華航(2610)燃油附加費調漲下的營運體質與籌碼風險解析

萬潤(6187)衝到1335元大漲近9%，AI封裝+CPO熱炒下還追得起嗎？

萬潤(6187)股價目前上漲8.98%，報1335元，盤中明顯強於大盤，主軸仍圍繞AI加速器帶動的CoWoS/CoPoS與CPO裝置商機，市場把它視為先進封裝與光學互連的重要受惠股。加上先前多家外資提高評價、轉向偏多，近日訊息持續發酵，吸引短線與主題資金同步進場追價。基本面部分，近三個月營收連續成長、年增維持雙位數，使市場對後續接單動能預期偏向樂觀。不過在股價已大幅脫離前波整理區後，盤面追價多偏短線玩法，風險意識也同步升溫。 技術面來看，萬潤股價近期沿均線強勢推高，與季、月、季線乖離已在相對高檔，屬於高風險區間，日、週KD指標連日維持高檔，短線呈現過熱鈍化型態。籌碼面則偏多空交錯：近一段時間外資多以賣超為主，投信逢回承接，顯示法人間看法分歧；主力籌碼在前期大幅買超推升股價後，近日已出現部分調節跡象，短線籌碼浮動度提高。再加上市場對其評價已偏高，融資與槓桿部位先前也有明顯放大，若後續成交量放大不繼，容易引發高檔震盪或整理。短線操作關鍵在於觀察1335元附近能否轉為有效支撐，以及量能能否健康延續而非追高爆量。 萬潤主力業務為半導體與LED製程自動化設備、精密機械及光學檢測相關裝置，屬於半導體裝置與光學檢測整合廠，近年積極切入CoWoS/CoPoS等先進封裝與CPO相關裝置，受惠AI與高階GPU需求帶動的資本支出迴圈。近月營收已連續數月回升，年增率維持雙位數，市場對中長期成長性給予不錯評價，也推升本益比來到相對高檔。今日盤中股價強攻至1335元，反映題材與成長預期的同時，也放大了估值與波動風險。後續追蹤重點在於：AI先進封裝與CPO訂單能否實質轉為營收與獲利、法人是否由連日調節轉為回補，以及高檔若出現量縮整理時，股價是否仍能守住關鍵支撐區，否則短線回檔風險需提高警覺。

