從財報讀懂特斯拉 4680 乾電極量產進度：產能、毛利率與 AI 服務敘事全解析

BBU 概念股飆逾 50%！伺服器、固態電池題材真的撐得住未來成長？

BBU 是什麼？用在哪？ BBU（Battery Backup Unit）的中文是電池備援電力模組，是一種用於伺服器和其他關鍵設備的電力備援裝置。 當主電力臨時供應中斷或出不穩時，BBU 能夠立即提供穩定的電力支持，確保設備運行或安全關機，避免資料遺失。 BBU 的特色包括以下三點： 1. 提供穩定的備援電力：BBU 提供臨時電力，在伺服器耗電需求快速增長的背景下，更能保障數據與系統安全。 2. 高效能與可靠性：BBU 採用高能量密度鋰離子電池（如三元電池或磷酸鐵鋰電池），支持高功率應用並兼顧安全性。 3. 主要應用於伺服器：BBU 主要應用於伺服器，也適用於數據中心和通訊基站。 BBU 和 UPS 的比較 用戶為避免電力中斷造成損失，傳統上會使用 UPS（不斷電系統）臨時供電。 UPS 的特色 傳統 UPS 主要採用鉛酸電池，價格較低，使用壽命約 3 至 6 年。 UPS 供電模式為交流電（AC）轉直流電 (DC)，對於電力轉換的能量損耗較大。 體積方面，UPS 一般需要專門的機房來安置，對空間的要求較高。 BBU 的特色 BBU 改採鋰電池，價格較高，使用壽命則約有 10 年。 BBU 供電模式為直流電 (DC) 轉直流電 (DC)，在電力轉換時發生的耗損不大。 體積方面，BBU 體積縮小約一半，能夠直接放在機櫃中，而不用另闢空間專門放置。在特定型號的重量上甚至可以減少 40％ 或超過 30 公斤。 UPS 的優勢：成本低、應用範圍廣，適合多場景和預算有限的用戶。 BBU 的優勢：電池壽命長、效率高、體積小，但主要應用在伺服器和數據中心等特定場景。 BBU 概念股市場發展前景 BBU 概念股的發展前景與 AI、伺服器需求高度相關。 AI 運算蓬勃發展，伺服器對電力需求迅速提升，伺服器層架的功率需求已從 6kW 大幅提升至 20kW 以上，甚至達到 33kW。 Meta 在其開放運算計畫（OCP）中，提出新一代高功率伺服器層架（ORv3 HPR），最高支持 140kW。 BBU 模組就是此層架的標準配置，負責為伺服器提供穩定可靠的備援電力。 輝達 (NVDA) 推出 GB200 伺服器，BBU 也從選配變成標準配備。 法人估計，一個 GB200 機櫃需要 140kWh 的 BBU，而明年 GB200 出貨量至少超過 5 萬櫃。 AI 運算需求、伺服器升級等潮流推動下，BBU 市場的增長空間很有機會進一步擴大。 BBU 還有另一潛在趨勢－「邊緣計算（Edge Computing）」，據研究機構 IDC 預測，2025 年全球約 50% 的數據將在邊緣設備或靠近數據生成點的場所處理，而非傳統的大型數據中心。 邊緣設備或小型分散式數據中心，意味著需要更多小型化、高效能的基礎設施，包括 BBU。 BBU 概念股有哪些？ 台股中 BBU 概念股有 13 檔，分別為 台達電(2308)、光寶科(2301)、健和興(3003)、新普(6121)、AES-KY(6781)、順達(3211)、錸寶(8104)、新盛力(4931)、加百裕(3323)、興能高(6558)、長園科(8038)、西勝(3625)、錸德(2349)。 11 月末 NVIDIA 的 GB200 / 300 伺服器將會採取 BBU 的消息傳出，許多 BBU 概念股一周漲幅（11/18-11/22）皆超過 10%，其中 興能高(6558)、長園科(8038)、加百裕(3323) 周漲幅更是皆超過 20%。 11 月漲幅超過 50% 的 BBU 概念股共有 5 檔，分別是 AES-KY(6781)、順達(3211)、新盛力(4931)、興能高(6558)、加百裕(3323)。 