強茂(2481)營收年增但獲利未同步成長：從成長品質、產品組合與現金流透視真實動能

費半搶回月線、台股逼近17,000點，外資回補百億現在該追還是等CPI？

市場普遍等待週三、週四將分別公布的美國6月消費者物價指數(CPI)、「生產者物價指數(PPI)」，作為後市Fed在利率會議上的風向球。雖然Fed「鷹后」梅斯特(Loretta Mester)認為「潛在的通膨壓力仍強、美國經濟依然有彈性，可能促使聯準會進一步升息。」且舊金山聯準銀行總裁戴莉(Mary Daly)昨(10)日重申「今年可能需要再升息2次使通膨降溫。」 但亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克(Raphael Bostic)言論偏鴿，認為「目前政策顯然處在限制性區間，無需持續升息就可以讓通膨降回2%目標。」昨(10)日四大指數全數收漲，漲幅介於0.18%~2.06%，費半搶回月線，那指月線有守。 昨(10)日美國5月批發銷售月率錄得-0.2%，低於市場預期的0.30%，與前值的0%，美國5月批發庫存月率錄得0%，低於市場預期與前值的-0.10%，美國6月諮商會就業趨勢指數錄得114.31，低於前值的115.53，而就紐約聯儲昨(10)日公佈的最新調查數據顯示，6月美國民眾對未來一年通膨率的預期中值下降0.3個百分點至3.8%，為2021年4月以來最低水準，且受訪者對未來三年和五年的通膨率預期接近3%，前者已經在該水準持穩，但繼續提高對房價上漲預期，反應對房市復甦看法愈趨樂觀。而該調查數據也有助Fed在貨幣政策上取得更多轉圜空間，以及於明(12)日將公布的CPI數據續降預期。 且於官員動向上，雖然Loretta Mester、Mary Daly的立場不變，但Raphael Bostic言論意外偏鴿，美聯儲副主席巴爾(Michael Barr)被問及Fed須將利率提高至多少方能控制通膨時表示「Fed已接近達到能夠推動通脹回到2%目標的合適的利率水平。」同樣帶來Fed官員現階段仍持續觀察滯後性下貨幣政策帶來的影響，令CPI、PPI數據表現維持敏感，昨(10)日美元指數盤中失守5/2前高後續弱，終場跌幅擴大至0.31%，維持原先「不應排除美元指數回測4/14前低風險。」的看法。 昨(10)日英國無重點經濟數據公布，市場聚焦官員動向，英國央行行長貝利(Andrew Bailey)在倫敦Mansion House發表演講所準備講稿中表示「2023年通膨率將明顯下降，然而升息的全面影響尚未衝擊經濟，決策者對於進一步升息越來越審慎，目前利率已經處於2008年金融危機以來的最高水準。」 並認為「英國通膨的黏性令市場確信，英國央行(BOE)可能被迫升息至6.5%。所謂的第二輪效應已經令能源價格和食品價格的上漲滲透到了薪資當中，並推高國內通膨。」看法同樣進一步強化市場對於英國央行(BOE)在貨幣政策上維持升息步伐的預期，加上美元回落持續給予英鎊多方讓出表現空間，昨(10)日英鎊/美元於5日線取得支撐後，終場收漲0.16%，續創波段高。 昨(10)日歐元區7月Sentix投資者信心指數錄得-22.5，低於市場預期的-18，與前值的-17，歐元區7月Sentix投資者現況指數錄得-20.5，低於前值的-15.8，歐元區7月Sentix投資者預期指數錄得-24.5，低於前值的-18.3，信心數據表現為連續三個月惡化，並創2022/11以來低，現況、預期指數雙創近8個月低，市場等待今(11)日將公布的德國CPI與德國7月ZEW經濟景氣指數、歐元區7月ZEW經濟景氣指數作為進一步的風向球，在美元指數破頸回落之際，歐元多方仍有表現空間，昨(10)日歐元/美元終場收漲0.30%，持續挑戰6/22前高。 金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，現階段普遍預期歐洲央行(ECB)、英國央行(BOE)在經濟足以支撐貨幣政策的背景下，仍維持升息對抗通膨的貨幣風向，雖然英國央行(BOE)行長Andrew Bailey的言論強化「高機率受通膨居高不下被迫升息」的預期，但Fed官員中，波斯提克(Raphael Bostic)言論偏鴿突顯Fed官員於7月份升息後，可能觀察經濟數據動向，導至美元跌破5/2前高(頸線)，加上2、3年期美債殖利率續疲，利於金市多方延續反彈，黃金/美元昨(10)日震盪收跌0.01%，以1,925.29美元/盎司作收，多方持續嚐試站穩3/13前高支撐。 而技術面上美元指數失守5/2前高(頸線)，但各大央行並未鬆口改變既有升息方向，且下半年經濟衰退疑慮並未盡消，仍延續先前「搶回3/13前高並站穩方有利止跌」的波段看法，於站穩3/13前高後，將有利多方消化半年線壓力並上看季線反壓區。 