萬海股東會利多帶動航運股評價：第三季運價上漲與區間操作下的長榮、陽明觀察重點

上市櫃1月營收高成長榜出爐，萬海、創惟、智原領先

上市櫃公司1月營收全數公布後，相關排行榜也同步整理完成，內容分為「1月創新高排行榜」與「1月高成長排行榜」。其中，1月營收創新高榜單是從高成長且創新高的公司中篩選而出；高成長排行則呈現各公司1月營收年增率表現。 在1月營收創新高排行中，航運股萬海(2615)居首，1月營收年增率達140%；IC設計廠創惟(6104)年增123.7%，排名第二；矽智財廠智原(3035)年增117.1%，位居第三。 若看1月高成長排行，合邦(6103)以1,266.5%的年增率居冠，其次為萬海(2615)與創惟(6104)。 文章也補充了營收觀察的基本概念：營收是企業取得收入的重要來源，而營收成長率則是判斷企業是否成長的基本指標。比較營收時，通常以年增率(YoY)為主，因為不同產業有淡旺季差異，且每個月份天數不同；若只拿不同月份直接比較，容易失去判斷上的公平性。因此，以今年1月對比去年1月，較能客觀反映企業是否真的成長。

鋼鐵、航運與醫藥股輪動，南光(1752)漲停與ABF雙雄走弱成午盤焦點

午盤市場開高震盪，加權指數一度在 14,270 點附近游走，11:30 小漲 99 點至 14,269.03 點；櫃買指數則相對疲弱，午盤小漲 1.19 點至 182.11 點。權值股方面，豐泰(9910)因最大客戶 Nike(NKE) 財報優於預期而大漲，外資則指出 ABF 載板需求持續轉弱，欣興(3037)、南電(8046)午盤跌幅居前。 類股表現上，鋼鐵工業、電器電纜與航運族群最為強勢。鋼鐵族群受國際鋼價止跌回升激勵，威致(2028)、佳大(2033)、海光(2038)、新鋼(2032)、燁興(2007)全數漲停，中鴻(2014)也明顯走高。電器電纜方面，華新(1605)、宏泰(1612)、大亞(1609)同步上揚。航運族群則因中國解封題材帶動運輸需求想像，中航(2612)、中櫃(2613)、志信(2611)均有不錯漲幅。 焦點個股南光(1752)午盤漲停鎖死。公司抗炎減敏用藥「命得生」注射劑取得中國一次性評價三年採購量，並於 10 月開始出貨，帶動當月營收創下單月歷史新高 2.08 億元。後續在中國解封帶動抗生素等醫藥需求下，11 月營收仍維持在 1.95 億元高檔，前三季獲利 1.9 億元、EPS 1.88 元，全年獲利有望挑戰近年高點；此外，明年還有 Glycerol 藥品中國一致性評價與日本骨鬆藥開始貢獻業績，市場預期營運動能可望延續。

長榮(2603)獲宏遠證券看多，2026年營收與EPS預估曝光

長榮(2603)今日僅有宏遠證券發布績效評等報告，評價為看多，目標價為258元。報告同時預估長榮2026年度營收約3,847.82億元、EPS約21元。

長榮(2603)股東會釋出審慎樂觀展望，運價反彈與籌碼變化受關注

長榮(2603)近期召開股東會，經營層對第二季與第三季市場抱持審慎樂觀態度。公司指出，首季受惠貨量微幅成長，單季營收達865.6億元；面對油價上升與航道風險，也已透過燃油附加費與中長期供油合約機制因應。 依據多家法人觀察，後市關注焦點包括運價反彈、旺季需求、供需趨近平衡，以及紅海繞行常態化對ROE與現金流的影響，法人目標價區間落在234至255元。 從近期營運數據來看，長榮(2603)2026年4月合併營收313.59億元，月增13.94%，年增4.51%，顯示營運表現回穩，市場需求仍具支撐。籌碼方面，截至2026年5月28日，三大法人合計買超1,249張，但外資單日賣超10,649張、投信買超11,320張，呈現土洋對作。主力近5日買賣超比例達9.3%，顯示特定資金仍有進駐。 技術面上，長榮(2603)截至2026年4月30日收盤價為202元，股價自去年底震盪走高，並站穩200元之上；下檔190元附近具初步支撐。不過近期單月成交量縮減至6,460張，短線仍需留意量能續航力不足，可能帶來回檔與乖離風險。 整體來看，長榮股東會釋出的展望與法人看法大致一致，基本面因運價回升而轉佳；但地緣政治、油價波動與實際運價走勢，仍是後續觀察重點。

