兆豐金4月營收為何暴增？現在能追嗎？關鍵成長來源與後續觀察重點一次看

大山(1615)2月營收創近2個月高點，月增年增雙雙成長

傳產電線電纜廠大山(1615)公布2月合併營收2.94億元，創近2個月以來新高，月增41.9%、年增34.88%，單月表現明顯回升。累計2023年前2個月營收約5.02億元，較去年同期年減7.99%。

新華(5481) 4月營收創低，營收表現為何同步轉弱？

新華(5481) 公布 4 月合併營收 693 萬元，創 2020 年 7 月以來新低，月減 13.29%，年減 2.52%，呈現月增率與年增率同步衰退的情況。累計 2023 年前 4 個月營收約 3,010 萬元，年減 0.71%。 從這份數據來看，短期營收動能仍偏弱，後續是否能改善，仍需持續觀察後續月份的營收變化與公司營運節奏。

AI概念股創高後迎期中選舉變數，資料中心與半導體政策成焦點

AI概念股今年推動美股創下歷史新高，標普500指數本週首次突破7600點，輝達(NVDA)、美光(MU)等個股與VanEck半導體ETF(SMH)表現強勁。不過，隨著美國期中選舉逼近，市場開始關注分裂政府可能帶來的政策變化，特別是資料中心建設、對中半導體出口限制、金融監管、國防預算與藥價政策等議題。 報導指出，民主黨若奪回眾議院控制權，可能提高資料中心建設限制與電力、電網相關審查，對AI概念股與資料中心產業形成壓力；同時，對中國的半導體設備貿易與出口管制也可能趨於嚴格，進一步影響輝達(NVDA)、台積電(TSM)與超微(AMD)等受惠於AI需求的公司。 從歷史數據看，期中選舉年股市波動常較大。標普500指數在期中選舉年的第二與第三季平均曾出現下跌，羅素2000指數的平均跌幅更深。研究也顯示，若美國出現分裂政府，標普500指數的平均報酬率往往低於單一政黨全面執政時期。 在產業層面，資料中心、金融、國防與製藥生技都可能受到政策轉向影響。文章同時提到，若共和黨全面勝選，或由分歧民主黨掌握微弱多數，對資料中心建設、能源取得與定價能力可能較有利；金融方面，預測市場與監管規範可能面臨更多限制；國防支出則可能受國會態度影響；製藥與生技公司也可能因藥價政策而受到牽動。

Nebius營收暴增684%帶動轉型，估值與獲利壓力成後續觀察焦點

Nebius Group N.V.（NBIS）近期因轉型策略與財務表現成為市場焦點。公司由純基礎設施供應商轉向全端軟體增強的 AI 平台，近期營收年增 684%，帶動股價上揚，也讓過去的估值落差有所收斂。 從基本面來看，Nebius 專注於 AI 與高效能運算，屬於垂直整合雲端供應商，並在歐洲與美國設計及營運自有資料中心。公司在 2025 年 9 月迎來重大進展，微軟成為主要客戶，雙方簽署 170 億美元的多年運算能力協議，為後續轉型提供支撐。 不過，市場也持續關注其獲利能力。儘管營收大幅成長且營運槓桿改善，核心利潤仍偏低，且面臨高資本密集度考驗。目前估值約 74 倍 EV/Sales。根據 FactSet 最新調查，8 位分析師將 2026 年 EPS 預估中位數由 -1.79 美元下修至 -2.34 美元，市場平均預估目標價落在 252.50 美元。 就短期股價表現而言，2026 年 6 月 4 日 NBIS 開盤 239.74 美元，盤中高低點分別為 264.47 美元與 234.69 美元，收在 259.67 美元，單日上漲 3.17%，成交量達 1,230 萬 4,806 股，較前日增加 6.70%，顯示資金持續關注。 整體來看，NBIS 受惠於巨額合約與強勁營收成長，展現 AI 雲端服務的潛力；但高倍數估值與 EPS 預期下修，也凸顯資料中心與基礎設施擴張所帶來的資本支出壓力。後續可持續追蹤其全端 AI 平台市占率變化，以及獲利指標的改善進度。

