美國貨運衰退下的FDX與UPS：從長途卡車運輸走向供應鏈解決方案平台的轉型挑戰

雲嘉南(3191)5月營收創近3月新低，變壓器與UPS需求轉弱？

雲嘉南(3191)公布5月合併營收1.51千萬元，寫下近3個月以來新低，月減3.44%、年減5.12%，呈現同步衰退。累計2026年前5個月營收約7.27千萬，年減0.54%，整體營運表現偏弱。 從產業別來看，雲嘉南(3191)屬於電子中游的變壓器與UPS相關族群。單月營收走低，反映短期接單動能可能偏保守；而前5個月累計營收仍略低於去年同期，顯示今年以來的成長力道尚未明顯回升。 目前可確認的資訊，主要集中在營收數字本身，尚不足以直接推論後續獲利、毛利率或訂單結構變化。若要進一步判斷雲嘉南(3191)的營運趨勢，還需要搭配季報、產品組合與客戶需求變化一起觀察。

FedEx（FDX）飛行員新合約拍板加薪40%，股價為何反而走弱？

FedEx（FDX）在與約5,000名飛行員歷經五年談判後，終於達成新合約。根據投票結果，98.5%的合格飛行員中有83%支持該協議。新合約內容包括約40%的時薪增幅、延遲調薪補發，以及自2028年起每年自動增加3%的薪水，同時也更新了工作規則、假期政策與服務時間等條款。 對飛行員而言，這份協議明顯改善待遇；但市場反應卻偏保守，FedEx股價在消息公布後下滑。分析指出，除了勞資成本上升外，公司仍面臨亞馬遜競爭壓力與貨運風險，這些因素可能影響未來財務表現與獲利能力。因此，合約雖然落地，市場焦點仍放在FedEx後續幾季的營運表現，以及公司是否能在成本與競爭壓力下維持穩定成長。

科風(3043)5月營收創近3個月新低，累計前5月仍年減12.81%

科風(3043)公布5月合併營收為6,950萬元，創近3個月以來新低，月減27.78%，年增3.74%。雖然較上月明顯下滑，但仍較去年同期增加。累計2026年前5個月營收約3.53億元，年減12.81%。

旭隼(6409)5月營收創高，年內累計仍年減11.8%

電子中游的變壓器與UPS廠旭隼（6409）公布5月合併營收18.5億元，創2025年5月以來新高，月增4.85%、年增0.28%，呈現雙雙成長，營收表現亮眼。 不過，累計2026年前5個月營收約78.19億元，較去年同期年減11.8%。 法人機構平均預估，年度稅後純益將衰退至28.38億元，較上月預估調降21.73%，預估EPS落在29.65至34.14元之間。

安葆(7792)5月營收創近5個月新高，變壓器與UPS業務動能如何延續？

安葆(7792)公布5月合併營收7.21億元，創近5個月以來新高，月增114.29%、年增32.42%，呈現明顯成長。累計2026年前5個月營收約24.26億元，較去年同期增加15.57%。 公司屬於電子中游的變壓器與UPS相關業務，5月營收大幅回升，反映短期接單或出貨動能提升。前5個月累計營收維持年增，也顯示整體營運仍有成長基礎。

立德(3058)5月營收創近3月新低，衰退原因與後續觀察焦點是什麼?

立德(3058)公布5月合併營收3.18億元，為近3個月以來新低，月減14.8%、年減18.31%，呈現同步衰退。累計2023年前5個月營收約15.97億元，年減7.27%。 從數字來看，立德(3058)近期營收表現偏弱，5月單月與前五個月累計都較去年同期下滑，後續可留意營運動能是否有改善，以及變壓器與UPS相關需求變化是否影響接單與出貨節奏。