油市上，「5/29美國陣亡將士紀念日(Memorial Day)至9/4勞動節(Labor Day)這區間的傳統夏季用油旺季利多」為中期格局需求面底部支撐，中國經濟數據雖持續反應復甦，但復甦力道不如預期同為事實，昨(10)日公布的數據中中國6月CPI月率錄得-0.2%，低於市場預期的0%，並持平前值，中國6月CPI年率錄得0%，低於市場預期與前值的0.20%，中國6月PPI年率錄得-5.4%，低於市場預期的-5.00%，與前值的-4.60%。 而東方金誠首席宏觀分析師王青對此數據表現認為「零通膨的背後，固然反映供給充足，但更重要的原因在於整體消費力度不足。從反映根本物價水準的6月核心CPI較5月下降0.1%、創下逾兩年低點來看，實際上已在通縮邊緣。」強化原先市場對於中國地區的經濟復甦不如預期的觀望。 雖然美元回落讓出部分表現空間，且沙烏地阿拉伯自願延長減產100萬桶/日的舉措至8月底，限縮供給面也為油市底部帶來支撐力道，但昨(10)日美、布油並無亮眼表現，終場分別收跌0.62%、0.52%。 後市中、長格局仍延續看法，雖然通膨回落，但距各大央行2%目標仍有差距，中期格局重點仍落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」於貨幣政策鬆口表態轉向前仍宜審慎。 技術面上，美、布油雙雙搶上季線，於美油失守70美元大關與6/21前高之前，將利於多方延續短彈格局，但中期格局同樣維持看法，多方攻高尚缺有力動能，上檔部分，先前OPEC+減產帶來的4/3多方缺口於回補後由支撐轉壓力，也不利多方反彈回攻，故中期格局維持「5/4當日空方一度摜破的3/20前低，不宜再度失守」，且同樣維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。 S&P500 11大板塊漲7跌4，工業、醫療保健2大板塊終場分別收漲1.42%、0.79%，表現較穩，公用事業、通訊服務2大板塊板塊終場分別收跌0.43%、0.26%，表現較弱。成分股中Wynn Resorts、Enphase Energy分別收漲5.69%、5.60%，表現最佳，FMC、Corteva終場分別收跌11.15%、5.60%，表現最弱。尖牙股跌多漲少，Meta漲幅1.23%，Amazon跌幅2.04%，Netflix漲幅0.82%，Apple跌幅1.09%，Alphabet跌幅2.54%。 而短線市場焦點落於Meta所推出的應用程式「Threads」，由於帳號申請需綁定Instagram，雖然兩者帳號連動後便於新用戶登入與關注Instagram原有追蹤者，但Instagram的負責人Adam Mosseri證實同樣因連動關係，導至刪除Threads可能連帶刪除Instagram，雖一度帶來觀望，但因停用並不影響Instagram的主帳號，且上線5天後具體用戶人數已超過1億大關。 而對比Twitter，Adam Mosseri更直言Threads是更積極的「公共廣場」，且Threads還有很大的發展空間，雖然因為歐洲仍有一些複雜的監管問題需要解決，導致且Threads並未能順利於歐洲推行，但Adam Mosseri認為，如果Threads 能夠保留用戶群，就可能成為Twitter有力競敵。 Cloudflare執行長Matthew Prince則於上週日(9)在Twitter分享一張螢幕截圖，顯示該Twitter流量正在「躺平」，反應Threads推出後，確實對Twitter造成流量影響，Elon Musk的長期律師Alex Spiro則致信Meta，認為Meta非法盜用商業機密，昨(10)日Meta終場收漲1.23%，續創波段高。 道瓊成分股漲多跌少，Intel、Amgen終場分別收漲2.79%、2.78%，表現較佳。Verizon Communications、Microsoft終場分別收跌2.12%、1.60%，表現較弱。費半成分股跌多漲少，Monolithic Power Systems、Lattice終場分別收漲3.98%、3.92%，表現較佳。NVIDIA、台積電ADR終場分別收跌0.76%、0.46%，表現較弱。 值得留意的是，市場持續關注的二手車市部分，汽車價格指標Manheim二手車價值指數，6月份年減10.3%，為連續第10個月年率錄得負值，雖然二手車價格下跌導致市場擔憂新車價格出現修正風險，可能影響Ford Motor、General Motors等利潤表現，雖然Fed升息方向並未改變，導致車貸負擔持續沉重，但價格回落仍利於強化消費者的負擔能力，進而帶動銷量增加。 