朋億*(6613)目標價上修原因是什麼？

IET-KY(4971) 3月營收創近3個月新低，年增仍逾3成，後續動能怎麼看？

IET-KY(4971)公布3月合併營收5.59千萬元，為近3個月以來新低，月減14.87%，年增32.93%。雖然較上月衰退，但仍高於去年同期表現。 累計2024年前3個月營收約1.89億元，年增27.71%。 法人機構平均預估年度稅後純益6,800萬元，較上月預估調降10.53%，預估EPS落在1.2元至2.45元之間。

ASML財報前夕受矚目：產能排到2027年底，先進製程需求續推展望

全球晶片設備大廠艾司摩爾（ASML）即將公布第二季財報，市場預期在人工智慧需求與先進製程帶動下，全年財測可能再度上調。分析師評估，公司產能可能已排滿至2027年底，顯示訂單能見度仍高。 市場目前關注三大重點。第一，財務表現是否優於預期。外界估計第二季營收可達88億歐元，年增14%；淨利估26.1億歐元，年增8.8%。全年營收預期則可能上修至360億至400億歐元區間。第二，設備出貨進度是否維持強勁。ASML是全球唯一的EUV微影機供應商，今年出貨目標為60台，明年預計提升至80台，部分法人甚至估算最高可能達110台。第三，外部風險與估值壓力。由於美中科技戰下的中國出口管制仍存在不確定性，加上公司市值已攀升至6100億歐元，部分機構認為股價可能已反映不少利多，本益比後續仍需接受市場檢驗。 ASML總部位於荷蘭，是全球半導體光刻系統的領導者。台積電、三星與英特爾等晶片大廠都仰賴其下一代EUV光刻工具，以推進5奈米以下先進製程。公司採零件外包、專注核心組裝的營運模式，使其能將資源集中在關鍵技術與系統整合。 從股價表現來看，ASML近期走勢偏弱。2026年7月13日，該股開盤1773.54，盤中高點1775.79，低點1718.08，終場收在1726.04，下跌71.28，跌幅3.97%，成交量為1419848股，且較前一交易日增加16.53%。 整體而言，ASML在先進製程設備領域仍具明顯優勢，訂單與出貨動能也提供支撐。後續關鍵在於財報數據是否符合市場預期，以及出口管制與高估值環境是否會放大股價波動。

Rocket Lab (RKLB) 營收放大、虧損縮小？最新 EPS 上修與任務進展一次看

根據 FactSet 針對 14 位分析師的最新調查，航太企業 Rocket Lab (RKLB) 的長線獲利預估出現微幅上修，2026 年每股盈餘（EPS）中位數由 -0.23 美元調整至 -0.22 美元。市場同時預估其 2026 年營收中位數可達 9.20 億美元，最高估值上看 9.83 億美元，顯示商業化規模仍在擴張。 在營運進展方面，公司近期宣布 VICTUS HAZE 任務取得全面成功，反映其在太空任務執行與技術穩定度上的實績。Rocket Lab 主要提供端到端的太空任務服務，業務涵蓋發射服務與空間系統，產品包含電子運載火箭、中子運載火箭及光子衛星平台，並已成功將超過 100 顆衛星送入軌道。 回顧歷史財報，Rocket Lab 自 2021 年起 EPS 仍維持負值，但營業收入已由 2021 年的 6,224 萬美元逐步攀升，市場預期 2025 年總營收可達 6.02 億美元。近期股價方面，2026 年 7 月 13 日 Rocket Lab (RKLB) 收在 76.73 美元，單日下跌 5.32%，成交量較前一交易日增加 29.28%。 整體來看，Rocket Lab 具備營收成長與任務落地的雙重觀察重點，但目前仍處於虧損階段，後續仍需持續追蹤營收是否延續放大，以及新運載火箭開發進度是否如期推進。

