Nike大中華營收暴跌兩成：是短期利空還是結構性警訊？

國巨4月營收90.1億持平，還能區間操作？

2023-05-09 08:19 國巨(2327)8日公告4月營收90.1億元，與上月相比持平，年減11.2%。公司表示4月營收持平，產品庫存調整仍在持續。 展望國巨2023年營運動能，公司將持續提高車用、工控、網通、醫療等利基型產品比重，長期目標是將利基品佔比提升至8成，利基品整體而言較不受景氣及庫存調整影響，能有助國巨維持穩健營收動能。 預估國巨2023年營收1170億元，EPS 48.9元，目前評價合理，考量產業整體庫存調整仍在持續，靜待下半年進入電子旺季推動表現回溫，保守看到Q2表現，建議區間操作。

巨大(9921)回升中跌4.4% 還能撿嗎?

巨大(9921)為全球自行車製造龍頭，集團近期營業表現逐步回升。根據最新的營業報告，上半年營收較去年同期減少，但第2季營收有所改善，且7月營收已較去年同期成長。展望下半年，歐美市場庫存調整將回復正常，中國大陸市場需求持續增長，公司營運預期將進一步改善。研究報告顯示，基於2025年預測增長率，我們對巨大的目標價上調至NT$228，並保持中立評級。儘管營收表現優異，股價仍在公平範圍內交易。自行車產業整體呈現復甦趨勢，巨大作為自行車龍頭廠商，市場看法轉趨樂觀，具重要意義。

被動元件集體飆漲 6.44%！國巨領軍噴發，現在是底部起漲訊號？

今日盤中被動元件族群展現驚人漲勢，類股整體漲幅高達6.44%，領軍大盤向上衝刺。從一線大廠國巨 (2327)、華新科 (2492) 到中小型股如鈺鎧 (5228)、金山電 (3042)、日電貿 (3090)、天二科技 (6684) 等，多檔個股盤中亮燈漲停，顯示買盤力道積極且全面。這波強勁走勢，研判是市場資金看好產業庫存調整告一段落，加上 AI、車用電子等新應用帶動的需求復甦預期，使得被動元件類股成為資金追逐的焦點。觀察個股表現，國巨、華新科等產業龍頭股率先衝高，盤中漲幅逼近或達到漲停，為整個族群注入強心針。而許多二、三線被動元件廠也同步強攻，例如鈺鎧、金山電等盤中鎖死，禾伸堂 (3026)、信昌電 (6173)、鈞寶 (6155)、立隆電 (2472) 等也都表現強勁。這種由大到小的全面性上漲，透露出市場對被動元件產業基本面轉佳的期待，不再是單一個股表現，而是整體產業評價提升的訊號。對於投資人而言，這波強彈是否能延續動能，將是後續觀察重點。建議密切留意法人買賣超動向，尤其外資與投信是否持續加碼。此外，產業終端需求復甦的力道、關鍵原物料成本以及產品報價的變化，都將影響類股未來的走向。短線操作需留意追高風險，但長期投資者可持續關注基本面的改善進程。

沃爾瑪營收爆量 YoY+8.7%，卻因「藥物案」慘賠 33 億美元，還能追嗎？

沃爾瑪 Walmart (WMT) 公佈 FY23Q3 營收為 1,528.1 億美元（QoQ 持平、YoY +8.7%），優於 CMoney 研究團隊先前預估，主要受通膨造成商品價格上揚所帶動，消費者對必需消費品的需求仍然穩定。毛利率 24.3%，但營益率僅 1.8%，年減約 0.9 個百分點，主因是 Walmart 受類鴉片藥物案之訴訟費用影響，提列和解金 33.3 億美元。排除此因素後，Non-GAAP EPS 為 1.50 美元。沃爾瑪美國營收 1,047.8 億美元，同店銷售約年增 8.2%。Sam’s Club 營收 214.0 億美元。目前庫存創高達 647.1 億美元，但 70% 來自通膨產生的成本提升，庫存調節預計在 FY24Q1 回歸正常。管理層計畫未來幾年進行 200 億美元的股票回購計畫。CMoney 研究團隊預估 FY2024 EPS 為 5.95 美元，目標價上調至 166 美元，維持區間操作評等。