Carvana則於昨(10)日公開表示過去5年來電動車銷售量增幅高達786%，雖未公佈具體數字，但根據Carvana資料顯示，Tesla的Model 3是1H23最暢銷的二手電動車。除Carvana股價大漲16.37%以外，豪華電動車商Lucid Group也受帶動終場收漲6.44%，上探半年線，但Tesla股價逢年線壓力未能突破，終場收跌1.76%。 (首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 【法人動向】 三大法人合計：+185.78億元 外資：+154.82億元 投信：+0.82億元 權值股部份，受惠於全球電動車需求持續成長，帶動第3代半導體需求，概念股中二極體龍頭廠強茂(2481)6月營收達12.32億元，月增6.27%、年增2.72%，就強茂(2481)先前於6月下旬表示「預計隨產業景氣逐步回升，下半年營收可望較上半年佳，全年營收有望延續成長態勢。」由2Q23營收錄得35.41億，季增24%的帶動，6月累計營收錄得64.04億，年減進一步收斂至11.08%，且1~6月營收由1月份的8.49億，逐月遞增至6月的12.33億，營運表現確實持續回溫。 產品部份，強茂(2481)近幾年憑藉著自行開發半導體晶片與封裝的優勢，積極在MOSFET、IGBT與第3代半導體等新產品上布局。MOSFET已打入特斯拉、比亞迪和歐美主要車廠，車用產品營收比重已在4Q22升至20%，預估2023可望提升至25~30%。 且中國大陸為擴大內需拉抬經濟，針對車市消費持續提出刺激政策，發改委再推新能源汽車下鄉，鼓勵有條件的地方政府發放消費券支持農村戶籍居民購車，車企對購買新能源車的消費者提供「以舊換新」補助，總經理陳佐銘認為，而強茂(2481)高功率產品包括MOSFET、IGBT、SiC、二極體等，皆能夠為電動車、充電樁、儲能系統等新能源相關市場帶來商機，在政策加持之下，預估能帶來不少的新訂單。今(11)日股價跳空開高後獲多方點火上攻，終場漲停作收。 (資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 族群部分，遊戲相關個股陸續公佈6月營收，受惠暑假旺季帶動部分廠商營運動能，鈊象(3293)自結6月營收11.69億，月增0.8%，年增30.7%，2Q23營收34.78億元，季增4.6%，年增21%，1H23營收68.02億元，年增17.46%。6月、2Q23及1H23營收均創歷年新高。 鈊象(3293)目前營運主要成長動能來自授權業務，美國授權第二平台目前月營收 500萬元，目標年底站上千萬元，貢獻度將持續成長。鈊象(3293)表示，2H23可望持穩1H23，2023年將維持雙位數成長動能，並有望挑戰連續5年營收創新高。今(11)日股價於5日線取得支撐後，午盤前獲買盤點火，終場漲幅擴大至3.23%，消化6/5前高壓力。 (資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 整體而言，於基本面上，大陸國家統計局昨(10)日最新公布，6月份消費者物價指數(CPI)年增率回落至零，生產者物價指數(PPI)年增率進一步下降至-5.4%。兩者數據表現皆遜於預期，代表需求持續低迷、復甦力道微弱，加重市場原先已有的通縮觀望加劇。 昨(10)日台灣無公布經濟數據，今(11)日加權指數終場收漲246.11點，以16,989.91點作收，技術面搶回6/30前低(頸線)與5日線，試圖形成假跌破，但也因此本週6/30前低(頸線)與5日線不宜再度失守。於OTC櫃買指數部份先前受加權短線破頸的觀望影響，技術面失守月線，今(11)日為第3日未能收復，於搶回月線無法排除測頸(6/27前低)風險，先前破線降倉者仍宜等待收復月線再增加持倉水位。 全球經濟面前景尚無顯著轉強，但普遍預期升息循環觸頂，於經濟數據出現衰退之前，美國科技股在AI帶來的前景下仍有利多方，而就國際股市部分，亞股指標的日經今(11)日6/27前低得而復失，韓股短線不宜再度失守季線與6/30前低，美國四大指數中，那指、S&P500多方格局尚存，同樣維持「短線那指、S&P500月線不宜再度失守」的看法，故於那指確認跌破月線前，操作上持續保持「前段漲多族群，如開高未能延續氣勢，宜留意追價風險」的觀點。 免責宣言 本文所供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 如果喜歡我的文章，可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》