Aehr 從電動車轉向 AI 燒機測試，訂單與財測為何成為關鍵

半導體裡有一塊平常不太會被散戶注意到的生意，叫做「燒機」與可靠度測試。白話一點，就是晶片量產前先把它們拿去高溫、高壓、長時間跑，確認有沒有早死、掉速或良率問題。這門生意不算最熱鬧，卻很關鍵。最近美國的 Aehr Test Systems（AEHR）就因為切到 AI 處理器與矽光子，重新被市場端上桌。 公司這次最吸睛的地方，不是單季數字，而是把未來講得很清楚。總裁兼執行長 Gayn Erickson 直接預告，2027 財年營收會落在 1.3 億到 1.5 億美元，非 GAAP 稅前獲利率則看 18% 到 22%。對一家過去習慣用比較保守說法的公司來說，這次給出明確區間，代表管理層對手上訂單和出貨節奏有一定把握。 支撐這份信心的，是實打實的訂單。Aehr 財務長 Chris Siu 提到，2026 財年第四季接單金額達 6,070 萬美元，期末 backlog 來到 8,060 萬美元，寫下新高。進入新財年四週過渡期後，又多拿到 2,000 萬美元訂單，讓有效未完成訂單推升到約 1 億零 600 萬美元。 這個數字很重要，因為它不是故事，是可見度。對設備廠來說，手上有多少未完成訂單，通常比單一季度漂亮不漂亮更值得看。因為設備出貨有時像接力，有時像排隊，現在看到的 backlog，往往就是後面幾季營收的底氣。 最新一季，Aehr 營收 1,880 萬美元，非 GAAP 毛利率約 45%，非 GAAP 淨利 360 萬美元，每股攤薄盈餘 0.11 美元。整個 2026 財年，營收約 5,000 萬美元。公司手上現金及約束性現金則有 1 億 1,650 萬美元，其中約 1 億美元來自過去一年透過 ATM 增資計畫籌到的資金。 Aehr 最值得看的變化，其實不是營收會不會更大，而是它到底賺誰的錢。Erickson 直白地說，兩年前公司 95% 以上的業務還綁在電動車碳化矽功率元件上，到了 2026 財年，約 95% 營收已經轉到非電動車碳化矽市場。現在更進一步，約 71% 營收來自 AI 處理器相關燒機需求，光學與矽光子約貢獻 20%。 這代表它不再只是卡在電動車題材裡的配角，而是站進 AI 伺服器與高速通訊晶片的供應鏈。這條線一旦跑順，資本支出就會跟著進來，設備廠的訂單也會比較有故事可講。只是故事歸故事，真正能不能持續放大，還是要看客戶量產節奏有沒有接得上。 為了追上客戶拉貨，Aehr 也開始加速擴產。公司除了美國 Fremont 廠區外，還從東南亞既有代工製造商出貨 Sonoma 系統，新增產能可讓每月多出 20 套以上 Sonoma 設備。Siu 也提到，透過這種比較輕資本的方式，未來每月可由東南亞直接出貨約 20 套 Ultra 系統，再加上美國本地 20 套 XP 系統。 這種做法的意思很清楚：公司想擴張，但不想把自己綁死在太重的固定成本上。設備業本來就容易一季大、一季小，訂單來的時候很熱鬧，淡下來也很快。Aehr 顯然希望自己有彈性一點，不要把景氣波動放大成財務壓力。 Erickson 也說得很直接，2027 財年營收指引的中位數，其實還離滿載產能有一段距離。這句話聽起來平淡，但意思很重要：現在的成長，不是把工廠塞到滿出來才勉強擠出的數字，後面還有再往上推的空間。 市場最近很愛追 HBM 和記憶體相關商機，Aehr 也難免被拿來聯想。不過公司現在的態度很保守。Erickson 明講，現行 1.5 億美元的高端營收預估，完全沒有把任何記憶體收入算進去。他也坦白，目前對記憶體案的導入時程看得還不夠清楚，不建議外界把大量記憶體收入直接塞進短期模型。 這種說法其實比硬喊更像成熟公司該有的樣子。記憶體如果後面真的導入順利，反而可能變成額外上行空間；但在還沒看到足夠確定性前，先把帳算太滿，通常不是好事。 還有一個市場會在意的點，是公司提到一位頂級 AI 處理器供應商，先前因為技術誤解而延宕的評估案，現在已完成基準測試，而且結果超出對方預期。這位客戶目前正在台灣進行試量產測試驗證。 短期來看，這個案子對營收還是噪音級的小貢獻，不會立刻改變財報樣貌。可一旦後續真的放量，它可能會變成 Aehr 在 AI 晶片燒機市場裡的一張更有份量的名片。對設備商來說，能不能拿到標竿客戶，常常比單純多一兩筆小單更有價值。 Aehr 這次法說沒有只講好聽話。Erickson 直言，這類資本設備業務本來就很 lumpy，訂單和出貨常常一季大、一季小，不會每季都長得很整齊。這也是為什麼公司刻意不去堆太多固定資產，避免自己在景氣轉弱時被綁住。 供應鏈也有壓力。Erickson 提到，部分電源供應商最近調價，若要優先拿貨，價格可能一次拉高約 40%。這會直接壓到成本控制，尤其在設備出貨開始放大時，任何零組件漲價都會被放大檢視。 法律風險也還沒走完。Siu 說，與 SEMI/NEXUSTEST 相關的專利訴訟仍在進行，雖然中國北京市專利局近期維持公司兩項中國專利有效，算是一個小鼓舞，但案件還沒結束，接下來幾季仍會有法律支出，對獲利率多少會形成壓力。 如果只看題材，Aehr 很像搭上 AI 熱潮的受惠股；如果只看財報，它又不是那種已經完全爆發的成熟公司。比較貼近現實的看法是：它現在正從電動車碳化矽的舊主軸，慢慢切到 AI 處理器、矽光子與部分未來可能延伸的記憶體需求，這個轉身確實比過去更有想像空間。 但股價看的從來不只是想像。接下來幾季，市場會盯著兩件事：訂單能不能持續往上、營收和毛利率能不能照著法說的節奏走。如果只是題材熱，股價可以先跑；真正要走遠，還是得靠實際出貨和獲利把話說圓。對於投資人來說，Aehr 值得追蹤，卻不適合用追價的心情看。