緯創(3231)跳空重挫8.53%，AI熄火加權守16,870：現在該追還是先撤？

Moody’s調降美國10家中小型銀行信用評級 雖然費城聯邦準備銀行總裁哈克(Patrick Harker)昨(8)日表示，美國經濟有可能走向軟著陸，但中國7月出口銳減14.5%，連續第三個月走下坡，進口下滑12.4%，降幅大於預期，顯示全球經濟放緩抑制市場對中國商品的需求，而國際評級權威機構穆迪(Moody’s)宣布調降M&T Bank、Pinnacle Financial Partners、Prosperity Bank等美國10家中小型銀行的信用評級，同時將紐約梅隆銀行等 6 家大型銀行列入可能降級的觀察名單，同樣帶來觀望。昨(8)日美股四大指數終場全數收跌，跌幅介於0.42%~1.60%。 美經濟穩健，觀望中國通縮，美元指數上探半年線 昨(8)日美國7月NFIB小型企業信心指數錄得91.9，高於市場預期的91.3，與前值的91。 美國6月貿易帳錄得-655億美元，低於市場預期的-650億美元，高於前值的-683億美元。 美國6月出口錄得2475億美元，高於前值的2471億美元。 美國6月進口錄得3130億美元，低於前值的3161億美元。 美國6月批發銷售月率錄得-0.7%，低於市場預期的0.10%，與前值的-0.5%。 美國6月批發庫存月率錄得-0.5%，低於市場預期與前值的-0.30%。 綜上來看，美國7月NFIB小型企業信心指數為2022/11以來高，有利強化Fed官員在言論立場陸續浮現鴿影帶來的軟著陸預期，只是美國進、出口數據中，6月累計美國進口表現，從中國進口的商品下降了25%，墨西哥和加拿大已取代中國成為美國的最大商品進口國，德國和日本也進入了美國的商品進口國的前五名，可能導致市場進一步觀望中美角力後供應鏈去中化的事實。 而對比中國官方昨(8)日公布的數據，以美元計，中國7月出口同比下降14.5%，這是自2020/02月疫情流行初期以來的最大年降幅，1-7月，中國對美國的進出口總額為3815億美元，跌15.4%，其中出口下跌18.6%，進口跌4.7%。連帶引發市場觀望中國通縮風險仍有加劇風險，昨(8)日美元指數終場收漲0.46%，續於10日線與半年線之間震盪，消化半年線壓力。 BRC：「零售商正在努力保持市場份額。」 昨(8)日英國零售協會(BRC)/畢馬威月度調查顯示，零售額年增1.5%，只是過往12個月平均年增率為3.9%。反應零售商被迫加大促銷力度，以吸引對價格敏感的顧客。此外，7月份的大雨導致食品和飲料銷售增速為入冬以來最慢。 畢馬威零售業主管Paul Martin表示「通膨居高不下且利率快速上升，導致消費者購物更加謹慎，並更了解哪裡可以找到便宜貨，也比過往注重CP值，我們開始看到零售商為吸引購物者而採取的促銷活動數量大幅增加，因為零售商正在努力保持市場份額，但這也嚴重影響零售利潤與獲利能力。」 而大環境上，英國央行(BOE)升息前景雖仍高於歐、美兩國，但經濟面卻未如美國強健，令市場擔憂英國經濟能否支撐高利率環境，昨(8)日美元指數續強的背景下，英鎊/美元多方受限，終場收跌0.28%，一度回測季線支撐。 德國7月CPI終值符合預期 昨(8)日德國7月CPI月率終值錄得0.3%，符合市場預期並持平前值。 德國7月CPI年率終值錄得6.2%，符合市場預期並持平前值。 德國7月調和CPI月率終值錄得0.5%，符合市場預期並持平前值。 德國7月調和CPI年率終值錄得6.5%，符合市場預期並持平前值。 法國6月貿易帳錄得-67.13億歐元，高於市場預期的-80億歐元，與前值的-79.39億歐元。 法國6月經常帳錄得8億歐元，高於前值的-6億歐元。 法國6月進口錄得587.67億歐元，低於前值的606.84億歐元。 法國6月出口錄得520.54億歐元，低於前值的527.45億歐元。 綜上來看，德國CPI終值數據皆符合預期，法國在6月全球貿易逆差按月進一步收窄15%至67.13億歐元，為2021/08月以來低，但中國通縮風險加劇，相對不利於風險貨幣表現，美元指數走揚同時限制歐元/美元表現空間，昨(8)日歐元/美元終場收跌0.42%，盤中一度回測季線支撐。 金市短線無利多，金價失守7/5前高 金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，現階段普遍預期升息進入觸頂階段，美國開始陸續有Fed官員在言論中提及停止升息，甚至降息的訊息，如芝加哥聯邦準備銀行總裁古爾斯比(Austan Goolsbee)提及「預期Fed很快就需要開始考慮何時將維持利率穩定，以及維持多久。」約翰·威廉姆斯(John Williams)認為「2024年或2025年有可能降息。」費城聯邦準備銀行總裁哈克(Patrick Harker)昨(8)日表示「美國經濟有可能走向軟著陸。」 中國公布進出口數據後，通縮風險提高，加上Moody’s調降美國10家中小型銀行信用評級，帶動美元指數上探半年線，金市多方表現空間受限，昨(8)日黃金/美元終場收跌0.59%，以1,925.15美元/盎司作收。技術面失守7/5前高，延續先前「如失守7/5前高應留意向下往3/13前高與6/29前低區間尋找支撐的風險。」的看法。 「沙、俄減產」角力「中國通縮」，油市穩步盤堅 油市上，過往持續提及「5/29美國陣亡將士紀念日(Memorial Day)至9/4勞動節(Labor Day)這區間的傳統夏季用油旺季利多」為中期格局需求面底部支撐，但時序將入8月中旬，且9/4勞動節後需求走疲為可預期，過往於8月中旬後逐步反應，後續對油市需求面支撐將逐步轉弱，供給面部分，沙烏地阿拉伯減產100萬桶/日，以及俄羅斯維持減產30 萬桶/日的舉措，皆順延至9月底，為短期底部帶來供需吃緊預期。 