威剛(3260)股價創新高解析：AI記憶體熱潮下的投資機會、風險與長線展望

道瓊一晚摔掉725點、費半卻翻紅：疫情再升溫，美股多頭還撐得住嗎？

美股走勢 昨日美股表現不一，四大指數收盤跌多漲少。由於Delta變種病毒全球升溫，市場擔憂經濟復甦步伐停滯，加上美國與盟友們譴責中國政府主導網路駭客攻擊，使地緣政治緊張再度升溫，在原油價格及美債殖利率明顯走低下，能源、金融、旅遊等週期股表現弱勢。不過先前弱勢的半導體族群在Nvidia領漲3%，費半指數開低走高，尾盤由黑翻紅，終場上漲0.07%。標普11大類股全數下跌，其中以能源、金融類最為弱勢。 美股四大指數表現 ・美股道瓊指數下跌 725.81 點，或 2.09 %，收 33,962.04 點。 ・標普 500 指數下跌 68.67 點，或 1.59%，收 4,258.49 點。 ・那斯達克指數下跌 152.3 點，或 1.06%，收 14,275.0 點。 ・費城半導體指數上漲 2.1 點，或 0.07%，收 3,147.5 點。 ・台積電ADR收115.35，-0.34%，溢價差11.33%。 投資策略 雖然Delta變種病毒擴散造成全球疫情升溫，但考量美國疫苗施打率高，美國醫療資源仍充裕，疫情可望受到控制，因此採取大規模封城的機率低。且考量總統拜登和聯準會主席不斷重申通膨上升為暫時的，寬鬆的貨幣政策將持續。加上本週科技股陸續公布財報，預期將持續迎來財報利多。預期本週美股呈現強勢整理，短線上受到疫情和地緣政治風險恐帶來波動，但在基本面強勁、資金充裕下，支撐美股多頭延續。

輝達(NVDA)本益比殺到16倍內、博通(AVGO)估值快收斂，你現在還追記憶體飆股嗎？

記憶體短缺帶動短期狂飆，但景氣循環風險仍存 Sandisk(SNDK)在第一季表現亮眼，股價大幅飆升194%，成為羅素1000指數中表現最佳的成分股。這波強勁漲勢主要受惠於NAND快閃記憶體市場的供給短缺，進而推升產品價格，帶動營收與獲利出現爆發性的雙位數成長。 雖然AI基礎建設的熱潮同樣推動了NAND市場的需求，但回顧歷史軌跡，記憶體產業具有高度的景氣循環特性。相較於追逐短期波動的強勢股，趁著估值處於合理區間時，關注具備更持久且業務具高度差異化的AI巨頭，是更穩健的長線佈局方向。 輝達(NVDA)生態系穩固，估值極具吸引力 不同於快閃記憶體的商品化競爭，輝達(NVDA)的圖形處理器(GPU)屬於極度複雜的邏輯晶片，並在半導體領域建立了無可取代的強大護城河。過去十多年來，市場在輝達專屬的CUDA軟體平台上編寫了龐大的AI基礎程式碼，專門為優化AI運算工作負載而設計，在大型語言模型(LLM)的訓練領域佔有絕對優勢。 除了核心AI晶片，輝達(NVDA)還透過快速成長的網通產品線進一步鞏固整體生態系。儘管過去幾年輝達一直是市場上的指標性成長股，但目前的估值卻相對親民。根據華爾街分析師預估，輝達本會計年度的預估本益比約為21倍，若以明年度的市場共識獲利計算，本益比更大幅收斂至16倍以下，顯示出難得的投資價值。 博通(AVGO)稱霸網通領域，獲利成長潛力驚人 博通(AVGO)目前的預估本益比約為27.5倍，表面上看似不夠便宜，但如果將該公司即將迎來的爆發性成長納入考量，本益比將迅速收斂至17.5倍左右。目前，博通在AI基礎建設市場成長最快的兩個核心領域中佔據領導地位，分別是網通設備與客製化AI晶片。 隨著資料中心規模不斷擴大，龐大的晶片群需要更順暢地協同運作，AI資料中心的網路傳輸重要性與日俱增。博通(AVGO)不僅是該領域的產業支柱，更以領先業界的Tomahawk乙太網路解決方案穩居市場龍頭寶座，掌握了網路流量傳輸的關鍵咽喉。 與此同時，博通(AVGO)在特殊應用積體電路(ASIC)技術也處於最前沿，協助客戶將晶片設計轉化為可大規模量產的實體晶片。博通採用平台化的策略成功提高客戶黏著度，例如協助Alphabet(GOOGL)開發張量處理單元(TPU)的成功經驗，吸引了更多雲端巨頭找上博通開發專屬晶片。這些硬體編碼的AI ASIC具備優異的能源效率，非常適合用於龐大的AI推論工作。 長線鎖定具備結構性優勢的AI贏家 雖然Sandisk(SNDK)目前正受惠於短期的市場供需趨勢，但輝達(NVDA)與博通(AVGO)的商業模式與技術護城河更適合長線發展。這兩家公司在各自的領域建立了難以跨越的技術壁壘，投資人可持續關注其估值相對便宜時的市場表現，深入了解AI產業長期的結構性優勢。