M&T銀行第二季EPS衝上5.32美元，營收雙超預期：多元業務撐起韌性

M&T銀行第二季交出亮眼成績單，GAAP每股盈餘達5.32美元，比市場預期高出0.66美元；營收為25.3億美元，年增5%，也比預估多出7000萬美元。這次表現不只是單季數字漂亮，更反映出銀行本業的穩健動能。 財報顯示，M&T銀行的成長來自多條業務線同步發力，包括商業銀行、零售金融、機構服務與財富管理。首席財務官Daryl N. Bible指出，這種成果並非單點爆發，而是整體營運表現提升。 文章也提到，銀行股真正重要的，不只是短期市場雜音，而是本業動能與獲利結構是否夠厚實。M&T銀行這份財報至少證明，多元化業務架構有助於提升穿越景氣循環的能力。 在競爭激烈的金融環境中，能同時拉升營收與獲利並不容易。這也凸顯M&T銀行在不同客群與業務領域之間的平衡能力，以及其營運韌性。 展望後市，市場仍會關注利率變化、信用成本與資產品質等因素。不過就目前這份財報來看，M&T銀行具備一定的應對能力，後續表現仍值得持續觀察。

ASML擬調漲設備價格、台積電反對：AI需求升溫下的定價與供需拉鋸

荷蘭半導體設備大廠 ASML 擬提高晶片製造設備價格，卻引發最大客戶台積電（TSMC）反對，雙方關係因此受到市場關注。 ASML 專注於極紫外光（EUV）與深紫外光（DUV）光刻系統，這些設備對先進半導體製造相當重要。隨著人工智慧需求增加，ASML 的接單需求也同步走強，並在本年度第二次上調全年銷售預測。不過，公司財務長 Roger Dassen 表示，雖然具備提價空間，但受限於長期訂單與交期安排，短期內定價調整未必立即反映。 目前，ASML 最先進的 DUV 系統單價約為 9000 萬美元，最新 EUV 機型則可達 4 億美元。部分中國晶圓廠已接受較高的 DUV 價格，但台積電則因擴充先進封裝產能而對漲價態度保留。報導指出，台積電的 CoWoS 技術需要更多光刻能力，以支援 Nvidia、Google 等公司的 AI 加速器需求。 另一方面，中國市場對 DUV 價格變動相當敏感，因為這類設備仍屬美國出口限制下可合法取得的高階光刻機之一。ASML 預估，到 2026 年，中國將占其總淨銷售額的 20%。未來在 AI 需求持續升溫下，ASML 如何在價格、產能與客戶關係之間取得平衡，將是市場持續觀察的焦點。

