聯發科 AI TPU 訂單放量與評價重估：AI ASIC 能否撐起新一輪成長？

台股創高後急挫近620點，44,000點得而復失

台股28日走勢劇烈震盪，早盤受美股創高激勵，加權指數一度大漲並衝上44,954.09點歷史新高，距離45,000點僅一步之遙；但盤中受中東地緣政治消息影響，避險情緒升溫，指數隨即由紅翻黑並快速下挫，最低下探至43,236.36點，終場重挫620.36點，跌幅1.4%，收在43,636.44點，失守44,000點關卡。當日大盤高低震盪達1,717.73點，創下台股史上第二大震盪幅度，成交值也放大至1兆5,904.76億元的歷史天量。籌碼面上，三大法人同步站在賣方，合計賣超604.81億元，其中外資及陸資賣超386.8億元、自營商賣超150.4億元、投信賣超67.59億元。權值股方面，台積電(2330)早盤一度創下2,360元新高，終場下跌5元收在2,295元；聯發科(2454)下跌230元至4,410元，跌幅4.96%；鴻海(2317)收在263元，下跌1元；台達電(2308)則下挫130元至2,390元。整體盤面顯示，在指數連續攻高後，高檔區出現明顯換手與調節。

主動式ETF資金轉進半導體，哪些個股獲多家經理人共識？

《主動式ETF》APP主打追蹤主動式ETF每日持股動向，從經理人買進、賣出、加碼、減碼中，找出多家基金共同看好的個股。文章指出，今天盤面賣壓沉重，全體基金賣出動作高達53筆，買進卻縮至18筆，但資金主線相當清楚，經理人正把資金抽離伺服器零組件，轉向半導體與封測族群。 文中提到，日月光投控下跌2.34%，卻有3家基金同步進場，持倉大增8.06%，成為買氣最旺的焦點；台燿大跌5.52%，也有2家經理人逆勢加碼13.37%。聯發科、華邦電、台積電與聯電同樣在跌勢中被2家基金低接。相對地，伺服器與PCB族群則出現減碼，台光電遭3家賣出，金像電、川湖與穎崴也各有2家同步減碼。 目前共有96檔個股被3家以上基金共同持有。文中並提到，持股市值超過870億元的核心權值股，今天雖微幅收黑，仍有2家經理人進場加碼，顯示法人核心部位維持穩定。 另外，頎邦逆勢大漲近5%，有2家基金續買，加碼幅度達9%；精測雖收紅上漲2.66%，卻被2家經理人趁勢減碼近8%。整體來看，這篇內容重點在於觀察主動式ETF的資金流向、經理人共識與個股持股變化，讓投資人能快速掌握市場中哪些標的受到法人青睞。

主動式ETF資金轉向半導體，哪些個股被多家基金經理人共同看好？

今天盤面賣壓沉重，全體基金賣出動作明顯多於買進，資金主線也很清楚：經理人正從伺服器零組件轉向半導體與封測族群。文中提到，日月光投控在下跌時仍有多家基金同步進場，台燿、聯發科、華邦電、台積電與聯電也出現逆勢低接；相對地，台光電、金像電、川湖與穎崴則成為減碼標的。 另外，3家以上基金共同持有的底倉共有96檔，其中持股市值超過870億元的核心權值股，即使小幅收黑，仍有經理人進場加碼，顯示主動式ETF對核心部位的配置仍維持穩定。個股表現方面，頎邦在逆勢大漲時獲得追買，精測則在上漲時遭逢高減碼，反映不同標的在法人眼中的定位差異。 整體來看，這類每日持股與資金流向的追蹤，能幫助投資人觀察主動式ETF經理人的共識方向，進一步理解哪些個股被持續加碼、哪些族群正被資金抽離。