被動元件盤中跌3.16%，晶技(3042)等重挫逾8%還能撿？需求疑慮未解先別急？

【04/24 產業即時新聞】被動元件族群盤中重挫，需求疑慮未解承壓續跌 🔸被動元件族群今日重挫，主流個股普遍承壓 被動元件族群今日盤中表現疲軟，類股跌幅達3.16%，多數個股面臨沉重賣壓。其中，晶技(3042)、希華(2484)、上詮(3363)、信昌電(6173)、勤凱(4760)等跌幅皆逾8%，顯示市場信心不足。雖有璟德(3152)逆勢上漲近5%，華新科(2492)、國巨*(2327)也維持小幅正向，但整體族群仍受制於電子產業需求不振的影響，資金明顯流出。 🔸短線籌碼觀察，市場情緒仍待穩定 目前被動元件族群普遍處於弱勢整理格局，主要受到整體電子產業庫存調整壓力未歇，加上終端需求復甦力道不如預期，市場對被動元件前景的觀望氣氛濃厚。短線操作上，建議投資人避免盲目追空，應觀察個股在技術面上的支撐表現，以及法人籌碼是否出現轉賣為買的訊號。若無明顯利多刺激，資金觀望情緒恐將持續。 🔸後續關注景氣復甦訊號，庫存去化仍是重點 儘管盤面疲軟，被動元件產業長期仍與電子產品發展息息相關。投資人可關注後續全球景氣復甦的時程、以及AI、電動車、HPC等高階應用領域對被動元件拉貨動能的變化。庫存水位能否有效去化，將是族群能否止穩回升的重要觀察指標，中長期來看，待需求回溫，產業才有望迎來轉機。

台積電(2330)Q1營收5086億、EPS 7.98：外資狂掃股價大漲，現在追還是等等？

人工智慧 (AI) 狂潮推助下，輝達 (Nvidia) 最新財測超樂觀，成台股新救世主，外資狂掃貨台積電，導致股價大漲，如果你對半導體產業感興趣，一定不能錯過台積電這家公司，讓我們來了解台積電吧。 本篇將與您分享： 台積電(2330)簡介 營運概況 未來展望 股利政策 體質分析 結論 台積電(2330)簡介 今天要跟大家介紹的是全球知名的半導體公司─台積電，為全球最大的專業晶圓代工廠商之一，公司在先進製程技術、產能、營運規模皆為全球第一，主要業務是提供客戶所需的製造服務，包括晶圓製造、封裝測試等。台積電一向不和客戶競爭，走「純晶圓代工」的商業模式，讓客戶更安心將訂單交給公司。台積電具有非常強大的技術優勢和生產能力，目前已經成為全球各大科技公司不可或缺的重要供應商之一，包括蘋果、Nvidia、AMD等等，為客戶生產的晶片廣泛地被運用在各種終端市場，已成為人工智慧及高效能運算時代中的重要發展基石。 營運概況 2023年第一季營收僅 5,086 億元，EPS 7.98元，以應用別來看，第一季營收占比包含智慧型手機(44%)、高效能運算HPC (34%)、物聯網(9%)、車用電子(7%)、消費性電子(2%)，五大領域表現中，只有車用電子較上季成長5％，其餘均較上季衰退，其中智慧型手機營收季減27％最大。主要因為戰爭、膨通、升息的不利因素，削弱消費性電子終端產品需求，客戶於2022年第三季開始進行庫存去化，原預估2023年第一季可見庫存回到健康水位，但IC 設計廠的庫存堆積比想像中嚴重，全球消費需求的回溫比公司原先預期差，加上中國解封後的復甦力道亦比預期低，故庫存去化需要多一點的時間，預估要在2023年下半年才會結束。 未來展望 請登入以查看完整文章 閱讀VIP文章請先登入理財寶會員 文章相關標籤

技嘉(2376)營收年減23%、顯卡需求急凍：股價在低檔，基本面投資人現在該蹲點還是避開？

技嘉(2376)自2022第二季以來受俄烏戰爭、通膨影響需求，加上2022年9月以太坊升級，使以太幣不再以挖礦方式取得，導致顯示卡需求下降，營運落到谷底。那麼技嘉能在2022的最後關頭會恢復水準嗎?機會又在哪呢?讓我們一起來看看吧! 本篇將與您分享： 技嘉(2376)簡介 營運概況 未來展望 股利政策 體質分析 結論 技嘉(2376)簡介 技嘉科技(GIGABYTE，股票代號2376)創立於1986年，初期從事電腦主機板(MB)製造及銷售業務，後來將事業版圖擴張到顯示卡(VGA)、筆電(NB)、伺服器(Server)等領域，目前為全球前三大主機板製造商。旗下有自有品牌GIGABYTE以及電競品牌AORUS搶攻PC及NB市場市佔；VGA則以生產Nvidia產品為主。 營運概況 因俄烏戰爭爆發、通膨影響終端需求，PC、NB等產品銷售表現不如預期，而伺服器因中國封控而遞延出貨，顯示卡也因以太坊升級後，挖礦需求大幅衰退，整體庫存水位維持高檔，使的技嘉積極去化庫存，導致營收表現不如預期，2022第三季營收年減23%，毛利率、營益率也受去庫存影響而分別年減10.81、11.52個百分點，EPS 1.84元。10、11月營收分別為82、108億元，雖仍較去年同期低，但衰退幅度已明顯收斂。 產品現況 顯示卡是電腦運作程式時，將程式運行結果呈現在顯示器上的一個重要零件，但在電腦功能持續升級增加下，CPU(中央處理器)的負擔增加，因此廠商開始發展可以分擔CPU負擔的顯示卡，也因此在虛擬貨幣挖礦盛行時，因礦工需要運算能力強大的電腦，除了CPU規格要高，連帶顯示卡的需求也跟著提升，使的顯示卡價格維持高檔。但2022年9月以太坊升級後，獲得以太幣的方法不再依賴挖礦，導致顯示卡需求下降，同時也因PC、NB等產品終端需求受通膨排擠而疲弱，導致庫存水位提升。伺服器業務雖然需求相當強勁，但因中國封控導致出貨不順，影響2022第三季營收貢獻。2022第三季產品營收占比分別為：主機板23%、顯示卡45%、伺服器18%、其他14%。 (資料來源：技嘉) 未來展望 請登入以查看完整文章 閱讀VIP文章請先登入理財寶會員 文章相關標籤