道瓊衝上33072、費半飆近5%！疫苗＋1.9兆點火，美股創高現在還能追嗎？

美股上週五走勢 上週五美股開高走高，四大指數收盤全數上漲。受惠拜登疫苗施打目標提升1 倍，且市場期待基礎建設法案推出，對經濟復甦預期轉為樂觀，加上PCE通膨數據公佈後舒緩市場對通膨失序上揚的擔憂，激勵鋼鐵、金融等類股領漲，提振道瓊與標普500指數收盤創下歷史新高；但中概股出現恐慌性拋售，使那斯達克指數盤中劇烈震盪。在標普11大類股方面，以原物料、科技類領漲大盤；僅通訊服務類表現弱勢。 美股四大指數表現 ・美股道瓊指數上漲 453.40 點，或 1.39%，收 33,072.88 點。 ・標普 500 指數上漲 65.02 點，或 1.66%，收 3,974.54 點。 ・那斯達克指數上漲 161.04 點，或 1.24%，收 13,138.73 點。 ・費城半導體指數上漲 146.40 點，或 4.95%，收 3,106.28 點。 ・昨日台積電ADR收116.56，+5.53%，溢價差13.01%。 投資策略 本週三拜登預計將公布2022年預算案及更多基建細節，在新冠疫苗加速施打和1.9 兆刺激案持續發酵的背景下，將有利美國經濟加速復甦的預期，且通膨表現溫和，有利股市持續走揚，因此正面看待美股後市表現。但仍需密切注意各國疫情發展，美國因疫苗接種進度順利，疫情尚未出現升溫的跡象，不過巴西和印度疫情再次升溫較為嚴重，恐造成封城疑慮，仍需密切關注。