Apple(AAPL)創高點、千億回購狂撐股價，高息債ETF與Sembcorp殖利率甜但現金流吃緊，現在該選成長還是配息？

Apple (AAPL)靠成長與千億美元回購衝近高點，另一頭，高收益債ETF與Sembcorp雖端出台面亮眼股息，卻藏現金流與永續性風險，凸顯全球投資人對「配息＝好股票」迷思正遭到嚴峻考驗。 在全球利率高檔徘徊、投資人追逐現金流的當下，股息與配息產品再度走紅：從高收益債ETF、穩定配息的公用事業股，到股神級愛用的「股息成長股」概念，幾乎成了散戶的共同信仰。不過，最新市場訊號顯示，單看殖利率，很可能讓投資人誤踩地雷；真正撐起長線報酬的，或許仍是企業賺錢能力與資本配置智慧，而不只是「每股配幾塊」。 在股市的另一端，成長股代表 Apple (NASDAQ:AAPL) 用實際走勢，狠狠打臉「無息股不值錢」的舊思維。Apple 公布最新一季財報後，股價單日大漲 3.28%，收在 280.25 美元，不僅創下營收與每股盈餘（EPS）雙雙超標，季度銷售成長 17%，EPS 年增 22%，還祭出高達 1000 億美元規模的庫藏股計畫，帶動當日成交量暴衝至 7600 萬股，比近三個月平均量多出約六成。對許多只盯股息的投資人而言，這種「不靠高殖利率卻讓股東大賺」的模式，值得重新審視。 更關鍵的是，Apple 在市場聲稱「錯過 AI 浪潮」的質疑聲中，仍靠 iPhone 與 MacBook Neo 的強勁需求，推動第二季營收預估續增 14% 至 17%。其中，MacBook Neo 高於預期的銷售，推升 3 月新 Mac 用戶創下紀錄。雖然 Apple 並未像部分科技巨頭般，砸下天量資本支出建 AI 資料中心，但多位分析師依然在財報後上調目標價，認為 Apple 可望憑藉龐大的裝置與生態系，用「輕資本」方式分享到 AI 成長果實，透過穩定獲利與庫藏股回購，變相把價值回饋給股東。 同一時間，美股整體表現也顯示，市場對成長與現金回饋的偏好仍在延續。S&P 500 指數小漲 0.28% 至 7,229 點，科技股為主的 Nasdaq Composite 指數則上漲 0.89% 至 25,114 點。科技權值股中，Microsoft (NASDAQ:MSFT) 收在 414.44 美元、上漲 1.63%，但 PC 裝置大廠 HP (NYSE:HPQ) 僅微跌 0.14% 至 20.83 美元，凸顯在同一產業鏈內，市場不再一味用「配息多寡」定價，而更重視企業在 AI、產品組合與現金回饋策略上的差異。 與這些成長巨頭形成鮮明對比的，則是靠配息吸睛的債券與傳產標的。以 iShares Euro Investment Grade Corporate Bond USD Hedged ETF (EUIG) 為例，最新公告每單位配息 0.1298 美元，除息日與股東名冊基準日皆為 5 月 1 日，並預計於 5 月 6 日發放。另一檔高收益債 ETF——iShares Euro High Yield Corporate Bond USD Hedged ETF (EUHY)，單位配息更達 0.2171 美元，同樣在 5 月初完成除息與發放流程。對追求穩定現金流、偏好固定收益商品的投資人而言，這類產品搭配匯率避險設計，看似能在歐洲企業債市場波動中取得相對穩定的配息來源。 但這種「看得到配息、看不到風險」的情況，在股票市場更加典型。新加坡上市的 Sembcorp Industries Ltd (SGX:U96) 便是案例之一。該公司即將在 5 月 6 日除息，5 月 15 日發放每股 0.16 新幣股利，若加計去年全年共配發 0.25 新幣，以目前約 6.65 新幣股價計算，追溯殖利率約 3.8%。表面上，這對想要現金流的投資人頗具吸引力，也符合許多人對「電力與基礎設施相關類股＝現金牛」的刻板印象。 然而，拆開財報來看，Sembcorp 的股息結構卻沒有表面那麼美。就帳面盈餘而言，公司配息率約 45%，看起來相當保守；但若改用自由現金流衡量，過去 12 個月股利支出竟高達自由現金流的 222%。也就是說，公司派發給股東的現金，大幅超過營運本身產生的現金，有賴資產處分或一次性現金流入來補洞。分析便直言，若這樣的情況反覆出現，將會對未來維持股息水準構成風險。 更吊詭的是，Sembcorp 的獲利其實相當亮眼：過去 5 年每股盈餘年複合成長率高達 48%，股利則在 10 年間平均每年增加 1.3%。換句話說，公司在會計獲利與配息金額上，都畫出一條向上的漂亮曲線，但背後的現金流壓力，卻可能被高殖利率的光環掩蓋。這也凸顯一個殘酷現實——只看殖利率選股，等於忽略了「錢從哪裡來」這個根本問題。 綜合上述案例，可以發現市場其實正在出現兩條不同的股東報酬路徑。一條是 Apple 這類高獲利、高成長公司，用穩定盈餘與庫藏股回購「內建」股東報酬，股息相對不搶眼，卻透過股價長期上漲與每股盈餘被回購稀釋，讓長抱者累積驚人報酬；另一條則是 Sembcorp 或高息債 ETF 這類商品，靠定期配息抓住投資人目光，但若缺乏足夠的自由現金流支撐，未來股利縮水、價格回檔的風險也同步墊高。 當然，也有投資人會提出不同觀點：退休族或需要穩定生活費者，本就偏好看得見的現金股利，即便總報酬略低，也勝過帳面獲利起落；債券 ETF 若持有多檔投資等級或高收益債分散風險，加上匯率避險設計，未必會像單一股票那樣受到獲利波動衝擊。這些立場並非全然沒有道理，關鍵在於投資人是否清楚自己的目標與風險承受度，而非只被「殖利率幾％」這個數字牽著走。 展望後續，在利率何時降息仍充滿變數的環境下，「配息產品熱」恐怕還會延續一段時間。但從 Apple 靠成長與回購締造的驚人長線報酬、到 Sembcorp 自由現金流吃緊卻仍維持高配息的矛盾，再對照歐洲債券 ETF 穩定派息卻背負利率與信用風險的結構，可以預見：下一波市場洗牌，很可能不是在「有沒有配息」，而是在「配得起多少」與「長期能不能維持」。對投資人而言，真正該問的恐怕不是「殖利率幾％」，而是「這家公司十年後還撐得住現在的承諾嗎？」 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