Seanergy(SHIP)Q1財報亮眼，運價與股息動能怎麼看？

Seanergy Maritime Holdings Corp 公布 2026 年第一季財報，營運槓桿表現明顯放大。該季淨營收年增至 4,300 萬美元，調整後 EBITDA 達 2,820 萬美元，年增 253%，單季調整後每股盈餘為 0.63 美元。公司同時宣布配發每股 0.20 美元季度現金股息，這已是連續第 18 個季度發放。 在營運策略上，Seanergy 以指數連結租船為主，第一季平均等價期租租金達每日 24,200 美元，優於波羅的海海岬型指數約 6%。展望第二季，管理層預估等價期租租金可進一步升至每日 31,400 美元左右，且第二季到年底已有 45% 的營運天數以每日逾 29,000 美元的平均總費率鎖定，提升下半年獲利可見度。 公司也持續推進船隊汰舊換新，第一季追加 3 艘新船訂單，累計已簽約 6 艘現代化環保設計船舶，並同意出售 3 艘舊船。財務上，已為其中 4 艘新船取得約 2.37 億美元融資，剩餘 2026 年新造船資本支出在扣除已支付與預交付融資後，約有 1,900 萬美元需由內部資金支應，而公司現金部位約 6,880 萬美元。 從產業面看，海岬型市場今年初表現強勢，受惠於巴西與西非鐵礦石出口穩定，以及中東衝突帶動亞洲國家提前回補煤炭庫存，推升乾散貨海運需求。同時，高燃油價格使船隻降速航行，港口擁堵與進入乾塢維修的船舶增加，也使有效運力受限。海岬型新船訂單僅占現有船隊約 13% 至 14%，且約 9% 船齡已超過 20 年，供需結構對運價仍具支撐。 成本面方面，公司預期未來 12 到 24 個月每艘船的每日營運成本將維持在 7,000 至 7,200 美元之間。管理層也強調，多年期合約具下檔保護機制，並將持續把股息回饋股東列為營運核心優先事項。 截至前一交易日，Seanergy(SHIP) 收盤價為 14.86 美元，單日下跌 2.30%，成交量約 27.9 萬股。

航運指數期貨跌破季線後，谷底真的已過了嗎？

工商時報內容指出，航運指數期貨（SHF）在4月中接近前波高點後轉弱，形成M頭型態，25日更以帶量長黑K跌破季線支撐，且長短天期均線同步下彎，短線技術面偏弱，宜先以震盪拉回格局看待。 不過，文章也提到2023年航運業的基本面可能逐步改善。原因包括：許多大公司與廠商庫存已回到正常水位，下半年有機會迎來拉貨旺季；SCFI指數底部浮現，報價隨需求緩步回升，可能帶動後續營收；油價較去年高點回落約40%，有助降低營運成本。整體來看，文章同時呈現技術面轉弱與產業面回溫的雙重觀察。

