裕民這波跟著大型船反彈，你現在追還是先等？

原料藥、海運新增族群！航運、學名藥怎麼看？

【盤面族群】 原料藥、學名藥、新藥、航運(海運)、航運(散裝航運)、航運(空運)、鋼鐵(不鏽鋼)、食品(肉與飼料)、食品(食用油)、電線電纜(銅) 新增族群:原料藥、學名藥、新藥、海運、散裝航運 移除族群:農藥、肥料

BDI飆247點新高，新興(2605)還能追嗎？

新興(2605)是主要從事海岬型船為主的散裝航運公司，為世界知名的煤鐵礦石公司、造紙公司等提供船舶運送服務。新興目前船隊共有15艘船舶，分別有大型礦砂貨輪1艘、海岬型7艘、Kamsarmax型4艘、超大型油輪3艘，載重噸位達近三百萬噸，平均船齡約12年。 BDI指數狂飆247點至2,102點，大漲13.3%，創下近一個月新高，主要受惠於貨盤續多，加上鐵礦砂需求優於預期、煤炭及穀物的需求也上揚，進一步帶動運價、日租金暴漲，其中海岬型船上漲26.4%，日租金升至28,017美元，其他船型皆有小幅的成長，新興大幅受惠。 近一個月&季財務表現 新興(2605) 10月營收為3.69億元，月減2.77%，年增0.66%，Q3營收為10.67億元，季增4.26%，年增11.33%，Q3毛利率13.08%，Q3 EPS 為0.18元，季增5.88%，年增205.88%。 近五日漲幅及法人買賣超 近五日漲幅：-0.21% 三大法人合計買賣超：-2870.34張 外資買賣超：-3098張 投信買賣超：0張 自營商買賣超：227.66張

BDI飆13.3% 裕民(2606)還能追嗎?

裕民(2606)為全球船東、礦商、電廠提供散裝航運運輸服務，主要載運貨物以鐵礦砂及煤炭為主，目前經營船隊已達67艘，船隊以海岬型、巴拿馬型船舶為主。而裕民船隊平均船齡為5.8年，大幅低於市場平均的11.98年，且多為環保節能船，使裕民船舶租金高於市場水準。 BDI指數強勁走揚247點至2,102點，大漲13.3%，創下近一個月新高，主要受惠於貨盤續多，加上鐵礦砂需求優於預期、煤炭及穀物的需求也上揚，進一步帶動運價、日租金暴漲，其中海岬型船上漲26.4%，日租金升至28,017美元，其他船型也皆有小幅的成長，裕民大幅受惠。 近一個月&季財務表現 裕民(2606) 10月營收為12.79億元，月增34.76%，年增16.57%，Q3營收為39.00億元，季增6.93%，年減5.17%，Q3毛利率20.76%，Q3 EPS 為0.9元，季增26.76%，年減58.72%。 近五日漲幅及法人買賣超 近五日漲幅：0.48% 三大法人合計買賣超：-1588.51張 外資買賣超：-1764張 投信買賣超：-91.54張 自營商買賣超：267.03張

長榮運能增 16.84 萬 TEU，海運還能追嗎?

昨天長榮(2603)長賜輪已經離開埃及水域，運能受限的利空問題已正式解除。 目前海運的基本面雖沒有很大改變，各港口塞港問題仍然存在。然而近幾周艙位利用率變動加大，近日北美運價也出現明顯跌幅，影響市場信心。從最新公布的六月準班率來看，各大主要航線準班率普遍有回升的跡象，顯示塞港問題可能逐漸減輕。加上今年北美零售商多提早拉貨，第三季即便運價維持上漲，倘若第四季美國提前解封，消費重心往外，零售補庫存需求就可能減弱，進而導致第四季運價上漲不易。 整體而言，下半年貨櫃海運仍可維持成長，但考量運價動能趨緩，下半年貨櫃海運業的營收要再大成長較不易，陽明(2609)、萬海(2615)維持區間操作的投資評等。至於長榮(2603)，預計下半年會投入20艘船，新增運能168,400TEU，為同業中最多，下半年即便運價漲幅趨緩，運能的增加，將有利於下半年營收維持成長，維持逢低買進的評等。然而也須留意近日市場金資重點逐漸轉移至電子股，航運族群先前漲多，短線上的賣壓增大，可暫時先避開。

GNK財報優於預期還跌5.91% 25.48美元能撿嗎?