強茂(2481)目標價上看72元，二極體滿載行情還追得動嗎？

【CMoney金錢報】二極體需求旺 台半、強茂吃補 摘要和看法 車用晶片供不應求，加上消費性需求暢旺，使得國際IDM大廠二極體產能全面滿載。法人指出，台半（5425）、強茂（2481）及朋程（8255）將有機會藉此大啖客戶轉單效益，訂單有望一路排到2021年下半年。(資料來源:工商時報) 強茂收購凡甲，預料與SERVER 及車用客戶更加緊密結合。近期國際大廠調整產品售價，強茂自有晶圓代工及封測產能，獲利提升幅度相較於無產能的廠商高，且MOSFET 及SIC 等新產品推出，強茂專注高階研發，獲利狀況質變，毛利率將維持高檔，市場預估2021 年EPS 分別為3.58元。近期市場目標價69-72元。

強茂(2481)從110殺回86，AI缺貨交期拉到30周，現在還撿得起嗎？

強茂功率元件迎AI缺貨潮，訂單外溢效應帶動交期延至30周 輝達引爆AI伺服器電力需求，功率元件大缺貨狀況浮現，國際大廠交期拉長至30周，強茂(2481)作為台灣功率元件布局AI領域先鋒，將受惠訂單外溢效應。公司已打入輝達GB200系列及北美雲端服務供應商ASIC機櫃供應鏈，涵蓋小訊號、高壓MOSFET產品線，並有供貨實績。強茂訂單出貨比值維持1.2至1.4高檔，訂單能見度直達下半年，目標2026年至2030年MOSFET營收提升至5億美元，AI應用聚焦主機板、電源與散熱領域。 事件背景與細節 AI伺服器電源架構轉變成為關鍵，GPU叢集功耗快速攀升，資料中心需更高效率供電方案。國際功率半導體大廠推出800VDC高壓直流電源，解決現有54V基礎設施容量瓶頸，降低電力損耗並提升效率。英飛凌指出，碳化矽(SiC)、氮化鎵(GaN)與矽基功率半導體組合為AI資料中心效率提升要訣。強茂營運長陳佐銘表示，公司訂單出貨比值(B/B值)維持1.2至1.4，訂單能見度延至下半年，已打入雲端服務供應商供應鏈。強茂訂定「55計畫」，目標2026年至2030年將MOSFET營收達5億美元，涵蓋AI主機板、電源及散熱應用。 市場反應與產業影響 功率元件缺貨推升需求，IDM大廠產品交期達30周，全球成熟製程產能利用率高檔，供應缺口難填補，國際訂單外溢至台灣廠商。強茂身價水漲船高，作為台灣二極體龍頭，布局AI供應鏈具優勢。台半等同業也受惠，高壓MOSFET及TVS二極體放量。產業鏈從GPU、高頻寬記憶體(HBM)與先進封裝擴及電源轉換領域，整體市場缺貨恐加劇。 後續觀察重點 強茂需追蹤AI訂單外溢進度及交期變化，下半年訂單能見度為關鍵。關注MOSFET營收目標達成情況及雲端供應鏈擴大。潛在風險包括全球產能利用率波動及國際大廠訂單分配，需留意電源架構轉型進展對功率元件需求的持續影響。 強茂(2481)：近期基本面、籌碼面與技術面表現基本面亮點 強茂為電子–半導體產業台灣知名二極體生產廠商，產業地位為台灣二極體龍頭，主要營業項目為功率元件及其他IC產品99.19%、太陽能0.81%，聚焦功率分離式元件生產製造、銷售及進出口業務，以及一般精密電子材料及零組件製造加工買賣進出口。2026年總市值382.1億，本益比21.6，稅後權益報酬率1.8。近期月營收表現穩定，202603單月合併營收1242.28百萬元，月變動32.78%、年成長19.14%，創2個月新高；202602為935.61百萬元，年成長-0.98%，創24個月新低；202601為1243.27百萬元，年成長14.68%，創46個月新高；202512為1134.61百萬元，年成長11.74%；202511為1193.14百萬元，年成長13.47%。 籌碼與法人觀察 近期三大法人買賣超呈現波動，20260424外資賣超3280張、投信15張、自營商585張，合計3880張；20260423外資1195張、投信15張、自營商801張，合計2011張；20260422外資8701張、自營商125張，合計8825張；20260417外資1590張、投信420張、自營商918張，合計淨買252張；20260416外資買超11544張、投信3137張、自營商1040張，合計15721張。主力買賣超亦多空交戰，20260424主力賣超2420張，買賣家數差50；20260423賣超1497張，差16；20260422賣超12089張，差56；20260417買超6436張，差-18；20260416買超14109張，差-35。近5日主力買賣超-16.2%，近20日-2.4%，顯示法人趨勢轉趨謹慎，集中度變化需持續觀察。 技術面重點 截至20260331，強茂(2481)收盤價86.40元，較前日跌2.30元(-2.59%)，開盤88.90元、最高90.60元、最低85.60元，振幅5.64%，成交量17938張。近60交易日區間高點為110.50元(20211130)、低點44.15元(20250430)，目前價位處於中低區間。短中期趨勢顯示，收盤價低於MA5(約88元)、MA10(約90元)、MA20(約85元)，但高於MA60(約75元)，呈現短期修正中長期支撐格局。量價關係上，當日成交量17938張高於20日均量(約12000張)，近5日均量約15000張高於20日均量，顯示買盤偶有湧現。關鍵價位為近20日高點103.50元(20260422)作壓力、86.40元附近為支撐，短線風險提醒為量能續航不足，可能加劇乖離擴大。 總結 強茂受益AI功率元件缺貨及訂單外溢，營運能見度延至下半年，MOSFET營收目標值得關注。近期基本面營收年成長穩定，籌碼面法人波動，技術面呈短期修正。投資人可留意訂單進度、產能利用率及股價支撐位變化，以掌握市場動態。