股票名稱　總市值(億)　12/05 收盤價　本益比(近四季)　12 月週漲幅(%)　11 月漲幅(%) 台達電(2308)　10169.2　391.5　27.5　2.76　-2 光寶科(2301)　2441.1　104　19.8　0　2 AES-KY(6781)　879.6　1030　46　17.05　55.34 新普(6121)　750.2　405.5　14.2　7.56　9.93 順達(3211)　336.4　221　12　11.62　62.96 健和興(3003)　125.8　80.8　23　3.59　1 錸德(2349)　106.5　15.35　-　1.66　7.67 錸寶(8104)　53.6　58.4　503.9　1.74　28.94 新盛力(4931)　45.8　69.7　26.5　15.21　67.89 興能高(6558)　42.9　45.75　-　19.45　65.09 加百裕(3323)　40.1　44.6　-　8.78　57.65 西勝(3625)　24.3　21.3　-　31.48　34.75 長園科(8038)　18.8　29.95　-　-6.11　30.92 13 檔 BBU 概念股一覽（資料日期：2024/12/5） BBU 概念股推薦1. 新普(6121) 新普(6121) 是鋰電池模組龍頭，在全球筆電 (NB) 電池組市場上，持有全球第一的市佔率。 新普於 2019 年切入儲能市場，發揮鋰電池研發製造優勢布局 BBU。 新普(6121) 前 3 季營收 586.13 億元，年減 4.11%；稅後純益 38.03 億元，年減 9.25%，EPS 20.56 元。 BBU 概念股推薦2. AES-KY(6781) AES-KY(6781) 是新普子公司，專攻鋰電池模組的研發與製造，主要產品包括輕量型電動載具的電池模組、中大型工業儲能系統電池模組。 AES-KY 今年的成長動能正是來自伺服器 BBU 業務，近兩年已占該公司營收比重逾 50％，預計全年營收將年增超過四成，BBU 產品的主要客戶為 Amazon，其次為 Meta、Google。 花旗證劵指出美國雲端服務供應商（CSP）在新資料中心中考慮採用 BBU，看好 AES-KY 未來趨勢。 AES-KY(6781) 前三季合併營收為 23.65 億元、年增 4.9％，稅後純益約 5.35 億元、年增 19.95％，EPS 6.27 元，是六個季度以來的高點。 BBU 概念股推薦3. 順達(3211) 順達(3211) 是台灣第二大電池模組廠，主要業務為筆記型電腦及平板電腦電池模組（IT 產品），目前佔公司營收比重超過 90%。 不過順達已於 2023 年第四季度就開始量產 CSP 大廠的 BBU 訂單，列為公司業務重點，預計占比約為 15-20％，明年有望超過 20％。 目前順達主要客戶為 Meta，預計 2025 年 Amazon 有望成為新客戶，主要是透過跟 台達電(2308) 和 光寶科(2301) 合作推出 BBU 產品，供給給美國雲端服務供應商（CSP）客戶。 順達(3211) 前三季合併營收 109.65 億元，年減 14.2％，稅後純益約 25.3 億元、年增 386％，EPS 約 16.67 元。 BBU 概念股推薦4. 錸寶(8104) 錸寶(8104) 受惠儲能、UPS、小功率電池業務動能強勁，預期 2025 年能源事業營收成長 30% 至 50%。 錸寶已計畫從 UPS 延伸至伺服器 BBU 領域；旗下來穎科技的小功率 UPS 模組產品，已被應用在六都的交通號誌上，這類產品也可用在伺服器 BBU 產品。 近日傳出輝達 GB200 伺服器將採用 BBU（電池備援電力模組），錸寶股價大漲下也因當沖比率高，被列注意股。 錸寶(8104) 前三季合併營收約 17.49 億元、年減 11.4％，稅後純益約 4,784 萬元，EPS 約 0.56 元。 BBU 概念股推薦5. 錸德(2349) 錸德(2349) 也積極搶進 BBU，從光碟產業大力轉型至儲能領域。 錸德透過旗下錸寶與來穎科技，已打造小功率 UPS 模組產品，並已導入實際終端應用，後續將延伸至伺服器 BBU 領域。 