Fed官員言論出現鴿影，緩解市場對於下半年經濟動能觀望，市場等待本週四(10)將公佈的美國7月份CPI相關數據，與本週五(11)的美國7月份PPI相關數據做進一步風向球。 中國經濟數據部分，中國7月貿易帳錄得5,757億元。 中國7月出口年率錄得-9.2%，低於前值的-8.30%。 中國7月進口年率錄得-6.9%，低於前值的-2.60%。 中國7月以美元計算出口年率錄得-14.5%，低於市場預期的-13.20%，與前值的-12.40%。 中國7月以美元計算進口年率錄得-12.4%，低於市場預期的-5.60%，與前值的-6.80%。 中國進出口數據表現皆低於前值，且低於預期，顯示在外貿部分，中國持續受到全球需求在高利率環境下放緩的拖累，且現階段各國央行對於下半年貨幣政策尚未出現明顯鬆口轉向，加上中美關係緊張，對於中國進出口後續表現看法審慎保守，但短線沙地、俄羅斯延長減產的利多，仍推升油市多方，昨(8)日美油、布油終場分別收漲0.45%、0.26%。 中期格局重點仍落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，且應留意由於製造業普遍疲軟，後續非製造業相關數據如未有起色，同樣將帶來觀望壓力，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，但Fed官員言論開始出現鴿影，利於市場重新評估下半年度經濟預期，利於油市短線多方於年線防守。 技術面上，美油維持「突破站穩年線後，利於上看4/12前高，且短線技術面防守可由原先的7/13前高進一步上調至年線」的看法，並同樣維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。 Eli Lilly Q2 EPS年增69%，上調全年財測 S&P500 11大板塊跌8漲3，醫療保健、能源2大板塊終場分別收漲0.77%、0.49%，表現最佳，原料、金融2大板塊終場分別收跌1.06%、0.90%，表現較弱。成分股中Eli Lilly、Organon & Co分別收漲14.87%、9.04%，表現最佳，International Flavors & Fragrances、Sealed Air終場分別收跌19.37%、9.51%，表現最弱。尖牙股跌多漲少，Meta跌幅1.24%，Amazon跌幅1.60%，Netflix跌幅0.56%，Apple漲幅0.53%，Alphabet跌幅0.10%。 值得留意的是，Eli Lilly昨(8)日公布2023財年第二財季營運報告，季度營收錄得83億美元，年增28%，調整後EPS 2.11美元，年增69%，分別高於Refinitiv預期的75.8億美元、1.98美元。 雖然Eli Lilly藥物營收佔比最高的Trulicity，在折扣力道加大的背景下，銷售額僅錄得18.1億美元，但核心藥物Mounjaro季度銷售額達9.797億美元，且Eli Lilly預估未來幾個月內，Mounjaro將被批准用於治療糖尿病和減重，有利進一步推升營收貢獻。 於展望部分，2023全財年營收預期區間由312~317億美元區間，上調至334~339億美元區間，調整後EPS預期區間由8.65~8.85美元，上調至9.70~9.90美元區間。 此外，美國上市的丹麥製藥巨頭諾和諾德Novo Nordisk在官網宣布，旗下減肥藥Wegovy(semaglutide)第3期SELECT試驗達標，顯示對未罹患糖尿病的超重和肥胖成人的心血管健康有強大保護作用。 聲明中指出，與安慰劑相比，每週注射一次2.4毫克劑量的Wegovy能有效降低20%主要心血管不良事件(MACE)的發生率，其安全性也與先前研究結果顯示一致。導致股價向上跳空大漲16.78%，而Eli Lilly正在替Mounjaro進行類似研究，同受資金青睞點火，昨(8)日股價向上跳空後漲幅一度擴大至18.32%。 NVIDIA發布GH200 Grace Hopper超級晶片 道瓊成分股跌多漲少，Amgen、Walt Disney終場分別收漲3.11%、1.50%，表現較佳。Salesforce、Goldman Sachs終場分別收跌2.07%、2.05%，表現較弱。費半成分股全數收跌，Microchip、Qorvo終場分別收跌0.33%、0.49%，表現較穩。Amkor、AMD終場分別收跌3.63%、3.06%，表現較弱。 值得留意的是，昨(8)日市場焦點落於NVIDIA創辦人兼CEO黃仁勳在美國洛杉磯活動SIGGRAPH 2023上的演講，會上推出新款GH200 Grace Hopper超級晶片，將於2Q24投產，為生成式人工智能(AI)增添動力。行政總裁黃仁勳將GH200稱為全球最快的內存。 GH200 Grace Hopper專為加速計算和生成式AI時代而打造，採用圖像處理器(GPU)加處理器的雙重組合，擁有全球首款HBM3e處理器，運算速度較現時的HBM3快50%，提供總共每秒10TB的組合帶寬，使新平台能運行較前代大3.5倍的模型。 相較前代平台，新平台的雙配置內存容量增加3.5倍，帶寬增加3倍，一個服務器便有144個Arm Neoverse高性能內核、8 petaflops的AI性能和282GB的HBM3e內存技術。黃仁勳稱，在AI時代，輝達的技術可以替代傳統數據中心，投資800萬美元的新技術，可以取代用舊設備建造的1億美元設施，用電量大幅減少。昨(8)日NVIDIA股價未受激勵，終場收跌1.66%，未能搶回月線。 AI熄火，加權回防季線 台股由資金面來看，昨(8)日美元指數震盪收漲0.46%，維持失守2/2前低之前，續為新台幣多方帶來壓力的看法，市場關注的台積電ADR昨(8)日終場收跌1.93%，向下跳空回測半年線支撐，相對不利今(8)日加權多方季線防守。