PL8股息殖利率4.6%、配發吃掉現金流125%，年底領息前還撿得起嗎？

Plato Income Maximiser Limited(ASX:PL8)的投資人將於12月31日收到每股A$0.0055的股息。這意味著年度支付將占目前股價的4.6%，符合產業平均水準。然而，雖然股息收益率看似穩定，但投資人應留意其現金流狀況，因為這次支付占現金流的125%，可能意味著未來股息面臨削減風險。 盈餘增長支持股息支付 儘管Plato Income Maximiser的股息支付看似穩定，但其過去的現金流狀況顯示出一些不穩定性。然而，如果過去幾年的趨勢持續，預計未來12個月的每股盈餘(EPS)將增長20.7%。若股息支付率維持在51%的水平，這將使我們對股息的持續性感到安心。 股息歷史缺乏一致性 自2017年以來，Plato Income Maximiser的年度股息從A$0.054增至A$0.066，年增長率約為2.5%。雖然股息有增長，但至少削減過一次，削減幅度也抵消了大部分增長，這使得其作為收入投資的吸引力下降。 未來股息可能增長 在股息不穩定的情況下，評估每股盈餘的增長更為重要。Plato Income Maximiser過去五年每年EPS增長21%，顯示出良好的再投資與股息支付平衡，可能成為強勁的股息支付者。 總結：長期股息持續性存疑 整體而言，雖然Plato Income Maximiser的股息支付穩定，但長期來看，現有支付水準可能難以維持。公司雖有足夠盈餘支付股息，但現金流不足。穩定的股息政策能提升投資人信心，然而，投資人應考慮其他因素，如公司基本面和警示信號，才能做出明智的投資決策。 點我加入《理財寶》官方 line＠

旺宏(2337)殺到118元爆13萬張跌停！強茂、鈺寶跟著跳水，記憶體還撿得起嗎？

近期記憶體族群面臨嚴峻的市場情緒考驗，社群平台甚至出現對台股記憶體板塊極度悲觀的討論。身為指標廠的旺宏(2337)今日面臨龐大賣壓，盤中股價一路下殺至跌停價位118.0元，成交量爆出高達138,552張的大量。 觀察近期的籌碼動向，法人主要呈現偏空操作，三大法人合計賣超達47,889張，具體數據包含： ・外資大舉提款，賣超38,780張 ・投信與自營商同步減碼，分別賣超4,903張與4,206張 ・融資餘額大幅減少14,277張，顯示散戶多單也出現退場跡象 儘管短期籌碼面與股價表現疲弱，但從法人圈近期的長線研究展望來看，市場原本對旺宏(2337)後續基本面抱有不同見解。法人機構先前指出，受惠於AI相關應用需求增加帶動NOR Flash用量提升，以及NAND Flash供給端萎縮，加上公司積極切入中低容量eMMC領域，預期供需結構改變將為後續營運增添動能。然而，短線市場強烈的恐慌賣壓與長線基本面預期形成強烈對比，籌碼面的極度弱勢成為當前主導走勢的關鍵。 電子上游-IC-製造｜概念股盤中觀察 受到記憶體指標股重挫與市場悲觀情緒拖累，今日目前整體電子上游與半導體相關族群的交投明顯降溫，資金呈現保守退場觀望的態度，部分個股湧現顯著跌勢。 強茂(2481) 主要從事整流二極體、功率半導體元件的製造與銷售，為國內二極體知名大廠。 今日目前股價下跌達6.78%，跌幅相對沉重。盤中大戶買賣力差呈現負10,524的數據，配合超過6萬張的成交量，顯示目前賣壓較明顯，大單倒貨跡象確實影響了整體走勢，量能中性偏保守，短線需觀察底部支撐力道。 鈺寶-創(3150) 專注於無線音訊控制晶片及模組的研發與設計，主攻無線家庭劇院與相關應用市場。 今日目前股價下跌3.91%，雖然跌勢顯著，但整體成交量僅73張，交投相對冷清。盤中買盤偏向保守，大戶買賣力道微幅偏空，屬於量縮回檔的格局，流動性狀態是現階段需特別留意的部分。 綜合來看，旺宏(2337)今日遭遇內外資同步大舉結帳，籌碼面呈現弱勢呈現破底格局，連帶影響周邊電子上游族群的盤中表現。對於長線投資人而言，雖然市場仍有關於記憶體後市供需結構改善的長線探討，但面對當前劇烈的股價波動，建議優先觀察止跌量縮訊號以及外資賣壓是否收斂，作為後續判斷市場情緒是否落底的參考指標。 盤中資料來源：股市爆料同學會