加權指數14700壓力壓頂、航運點火多方？週末盤後籌碼總整理現在該汰弱留強嗎

※【免責聲明】※ 全文僅單純分享財報資訊與個人看法，無任何邀約之實；篩選出之個股僅符合量化條件，亦無推薦之意，僅供讀者參考，若有任何交易行為須自行判斷並承擔風險。 週總整理資料 ・五刀流之整體面 : 一週大盤指數回顧 ・強勢股整理 ・【外資|投信|主力】同買同賣總整理 ・【週】腫材個股量價英雄榜 (量價理論選股) ・【月】腫材個股量價英雄榜(量價理論選股) ・【外本比】1日/3日/10日 買賣比 ・【投本比】1日/3日/10日 買賣比 ・【接近均線技術面選股】 ・【注意股】 ・【處置股】 大盤檢視 ・大盤壓力 　・(壓力1) : 14701.4 　・(壓力2) : 14776.5 ・大盤支撐 　・(支撐1) : 14355.1 　・(支撐2) : 14051.4 ・大盤週漲跌幅 : -0.89% ・大盤月漲跌幅 : 0.10% ・小整體 : 資金流多方族群 - 航運 ・小整體 : 資金流空方族群 - ABF、安控 強勢股整理 【外資|投信|主力】同買同賣總整理 【週】腫材個股量價英雄榜 【月】腫材個股量價英雄榜 【外本比】1日/3日/10日 買賣比 【投本比】1日/3日/10日 買賣比 【接近均線技術面】 均線顧名思義大家的平均成本都在附近。 股價接近均線都有可能形成支撐 or 壓力的分水嶺。 操作面沿著均線做停損停利相對安全。 另外可以觀察均線的趨勢上、趨勢下 or 趨勢扭轉 (均線扣抵概念)。 👉 股價接近最高均價線 (5/10/20/60MA) 👉 股價接近5MA 👉 股價接近10MA 👉 股價接近20MA 👉 股價接近60MA 👉 個股外資/投信5日佔股本比例 【注意股】 【處置股】 結語 ・價漲量增：在多頭市場是正常的量價關係 　價漲量縮：在多頭市場是買進力道減弱 or 籌碼高度集中的量價關係 ・價跌量增：在多頭市場可能是頭部訊號 　價跌量縮：在多頭市場是短線洗盤的量價關係 ・價平量縮：在多頭市場是橫向洗盤的量價關係 　價平量增：這種量價結構並不常見 ・另外手上持有的個股弱於大盤或無量無價者，可以考慮汰弱留強，把資金有效最大化。 腫材彭懷男APP 專業版 👉 優惠價$790/月 (原價$1,199/月)👈 🔓 升級專業版無限使用【三多三空選股策略】 🎁 再送你【好禮三合一】隨時掌握投資盤訊 1. 每月 6 篇 VIP 投資策略文章 2. 盤後 VIP 解析影音 (不定期上架) 3. VIP 專屬社團，戰隊長親自解惑

美股四大指數同步回落、台積電ADR跌近3%：盤整盤你要減碼還是趁拉回佈局？

美股昨日走勢 昨日美股開高走低，四大指數收盤全數下跌。受惠嬌生、3M 等企業財報表現亮眼，且 IMF 大幅上修今年美國 GDP 成長率由原先 5.2% 至 5.5%，帶動道瓊一度上漲 160 點。不過，市場衡量拜登新刺激最終規模縮水的可能性和短期內不會出臺的前景，新發現的變異新冠病毒增加了市場的焦慮，壓抑標普 500 早盤創高後回落，並於平盤附近震盪、小幅收黑。在標普 11 大類股方面，以房地產類、核心消費類表現較佳；能源類、原材料類則走勢疲弱。 美股四大指數表現 ・美股道瓊指數下跌 22.96 點，或 0.07%，收 30,937.04 點。 ・標普 500 指數下跌 5.06 點，或 0.13%，收 3,850.30 點。 ・那斯達克指數下跌 9.93 點，或 0.07%，收 13,626.07 點。 ・費城半導體指數下跌 47.44 點，或 1.54%，收 3,031.77 點。 ・昨日台積電 ADR 收 126.65，-2.97%，溢價差 14.51%。 近期交易策略 目前已公佈的財報中有超過八成表現優於預期，週三蘋果、臉書和特斯拉將公布最新財報，獲利可望持續優於預期。同時 FOMC 會議也預期持續釋放鴿派訊號，全球資金行情持續。目前美國國會以批准拜登內閣任命官員為優先事項，近期拜登刺激法案在國會審議的概率不大；3 月中旬可能是比較現實的新刺激法案通過時間點。預期市場將持續保持觀望，使大盤呈現盤整。

晶豪科(3006)營收暴增42%，目標價158元後怎麼看風險？

【投資快訊】晶豪科看好今年出貨及營收均成長 摘要和看法 記憶體設計廠晶豪科（3006）今年營運明顯增長，主要是受到去年底以來，全球記憶體產業出現提前反轉，尤其以該公司主要營運的特殊規格產品，需求提前爆發，價格漲勢強勁，今年全年營運看成長。(資料來源:經濟日報) 晶豪科今年前四個月合併營收69.83億元，較去年同期大幅成長42.91%，自結累計今年前四個月的每股淨利3.69元優於市場預期。由於5G手機滲透率持續提高，各國推動5G基礎建設，加上各種新應用均增加對記憶體的使用需求，在供給面增加有限的情勢下，產業趨勢正向。在供不應求下，2021年記憶體報價仍有上漲空間，且由於晶豪科的客戶是陸續漲價的，因此預期漲價效應會在後面季度顯現，預估2021年EPS 10.74元。近期市場目標價158-169元。 延伸閱讀: 晶豪科 https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=259774 相關個股:晶豪科(3006)、南科(2408)、華邦電(2344)、旺宏(2337)、愛普(6531)、鈺創(5351)

