ARGT 昨天爆量上漲，大戶已經進場嗎？

高盛：全球化放緩下，貧窮國家仍持續追趕富裕國家

高盛最新分析指出，儘管全球化減弱與保護主義上升，貧窮國家在收入上仍持續縮小與富裕國家的差距。由 Kevin Daly 主導的研究認為，若按人口加權計算，許多低收入國家正穩步追趕中國、印度等大經濟體，這也改變了外界對經濟收斂的既有看法。 報告指出，中國與印度近幾十年一直是全球經濟收斂的重要推動者。中國、印度、印尼與孟加拉四國合計人口超過全球四成，顯示新興市場的人口與經濟規模對全球成長具有關鍵影響。 資料顯示，自 1980 年以來，中國的人均 GDP 已從美國水準的 2% 提升至約 33%。印度與東南亞其他國家的收入差距也明顯改善。雖然疫情後增長速度有所放緩，高盛仍認為，自 1980 年代以來，低收入國家的經濟增長率始終高於高收入國家。 展望未來，高盛預測新興市場經濟在未來五年仍可維持每年 3.8% 的成長，發達經濟體則約為 1.8%。這份報告也反駁了「全球化衰退將擴大貧富差距」的部分觀點，並指出新興市場的長期成長潛力仍值得持續關注。

Uber支持的Moove籌資逾3億美元，擴大自駕車布局

非洲車輛融資新創公司 Moove 在支持者 Uber（UBER）的參與下，正準備籌集超過 3 億美元的新資金，估值將超過 20 億美元。這筆資金將用於擴大其自駕車業務。Moove 由 Ladi Delano 與 Jide Odunsi 於 2020 年創立，已擴展至阿聯酋、墨西哥、印度等十多個市場。公司收入從 2024 年約 5000 萬美元成長至近 4 億美元的年化經常性收入，並在去年底達到 EBITDA 盈虧平衡。 Moove 最近的籌資活動緊接著一項重大債務計畫之後。該公司於 7 月獲得超過 10 億美元資金，用於協助與 Alphabet 旗下 Waymo 合作推出自駕車，並進軍美國市場。新資金將使 Moove 在日益擁擠的全球移動競賽中擁有更多競爭優勢。 對投資人而言，Moove 的快速成長反映出新興市場企業在電動車與自駕車領域的擴張潛力；後續關注焦點在於，這樣的成長勢頭能否在更高競爭壓力下持續。

AI資金轉向新興市場債券基金？美元走弱下的配置焦點

這篇文章在談一個近期市場現象：在 AI 題材帶動下，部分全球資金開始轉向新興市場，原因包含美元強勢地位受到挑戰，以及新興市場在 AI 產業鏈中的原物料、零組件與基礎建設角色。文章也以新興市場債券基金為例，提到高盛基金III - 高盛新興市場債券基金X股美元(月配息) (4932)、高盛基金III - 高盛新興市場債券基金Y股美元(月配息) (LU0756536545)，以及景順新興市場債券基金A-固定月配息股美元 (LU1775955278)，說明不同淨值與月配息設計的差異。整體重點放在：新興市場不只因成長題材受到關注，也因資產配置與風險分散功能，成為基金投資人重新檢視的方向。

AI 資金轉向新興市場：美元走弱下的新興市場債券基金觀察

近期市場分析指出，AI 創新題材升溫，加上美元強勢地位受到挑戰，全球資金有轉向新興市場的跡象。文中以 AI 產業鏈為例說明，新興市場常掌握原物料開採、零組件供應與部分代工製造環節，當資料中心與 AI 基礎建設投資增加時，相關國家與產業可能間接受惠。 另一方面，美元走弱通常也會改變國際資金配置方向。當美元吸引力下降，資金可能尋找估值相對較低、成長題材仍在的市場，新興市場股債因此重新受到關注。文章也提到，這類資金流向並不只反映科技題材，還牽涉到匯率、利率與全球風險偏好的變化。 在商品面上，文中列出多檔新興市場債券基金作為例子，包括高盛基金III - 高盛新興市場債券基金X股美元(月配息) (4932)、高盛基金III - 高盛新興市場債券基金Y股美元(月配息) (LU0756536545)，以及景順新興市場債券基金A-固定月配息股美元 (LU1775955278)。文章說明，這些基金多以月配息機制設計，讓投資人可透過基金參與新興市場債券配置，並由經理人協助挑選標的與管理區域分散。 不過，文章也提醒，新興市場的波動通常高於成熟市場，適合作為資產配置的一部分，而不是單一重押的選擇。整體來看，這篇文章聚焦在 AI 題材、美元走勢與新興市場股債之間的連動關係，並以基金作為參與管道的實例說明。