而盤前日經開低再度進入季線攻防，韓股開高走高搶回季線，表現分歧，今(7)日加權早盤電、金開低後雙雙翻紅，非金電開高後一度擴大漲幅，但日經未能搶回季線，且稍晚開盤的恆生、上證雙雙開低帶來觀望，加權電、傳雙雙回落，資金集中轉往電子。 盤面部分，台積電 (2330)開低翻紅後漲幅一度擴大至0.91%，上探5日線，終場收漲0.36%，為今日撐場要角，雖然AI指標創意 (3443)開高後漲幅一度擴大至4.83%，但另一指標緯創 (3231)向下跳空開低一度重挫8.53%，且未能順利搶回5日線後，連帶令資金觀望AI族群，創意 (3443)同受影響，午盤翻黑終場收跌0.37%，5日線得而復失，緯穎 (6669)、英業達 (2356)同受影響分別收跌3.70%、2.30%。雖仍有健鼎 (3044)早盤一度大漲9.62%，續創波段高，但未能強攻漲停後遭短多獲利了結，終場漲幅收斂至4.08%，散熱族群指標奇鋐 (3017)於創高後同有獲利了結，終場收跌2.51%，非金電部分，儒鴻 (1476)法說會展望不如預期股價遭摜跌停。 加權指數終場收跌6.13點，以16,870.94點作收，成交量3,312.24億。3大類股指數僅金融類股指數終場收漲0.18%，33大類股指數跌多漲少，玻璃陶瓷、油電燃氣2大類股指數終場分別收漲1.64%、1.24%，表現最佳，紡織纖維、電腦及週邊設備2大類股指數分別收跌2.87%、1.78%，表現最弱。 OTC櫃買指數中，千金股為多方指標，信驊 (5274)、力旺 (3529)終場分別收漲5.80%、4.60%，部分資金續往生技，大樹 (6469)、保瑞 (6472)終場分別收漲2.53%、1.29%，中裕 (4147)雖一度獲資金點火，漲幅擴大至7.89%，但受季線壓力影響，終場漲幅收斂至4.42%，資金輪動仍快，散熱中雙鴻 (3324)昨強今弱終場收跌4.33%回測月線支撐，CoWoS題材之一的弘塑 (3131)、萬潤 (3187)雙遭獲利了結，其中弘塑 (3131)開低未能搶回月線後，終場跌幅擴大至9.78%，萬潤 (3187)向下跳空開低收跌5.51%，失守月線，OTC櫃買指數終場收跌0.45%。 【法人動向】 三大法人合計：+11.26億元 外資：+31.55億元 投信：+44.26億元 外資：金像電(2368)將成AI伺服器PCB板升級主受益者 個股部分，PCB廠金像電 (2368)受惠於AI伺服器與網通用板需求穩定成長帶動營收動能，昨(8)日公布7月營收錄得26.19億，年減1.83%，月增14.2%、年減1.83%，減幅收斂為2023以來最佳，7月累計營收為159.10 億元，年減13.5%，由於AI伺服器高度客製化的特性，金像電 (2368)看好該產品中長期趨勢，預估2H23 AI伺服器占營收比重可望提升至5~10%，2024年更上看雙位數。 隨各大雲端伺服器品牌廠加大力道投資AI伺服器，美系外資最新報告上調2023年/2024年/2025年AI伺服器PCB市場規模，並預期金像電 (2368)AI伺服器產品將自4Q23放量，2H23進入高成長，看好金像電 (2368)將成為AI伺服器PCB板升級主要受益者。今(9)日股價開低於5日線取得支撐後，翻紅收復月線，終場收漲4.07%。 華航(2610) 2Q23、1H23獲利雙創同期次高 個股部分，華航 (2610)今(9)日公告2Q23合併營收471.93億，年增28.05%，歸屬母公司淨利32.94億，稅後EPS 0.55元；1H23營收898.85億、年增21.33%，營業淨利65.93億、稅後淨利48.61億，歸屬母公司淨利46億，稅後EPS 0.77元，相較去年同期增加0.19元。 受惠疫情淡化，旅客信心恢復，帶動客運大幅成長，華航 (2610)因應旅遊復甦及轉機需求，持續增班布局，2022年底開始平均每兩個月開航或復航約3條航線。2Q23客運收入季增25%，1H23客運年增逾13倍，加上且航空燃油較去年同期大幅下滑，對整體經營帶來正面助益，2Q23、1H23獲利雙創同期次高。 展望2H23，華航 (2610)預期客運復甦力道將更為顯著，整體客運班次數將達疫前八成，歐洲、北美、大洋洲等長程航線大致恢復至疫前規模，且獨家開航台北直飛布拉格航線，在暑期旺季挹注客運航線營收；區域航線則增加班次密集度，8月26日起新闢高雄-首爾金浦，9月18日開航台北-熊本，衝刺營運成長。今日股價開高搶回月線後，漲幅一度擴大至4.62%，但買盤力道未能延續，終場漲幅收斂至2.41%。 快速小結 整體而言，基本面上，財政部公布7月進出口貿易統計，出口值387.3億美元、年減10.4%，連11黑，但對比6月年減23.4%，降幅明顯收斂且為近9個月最小。財政部預估，8月出口減幅可能回到個位數，介於年減5~10%，單月出口值估計在363~383億美元，確定會連12黑。財政部統計處長蔡美娜分析，比較保守的預估是11月有把握可轉正，至於9月因為有基期偏低和AI續旺兩大利多加持，「不完全排除持平或轉正的可能」，主要仍須觀察關鍵8月的表現，仍宜留意加權短線壓力。 且加權短線重點落於「AI族群進入籌碼戰情況」，於美國科技股主指費半、那指雙失月線的背景下，加深加權季線攻防後短時間向上搶回月線難度，雖然亞股部分日經昨(8)日收復季線，今(9)日再度失守，韓股開高走高收復季線，在操作上持續保持「前段漲多族群，如開高未能延續氣勢，宜留意追價風險」的觀點。OTC櫃買指數也因技術面仍尚未搶回頸線，且月線下彎，短線壓力需消化的背景下，同樣維持量縮整理階段不宜失守半年線的看法。 免責宣言 本文所供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 如果喜歡我的文章，可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》

