聯電Q1獲利翻倍與庫藏股啟動：從成熟製程競爭力看長期投資邏輯

美股創高、台股震盪！台積電4000億營收後還能追？

美國4月新增就業人數達11.5萬人，高於市場預期，帶動美股四大指數於8日全面收漲。其中，標普500指數上漲0.84%收於7398.93點，那斯達克指數上漲1.71%收在26247.08點，雙雙創下歷史新高；道瓊工業指數微漲0.02%，費城半導體指數則飆升5.51%。 科技與半導體個股表現強勢，英特爾傳出與蘋果達成初步晶片代工協議，股價大漲13.96%收在124.92美元；戴爾受惠於AI伺服器基礎設施的市場定位與消息面帶動，股價收漲13.11%，創下260.469美元的歷史新高。記憶體與存儲板塊方面，SanDisk受惠於AI伺服器對高容量SSD的需求，憑藉長達5年的供應合約鎖定420億美元營收，股價飆漲16.6%至1562.34美元，今年累計漲幅達430%；美光單日亦繳出15.52%的漲幅。 在台股方面，加權指數於7日創下41933點收盤新高後，8日面臨高檔震盪，終場下跌329.84點，收在41603.94點，成交量達1.25兆元。指標股台積電(2330)公布4月營收突破4000億元，其ADR於8日微跌0.60%；晶圓代工廠聯電(2303)盤中一度逼近百元大關，隨後面臨賣壓收跌5.3%；載板廠欣興(3037)則在ABF載板漲價與缺貨效應推動下，4月營收創下139.33億元歷史新高，年增27.64%。

AI供應鏈爆發：青雲43.05元、廣達3399億還能追?

美國4月新增就業數據達11萬5,000人，高於原先預期，帶動標普500與那斯達克指數雙雙創下歷史新高，費城半導體指數亦單日上漲5.51%。在美股科技板塊帶動下，全球AI與半導體相關供應鏈的營運動態成為市場關注焦點。 記憶體產業在AI伺服器高容量SSD需求及長期合約模式的支撐下，美國大廠SanDisk今年以來累計漲幅達430%，美光單日亦上漲逾15%。在相關效應下，台灣記憶體供應鏈繳出顯著數據，代理美光產品的青雲(5386)第一季每股盈餘達43.05元，創下單季歷史新高，其4月營收年增率亦達405.26%。 在晶圓代工與硬體伺服器板塊，英特爾因與蘋果達成初步代工協議，股價單日大漲近14%。台灣晶圓代工廠方面，聯電(2303)4月合併營收達226.6億元，年增10.8%，創三年多來單月新高；世界先進(5347)的新加坡12吋廠首期產能，則因AI特殊製程需求排擠效應，已提前被客戶預訂。此外，伺服器代工廠廣達(2382)在AI伺服器出貨量攀升的帶動下，4月營收達3,399.21億元，年增120.71%，創下歷史次高紀錄。

英特爾搶蘋果代工，台積電(2330)還撐得住？

根據外媒報導，英特爾（Intel）與蘋果（Apple）在經歷超過一年的談判後，近期已達成初步合作協議，英特爾有望承接蘋果部分裝置的晶片代工訂單。目前蘋果的晶片主要依賴台積電(2330)生產，但隨著全球先進製程產能吃緊，高階晶片供應不足已影響蘋果部分產品出貨，促使其尋找第二供應來源。 這項合作同時反映了美國政府重建本土半導體供應鏈的成效。美國政府去年將約90億美元的聯邦補助轉為英特爾約10%的股份，並居中協調其與多家科技巨頭的合作。英特爾目前正擴充亞利桑那州晶圓廠產能，並推進18A製程量產。 市場數據方面，受此協議消息激勵，英特爾8日股價上漲13.93%，收在每股124.90美元的歷史新高，單週累計漲幅達25.60%；蘋果股價同步上漲約2%。相對地，台積電ADR則微幅下跌0.60%。