海力士急殺後，力積電(6770)撐住的關鍵：報價上調與獲利翻正

市場近日關注全球記憶體股賣壓。SK海力士在韓股盤中重挫逾12%，南亞科雖財報亮眼仍一度翻黑，讓市場再度檢視記憶體是否重回供需逆風。不過，力積電(6770)7/15收在76.1元、上漲9.97%，走勢明顯比同族群更有支撐。關鍵在於公司法說釋出的訊號：7月記憶體投片價格調漲約45%，預計自11月起開始反映在產出與營運上。若漲價順利轉進營收與毛利，市場對力積電的評價，可能從景氣反彈股轉向獲利上修循環。 7/15當天，力積電成交熱絡，外資也終止連續賣超，回頭買超約5.4萬張，股價因此鎖在漲停。短線買盤雖有記憶體族群反彈的成分，但市場更在意第2季財報與下半年報價的連動。以目前股價來看，本益比約14.7倍；若以今年預估獲利計算，約13.26倍；若看明年預估獲利，約10.12倍。對一家剛由虧損轉盈、又遇到產品報價上調的公司來說，這組數字讓市場有重新定價的理由。 財報面上，力積電第2季單季營收172.91億元，季增27%、年增53%；毛利率升至28%，每股純益0.76元。這比股價表現更能說明公司正在經歷的轉折：漲價與產品組合改善已開始進入財報，而不是停留在市場想像。上半年每股純益4.08元，雖然首季包含出售晶圓廠予美光的一次性利益，不能把所有獲利都視為本業常態，但第2季毛利率與營益率轉正，代表本業已脫離去年同期虧損壓力。對週期股而言，虧損結束後的第一段評價修復，通常先看毛利率能否延續。 法人預估也在快速改變。2025年8月時，市場對力積電今年每股盈餘預估仍為虧損1.83元；到了2026年7月，預估已上修至5.74元，明年進一步來到7.52元。這種轉折會讓投資人重新檢視股價位置，因為同一家公司在虧損階段與獲利擴張階段，市場願意給的評價通常不同。若7月調漲的記憶體投片價格能自11月起進一步反映，市場可能先看明年獲利是否還有上調空間；這也是力積電在全球記憶體股震盪時，仍能吸引買盤回補的主要原因。 除了記憶體代工價格上調與供給吃緊，力積電也把3D AI Foundry列為未來成長引擎，並提到與美光合作開發OneP製程，目標在2028年中量產；自研OneX DRAM製程已於6月進入小量生產，目前仍在良率改善與客戶驗證階段。這些規劃還需要時間驗證，但也讓力積電的投資故事不只停在成熟製程景氣反彈，而是多了一條與AI相關的成長敘事。 券商看法大致偏正向，但目標價差距也顯示市場仍有分歧。玉山證券與富邦證券在7/15給予買進評等，目標價同為85元；美林證券給予BUY，目標價110元；摩根大通證券給予Overweight，目標價100元；摩根士丹利證券在6/26給予Overweight，目標價111元。相對保守的是瑞銀證券，7/14給予Neutral，目標價60元。這代表市場雖然普遍承認獲利反轉，但對記憶體報價能維持多久、AI Foundry何時貢獻，以及一次性利益剔除後的本業獲利水準，仍有不同估算。 風險也相當明確。第一，記憶體本身就是高度循環產業，全球大廠擴產、報價高檔後的需求變化，都可能讓市場提前調節；近期SK海力士重挫、台股記憶體股同步承壓，已經反映投資人對供需反轉的敏感度。第二，力積電籌碼波動大，今年以來外資仍累計賣超約22.1萬張，7/15的回補雖然強，但還不能直接解讀為長線籌碼完全轉多。若後續報價反映速度低於市場預期，或EPS上修停住，股價在短線急漲後可能面臨評價修正。 整體來看，力積電目前的多方邏輯很清楚：第2季財報已證明本業獲利回溫，7月記憶體投片價格再調漲，法人EPS預估也從虧損大幅翻正，評價仍未完全拉高到明年獲利無法承受的區間。短線股價已反映一部分樂觀預期，追價風險自然提高；但若11月後漲價效益順利進入營收與毛利，且明年EPS預估持續上修，市場對力積電的評價仍有機會重新調整。接下來觀察的核心，不是單日漲停能否延續，而是報價、毛利率與明年獲利能否同步往上。