美國散裝航運公司 Genco（GNK）最新公布的 2026 年第一季財報表現優於市場預期。受惠於強勁的營運槓桿與船隊更新策略，該季度營收較前一年同期大幅成長 73%，達到 7202 萬美元。此外，非公認會計準則（Non-GAAP）每股盈餘為 0.26 美元，顯著超越華爾街分析師的普遍預期，展現出穩健的獲利動能。 亮眼的業績主要歸功於高水準的等價期租租金（TCE）與近乎滿載的船舶利用率。經營團隊指出，第一季平均每日 TCE 超過 19300 美元，創下自 2022 年以來首季最高紀錄，為公司帶來豐沛的現金流。透過購入現代化船舶並處分老舊且效率較低的船隻，不僅有效提升整體利潤率，也為未來增加股息發放奠定良好基礎。 展望未來，Genco（GNK）管理層看好現貨市場的發展潛力與好望角型船舶的營運佈局。若乾散貨運費維持強勢，營運槓桿將持續推動獲利成長。公司強調，隨著高利潤資產的增加以及現貨市場策略發酵，加上整體乾散貨市場走強，預計從第二季開始大幅增加股息發放，將營運成果實質回饋給投資人。 針對整體產業環境，經營團隊認為航運市場正處於結構性的供給受限狀態。在此同時，來自中國對鐵礦砂與鋁土礦的強勁進口需求，為乾散貨運輸提供了穩固的市場支撐。未來市場觀察重點將聚焦在新收購的好望角型與紐卡斯爾型船舶的營運整合情況，以及全球運力供給限制與中國進口趨勢的變化。 Genco（GNK）是一家總部位於紐約市的國際航運公司，主要經營鐵礦砂、煤炭、穀物與鋼鐵等乾散貨的海上運輸業務。目前船隊包含好望角型、超極限型與超靈便型等 39 艘散裝船。前一交易日 Genco（GNK）收盤價為 25.48 美元，下跌 1.60 美元，跌幅 5.91%，成交量達 481978 股，成交量變動較前一日增加 35.74%。

裕民(2606)目標價70元，還能追嗎?

裕民(2606)今日僅元富證券投顧發布績效評等報告，評價為看多，目標價為70元。預估2023年度營收約143.42億元、EPS約3.33元。

陽明EPS 0.41元、年減81% 還能撿嗎?

陽明(2609)於昨日董事會通過第1季財報，稅後純益14.36億元，年減81%，每股純益(EPS)為0.41元。受市場平均運價較去年同期下修及船隊調配受中東戰爭局勢干擾影響，陽明第1季獲利表現下滑。儘管面臨全球物流市場運價壓力、地緣政治風險升高及美國關稅政策調整等挑戰，陽明憑藉全球營運網絡及數位化能力維持營運。法人預期第2季貨櫃海運平均運價較第1季回升，陽明營收及獲利有望增加。 陽明第1季財報顯示，受運價下修及中東戰爭影響船隊調配，稅後純益大幅下滑至14.36億元，年減81%。每股純益降至0.41元。全球物流市場挑戰包括運價壓力及地緣政治風險升高，美國關稅政策調整亦加劇不確定性。陽明透過高科技與AI相關貨量成長及多元供應鏈需求，支撐部分營運表現。公司強調強化經營韌性，密切掌握市場需求及貨流變化，提供具競爭力航線網絡。 陽明第1季財報公布後，股價表現受運價壓力影響波動。法人機構觀點指出，貨櫃海運第2季平均運價預期回升，將帶動陽明營收及獲利改善。產業鏈面臨競爭及供需變化，陽明作為台灣第二大貨櫃海運公司，營運受全球市場動態影響。交易量及法人買賣動向顯示投資人關注後續運價趨勢。 陽明未來關鍵時點包括第2季運價變化及貨櫃海運市場需求。需追蹤全球營運網絡調整及地緣政治風險發展。潛在機會來自運價回升及數位化能力提升，風險則涉及中東局勢及美國政策調整。公司將持續提供綿密航線網絡，挹注營運成長。 陽明(2609)為航運業公司，總市值1719.9億元，台灣第二大貨櫃海運，營業焦點為國內外水上貨運、客運業務，包含倉庫、碼頭、拖船、駁船、貨櫃集散場站及船舶、貨櫃修理租賃買賣，營業收入100%來自這些項目。本益比14.6，稅後權益報酬率4.1%。近期月營收顯示，2026年4月合併營收14227.64百萬元，月增14.23%，年增13.88%，創9個月新高；3月12455.15百萬元，年減5.85%；2月12443.46百萬元，年減15.32%；1月13761.88百萬元，年減21.78%；2025年12月13240.00百萬元，年減23.24%。營收呈現波動，4月穩健增長。 陽明(2609)近期三大法人買賣超顯示，外資於2026年5月13日賣超10580張，投信賣超7張，自營商賣超381張，合計賣超10968張，收盤價49.25元；5月12日外資賣超2863張，合計賣超2956張，收盤50.10元；5月11日外資買超5111張，合計買超5223張，收盤50.80元。官股持股比率約6%，5月13日官股買超1791張，庫存212516張。主力買賣超於5月13日賣超9034張，買賣家數差237，近5日主力賣超18.3%，近20日賣超11.3%；5月12日主力賣超2177張，近5日賣超6.1%。法人趨勢呈現賣壓，散戶動向分歧，集中度變化需持續觀察。 截至2026年4月30日，陽明(2609)收盤49.15元，開盤49.40元，最高49.70元，最低49.10元，漲跌-0.20元，漲幅-0.41%，振幅1.22%，成交量11508張。短中期趨勢顯示，收盤價低於MA5、MA10及MA20，呈現下行壓力，MA60作為中期支撐。量價關係上，當日成交量低於20日均量，近5日均量較20日均量縮減，顯示買盤續航不足。近60日區間高點約81.00元（2025年5月），低點42.00元（2023年11月），近20日高低為51.50元至49.10元，支撐壓力位於49元附近。短線風險提醒，量能續航不足可能加劇乖離擴大。

