1,500 萬美元私募，股價拉抬只是短暫嗎？

晟德EPS 2.62元還能追? 38.3元配息4.5%值不值

晟德第1季EPS做到2.62元，乍看之下很漂亮，像是公司突然變得很會賺錢了。可是如果你真的去翻財報，就會發現，這一季的好看，主要來自業外轉投資與處分利益，不是本業自己突然站穩了。 更值得注意的是，雖然營業毛利年增了32%，營業利益卻轉為虧損，這代表核心營運還沒有完全脫胎換骨。為什麼會這樣？通常就是成本、費用，或產品組合還在調整期。表面上數字很熱鬧，內裡其實還在整理隊形．．． 如果用38.3元、配息2.25元去算，現金殖利率大約有4.5%，對喜歡穩定現金流的人，確實會有吸引力。可是法人最近偏賣超，這件事也很誠實地提醒我們，市場對這個價格的想像，還沒有那麼一致。 我自己會想，這種時候到底該看什麼？不是先看「便宜不便宜」，而是先看這個便宜能不能被證明。晟德目前比較重要的成長引擎，還是在豐華生技的CDMO擴張、永昕生醫的訂單能見度，還有東曜藥業出售後帶回來的現金回收。也就是說，股價要不要被重新評價，不只靠殖利率，還要看轉投資能不能真的轉成穩定現金流，然後再回頭把本業墊高。 接下來我認為最重要的，是看三件事：豐華的產能利用率能不能持續拉上來、永昕的FDA查廠進度走到哪一步、以及那筆回收資金最後會怎麼配置。 如果這三件事能一項一項落地，本業營業利益慢慢轉正，那市場對晟德的看法，通常也會比較願意給更好的估值。反過來說，如果EPS還是高度依賴業外，那就算單季數字很好看，股價也未必會有同樣的支撐。

智擎(4162)7月營收僅2,540萬，還能撐得住嗎?

傳產-生技 智擎(4162)公布7月合併營收2.54千萬元，為近3個月以來新低，MoM -83.53%、YoY -69.7%，呈現同步衰退、營收表現不佳； 累計2024年1月至7月營收約4.52億，較去年同期 YoY +8.03%。 法人機構平均預估年度稅後純益4.81億元，較上月預估調降 11.9%、 預估EPS介於 2.11~6.01元之間。

太景*-KY(4157)營收暴增612% 仍累虧1.249億，能撿便宜嗎?

太景*-KY(4157)公布22Q3營收1.9141千萬元，較上1季成長612.62%、刷下近5季以來新高，比去年同期成長約712.44%；毛利率94.19%；歸屬母公司稅後淨利1.0791千萬元，EPS 0.02元、每股淨值1.5元。 截至22Q3為止，累計營收3.1505千萬元，較前一年度累計營收衰退97.56%；歸屬母公司稅後淨利累計-1.249億元；累計EPS -0.17元。

杏昌(1788)1月營收3.4億新低，還能撿嗎?

傳產-生技杏昌(1788)公布1月合併營收3.4億元，為近2個月以來新低，MoM -0.81%、YoY -15.64%，呈現同步衰退、營收表現不佳。

保瑞斥2.1億美元併購美國藥廠，還能追嗎?

2024-01-17 10:46 保瑞(6472)宣布以2.1億美元的價格併購美國大藥廠Upsher Smith，營運綜效方面，該公司2022年營收為366億日元(折合台幣約78.8億元)獲利9.3億日元(折合台幣約2億元)，預期此處的營收、獲利表現都只是最保守的基本盤，保瑞後續將會積極該公司優化產品組合，保瑞2023年營收142億元，若以現階段可取得的資料進行推估，新事業體加入後至少會為保瑞帶來將近6成的營收成長，但此次併購除了實質貢獻外，更重要的是這是保瑞的首個美國併購案，將更有利保瑞後續美國業務布局。CMoney研究團隊認為此次併購將在20234 Q3通過審查，並在Q4開始併入保瑞財報，更重要的一點，保瑞與安成的分潤將在2024年結束，可預期進入2025年保瑞獲利會迎來大爆發，CMoney研究團隊預估保瑞2023/2024年EPS為32.5元/41.2元，評估現階段獲利及未來成長性，看好本益比將往21X靠攏。 近一個月&季財務表現 保瑞(6472) 12月營收為9.50億元，月減15.65%，年減42.98%，Q3營收為30.75億元，季減2.01%，年增12.89%，Q3毛利率53.46%，Q3 EPS 為7.24元，季增5.85%，年減3.6%。 近五日漲幅及法人買賣超 近五日漲幅：5.37% 三大法人合計買賣超：1812.22張 外資買賣超：1544.37張 投信買賣超：149張 自營商買賣超：118.85張

友華(4120) 11.5億營收創近2季新低，還能守住嗎?