會分析就會賺錢？程正樺談 AI、半導體與操盤真相

本集《理財資優生》邀請外資金童、操盤手程正樺，從分析師到操盤手的經歷出發，談投資世界的真實樣貌。內容提到，光會看基本面還不夠，還需要理解避險、籌碼與總體經濟，才能更完整地看待市場。 程正樺的背景橫跨化學、商管與投資研究。從交大化學系畢業後，他進入商學領域，原本想走行銷，後來在策略管理課程中接觸企業分析、財報與產業研究，才逐步走向投資顧問工作。進入投信與研究單位後，他也體會到，市場裡很多關鍵資訊並不完全公開，單靠書本或公開報表，很難真正掌握一家公司的全貌。 他提到，早期從事研究時，拜訪公司、建立人脈、與產業內部人士交流，往往比單純紙上分析更重要。之後他進入外資與券商體系，累積英文報告撰寫與法人服務經驗，也逐步形成自己的優勢：對消息面與產業脈動的掌握。 節目中也回顧了他在半導體研究上的代表案例，尤其是對聯發科的降評。當時在市場普遍樂觀時，他從產品週期與消費習慣變化出發，認為相關產品的成長動能可能不如預期，進而提出不同於市場主流的看法。 後來，他從單純的研究角色轉向買方，成立騰旭投資，親自操盤。程正樺指出，實際操作市場時，不能只看基本面，還要把技術線型、籌碼與總經局勢一起納入判斷，因為投資決策牽涉的層面遠比研究報告更複雜。 談到 AI 與半導體趨勢時，節目也延伸討論 AI 是否仍有延續性，以及哪些指標才算真正的泡沫警訊。整體來看，這集內容聚焦在「研究如何轉化為實戰」，以及「市場分析與實際操盤之間的差距」。

從外資分析師到操盤手，程正樺揭 AI 與半導體趨勢真相

本集《理財資優生》邀請外資金童、操盤手程正樺，分享他從分析師走向操盤手的經歷，也談到市場研究不只看基本面，還要懂避險、籌碼與總經。 程正樺畢業於交大化學系，後來考上台大商研所，原本以為自己會走行銷路線，卻在策略管理與產業分析的課程中，逐漸對財經領域產生興趣，最後進入投資顧問產業。 他在投信與產業研究的階段體會到，僅靠公開財報很難做出差異化判斷，真正重要的往往是資訊、人脈與實地交流。之後他進入元大證券與美林證券，接觸外資法人客戶並累積英文報告與產業研究經驗，也逐漸建立自己在消息面與產業判讀上的優勢。 在分析師時期，程正樺最具代表性的案例之一，是對聯發科提出降評。他觀察到當時聯發科的成長動能主要來自既有產品，但市場對新產品的期待可能過度樂觀，因此提前提出不同看法。 後來他離開外資體系，創立騰旭投資，從研究者轉為實際操盤者。他提到，操盤除了研究基本面，還必須同時關注技術線型、籌碼變化與總體經濟，甚至要建立避險思維，例如以多空配置降低單一方向風險。 節目中也談到 AI 與半導體的後市看法，程正樺認為 AI 趨勢仍有延續性，但投資人也需要觀察哪些指標才是真正的泡沫警訊，避免只看題材而忽略風險。

00403A規模逼近兩千億，經理人加碼半導體主線

《主動式ETF》APP整理主動統一升級50的最新持股變化，顯示經理人近期持續調整配置，資金明顯往半導體與伺服器相關族群集中。 00403A 主動統一升級50 今日收盤價為 10.47 元，單日下跌 2.88%，但近一週仍有 4.6% 漲幅，成立以來總報酬為 2.7%。目前基金規模達 1910.2 億元，折價 0.4752%，市場關注度相當高。 從今日操作日報來看，經理人加碼動作明顯。半導體測試設備廠鴻勁持股增加 31.93%，矽晶圓大廠環球晶增加 31%，聯發科增加 19.05%，健策與台燿的加碼幅度也都超過 13%。台積電與華邦電同樣出現在買進名單中，顯示資金主線回到半導體權值與相關供應鏈。 相較之下，華通則遭大幅減碼，持股變動幅度達 -99.97%，幾乎等同出清。從加碼與減碼名單來看，經理人正在隨盤面輪動調整核心持股，並把資金集中到半導體上游與設備族群。 這類主動式ETF每日持股變化，讓投資人能更清楚觀察經理人的建倉、加碼與出清方向，也能作為追蹤資金流向的參考。