新盛力(4931)放量攻高逾7%，BBU題材與籌碼過熱怎麼看？

新盛力(4931)近期在資金進駐下放量上攻，盤中一度大漲7.13%，報價達285.5元，近5日累計漲幅11.74%。市場關注焦點主要集中在三個面向。 第一，籌碼與交易熱度明顯升溫。新盛力當日本益比達83.02、週轉率達40%，且特定機構單日買賣成交金額占總成交比重超過兩成五，因此已被櫃買中心列為注意股。近5日當沖比達63.80%，外資買超317張、投信賣超361張，法人操作呈現分歧。 第二，產品轉型帶動營運想像。公司受惠於備援電源系統逐步由UPS轉往BBU發展，隨著伺服器市場規模持續擴大，BBU解決方案成為市場觀察的重要成長動能。 第三，國際認證增加訂單能見度。新盛力通過美國針對儲能系統的熱失控模擬認證，有助於爭取歐美系統整合商的合作機會與較長的訂單能見度。 同一時間，電子下游與自動化族群也出現輪動。所羅門(2359)作為國內知名自動化與AI視覺應用設備商，盤中漲幅達9.89%，逼近漲停，且大戶買盤明顯大於賣盤，買賣差額達1467張。鼎炫-KY(8499)則從事電子衡器與EMI材料研發製造，盤中上漲3.84%，但成交量僅45張，量能相對保守，流動性仍需留意。 整體來看，新盛力(4931)在BBU題材發酵下吸引資金關注，但也因當沖比例偏高、週轉率過熱而列入注意股。後續觀察重點，仍在於籌碼是否穩定、法人動向是否一致，以及相關電子次族群能否延續輪動格局。

系統電(5309)5月營收創近5個月新高，全年獲利預估下修原因受關注

系統電(5309)公布5月合併營收3.08億元，創近5個月以來新高，月增0.96%，年增15.29%，呈現雙雙成長，營收表現亮眼。 累計2026年前5個月營收約14.76億元，較去年同期成長3.69%。 法人機構平均預估年度稅後純益2.45億元，較上月預估調降14.04%，預估EPS將落在0.6至1.42元之間。

資料中心帶動零組件營收走強，川湖、金居與眾達-KY擴產進度受關注

近期受惠於資料中心基礎建設需求，相關零組件與材料供應鏈展現實質營運成長。伺服器導軌大廠川湖(2059)5月合併營收達37.91億元，年增1.72倍，累計前5月營收118.37億元，年增74.16%，主因通用型伺服器與相關設備需求放量。 在電源與儲能領域，松川精密前4月營收25.58億元，年增15.07%，並計畫併購台興(3426)以擴大佈局；新盛力(4931)受惠資料中心BBU與UPS出貨動能，5月營收達4.16億元，年增178.6%。 上游材料與光通訊擴產進度方面，金居(8358)首季營收25.32億元創歷史新高，年增46.53%，為因應市場對高階銅箔的強勁需求，其HVLP3與HVLP4月產能預計於下半年擴增至150噸，管理層預期第四季恐現供給缺口。眾達-KY(4977)則針對CPO架構需求，於馬來西亞新廠建置高功率雷射覆晶封裝產能，目標年底通過認證。 此外，集盛(1455)的工業濾芯產品逐步切入系統大廠供應鏈；致伸(4915)5月營收54.5億元，年增12.7%，持續與晶片廠深化邊緣AI與智慧機器人合作。整體零組件產業呈現明確的產能擴張與營收上揚趨勢。

資料中心需求推升供應鏈營運走強，川湖、金居與眾達-KY擴產動能受關注

近期受惠於資料中心基礎建設需求，相關零組件與材料供應鏈呈現實質營運成長。伺服器導軌大廠川湖(2059)5月合併營收達37.91億元，年增1.72倍，累計前5月營收118.37億元，年增74.16%，主因通用型伺服器與相關設備需求放量。 在電源與儲能領域，松川精密前4月營收25.58億元，年增15.07%，並計畫併購台興(3426)以擴大佈局；新盛力(4931)受惠資料中心BBU與UPS出貨動能，5月營收達4.16億元，年增178.6%。 上游材料與光通訊擴產進度方面，金居(8358)首季營收25.32億元創歷史新高，年增46.53%，為因應市場對高階銅箔的需求，HVLP3與HVLP4月產能預計於下半年擴增至150噸，管理層預期第四季可能出現供給缺口。眾達-KY(4977)則針對CPO架構需求，於馬來西亞新廠建置高功率雷射覆晶封裝產能，目標年底通過認證。 此外，集盛(1455)的工業濾芯產品逐步切入系統大廠供應鏈；致伸(4915)5月營收54.5億元，年增12.7%，持續與晶片廠深化邊緣AI與智慧機器人合作。整體來看，零組件產業呈現明確的產能擴張與營收上揚趨勢。