傳產-生技 友華(4120)公布 26Q1 營收11.5093億元，較上1季衰退3.88%、創下近2季以來新低，比去年同期衰退約 0.46%；毛利率 52%；歸屬母公司稅後淨利-2.498千萬元，EPS -0.29元、每股淨值 65.34元。

基亞(3176)Q1營收2.615億，EPS -0.38元還能撿嗎?

傳產-生技 基亞(3176)公布 26Q1 營收2.615億元，比去年同期衰退約 47.64%；毛利率 52.75%；歸屬母公司稅後淨利-5.3149千萬元，EPS -0.38元、每股淨值 10.73元。

瑞基(4171)26Q1 營收5,228萬，轉虧還能撿？

傳產-生技 瑞基(4171)公布 26Q1 營收5.228千萬元，比去年同期衰退約 0.36%；毛利率 71.8%；歸屬母公司稅後淨利 -5.374 百萬元，EPS -0.09 元、每股淨值 10.18 元。

美時11月營收11.35億創3月新高，還能追嗎?

傳產-生技 美時(1795)公布11月合併營收11.35億元，創近3個月以來新高，MoM +24.5%、YoY +5.95%，雙雙成長、營收表現亮眼； 累計2023年1月至11月營收約155.86億，較去年同期 YoY +16.64%。 法人機構平均預估年度稅後純益41.4億元，較上月預估調降 2.54%、 預估EPS將落在 14.41~17.2元之間。

Erasca 10.23美元腰斬後還能撿嗎？

根據最新公布的申報資料顯示，知名投資機構 Acuta Capital 在第一季將目光轉向醫療生技領域。該機構大舉買進癌症標靶治療公司 Erasca（ERAS）股票，總計購入超過 35.4 萬股。若以當時的平均收盤價計算，這筆交易的估計價值高達 419 萬美元。到了第一季末，隨著持股增加與股價波動，該部位的總價值更攀升至 574 萬美元。 雖然這筆針對 Erasca（ERAS）的投資並未擠進 Acuta Capital 的前五大核心持股名單，但其規模絕對不容小覷。在該機構截至三月底的 27 檔持股部位中，這檔股票高居第七大重倉股，顯示出法人對其後續發展抱持一定程度的期待。然而，市場的變化總是充滿戲劇性，接下來的發展卻讓投資人始料未及。 市場原先期盼 Acuta Capital 能在四月股價崩跌前順利獲利了結，因為這檔股票自四月高點以來已經腰斬。公司在四月底公布了候選藥物 ERAS-0015 的第一期臨床試驗結果，這款被稱為泛 RAS 分子膠的實驗性療法，旨在阻斷導致實體腫瘤擴散的途徑。雖然初步的療效數據令人振奮，但試驗中不幸發生一名患者死亡的意外，這引發了投資人對該藥物未來發展的嚴重疑慮。 由於 ERAS-0015 是該公司目前僅有的兩款處於臨床測試階段的藥物之一，這次的挫敗無疑是一次沉重打擊。時間正在流逝，在沒有任何已獲准上市的產品可以創造營收的情況下，公司的資金消耗速度驚人。在過去 12 個月內，公司已經燒掉了高達 2.77 億美元的資金，而截至三月底，資產負債表上的現金與約當現金僅剩 4.085 億美元，財務壓力逐漸浮現。 Erasca（ERAS）是一家處於臨床階段的精準腫瘤學公司，專注於為 RAS/MAPK 通路驅動的癌症患者發現、開發和商業化治療方法，旨在創造新的療法和聯合方案，全面關閉促使腫瘤生長的途徑。根據前一個交易日的市場數據顯示，Erasca（ERAS）收盤價為 10.23 美元，下跌 0.14 美元，跌幅為 1.35%，當日成交量來到 3,333,522 股，成交量較前一日增加 1.05%。