國巨(2327)獲利年減6.4%，庫存壓力來了投資人怎麼應對？

國巨第二季營收創單季歷史新高，毛利率 38.8 %，季增 0.7 個百分點，年減 2.2 個百分點，季增主要受惠高毛利工控產品比重從第一季27%提高至30%，而年減主要仍受奇力新較低毛利率產品影響。另有匯兌利益4.87 億元，不過由於第二季度提列未分配盈餘稅等稅負6.21 億元導致稅後淨利季減 5.1 %、年減 6.4 %，EPS11.05元差於我們預期。 展望下半年，公司表示下半年標準型產品將壟罩在庫存調節壓力下，目前B/B ratio(訂單出貨比)值已低於1，因此第三季減將產標準品，稼動率將由上半年的60～70％下滑至50～60％，而汽車、工控等高階產品訂單穩健，稼動率可望維持95～100％。考量標準型產品庫存去化時間比預期久，且國巨預期第三季營收將低個位數百分比下滑，毛利率、營益率與第一季持平，短期營收、獲利受限，建議保守看待。 延伸閱讀： 【研究報告】國巨(2327)受惠工控、車用等高階產品需求暢旺，估2022年獲利成長13％

【08：51投資快訊】大聯大(3702)Q3拚優於財測，庫存調整下還能撐多久？

半導體零組件通路商龍頭大聯大上週五(8/13)舉辦法說會，並釋出第三季展望，預估單季營收1,900億至2,000億元，季減0.11%~5.11%，毛利率約3.7%~3.9%，營業利益率約1.6%~1.8%，每股稅後盈餘1.53~1.78元。由於ODM端受到長短料衝擊，拉貨較為保守，造成預估營收下滑，大聯大會力拚營運優於財報，另外，部分個人消費電子產品需求雖進入庫存調整，但非個人電子產品需求仍相當強勁，包含伺服器、車用、IoT 等，下半年營運仍將優於上半年。大聯大表示，目前產業趨勢仍健康成長，儘管短期進入庫存調整，但中長期還會回歸創新、製程演進等配合需求面成長，故對半導體景氣仍感樂觀，不過近期市場頻傳終端需求將放緩，且近期電子業已出現利多不漲的狀況，在大盤及技術面尚未止穩情況下，建議不宜貿然低接。

儒鴻(1476)9月營收掉到29億、年增仍逾4成，庫存壓力拖股價？現在該保守還是敢撿

儒鴻(1476) 9月營收29億元，月減26%，年增41.5% 紡織龍頭儒鴻今(6)日盤後公告9月營收約29億元，月減26%，年增41.5%，已提前反應成衣市場終端需求不振的情況。今年第三季累計營收107.1億元，季減4.5%，年增33%，在7、8月營收持穩高檔的幫助下第三季營運仍優於研究部原先預期。 儒鴻在先前提及第四季客戶長期訂單比重將由8~9成下降至6成，且客戶庫存去化的時間點由明年初延後至第二季，成衣產業可能在第四季看到較明顯的衰退。預估儒鴻第四季營收將呈高個位數季減至98.2億元，但在客戶急單、短單比重增加，以及產品組合優化，針織布出貨維持高成長下，毛利率仍有望正成長。預估儒鴻今、明兩年的EPS分別為24.9元及24.37元，考量股價表現仍相對疲弱，且庫存去化時間延長，短線上難有表現，建議保守看待。 研究報告 【台股研究報告】儒鴻(1476)不畏庫存調整干擾，今年獲利將創高! 【台股研究報告】聚陽(1477)日系客戶積極追單，下半年展望轉佳，全年獲利估年增3成!