VVOS 收在 1.47 美元爆量近 1.1 倍，現金只剩 200 萬還撿得起？

新模式發揮效益，目標2026年底現金流轉正 Vivos Therapeutics(VVOS)經營團隊表示，2025年是公司轉型的關鍵一年，核心的病患需求與偏好已獲得市場初步證實。透過近期實施的成本節約計畫與資本結構強化，公司正朝著更高的營收成長與更好的邊際貢獻邁進，目標在2026年底前達成營運現金流轉正。根據內部財務模型預估，隨著人力配置到位，每個睡眠營運團隊單月潛在可創造超過50萬美元的收款，且貢獻利潤率遠高於50%，為未來的獲利成長奠定基礎。 全年營收雙位數成長，費用攀升致淨損擴大 檢視2025年財報數據，Vivos Therapeutics(VVOS)全年營收較前一年同期增加約240萬美元，成長幅度達16%。這主要受惠於睡眠測試服務收入大幅增加約480萬美元，加上新啟用的兩個睡眠中心據點帶來約220萬美元的治療收入。在獲利表現方面，全年毛利由900萬美元上升至1050萬美元，毛利率穩定維持在60%。然而，受到診斷服務擴展與增加睡眠中心人力等因素影響，營業費用從2020萬美元攀升至3040萬美元，導致全年淨損擴大至2120萬美元。 第四季營收短暫回跌，看好第二季業績回升 針對第四季的營運表現，Vivos Therapeutics(VVOS)面臨了短暫的逆風。相較於第三季創下680萬美元的亮眼營收，第四季營收滑落至380萬美元。管理層坦言，新商業模式高度依賴醫生的看診天數，而第四季意外流失部分醫療人員，加上物理空間不足以及第三方保險認證延遲，成為業績下滑的主因。不過，隨著公司近期陸續取得多家商業健康保險及聯邦醫療保險的合作資格，預期相關效益將從第二季起顯著發酵，帶動整體營收重回成長軌道。 現金水位拉警報，增資與債務重組迫在眉睫 在流動性與資本結構方面，Vivos Therapeutics(VVOS)正面臨一定程度的挑戰。截至2025年底，公司帳上現金僅剩約200萬美元，且全年度營業活動使用的淨現金達1530萬美元，較前一年同期增加。為了解決資金缺口，公司透過認股權證與外部投資人籌集了部分資金。然而，為了維持那斯達克交易所對最低股東權益的上市標準，經營層直言必須持續尋求額外的股權融資。此外，面對2026年即將到期的長期債務，公司也正積極評估延期或償還的方案，以確保財務體質穩健。 專注睡眠呼吸障礙治療，股價爆量大漲逾8% Vivos Therapeutics(VVOS)是一家醫療技術公司，致力於為睡眠呼吸障礙患者，提供非手術、非侵入性、非藥物且低成本的解決方案。該公司主要針對輕度至中度阻塞性睡眠呼吸中止症，提供包含客製化口腔設備與專屬臨床治療協議的系統。在市場表現方面，Vivos Therapeutics(VVOS)最新收盤價為1.47美元，上漲0.12美元，漲幅達8.89%，單日成交量來到358,550股，成交量變動高達113.66%，顯示市場投資人對其營運轉型與後續發展抱持高度關注。

強茂(2481)盤中飆9.77%到118元貼漲停，還能追還是等拉回？

2026-04-17 12:45 強茂(2481)股價上漲，盤中漲幅約9.77%、報價118元 強茂(2481)盤中報價118元，上漲約9.77%，股價貼近漲停價位，動能相當強勢。今日走強主因在於市場再度聚焦功率半導體與車用、新能源及AI伺服器電源等相關題材，資金迴流二極體龍頭標的，加上近期3月營收恢復雙位數年成長，強化基本面想像。輔因則是前一交易日三大法人大舉買超、主力同步偏多佈局，使得籌碼結構偏向多頭，形成技術面突破後的追價盤與短線軋空力道，帶動股價急拉向上。 強茂(2481)技術面與籌碼面觀察 技術面來看，強茂股價近期自80多元區間一路推升，短中期均線已呈多頭排列，前一交易日收在107.5元後，今日續攻站上百元上方，呈現多頭主升段結構。日、週技術指標維持偏多格局，股價創出波段新高區，顯示趨勢仍在延續。籌碼面部分，近日三大法人轉為連續買超，外資與投信回補積極，股價也穩站在外資、投信成本區之上；主力近兩日再度大幅買超，搭配借券餘額下滑，短線空方壓力減輕。後續需留意百元關卡以上的量能是否續滾與法人買超能否延續，一旦量價背離或法人轉賣，短線波動可能加劇。 強茂(2481)公司業務與後續盤勢總結 強茂為臺灣知名功率二極體與功率元件龍頭，產品涵蓋功率分離式元件及相關IC，受惠車用電子、工業自動化、新能源與AI資料中心電源升級，長期需求趨勢偏向正面。營收表現上，2026年以來雖有單月拉回，但3月已恢復年成長近兩成，顯示訂單動能仍在。綜合今日盤中強勢表現與先前法人調高目標價、樂觀看待未來EPS成長，市場對中長期基本面信心提升。不過，股價短線快速拉高、評價已明顯反映成長預期，追價者需留意後續若量能降溫或訊息不如預期，可能帶來技術性修正壓力，操作上建議自設停損停利區間，並持續關注車用與AI功率半導體需求變化。