華航(2610)站穩5/28缺口、外資轉買又有疫苗旅遊題材，現在還能追嗎？

集接種、旅遊於一身的「疫苗旅行」蓄勢待發，據了解目前以美西線最熱門。華航(2610)表示，可感受到近期赴美需求量暴增，6月飛美國洛杉磯將有五個航班，部分航班的客機將從空中巴士A350換成較大的波音777客機，未來看市場需求、機師人力，將適時在赴美航線調度上放大機型滿足顧客需求。華航表示，6月美國線客運確有攀升，目前配合疫情指揮中心政策執行「清零計畫」，依人力調度及市場需求安排載客航班往返北美地區，包括洛杉磯、安大略、舊金山、溫哥華等航點，並依訂位情形適時放大機型滿足需求。疫情期間，包括華航等航空公司都取消優惠票價，由於6月開始進入旺季，部分航空公司有可能會因季節性的市場供需動態，條整機票價格；另有旅行社業者推「豪華疫苗團」，在企業界社團直銷。 籌碼面上來看，股價站穩5/28缺口後外資賣超收斂且有轉買跡象，投信無明顯佈局，但昨日台灣匯立進場急買2.57萬張，於過往急買後卻並無明顯連續買盤，且其餘布局主力多有隔日沖，技術面上前段修正的壓力區仍有待消化，操作仍應避免追高殺低，可暫以5/28缺口為守。