世界先進167.5元還能追？第2季出貨季增11~13%

世界先進(5347)今日公布最新營運展望，受惠季節性需求支持，第2季晶圓出貨量預期季增11~13%，產能利用率將升至85~90%。公司八吋粗線寬產能持續升級，客戶訂單能見度延長至四個月，各終端客戶需求均呈現回升態勢。同時，AI相關營收比重預計躍升至低兩位數，手機電源管理IC市占持續提升，下半年定價改善帶動全年成長超越產業平均水準。世界先進與恩智浦合資的12吋晶圓廠VSMC，因製程複雜度增加，2029年月產能目標從55K下修至44K。 世界先進(5347)近期股價表現波動，截至2026年5月8日收盤價為167.50元，三大法人買賣超合計-5905張，外資為-5810張。主力買賣超顯示-14936張，買賣家數差為17，近5日主力買賣超達7.3%。交易量方面，近期成交量維持在數萬張水準，法人機構動作分歧，顯示市場對公司展望的關注。 截至2026年5月8日，外資買賣超-5810張，投信88張，自營商-184張，三大法人合計-5905張；官股買賣超3551張，持股比率3.92%。前一交易日5月7日，外資-516張，投信1434張，自營商-1454張，合計-535張。主力買賣超於5月8日為-14936張，買賣家數差17，近5日主力買賣超7.3%，近20日2.3%。買分點家數813，賣分點家數796，集中度維持穩定，法人趨勢呈現短期賣壓，但官股增持提供支撐。 截至2026年4月30日，世界先進(5347)收盤價145.50元，開盤147.50元，最高152.50元，最低144.00元，漲跌1.50元，漲幅1.04%，振幅5.90%，成交量43741張。短中期趨勢觀察，近期收盤價高於MA5及MA10，顯示短期多頭動能，但相對MA20及MA60位置仍處盤整。量價關係上，當日成交量高於20日均量，近5日均量較20日均量增加，支撐上漲格局。近60日區間高點為152.50元，低點為91.80元，近20日高低為145.50-138.50元。短線風險提醒，需注意量能續航，若乖離擴大可能引發回檔。

蘋果轉靠Intel？15%狂飆後還能追嗎

蘋果與Intel傳出初步晶片代工協議，《華爾街日報》5月8日引述知情人士報導，Intel將為蘋果裝置製造部分晶片，具體產品線尚未確認。這個消息讓蘋果股價單日漲1.8%、收293.26美元，Intel則暴漲逾15%，創下連續四日歷史新高。問題是：蘋果為什麼要在這個時間點靠向Intel？ 蘋果離開台積電的錢，Intel急著接。蘋果長期以來幾乎把先進製程全數交給台積電（TSMC）。 這次轉向Intel，背後是美國政府對本土半導體製造的強力施壓，加上Intel正在全力重建晶圓代工（Foundry）部門。 這份協議若成真，是Intel近五年代工轉型路上最具份量的客戶背書。 台積電吃到什麼風險，台股供應鏈怎麼看？台積電是台股市值最重的個股，蘋果占其營收約25%。 若蘋果逐步將部分訂單移給Intel，短期影響有限，但市場會開始計算「台積電蘋果訂單佔比」的長期稀釋風險。 台股觀察重點：台積電下季法說會上，蘋果相關封裝與先進製程訂單的能見度有沒有縮短。 Intel代工接住蘋果，好消息裡的一個關鍵問題。好處是蘋果訂單能讓Intel Foundry的良率壓力有真實客戶來驗收，也是吸引其他客戶的最強背書。 風險在於：Intel目前18A製程（Intel最新自研製程節點）良率未經大客戶公開驗證，蘋果「初步協議」到真正量產，中間還有極高的技術門檻要跨。 AI帶動的科技股大漲，蘋果只是跟漲還是主角？5月8日那斯達克與S&P 500同步創歷史新高，費城半導體指數也收復前一日跌幅。 S&P 500中，440家已公布第一季財報的公司裡，83%獲利超過分析師預估。 蘋果這波漲勢，有部分是搭了整體科技股的便車，但Intel代工協議讓蘋果多了一個獨立的上漲理由。 Intel漲15%，蘋果只漲1.8%，市場的算盤不一樣。Intel是這筆協議的最大受益者，單日15%漲幅說明市場把它定價為「代工轉型終於有真實進展」。 蘋果的1.8%漲幅則偏保守，市場目前把這件事當成蘋果的「選擇多元化」，而非策略大轉向。 如果後續報導確認蘋果移轉的是A系列或M系列主力晶片，代表市場要重新定價這件事的規模。 如果最終只是部分周邊或連接晶片，代表市場擔心過度解讀，Intel漲幅會有回補壓力。 三個訊號，決定這份協議能走多遠。第一，看Intel 18A製程的客戶公告節奏。 若未來三個月再有第二家大型科技公司宣布採用18A，代表良率已達商業標準，偏多；若只剩蘋果一家，代表技術風險仍在。 第二，看台積電Q2法說會上蘋果先進封裝訂單的措辭。 若台積電主動提及蘋果訂單「能見度穩定」，代表移轉效應短期未發生；若措辭趨於保守，代表蘋果分單動作已在進行。 第三，看蘋果下一代裝置的晶片來源公告。 若2026年iPhone或Mac產品線出現「Intel製造」字樣，代表這份協議已從初步進入量產，是Intel代工業務的質變訊號。 現在買Intel的人在賭18A製程真的跑得動蘋果的晶片；現在等的人在看量產時程和良率數字會不會讓這個故事提前破局。 以下細節待後續公告確認：協議涵蓋的具體晶片產品線、量產時程、訂單規模佔比

CION 7.39美元跌5.26% 還能撿嗎?