紅海成本飆升轉虧，赫伯羅特還能撐到6月底嗎?

赫伯羅特執行長坦言，受到中東地緣政治衝突引發的成本飆升影響，今年第一季的營運表現令人失望。數據顯示，該公司首季主要航運業務營收較前一年同期大減18%降至48億美元，總營收則下滑7.5%至49億美元，淨利更從去年同期的獲利4.69億美元，大幅反轉為虧損2.56億美元。中東衝突導致公司每週需額外支出約5,800萬至7,000萬美元的營運費用，成為侵蝕獲利的關鍵。同時，首季平均運價較去年同期下滑9.6%至每標準箱（TEU）1,330美元，與整體市場9.7%的跌幅相當。 在運量表現方面，赫伯羅特首季貨櫃運輸量微幅下滑0.7%，來到320萬個標準箱（TEU），公司將此歸咎於惡劣天氣對歐美航線及跨大西洋貿易造成的營運干擾。然而，對照整體貨櫃航運市場運量成長4.4%的表現，赫伯羅特明顯流失了部分市占率。相較之下，同業競爭對手如馬士基(AMKBY)的運量在同季逆勢大增9.3%，海洋網聯船務（ONE）及東方海外（OOCL）也分別繳出成長4.1%與1.7%的成績單，顯示市場競爭日益白熱化。 儘管面臨重重逆風，赫伯羅特仍維持原先的財測目標不變，預估全年 EBITDA 將落在11億至31億美元之間，EBIT 則介於虧損15億美元至微幅獲利50萬美元區間。針對未來展望，經營團隊從遠期訂單與期貨市場表現觀察，認為市場需求仍具韌性，並預期今年將迎來相對正常的傳統旺季。目前已觀察到5月現貨運價出現回升動能，但真正的關鍵期將落在6月底至7月。洛杉磯港務局也對未來幾個月的貨運量抱持樂觀態度，不過部分零售業數據則暗示，補庫存力道放緩恐使潛在需求轉弱。 針對業界高度關注的紅海航線重啟議題，相較於馬士基(AMKBY)正審慎評估重返的可能性，赫伯羅特的態度顯得相對保守。公司高層直言，只要中東衝突持續，現階段要重返紅海仍有相當高的難度，加上目前船隊運力不足且缺乏完善的護航機制，短期內難以全面調整航線網絡。為了避免地中海與北歐港口因龐大貨運量瞬間湧入而陷入癱瘓，未來即使重啟蘇伊士運河航線，也將採取耗時數個月的漸進式策略。 在擴張版圖的策略上，赫伯羅特於今年2月宣布斥資42億美元收購競爭對手以星航運(ZIM)。儘管近期有以色列企業家開出45億美元的全現金更高報價試圖搶親，但由於以星航運(ZIM)的股東已正式批准赫伯羅特的收購方案，經營團隊對於這項重大併購案深具信心。執行長樂觀預期，相關併購程序將能順利在今年第四季底前全面完成，藉此進一步強化集團在全球航運市場的競爭優勢。

陽明EPS 0.41元，49元附近還能撿嗎?