華航(2610) 3月營收衝上207億創新高，獲利卻被下修，你現在該追還是等？

傳產-航運 華航(2610)公布3月合併營收207.85億元，創歷史以來新高，MoM +13.13%、YoY +19.98%，雙雙成長、營收表現亮眼； 累計2026年前3個月營收約569.58億，較去年同期 YoY +8.19%。 法人機構平均預估年度稅後純益將衰退至102.02億元，較上月預估調降 10.4%、預估EPS介於 -0.21~2.53元之間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

油價飆、Volotea事後加價風波，航空股進入「燃油附加費常態化」還能買嗎？

中東局勢推高油價與航空燃油成本，美國航空公司以行李等附加費因應，西班牙廉航Volotea更罕見向已買票旅客加收燃油費，引爆旅客反彈，也預告全球航空票價與收費模式恐進入「燃油附加費常態化」新階段。 中東緊張局勢延燒，油價與航空燃油成本飆升，全球航空業被迫再度祭出「隱形漲價」。過去幾週，旅客在訂機票時，可能沒感覺票價大幅上調，但在托運行李、選位、附加服務等環節，卻悄悄被多收了一筆錢，顯示航空公司正把燃油壓力轉嫁給消費者。 在美國市場，這波調整以行李費率領銜登場。包括United Airlines(UAL)、JetBlue(JBLU)等已先行宣布調漲托運行李收費，近期Alaska Airlines也跟進加入行列。這些航空公司不約而同強調，透過調整行李與其他附加費用，可以在不直接拉高機票面價的情況下，部分抵銷油價飆升帶來的成本壓力，並提前公告未來出發航班的新費率，讓旅客有時間調整預算與行程安排。 航空公司之所以選擇「周邊服務漲、票價先不動」，與市場競爭與消費者心理有關。票價是最直接被比價的平台資訊，一旦大幅拉高，容易即刻流失價格敏感客群；相較之下，行李費、改票費、座位選擇費等附加項目，雖然也會引發抱怨，但影響常被個別旅客分散吸收，有助航空公司維持訂票頁面上看似「相對穩定」的票價水準。 不過，真正引爆爭議的，來自西班牙低成本航空Volotea更進一步的作法。與多數航空公司只對「新購票」加收燃油附加費不同，Volotea近期向已經完成購票的旅客發出電子郵件，要求每位乘客再支付約7到15歐元不等的額外費用，理由是中東局勢導致噴射燃油成本「異常變動」。 更具爭議的是，旅客必須先完成這筆額外支付，才能線上辦理登機報到、取得登機證。這種「事後加價」的做法，迅速在社群媒體與旅遊論壇掀起強烈反彈，不少旅客質疑，既然已經完成交易，航空公司是否仍有權在起飛前臨時變更價格條件，甚至有人痛批這是「變相勒索」。 從法律面看，Volotea並非全然無據可循。其運送條款中，早已埋下「若燃油價格在國際能源市場出現異常波動，航空公司得在預定出發前，對機票價格作有限且暫時性調整」的條文。公司現在便是依此條款，試圖把一部分燃油成本轉嫁給已購票旅客。然而，什麼程度的油價變化才算「異常」，在歐洲市場本就存有解讀空間，尤其在不少航空公司已透過燃油避險鎖定成本的情況下，這項條款的正當性與適用範圍，勢必將成為監管機關與消費者團體關注焦點。 這起事件同時引發外界憂慮：Volotea會不會只是「第一個吃螃蟹的人」，未來其他歐洲與全球航空公司，是否也會仿效，對已買票旅客啟動各種形式的追加收費？目前，多數航空公司仍僅對新訂位收取燃油附加費，尚未跨出向既有訂單「回頭再收錢」的敏感一步，但市場普遍認為，在油價波動與地緣政治風險成為常態的大環境下，航空票價結構和附加費設計恐怕只會愈來愈複雜。 值得注意的是，低成本航空受衝擊特別明顯。以Ryanair等歐洲廉航為例，過往靠超低票價吸引旅客，再依賴行李、選位與機上消費賺取附加收入，一旦燃油成本暴漲，利潤緩衝空間有限。Ryanair執行長Michael O’Leary就曾公開坦言，若未來幾個月燃油供應仍存在10%到20%的風險缺口，航空公司可能不得不減少部分航班或縮減運能，強調目前對燃油供應與價格的高度不確定性。 對旅客而言，這場由油價與戰火引發的「附加費時代」，意味著出國成本將從多個面向悄然墊高。即便航空公司聲稱是為了避免「直接漲票價」，實際上消費者的總支出依然上升。未來旅客在訂票前，恐怕更需要仔細閱讀航空公司運送條款、比較行李與附加服務的完整費率，而不只是盯著搜尋結果頁上一行最便宜的票價。 從產業角度看，本波事件凸顯航空商業模式的結構性脆弱：高度依賴燃油成本、受制於地緣政治與大宗商品價格劇烈波動，卻又難以在短時間大幅調整票價以免失去市占。這也將促使航空公司在燃油避險策略、票價彈性設計與附加費透明度上，面臨更嚴格的市場與監管檢驗。 展望後續，若中東局勢趨緩、油價回落，部分附加費可能會名義上「暫時」退場，但從過去經驗看，一旦費用項目建立，多半不會完全消失，而是以不同名稱與形式長期存在。真正關鍵將是各國監管機關與消費者保護組織是否介入，釐清「事後加價」的法律邊界，並要求航空公司對票價與費用結構提供更清楚、事前的資訊揭露。在那之前，全球旅客恐怕都得習慣，在戰火與油價夾擊下，航空旅行進入一個「機票看似沒漲，但總價越來越貴」的新常態。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