CION Investment (CION)公布了2026年第一季財報，雖然表面數據略顯疲軟，但經營團隊強調公司投資組合的潛在健康狀況依然良好。第一季每股投資收益為0.25美元，低於單季每股0.30美元的基本配息。這主要是由於還款與投資活動減少導致交易費用下降，加上發行高殖利率無擔保票券替換低殖利率債務，使利息支出增加所致。公司強調，這屬於長期的資本結構決策，並未影響整體的獲利基礎。 財報顯示，該公司第一季每股淨值從去年底的13.76美元降至13.11美元，季減幅達4.7%。值得注意的是，超過80%的淨值下滑屬於未實現損失，起因於公開市場同業估值變動與信用利差擴大等總體環境因素，而非旗下投資公司的基本面惡化。目前公司有約81%的投資屬於具備高度防禦性的第一順位優先擔保貸款，投資組合仍具有極高的韌性。 針對近期市場擔憂人工智慧發展可能引發私募信貸與軟體業的違約風暴，管理層指出，其軟體業投資僅占總投資組合的1.8%，遠低於業界平均的20%至25%，因此受到的衝擊相對有限。在資產品質方面，第一季以公允價值計算的非應計貸款比率從前一季的1.78%降至1.53%，整體信用體質保持穩定。其中新增的Lux Credit呆帳部位，也已在第二季初成功出售並預計從名單中移除。 基於股價大幅低於淨值，CION Investment (CION)在第一季以平均8.71美元的價格，進場買回約110萬股庫藏股，展現對公司長期發展的信心。在股息發放方面，公司已宣布第三季將維持與第二季相同的每月每股0.10美元配息水準，等於單季配發0.30美元。若以第一季底的市價計算，其過去十二個月的分配殖利率高達20.2%。 在資本結構操作上，公司於第一季成功發行1.35億美元、2031年到期且固定利率為7.5%的無擔保債券，並將部分資金用於償還摩根大通 (JPM)的信貸額度。雖然受到淨值下降與平均債務餘額增加影響，第一季末的淨負債權益比上升至1.62倍，但管理層表示，未來幾季將透過出售資產與貸款還款的現金流，逐步將槓桿比率調降至1.30至1.35倍的目標區間。 CION Investment (CION)是一家外部管理的封閉式管理投資公司，主要業務為商業發展公司。該公司的投資組合主要包括對美國未上市或交易不活躍的中型企業提供優先擔保債務，涵蓋第一順位貸款與第二順位貸款等。在2026年5月7日的最新交易日中，CION Investment (CION)收盤價為7.39美元，下跌0.41美元，單日跌幅達5.26%，成交量為1,791,066股，成交量較前一日暴增290.80%。

百容擬買回2,000張 底價11.5元還能撿嗎?

為維護公司信用及股東權益，百容董事會於04/10決議，實施擬第14次買回庫藏股，執行期間自2025/04/11至2025/06/10，預計買回2,000張，約占公司已發行股份總數1.83%，買回區間價格為每股11.5～26元，買回金額上限約12.68億元。百容前次申報買回庫藏股為2020/03/24至2020/05/22，預定買回3000張股票，庫藏股執行率50.83%。