錸德(2349) 2024 年前三季獲利 0.12 億元，年增率 105.69%，EPS 0.02 元。 BBU 概念股推薦6. 新盛力(4931) 新盛力(4931) 專攻非 IT 領域的鋰電池模組，主要業務為電動工具機鋰電池，佔比約 45-50％，其次為 UPS 和 BBU，佔比約 25-30％。 新盛力產品結構與 AES-KY(6781) 類似，有助股價本益比的提升，且同樣受惠輝達 GB200 伺服器將採用 BBU 的消息，預計帶動需求成長。 新盛力(4931) 2024 年前三季獲利 1.1 億元，年增率 151%，EPS 1.72 元。 BBU 概念股推薦7. 加百裕(3323) 加百裕(3323) 是臺灣前三大 NB 電池模組廠，近幾年加速佈局非 NB 產品，包括網通、伺服器 BBU 及家用/大型儲能設備等。 加百裕(3323) 前三季營業虧損 8,300 萬元，稅後虧損 6,400 萬元，累積 EPS -0.72 元。 BBU 概念股推薦8. 興能高(6558) 興能高(6558) 從鋰電池芯廠轉型儲能市場，公司表示目前在 BBU 業務上並未涉足 AI 伺服器等大型應用，而是聚焦於 UPS(不斷電系統) 電池市場，將鉛酸電池替換為鋰電池，較偏向網通領域。 興能高(6558) 前 3 季稅後盈餘為 648 萬元，EPS 為 0.07 元，相對去年同期轉虧為盈。 BBU 概念股推薦9. 長園科(8038) 長園科(8038) 主攻鋰鐵電池產業鏈，近期與綠能環保股 天宇(8171) 針對電池備援電力模組 (BBU) 簽訂合作案雙邊協議，跟上 BBU 熱潮。 長園科(8038) 前三季合併虧損 7,864 萬元，稅後 EPS -1.26 元。 BBU 概念股推薦10. 西勝(3625) 西勝(3625) 主要業務為筆電鋰電池代工生產，後持續往綠能系統事業轉型，發展電動載具電池（E-mobility）與備用電源系統 2 條產品線。 電動載具電池主要發展 e-bike（電動自行車）、e-motorcycle（電動機車）、無人機等等；備用電源系統事業也在防延燒等技術領先，BBU 已送樣客戶驗證。 西勝(3625) 累計今年前十個月營收 4.43 億元，年減 53％，EPS -1.16 元。 BBU 概念股推薦11. 台達電(2308) 台達電(2308) 是全球最大的交換式電源供應器廠商，公司產品結構為電源及零組件佔約 56%、基礎設施佔約 22%、交通約佔 10%、自動化約佔 12%。 台達電是 NVIDIA 的主要電源供應器廠商，GB200 已確認採納台達電所提供的電源 BBU 設計架構。 目前台達電的 BBU 與 AES-KY(6781) 和 順達(3211) 合作，據傳還有配合 健和興(3003) 搶攻資料中心 BBU，已搭配出貨。 BBU 概念股推薦12. 光寶科(2301) 光寶科(2301) 2023 年起將電源機箱 (power shelf) 和 BBU 整合在一起，並寫入軟體，開始出貨給資料中心客戶，此外，目前也已完成白牌伺服器業者的相關 BBU 產品出貨。 光寶科也是 NVIDIA 的主要電源供應器廠商。 但法人估計 2024 年 BBU 在光寶科伺服器領域的營收占比尚不到 10%。 光寶科(2301) 在光電半導體、雲端運算及高階伺服器、網通電源帶動下，十月份全球合併營收為 124 億元，月增 5%、年增 1%，年月雙增；累計前 10 月營收為 1,112 億元，年減 10.06%。 BBU 概念股推薦13. 健和興(3003) 健和興(3003) 為國內連接器大廠，主要業務是端子，也就是各連接器接口上連接電線兩端的金屬元件，具導電的功用。 11 月末 健和興 配合 台達電(2308) 搶攻資料中心 BBU，據傳已搭配台達電出貨，由於每顆 BBU 使用數十個連接器，加上產品單價甚高，健和興樂觀看待 BBU 等儲能產品可望成為業績成長新推手。 