台股爆量急殺 1.59 兆天量下，記憶體與封測為何逆勢吸金？

台股今天上演劇烈多空交戰，早盤加權指數一度大漲近 700 點、逼近 45,000 點，但午盤後因美國與伊朗再度交火消息衝擊，市場恐慌性拋售湧現，指數高低震幅達 1,717 點，終場收在 43,636.44 點，下跌 620.36 點。 今天最值得注意的是成交量。加權指數爆出 1.59 兆元天量，顯示高檔獲利了結與避險賣壓同步湧現；三大法人合計賣超 604.81 億元，其中外資及陸資賣超 386.83 億元，自營商賣超 150.38 億元，投信賣超 67.59 億元。 盤面結構也出現明顯分化。台積電(2330)早盤受台積電 ADR(TSM)創高帶動，一度衝上 2,360 元，雖然午盤後翻黑，但終場僅小跌 0.22%，收在 2,295 元，維持相對抗跌。 不過，其他電子權值股成為賣壓焦點。聯發科(2454)與台達電(2308)雙雙下跌約 5%，智邦(2345)更重挫約 7%，顯示市場在非經濟因素干擾下，正重新評估高位階個股風險。 資金並未全面撤退，而是快速轉進記憶體與高階封測族群。記憶體方面，外資單日大買力積電(6770) 12 萬張、旺宏(2337) 8.1 萬張、南亞科(2408) 6.2 萬張，帶動相關個股在震盪中逆勢走強。 高階封測族群同樣表現亮眼，背後動能來自 AI 高階封裝需求升溫，以及 FOPLP 技術加速落地。南茂(8150)爆出逾 11 萬張大量並攻上漲停，力成(6239)、頎邦(6147)、超豐(2441)也出現明顯買盤支撐，成為盤面少數抗跌主線。 短線來看，今天的長黑 K 棒與爆量，代表籌碼需要時間沉澱。接下來盤面觀察重點，首先是台積電能否快速站回平盤之上，這會是大盤止跌的重要訊號；其次是今天逆勢吸金的記憶體與封測族群，明天早盤若能維持量能且不出現補跌，代表這股資金輪動仍具延續性。 整體而言，今天台股雖然在地緣政治消息下急轉直下，但資金並沒有失序撤離，而是明確朝向具題材與籌碼支撐的族群集中，後續能否延續，將取決於外部風險是否進一步升溫，以及權值股能否重新穩住盤勢。

台股創高後震盪逾1500點，資金輪動與高檔調節壓力浮現

台股近期一度強勢改寫歷史新高至44,954.09點，但在國際地緣政治衝突升溫影響下，單日成交金額爆出1.59兆元歷史天量，加權指數盤中高低震盪逾1,500點，終場下跌620.36點，收在43,636.44點。 籌碼面上，三大法人同步站在賣方，合計賣超逾604億元，其中外資與陸資賣超達386.8億元，顯示資金在歷史高檔區出現明顯調節與換手壓力。 盤面表現上，高檔電子權值股與短線漲幅較大的AI供應鏈首當其衝。台積電(2330)、聯發科(2454)等大型權值股盤中由紅翻黑，聯電(2303)、廣達(2382)亦同步下挫；面板大廠群創(3481)更成為外資主要提款對象，單日遭調節近29萬張，股價重挫並爆出逾146萬張成交量。 不過，資金並未全面撤離電子與題材股，而是轉向次產業輪動。記憶體族群獲部分買盤青睞，南亞科(2408)、力積電(6770)與旺宏(2337)逆勢上漲；被動元件族群如凱美(2375)、興勤(2428)、立隆電(2472)等多檔個股更強勢攻上漲停。 整體來看，在全球AI晶片與先進封裝中長期訂單未見明顯改變的背景下，股價因外部風險事件引發高檔估值修正，盤面資金短線明顯轉向低基期與具特殊題材支撐的族群。

主動式ETF規模逼近兩千億，半導體權值為何成資金主線？

主動式ETF 00403A 規模逼近 1910.2 億元，近一週仍有 4.6% 漲幅，成立以來總報酬來到 2.7%。在盤面震盪下，經理人持續調整持股，鴻勁與環球晶分別被大幅加碼，聯發科、健策、台燿、台積電與華邦電也都出現在買進名單中，顯示資金正往半導體上游、設備與權值股集中。相較之下，華通則幾乎被出清，持股變動幅度達 -99.97%，反映主動式ETF在快速輪動中，會將配置重心明顯移向當下主線。

00992A重押日月光投控、聯發科，主動式ETF資金往哪裡集中？

主動式ETF APP可追蹤經理人每日新建倉、加碼與調節名單，協助觀察資金流向與持股變化。本文以00992A主動群益科技創新為例，基金規模站穩507.3億元，今日收在18.01元，單日下跌3.95%，近一週仍有1.9%的正報酬，成立以來累積報酬達74.8%，淨值為18.07元，呈現小幅折價。 今天經理人的操作集中在大型半導體權值股。日月光投控被加碼1320張，持股部位大增412.5%，權重提高1.64%；聯發科也被買進140張，權重增加1.23%。相較之下，波若威與志聖遭全數出清，持股歸零；嘉澤被大幅減碼85%，光聖與昇達科也被砍超過一半。南電、精測、穩懋、川湖與全新則出現小幅調節。 從持倉變化來看，資金正從次族群零組件撤出，轉向半導體大型權值股集中。主動式ETF APP提供每日操作日報與整體資金流向追蹤，可用來觀察多檔主動式ETF是否同步加碼同一標的，進一步掌握經理人的布局方向。