Hafnia第二季展望優於首季，油輪需求為何持續偏強？

Hafnia（HAFN）管理層在第一季財報會議上表示，首季淨利達1.79億美元，第二季營運表現預期將優於首季。公司看好油輪需求，主因包括中東地緣政治干擾、航程拉長、噸海浬需求增加，以及全球庫存偏低帶動後續補庫需求。 文章指出，荷莫茲海峽周邊局勢改變了全球貿易路線，部分原本由中東供應的成品油，轉由美國墨西哥灣等地支應，導致運輸距離拉長。Hafnia目前擁有並租約承諾約118艘成品油輪，另有60艘為第三方營運，全球船隊規模約180艘，主要運輸汽油、柴油與航空燃油。 在供給面上，Hafnia指出其船隊平均船齡僅9.6年，低於業界平均14年，具備燃油效率與減排優勢；同時全球油輪船隊老化、新船投資不足，也支撐中長期市場供需。公司第二季已有超過70%的營運天數以每日約4.6萬美元鎖定，全年剩餘時間覆蓋率接近40%，提高獲利可見度。 財務與股東報酬方面，Hafnia第一季末淨貸款價值比略高於20%，公司維持將淨利80%配發股利的政策，且已連續17個季度發放股利。管理層也提到對TORM（TRMD）的投資表現良好，認為產業整併具備價值，但公司不打算進入液化天然氣運輸，未來仍以成品油市場為核心。

陽明(2609)11月營收創6個月新低，年增仍逾6成，法人上修獲利預估

陽明(2609)公布11月合併營收174.78億元，為近6個月以來新低，月減7.98%，但年增60.07%，顯示營收雖較上月回落，仍明顯高於去年同期。\n\n累計2024年1月至11月，陽明營收約2,057.01億元，較去年同期成長58.08%。\n\n法人機構平均預估，陽明年度稅後純益可達565.44億元，較上月預估調升1.8%，預估EPS落在8.75至20元之間。

美伊停火談判卡關，油價震盪下的航運與能源股觀察

美伊停火談判仍未定案，美軍5月26日再度對伊朗南部發動打擊，帶動布蘭特原油單日反彈約3%，但WTI全週仍較上週五下跌5.5%。市場正在同時定價軍事衝突帶來的供應風險，以及協議若成形後油價可能回落的預期。 本篇指出，若荷莫茲海峽後續重開，航運運費、石化原料成本與航空燃油支出都可能出現連動變化。台股相關公司如陽明(2609)、長榮(2603)、台塑(1301)、南亞(1303)、台塑化(6505)都會受到油價與運輸成本波動影響。 美股部分，XOM（埃克森美孚）、CVX（雪佛龍）、HAL（哈里伯頓）、SLB（斯倫貝謝）、LMT（洛克希德馬丁）、RTX、UAL（聯合航空）與DAL（達美航空）都被置於地緣風險與油價變化的交叉點上。若協議逐步成形，油價下行壓力可能加大，能源與油服族群的定價邏輯也會隨之調整。 文章最後提出三個觀察重點：多哈談判公告頻率、WTI是否跌破62美元，以及台灣中油每週公布的原油採購均價，作為判讀供應壓力是否真正落地的線索。

AI與航運撐盤、台股高檔震盪：資金輪動下的盤面重點

7/03盤後觀察顯示，加權指數開高收高，上漲168.66點，櫃買指數同步上揚0.77%。盤面資金持續圍繞AI概念、伺服器與航運族群，成為支撐大盤的重要力量。 就國際背景來看，美國最新GDP數據高於市場預期，帶動風險情緒回溫。不過，文章也提到當前景氣並非明顯轉強，而指數已來到萬七關卡附近，市場進入高檔震盪、等待經濟數據驗證的階段。 籌碼面上，外資與投信同步減碼，但外資期貨多單回升，顯示短線態度並非全面偏空。技術面則維持日線、週線、月線偏多的結構，整體仍屬震盪偏多格局。 個股方面，電子與半導體權值股如台積電(2330)、聯電(2303)、鴻海(2317)、聯發科(2454)波動不大；AI與伺服器相關如廣達(2382)、緯創(3231)、緯穎(6669)維持強勢，緯穎甚至出現連續漲停表現。航運族群則因運價止跌回升、船公司減班與旺季預期，帶動長榮(2603)、陽明(2609)成為盤面焦點。 整體來說，文章強調目前盤勢仍由資金輪動主導，高位階族群與低位階族群之間的切換，將影響大盤後續是否能從高檔震盪走向更具結構性的整理與延續。