匯鑽科(8431)4月營收創近3個月低點，前4月年減逾三成

匯鑽科(8431)公布4月合併營收7,370萬元，為近3個月以來新低，月增率為-2.43%，年增率為-31.58%，呈現月、年同步衰退。累計2023年前4個月營收約2.74億元，較去年同期年減33.26%。

微策略(MSTR)獲利預估大幅上修，溢價壓縮下市場如何重新評價比特幣題材？

近期微策略(MSTR)的營運與市場評價出現明顯變化，成為市場關注焦點。根據 FactSet 最新調查，分析師大幅上修公司2026年預估獲利表現，其中每股盈餘中位數由18.61美元上修至44.08美元，最高估值上看120.86美元；2026年營收中位數預期達5.02億美元。 不過，在市場評價面上，微策略(MSTR)的比特幣淨資產價值溢價已壓縮至約1.16倍，接近多年低點。近期影響個股風險與回報平衡的變化包括：公司於5月下旬表示可能出售部分比特幣持倉，改變過去持續累積持有的策略；2026年第一季淨虧損達125.4億美元；截至2026年初，流通股數年增30%至3.34億股，股權稀釋成為潛在壓力。 在核心持倉方面，微策略(MSTR)目前持有843,738枚比特幣，平均成本約75,702美元；在近期比特幣價格跌至約66,700美元的背景下，相關持倉面臨帳面壓力。 從本業來看，微策略主要從事企業分析與移動軟體平台的設計、開發與行銷，提供雲端訂閱及相關服務，最新數據顯示其軟體業務在2026年第一季營收成長達12%。同時，公司也定位為比特幣儲備公司，透過提供股票與固定收益等證券，讓投資人獲取參與比特幣經濟的機會。 股價方面，2026年6月4日微策略(MSTR)開盤價為126.745美元，盤中最高131.47美元，最低125.65美元，終場收在129.37美元，單日上漲2.825美元，漲幅2.23%，成交量約2,459萬股，較前一交易日增加16.31%。 整體來看，微策略(MSTR)雖獲得市場上修長期獲利預估，且軟體本業仍維持成長，但公司整體價值仍高度取決於比特幣資產表現。後續值得留意的重點，包括比特幣價格走勢、公司出售持倉的實際動向，以及股權稀釋對淨資產價值評價的長線影響。

台股高檔震盪逾千點回吐，AI賣壓與金融撐盤如何牽動後續輪動？

受到美股博通與美光表現影響，台股出現劇烈震盪，盤中一度重挫逾1400點，終場收跌606.52點至45,070.94點，跌幅1.33%，成交值達1兆2,294億元。三大法人單日合計賣超1,100億元，反映高檔籌碼出現明顯調整。 盤面上，電子權值股與AI供應鏈承壓較重。台積電(2330)收跌20元，聯發科(2454)、鴻海(2317)、廣達(2382)、台達電(2308)同步走弱；記憶體族群中，南亞科(2408)、華邦電(2344)、群聯(8299)跌勢也較明顯，成為主要賣壓區。 相對之下，市場資金轉向防禦型標的。國泰金(2882)與富邦金(2881)逆勢收紅，帶動金融指數盤中創下歷史新高；國巨(2327)與聯電(2303)也獲得買盤支撐，成為盤面少數亮點。 金管會則指出，上市櫃公司前4月累計營收年增31%，外資淨匯入也創同期歷史新高，顯示台股基本面與企業獲利動能仍具支撐。整體來看，市場資金正從高基期AI概念股部分撤出，盤面呈現電子偏弱、金融偏強的輪動格局。

