上漲並創歷史新高。波克基金投入超過 49 億美元，反映價值型資金對 Alphabet 低估值、高自由現金流與可預見現金流模式的認可。 市場也因此重新檢視 Alphabet 在 AI 競賽中的位置。相較於 Microsoft(MSFT)與 Amazon(AMZN)，Alphabet 估值相對較低，但在搜尋廣告、YouTube、多雲策略與 TPU 自研晶片上具備深厚實力，加上自由現金流率維持高檔，使其兼具防禦性與成長性。 在成長動能方面，搜尋、YouTube 與 Google Cloud（GCP）仍是核心支柱。市場先前擔心 AI 搜尋會分流搜尋廣告，但目前資料顯示，SGE（AI 搜尋體驗）並未明顯侵蝕搜尋收入，反而可能提升查詢的商業價值。YouTube 方面，Shorts 擴張、YouTube TV 成長與廣告主回流，也顯示其商業化能力仍強。 Google Cloud 近年則迎來成長加速，並在 2024 年轉盈。Gemini 與 Vertex AI 成為企業導入 AI 的重要工具，帶動 GCP 的 AI 相關收入擴張。由於 GCP 具有較高的獲利彈性，其成長有助於推升 Alphabet 整體營收與毛利結構。 不過，市場對 Alphabet 的疑慮仍在於 2024 至 2025 年 AI 資本支出上升，尤其是 TPU、伺服器與資料中心建置加速。即便如此，Alphabet 的自由現金流仍相當充裕，且成本效率在大型科技公司中具競爭力，顯示其在 AI 投資週期中具備較強的抗風險能力。 整體來看，Gemini、TPU、Android 生態系統的 AI 整合、YouTube 的廣告優勢，以及 GCP 的企業滲透率，可能共同構成 Alphabet 下一階段的成長基礎。波克的買盤也讓市場更聚焦於 Alphabet 是否正在形成新的成長曲線。 台股相關供應鏈或概念股包括廣達(2382)、雙鴻(3324)、健策(3653)、祥碩(5269)、緯穎(6669)。這些公司分別在 AI 伺服器代工、散熱、高階零組件、高速傳輸與雲端資料中心伺服器等領域，與全球 AI 資本支出擴張具一定連動性。