中磊(5388)Q1獲利創同期新高，網通升級與新市場布局支撐後市

網通廠中磊(5388)公告2023年第一季財報，營收156.6億元，季減14.9%，年增23.6%；毛利率13.7%，季減0.2個百分點、年增0.7個百分點；稅後淨利5.1億元，季減17.5%、年增55%；每股盈餘1.97元，整體獲利表現創歷年同期新高，且符合市場預期。 公司表示，受惠頻寬基礎建設升級趨勢，將持續擴大全球營運規模，並透過新市場、新產品與新產能挹注，對2023年營運維持信心。中磊目前掌握下世代關鍵技術，可提供客戶全方位寬頻解決方案，涵蓋光纖接取設備、DOCSIS 3.x/4.0 Cable產品、商用網通設備、5G FWA固網無線接取設備、5G小型基地台及影音串流設備，並加速布局印度、拉丁美洲及東南亞等新興市場，以推動市佔率提升。 展望2023年，市場預估中磊每股盈餘為9.19元，年增21.4%。公司後續成長動能主要來自四個方向：有線電視業者加速導入影音串流服務，帶動OTT STB出貨；5G FWA相較光纖具建置優勢，持續獲歐美電信營運商推動；光纖產品受惠歐美升級至2.5G與10G，同時拓展新興市場；以及從家用寬頻延伸至戶外應用，包含與北美汽車一線大廠合作商用車安防產品，以及5G小型基地台已與大廠簽署合作協議，預計2023年下半年少量出貨、2024年明顯放量。 以2023年預估EPS9.19元計算，2023年5月11日收盤價84.90元，本益比約9倍；若後續市佔率持續提升，並持續開發新產品支撐長期營運動能，本益比有機會朝12倍靠攏。

羅技 LOGI 放量大漲逾一成，技術面多頭排列怎麼看？

Logitech International S.A.（LOGI）盤中股價大漲，最新報價來到 123.04 美元，單日漲幅達 10.09%，明顯延續近期上攻走勢。相較前一交易日收盤價 111.76 美元，股價一舉突破短期高點，呈現強勢走高格局，顯示多方買盤積極。 技術面上，日 K 值自 4 月底以來一路走揚，最新 K 值已升至約 80 附近，顯示短線多頭動能偏強；D 值同步維持在高檔區，KD 指標維持黃金交叉。MACD 部分，DIF 持續為正且高於 MACD，差值擴大，代表多頭趨勢延續。股價也站穩週線、月線、季線及年線之上，形成多頭排列結構。 整體來看，LOGI 今日放量大漲並創波段新高，技術指標全面偏多；後續能否維持在前一波高點與短期均線之上，將是觀察多方續航力的重要重點。

外資賣超220億美元，印度股市為何仍靠內資撐住？

光是今年，外資已從印度市場撤出約 220 億美元，換算超過 7000 億台幣。雖然外資賣壓沉重，但印度股市與印度基金熱度並未明顯降溫，關鍵在於當地共同基金與散戶資金持續湧入，讓內資持股比重正式超越外資。 文章指出，印度市場出現「黃金交叉」現象，代表在地投資人買進力道已凌駕外國資金，成為支撐市場的新主力。這種由內資接手外資賣超的結構，讓印度股市在外資撤離時仍能維持相對穩定。 支撐這股資金信心的背景，來自印度仍具吸引力的經濟基本面。根據印度政府與央行預估，2026 到 2027 財年的經濟成長率約可達 7%，明顯高於多數成熟經濟體。另一方面，印度央行維持基準利率在 5.25% 不變，顯示資金環境暫時穩定，企業融資與擴張成本沒有出現劇烈變化。 除了內需與利率環境，匯率與能源政策也被視為加分因素。市場觀察認為，印度盧比今年有升值傾向，且實質有效匯率仍偏低估，對持有印度資產的跨國投資人而言，可能增加匯兌上的額外效果。同時，印度政府推動能源多元化、提高乙醇混摻比例，降低對進口石油依賴，也有助於長期壓低企業營運成本。 不過，文章也提醒，印度仍屬單一國家型新興市場基金，波動性不低。若是剛開始理財的上班族，與其一次重押，不如以定期定額方式參與，並搭配其他較穩定的全球型基金做配置。整體來看，印度市場的亮點不只在外資撤離後的內資接棒，也在於經濟成長、利率穩定、匯率與能源轉型等多重因素共同支撐。