NBIS EPS預估遭下修，微軟與Meta合約能否支撐AI雲端成長？

分析師最新預估顯示，Nebius Group N.V. Class A（NBIS）2026 年 EPS 中位數由 -1.79 美元下修至 -2.34 美元，顯示獲利壓力仍在。市場同時聚焦公司與微軟、Meta 的大型合約，以及未來龐大的資本支出計畫。 根據 FactSet 最新數據，共有 8 位分析師下修 NBIS 的 2026 年 EPS 預估，中位數降至 -2.34 美元，目標價為 252.50 美元。市場對 NBIS 的關注，除了來自 AI 與高效能運算基礎設施需求，也來自其長期合約能否持續轉化為營收成長。 公司目前專注於 AI 與高效能運算的垂直整合雲端服務，在歐美營運大型資料中心。2025 年 9 月，微軟成為其主要客戶之一，雙方簽署價值 170 億美元的多年期運算能力協議；同時，公司也受惠於與 Meta 的大型合約，為未來營運提供支撐。 但在擴張需求下，市場預估 NBIS 2026 年資本支出將達 200 億至 250 億美元，代表公司正處於高投入階段。近期股價也受到板塊輪動與獲利回吐影響而進入盤整，雖然 6 月 4 日股價收在 259.67 美元，單日上漲 3.17%，但後續仍取決於合約執行力、營收轉換效率，以及資本支出能否帶來相應回報。

台股失守 4 萬 5 千點壓力測試：電子回檔、金融撐盤下的資金輪動與基本面觀察

台股 5 日受美股科技股走弱及獲利了結賣壓影響，盤中一度重挫 1467.93 點，最低下探 44209.53 點；隨後低接買盤進場，跌幅逐步收斂，終場下跌 606.52 點，跌幅 1.33%，收在 45070.94 點，險守 4 萬 5 千點大關。單日成交值達 1 兆 2294 億元，三大法人合計賣超 1100.98 億元。 盤面表現方面，電子權值股與 AI 概念股成為主要重災區。台積電 (2330) 盤中高低震盪，終場下跌 20 元，以 2365 元作收，跌幅 0.84%。聯發科 (2454)、鴻海 (2317)、廣達 (2382)、台達電 (2308) 等大型電子股跌幅介於 2.9% 至 5.15% 之間。記憶體族群同樣承受龐大賣壓，南亞科 (2408)、華邦電 (2344) 跌幅均逼近或達到跌停。 資金明顯出現板塊輪動現象，部分資金流向金融與防禦型傳產個股。金融指數盤中一度創下 2942.12 點歷史新高，終場上揚 0.79%。此外，少數電子與被動元件股如聯電 (2303)、國巨 (2327) 逆勢收紅，分別上漲 5.2% 及 3.5%，發揮了部分撐盤作用。 儘管單日大盤面臨劇烈震盪，且融資餘額攀升與技術面乖離率擴大，但本週台股週線仍上漲 338 點，寫下連續三週收紅紀錄。在基本面數據上，上市櫃公司前 4 月累計營收年增達 31%，外資 5 月淨匯入 208.77 億美元亦創同期歷史新高。

台灣ETF汰弱留強加速，AI與金融資金輪動成市場主軸

近期台灣多檔指標性ETF公布成分股定期審核結果，呈現明顯的產業板塊輪動。元大台灣50(0050)與元大高股息(0056)等大型ETF的調整名單顯示，資金高度集中於AI與半導體供應鏈。0050本次納入南電(8046)、創意(3443)、貿聯-KY(3665)及臻鼎-KY(4958)等科技股，並同步剔除中鋼(2002)、台塑(1301)、和泰車(2207)與康霈(6919)等傳產及生技類股；0056亦納入中興電(1513)、南亞科(2408)及華邦電(2344)等電子族群。這波調整反映資金從傳統藍籌股轉向具備較強營收成長動能的科技股。 在企業基本面數據上，科技業營收表現亮眼。鴻海(2317)受惠於AI伺服器與機櫃需求，前5月累計營收逼近4兆元，年增近四成；華邦電(2344)5月合併營收達200.01億元，年增181.97%。整體上市櫃公司前4月累計營收年增達31%，顯示企業營運動能延續。此外，外資5月買超逾2,300億元，淨匯入208.77億美元，為台股提供資金支撐。 儘管台股近期受到國際科技股波動影響，盤中一度重挫逾千點，但部分板塊仍展現抗跌韌性。金融業前4月獲利表現穩健，帶動金融指數持續攀升，包含元大MSCI金融(0055)及群益台灣精選高息(00919)等高金融比重ETF逆勢走強。整體市場在劇烈震盪下，資金正同時朝向AI基礎建設與具穩定獲利能力的金融板塊重新配置。