TurboQuant消息砸出Micron、Sandisk重挫，AI記憶體股殺到這價還能撿嗎？

Google推出TurboQuant大幅降低AI模型記憶體需求，引爆Micron與Sandisk股價急挫，但「Jevons悖論」顯示效率提升往往反而放大需求。專家認為，記憶體族群或正迎來AI大擴張前的折價買點。 Google母公司Alphabet(NASDAQ: GOOGL, GOOG)日前公布全新演算法TurboQuant，在人工智慧領域投下震撼彈。這套演算法號稱可以讓大型語言模型在「零準確率損失」前提下，將記憶體使用量降低至少6倍、運算速度提升最多8倍，等於把AI運算效率往前推了一大截。消息一出，市場先開槍的是記憶體股：Micron Technology(NASDAQ: MU)重挫約10%、 Sandisk Corporation(NASDAQ: SNDK)更跌逾14%，投資人憂心，既然模型更省記憶體，記憶體需求恐怕從高峰「跳水」。 然而，部分華爾街分析師並不買單這種「省用等於沒需求」的直覺反應。Mizuho分析師Vijay Rakesh就點名，這次市場恐怕又忽略了一個經典經濟概念：Jevons paradox（耶文斯悖論）。1865年，英國經濟學家William Stanley Jevons在著作《The Coal Question》中提出，當某項資源使用效率提升，雖然單位成本下降、單位用量減少，但往往會因價格降低、應用擴大，最後讓總體需求「不減反增」。當年更高效率的蒸汽機並沒有毀掉煤炭產業，反而在價格下滑之後，推動英國煤炭消費在1865年至1900年間翻了三倍。 把這個邏輯移植到今天的AI戰場，TurboQuant確實會讓每一個大型語言模型(LLM)需要的記憶體大幅下降，理論上單一伺服器、單一任務用到的DRAM、NAND晶片都會更少。但若因為成本大降，企業能以更低門檻部署更大模型、更高併發量，甚至把生成式AI滲透到更多產品線與服務場景，整體伺服器與裝置出貨量反而可能暴增，對記憶體總需求就會形成「量補價」甚至「量價齊升」的情況，這正是耶文斯悖論在科技產業中的具體體現。 從個股基本面來看，被市場先開刀的Micron與Sandisk，反而展現出極為火熱的成長指引。報導指出，Micron過去三年股價已飆漲逾500%，但本益比仍僅約17倍，PEG（本益成長比）更低至0.04，遠低於一般將1視為合理水位的傳統標準。公司對第3季的展望更相當激進：預估營收將達335億美元，年增260%、季增40%；毛利率由74.4%再拉高約660個基點至81%，推算調整後EPS可達約19.15美元，是去年同期的10倍規模。 同樣被AI省記憶體疑慮拖累的Sandisk，自自Western Digital分拆獨立上市以來，股價已飆升約1,850%，但目前本益比也僅約15倍，PEG甚至低到接近0.01。公司對下一季給出的指引同樣火熱：預估營收中值4.6億美元，年增率高達171%；毛利率中值約65.9%，幾乎是去年22.5%的三倍。若單純從數字來看，兩家公司明顯都正站在AI記憶體超級循環的浪頭上，與市場短線恐慌情緒形成強烈對比。 Mizuho的Rakesh在給客戶的報告中直接點名，像TurboQuant這類性能與效率的大幅改良，其實是AI長線成長的「加速器」，而不是「煞車」。他預期，當模型推論更快、記憶體成本更低，開發者將更有誘因訓練更大參數規模的LLM、提高推論量，企業也會更願意把AI功能全面導入產品，讓AI從少數旗艦應用擴散到日常工具。這不只意味著雲端資料中心需要更多伺服器與GPU，也將同步拉動DRAM與快閃記憶體的需求曲線，讓記憶體廠商有機會在價格合理的情況下賣出更大量產品。 當然，風險並非不存在。若TurboQuant或後續競品演算法進展超乎預期，短期內讓同樣運算負載所需的記憶體容量大幅縮水，而AI應用擴張速度卻不如想像，供給端又持續擴產，記憶體價格依然可能面臨壓力。再者，利率環境與總體經濟不確定性也會影響企業資本支出，在聯準會仍延後降息的高利率架構下，部分公司可能放緩AI基礎建設投資節奏，讓原本樂觀的成長模型出現時間差。 從更宏觀的角度來看，這場圍繞TurboQuant掀起的記憶體股震盪，其實是典型的「技術效率 vs. 需求擴張」拉鋸戰，背後映照的正是生成式AI進入第二階段：從純粹追求能力極限，轉向追求效能與成本比。Alphabet以演算法大幅壓低資源門檻，短期讓供應鏈緊張，但也可能為整個產業打開更大的應用天花板。對投資人而言，關鍵不在於單一技術是否讓某種元件「用量變少」，而是這個技術能否讓更多人、更頻繁地使用AI。 在這樣的框架下，Micron、Sandisk乃至於整個記憶體族群，都不再只是被動吃AI紅利的零組件供應商，而是AI滲透率提升的直接受益者。若耶文斯悖論在這一輪AI革新中再度上演，TurboQuant帶來的可能不是記憶體需求的「終結」，而是新一輪需求爆發的序曲。市場短線的恐慌賣壓，究竟是對結構性趨勢的誤判，還是對成長預期過度樂觀的修正，接下來幾季的出貨與財報數字，將給出最具說服力的答案。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/9hlg37 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