陽明這次交出 EPS 0.41 元，代表公司不是沒賺錢，而是獲利已經從高檔循環，回到比較保守的位置。很多人看到股價回落，會直覺覺得是不是便宜了，但如果基本面同步降溫，低價有時候只是反映風險，未必代表折扣。 航運股最容易讓人誤判的地方，就是把單季數字當成全部。其實，EPS 只是當下的成績單，真正影響後面走勢的，還有幾個更關鍵的因素：運價是否回升、供給是不是還在增加，以及地緣政治與全球經濟的變化。 如果運價沒有明顯改善，獲利就很難突然放大。船舶供給若持續增加，但需求沒有同步跟上，市場就容易維持在偏鬆的狀態。全球成長動能如果放緩，貨櫃需求也不容易大幅擴張。 所以，49 元是不是可以撿，不是看它有沒有比前高低很多，而是要問市場是不是已經把未來的壓力先算進去了。 從籌碼面和技術面看，近期三大法人偏向賣超，主力的買賣差也沒有顯示出很明顯的積極進場。這代表市場對陽明的看法還是比較偏觀望。股價靠近支撐，不一定會立刻反彈；量能不夠，反彈也容易卡住；站回均線，才比較像止跌。 如果你現在買的是陽明，你買的到底是什麼？如果你看的是景氣循環回升，就要追蹤全球 PMI、運價走勢、旺季出貨需求，還有公司自身的船隊調整與成本控制成果。若只是期待短線反彈，也要明白反彈和趨勢翻轉不是同一件事。 整體來看，陽明 EPS 0.41 元代表基本面沒有失速，但也還看不出強勁加速。49 元附近是否有吸引力，還是要等市場重新評價風險與機會。法人回補、量能放大、運價改善，才比較像轉強的開始。

DAC 133.34美元回落，還能追嗎?

Danaos (DAC) 管理層在 2026 年第一季財報會議中指出，散裝航運市場已經顯著改善並持續轉強。數據顯示，第一季散裝船的日均現貨等價期租租金收益大幅攀升至 24,825 美元，相比 2025 年同期的約 10,500 美元呈現翻倍成長。考量到市場前景樂觀，公司正積極擴大新船訂單佈局。 在擴張計畫方面，Danaos (DAC) 宣布已訂購 4 艘預計於 2028 年交付的紐卡斯爾型散裝船，同時也下訂了 2 艘預計 2027 年交付的 5,000 TEU 貨櫃輪。值得注意的是，這 2 艘新造貨櫃輪均已獲得為期 3 年的租賃合約保障。加上現有船隊，公司預估未來將擁有 104 艘貨櫃輪以及 15 艘好望角型與紐卡斯爾型散裝船的龐大艦隊。 針對波斯灣局勢與荷莫茲海峽關閉等地緣政治事件，執行長 John Coustas 表示，這些動盪確實幫助穩定了貨櫃航運市場的運價。雖然 Danaos (DAC) 目前有 2 艘船隻停留在波斯灣區域，但由於船隻皆處於租賃合約狀態，因此對公司的實質獲利並沒有產生重大影響。 公司展現了極高的營運能見度，目前在手合約營收總額高達 41 億美元，平均租期為 4.2 年。從合約覆蓋率來看，今年剩餘時間已達 100% 滿租，2027 年覆蓋率為 88%，2028 年也已達到 65%。由於 2026 與 2027 年幾乎滿載，管理層認為現在討論 2028 年的增量租賃仍言之過早。 在財務表現上，第一季經調整後每股盈餘 (EPS) 為 6.72 美元，經調整後淨利達 1.225 億美元。經調整後 EBITDA 則較前一年同期增加 5.2%，達到 1.806 億美元。這主要得益於營運費用的控管，船舶營運總費用下降了 170 萬美元至 5,000 萬美元，單艘船舶日均營運成本也隨之降低至 6,680 美元。 資產負債表展現出強大的財務彈性，截至 2026 年 3 月底，公司淨債務僅 1.7 億美元，且 86 艘船舶中有 67 艘是完全無負債的自由資產。雖然董事會宣布派發每股 0.90 美元的股息，且仍有 6,500 萬美元的庫藏股額度，但考量到近期股價處於高檔，管理層在會議中坦言，對於在此刻繼續執行庫藏股買回將採取更為謹慎的態度。 在會議中分析師特別關注 Danaos (DAC) 對液化天然氣 (LNG) 與能源領域的投資動向。高層對此明確表示，能源領域將是公司下一階段的關注重點，未來的策略不僅僅侷限於能源的運輸業務，更會將觸角延伸至液化天然氣的生產環節本身。 相較於上一季財報著重於紅海危機的避航效應與公司發債動作，本季的焦點明顯轉向散裝市場的強勁表現與資本配置的紀律。管理層的語氣整體保持平穩審慎，一方面樂見核心業務穩定帶來的高現金流，另一方面也積極為長期轉型鋪路。 Danaos (DAC) 是一家國際集裝箱船公司，透過在航運業的集裝箱船部門經營船舶，提供國際海運服務。公司的重量級客戶涵蓋了達飛、現代商船、MSC、陽明、赫伯羅特、以星、馬士基、中遠、東方海外與長榮等全球知名航商。從地理營收分佈來看，公司在澳洲-亞洲、歐洲和美洲皆有開展業務，其中最大的收入來源為澳洲-亞洲地區。 觀察最新交易日（2026年5月11日）的市場表現，Danaos (DAC) 的收盤價為 133.34 美元，單日下跌 1.29 美元，跌幅為 0.96%。在交易熱度方面，當日成交量來到 92,764 股，與前一交易日相比，成交量縮減了 4.51%。