11/28 健和興也在法說會上表示，供貨輝達 (NVIDIA) GB200 的電池備援電力模組 (BBU)，該公司在電源廠的市占率很高，國內大型廠 台達電(2308) 與 光寶科(2301) 都是健和興客戶。 健和興的電池模組連接器，應用在備援儲能與不斷電系統等，而且儲能是用在高電力轉換，機櫃模組是儲能設備重要選項，健和興都有提供認證產品，符合 UL 規範。 健和興(3003) 累計前 10 月稅前盈餘 7.12 億元，年增 1.3%，每股稅前盈餘 4.6 元。 BBU 概念股可以買嗎？ 輝達 (NVIDIA) GB200 伺服器傳聞會把 BBU 從選配變為標配，並於 2025 年將產生超過 50 億美元的新市場機會。 受此影響，BBU 概念股— AES-KY(6781) 週漲 16 %，新盛力(4931) 週漲逾 32% 等等，但在這種市場表現之下，相信投資人也會好奇後市將會如何。 投資人可以下載股市爆料同學會，關注其他同學、投資大神對 BBU 概念股的看法，也可以使用新增的「模擬交易功能」，驗證自己的投資策略。 固態電池是什麼？用在哪？ 固態電池是一種新型態的電池技術，相較於傳統的液態鋰電池共有 5 個優點，在安全性、能量密度、使用壽命、充電速度、環境保護都表現更好。 能量密度更高 固態電池可以存儲更多的能量，應用在電動車上可以行駛更長的距離，消費電子產品使用更長時間。 安全性更好 固態電池的電解質較不易燃，在高溫環境中仍能穩定運作，適合對安全性要求極高的場景，例如航空航天、醫療設備。 使用壽命更長 固態電池的使用壽命可以比傳統鋰離子電池長兩到三倍，充電循環可以承受 1,500 到 3,000 次循環或更多，是傳統鋰電池的二到六倍。 充電速度更快 固態電池的充電速度依照大小而定，最高可以達到現有電池的 20 倍以上，從 10% 充到 80% 只需 3 分鐘。 環境保護更好 固態電池生產過程相比液態鋰電池較簡單，且回收液態電池電解液的回收難度較高。研究顯示使用固態技術可將電池碳足跡降低高達 39%。 固態電池也推動了更可持續的鋰採取方式，例如從地熱井提取鋰，而非依賴耗能高的硬岩開採，進一步減少環境衝擊。 固態電池的發展前景 固態電池目前仍在研發階段，存在穩定性、控管製造成本等問題，不過已被視為電池技術的未來發展方向。 尤其是電動車市場，固態電池技術被視為一大突破，因為它有更好的續航性、更低的成本、更輕的重量和更高的安全性。 固態電池也可能成為再生能源儲存、攜帶電子設備的未來選項。 不過固態電池需要更多的鋰，如果缺乏可持續的採礦和回收機制，仍可能對環境和社會造成負面影響。 固態電池概念股有哪些？ 台灣固態電池概念股包括 中碳(1723)、明基材(8215)、聚和(6509)、康普(4739)、美琪瑪(4721)、立凱-KY(5227)。 海外固態電池概念股包括 QuantumScape Corporation (QS)、Solid Power (SLDP)、廣汽集團 (2238,HK)、贛鋒鋰業 (1772,HK)、比亞迪股份 (1211,HK)、東風汽車 (0489,HK)。 股票名稱　11/28 收盤價 (元)　總市值 (億)　本益比 (近四季)　應用市場 中碳(1723)　97　229.8　18.3　提供負極材料 明基材(8215)　33.6　107.8　57.2　隔離膜 聚和(6509)　40.85　81.5　16　電解液供應鏈 康普(4739)　60　71.4　60.7　提供正極材料 美琪瑪(4721)　69.9　52.4　24.4　提供正極材料 立凱-KY(5227)　40.8　27.7　-　提供正極材料 台灣固態電池概念股一覽 固態電池概念股龍頭 QuantumScape QuantumScape Corporation (QS) 專注在固態鋰金屬電池技術的研發及應用，特色是開發了無正極的固態鋰金屬電池技術，在降低材料成本、簡化製作工藝的同時，提高電池能量密度，比目前廣泛使用的鋰電池，更高效也更可靠的儲存能量。 2024 年 QuantumScape 向客戶交付了 Alpha-2 原型電池，並計劃於同年生產 QSE-5 電池原型。 