存股Q&A第5集：標的怎麼選、什麼時候該賣？風險在哪裡

圖片來源：shutter stock 免責聲明: 單純分享財報資訊與個人看法，無邀約之實，僅符合量化條件的個股，無推薦之意，僅供參考、任何交易行為須自行判斷並承擔風險。 前言 此篇文章為華倫存股Q&A音頻 第五集內容文稿，針對問題需求附上表格作說明。聽過音頻再來看此篇文章更有感！還沒聽過的股友們可以透過文章搭配音頻的方式，讓吸收效率更加倍哦！ （以下為VIP付費內容，原文未解鎖） 歡迎加入華倫幫，口袋硬梆梆！

群聯(8299)Q3營收破160億元新高，記憶體轉弱下還能撐多久？

記憶體控制IC大廠群聯 (8299) 佈局非消費型應用成效顯現，昨 (7) 日公告 9 月營收 57.38 億元，月增 0.5%，年增 32%；連兩月創新高，第三季營收衝破 160 億元，連續兩季改寫新高。 雖然記憶體市況轉弱，市場多看衰群聯下半年營運，然而群聯第三季的營收仍繳出新高的好成績，顯示公司的多元化佈局已經逐漸看到成效，股價方面延續先前的看法，在基本面維持強勁的前提下，近期受到記憶體市況拖累，反而提供長線佈局買點

華邦電(2344)單季EPS 1.07元、全年3.42元大賺一波，外資投信積極加碼，這價位還追得起嗎？

華邦電2021年第四季的營收260億元，季減4%，年增28%，其中記憶體營收季減7%，邏輯營收持平，稅後淨利季減6%，單季EPS為1.07元，獲利優於市場預期。 華邦電2021年受惠NOR Flash、利基型與行動DRAM記憶體價格上漲，以及子公司新唐併購Panasonic半導體部門效益發揮，2021年營收成長26%，全年EPS為3.42元。 華邦電的記憶體營收比重為：NOR Flash佔54%，利基型DRAM佔46%。華邦在全球NOR Flash的市佔率與旺宏相近，約在24%左右，公司在高階智慧手機的NOR市佔率排名第一；華邦電為全球第五大DRAM廠，全球市佔率不到1%。因規模小，公司主攻利基型DRAM市場。 華邦電預期2022年NOR Flash的供需健康，利基型DRAM的庫存調整在第一季將結束，報價可望回溫，對記憶體市況的看法正向。華邦電2022年資本支出高達458億元，除少部分用於中科廠，預計第四季月產能擴充到6萬片，大部分資本支出將用於高雄新廠，預計2023年高雄廠將開出月產能2萬片的20nm製程。近期外資與投信積極加碼華邦電，股價仍有表現空間。