強茂(2481)爆量4.6萬張鎖漲停118元，法人掃貨是進場訊號還是高檔風險？

近日強茂(2481)股價表現強勢，盤中帶量衝上漲停價118.0元，成交量突破4.6萬張，吸引三大法人進場掃貨，成為市場熱門焦點。 法人機構指出，強茂(2481)近期具備多項營運利多： 1. 車用產品線發威：憑藉長產品週期與高認證門檻，車用領域有效支撐整體營收與毛利穩定表現。 2. 轉單效應顯現：國際大廠供應鏈的不確定性，促使客戶分散採購風險，帶來新的接單契機。 3. 報價與需求回溫：部分產品已開始反映漲價效益，加上AI需求推升產業關注度，未來能見度逐步明朗。 市場法人預估其2025年EPS將落在1.87元至2.9元區間，而隨著產業正向發展，2026年EPS有望挑戰3.48元至5.09元水準。在基本面好轉的預期下，推升了這波量價齊揚的走勢。 半導體與二極體｜概念股盤中觀察 市場資金開始向周邊族群擴散，目前盤面上相關概念股呈現買盤點火的連動現象。 麗正(2302) 主要經營各種電子整流二極體及半導體零件製造與銷售業務。 今日目前股價上漲逾5.74%，大戶買進張數達939張，盤中買盤偏積極，顯示有特定資金正在進駐卡位。 德微(3675) 深耕車用與工控領域的二極體廠，近年積極朝高階功率半導體轉型。 目前股價漲幅達4.55%，大戶買賣超呈現開正向差異，量能穩健放大，盤中買氣中性偏多，反映出族群輪動下的比價效應。 綜合來看，強茂(2481)在車用訂單穩固與轉單效應加持下，吸引法人籌碼進駐並帶動股價強勢表態。後續投資人可持續關注產品報價上漲的延續性，以及AI應用對相關供應鏈的實質營收貢獻，並留意高檔量能變化作為決策參考。 盤中資料來源：股市爆料同學會

揚子江船業應計比率飆到0.53、獲利亮眼股價卻橫盤，現在還能進場嗎？

揚子江船業(SGX:BS6)最新公布的財報顯示出強勁的獲利表現，但近期股價走勢卻相對停滯。分析指出，市場投資人或許已經察覺到亮眼數據背後潛藏的隱憂。儘管帳面上的獲利數字十分吸睛，但若進一步檢視實質的現金流狀況，公司的實際盈利品質可能不如表面上看來那麼樂觀，引發了市場的觀望情緒。 應計比率高達0.53，紙上富貴缺乏現金支撐 要評估一家公司的獲利是否具備實質支撐，應計比率是一個相當實用的關鍵指標。該比率是將一段期間的自由現金流從獲利中扣除，再除以同期的平均營運資產。一般而言，當應計比率呈現較高的正數時，意味著帳面獲利並未獲得相應的現金流支持。截至2025年12月的年度估值顯示，揚子江船業(SGX:BS6)的應計比率達0.53，顯示其產生的自由現金流遠不足以匹配其龐大的獲利數字。 自由現金流大幅落後，短期錯配恐影響成長 從實際數據觀察，揚子江船業(SGX:BS6)在過去一年的自由現金流僅有25億人民幣，遠低於其高達86.4億人民幣的法定獲利。這項巨大的落差通常對未來的獲利能力構成潛在警訊。然而，投資人也不必過度悲觀，因為該公司前一年的應計比率表現優異，目前的疲軟數據可能僅反映了獲利與自由現金流之間的短期錯配。未來股東將密切關注其今年的現金變現能力是否能展現強勁反彈。 每股盈餘連三年飆升，基本面仍需謹慎評估 缺乏自由現金流的支撐，確實讓人擔忧揚子江船業(SGX:BS6)的法定獲利可能無法真實反映其潛在的盈利能力，進而給予投資人過度正面的錯覺。但值得肯定的是，該公司的每股盈餘在過去三年仍展現了極為驚人的成長幅度。在進行投資決策時，投資人仍需全面檢視毛利率、預期成長性以及投資報酬率等多項指標，並持續留意潛在風險，才能精準掌握公司的長期投資價值。 關注股東權益報酬率，多面向掌握投資價值 雖然今日的焦點主要集中在單一現金流數據點上，但市場上還有許多其他方式能協助投資人判斷一家公司的真實價值。許多市場專家將高股東權益報酬率視為優質企業的重要特徵之一。除了密切追蹤揚子江船業(SGX:BS6)未來的現金流表現外，投資人也可透過研究高股東權益報酬率的企業，或關注內部人持股比例較高的個股，進一步豐富自己的投資策略與選股參考。