同時 QuantumScape 為高產量生產做準備，致力於改進生產流程，例如使用更快速的 Raptor 設備生產電解質分隔層，並計劃於 2025 年開始大規模生產。 作為固態電池概念股龍頭，QuantumScape 在 2020 年 8 月上市後，股價在四個月內狂翻十倍至 114.77 美元，但目前因為生產、製造成本太高，電動車採用意願不高，股價正陷入盤整。 2024 年 7 月 Volkswagen（福斯）集團旗下電池製造商 PowerCo 宣布，與 QuantumScape 合作開發的固態電池已成功進入下一階段，計畫大規模量產。 初期設定年產量為 40GWh，未來視市場需求最高可擴至 80GWh，約可供應 100 萬輛電動車使用。 根據 PowerCo 的說法，配備 QuantumScape 固態電池的電動車，依據 WLTP 標準測試，續航里程可達 500-600 公里。在實際駕駛中，即使行駛達 50 萬公里，電池續航能力幾乎無明顯衰減，顯示其卓越的耐用性和性能潛力。 固態電池概念股1. 康普(4739) 康普(4739) 與美琪瑪並稱台灣鋰電池雙雄之一，主要生產電池正極材料中的原料：硫酸鎳。 硫酸鎳應用的電池在電動車產業中應用率高達六成，其主要客戶 Panosonic 是特斯拉電池供應商，因此切入特斯拉供應鏈。 康普(4739) 前三季歸屬母公司淨利 1.48 億元，EPS 1.27 元。 固態電池概念股2. 美琪瑪(4721) 美琪瑪(4721) 同樣是台灣鋰電池雙雄，主要生產電池正極材料中的硫酸鈷。 美琪瑪也同樣供貨給 Panosonic、同為特斯拉供應鏈，不過美琪瑪能回收產量小、報價高的鈷礦，達到減少成本的效用。 美琪瑪毛利率 17% 比起康普 13.6% 高，為其成本優勢。康普則在產業規模上較大。 美琪瑪(4721) 前三季合併獲利 1.98 億元，EPS 2.65 元。 固態電池概念股3. 立凱-KY(5227) 立凱-KY(5227) 成立於 2005 年，18 年來專注在鋰電池正極材料，是中國以外少數有完整磷酸鐵鋰電池正極材料製造與專利的公司之一。 立凱-KY(5227) 前三季的合併稅後淨損為 2.04 億元，年減少 49%，累積 EPS -3.00 元，優於去年同期的虧損 6.90 元。 BBU 概念股、固態電池概念股常見問題 BBU 是什麼？ BBU（Battery Backup Unit）的中文是電池備援電力模組，是一種用於伺服器和其他關鍵設備的電力備援裝置。 隨著輝達 (NVDA) 推出 GB200 伺服器，市場猜測 BBU 可能會是標準配備。 法人估計，一個 GB200 機櫃需要 140kWh 的 BBU，而明年 GB200 出貨量至少超過 5 萬櫃。 AI 運算需求、伺服器升級等潮流推動下，BBU 市場的增長空間很有機會進一步擴大。 BBU 概念股有哪些？ 台股中 BBU 概念股有 13 檔，分別為 台達電(2308)、光寶科(2301)、健和興(3003)、新普(6121)、AES-KY(6781)、順達(3211)、錸寶(8104)、新盛力(4931)、加百裕(3323)、興能高(6558)、長園科(8038)、西勝(3625)、錸德(2349)。 11 月漲幅超過 50% 的 BBU 概念股共有 5 檔，分別是 AES-KY(6781)、順達(3211)、新盛力(4931)、興能高(6558)、加百裕(3323)。 固態電池概念股有哪些？ 固態電池是一種新型態的電池技術，台灣固態電池概念股包括 中碳(1723)、明基材(8215)、聚和(6509)、康普(4739)、美琪瑪(4721)、立凱-KY(5227)。 海外固態電池概念股包括 QuantumScape Corporation (QS)、Solid Power (SLDP)、廣汽集團 (2238,HK)、贛鋒鋰業 (1772,HK)、比亞迪股份 (1211,HK)、東風汽車 (0489,HK)。