台德航班擴到每週11班，華航(2610)EPS估0.66元，現在逢低買進還是等疫苗率？

交通部昨天表示與德國簽署台德航空服務協議，未來客運容量班次由目前每週7班增為每週11班，貨運容量班次由現行每週3班增為每週5班且新增第5航權，後續有助於航空公司開闢德國其他航點的新航線。尤其華航疫情前飛航桃園-法蘭克福客運定期航線每週7班，平均載客率約8成。客運及貨運容量擴增下，疫情後可為復甦帶來動能。 然而目前國內疫苗施打率僅16%，客運復甦主要仍以北美航班為主，另外考量燃油成本增加，國內航班預計7月底會漲價4~8%，漲價後將恢復為去年的價格水準，但對於整體營收的貢獻偏低，預計第四季施打率提升後，才會有更明顯的恢復。 貨運的部分，華航近期貨運站雖有員工確診，但機師的施打率也已經超過9成，機組人員的施打率也持續提高，推測運能再次受限的機率不高。而目前出口維持強勁，第四季另有購物節運輸需求，在空運運能緊俏下，預期空運運價仍維持高檔，加上第四季客運航班復甦，預期下半年獲利可望逐季成長，預估2021年EPS 0.66元。每股淨值11.24元，股價淨值比1.65倍，下半年獲利可望轉好下，股價淨值比可望來到往1.8~2倍，投資評等維持逢低買進。 華航(2610)報告連結 (更新日期 2021.5.31) 長榮航(2618)報告連結 (更新日期 2021.6.8) 漢翔(2634)報告連結 (更新日期 2021.3.5) 相關個股: 華航(2610)、長榮航(2618)、漢翔(2634) ＊快訊、報告之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊所提供資訊具有時效性僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人須自行謹慎評估，自行承擔交易風險。

華航長榮航砍飛倫敦到2月底，PBR在低檔區間還能買嗎？

根據經濟日報報導，英國出現新冠肺炎變種病毒，各國嚴加戒備，中華航空（2610）、長榮航空（2618）日前皆宣布1月底前暫時停飛台北往返倫敦所有航班。考量英國疫情狀況，華航、長榮今（6日）再宣布，將取消2月台北往返倫敦所有航班。華航說，考量英國疫情狀況，將取消2月台北往返倫敦所有航班，後續將依市場需求及疫情狀況調整航班計畫。長榮說，因受COVID-19疫情影響，台北-倫敦航線客運航班2月底前將暫停營運，未來營運班次將視疫情狀況再行通知。 長榮航(2618)、華航(2610)昨天宣布取消2021/2的航班，主要因為飛英國的航班，機組員回台後的隔離時間必須是14天，比其他航線7天還長，航空公司除了疫情考量外，在人力調度上也較困難，所以暫停英國航班。目前國內航空業50億的紓困補助、250億元信用擔保貸款，同時都還在向行政院爭取中，預計最快在春節前取得資金。而各國仍在施打疫苗初期，除了要加快擴大疫苗施打率，後續也要觀察疫苗對於變異病毒的有效性，國際解封還有不確定性。重申先前預估華航2021年EPS1.1元，每股淨值11.49元，目前PBR位於歷史區間中下緣，投資建議維持區間操作；重申先前預估長榮航2021年EPS 0.11元，每股淨值14.03元，目前PBR位於歷史區間中下緣，投資建議維持區間操作。 文章相關標籤