AI 資本支出轉向設備、基地台與測試線，誰在吃下下一輪 capex？

全球市場對 AI 的追捧，正從模型轉向底層硬體與資本支出鏈。ASML 擴產、Nokia 與 Nvidia 合作把基地台升級為 AI 網路節點，Aehr 則因 SiC 測試需求接單放大，顯示 AI 滲透已從雲端資料中心延伸到半導體製造、電信網路與電動車供應鏈。 宏觀面也在配合。美國 6 月 CPI 年增 3.5%，低於市場預期，月增率還出現 -0.4%，核心 CPI 月增持平，代表利率壓力有機會緩和，資金成本不再那麼緊，市場對高資本支出產業的接受度也可能提高。文章提到，CPI 從五年高點回落後，標普 500 在接下來 3 到 6 個月的平均報酬率曾落在 5.2% 到 7.2%，上漲機率達 85%。 ASML 的訊號最具代表性。公司第二季營收年增約 21.2%，EPS 年增約 28.4%，且第二次上修 2026 年營收展望，毛利率目標也同步提高。執行長並提到低 NA EUV 與 DUV 設備產能持續擴張，反映高階邏輯晶片與 DRAM 需求同步升溫，且台積電、Samsung、Intel 等大客戶透過長約鎖定產能，使設備投資更接近長週期資本配置，而非單一季度的循環拉貨。 這股動能也外溢到 KLA、Applied Materials、Lam Research 等設備鏈第二、第三層。當曝光設備產能上拉，檢測、蝕刻、沉積與量測需求通常會跟進，設備週期因此具備延續性。文章也整理出環節分工：ASML 是先進製程擴產起點，KLA 掌握良率與節點控制，Lam Research 與 Applied Materials 受惠製程放量，而台積電、Samsung、Intel 的長約則提高擴產可預期性。 電信端的變化則來自 Nokia 與 Nvidia。雙方共同開發商用 AI-RAN 平台，把 AI 能力直接導入無線接取網路，目標是在既有頻譜與基地台硬體上提升吞吐量與效率。Nokia 提到初期驗證中頻譜效率提升超過 20%，並預期到 2028 年有機會進一步提升，未來將從試點走向商用。這意味著基地台不再只是傳輸訊號，而是開始成為 AI 基礎設施的一部分。 Aehr Test Systems 則代表測試與可靠度驗證這一環。公司主攻 SiC 功率元件的晶圓級燒機方案，與電動車產業高度連動。最新一季公司拿下 6,070 萬美元創紀錄訂單，營收年增 33%，非 GAAP EPS 轉正，並對未來兩年的營收與獲利能力給出更高目標。近期再接到超過 800 萬美元的新 SiC 燒機訂單，顯示 EV 與 SiC 可靠度驗證需求仍在擴張。 整體來看，ASML、Nokia + Nvidia、Aehr 三個案例指向同一件事：AI 的資本支出不只在雲端，而是正在重建半導體設備、電信網路與測試驗證的硬體底座。這條線的核心不只是 AI 是否持續熱，而是哪些公司站在不可替代的位置，能把擴產、試點與長約轉成更長期的訂單與營收能見度。

京鼎(3413)營收創高與AI裝置需求升溫，盤中走強反映什麼訊號？

京鼎(3413)盤中走強，股價一度在367元附近，主因來自6月合併營收創歷史新高、上半年營收同步改寫新高，加上半導體檢測裝置需求升溫與富蘭登航太維修業務放量。市場也持續關注AI與高效能運算帶動WFE裝置投資向上，訂單能見度延伸至2027年，成為支撐評價與資金進駐的背景。 技術面上，京鼎(3413)股價維持在日、週、月與季線之上，均線呈現多頭排列，MACD、RSI與各期KD指標偏正向，短中期結構仍屬偏多。籌碼面則可見近一週三大法人多次買超，外資與自營商站在買方，主力近20日買賣超比例維持正值，顯示中線資金仍有持續參與。不過，隨著短線漲幅擴大，後續也要留意量能是否續增、367元附近能否轉為支撐，以及高檔震盪與獲利了結壓力是否升高。 整體來看，京鼎(3413)同時具備營收創高、AI裝置題材、技術面偏多與法人偏多格局，但短線漲幅後的評價消化、費用率與稅負變化、新廠折舊壓力，仍是接下來需要持續觀察的重點。

阿科亞(AA)第二季財報前瞻：EPS與營收預期上修，鋁土礦專案有何影響？

阿科亞（Alcoa，AA）預計將於7月16日美股收盤後公布第二季財報。市場共識顯示，第二季每股盈餘（EPS）預估為2.19美元，營收預估為41.6億美元，年增38.2%。 從預測修正來看，過去三個月阿科亞的EPS預估共有5次上修，營收預估則有4次上修、1次下修，反映分析師對公司第二季表現的期待提升。近兩年來，阿科亞在EPS預測上超越市場預期的機率約為88%，營收超預期的機率約為38%。 此外，阿科亞近期獲得美國、日本與澳洲支持，批准開發一項重要的鋁土礦專案，顯示公司在原料供應與長期需求布局上持續推進。不過，文中也提到，目前市場波動仍在，短期投資風險不容忽視，後續仍需關注財報結果與產業趨勢變化。