美股多頭延續，34%內部人持股還能追？

美國股市近期展現強勁的成長動能，過去一週上漲3.2%，過去一年累計漲幅更達到31%，市場預期未來幾年企業獲利將以每年16%的速度成長。在這樣熱絡的市場環境中，內部人持股比例高的成長型公司特別值得投資人關注。這通常代表公司高層對企業前景充滿信心，並將個人利益與股東緊密結合，有助於提升長期的企業價值。 AlTi Global(ALTI)是一家提供財富與資產管理服務的跨國企業，目前市值約為5.66億美元。該公司的內部人持股比例高達34.3%，顯示經營團隊對公司高度承諾。其中，前執行長Michael Tiedemann持有約9.8%的股份，並正在評估將公司私有化的可能性。 儘管近期經歷了高層人事異動，由Nancy Curtin接任代理執行長，但其營收仍從2024年的1.98億美元，成長至2025年的2.54億美元。市場預估，該公司未來的年獲利成長率將高達130.9%，遠超越美國大盤預期的11.4%成長水準。 提供積體電路設計軟體與測量硬體工具的PDF Solutions(PDFS)，目前市值為19.2億美元，內部人持股比例達11%。雖然在2025年出現約64萬美元的微幅淨損，但其核心軟體與程式設計部門營收表現亮眼，帶動整體營收從2024年的1.79億美元增至2025年的2.19億美元。 法人預期，該公司營收將保持每年17.6%的成長速度，且年獲利成長率有望達到83.4%，超越美國市場平均水準。經營團隊目前將營運目標鎖定在未來三年內實現穩定獲利。 北美資產完整性服務供應商TIC Solutions(TIC)市值約22.9億美元，內部人持股比例為11.3%。該公司近期營收出現爆發性成長，較前一年同期的2.34億美元大幅攀升至4.88億美元。儘管第一季面臨4,155萬美元的淨損，但市場分析指出其目前交易價格較預估合理價值低約73%。 在新任執行長Benjamin Heraud的帶領下，公司計畫推動高達2億美元的股票買回計畫。此舉不僅顯示目前股價可能被低估，也展現經營團隊對未來三年內達成獲利目標的高度信心，市場預估其年獲利成長率將上看112.2%。

英特爾大漲15%後還能追？蘋果代工傳聞引爆半導體

華爾街日報報導，蘋果(AAPL)與英特爾(INTC)達成初步晶圓代工協議，帶動英特爾股價在週五大漲約15%，寫下自4月24日以來的單日最佳表現。 據報導指出，英特爾將為部分蘋果裝置製造晶片，雖然目前尚不清楚具體是哪些產品，但這項消息已為投資人帶來強心針，市場更加看好英特爾在晶圓代工業務的轉型潛力與未來發展。 受此消息激勵，英特爾連續四個交易日寫下盤中歷史新高。這波漲勢也帶動整體半導體類股狂飆，英特爾、美光(MU)和輝達(NVDA)單日市值各自增加近1,000億美元。此外，博通(AVGO)與超微(AMD)也同步大漲，帶動頂級晶片股在週五的總市值增加超過4,000億美元。 值得注意的是，在這份蘋果相關報導發布前，英特爾的股價就已經突破了2000年時期的歷史高點，將長期的復甦故事轉化為創紀錄的漲勢。回顧近期表現，該股在4月份大漲100%，創下史上最佳單月表現，而5月份至今的漲幅也已超過30%。

UMC跌0.46%還能撿便宜? 庫藏股與報價調漲怎麼看

近期晶圓代工大廠 UMC 成為市場關注焦點，主要受惠於成熟製程需求回溫與公司積極的資本操作。在營運方面，隨著人工智慧邊緣應用需求外溢，第一季成熟製程產能利用率逼近八成，晶圓出貨量季增達5.6%，單季每股純益達1.28元。展望下半年，法人評估在通訊與消費電子需求回穩下，產能利用率可望進一步提升。 此外，近期市場聚焦的 UMC 核心動態包括：實施庫藏股，斥資新台幣3.75億元買進4166張自家股票，平均每股買回價格約90.14元，展現對後市營運的信心。因應原物料成本上升與高階製程排擠效應帶來的轉單，公司預計將於後續調漲代工價格。策略布局方面，UMC 避開先進製程紅海，專注於55奈米BCD、車用微控制器等高附加價值領域，並維持穩定的現金殖利率。 聯華電子成立於1980年，為全球第三大專用晶片代工廠，2024年市占率約5%。公司在全球擁有12座晶圓廠，員工數約1.9萬人。UMC 擁有包含德州儀器、聯發科與英特爾等多元化客戶群，營運重點持續放在通訊、顯示、記憶體與車用等特殊製程產品的開發與生產。 根據2026年5月7日的最新交易數據，存託憑證開盤價落在15.24，盤中最高觸及15.45，最低來到15.02，終場收在15.16。單日小幅下跌0.07，跌幅為0.46%，單日成交量達1602萬9124股，較前一交易日成交量減少約46.75%。 綜合來看，UMC 在成熟製程市場展現特定的定價能力與產能調配空間。投資人後續可密切留意下半年代工報價調漲的實際落地情況，以及通訊與車用終端市場的庫存去化進度。同時，需持續關注全球總體經濟波動對成熟製程終端需求的潛在影響。