華航(2610)貨運員工確診＋7月底國內航班漲價4%起，逢低還敢買？

昨天下午華航 (2610)貨運站有新增1名員工確診，目前已匡列200多人，之前5月起華航各單位疫情管控措施變嚴格。目前機師的施打率也已經超過9成，機組人員的施打率也持續提高，承襲之前的經驗，推測後續對於貨運的營運影響不大。 華航客機的部分，第三季主要以北美客運航班為主，另外考量燃油成本增加，國內航班預計7月底會漲價4~8%，漲價後將恢復為去年的價格水準。但對於整體營收的貢獻偏低，預計第四季國內施打率提升後，才會有更明顯的恢復。 貨運的部分，目前進入第三季貨運旺季，在空運運能維持緊俏下，空運運價仍維持高檔，清零計畫提前完成後，貨運運能可望支撐華航第三季獲利維持成長，後續第四季客運航班復甦，可望帶動今年的獲利維持成長，投資評等維持逢低買進。 華航(2610)報告連結 (更新日期 2021.5.31) 長榮航(2618)報告連結 (更新日期 2021.6.8) 漢翔(2634)報告連結 (更新日期 2021.3.5) 相關個股: 華航(2610)、長榮航(2618)、漢翔(2634) ＊快訊、報告之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊所提供資訊具有時效性僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人須自行謹慎評估，自行承擔交易風險。

華航(2610)北美客運回溫、貨運價續強，今年獲利看成長，現在逢低撿得到便宜嗎？

先前6月新增3班台北飛洛杉磯航班後，華航(2610) 昨(15) 日宣布7~8月將再新增4班台北往返安大略客運航班，逐步擴大洛杉磯地區服務範圍與便利性。 由於北美客運部分復甦，新增的航班將挹注下半年客運營收持續回穩，但受限於國內施打疫苗進度落後歐美國家，預期最快第四季客運才會有更明顯的需求成長。航空貨運的部分，由於逐漸步入需求旺季，華航雖因防疫措施擴大，短期限制運能，但考量機師疫苗施打率已超過75%，預期疫情的影響將減緩。預期電子業出口旺季的帶動下，北美運價可望維持高檔，甚至於第三季旺季需求縮推動，運價仍可能上漲，華航受惠於貨機運能龐大，加上客運營運復甦，今年的獲利可望維持成長，投資評等維持逢低買進。 華航(2610)報告連結 (更新日期 2021.5.31) 長榮航(2618)報告連結 (更新日期 2021.6.8) 漢翔(2634)報告連結 (更新日期 2021.3.5) 相關個股: 華航(2610)、長榮航(2618)、漢翔(2634) ＊快訊、報告之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊所提供資訊具有時效性僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人須自行謹慎評估，自行承擔交易風險。

長榮航(2618)10/9芝加哥復飛、Q4運價看漲：股價淨值比1.18倍還只適合區間操作？

根據經濟日報報導： 長榮航(2618)於加強外站防疫管理並報請中央流行疫情指揮中心及民航局同意後，芝加哥航線返台機組員將恢復常態之檢疫管理，因此10月9日起台北-芝加哥航線將提供每日一班客艙載貨之服務，10月11日起再增加每日一班之貨運航班，客運航班則視市場需求及飛行員調度狀況再行評估恢復時程。 評論： 長榮航(2618)10/9台北-芝加哥的航班將復飛，運能將逐漸恢復，在目前貨運艙位供不應求的情況下，10/11每日再增加1班貨運航班，展望後市，由於步入空運傳統旺季，全球運能維持緊俏，同時海轉空的運輸需求增加，目前運價維持高檔，艙位普遍也有接近滿載的情況，預期旺季的帶動下，第四季空運運價仍有較高的機率上漲。客運的部分，近日美國放寬旅遊規定，但僅開放施打莫德納、BNT輝瑞的旅客，後續可觀察AZ等疫苗是否放寬，預期最快明年上半年全球跨國航班才可望復甦，貨運營收仍是長榮航營運的重要支撐。預估2021年EPS 0.42元，每股淨值15.42元。目前股價淨值比1.18倍，目前評價合理，維持區間操作的投資評等。 相關個股: 華航(2610)、長榮航(2618)、漢翔(2634) ＊快訊、報告之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊所提供資訊具有時效性僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人須自行謹慎評估，自行承擔交易風險。