越南升級吸金近百億美元，台股與新興市場資金流怎麼看？

越南股市預計在 2026 年 9 月正式升級為次級新興市場，市場估計可能吸引近百億美元國際資金。這類市場分類調整，會牽動全球大型退休金與跨國資金的配置規則，也讓原本屬於邊境市場的資產，進入更多機構投資人的可投範圍。 同一時間，新興市場也在經歷資金重新分配。最新調整顯示，台股在整體新興市場指數中的權重獲得調升，意味著追蹤該指數的國際資金，未來配置台灣股票的比重可能提高。部分外商投信則認為，若美元中期轉弱，新興市場有機會成為資金重新尋找報酬的方向之一。 對一般投資人來說，參與方式不一定要直接投資單一國家。透過新興市場基金，能同時分散配置越南、台灣、韓國等市場，降低單一國家波動風險。以富達新興市場基金（A股美元，LU0048575426）為例，近期淨值約 51.59 美元，單日回報率約 2.59%，反映新興市場在資金流入時可能展現較強的彈性。 不過，新興市場的波動也通常高於成熟市場，投資前仍需評估自身承受度。常見做法包括單筆申購與定期定額；前者適合有閒置資金者，後者則較適合薪資族分批投入。若要進一步觀察，可從基金月報、經理人觀點與資產配置來判斷其風格與風險特徵。

AI失誤、回購加碼與新興市場緊縮：公司治理正被重估

文章聚焦 2026 年全球公司治理與股東價值的重新校準，從韓國 Starbucks Korea 的「Tank Day」行銷失誤談起。該活動疑似在企劃過程中依賴 AI 提案，卻忽略 5 月 18 日光州事件的歷史敏感性，引發社會反彈、品牌信任受損，並導致銷售下滑與高層人事調整。這起事件凸顯企業若只追求效率與產能，卻缺乏歷史與倫理把關，風險可能迅速擴大。 資本市場另一端，FinVolution Group (FINV) 宣布啟動新一輪回購計畫，上限 1.5 億美元，期限延伸至 2028 年，顯示公司持續透過現金回饋與每股盈餘管理強化股東價值。公司並提到，非 GAAP 每 ADS 盈餘與營收表現支持其對現金流與資本結構的信心。這類「現金流 + 回購」策略，也反映新興市場金融科技公司在高利率環境下爭取資金認同的方式。 MUFG 方面，市場關注其是否調整印尼子行 PT Bank Danamon Indonesia (PBDIF) 的持股結構。面對印尼要求上市公司提升自由流通股的規範，MUFG 可能考慮私有化或部分釋股，以在控制權、流動性與監管要求之間取得平衡。這也顯示跨國金融機構在新興市場布局，不只看成長，也必須面對當地規則與股東期待。 宏觀層面則受到地緣政治與能源價格衝擊。美軍與以色列戰機空襲伊朗相關目標，使布蘭特原油維持高檔，新興市場承受進口成本與通膨壓力。斯里蘭卡央行因此罕見升息 100 個基點，以因應油價上升與匯率貶值，顯示貨幣政策正從成長導向轉向物價穩定。 在歐洲，STOXX Europe 600 近期走強，市場重新評估高股息與防禦性資產的配置價值。像 Digia Oyj、AIB Group、Andritz 等公司，因現金流與配息能力受到關注，成為資金在高不確定性環境下的參考標的。 整體來看，無論是 AI 失誤、回購擴大、子公司持股調整，還是因能源與戰爭風險引發的央行緊縮，都指向同一個問題：企業與市場已不只在問「怎麼賺錢」，而是在問「怎麼負責任地賺錢」。

印度資金悄悄轉向：基本面、匯率與基金績效怎麼看

最近歐美市場受地緣政治影響震盪較大，但資金流向顯示，印度市場正受到關注。原文提到，印度之所以被看好，主要有幾個原因：內需旺盛、政府與美國及歐盟簽署新貿易協議、去年降稅政策逐步反映在企業財報上，讓企業有更多資金投入擴產與設備更新。 匯率也是一個重要觀察點。文章指出，印度盧比今年可能有升值空間，而實質有效匯率被視為偏低估，這使得印度資產在中長期的定價與報酬預期更受關注。即使短期全球市場仍有波動，印度股市展現出一定的抗跌韌性。 在基金表現方面，台新印度基金今年以來績效約 +12.45%，近一個月漲幅接近 9%；安本印度股票基金A累積美元（LU0231490524）淨值約 193.8 美元，單日約上漲 0.83%；群益大印度基金近一個月約 +1.69%，群益印度中小基金則約 +0.6%。文章也提醒，不同基金風格差異很大，有些偏大型權值股、走勢較穩，有些則偏中小型股、波動可能較大。 整體來看，文章想傳達的是：印度市場的吸引力，不只在於短線表現，也來自內需、政策與匯率等多重因素。對投資人而言，重點在於先檢視自身資產配置，再決定是否要透過印度基金參與這個市場。